序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇資本管理論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

二、以知識共享技術(shù)設(shè)施來建設(shè)企業(yè)文化硬環(huán)境

要使個體資本能力向企業(yè)能力轉(zhuǎn)化,還必須以技術(shù)手段改變以往的知識信息傳遞模式,以企業(yè)文化的硬環(huán)境改變?nèi)藗兊乃季S和行為方式。

1、以信息關(guān)系網(wǎng)促進(jìn)個體能力的轉(zhuǎn)化

首先,選擇關(guān)鍵職位、工作業(yè)績好、學(xué)習(xí)意愿強(qiáng)烈的專業(yè)員工組成信息關(guān)系網(wǎng),使他們成為傳導(dǎo)外部知識的橋梁,向同事提供技術(shù)咨詢,促進(jìn)組織學(xué)習(xí)。企業(yè)必須意識到,只有通過關(guān)系網(wǎng)絡(luò)迅速獲得專家知識和能力,才能有效防止個體能力隨著其載體的離職而流失。其次,以內(nèi)在激勵促進(jìn)能力轉(zhuǎn)換。信息橋梁人員多是高成熟度員工,要通過精心的工作設(shè)計和再設(shè)計,使其興趣同工作相吻合;要重視授權(quán)和參與,使他們感到自身的責(zé)任和價值;要實施溝通能力和信息網(wǎng)業(yè)績的考核,以考核來滿足他們的工作成就感。再次,以外在激勵促進(jìn)知識共享。信息橋梁人員多是專業(yè)人員,由于專業(yè)人員之間存在競爭性,分享彼此的知識和經(jīng)驗會面臨一定的困難。因此網(wǎng)絡(luò)參與和貢獻(xiàn)必須被認(rèn)可,對提高了他人的技能從而使之完全替代自己工作的“師傅”給予晉升,使知識型員工培養(yǎng)指導(dǎo)的員工數(shù)量和質(zhì)量同他們在企業(yè)內(nèi)的地位和薪酬水平正相關(guān)。最后,做好人力資本接續(xù)工作。隨著專業(yè)人員的不斷提拔,最終行政級別會使技術(shù)才能的運(yùn)用機(jī)會越來越少,因此要做好后備信息管理人員的培養(yǎng)工作。

篇（2）

優(yōu)化前湖南省資本項目外匯管理部門的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置基本參照上級管理部門組織結(jié)構(gòu)而相應(yīng)設(shè)置，是較為典型的條塊化管理模式。該模式在日常業(yè)務(wù)的開展上有其固有的優(yōu)勢，但是隨著外匯管理改革的深入，特別是資本項目可兌換進(jìn)程的穩(wěn)步推進(jìn)和國家行政管理方式的發(fā)展，該模式在一些方面已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的弊端，主要體現(xiàn)在以下幾個方面:一是內(nèi)部機(jī)構(gòu)缺乏必要的內(nèi)部約束監(jiān)督機(jī)制。部門內(nèi)設(shè)綜合、投資管理、外債管理三個科，十五個崗位，分別對資本市場業(yè)務(wù)、投資管理業(yè)務(wù)、外債管理業(yè)務(wù)實施監(jiān)督管理，存在業(yè)務(wù)條塊相對獨立，缺乏有效的約束監(jiān)督機(jī)制等問題。各個條塊的業(yè)務(wù)工作，只有事前的審批程序，而缺乏相應(yīng)的事后監(jiān)督，各條塊業(yè)務(wù)工作的合規(guī)性主要靠審批人員自覺執(zhí)行內(nèi)控制度。二是無法滿足管理理念轉(zhuǎn)變的要求。隨著外匯管理改革的深入，工作重心將逐步由事前審批向事后監(jiān)測分析和非現(xiàn)場核查轉(zhuǎn)變。優(yōu)化前為避免“一手清”問題，客觀上要求每個科室至少三人，其中投資科在集中年檢的時間段還是會出現(xiàn)人手緊張的情況。由于大量的人力、物力資源都集中在日常業(yè)務(wù)處理上，無法保障監(jiān)測分析和非現(xiàn)場核查工作開展，“五個轉(zhuǎn)變”的理念難以落到實處。三是難以滿足主體監(jiān)管思路和跨業(yè)務(wù)的特殊個案處理要求。在外匯管理改革大力推進(jìn)的過程中，企業(yè)對于突破現(xiàn)有政策框架，通過創(chuàng)新融資模式來降低成本費用的動力較強(qiáng)，業(yè)務(wù)條塊交叉的特殊個案明顯增多;與此同時，外匯管理部門各業(yè)務(wù)之間的資源共享程度有限，難以全面把握單一主體的需求，難以對單一主體實施有效評估，容易產(chǎn)生監(jiān)管與服務(wù)的滯后性，難以落實“五個轉(zhuǎn)變”的主體監(jiān)管要求。

1.2優(yōu)化的思路與可行性分析

總體思路體現(xiàn)在以下幾個方面:一是通過應(yīng)用工業(yè)工程理念，對資本項目外匯管理業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)量進(jìn)行分析，在不增加人員配置和辦公資源的情況下，抽調(diào)人員專門負(fù)責(zé)事后監(jiān)測分析和非現(xiàn)場核查工作。二是解決條塊化管理模式下，內(nèi)部機(jī)構(gòu)之間缺乏必要的監(jiān)督約束機(jī)制問題。三是以主體監(jiān)管思路為指導(dǎo)，保障業(yè)務(wù)工作的順利開展，特別是解決如集中聯(lián)合年檢期間的人手不足問題等。從崗位設(shè)置看，湖南省分局資本項目管理處原內(nèi)設(shè)綜合科、投資管理科和外債管理科，三個科十五個崗位，處內(nèi)正式在編人員11名(正副處長各1人)，如下表所示:對崗位進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)三個科中的崗位大致可以分為以下三類:通過合并與重組，以上述三類崗位分類設(shè)定科室，即內(nèi)設(shè)業(yè)務(wù)管理科負(fù)責(zé)前臺業(yè)務(wù)工作，監(jiān)測分析科負(fù)責(zé)事后監(jiān)測分析、非現(xiàn)場核查與調(diào)查研究，綜合科負(fù)責(zé)部門行政工作與內(nèi)控制度的制定與執(zhí)行，其崗位設(shè)定與職責(zé)大致如下：

篇（3）

既然現(xiàn)代公司財務(wù)管理中強(qiáng)調(diào)資本成本的重要性，而在現(xiàn)實中又難以估算，我國企業(yè)特別是上市公司如何對待和應(yīng)用資本成本？筆者認(rèn)為：

