序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇投資測(cè)算方法范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

1 建設(shè)工程投資估算及項(xiàng)目動(dòng)態(tài)控制概述

1.1 工程投資估算的意義

估算，顧名思義，就是在工程實(shí)際施工之前對(duì)項(xiàng)目的成本進(jìn)行的一個(gè)科學(xué)性的猜測(cè)，一個(gè)估計(jì)、一種觀點(diǎn)或是一項(xiàng)近似的計(jì)算。項(xiàng)目投資估算對(duì)工程設(shè)計(jì)概算起控制作用，它為設(shè)計(jì)提供了經(jīng)濟(jì)依據(jù)和投資限額，設(shè)計(jì)概算不得突破批準(zhǔn)的投資估算額。投資估算一經(jīng)確定，即成為限額設(shè)計(jì)的依據(jù)，用以對(duì)各設(shè)計(jì)專業(yè)實(shí)行投資切塊分配，作為控制和指導(dǎo)設(shè)計(jì)的尺度或標(biāo)準(zhǔn)。

在項(xiàng)目即將設(shè)計(jì)時(shí)，設(shè)計(jì)人員在業(yè)主的預(yù)算內(nèi)選擇項(xiàng)目的材料和規(guī)模。隨著項(xiàng)目進(jìn)入設(shè)計(jì)階段，設(shè)計(jì)必須隨時(shí)與業(yè)主的預(yù)算相吻合。如果項(xiàng)目的設(shè)計(jì)開始超過預(yù)算，設(shè)計(jì)人員必須找出降低費(fèi)用的替代方案。在設(shè)計(jì)階段快結(jié)束時(shí)，個(gè)體專業(yè)承包商必須編制估算以得出他們的投標(biāo)價(jià)。這些利用完整或近乎完整的設(shè)計(jì)文件編制的估算是非常耗時(shí)的，但又是最精確的估算結(jié)果，因此，業(yè)主可以清楚地了解項(xiàng)目實(shí)際所需的費(fèi)用。

1.2 估算的影響因素

任何一個(gè)工程項(xiàng)目的投資估算，無論是在項(xiàng)目的總體設(shè)計(jì)階段還是編制還是投標(biāo)時(shí)編制，都必須考慮同樣的基本問題。項(xiàng)目價(jià)格受到項(xiàng)目規(guī)模、工作質(zhì)量、地點(diǎn)、開始時(shí)間、工期和其他市場(chǎng)條件的影響。估價(jià)的準(zhǔn)確性直接受到估價(jià)師分析這些基本因素的能力的影響。

首先，項(xiàng)目規(guī)模取決于業(yè)主的需要，項(xiàng)目越大，費(fèi)用越多。對(duì)于項(xiàng)目規(guī)模的不同處理取決于醒目周期各階段估算的編制。在總體設(shè)計(jì)階段，規(guī)模主要是一個(gè)基本容量的問題，比如房地產(chǎn)開發(fā)商的公寓單元或高速公路工程師的公路里數(shù)?；救萘块_始時(shí)是依據(jù)專門的參數(shù)考慮的例如地板或屋頂?shù)拿娣e、上下斜坡的數(shù)量以及土方開挖量。隨著設(shè)計(jì)的深入會(huì)獲得更具體的數(shù)據(jù)，直到最后獲得每一項(xiàng)的具體規(guī)模。對(duì)于數(shù)量難以確定的項(xiàng)目，使用單價(jià)合同，投標(biāo)人提供單價(jià)，實(shí)際數(shù)量在施工中確定。

其次，項(xiàng)目質(zhì)量越高，復(fù)雜程度越高，費(fèi)用就會(huì)越高。項(xiàng)目設(shè)計(jì)人員可能會(huì)從藝術(shù)的角度或從項(xiàng)目使用者的安全角度要求項(xiàng)目有一個(gè)較高的質(zhì)量。一個(gè)核電站，一座大型發(fā)電設(shè)施，或公司會(huì)議室都可以要求具有比一般的項(xiàng)目高的質(zhì)量。在決定項(xiàng)目質(zhì)量時(shí)，估算師必須考慮政府規(guī)定，向最終使用者和項(xiàng)目設(shè)計(jì)人員進(jìn)行咨詢。

再次，項(xiàng)目建在何處是編制估算過程中應(yīng)考慮的一個(gè)主要方面。因地點(diǎn)的不同而在購買、交接材料、租賃或購買設(shè)備，以及勞動(dòng)力費(fèi)用中存在許多變化。材料費(fèi)用是影響其有效性、競(jìng)爭力和達(dá)到有效運(yùn)輸方法的一個(gè)因素。勞動(dòng)力價(jià)格，特別是有組織的勞動(dòng)力，是當(dāng)?shù)貎r(jià)格談判力量的一個(gè)因素。勞動(dòng)力價(jià)格還是影響項(xiàng)目所在地經(jīng)驗(yàn)和培訓(xùn)水平程度的因素。對(duì)于許多項(xiàng)目（比如，阿拉斯加輸油管道項(xiàng)目）所需工人的水平和人數(shù)在當(dāng)?shù)責(zé)o法得到滿足，所以勞動(dòng)力必須從國外調(diào)入。

最后，項(xiàng)目何時(shí)建如同項(xiàng)目在哪兒建一樣，對(duì)項(xiàng)目費(fèi)用有重要影響。因?yàn)楣浪阍趯?shí)際施工之前編制，估算師必須規(guī)劃項(xiàng)目未來的費(fèi)用。

1.3 工程管理動(dòng)態(tài)控制概述

工程動(dòng)態(tài)控制過程是一個(gè)以行為為基礎(chǔ)的過程，它需要持續(xù)地監(jiān)督項(xiàng)目運(yùn)作。它的目的是保證項(xiàng)目小組能達(dá)到設(shè)計(jì)要求、預(yù)算和進(jìn)度計(jì)劃。為保證成功，實(shí)際工作情況、工作成本、工作的工期等都應(yīng)進(jìn)行書面記錄，并把它與最初的工作計(jì)劃進(jìn)行比較。任何不一致的地方都應(yīng)標(biāo)出來并進(jìn)行調(diào)整。實(shí)際工期和成本同樣也要記錄下來，并在將來的估算和進(jìn)度控制中使用。

我國在施工管理中引進(jìn)項(xiàng)目管理的理論和方法已多年，但是，運(yùn)用動(dòng)態(tài)控制原理控制項(xiàng)目的目標(biāo)尚未得到普及，許多施工企業(yè)還不重視在施工進(jìn)展過程中依據(jù)和運(yùn)用定量的施工成本控制、施工進(jìn)度控制和施工質(zhì)量控制的報(bào)告系統(tǒng)指導(dǎo)施工管理工作，項(xiàng)目目標(biāo)控制還處于相當(dāng)粗放的狀況。運(yùn)用動(dòng)態(tài)控制原理進(jìn)行項(xiàng)目目標(biāo)控制將有利于項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，并有利于促進(jìn)施工管理科學(xué)化的進(jìn)程。

2 決策階段投資估算的動(dòng)態(tài)控制方法

項(xiàng)目決策階段是研究項(xiàng)目建設(shè)必要性、項(xiàng)目技術(shù)可行性、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性的關(guān)鍵時(shí)期。進(jìn)行決策階段投資估算的動(dòng)態(tài)控制，首先要對(duì)項(xiàng)目的決策階段進(jìn)行界定。我國基本建設(shè)程序的主要階段是：項(xiàng)目建議書階段，可行性研究階段，設(shè)計(jì)階段，建設(shè)準(zhǔn)備階段，建設(shè)實(shí)施階段，竣工驗(yàn)收和后評(píng)價(jià)。由于目前我國只對(duì)于政府投資性項(xiàng)目才采取審批制度，對(duì)于非政府投資項(xiàng)目一律不用審批項(xiàng)目建議書，所以把項(xiàng)目建議書階段和可行性研究階段合并成為項(xiàng)目建議書和可行性研究階段。決策階段包括項(xiàng)目建議書與可行性研究階段、項(xiàng)目評(píng)價(jià)與決策階段。決策階段投資估算的動(dòng)態(tài)控制包括以下幾個(gè)部分：

2.1 投資估算與資金籌措預(yù)測(cè)

投資時(shí)項(xiàng)目的一項(xiàng)重大現(xiàn)金流出。它數(shù)額大，又集中發(fā)生在前期，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響大。此外，投資額的大小、投資使用計(jì)劃安排、投資的資金來源及資金成本還影響到項(xiàng)目生產(chǎn)期的有關(guān)成本及費(fèi)用。通過測(cè)算應(yīng)編制4個(gè)報(bào)表：建設(shè)投資估算表、建設(shè)初期利息估算表、流動(dòng)資金估算表、項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃于資金籌措表。

投資估算根據(jù)掌握數(shù)據(jù)的情況，可進(jìn)行詳細(xì)估算，也可以按單位生產(chǎn)能力或類似企業(yè)情況進(jìn)行估算。投資估算中應(yīng)包括建設(shè)期利息、投資方向調(diào)節(jié)稅，并考慮一定時(shí)期內(nèi)的漲價(jià)因素的影響，流動(dòng)資金可參照同類企業(yè)的情況進(jìn)行估算。資金籌措計(jì)劃應(yīng)說明資金來源，利用貸款需附貸款意向書，分析貸款條件及利率，說明償還方式，測(cè)算償還能力。

2.2 選擇正確的估算方法

投資估算必須選取正確的估算方法，防止估算錯(cuò)誤。如在投資額的估算、市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)以及項(xiàng)目投入產(chǎn)出物價(jià)格的選取等方面，對(duì)通貨膨脹處理方式的不當(dāng)時(shí)，對(duì)投資額及項(xiàng)目費(fèi)用、效益的估算與實(shí)際情況有很大偏差，直接影響項(xiàng)目決策的正確性。

投資估算的方法有：資金周轉(zhuǎn)率法、生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法、比例估算法、指標(biāo)估算法、模擬概算法。每種方法的適用范圍，從大的方面，前三種方法適用于工業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目的投資估算，后兩種適用于民用建筑的投資估算。最后，要想使投資估算具備預(yù)想的精度，必須分析各種影響因素，即以動(dòng)態(tài)的方法投入到投資估算工作中。在日常生活中，民用建筑用得的常用方法有：指標(biāo)估算法和模擬概算法。

2.3 指標(biāo)估算法的計(jì)算及參數(shù)選擇

投資估算指標(biāo)的表示形式較多，如建設(shè)項(xiàng)目綜合指標(biāo)、單項(xiàng)工程指標(biāo)、單位工程指標(biāo)，其單位形式以元 、元、元 、元 、元 、元 表示。根據(jù)這些指標(biāo)，乘以所需的單位數(shù)量，就可求出相應(yīng)的各單位工程投資。在此基礎(chǔ)上，再估算工程建設(shè)預(yù)備費(fèi)、貸款利息、鋪底流動(dòng)資金及其他費(fèi)用，即可求出新建項(xiàng)目所需的全部投資。

指標(biāo)估算法的參數(shù)應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)、年代，進(jìn)行調(diào)整。因?yàn)榈貐^(qū)、年代不同，設(shè)備與材料的價(jià)格就有差異。調(diào)整方法可以按主要材料消耗量或“工程量”為依據(jù)也可以按不同工程項(xiàng)目的“萬元工料消耗定額”確定不同的系數(shù)。