一、在經(jīng)營理念上，企業(yè)需要了解資本成本的意義，但主要應(yīng)致力于正確地進(jìn)行投資、經(jīng)營和田資決策，不必過分關(guān)注資本成本的具體數(shù)值。建立和推廣資本成本理念的目的，并不在于精確計算實際上不能準(zhǔn)確估算的資本成本數(shù)值，而在于促進(jìn)企業(yè)樹立為股東創(chuàng)造市場價值而不是帳面價值的經(jīng)營理念和股東價值最大化的財務(wù)目標(biāo)。資本成本是資本市場對企業(yè)的外部評價指標(biāo)之一，其估算應(yīng)該由資本市場來完成。在目前我國資本市場未形成資本成本估算方法和數(shù)值共識時，企業(yè)不必過分關(guān)注本企業(yè)資本成本具體數(shù)值，特別是以技術(shù)創(chuàng)新為經(jīng)營哲學(xué)的成長型公司，因為快速成長企業(yè)的預(yù)期收益率往往大大超過資本成本，資本成本并不是其主要考慮因素。融資決策的關(guān)鍵在于匹配經(jīng)營風(fēng)險，增強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)彈性，保持合理的資信等級。例如：1998年微軟公司資本收益率為52.9％，資本成本率只有14．2％，英特爾公司資本收益率為42.7％，資本成本率為15．L％，因此成長型公司應(yīng)致力于形成和強(qiáng)化企業(yè)的競爭優(yōu)勢和價值驅(qū)動因素，諸如技術(shù)創(chuàng)新、提供滿足客戶需求的增值服務(wù)等，股票市場對企業(yè)價值的評價會通過套利交易原理在股價上反映出來。

二、資本成本理念在投資決策中的應(yīng)用。在企業(yè)進(jìn)行投資決策中引入資本成本的概念，旨在幫助我們判斷單項投資和組合投資的風(fēng)險程度，以及這種風(fēng)險的代價——即它的市場價格是多少。也就是將資本投資與金融市場上相同風(fēng)險的投資相對比，從而設(shè)法確定資本投資的機(jī)會成本。（1）采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流方法評估投資機(jī)會價值，從而必須具體算出權(quán)益資本成本時，可以采用幾種普遍接受的方法估算權(quán)益資本成本區(qū)間值，并作為敏感性分析因素。目前，可供選擇的做法包括：a、在現(xiàn)有國債收益率基礎(chǔ)上加上相應(yīng)的風(fēng)險溢價；b、借鑒國外投資機(jī)構(gòu)對我國境外上市公司β值的估算結(jié)果來估算國內(nèi)上市公司的權(quán)益資本成本；。、直接參照上市公司權(quán)益資本回報率水平。（2）采用其他合適的估算方法和評價指標(biāo)，代替資本加權(quán)成本的估算。包括：a、采用內(nèi)部收益率法；b、調(diào)整現(xiàn)值法（APV），它將項目的每項現(xiàn)金流量分為無杠桿作用的營業(yè)現(xiàn)金流量及與項目融資相聯(lián)系的現(xiàn)金流量，這種分類是為了采取不同的貼現(xiàn)率；c、在兼并收購中，可以采用市場盈利率（P／E）、股票市值／帳面值（MV／SV）以及EBITDA倍數(shù)。三、資本成本理念在公司分部管理中的應(yīng)用。隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其經(jīng)營的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和跨越的區(qū)域也隨之增多和變廣，會劃分為若干分部（子公司或事業(yè)部），對分部的成本效益管理也必須引入資本成本理念。每個分部所使用的資產(chǎn)都必須進(jìn)行融資，那么波分部的資本成本也就是公司期望分部從它的資本投資上所獲得的最低報酬率。其可以接受的標(biāo)準(zhǔn)，可以考慮：a、參照可比上市公司權(quán)益資本收益率；b．直接根據(jù)股票價格信號而不是資本成本來評估公司繼續(xù)經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)價值；c、參照長期債務(wù)成本。

四、資本成本理念在融資決策中的應(yīng)用。按照保持與公司資產(chǎn)收益風(fēng)險匹配、維持合理的資信和財務(wù)彈性的融資決策和資本管理的基本準(zhǔn)則，借助財務(wù)顧問的專業(yè)知識，利用稅法等政策環(huán)境和金融市場的有效性狀況，確定融資類型、設(shè)定彈性條款、選擇融資時機(jī)和地點等。

篇（4）

會計師事務(wù)所是一典型的“人合”企業(yè)，人力資本作為一個“人合”企業(yè)的立家之本，他在審計執(zhí)業(yè)過程中有什么樣的行為特征應(yīng)是被重點關(guān)注的。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，有什么樣的制度，就有什么樣的行為，汪丁丁認(rèn)為接下來的話就是，有什么樣的行為，就有什么樣的制度，這在新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究內(nèi)容中有深刻體現(xiàn)。具體到審計中，現(xiàn)行審計制度安排必然會影響與約束人力資本的載體——審計師在審計過程中的行為，相應(yīng)地，審計師不僅會在既定的制度安排約束下進(jìn)行追求經(jīng)濟(jì)利益、規(guī)避風(fēng)險的審計活動，同時會通過自己的行為影響支撐性的制度安排，使得審計制度安排發(fā)生變化，之后又對制度安排的變化做出反應(yīng)，這是一個不間斷的過程。

本文中，我們只把經(jīng)理級以上人員列為人力資本，因為只有經(jīng)理級以上人力資本的審計行為特征才有可能影響到審計制度安排，而一般的審計人員只是承擔(dān)一些簡單的程序性工作，不能充分體現(xiàn)人力資本的審計行為特征及對審計制度安排的影響。同時我們把人力資本分為兩類：非合伙人——單純?nèi)肆Y本所有者，與合伙人——非人力資本所有者與人力資本所有者的集合體，文中有時統(tǒng)一以“審計師”來代替這兩類人力資本。

一：人力資本是有限理性經(jīng)濟(jì)人及對審計制度安排的影響

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，經(jīng)濟(jì)人完全理性和自利性是兩個基本假設(shè)，這兩個假設(shè)的合乎邏輯的推論，是人們會合理利用掌握的信息來預(yù)估將來行為所產(chǎn)生結(jié)果的各種可能性，然后最大化自己的期望效用。但現(xiàn)實生活中，人在復(fù)雜環(huán)境和不確定因素下進(jìn)行決策時，不會對自己的決策進(jìn)行理性計算，也沒時間和耐心去考慮各種行為結(jié)果的概率問題，在面對復(fù)雜情景和問題時會采取捷徑或用自己掌握的一部分信息進(jìn)行決策，因而決策的非理性是存在的，也就是說，人是有限理性的，不是完全理性的，這就是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的挑戰(zhàn)。同樣，會計師事務(wù)所的人力資本載體——審計師也是有限理性的，同時也是一個經(jīng)濟(jì)人，在現(xiàn)階段還沒達(dá)到“道德人”的境界，盡管他有一些并不是“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)所能解釋的一些“道德”行為，如大多數(shù)情況下會遵守審計準(zhǔn)則、法規(guī)進(jìn)行審計，有一定的社會責(zé)任感和一些施善行為。既然審計師是有限理性的經(jīng)濟(jì)人，那么在現(xiàn)行審計制度安排下，審計師在審計過程中不能完全理性地拒絕被審計單位的“利誘”而堅持原則，與被審單位管理當(dāng)局的審計合謀有時就不可避免了。如前所述，人力資本主體可以分為兩類，參與審計合謀的人力資本主體不同，對審計制度安排的影響就不一樣，下面分單純?nèi)肆Y本參與的合謀和合伙人（即整個事務(wù)所）一起參與的合謀及各自對制度安排的影響。

1．單純?nèi)肆Y本參與的審計合謀及對審計制度安排的影響

被審單位委托會計師事務(wù)所進(jìn)行審計，事務(wù)所的合伙人便會委派項目經(jīng)理帶隊審計，此間有兩層委托關(guān)系：被審單位委托事務(wù)所，事務(wù)所委托項目經(jīng)理，其間存在的信息不對稱變得更加嚴(yán)重。審計師是有限理性的經(jīng)濟(jì)人，存在一定程度的“逆向選擇”和“機(jī)會主義”傾向，當(dāng)被審單位拋出“誘餌”引誘審計師共謀時，審計師此時會進(jìn)行合謀與否的決策。據(jù)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，人們進(jìn)行決策時，容易給高概率發(fā)生的事件賦予較高的權(quán)重，而給低概率發(fā)生的事件賦予較小的權(quán)重，于是往往將極小概率的事件看成不可能，而將極大概率發(fā)生的事件看成是確定，而極小與極大概率又取決于個體的主觀印象。審計師進(jìn)行合謀與否的決策時，他會根據(jù)現(xiàn)實中這種“損人利己”的合謀被發(fā)現(xiàn)曝光的比例很小而存在一種僥幸心理，，認(rèn)為合謀被發(fā)現(xiàn)的機(jī)率極小而將其看作不可能，同時他的有限理性不能讓他清醒地意識到合謀一旦被發(fā)現(xiàn)的嚴(yán)重后果，就算被發(fā)現(xiàn)，由于現(xiàn)階段對違法行為的處罰較輕，合謀的收益大于合謀的成本，審計人員的“經(jīng)濟(jì)人”特性便會讓他作出合謀的決定，于是他會向信息不充分的合伙人隱瞞審計風(fēng)險，與被審單位一起騙取“無保留”的審計報告。

審計人員為什么會參與審計合謀？這反映了審計制度安排的什么問題？審計人員的有限理性經(jīng)濟(jì)人特征（內(nèi)因）是我們無法改變的，但可以通過制度的安排（外因）來改變審計人員做決策時的考慮因素及其權(quán)重，從而減少審計合謀的發(fā)生。據(jù)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，額外財富的邊際效用在人富裕時會低于貧窮時的邊際效用。審計合謀審計人員將得到的報酬就是一種額外財富，此時，即使富裕的CPA與貧窮的CPA一樣只具有有限理性，但這筆額外報酬對富裕的CPA沒有很大的邊際效用，從而沒有那么大的誘惑力而導(dǎo)致審計師合謀，這時被審單位就得加大“賄賂金”才有可能“打動”富裕的CPA，從而加大了被審單位的合謀成本，當(dāng)“賄賂金”大到等于或大于合謀能給被審單位帶來的“利益”時，被審單位便沒有動機(jī)合謀，合謀自動中止。從這看出，提高CPA的薪酬待遇，讓他們成為富裕的CPA，可提高CPA的“免疫力”，從而減少合謀的發(fā)生。這就要求合理化事務(wù)所內(nèi)部收益分配機(jī)制，提高新酬待遇，讓CPA的利益與整個事務(wù)所的利益相掛鉤，一榮俱榮，便不會出現(xiàn)CPA為了自己的私人利益而向合伙人撒謊，欺騙合伙人。另一方面，法律法規(guī)應(yīng)加重CPA的個人審計責(zé)任，加大合謀一旦被發(fā)現(xiàn)的懲罰，提高CPA合謀的成本，此時被審單位若想合謀，就必須提高“賄賂金”以彌補(bǔ)審計師冒的高風(fēng)險，從而加大了被審單位的合謀成本，合謀便不會那么容易發(fā)生。此外，相關(guān)部門要加強(qiáng)審計的監(jiān)管，加大上市公司審計的復(fù)查力度，使審計合謀案件“曝光”機(jī)率大大增加，從而改變審計人員主觀印象中的審計合謀被發(fā)現(xiàn)的概率極小，起到警戒作用，讓審計人員不敢輕易合謀。

2．非人力資本與人力資本所有者共同參與的審計合謀及對審計制度安排的影響

若事務(wù)所委托的CPA足夠忠誠，他會如實將發(fā)現(xiàn)的問題“稟告”事務(wù)所的非人力資本與人力資本集合體——合伙人，這時，合伙人的有限理性經(jīng)濟(jì)人特征便起作用了。現(xiàn)行審計制度安排實質(zhì)是：由被審單位管理當(dāng)局聘請事務(wù)所審管理當(dāng)局自己，那么，事務(wù)所面對自己的“上帝”——客戶的不當(dāng)請求時，他的“經(jīng)濟(jì)人”特征使得他不能斷然地拒絕這種請求，否則不但得不到“合謀金”，以后的合作關(guān)系也就終結(jié)了。同時，現(xiàn)時大部分事務(wù)所的組織形式為有限責(zé)任制，且注冊資本金要求低，那么事務(wù)所與被審單位的合謀一旦被發(fā)現(xiàn)所需承擔(dān)的只是有限責(zé)任，最多讓事務(wù)所倒閉，而不會危及到合伙人未投入到事務(wù)所的私人財產(chǎn)，于是合伙人的“理性經(jīng)濟(jì)人”特征容易使他接受合謀，同時，他的“有限理性”不會讓他有完全的理性認(rèn)清形勢，不會讓他有足夠的社會責(zé)任感從維護(hù)公眾利益出發(fā)而拒絕合謀。