3 結(jié)束語

投資決策是投資者最為重視的，因?yàn)樗鼘?duì)工程項(xiàng)目的長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)效益和戰(zhàn)略方向起著決定性的作用。在決策階段，投資估算指標(biāo)的編制工作，涉及建設(shè)項(xiàng)目的產(chǎn)品規(guī)模、產(chǎn)品方案、工藝流程、設(shè)備選型、工程設(shè)計(jì)和技術(shù)經(jīng)濟(jì)等各個(gè)方面，既要考慮到現(xiàn)階段技術(shù)狀況，又要展望近期技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)和設(shè)計(jì)動(dòng)向，從而可以指導(dǎo)以后建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)踐。

參考文獻(xiàn)

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2房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資的影響因素

2.1通貨膨脹

如果商品市場(chǎng)面臨通貨膨脹，商品購買者總是在不斷地觀望，預(yù)期商品的價(jià)格會(huì)更加持續(xù)地上漲，如此貨幣貶值。正是如此，消費(fèi)者們希望通過購買固定商品來防止貨幣貶值，尤其是像房子這樣一類的極其耐用品。所以，在通貨膨脹的情況下，房子的銷售量往往大增，且有不斷上漲的趨勢(shì)。但是，作為房產(chǎn)類，這些稀缺特殊的資源，一些商品的提供者總是遵守將貨品囤積在自己的手里的原則，而且房子這類資源物品往往耗時(shí)較長，需要很長一段的開發(fā)建立時(shí)間，這一系列原因最終導(dǎo)致房子的貨物量供不應(yīng)求。但是，在通貨膨脹的情況下，消費(fèi)者對(duì)于房子的需求在短時(shí)間并不會(huì)減少，而且在供應(yīng)方面，供應(yīng)房的數(shù)量也不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)劇增。所以，在供求失衡的情況下，兩方面原因?qū)е铝朔孔觾r(jià)格不斷上漲，往往直接導(dǎo)致了房地產(chǎn)的開發(fā)投資規(guī)模。所以，通貨膨脹間接導(dǎo)致了房地產(chǎn)投資開發(fā)規(guī)模。

2.2城市化進(jìn)程

如何說城市化進(jìn)程影響房地產(chǎn)的投資開發(fā)規(guī)模。這要從城市化進(jìn)程代表一個(gè)城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，是一個(gè)城市的整體水平的標(biāo)志。如果一個(gè)城市城市化進(jìn)程較快，城市化水平高，這個(gè)城市就有許多的人口，居民數(shù)量極多，人口多導(dǎo)致需求大，對(duì)于各類商品的需求量將會(huì)不斷地提升，特別是房地產(chǎn)這類剛性的需求。供求相互作用，大量的需求拉動(dòng)供給，因此供應(yīng)端不斷地完善，大城市的房地產(chǎn)的硬件設(shè)備都比較完善，例如物業(yè)公園等設(shè)施，價(jià)值決定價(jià)格，同時(shí)大城市的房地產(chǎn)價(jià)格水平也普遍比小城市的房地產(chǎn)水平較高，如此又促進(jìn)了房地產(chǎn)的投資規(guī)模，如此不斷地往復(fù)。當(dāng)然，還有其他部分的原因，例如隨著城市進(jìn)程的不斷推進(jìn)，城市的土地面積有限，不夠城市的建設(shè)使用，因此，城市只好向周邊地區(qū)不斷推進(jìn)，不斷利用周邊農(nóng)村的土地資源，導(dǎo)致居住在農(nóng)村的農(nóng)民失去了土地，政府和開發(fā)商為了安撫農(nóng)民需要支付安置費(fèi)用或者一些用來安置農(nóng)民住處的安置房，如此又使房地產(chǎn)投資開發(fā)的成本不斷地上升，最后影響了房地產(chǎn)投資開發(fā)規(guī)模。還有另外一個(gè)原因，城市相比農(nóng)村，工資高，許多農(nóng)民為了謀圖發(fā)展，從農(nóng)村來到城市謀求工作，農(nóng)民工進(jìn)來城市需要住處，因此有大量的住房需求，導(dǎo)致房地產(chǎn)的需求上升。最后，還有一大堆的畢業(yè)大學(xué)生在畢業(yè)之后，為了更好的未來，選擇在城市發(fā)展，安家落戶，因此一大波的畢業(yè)生對(duì)住房的需求量提升了城市的房地產(chǎn)的需求，影響了房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)投資規(guī)模。

2.3財(cái)務(wù)現(xiàn)狀

房地產(chǎn)企業(yè)建設(shè)的費(fèi)用主要包括銷售、財(cái)務(wù)、管理三個(gè)方面。雖然費(fèi)用在總體投入的額度中占有的比重不是最大的，但是因?yàn)殇N售以及管理兩種費(fèi)用極其容易因?yàn)橐恍┎淮_定外在的原因所影響，因此費(fèi)用也是極其需重視的一個(gè)支出。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說，其開發(fā)的費(fèi)用產(chǎn)生于前期資金融資而需要支付給銀行的利息。所以，要引起注意的是，追本溯源，對(duì)成本費(fèi)用進(jìn)行控制，就是對(duì)融資的額度規(guī)模進(jìn)行控制。如此，可以從根源上對(duì)財(cái)務(wù)的成本費(fèi)用進(jìn)行更好地控制。財(cái)務(wù)的良好控制現(xiàn)狀，可以促進(jìn)對(duì)房地產(chǎn)的投資規(guī)模的改善。房地產(chǎn)企業(yè)的資金究竟運(yùn)用到哪些領(lǐng)域，每個(gè)環(huán)節(jié)分別占用多少的份額。因此房地產(chǎn)企業(yè)建筑開發(fā)需要加強(qiáng)其財(cái)務(wù)資金成本的使用范圍的準(zhǔn)控。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，一個(gè)產(chǎn)業(yè)往往會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行建筑項(xiàng)目的開發(fā)，其資金會(huì)流動(dòng)到多個(gè)部分環(huán)節(jié)，包括:一是房地產(chǎn)建筑項(xiàng)目所征用的土地所需的賠償居民的拆遷費(fèi);二是建筑項(xiàng)目的工程建設(shè)的成本費(fèi)用;三是建筑成型時(shí)后期軟安裝所需的成本費(fèi)用;四是房地產(chǎn)建筑項(xiàng)目給未來居民的一些公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金投資，例如公園、電梯等;五是一些其他建設(shè)建筑項(xiàng)目所需且發(fā)生的直接費(fèi)用。當(dāng)然，這些各個(gè)部分所發(fā)生占用的比例經(jīng)常不合常理，有的幾種資金投入所占比例明顯超標(biāo)或者過少。因此，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格督促財(cái)務(wù)部門對(duì)當(dāng)前建設(shè)項(xiàng)目的審計(jì)監(jiān)督。因此財(cái)務(wù)的現(xiàn)狀會(huì)影響房地產(chǎn)企業(yè)的投資規(guī)模。

2.4第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平

第三產(chǎn)業(yè)是服務(wù)產(chǎn)業(yè)，需要一大堆的勞動(dòng)力。其發(fā)展水平能代表一個(gè)區(qū)域或者一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較好的地區(qū)都是勞動(dòng)密集型地區(qū)，其對(duì)勞動(dòng)力有極大的需求。因此第三產(chǎn)業(yè)是影響我國房地產(chǎn)投資與規(guī)模的極其重要因素。比如第一、第二產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)力極其容易被大機(jī)器、科學(xué)技術(shù)所代替。相反，第三產(chǎn)業(yè)的服務(wù)行業(yè)其勞動(dòng)力的需求量極大，且短期內(nèi)不會(huì)被代替。所以大量的勞動(dòng)力水平需要大量的住房，帶動(dòng)房地產(chǎn)的投資開發(fā)規(guī)模。第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平較高的地方，城市的居民人數(shù)也高，往往聚集在一片的地區(qū)，所以房子都是大片聚集，覆蓋面積大。只要第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平高的地方，其商業(yè)化的水平也是相當(dāng)高的，交通水平也是相當(dāng)之高，因此帶動(dòng)周邊房價(jià)上漲，呈直線上升。第三產(chǎn)業(yè)對(duì)房地產(chǎn)的開發(fā)投資有相當(dāng)大的影響。

3結(jié)論與相關(guān)建議

3.1結(jié)論

篇（3）

中圖分類號(hào)： F293.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

1 引言

蟻群優(yōu)化算法是模仿螞蟻工作方式的一種新的啟發(fā)式算法。螞蟻算法已廣泛應(yīng)用于求解旅行商問題、指派問題、以及物流管理和施工管理中的最短路徑問題等。生物學(xué)研究表明一群相互協(xié)作的螞蟻能夠找到食物源和巢之間的最短路徑。螞蟻間相互協(xié)作的方法是他們?cè)谒?jīng)過的路上留下一定數(shù)量的信息素，該信息素能被其它螞蟻檢測(cè)出來，一條路徑的信息素越多，其它螞蟻將以越高的概率選擇此路徑，從而該路徑上的信息素會(huì)被加強(qiáng)。

2 動(dòng)態(tài)模型的建立及求解

設(shè)房地產(chǎn)市場(chǎng)上有n項(xiàng)投資項(xiàng)目，則第i種投資組合在第t時(shí)期內(nèi)投資額的收益率βit為

βit=(p1it-p2it+dit)／p0it，i=1，2，．．．，n=1，2，．．．，N(1—1)

其中p1it表示第i項(xiàng)房地產(chǎn)項(xiàng)目在t時(shí)期的市場(chǎng)價(jià)格，p0it表示相應(yīng)的房地產(chǎn)項(xiàng)目投資額，dit表示相應(yīng)的投資方在該項(xiàng)投資過程中所獲得的收益。顯然βit為一隨機(jī)變量。

假設(shè)房地產(chǎn)投資者在第t時(shí)期的投資金額為mt，mt為外生變量，令xit表示投資者投資到第i種房地產(chǎn)項(xiàng)目第t時(shí)期的投資額，xit為內(nèi)生變量。

2.1 以方差作為風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的房地產(chǎn)投資動(dòng)態(tài)模型

我們采用房地產(chǎn)收益率的數(shù)學(xué)期望作為房地產(chǎn)投資收益大小的度量指標(biāo)，用

房地產(chǎn)收益率的方差作為風(fēng)險(xiǎn)度指標(biāo)，記

bit=Eβit,σij(t)=E(βit- bit)( βjt - bjt)(1—2)

其中bit表示βit的均值，σij(t)表示第i種房地產(chǎn)投資收益率與第j種房地產(chǎn)收益率在第t時(shí)期的協(xié)方差。

在上述記號(hào)條件下，第t時(shí)期內(nèi)的房地產(chǎn)組合投資總的期望收益bt為：

bt=，t=1，2…，N

第t時(shí)期n種房地產(chǎn)組合投資總的風(fēng)險(xiǎn)σ2t為：

σ2t=E=，t=1， 2…，N (1—3)

由此可得出如下房地產(chǎn)組合投資的動(dòng)態(tài)模型：minσ2= (1—4)

也可表示為如下矩陣形式 minσ2= XTVX(1—4a)

上述模型是一個(gè)動(dòng)態(tài)優(yōu)化問題，Kuhn-tucker條件是該問題最優(yōu)點(diǎn)存在的充要條件，其K-T條件可表示為為滿足K-T條件的解，可考慮如下動(dòng)態(tài)優(yōu)化問題的解，記為模型：minJ=eTN W (1-4b)

其中eTN=（1，1…）T1×N，W為人工變量組成的N維向量。若能求出模型(1-4b)的最優(yōu)解，且最優(yōu)值J為0，則模型(1-4b)最優(yōu)解中部分向量X*即為模型(1—4a)的最優(yōu)解。

3計(jì)算實(shí)例

某房地產(chǎn)開發(fā)公司在某市有A、B、C、D、E、F六處可供選擇的地段，可進(jìn)行(1)高層住宅、(2)普通住宅、(3)商業(yè)寫字樓、(4)大型商場(chǎng)、(5)商業(yè)步行街等五種類型的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目建設(shè)。各項(xiàng)目類型在不同地段經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)見表1。該公司在一地段只投資一種類型。試確定房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資組合方案。

表l各投資方案各項(xiàng)指標(biāo)評(píng)價(jià)情況

基于方差作為風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的蟻群算法，計(jì)算結(jié)果如表2所示表2

如果引入靜態(tài)下的基本蟻群算法則得到如表3所示結(jié)果表3

4 二種算法的計(jì)算結(jié)果比較表4

從表4可以看出，利用方差作為風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的蟻群算法在計(jì)算速度略慢但收益率比基本蟻群算法有了較大提高，投入相同的資金，獲得的利潤也比較大?？梢哉f本文提出的以方差做為度量指標(biāo)并隨時(shí)間變化的蟻群算法，在解決房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目投資組合問題上是優(yōu)于基本蟻群算法的。

參考文獻(xiàn)

篇（4）

中圖分類號(hào)：F222 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2016）30-0104-02

引言

現(xiàn)有文獻(xiàn)在測(cè)算資本存量時(shí)，大多數(shù)采用永續(xù)盤存法（Goldsmith，1951）測(cè)算資本存量需要基期資本存量、固定資本投資、和固定資本折舊率。由于我國統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中缺少固定資本折舊率，而不同折舊率對(duì)我國資本存量的測(cè)算影響很大（李賓，2011），因此測(cè)算出一個(gè)較為貼合中國實(shí)際情況的固定資本折舊率顯得尤為必要?，F(xiàn)有文獻(xiàn)在確定折舊率時(shí)，主要有以下三種方法；一是采用國外文獻(xiàn)中常見的折舊率（郭慶旺，2004；單豪杰，2008）；二是利用資本的相對(duì)效率和殘值率計(jì)算折舊率（黃勇峰，2002；張軍，2003；雷輝，2009）；三是采用國民收入關(guān)系式推算折舊，從而推算出我國折舊率（馮曉，2012）。由于我國資本使用及折舊機(jī)制不同于國外，直接將國外折舊率作為我國折舊率，這樣的做法顯然不符合中國實(shí)際情況；相對(duì)效率或殘值率方法，雖然優(yōu)于直接采用國外折舊率，但總的固定資本使用壽命無法得到。此外，固定資本劃分及權(quán)重等因素均影響測(cè)算的折舊率。國民收入法根據(jù)中國的折舊數(shù)據(jù)計(jì)算得出的折舊率，比較貼合中國實(shí)際狀況。因此，本文在馮曉（2012）測(cè)算折舊率的基礎(chǔ)上，對(duì)其方法進(jìn)一步改進(jìn)，測(cè)算出更為貼合中國實(shí)際狀況的折舊率和資本存量。

一、固定資本折舊以及折舊率的測(cè)算方法

（一）固定資本折舊推算方法

在馮曉（2012）的基礎(chǔ)上，本文對(duì)2005―2012年間的折舊數(shù)據(jù)添加虛擬變量，將計(jì)量模型設(shè)定為：

lnDGRPt =α+β1lnGRPt+β2Dummy+β3lnGRPt Dummy+εt （1）

其中，Dummyt=0，t

lnDGRP*t =lnDGRPt -β2Dummy-β3lnGRPt Dummy （2）

由公式（2）可得，全國固定資本折舊等于：

DGDPt /GDP≈DGRP*t /GRP （3）

（二）固定資本折舊率的測(cè)算

折舊率δt可以通過固定資本折Dt、新增固定資本投資It這兩個(gè)數(shù)據(jù)近似求得，滿足以下公式：

δt=-1 （4）

根據(jù)公式（4）可測(cè)算出一系列的δt，其中t=1，2，3，4…n。

或者對(duì)公式（4）變形，改寫成：

（It-Dt-1）=β （It-Dt）+εt （5）

對(duì)上式進(jìn)行回歸，求得β-1即歷年來固定不變折舊率。

二、數(shù)據(jù)描述

其中，1993―2004年數(shù)據(jù)來源于《中國國內(nèi)生產(chǎn)總值核算歷史資料（1952―2004）》，2005―2012年數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，各類統(tǒng)計(jì)年鑒沒有2008年數(shù)據(jù)，推算方法見馮曉（2012）。

三、折舊率的測(cè)算以及資本存量的測(cè)算

（一）固定資本折舊率的測(cè)算

按照公式（4）測(cè)算的折舊率平均值是0.0578；公式（5）回歸方法測(cè)算的折舊率是0.0568。綜合平均法和回歸法測(cè)算的折舊率，固定資產(chǎn)的折舊率為5.73%，對(duì)應(yīng)的固定資本存量平均折舊年限為十八年，這與陳昌兵（2014）測(cè)算的5.65%的固定資本折舊率相接近。

（二）資本存量的估算

根據(jù)永續(xù)盤存法可以測(cè)算資本存量Kt的數(shù)值。對(duì)于基期資本存量的測(cè)算，為假定1993年的資本存量K1993是由過去十八年間的投資所形成。1993年以后的資本存量可以按照永續(xù)盤存法逐年計(jì)算。1993―2012年間我國的資本存量Kt數(shù)據(jù)（見下表）。

從資本產(chǎn)出比來看（見下圖），1993―2012年間資本系數(shù)在緩慢增加，該結(jié)果與李賓（2011）、陳昌兵（2014）研究結(jié)論一致，即1994年后資本―產(chǎn)出比呈現(xiàn)持續(xù)上升，2007年以后資本系數(shù)增加較快，與2008年應(yīng)對(duì)金融危機(jī)“4萬億”過度投資有關(guān)。

結(jié)論

本文在馮曉（2012）提出的資本折舊率測(cè)算方法的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)一步拓展，測(cè)得1993―2012年間我國固定資本折舊率為5.73%，并且通過對(duì)比陳昌兵（2014）測(cè)算的資本產(chǎn)出比，發(fā)現(xiàn)本文的資本產(chǎn)出比變化較為緩慢，尤其是2007年以后，這也驗(yàn)證了卡爾多事實(shí)。本文的測(cè)算方法，一方面，為我國折舊率的確定提供一個(gè)新思路，改變了以往只能主觀假定的局面；另一方面，由于在基期資本存量和資本存量序列測(cè)算中使用了相同的折舊率，使基期資本存量和資本存量序列測(cè)算具有了較好的內(nèi)在一致性。

參考文獻(xiàn)：

[1] 陳昌兵.可變折舊率估計(jì)及資本存量測(cè)算[J].經(jīng)濟(jì)研究，2014，（12）：72-85.

[2] 馮曉，朱彥元，楊茜.基于人力資本分布方差的中國國民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)函數(shù)研究[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)，2012，（11）：559-592.

[3] 郭慶旺，賈俊雪.中國全要素生產(chǎn)率的估算：1979―2004[J].經(jīng)濟(jì)研究，2005，（6）：51-60.

[4] 黃勇峰，任若恩，劉曉生.中國制造業(yè)資本存量永續(xù)盤存法估計(jì)[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)，2002，（2）：377-396.

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[7] 單豪杰.中國資本存量K 的再估算：1952―2006年[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2008，（10）：17-31.

篇（5）

21世紀(jì)，世界能源結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，天然氣在能源結(jié)構(gòu)中的地位日趨凸現(xiàn)。“十一五”期間國內(nèi)天然氣開發(fā)投資規(guī)模不斷增大，投資結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，不同區(qū)塊開發(fā)效益有較大差異；受物價(jià)上漲、開發(fā)區(qū)塊“低、滲、難”等因素影響，天然氣的單位產(chǎn)能投資和開發(fā)成本大都呈上升趨勢(shì)。為了提高天然氣開發(fā)投資效益，使天然氣開發(fā)投資決策更加科學(xué)，各石油公司越來越重視天然氣開發(fā)的投資效益分析。天然氣開發(fā)成本分析是天然氣投資效益分析的基礎(chǔ)，目前天然氣開發(fā)成本指標(biāo)測(cè)算方法各石油公司各有不同，有待建立一套規(guī)范科學(xué)的方法。因此，開展天然氣開發(fā)成本指標(biāo)研究工作，并在此基礎(chǔ)上做好天然氣開發(fā)投資效益管理工作具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、國內(nèi)外天然氣開發(fā)成本概念

1.國外天然氣開發(fā)成本定義

國外石油公司在進(jìn)行油氣勘探和生產(chǎn)活動(dòng)的同業(yè)對(duì)比時(shí)，經(jīng)常采用單位成本的概念，以反映石油公司在油氣勘探與生產(chǎn)過程中獲得儲(chǔ)量（包括儲(chǔ)量類別間的轉(zhuǎn)化）以及將儲(chǔ)量轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量的能力和實(shí)力，進(jìn)而揭示出石油公司在某一勘探生產(chǎn)階段所擁有的單項(xiàng)競(jìng)爭實(shí)力和綜合價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力。因此，油氣階段成本指標(biāo)體系中通常采用單位成本的概念。

國外常用的天然氣成本指標(biāo)包括：單位發(fā)現(xiàn)成本（又稱單位勘探成本）、單位開發(fā)成本、單位勘探開發(fā)成本（又稱單位發(fā)現(xiàn)開發(fā)成本）和單位生產(chǎn)成本（又稱單位操作成本或單位現(xiàn)金操作成本）。

天然氣開發(fā)成本的計(jì)算公式為：

天然氣開發(fā)成本=當(dāng)年發(fā)生開發(fā)總成本/當(dāng)年新增證實(shí)已開發(fā)儲(chǔ)量

其中：當(dāng)年發(fā)生開發(fā)總成本為當(dāng)年開發(fā)綜合投資，當(dāng)年新增證實(shí)已開發(fā)儲(chǔ)量=年末數(shù)-年初數(shù)+油氣產(chǎn)量。

2.國內(nèi)天然氣開發(fā)成本定義

國內(nèi)常用的反映投資效益的指標(biāo)包括儲(chǔ)量成本、十億方產(chǎn)能建設(shè)投資和生產(chǎn)成本。2008年以前，國內(nèi)天然氣開發(fā)成本的含義一般是指十億方產(chǎn)能建設(shè)投資（開發(fā)綜合投資與新建產(chǎn)能的比值），2008年以后，國內(nèi)石油公司開始采用國外開發(fā)成本的計(jì)算方法，但是分子分母的含義略有不同。

具體計(jì)算公式為：天然氣開發(fā)成本=綜合開發(fā)投資/當(dāng)年新增可采儲(chǔ)量

3.國內(nèi)外天然氣成本測(cè)算的差異

目前，中石化已經(jīng)開始與國際接軌計(jì)算天然氣開發(fā)成本，并把天然氣開發(fā)成本作為一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)考核指標(biāo)來衡量氣田開發(fā)的經(jīng)濟(jì)效益情況。