審計合謀的頻繁發(fā)生，企業(yè)管理當(dāng)局利益不斷上升，但這種利益的上升是以其他企業(yè)利益相關(guān)者利益受損為代價的。據(jù)吳聯(lián)生的“利益協(xié)調(diào)論”，利益相關(guān)者之間現(xiàn)有的利益關(guān)系一旦發(fā)生變化，便產(chǎn)生了新的沖突，便會破壞目前審計制度安排的基礎(chǔ)——審計域秩序，從而要求利益相關(guān)者達(dá)到新的納什均衡，產(chǎn)生新的審計域秩序，從而導(dǎo)致審計制度安排的變遷?！皩徲嬛贫劝才攀且粋€利益相關(guān)者利益協(xié)調(diào)的過程，它因利益相關(guān)者的利益關(guān)系變化而變化”（吳聯(lián)生，《審計研究》，2003），由于審計合謀的不斷出現(xiàn)，目前的審計制度安排至少需要進(jìn)行以下兩方面的變化：

（1）審計委托權(quán)由證監(jiān)會掌管

注冊會計師對企業(yè)經(jīng)營者的審計，事實上接受的不是社會公眾的委托，更不是股東或經(jīng)營者的委托，而是政府的委托。因為政府的合作廣度最大，所以有權(quán)進(jìn)行委托，同時政府規(guī)模有限，所以應(yīng)該進(jìn)行委托（吳聯(lián)生，《審計研究》，2003）。這是社會審計最根源的本質(zhì)，是我們?nèi)庋鬯荒苤苯涌吹降?，我們目前看到的就是股東進(jìn)而演變?yōu)楣芾懋?dāng)局委托CPA進(jìn)行審計，從而容易導(dǎo)致審計合謀。既然CPA實際上接受的是政府的委托，那么在形式上，至少在第三者看來，也應(yīng)該由政府進(jìn)行委托。目前誰最具有優(yōu)勢代表政府來執(zhí)行審計委托權(quán)呢？證監(jiān)會。它本身就是一個政府機(jī)構(gòu)，是上市公司的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，具有信息優(yōu)勢，可以代表政府委托CPA，從而改變目前事務(wù)所對被審單位管理當(dāng)局的依附地位，減少審計師“被逼無奈”進(jìn)行合謀的發(fā)生。

（2）事務(wù)所組織形式由有限責(zé)任制逐步過渡到合伙制

目前，大多數(shù)事務(wù)所實行有限責(zé)任制，有限責(zé)任制事務(wù)所破產(chǎn)所造成的損失卻可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于事務(wù)所與管理當(dāng)局合謀所帶來的合謀收入，于是，事務(wù)所容易與管理當(dāng)局合謀?，F(xiàn)在，把事務(wù)所的經(jīng)濟(jì)體制從“有限責(zé)任制”轉(zhuǎn)變到“無限責(zé)任制”是很多學(xué)者所推崇的，無限責(zé)任制加大了事務(wù)所的法律責(zé)任，合謀一旦發(fā)現(xiàn)，合伙人可能就面臨傾家蕩產(chǎn)的風(fēng)險，使得事務(wù)所合伙人進(jìn)行合謀決策時不得不加大對合謀成本的考慮，他的“經(jīng)濟(jì)理性”又會促使合伙人不會輕易進(jìn)行合謀，從而有效減少了合謀的發(fā)生。

在此基礎(chǔ)上，王善平還提出合伙人必須是德高、足資、多才的CPA，才能有效減少審計合謀的發(fā)生。德高，從道德品行上保證合伙人不會進(jìn)行審計合謀；足資從物力資本上保證合伙人不會輕易用自己足夠多的私人財產(chǎn)作賭注而去進(jìn)行審計合謀；多才的CPA要求合伙人是審計行業(yè)的專家與行家，那么他手下的審計人員的“逆向選擇”能被合伙人識別，從而也制止了單純?nèi)肆Y本參與的審計合謀。

二：人力資本在審計行為中的產(chǎn)權(quán)特征及對審計制度安排的影響

人力資本產(chǎn)權(quán)是市場交易過程中人力資本所有權(quán)及其派生的使用權(quán)、支配權(quán)和收益權(quán)等一系列權(quán)利的總稱，從某種意義上說，人力資本產(chǎn)權(quán)是一種行為權(quán)，這組行為權(quán)利是人力資本產(chǎn)權(quán)主體的意志體現(xiàn)，以至于出現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)殘缺時，產(chǎn)權(quán)的主人可以拒絕使用其人力資本為別人服務(wù)。審計師作為人力資本的載體擁有人力資本所有權(quán)，他將這種所有權(quán)與非人力資本所有者（同時也是人力資本所有者）進(jìn)行合作，形成了現(xiàn)代意義上的獨立審計：人力資本與非人力資本的特別契約。這個公共合約即事務(wù)所又是周其仁所說“市場中的企業(yè)－一個人力資本與非人力資本的特別契約”中的特殊，它對人力資本具有更大依賴性，從而人力資本的產(chǎn)權(quán)特征影響更明顯。

如經(jīng)濟(jì)學(xué)家周其仁所說，人力資本產(chǎn)權(quán)具有兩大特征：第一，人力資本天然屬于只能屬于個人；第二，人力資本的運(yùn)用只可“激勵”不可“壓榨”。正是事務(wù)所包含了人力資本，其產(chǎn)權(quán)特征使得這個企業(yè)契約是一個“不完全契約”。受有限理性和高交易成本的限制，這個契約雙方——合伙人和單純?nèi)肆Y本無法在事前就可能影響雙方關(guān)系的所有未來事件達(dá)成一致，各方只有在合約的發(fā)展階段上明確或默契地對出現(xiàn)的新問題達(dá)成一致，在此期間，雙方的談判是連續(xù)不斷地進(jìn)行的。由于事先不能明確界定所有交易條件，那么在合約的執(zhí)行過程中就具有極大的隨意性與自主性，特別是人力資本產(chǎn)權(quán)的所有者——審計師對自身所擁有的人力資本的開發(fā)利用程度。當(dāng)人力資本對自己的所得與付出滿意時，就會越干越起勁，不需監(jiān)督也能自覺地努力，相反，若不滿意，他就會偷懶，省略必要的審計程序，更不會積極的創(chuàng)新。人力資本是需要激勵的具有創(chuàng)造性的能動資本，審計師同樣如此。若合伙人對其激勵不當(dāng)，就有可能導(dǎo)致人力資本產(chǎn)權(quán)的“殘缺”，產(chǎn)權(quán)的主人——審計師就把自己的才能“關(guān)閉”起來，默默無聞，沒有創(chuàng)新，人力資本的經(jīng)濟(jì)價值得不到充分利用甚至浪費。

理解了人力資本的產(chǎn)權(quán)特征，我們就不難理解“激勵理論”。人力資本是企業(yè)創(chuàng)造價值的主體，特別在事務(wù)所中，離開人力資本就無法繼續(xù)生存下去，只有建立合理的激勵機(jī)制，提高人力資本所有者的積極性，讓他對自己的“資本”不加保留的加以利用，進(jìn)行創(chuàng)新，才能增加事務(wù)所的價值。其實，事務(wù)所合伙人是那個決定人力資本所有者是否打開以及打開多少智慧大門的守門人，他只要用對了激勵手段就能“控制”人力資本所有者。事務(wù)所的人力資本是事務(wù)所獲得盈余的根本來源，但是，若不對人力資本的所有者進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂?，引發(fā)事務(wù)所最終風(fēng)險的也會是人力資本。象畢馬威去年的銷售濫用非法避稅產(chǎn)品案件，差點就使得“四大”減少為“三大”，就是由于創(chuàng)新過度沒有節(jié)制變成了冒險。因而事務(wù)所在建立合理的激勵機(jī)制鼓勵人力資本創(chuàng)新同時，約束機(jī)制也是必不可少的。

參考文獻(xiàn)

[1]周其仁.市場里的企業(yè)：一個人力資本與非人力資本的特別合約[J].經(jīng)濟(jì)研究,1996,6：71－80

[2]王善平.會計師事務(wù)所合伙人制度中的私人財產(chǎn)與創(chuàng)新能力[J]，2005，

篇（5）

一、國際資本流動對我國經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用

引起國際資本流動的最主要因素是國際投資活動。國際投資可以區(qū)分為直接投資與間接投資兩種形式。對外直接投資是指一國通過資本的國際轉(zhuǎn)移，將其某種特定商品的生產(chǎn)過程由本國轉(zhuǎn)移到世界的其他國家；對外間接投資是指一國借助于國際資本市場，通過資本的貸放行為來謀求資本保值與增值的一種盈利性金融活動。由于直接投資具有促使實際資源轉(zhuǎn)移的效應(yīng)，其對東道國經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過間接投資，因此，本文所指的國際資本流動僅指直接投資而言。

改革開放以來，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，外國來華直接投資也大幅增長，為我國經(jīng)濟(jì)長期增長所需的資本積累做出了一定貢獻(xiàn)，在中國經(jīng)濟(jì)增長過程中發(fā)揮了重要作用。

1.推動我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長。由于存在投資乘數(shù)效應(yīng)，外國來華直接投資的增長必將帶來我國經(jīng)濟(jì)總量的倍數(shù)增長。改革開放之初的1978年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值僅有3624億元，在此后20多年的時間里，我國經(jīng)濟(jì)總量快速膨脹。2002年實現(xiàn)8％的增長速度，國內(nèi)生產(chǎn)總值超過10萬億元，實現(xiàn)了歷史性跨越，這個成績是在全球經(jīng)濟(jì)普遍不景氣的大背景下取得的，大大提升了我國在世界經(jīng)濟(jì)中的地位。在這個過程中，外國直接投資發(fā)揮了重要作用。據(jù)統(tǒng)計，在我國的跨國公司分支機(jī)構(gòu)目前已占國內(nèi)產(chǎn)業(yè)增加值總量的23％；在稅收方面，外資公司占總量的18％；另外，外資公司的產(chǎn)品出口量已占到我國總出口額的48％?？梢?，外國直接投資已成為影響我國經(jīng)濟(jì)的重要力量。

2.促進(jìn)就業(yè)水平提高。作為對外直接投資的主體，跨國公司在世界范圍內(nèi)迅速成長，在國際化生產(chǎn)、銷售、出口、就業(yè)等諸多方面都起到了越來越重要的作用。目前，全球跨國公司母公司約有6.5萬家，共擁有約85萬家國外分支機(jī)構(gòu)。2001年，跨國公司外國分支機(jī)構(gòu)的雇員約5400萬人，而1990年只有2400萬人。就我國而言，目前勞動力供給保持持續(xù)上升勢頭，2002年勞動力供給增量約為1050萬人，產(chǎn)生了較大的就業(yè)壓力。而從勞動力需求方面來說，其與經(jīng)濟(jì)增長之間保持著正相關(guān)關(guān)系。據(jù)測算，雖然由于資本密集及技術(shù)密集型企業(yè)的增加，經(jīng)濟(jì)增長對就業(yè)的拉動作用有所減弱，但仍保持著0.15的彈性系數(shù)。因此，外國直接投資在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長的同時，也明顯地改善了我國的就業(yè)狀況。

更重要的是，目前外國對華直接投資主要是以新建項目投資為主，在2001年的468億美元投資中，屬于新項目投資的有445億美元。相對于并購?fù)顿Y而言，新項目投資更有利于提高我國的就業(yè)水平。

3.提高了出口競爭力。20世紀(jì)80年代中期以來，中國的出口量顯著增長，從1985年的260億美元上升到2001年的2662億美元，其中跨國公司出口已占中國出口總額的48％。中國在世界出口市場的份額從1985年至2000年，提升予4.5個百分點。

除出口總額迅速增長外，中國在出口結(jié)構(gòu)方面也發(fā)生了巨大變化，出口競爭力在高、中技術(shù)產(chǎn)品方面提高的速度尤其可觀。初級產(chǎn)品和資源密集型制成品的出口占中國出口總量的比例從1985年的49％下降到2000年的12％。而高技術(shù)產(chǎn)品的出口比例從1985年的3甲。提高到2000年的22％。2000年中國出口的10種主要產(chǎn)品都是當(dāng)今世界貿(mào)易中舉足輕重的產(chǎn)品。在這個變化過程中，外資企業(yè)發(fā)揮了關(guān)鍵作用。在高技術(shù)產(chǎn)品出口中，外資企業(yè)所占的比例從1996年的59％上升到2000年的81％，顯著地帶動了中國的出口增長。