經(jīng)分析，國內(nèi)外天然氣開發(fā)成本不同在于，國外油氣開發(fā)成本計(jì)算公式的分母為“當(dāng)年新增證實(shí)已開發(fā)儲(chǔ)量”，為經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量的概念。中石化天然氣經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量計(jì)算方法有待進(jìn)一步完善，經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量數(shù)據(jù)不是很合理、齊整，而技術(shù)可采儲(chǔ)量標(biāo)定方法規(guī)范、數(shù)據(jù)齊整，連續(xù)性強(qiáng)，因此測(cè)算天然氣開發(fā)成本經(jīng)常采用技術(shù)可采儲(chǔ)量作為分母。這些差異使得中、外油氣成本數(shù)字上具有不可比性，不便于交流。

二、提出一套規(guī)范科學(xué)的開發(fā)成本測(cè)算方法

1.兩個(gè)口徑指標(biāo)計(jì)算

通過反復(fù)試算和比較，本文認(rèn)為開發(fā)成本計(jì)算公式中作為分子的“開發(fā)投資”應(yīng)采用兩個(gè)口徑（即“綜合開發(fā)投資”及“直接開發(fā)投資”）來分析，作為分母的“新增可采儲(chǔ)量”也應(yīng)采用兩個(gè)口徑（即“開發(fā)綜合新增可采儲(chǔ)量”及“產(chǎn)能建設(shè)新增可采儲(chǔ)量”）來進(jìn)行分析。

根據(jù)國內(nèi)外開發(fā)成本概念的對(duì)比，結(jié)合中石化實(shí)際情況，本文提出的開發(fā)成本計(jì)算公式為：

(1)綜合開發(fā)成本=綜合開發(fā)投資/開發(fā)綜合新增可采儲(chǔ)量

(2)直接開發(fā)成本=直接開發(fā)投資/產(chǎn)能建設(shè)新增可采儲(chǔ)量

其中：直接開發(fā)投資＝鉆井投資+采氣投資+地面投資，主要是指新、老區(qū)產(chǎn)能建設(shè)直接開發(fā)投資。

綜合開發(fā)投資=直接開發(fā)投資+開發(fā)準(zhǔn)備+先導(dǎo)及其他

產(chǎn)能建設(shè)新增可采儲(chǔ)量=新區(qū)新增可采儲(chǔ)量+老區(qū)新增可采儲(chǔ)量

開發(fā)綜合新增可采儲(chǔ)量=產(chǎn)能建設(shè)新增可采儲(chǔ)量+開發(fā)準(zhǔn)備新增可采儲(chǔ)量

需要說明的是由于天然氣經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量有待完善，而技術(shù)可采儲(chǔ)量標(biāo)定方法規(guī)范、數(shù)據(jù)齊整，因此測(cè)算經(jīng)常采用技術(shù)可采儲(chǔ)量作為分母。本文采用技術(shù)可采儲(chǔ)量作為開發(fā)成本分析基礎(chǔ)。

2.適用條件

綜合開發(fā)成本側(cè)重于石油公司層面的總體狀況分析，衡量其綜合開發(fā)投資對(duì)應(yīng)新增可采儲(chǔ)量的經(jīng)濟(jì)性；直接開發(fā)成本側(cè)重于新、老區(qū)及各氣藏產(chǎn)能建設(shè)實(shí)施效果的分析。一般來說，直接開發(fā)成本小于等于綜合開發(fā)成本。開發(fā)成本分析應(yīng)針對(duì)不同的情況，選取相應(yīng)的方法。

三、方法應(yīng)用――某石油公司“十一五”實(shí)際開發(fā)成本測(cè)算

1.直接開發(fā)成本占綜合開發(fā)成本百分比

利用上述綜合開發(fā)成本和直接開發(fā)成本指標(biāo)測(cè)算方法，根據(jù)某石油公司“十一五”期間的天然氣直接開發(fā)成本和綜合開發(fā)成本計(jì)算數(shù)據(jù)，分析直接開發(fā)成本、綜合開發(fā)成本的變化（見圖1-4）。

從上圖可以看出：受每年開發(fā)準(zhǔn)備等投資的影響，直接開發(fā)成本小于等于綜合開發(fā)成本，且占比在0.4-1.0之間波動(dòng)。

2.開發(fā)成本與開發(fā)階段相關(guān)

經(jīng)統(tǒng)計(jì)分析，該石油公司各氣藏開發(fā)成本與該氣藏所處開發(fā)階段密切相關(guān)，分為三種情況：第一，開發(fā)初期―此類氣藏得主要特征為新建產(chǎn)能區(qū)，單井新增可采儲(chǔ)量高，開發(fā)成本整體較低，如氣藏1、2、 3、4；第二，開發(fā)中期―此類氣藏開發(fā)成本接近或略高于石油公司整體的平均水平，如氣藏5、6；第三，開發(fā)后期―主要特征為氣藏整體進(jìn)入開發(fā)后期、開發(fā)難度逐漸加大，開發(fā)成本較高，開發(fā)成本遠(yuǎn)高于石油公司整體的平均水平，如氣藏7、8（見圖5）。

圖5 某石油公司“十一五”各氣藏開發(fā)成本

該公司“十一五”各氣藏分年度之間開發(fā)成本差異較大（見圖6），開發(fā)成本的范圍從幾十到幾千不等，大部分氣藏直接開發(fā)成本小于700元/千方，總體來說，隨著物價(jià)上漲、建產(chǎn)難度逐步增大，新、老區(qū)新增可采儲(chǔ)量逐年減少，各氣藏直接開發(fā)成本隨時(shí)間大都呈現(xiàn)增長趨勢(shì)。

圖6 某石油公司“十一五”各氣藏直接開發(fā)成本變化趨勢(shì)

四、結(jié)論與建議

1.結(jié)論

本文提出一套的天然氣開發(fā)成本核算方法，通過某石油公司整體、各氣藏、各采氣廠的實(shí)際開發(fā)成本計(jì)算表明，結(jié)果更為合理，方法更具可操作性。綜合開發(fā)成本側(cè)重于分析石油公司及分公司層面的總體狀況，衡量其整體及分公司的綜合開發(fā)投資對(duì)應(yīng)新增可采儲(chǔ)量的經(jīng)濟(jì)性；直接開發(fā)成本側(cè)重于分析新、老區(qū)及各氣藏產(chǎn)能建設(shè)實(shí)施效果，更能反映了新增可采儲(chǔ)量真實(shí)經(jīng)濟(jì)性。直接開發(fā)成本小于等于綜合開發(fā)成本，開發(fā)成本分析時(shí)應(yīng)針對(duì)不同的情況，不同的需求，選取相應(yīng)的測(cè)算方法。

2.建議

(1)建議加強(qiáng)項(xiàng)目管理，規(guī)范氣田當(dāng)年產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目中產(chǎn)能、投資與新增可采儲(chǔ)量的對(duì)應(yīng)性，使計(jì)算出來的開發(fā)成本能夠真實(shí)反映當(dāng)年新增可采儲(chǔ)量的經(jīng)濟(jì)效益，并建立完善以經(jīng)濟(jì)效益為中心的適合中石化氣藏經(jīng)營管理模式，從而提高氣田開發(fā)經(jīng)濟(jì)效益。

(2)建議盡快完善經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量測(cè)算方法，使用經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量測(cè)算開發(fā)成本，更好地與國際接軌。

參考文獻(xiàn):

[1]程英.淺議天然氣成本核算的強(qiáng)化[J].經(jīng)營管理者, 2009, (18): 246

篇（6）

一、影響流動(dòng)資金貸款需求測(cè)算的因素

（一）銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的流動(dòng)資金貸款需求量測(cè)算參考公式，完全是建立在理想企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上的。按《辦法》規(guī)定，測(cè)算流動(dòng)資金需求的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)包括流動(dòng)資產(chǎn)科目下的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付賬款等，流動(dòng)負(fù)債科目下的應(yīng)付費(fèi)用、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等八項(xiàng)指標(biāo)，并沒有考慮到貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、短期投資、其他應(yīng)收款、應(yīng)付票據(jù)、其他應(yīng)付款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅金等其它流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目。而在實(shí)際的報(bào)表中往往這些不予考慮的科目對(duì)流動(dòng)資金需求的測(cè)算影響較大，因此完全按照《辦法》測(cè)算出的需求量與實(shí)際需求量存在差距。

（二）中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度很多不健全，按照《辦法》測(cè)算出的營運(yùn)資金量、自有資金量大多不準(zhǔn)確，造成最終測(cè)算得出的可授信額度實(shí)際參考價(jià)值較小。如，很多中小企業(yè)都是民營企業(yè)，以家族式經(jīng)營為主，往往通過隱藏銷售收入和利潤來減少交稅；同時(shí)，企業(yè)利潤多被出資人用于私人支出或?qū)ν馔顿Y，再以個(gè)人名義反映至“其他應(yīng)付款”內(nèi)，造成企業(yè)財(cái)務(wù)“公私不分”；另外，還有些中小企業(yè)為把報(bào)表做得好看，把本應(yīng)屬于“長期負(fù)債”的資金擺在“資本公積”中核算，造成測(cè)算時(shí)企業(yè)自有資金較多的假象，與實(shí)際相去甚遠(yuǎn)，進(jìn)而造成測(cè)算結(jié)果與實(shí)際結(jié)果偏差較大。

（三）由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)核算不規(guī)范，部分中小企業(yè)存量流動(dòng)資金貸款被固定資產(chǎn)投資所占用，造成測(cè)算的銀行可授流動(dòng)資金貸款額度與企業(yè)實(shí)際所需存在較大偏差。例如，很多中小企業(yè)購買二手機(jī)器設(shè)備或自制設(shè)備，為節(jié)省開支不要求交易對(duì)手開立發(fā)票；有的投資建造廠房未按規(guī)定程序進(jìn)行，這些投資都無法提供項(xiàng)目立項(xiàng)、可行性研究報(bào)告等資料，缺乏辦理固定資產(chǎn)貸款所需要件，導(dǎo)致出現(xiàn)了“短貸長用”的情況。

（四）很多中小企業(yè)通過年初集中儲(chǔ)備原材料的方式鎖定原材料價(jià)格，以此來規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)帶來的不利影響。這將導(dǎo)致企業(yè)對(duì)貸款集中性需求特別大，進(jìn)而導(dǎo)致測(cè)算出的可授信額度與企業(yè)所需貸款額度偏差。

（五）此外，還有部分中小企業(yè)為了能達(dá)到招投標(biāo)資質(zhì)等級(jí)，通過虛增注冊(cè)資本的方式予以滿足需要；有些企業(yè)為征地等方面需要虛增實(shí)收資本。這些都對(duì)測(cè)算企業(yè)實(shí)際貸款需求產(chǎn)生影響。

二、準(zhǔn)確計(jì)算流動(dòng)資金需求量應(yīng)掌握的要點(diǎn)

（一）理解《辦法》所提營運(yùn)資金的范圍，充分考慮參考公式的局限，合理估算企業(yè)營運(yùn)資金量

廣義的營運(yùn)資金是一個(gè)企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，具體包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等占用的資金。狹義的營運(yùn)資金是指某時(shí)點(diǎn)上企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額?！掇k法》給出了實(shí)際測(cè)算中，借款人營運(yùn)資金需求量的參考公式：

營運(yùn)資金量＝上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1＋預(yù)計(jì)銷售收入年增長率）/營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)

其中：營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)＝360/（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＋預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）