4.拉動了民間投資。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出專業(yè)化分工越來越細(xì)的特點，在華的外國直接投資也不例外?？鐕驹诜e極尋求自身在中國經(jīng)濟(jì)中合理定位的同時，也帶動了國內(nèi)相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，使民間投資呈現(xiàn)出少有的活躍局面。據(jù)統(tǒng)計，近幾年國內(nèi)民間投資的增長幅度一直保持在18％左右，對固定資產(chǎn)的貢獻(xiàn)率明顯提高，成為中國經(jīng)濟(jì)高速增長的重要因素之一。

二、國際資本流動對我國保險業(yè)的影響

1.擴(kuò)大了保險業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。保險是商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，一國經(jīng)濟(jì)狀況決定著一國保險業(yè)發(fā)展的水平。一般來說，市場經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大，保險的需求就越大。國際資本流動促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，從而為中國保險業(yè)提供了難得的市場契機(jī)和廣闊的發(fā)展空間。

一國保險業(yè)發(fā)展水平大致可以用保費收入、保險深度和保險密度3個指標(biāo)來衡量。自1980年以來的20年中，在我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的帶動下，保費收入也保持超常的增長速度，從1980年的4.6億元人民幣到2000年的1595.9億元人民幣，2002年更是達(dá)到3053.1億元人民幣，保險深度在2002年已達(dá)到3％，保險密度達(dá)到236元。按照國際資本對我國經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度，其對我國保險的貢獻(xiàn)度達(dá)到20％左右。

目前，外國資本對我國的直接投資主要是以新建項目投資為主，直接推動了我國工程險及財產(chǎn)險業(yè)務(wù)的發(fā)展；我國產(chǎn)品由于國際資本的參與，提高了出口競爭力，使出口大幅增長，帶動了運(yùn)輸險業(yè)務(wù)的增長；另外，由于就業(yè)狀況的改善，使人們的收入水平得以提高，為個人繳費型業(yè)務(wù)的增長提供了契機(jī)?？梢灶A(yù)計，隨著國際資本越來越多地進(jìn)人中國，我國保險行業(yè)也必將會迎來一個超常發(fā)展的時期。

2.促使保險業(yè)經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變。自恢復(fù)國內(nèi)保險業(yè)務(wù)以來，經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國保險業(yè)正在發(fā)生巨變。然而，與國外保險公司相比，國內(nèi)保險業(yè)還有很大的差距，在經(jīng)營上還是保持以價格為主要競爭手段的粗放式經(jīng)營方式，在一個不成熟的市場環(huán)境下，價格戰(zhàn)在爭取業(yè)務(wù)方面確實發(fā)揮了巨大作用。但是，正如我們所看到的，近幾年，外資的大量進(jìn)入給我國保險界帶來了一股清新之風(fēng)。經(jīng)過國外成熟保險市場的洗禮，外資企業(yè)在選擇保險公司時不僅僅注重價格因素，而更多的是保險公司的信譽(yù)度、產(chǎn)品適應(yīng)性、服務(wù)水平、國際分保渠道等，從而促使我國保險業(yè)在經(jīng)營方式上發(fā)生了悄然變化：從過去坐等上門的官商作風(fēng)到強(qiáng)化以客戶為中心的經(jīng)營理念；適合不同層次客戶需求的新險種越來越豐富；各種形式的服務(wù)活動遍及城鄉(xiāng)各個角落；注重償付能力已成為各家保險公司的共識；誠信得到了空前重視。

如果說保險以外的外國資本間接地推動了我國保險業(yè)經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變，那么外國保險資本則是直接推動了國內(nèi)保險業(yè)經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變。作為第一家獲準(zhǔn)在華經(jīng)營保險業(yè)務(wù)的外資保險公司——友邦保險公司，通過競爭給國內(nèi)保險業(yè)注入了很多新的內(nèi)容。自友邦之后，以平安保險公司為首，到2001年，國內(nèi)所有的壽險公司都實行了營銷制；在險種創(chuàng)新上，國外保險公司很快就將醫(yī)療保險、分紅保險、萬能壽險、變額保險以及各種各樣的附加險引進(jìn)到國內(nèi)的壽險行業(yè)；核保核賠、精算制度、風(fēng)險評估、巨災(zāi)超賠、內(nèi)控機(jī)制等新的經(jīng)營管理模式日益被中資保險公司所接受消化；營銷機(jī)制、運(yùn)作體制、效益觀念、管理模式在中資保險公司內(nèi)部也在逐漸發(fā)生著變革。

3.形成的挑戰(zhàn)?？鐕揪哂休^強(qiáng)的保險意識，且規(guī)模較大，是保險業(yè)重要的業(yè)務(wù)增長點。從國際上通行的做法看，跨國企業(yè)一般習(xí)慣于使用保險經(jīng)紀(jì)人為其提供風(fēng)險管理服務(wù)。從前面的分析也可以看到其選擇保險公司并不僅僅注重價格因素，這就對我國保險業(yè)現(xiàn)行經(jīng)營模式提出了挑戰(zhàn)。如何適應(yīng)這種變化，提高承保技術(shù)和服務(wù)水平，將成為中資保險公司當(dāng)前及今后一段時期所面臨的一個難題。

國際資本進(jìn)入中國促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)增長，提高了人們的收入水平，收入水平的提高也改變了人們的保險選擇預(yù)期。一項調(diào)查表明，月收入400—800元人民幣的，56％選擇中資保險公司；月收入801—1500元的，53％選擇中資保險公司；而月收入超過3000元的，只有40％左右選擇中資保險公司。在不同的就業(yè)模式上，外企人員選擇外資保險服務(wù)的占52.9％，遠(yuǎn)超過平均水平。這是國際資本帶給中國年輕保險業(yè)的又一挑戰(zhàn)。

三、面對機(jī)遇和挑戰(zhàn)，國內(nèi)保險界應(yīng)抓緊時機(jī)調(diào)整戰(zhàn)略，謀求發(fā)展

1.利用全面開放前的一段緩沖期，練好內(nèi)功。根據(jù)中國入世在保險業(yè)方面的對外承諾，入世后三年內(nèi)，將取消地域限制。因此，對于中國大多數(shù)城市來說，這是一個難得的緩沖期。中資保險公司要善于利用這一時期，向已經(jīng)形成內(nèi)外資競爭的城市學(xué)習(xí)先進(jìn)的經(jīng)營理念、管理技術(shù)、營銷手段及服務(wù)舉措，夯實基礎(chǔ)，贏得更多顧客的忠誠度，形成競爭優(yōu)勢。

篇（6）

我國的廣播電視行業(yè)作為黨和政府的宣傳工具，起到“喉舌”作用，因此它屬于事業(yè)單位。但隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和廣播電視廣告收入的增加，廣播電視事業(yè)經(jīng)費，由原來國家全額撥款逐漸改為差額撥款，直至自收自支，而且還要向國家納稅和向有關(guān)部門上繳利潤，因此廣播電視行業(yè)的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)也越來越明顯。我認(rèn)為要使廣電產(chǎn)業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)的浪潮中健康發(fā)展，不斷壯大，最主要、最有效的手段就是通過廣電產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)作。

1廣播電視行業(yè)資本運(yùn)營的概念

所謂廣播電視行業(yè)資本運(yùn)營，就是將廣播電視行業(yè)所擁有的可經(jīng)營性資產(chǎn)，包括和廣電業(yè)有關(guān)的廣告、傳輸網(wǎng)絡(luò)、信息、視音頻制作、廣播電視報等產(chǎn)業(yè)，也包括廣電集團(tuán)所經(jīng)營的其他產(chǎn)業(yè)部分，視為可經(jīng)營的價值資本，通過價值資本的流動、兼并、重組、參股、控股、交易、轉(zhuǎn)讓、租賃等途徑進(jìn)行運(yùn)作，優(yōu)化資源配置，擴(kuò)展資本規(guī)模，進(jìn)行有效經(jīng)營，以實現(xiàn)最大限度增值目標(biāo)的一種經(jīng)營管理方式。隨著我國文化事業(yè)體制改革的深入，在穩(wěn)步將廣播電視業(yè)推向市場，科學(xué)規(guī)劃和配置廣播電視資源的大趨勢下，廣播電視行業(yè)在產(chǎn)業(yè)化的道路上已取得了不俗的成績，同時，我們也充分意識到廣播電視業(yè)要想完成跨越式發(fā)展，就必須在資本運(yùn)營這一長足的發(fā)展空間里大展拳腳，盡管這種管理意識和經(jīng)營模式在實施過程中困難重重。

2廣播電視行業(yè)資本運(yùn)營的制約因素

在現(xiàn)行廣播電視管理體制下，從總體上說，我國廣電產(chǎn)業(yè)存在著產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰、受行政干預(yù)多、經(jīng)營范圍小、浪費大、產(chǎn)品質(zhì)量低、在生產(chǎn)經(jīng)營和人事管理方面存在腐敗現(xiàn)象等弊端，其影響概括地說就是：制約了廣電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，造成資源浪費和國有資產(chǎn)流失。因此廣播電視行業(yè)要想實現(xiàn)真正意義上的資本運(yùn)營還存在一定的困難。在我看來廣播電視業(yè)資本運(yùn)營的主要有以下幾個方面的制約因素：

2.1廣播電視行業(yè)的社會屬性，致使其產(chǎn)業(yè)性質(zhì)得不到重視。

首先我國廣播電視作為宣傳部門，是黨和政府的喉舌，擔(dān)負(fù)著正確輿論導(dǎo)向的引導(dǎo)功效，有其特殊的政治（社會）屬性。也正因為如此，黨和政府十分重視廣播電視部門。為了保證正確的輿論導(dǎo)向，明確了黨管干部，黨管媒體的原則，提出了政府必須掌握干部的任免權(quán)、企業(yè)的控股權(quán)、節(jié)目的終審權(quán)的要求。其次廣播電視媒介所擁有的巨大的和潛在的可經(jīng)營性資產(chǎn)。如視音頻產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)施、視音頻節(jié)目的播出權(quán)、用以廣告的節(jié)目時間段、傳輸信號的有線和無線網(wǎng)絡(luò)等等，都是廣電媒介的資產(chǎn)。它有自己的價值，有作為價值轉(zhuǎn)化形成的價格，其產(chǎn)品具有商品的性質(zhì)，因此廣電媒介又具備了產(chǎn)業(yè)性質(zhì)。就決定了它要通過資本運(yùn)作以追求更高的利潤為目的，講求經(jīng)濟(jì)效益的特性。然而廣播電視行業(yè)的社會屬性的要求的確對媒體的發(fā)展和正常成長產(chǎn)生著積極的作用。但卻與市場化經(jīng)營產(chǎn)生了差距。具體到工作實際中諸如：①哪些資源能夠拿出來跟資本進(jìn)行合作以及如何合作等沒有明確的界定，在實踐中就難免形成困惑。②有些弘揚(yáng)主旋律的作品，按照上級要求投入人力、物力，還有大量資金來制作。但往往因為這是宣傳任務(wù)，不能帶廣告及其他營利色彩，所以在資本方面基本是沒有回報的。那這項活動只有投入根本談不上經(jīng)濟(jì)上所謂的產(chǎn)出。同時，廣播電視行業(yè)作為國家事業(yè)單位，實行的是多頭管理、行業(yè)所屬、部門所有、條塊分割的四級辦報臺體制，這種體制使廣播電視業(yè)始終處于嚴(yán)格行政管理之下，資本結(jié)構(gòu)隨之形成了投資主體單一、籌融資結(jié)構(gòu)單一、資本主體單一的局面，幾乎完全無法按照市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)經(jīng)營的規(guī)范準(zhǔn)則開展活動。因此也就喪失了經(jīng)營自和在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中應(yīng)對市場變化的靈活性。

2.2廣播電視業(yè)在資本運(yùn)營中的主導(dǎo)地位，制約其資本運(yùn)營的發(fā)展。

根據(jù)目前的政策規(guī)定，行業(yè)外資本投資傳媒只能獲得一定期限的經(jīng)營權(quán)與收益權(quán)，不能獲得相應(yīng)的實際控制權(quán)和國家認(rèn)可的傳媒產(chǎn)權(quán)，不能擁有傳媒的品牌。諸如此類的政策性法規(guī)確立了廣播電視行業(yè)在資本運(yùn)營中不可撼動的主導(dǎo)地位，所以資本運(yùn)營主體地位的不平等，在很大程度上影響了投資的力度。并且可能會出現(xiàn)一旦雙方合作出現(xiàn)問題，投資方就很可能最終一無所獲的結(jié)果。這也就是許多關(guān)注廣電行業(yè)的社會資本投資商駐足觀望的主要原因。由于政策的限制導(dǎo)致目前，廣電行業(yè)苦于資金缺乏急需資本投入來加快發(fā)展，而大量的業(yè)外資本雖然看好廣播電視這個利潤豐厚的行業(yè)，，卻不敢輕易投入。