該測(cè)算方法認(rèn)為，影響借款人營運(yùn)資金量的主要因素包括：現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、預(yù)付賬款等，借款人流動(dòng)資金貸款需求量主要是基于借款人日常生產(chǎn)經(jīng)營所需營運(yùn)資金與現(xiàn)有流動(dòng)資金的差額確定。在企業(yè)理想的最佳運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)下，企業(yè)營運(yùn)資金應(yīng)為企業(yè)存貨，加上應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款與預(yù)付賬款和預(yù)收賬款的之間差額。理論上該測(cè)算方法是合理的，能有效估算借款人主營業(yè)務(wù)的營運(yùn)資金需求量。

但在企業(yè)實(shí)際運(yùn)營過程中企業(yè)很難做到如此規(guī)范高效，“應(yīng)收賬款”的收款期不會(huì)恰好與“應(yīng)付賬款”的付款期完全一致，企業(yè)必須在銀行賬戶保留一定的貨幣資金用于日常周轉(zhuǎn)。另外，許多企業(yè)在“其他應(yīng)收賬款”中核算了企業(yè)部分主營業(yè)務(wù)交易事項(xiàng)，企業(yè)合理的“待攤費(fèi)用”等也是測(cè)算方法沒有考慮到的。

在實(shí)際使用中，要根據(jù)借款人的實(shí)際經(jīng)營情況，預(yù)測(cè)各項(xiàng)資金周轉(zhuǎn)變化時(shí)間，合理地分析和使用數(shù)據(jù)，而不能僅僅局限于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，要根據(jù)實(shí)際調(diào)查情況，合理確定數(shù)據(jù)取值。如，對(duì)承兌匯票占用余額較大的企業(yè)，可以考慮在計(jì)算周轉(zhuǎn)次數(shù)的公式中增加應(yīng)收、應(yīng)付票據(jù)的周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（二）預(yù)測(cè)企業(yè)銷售前景，客觀確定“預(yù)計(jì)銷售收入年增長率”數(shù)據(jù)

從計(jì)算公式可以看出：在利潤率不變的情況下，企業(yè)預(yù)計(jì)銷售收入的增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)營運(yùn)資金增加，同時(shí)也可引起流動(dòng)資金貸款需求增加。該比率的預(yù)定要有理有據(jù)，既要符合企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展規(guī)律和趨勢(shì)，又要根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展階段、規(guī)劃及可實(shí)現(xiàn)性進(jìn)行確定。最重要的是預(yù)測(cè)的增長水平要與企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力以及市場(chǎng)承受能力匹配，如果僅僅是為了達(dá)到需求量的測(cè)算而確定很高的增長率是非常不合理的。比如對(duì)于成立時(shí)間不長的企業(yè)，預(yù)計(jì)其銷售收入增長率達(dá)到100%以上，與處于新生階段的企業(yè)需要采取拓展策略的情況相吻合，但伴之而來的是高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營；對(duì)于經(jīng)營已進(jìn)入穩(wěn)健期的企業(yè)，其增長率能達(dá)到20%已經(jīng)是不錯(cuò)的業(yè)績，再預(yù)計(jì)更高的增長率可以說只是為了達(dá)到更高的流動(dòng)資金需求測(cè)算量而已。預(yù)測(cè)時(shí)要對(duì)數(shù)據(jù)的合理性和可實(shí)現(xiàn)性充分驗(yàn)證。

（三）加深關(guān)鍵指標(biāo)理解，分清不同算法下取值范圍，靈活使用測(cè)算工具

《辦法》指出，將估算出的借款人營運(yùn)資金需求量扣除借款人自有資金、現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款以及其他渠道融資，即可估算出新增流動(dòng)資金貸款額度。即：

新增流動(dòng)資金貸款額度=營運(yùn)資金量－借款人自有資金－現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款－其他渠道提供的營運(yùn)資金

實(shí)際工作中變數(shù)較多最難確認(rèn)的部分就是借款人自有資金。掌握計(jì)算公式中自有資金的幾種計(jì)算方法，是流動(dòng)資金貸款額度測(cè)算的核心，針對(duì)不同的企業(yè)選擇不同的自有資金的計(jì)算方法是準(zhǔn)確測(cè)算流動(dòng)資金貸款額度的關(guān)鍵。

三、對(duì)不同測(cè)算結(jié)果的分析

實(shí)際上不管采用哪種測(cè)算方法，幾乎都不可能與企業(yè)實(shí)際申請(qǐng)的流動(dòng)資金貸款額度完全一致。對(duì)同一個(gè)企業(yè)，采用不同的測(cè)算方法，流動(dòng)資金貸款的需求額度也可能不同。針對(duì)不同企業(yè)的情況，選擇適合該企業(yè)的測(cè)算方法，可以使測(cè)算更準(zhǔn)確，也更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)真正存在的問題。計(jì)算結(jié)果基本有以下幾種情況：

一是測(cè)算結(jié)果大于企業(yè)申請(qǐng)額度。這種情況雖然企業(yè)申請(qǐng)額度在測(cè)算結(jié)果范圍之內(nèi)，也符合銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管要求，但這種情況也說明企業(yè)可能極度缺乏流動(dòng)資金，需要籌借大量外部借款。但實(shí)際上存在能申請(qǐng)貸款的銀行由于信貸額度不足，或者銀行也不可能按照測(cè)算的結(jié)果足額給予貸款，借款人還需要通過增加自有資金的投入，如增加股東投入、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者或到其他銀行再融資等途徑。如果企業(yè)在其他渠道不能借到足額的資金，企業(yè)很可能面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

二是測(cè)算結(jié)果與企業(yè)申請(qǐng)額度基本吻合。這種情況完全符合監(jiān)管要求，信貸人員也都在朝這一目標(biāo)努力，但實(shí)際企業(yè)完全符合這種情況的較少。

三是測(cè)算額度小于申請(qǐng)額度但結(jié)果為正值。表明借款人保持日常生產(chǎn)經(jīng)營所需資金量沒有申請(qǐng)的那么大，需要考慮貸款的實(shí)際用途是否全部是投入生產(chǎn)經(jīng)營，是否存在挪用至固定資產(chǎn)投資（結(jié)合報(bào)表中的固定資產(chǎn)科目和在建工程科目進(jìn)行分析），甚至投入房市、股市的可能，這是管理辦法明確禁止的貸款用途。資金挪用的具體去向，可以通過分析企業(yè)現(xiàn)金流量表，或從資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)其他項(xiàng)目如短期投資、不合理的待攤費(fèi)用，非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目如長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等項(xiàng)目中找原因。

篇（7）

一、引言

“經(jīng)濟(jì)增長”這一概念，自經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生之日起，就是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要核心，也是經(jīng)濟(jì)理論研究永恒不變的主題，經(jīng)濟(jì)學(xué)的眾多分支絕大多數(shù)也是圍繞這一核心而展開。經(jīng)濟(jì)增長的方式可分為：外延式增長和內(nèi)延式增長。假設(shè)技術(shù)進(jìn)步不變，生產(chǎn)函數(shù)的規(guī)模報(bào)酬不變，經(jīng)濟(jì)增長是由于物質(zhì)資本數(shù)量和勞動(dòng)力投入數(shù)量的增加而引起的，這種經(jīng)濟(jì)增長方式即為外延式增長。內(nèi)延式增長是相對(duì)于外延式增長而言的，是指投入的物質(zhì)資本和勞動(dòng)力的數(shù)量的總量不變，通過技術(shù)進(jìn)步、勞動(dòng)力素質(zhì)的提高或各類資本組合結(jié)構(gòu)的優(yōu)化而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長，這種增長方式稱之為內(nèi)延式的經(jīng)濟(jì)增長。假定其它條件不變，勞動(dòng)力質(zhì)量的變化引進(jìn)的經(jīng)濟(jì)增長的變化為人力資本理論研究的范疇。

“人力資本”這一思想早前的亞當(dāng)?斯密和馬歇爾就已經(jīng)提出。在亞當(dāng)?斯密的著作《國富論》中就有關(guān)于勞動(dòng)力的質(zhì)量差異與勞動(dòng)力的工資差異之間的關(guān)系的論述。馬歇爾認(rèn)為對(duì)人力資本的投入是一個(gè)長期的過程并分析了家庭在人力資本投資過程中的作用。盡管亞當(dāng)?斯密和馬歇爾意識(shí)到了人力資本的作用，但由于他們所處時(shí)代的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)理論的制約，他們僅僅只是提出了“人力資本”這一思想和一些簡單的分析，而并沒有對(duì)“人力資本”這一概念進(jìn)行深入的研究論證，更沒有形成一個(gè)思想體系?，F(xiàn)在主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)界，一般以1961年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨提出“人力資本”這一概念為人力資本理論產(chǎn)生的標(biāo)志。但實(shí)際上，在舒爾茨之前的1906年菲歇爾的論文《資本的性質(zhì)和收入》就明確的提出“人力資本”的概念，并且將這一因素納入到了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論分析的框架之中。根據(jù)舒爾茨對(duì)人力資本的定義“人力資本是指凝結(jié)在人身上的知識(shí)、健康、技能等能力”，以該定義為基礎(chǔ)，對(duì)人力資本的研究大體可以分為兩類：一類是研究人力資本投資對(duì)人力資本存量的影響，特別是教育投資對(duì)人力資本的影響（因?yàn)榻逃顿Y的數(shù)據(jù)相對(duì)容易獲取）；另一類是研究人力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響。

要研究人力資本本身對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響，首先要解決的問題是對(duì)人力資本測(cè)量，其次才能將之代入生產(chǎn)函數(shù)。由于人力資本的定性，對(duì)人力資本的測(cè)量維度注定無法面面俱到，并且有些維度也難于計(jì)量。因此，對(duì)人力資本的測(cè)量方法有很多，各有側(cè)重點(diǎn)，本文通過對(duì)人力資本分類及各類測(cè)量方法的梳理，歸納整理了目前主流的幾類分類、測(cè)量方法并分析了它們的運(yùn)用范圍。

二、人力資本的分類

從舒爾茨的人力資本定義來看，人力資本是指附著在人身上的能力，而各個(gè)個(gè)體的能力各有不同，也即個(gè)體的人力資本是存在差異的，丁虹棟在2003年首先提出了“異質(zhì)性人力資本”這一概念。基于“異質(zhì)性的人力資本”，已有的研究從不同的角度，對(duì)人力資本進(jìn)行了種種分類。

人力資本的一類分法是從宏觀的角度出發(fā)，這一類分法一般按照個(gè)體受教育年限的長短進(jìn)行分類，教育年限較長的個(gè)體為較高的人力資本，教育年限較短的個(gè)體為較低的人力資本。代表性的文獻(xiàn)如陳曉迅（2013）將人力資本按高低層次分成了兩類：較高層級(jí)的技能型人力資本和較低層次的普通型人力資本，兩種層級(jí)的人力資本構(gòu)成了人力資本的結(jié)構(gòu)，兩類人力資本與經(jīng)濟(jì)增長之間的存在兩種循環(huán)關(guān)系：高效率的循環(huán)、低效率的循環(huán)。人力資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)的匹配高，則會(huì)形成高效率的循環(huán)；反之，則會(huì)形成低效率的循環(huán)。楊超（2013）將個(gè)體人力資本按教育年限的長短分為：基礎(chǔ)型人力資本、技能型人力資本和高層次人力資本。他將僅完成義務(wù)教育（含未完成）勞動(dòng)力人口視為基礎(chǔ)型人力資本，將完成了中等教育（含高中、職業(yè)高中、中等技校等）的勞動(dòng)力人口視為技能型人力資本，將完成了大專及以上教育的勞動(dòng)力人口視為高層次的人力資本，并分析了各層次的人力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)。更早的研究如陳浩（2007）依據(jù)馬斯洛需求層次理論并結(jié)合人力資本的投資，認(rèn)為人力資本的投資順序應(yīng)當(dāng)是：健康投資――教育投資――培訓(xùn)投資――遷移投資，按照人力資本的投資順序與之對(duì)應(yīng)的人力資本類型包括：基礎(chǔ)人力資本、知識(shí)人力資本、技能人力資本和制度性人力資本。他將上述各類人力資本的組合視為人力資本的結(jié)構(gòu)，研究了人力資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。

人力資本的另外一類分法是從微觀的角度出發(fā)。這類研究更多的是從企業(yè)組織或企業(yè)價(jià)值的角度來分析人力資本，代表性的研究如王佳楠（2015）按照企業(yè)資源配置的不同將人力資本分為三類：基本勞動(dòng)力型人力資本，指僅具備基礎(chǔ)知識(shí)量的企業(yè)員工；經(jīng)營管理型人力資本，包括經(jīng)人力資源管理者、企業(yè)的經(jīng)營管理者；技術(shù)研發(fā)型人力資本，指企業(yè)內(nèi)部的研發(fā)人員和技術(shù)人員。李忠民（1998）對(duì)人力資本的分類具備獨(dú)特的視角，他將人力資本分為四類：一般型人力資本、技能型人力資本、管理型人力資本和企業(yè)家型人力資本。李忠民的分法兼顧宏觀和微觀的方法。此外，焦斌龍（2000）、馮子標(biāo)（2001）、崔建華（2002）等人在丁虹棟“異質(zhì)性人力資本”和“企業(yè)家人力資本”的界定下，進(jìn)一步發(fā)展了“企業(yè)家人力資本”這一內(nèi)涵。

三、人力資本的測(cè)量方法

人力資本的測(cè)量主要是測(cè)算人力資本的存量，主要的測(cè)算方法有：成本法、收益法、教育年限法以及近年來發(fā)展起來的技能測(cè)算法。

（一）成本法

成本法是從人力資本投資的角度出發(fā)進(jìn)行的測(cè)量，舒爾茨認(rèn)為人力資本的投資來源于五個(gè)方面：衛(wèi)生保健投入、在職培訓(xùn)、正規(guī)的學(xué)歷教育、個(gè)人的成人教育和個(gè)人（家庭）遷移。他認(rèn)為家庭的日常消費(fèi)、耐用品的消費(fèi)和生產(chǎn)部分的開支共同形成了個(gè)人（家庭）的人力資本投資，他用上述三類投資的支出計(jì)算人力資本。貝克爾在舒爾茨的基礎(chǔ)上更進(jìn)了一步，他在舒爾茨提出的三個(gè)自變量之外還加入了“機(jī)會(huì)成本”這一變量。

（二）收益法

收益法的主要原理是折現(xiàn)，就是將人力資本在未來的收益折算成現(xiàn)在的貨幣價(jià)值。采用收益法測(cè)算人力資本可采用不同的指標(biāo)進(jìn)行折現(xiàn)，包括對(duì)未來的工資進(jìn)行折現(xiàn)、未來的盈利進(jìn)行折現(xiàn)等等。收益法主要運(yùn)用于企業(yè)，計(jì)算的依據(jù)基于企業(yè)的未來預(yù)期，企業(yè)的運(yùn)行穩(wěn)定則可以較為準(zhǔn)確地測(cè)算人力資本價(jià)值。

（三）教育年限法

由于人力資本形成的主要來源為正規(guī)的學(xué)歷教育，受教育年限的長短直接影響人力資本的高低，因此很多研究因?yàn)閿?shù)據(jù)獲得方便，直接采用教育年限來衡量人力資本的存量水平，如Judson（2002）、李福柱（2008）等人的研究。但受教育的時(shí)間長短也并不能完全的反應(yīng)個(gè)體人力資本的水平，因此為了更好的區(qū)別不同教育層次的人力資本水平，學(xué)歷指數(shù)法也廣泛地運(yùn)用于人力資本的測(cè)算。

（四）技能測(cè)算法

隨著人力資本理論研究的不斷深入，對(duì)人力資本的測(cè)算不斷地精細(xì)化、準(zhǔn)確化，并且統(tǒng)計(jì)工具的改進(jìn)和各類數(shù)據(jù)庫的迅速豐富與完善，教育年限法、教育指數(shù)法等方法的局限性越來越凸顯。第一，同等教育時(shí)長的個(gè)體由于外部環(huán)境和個(gè)體的差異，個(gè)體的人力資本可能迥異；第二，正規(guī)的學(xué)歷教育是一個(gè)靜態(tài)的概念，不能反映學(xué)歷后教育；第三，“干中學(xué)”等方面形成的人力資本無法計(jì)算在內(nèi)。針對(duì)上述缺陷，近年來，部分研究關(guān)注于通過計(jì)算個(gè)體的技能水平來測(cè)算人力資本。世界銀行將技能分為：認(rèn)知技能、非認(rèn)知技能和職業(yè)技能。個(gè)體勞動(dòng)能力的高低取決于三類集合的綜合運(yùn)用。技能測(cè)算法是一種非常精細(xì)化的測(cè)算，并且測(cè)算的指標(biāo)目前也沒有完全的統(tǒng)一。

四、結(jié)論

人力資本理論發(fā)展至今，新的理論分支、新的研究點(diǎn)不斷地涌現(xiàn)，但回歸到其問題的本源，即對(duì)人力資本的測(cè)算則還沒有一個(gè)方法能涵蓋到人力資本的所有維度。這一方面既是由于相關(guān)數(shù)據(jù)的不完善，另一方面也是由于人力資本的某些維度難于計(jì)量。已有的文獻(xiàn)對(duì)人力資本的分類很多，但都服務(wù)于各自的研究目的，對(duì)人力資本的測(cè)量也是如此。因此，對(duì)人力資本測(cè)算的各類方法不存在好壞之分，對(duì)測(cè)算方法的選擇需要考慮的是要服從研究的對(duì)象和研究的角度?？v觀現(xiàn)有的文獻(xiàn)，如要從宏觀上研究人力資本或人力資本結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響，對(duì)人力資本的測(cè)算宜采用教育年限法或?qū)W歷指數(shù)法；如要從微觀上研究企業(yè)或家庭的人力資本，則可采用成本法、收益法或技能測(cè)算法。

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篇（8）

改革開放以來，尤其是入世之后，我國的國際貿(mào)易規(guī)模逐年攀升，大量外來資本涌入的同時(shí)也伴隨著我國資本走出國門尋找更廣闊的投資機(jī)會(huì)。但是，在正當(dāng)?shù)膰H貿(mào)易往來背后，也隱藏著嚴(yán)重的資本外逃現(xiàn)象。資本外逃代表我國財(cái)富的流失，會(huì)打擊中國經(jīng)濟(jì)增長的潛力和可持續(xù)性。對(duì)其研究顯得愈發(fā)重要。

一、資本外逃規(guī)模的測(cè)算與影響因素分析

（一）資本外逃測(cè)算方法

由于資本外逃活動(dòng)往往具有隱蔽性，要想準(zhǔn)確測(cè)算出其規(guī)模是相當(dāng)困難的。我們只能基于已有數(shù)據(jù)對(duì)資本外逃規(guī)模進(jìn)行粗略地測(cè)算。國內(nèi)外對(duì)資本外逃的測(cè)算方法主要有直接測(cè)算法和間接測(cè)算法。

直接測(cè)算法是直接通過一個(gè)或幾個(gè)用國內(nèi)異常風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)迅速的短期資金外流項(xiàng)目來測(cè)算資金外逃額的方法。這種方法直接從國際收支平衡表中采集數(shù)據(jù)?；緶y(cè)算公式是：

資金外逃=短期私人資金流出額+國際收支賬戶中的“誤差與遺漏”

直接測(cè)算法簡便易行，能夠很方便地滿足經(jīng)濟(jì)研究中對(duì)資金外逃基本趨勢(shì)和大致規(guī)模的測(cè)算要求。但它的缺陷是：1、 “誤差與遺漏”不僅包括那些隱蔽的未記錄的資金流動(dòng)，也包括一些真實(shí)的統(tǒng)計(jì)誤差。2、直接測(cè)算法所依據(jù)的定義是將資金外逃視為一種短期資金流動(dòng)，基本上沒有考慮長期資金流動(dòng)。

西方學(xué)者針對(duì)直接測(cè)算方法的一些缺陷，提出了另外一種測(cè)算資本外逃的方法―間接測(cè)算法（又稱剩余法）?；緶y(cè)算公式是：

資金外逃=對(duì)外債務(wù)增加+外國直接投資凈流入+官方儲(chǔ)備增加+經(jīng)常項(xiàng)目逆差

從理論上講，間接測(cè)算法在界定資金外逃的范圍時(shí)，強(qiáng)調(diào)的是資金外逃產(chǎn)生的負(fù)面效果。相對(duì)于直接測(cè)算法來講，間接測(cè)算法所估計(jì)的資金外逃范圍要廣得多。但間接測(cè)算法也存在明顯缺陷，其主要表現(xiàn)為：1、測(cè)算結(jié)果并未涵蓋所有的外逃資金；2、測(cè)算結(jié)果中包括了一部分正常的外流資金。

（二）直接法測(cè)算資本外逃規(guī)模

為簡便起見，本文采用直接法來測(cè)算資本外逃規(guī)模。即利用公式：

資金外逃=短期私人資金流出額+國際收支賬戶中的“誤差與遺漏”

一般而言，外匯占款主要來源于實(shí)際使用外資（FDI）、經(jīng)常項(xiàng)目順差和短期國際資本流入，可知，短期資本流出=外商直接投資+經(jīng)常項(xiàng)目順差―外匯占款。

根據(jù)國家外匯管理局網(wǎng)站及國泰安數(shù)據(jù)庫，并按中美年均匯率的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算所得，從1997-2011年我國資本外逃規(guī)模（單位：億元）：1997年--3747.135087、1998年--6051.727562

1999年--4853.82986、2000年--6669.191983、2001年--2171.814326、2002年--1312.70325、

2003年---4756.997997、2004年-- -9258.764424、2005年--2984.514381、2006年--140.3209658

2007年- -9169.814958、2008年--4978.892748、 2009年--4107.975908 2010年--6546.06491、2011年--5054.418718。

（三）資本外逃結(jié)構(gòu)分析

從圖1可以清楚的看到，1997-2011年，我國國際收支平衡表中的“誤差與遺漏”在均值0周圍上下波動(dòng)，而短期資本流動(dòng)和資本外逃規(guī)模走勢(shì)基本相符?？梢娫谶@段時(shí)期里，我國資本主要是通過短期資本流出這一途徑實(shí)現(xiàn)外逃的。

圖1資本外逃規(guī)模結(jié)構(gòu)

這一結(jié)論與楊勝剛（2000）研究的我國1987-1997年資本外逃結(jié)構(gòu)不同，在其研究結(jié)論中可以看到，這一時(shí)期資本外逃中絕大部分是由于國際收支平衡表中的“誤差與遺漏”造成的。究其原因可能是1994年人民幣從經(jīng)常項(xiàng)目的部分可兌換轉(zhuǎn)變?yōu)?996年底全部可兌換，這為資本外逃提供了極大便利，更多的資本通過短期資本流出來實(shí)現(xiàn)外逃。

二、短期資本流動(dòng)途徑分析

1.顯性的短期資本流動(dòng)

顯性的短期資本流動(dòng)指的是可以從國際收支平衡表上觀測(cè)到的短期資本流動(dòng)規(guī)模。在我國國際收支的金融項(xiàng)目中，證券投資管制仍然比較嚴(yán)格，所以短期資本流動(dòng)主要以其他投資方式進(jìn)行，主要包括：短期貿(mào)易信貸、短期貸款、貨幣和存款、其他短期資產(chǎn)和負(fù)債。

圖2顯性的短期資本凈流出結(jié)構(gòu)示意圖

從圖2可以清楚的看到，我國顯性的短期資本在2007年以前基本呈現(xiàn)凈流入勢(shì)態(tài)，而2007年和2008年，由于其他短期資產(chǎn)和負(fù)債的大規(guī)模凈流出，導(dǎo)致顯性的短期資本總額也出現(xiàn)凈流出勢(shì)態(tài)。

出現(xiàn)上述勢(shì)態(tài)的重要原因與準(zhǔn)備金制度的“創(chuàng)新”有關(guān)。2007年8月以來，境內(nèi)銀行開始按照央行要求用外匯上交本幣存款準(zhǔn)備金，主要全國性商業(yè)銀行都執(zhí)行這一新規(guī)定。由此估算，去年下半年上交存款準(zhǔn)備金規(guī)模大約1000億-1200億美元。而商業(yè)銀行的這些準(zhǔn)備金正是作為商業(yè)銀行的資產(chǎn)存放于央行。

2.隱蔽的短期資本流動(dòng)

隱蔽的短期資本既可以通過經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目進(jìn)行名實(shí)不符的流動(dòng)，也可以通過貨幣走私和地下銀行（或地下錢莊）進(jìn)行資本的非法流動(dòng)。某些隱蔽性資本流動(dòng)，如偽造單據(jù)所造成的虛假進(jìn)口貨值會(huì)反映在“錯(cuò)誤與遺漏”項(xiàng)目中，但其所導(dǎo)致的資本流動(dòng)并未在國際收支平衡表中得到反映。具體包括：

①進(jìn)出口偽報(bào)。通過低報(bào)或隱瞞貿(mào)易外匯收入，將外匯擅自存境外，或者高報(bào)貿(mào)易外匯支出，向國家外匯指定銀行騙購?fù)鈪R匯往國外，構(gòu)成資本外流；制造無真實(shí)貿(mào)易基礎(chǔ)的進(jìn)口單據(jù)，“假進(jìn)口真融資”，或者高報(bào)出口，低報(bào)進(jìn)口，構(gòu)成資本內(nèi)流。此外，服務(wù)貿(mào)易也常常是隱蔽性資本流動(dòng)的重要渠道。

②經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。除了國際組織和政府部門的無償捐贈(zèng)和賠償?shù)软?xiàng)目以外，僑匯是比較重要的經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。

③投資收益。通過低報(bào)對(duì)外投資收益、高報(bào)對(duì)外商投資支付的投資收益實(shí)現(xiàn)資本外流；而通過低報(bào)對(duì)外商投資的支付，高報(bào)對(duì)外投資收益，實(shí)現(xiàn)資本內(nèi)流。

④外商直接投資企業(yè)資本項(xiàng)目結(jié)匯。短期資本流動(dòng)不僅隱藏在外商直接投資的跨境支付和債權(quán)債務(wù)調(diào)整中，而且還通過“虛增”外商直接投資的資本金實(shí)現(xiàn)短期資本的流動(dòng)。

⑤貨幣走私和地下銀行系統(tǒng)等。

由于隱蔽的短期資本無法精確計(jì)算，我們只能通過從短期資本凈流出總額中扣除顯性的短期資本凈流出來計(jì)算其總規(guī)模。

圖3隱蔽的短期資本凈流出

從圖3可以發(fā)現(xiàn)，隱蔽的短期資本凈流出自2008年以后持續(xù)的增加，并在2010年達(dá)到最高峰。而且自2009年以后，隱蔽的短期資本凈流出額顯著大于顯性的短期資本凈流入額，使得我國短期資本流動(dòng)呈凈流出勢(shì)態(tài)。這一增長趨勢(shì)對(duì)我國今后的發(fā)展大為不利，會(huì)導(dǎo)致我國財(cái)富的大量流失。

三、應(yīng)對(duì)資本外逃的對(duì)策

資本外逃是一個(gè)國際性問題，其有效解決需要政府主導(dǎo)，金融機(jī)構(gòu)協(xié)助配合監(jiān)督，防止資本管理“真空”。鑒于資本外逃的特殊性，我國政府可以從以下幾方面著手解決。

1.建立短期資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制。我國短期資本流動(dòng)主要是隱藏在正常經(jīng)常賬戶和資本賬戶下進(jìn)行的變相資本流動(dòng)，我國政府應(yīng)該繼續(xù)分別針對(duì)不同渠道的短期資本流動(dòng)加強(qiáng)管理力度。

2.加強(qiáng)對(duì)居民私有財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移的監(jiān)管。對(duì)申請(qǐng)人身份的識(shí)別是其中最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。當(dāng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移規(guī)模超過一定數(shù)額時(shí)，應(yīng)充分利用現(xiàn)有信息界定待轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的合法性。

3.拓寬個(gè)人和企業(yè)的投資融資渠道。金融市場(chǎng)監(jiān)管部門可以把國際市場(chǎng)上較為成熟的金融產(chǎn)品引入國內(nèi)，也可以因地制宜的創(chuàng)造新型風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和套期保值金融產(chǎn)品，增強(qiáng)個(gè)人和企業(yè)對(duì)國家經(jīng)濟(jì)的信心。

參考文獻(xiàn)：

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[5] 李慶云，田曉霞. 中國資本外逃規(guī)模的重新估算：1982-1999[J].金融研究，2000（8）.

篇（9）

（一）收入測(cè)算法收入測(cè)算法是基于市場(chǎng)運(yùn)行完備，收入高低可以較為客觀地體現(xiàn)出人力資本的邊際勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的前提下，依據(jù)人力資本擁有者的收入進(jìn)行人力資本測(cè)算。具體算法大致有以下三類。第一類：預(yù)期收入現(xiàn)值測(cè)算法Petty(1690)最早采用預(yù)期收入現(xiàn)值測(cè)算法估計(jì)了英國人力資本。他認(rèn)為一個(gè)國家的總?cè)肆Y本存量是個(gè)體人力資本加總的結(jié)果，而個(gè)體人力資本存量可以等同于個(gè)體畢生預(yù)期總收入的折現(xiàn)值。Farr(1853)把個(gè)人畢生預(yù)期收入中的個(gè)人生活消費(fèi)額剔除，使用了5%的貼現(xiàn)率，并根據(jù)生命表調(diào)整了死亡率。Wickens(1924)將總?cè)丝诜譃槔夏耆?、未成年人和成年人三個(gè)年齡組并分別估算每組的收入現(xiàn)值，然后以各組總?cè)丝诘闹形粩?shù)為權(quán)數(shù)對(duì)各組收入現(xiàn)值加權(quán)。Mincer(1974)提出了人力資本收入方程，并發(fā)現(xiàn)人力資本（收入的對(duì)數(shù)）與受教育年數(shù)(s)存在線性函數(shù)的關(guān)系。Graham和Webb(1979)提出人力資本的預(yù)期收入現(xiàn)值測(cè)算公式。式中，PVix表示根據(jù)特征向量i分類的所有x歲個(gè)體畢生勞動(dòng)收入現(xiàn)值，Wix和Yix分別第i類型的所有x歲個(gè)體的就業(yè)率和平均收入，Pixk表示第k年第i類型的所有x歲個(gè)體到x+i歲的生存概率，gik和rik分別表示第k年收入為第i類型的經(jīng)濟(jì)增長率和利率；Jorgenson和Fraumeni(1989,1992)通過向后循環(huán)估算出任何年紀(jì)個(gè)體所有稅后市場(chǎng)和非市場(chǎng)勞動(dòng)收入的貼現(xiàn)值。第二類：收入指數(shù)測(cè)算法Mulligan和Sala-i-Martin(1997)采用了人力資本收入指數(shù)測(cè)算法進(jìn)行美國人力資本的理論研究和測(cè)算。他們通過勞動(dòng)力總收入與沒有受教育者的勞動(dòng)收入的比值將物質(zhì)資本對(duì)勞動(dòng)收入的影響剔除，得到的是非貨幣值結(jié)果。Koman和Marin(1997)在永續(xù)盤存法(PIM)的框架下，測(cè)算了指數(shù)化的人力資本。Laroche和Merette(2000)把工作經(jīng)歷補(bǔ)充到Koman和Marin(1997)的人力資本收入指數(shù)測(cè)算模型，構(gòu)造了男女的收入指數(shù)函數(shù)。李海崢(2010)區(qū)分了城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民的人力資本。第三類：未來收入限制余額法世界銀行在1995年估算各國民財(cái)富時(shí)，采用未來收入限制余額法測(cè)算人力資本價(jià)值存量。該法以“人力資本存量＝當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的人口在生存剩余年限所能得到的未來收入的貼現(xiàn)值－(人造資本價(jià)值＋土地價(jià)值)”為基本思路，將人口按性別和年齡分為六組。具體測(cè)算時(shí)，首先估算在社會(huì)某一核算時(shí)點(diǎn)人口的平均生存剩余年限和未來收入貼現(xiàn)值，再依此估算人力資本價(jià)值存量。

（二）教育指標(biāo)測(cè)算法教育指標(biāo)測(cè)算法使用頻率較高，尤其是在需要比較區(qū)域或國際間人力資本的情況下。其核心思想是人力資本的核心內(nèi)容由教育形成的知識(shí)和技能構(gòu)成，因此人力資本測(cè)算能夠通過使用教育指標(biāo)如相對(duì)數(shù)指標(biāo)（學(xué)校入學(xué)率、成人識(shí)字率）、總量指標(biāo)（教育總年限、受教育水平）和平均指標(biāo)（平均受教育年數(shù)、生均教育經(jīng)費(fèi)）等指標(biāo)代表人力資本水平進(jìn)行研究。在相對(duì)數(shù)指標(biāo)的運(yùn)用方面，Barro(1991)及Levine與Renelt(1992)等學(xué)者采用學(xué)校入學(xué)率（各年齡階段學(xué)生入學(xué)人口數(shù)量和相應(yīng)年齡組總?cè)藬?shù)的比重）進(jìn)行相對(duì)數(shù)教育指標(biāo)人力資本測(cè)算。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)(1998,2001)通過國際成人（15歲及以上人口）識(shí)字率抽樣調(diào)查(IALS)進(jìn)行人力資本測(cè)算。但是這類指標(biāo)存在代表性問題，如入學(xué)率可能忽略了退學(xué)的學(xué)生和退出勞動(dòng)力市場(chǎng)的人員，成人識(shí)字率忽略了職業(yè)技能、邏輯分析能力和科學(xué)技術(shù)知識(shí)等人力資本的重要方面；總量指標(biāo)和平均指標(biāo)的運(yùn)用也不盡完善，如教育總年限指標(biāo)測(cè)算法和平均受教育年數(shù)（將各級(jí)教育獲得水平其相應(yīng)的勞動(dòng)力或工作年齡人口加權(quán)）測(cè)算法都忽視了等量時(shí)間的不同層次的教育有著不同的質(zhì)量。

（三）直接能力測(cè)算法直接能力測(cè)算法通?；谔囟ㄔO(shè)計(jì)的能力測(cè)驗(yàn)得分，根據(jù)相應(yīng)的收益率進(jìn)行加權(quán)，由此估算出人力資本價(jià)值量。作為個(gè)體人力資本測(cè)算最精確的方法，其代表研究主要有經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的交叉課程能力計(jì)劃(CCCP)、生活技能調(diào)查(ILSS)和人力資本指標(biāo)計(jì)劃(HCIP)等。其中，人力資本指標(biāo)計(jì)劃(HCIP)將人力資本描述為是加強(qiáng)或支持就業(yè)能力、生產(chǎn)活動(dòng)和創(chuàng)新的能力?！度肆Y本投資:一個(gè)國際比較》建議設(shè)定直接測(cè)量個(gè)體人力資本特征的范圍，并基于勞動(dòng)者能力和技能指標(biāo)集，比較各國人力資本的差距。

（四）綜合測(cè)算法Dagum和Slottje(2000)的綜合測(cè)算法，將作為潛在變量的人力資本的微觀估計(jì)與居民平均人力資本的宏觀估計(jì)有機(jī)結(jié)合在一起。周德祿(2005)認(rèn)為群體人力資本是在一定人口規(guī)模層面上整合個(gè)體人力資本的結(jié)果，因此研究群體人力資本離不開對(duì)個(gè)體人力資本生命周期規(guī)律的把握。作者用快速增長期、緩慢增長期、快速衰減期來描述個(gè)體人力資本從接受教育到參加工作直至退休養(yǎng)老的生命周期規(guī)律。同時(shí)，將個(gè)體人力資本分解為教育、經(jīng)驗(yàn)和健康3個(gè)維度，每個(gè)維度的個(gè)體人力資本都變現(xiàn)為年齡的函數(shù)。

二、人力資本測(cè)算方法評(píng)價(jià)

總體來說，上述五中核算方法各有優(yōu)劣（詳見表1）。成本測(cè)算法可直接用貨幣計(jì)量人力資本的價(jià)值，體現(xiàn)了與當(dāng)前SNA物質(zhì)資本核算體系的基本一致性，并且所需數(shù)據(jù)易得，可行性強(qiáng)，但穩(wěn)健性和客觀性欠佳；收入測(cè)算法充分體現(xiàn)了人力資本作為資產(chǎn)所具備的收益性特征，影響人力資本的眾多因素都被包含在了收入中從而不必單獨(dú)考慮，但是數(shù)據(jù)可得性和準(zhǔn)確性不高；教育指標(biāo)測(cè)算法簡便易行，數(shù)據(jù)容易獲取，剔除了用貨幣計(jì)量人力資本的價(jià)格因素問題，因而被最廣泛運(yùn)用，但是統(tǒng)計(jì)范圍偏窄，且估算的不是人力資本貨幣價(jià)值量，并沒有體現(xiàn)與物質(zhì)資本核算體系的一致性；直接能力測(cè)算法并不成熟，是否或應(yīng)該如何將直接能力測(cè)算法納入人力資本測(cè)算在理論和實(shí)踐上都值得進(jìn)一步探索；綜合測(cè)算法將幾種測(cè)算方法綜合起來，揚(yáng)長避短，但也存在理論不統(tǒng)一、實(shí)際操作復(fù)雜等問題。

篇（10）

(二) 軟件對(duì)計(jì)算機(jī)的要求。

(三) 當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境條件。主要指空氣的潮濕程度,提供電壓的大小和穩(wěn)定程度等。

二、 軟件成本的測(cè)算方法

(一)獨(dú)立開發(fā)成本。

(二)協(xié)作開發(fā)成本。

(三)委托開發(fā)成本。

三、運(yùn)行維護(hù)成本的測(cè)算方法

談?wù)勲娝慊瘯?huì)計(jì)信息系統(tǒng)成本的測(cè)算方法

在本篇論文中,企業(yè)在制定電算化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的開發(fā)計(jì)劃時(shí),其中一項(xiàng)重要的內(nèi)容是系統(tǒng)成本的測(cè)算,以便盡可能以最小的代價(jià)達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。電算化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的成本一般包括硬件成本、軟件成本、運(yùn)行維護(hù)成本等,盡管不同用戶會(huì)計(jì)電算化要求的程度有所不同,但確定所需投資的方法卻是相同的。

一、 硬件成本的測(cè)算方法

計(jì)算機(jī)硬件主要是指計(jì)算機(jī)完成其功能所借助的一系列部件和設(shè)備,主要包括:主機(jī)、打印機(jī)、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器等設(shè)備;機(jī)房、加濕器等環(huán)境設(shè)施;打印紙、磁盤、色帶等材料。確定硬件成本,取決于所需硬件的牌子、型號(hào)、數(shù)量、銷售廠家,它們的市場(chǎng)價(jià)格。一般來說主要取決于以下因素:

(一) 需要處理的數(shù)據(jù)量及速度。

在電算化會(huì)計(jì)工作中需要由計(jì)算機(jī)處理的數(shù)據(jù)量及速度,決定了所需計(jì)算機(jī)的主頻、內(nèi)存、外貯等計(jì)算機(jī)的主要指標(biāo),從而大致確定了需要什么樣的計(jì)算機(jī)及其數(shù)量。一般可把數(shù)據(jù)分為動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)和靜態(tài)數(shù)據(jù)。動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)主要指在運(yùn)行中要發(fā)生變化的數(shù)據(jù),以及在運(yùn)行中要輸入、輸出的數(shù)據(jù),如:錄入的憑證數(shù)據(jù)、明細(xì)帳數(shù)據(jù)、總帳數(shù)據(jù)等。靜態(tài)數(shù)據(jù)主要是指在運(yùn)行過程中主要作為參考的數(shù)據(jù),在很長時(shí)間內(nèi)一般不會(huì)隨運(yùn)行而改變,如:各種代碼、各種文件參數(shù)等。記帳憑證數(shù)據(jù)一般在計(jì)算機(jī)內(nèi)僅保存一個(gè)月,其測(cè)算公式為:記帳憑證數(shù)據(jù)=月平均天數(shù)×日均錄入張數(shù)×每張憑證數(shù)據(jù)量;明細(xì)帳數(shù)據(jù)在計(jì)算機(jī)內(nèi)需保存一年,每月明細(xì)帳數(shù)據(jù)量與記帳憑證的月數(shù)據(jù)量大致相同,其測(cè)算公式為:年明細(xì)帳數(shù)據(jù)=月記帳憑證數(shù)據(jù)×12;總帳數(shù)據(jù)量的測(cè)算公式為:年總帳數(shù)據(jù)量=總帳科目數(shù)占明細(xì)科目數(shù)的比例×年明細(xì)帳數(shù)據(jù)量;報(bào)表數(shù)據(jù)需在計(jì)算機(jī)內(nèi)存放一年,測(cè)算公式為:報(bào)表數(shù)據(jù)量=報(bào)表張數(shù)×每張報(bào)表平均數(shù)據(jù)量×12。記帳憑證數(shù)據(jù)量、明細(xì)帳數(shù)據(jù)量、總帳數(shù)據(jù)量、報(bào)表數(shù)據(jù)量四者之和,即為動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)量。靜態(tài)數(shù)據(jù)量的測(cè)算方法一般有兩種:一種與動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)的測(cè)算方法相同,即分類別、分項(xiàng)目進(jìn)行測(cè)算;另一種是按占動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)量的比例進(jìn)行測(cè)算,即靜態(tài)數(shù)據(jù)量=動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)量×靜態(tài)數(shù)據(jù)占動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)的比例。靜態(tài)數(shù)據(jù)量與動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)量之和,即為系統(tǒng)的數(shù)據(jù)總量。

(二) 軟件對(duì)計(jì)算機(jī)的要求。

各種軟件對(duì)其運(yùn)行環(huán)境都有一定的要求。例如,需要內(nèi)存1兆以上,顯示器必須是25行顯示等。

(三) 主機(jī)對(duì)設(shè)備及運(yùn)行環(huán)境的要求。主要包括:是否需要空調(diào)、專用機(jī)房;是否需要不間斷電源;是否需要新加漢卡、配置打印機(jī)等。

(四) 會(huì)計(jì)工作對(duì)電算化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)時(shí)間性、安全性和穩(wěn)定性的要求。主要是指是否需要實(shí)時(shí)響應(yīng)。數(shù)據(jù)的安全性和穩(wěn)定性的要求程度。

(五) 當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境條件。主要指空氣的潮濕程度,提供電壓的大小和穩(wěn)定程度等。

二、 軟件成本的測(cè)算方法

軟件主要包括系統(tǒng)軟件與會(huì)計(jì)軟件。系統(tǒng)軟件一般都通過購買獲得。會(huì)計(jì)電算化一般需要的系統(tǒng)軟件有操作系統(tǒng)、支持會(huì)計(jì)軟件的各種軟件工具、運(yùn)程通訊軟件等。會(huì)計(jì)軟件可分為核算軟件與分析決策軟件,但實(shí)際上,好的會(huì)計(jì)軟件這兩者是有機(jī)結(jié)合在一起的,是密不可分的。如果單位是購買商品化會(huì)計(jì)軟件,則需根據(jù)本單位的需要及廠家的報(bào)價(jià)，！進(jìn)行測(cè)算。如果單位是自己組織開發(fā)會(huì)計(jì)軟件,則需要分項(xiàng)目,根據(jù)開發(fā)期進(jìn)行測(cè)算。

單位自行組織開發(fā)會(huì)計(jì)軟件的成本一般可分以下幾個(gè)項(xiàng)目:人員費(fèi)用、系統(tǒng)軟件購置費(fèi)用、材料耗用費(fèi)用、機(jī)器使用費(fèi)用。對(duì)人員費(fèi)用,首先要確定所需的人員和能夠投入的人員,再估計(jì)出開始周期,將這兩個(gè)數(shù)折合成“人年”,最后得出人員費(fèi)用;對(duì)系統(tǒng)軟件購置費(fèi)用,首先需要確定開發(fā)會(huì)計(jì)軟件需要什么樣的系統(tǒng)支持軟件及其數(shù)量,然后根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行測(cè)算;對(duì)材料耗用費(fèi)用,首先應(yīng)估算出每一階段各種材料的耗用量,再根據(jù)市價(jià)進(jìn)行測(cè)算;對(duì)計(jì)算機(jī)使用費(fèi)用,可采用兩種方法,一是按每小時(shí)的機(jī)時(shí)費(fèi)乘上估算的機(jī)時(shí)總數(shù),另一是計(jì)算計(jì)算機(jī)的折舊費(fèi)。一般說來,軟件開發(fā)成本有三種形式:

(一)獨(dú)立開發(fā)成本。即完全由使用單位自己開發(fā),這種形式開發(fā)成本較低。

(二)協(xié)作開發(fā)成本。即由系統(tǒng)使用單位和某技術(shù)力量較強(qiáng)的單位協(xié)作開發(fā)。這種形式開發(fā)成本較上一種高,但效果最好。

(三)委托開發(fā)成本。即完全由某軟件公司開發(fā),使用單位不參與工作。這種形式開發(fā)成本往往較高,效果也較差。