2.3廣播電視行業(yè)自身的制約因素。

2.3.1管理權(quán)與經(jīng)營權(quán)不明晰。我國目前大部分廣播電視行業(yè)都沒有將管理權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，致使廣播電視長期以來一直以新聞宣傳單位定位，著重強(qiáng)調(diào)其政治屬性和宣傳職能，普遍存在著“重社會效益、輕經(jīng)濟(jì)效益，重導(dǎo)向、輕經(jīng)營，重喉舌功能、輕產(chǎn)業(yè)功能”的現(xiàn)象，但是我們要意識到：廣播電視的社會屬性與經(jīng)濟(jì)屬性是獨立但又相互依托的。只有創(chuàng)作出質(zhì)量上乘，受眾喜好的廣播電視節(jié)目，才能帶動廣播電視相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時，厚重的經(jīng)濟(jì)積累，也可以更好的為廣播電視事業(yè)提供強(qiáng)有力的資金保障。

篇（7）

“金智人事”開發(fā)主要是希望通過網(wǎng)絡(luò)化、信息化系統(tǒng)使人事管理的單一職能轉(zhuǎn)向人力資本管理的全面研究，在確保人事管理工作高效運(yùn)行的前提下能夠有更多的精力、時間研究如何提高人力資源管理的附加值，將人力資源管理提升到戰(zhàn)略性角度，構(gòu)建現(xiàn)代數(shù)字化的人事管理平臺，為學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)做出人事決策，規(guī)劃學(xué)校教職工的發(fā)展提供重要的科學(xué)依據(jù)?！敖鹬侨耸隆钡拈_發(fā)理念非常新穎、前衛(wèi)，明確的指出了人事管理系統(tǒng)實現(xiàn)智能化構(gòu)建的方向和目標(biāo)，值得人們深入思考。“金智人事”開發(fā)理念不僅體現(xiàn)了時展的潮流，同時也體現(xiàn)了客觀事物的發(fā)展趨勢。新建普通高?！叭耸鹿芾硐到y(tǒng)”建設(shè)應(yīng)充分理解“金智人事”的開發(fā)理念及其內(nèi)涵，抓住“金智人事”的核心，并以此作為系統(tǒng)建設(shè)的指導(dǎo)思想。

2.核心模塊

“金智人事”主要包括“數(shù)據(jù)”“服務(wù)”“決策”三大核心模塊，這三大核心模塊的目標(biāo)明確又相互統(tǒng)一，在系統(tǒng)運(yùn)作上采取的是分層、分步方式。但筆者經(jīng)過分析研究，認(rèn)為“金智人事”仍需進(jìn)一步完善、改進(jìn)，首先，應(yīng)該將“人力資源”轉(zhuǎn)變成“人力資本”，主要是由于“人力資源”主要強(qiáng)調(diào)挖掘、配置人力資源，而“人力資本”主要強(qiáng)調(diào)的是在合理配置人力資源的基礎(chǔ)上最優(yōu)化人力資本，將人力資本的效益發(fā)揮到最大限度，從而提高個人及學(xué)校的績效。同時應(yīng)密切監(jiān)控人事數(shù)據(jù)，新建普通高校的人事管理系統(tǒng)一本包含工作簡歷、新進(jìn)人員管理、組織機(jī)構(gòu)管理、教職工信息管理、行政黨務(wù)職務(wù)、專業(yè)技術(shù)職務(wù)、家庭信息情況、學(xué)習(xí)簡歷、合同信息登記管理、資格培訓(xùn)管理、離校管理、退休管理、檔案管理、校內(nèi)調(diào)動管理等多方面的內(nèi)容模塊，由此可見，整個高校人事管理系統(tǒng)的信息數(shù)據(jù)非常龐大。為更好的實現(xiàn)實時動態(tài)管理，全面、及時的掌握相關(guān)的人事管理信息數(shù)據(jù)，應(yīng)該實現(xiàn)“人事數(shù)據(jù)監(jiān)控”。

3.總體目標(biāo)

新建普通高?！叭耸鹿芾硐到y(tǒng)”中引入“金智人事”的目標(biāo)主要包括以下幾個方向，高效整合高校內(nèi)部各部門教職工的相關(guān)信息，為高校各組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理決策提供科學(xué)、準(zhǔn)確、全面的數(shù)據(jù)參考，以防重復(fù)填報同一信息，實現(xiàn)校內(nèi)教職工信息資源共享。目前，在普通高校實現(xiàn)這些目標(biāo)仍然存在很大的困難，首先人事部門內(nèi)部涉及到的管理職能科室很多，每一個部門都根據(jù)業(yè)務(wù)的不同具有不同的管理權(quán)限，導(dǎo)致整個學(xué)校管理局面分散、混亂，缺乏系統(tǒng)化。同時，學(xué)校內(nèi)部各部門的信息交流、溝通較少，信息資源共享程度較低，很難確保人事信息的全面性、準(zhǔn)確性。而且學(xué)校各部門的數(shù)據(jù)庫軟件功能、應(yīng)用模式、技術(shù)平臺等都不盡相同，很難實現(xiàn)系統(tǒng)化管理。這些問題都是普通高校建設(shè)“人事管理系統(tǒng)”需要解決的。

篇（8）

新公司法即將于2006年1月1日正式實施，與舊公司法里保留較多計劃經(jīng)濟(jì)痕跡相比，新公司法更多地還原了公司法作為商法部門的特色，充分地體現(xiàn)了私法自治的理念，減少了強(qiáng)制性規(guī)范，增加了任意性規(guī)范，把公司法的一些強(qiáng)制性規(guī)范變?yōu)槿我庑砸?guī)范，減少法律的強(qiáng)制性干預(yù)。在公司的設(shè)立和出資方式的規(guī)定中，新公司法為鼓勵投資企業(yè)，大大降低了公司設(shè)立門檻，使設(shè)立公司更加簡便。但是，在新公司法對股東（發(fā)起人）出資方式的規(guī)定上，之前各方呼聲很高的“人力資本出資”卻仍然未被寫入新法，甚至我們在一定程度上可以認(rèn)為，新公司法其實禁止公司股東（發(fā)起人）以人力資本這種方式出資。

根據(jù)新公司法第二十七條規(guī)定：“股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)出資：但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財產(chǎn)除外?！钡诎耸龡l規(guī)定：“股份有限公司發(fā)起人的出資方式，適用本法第二十七條的規(guī)定。”從新公司法的規(guī)定中我們可以看出，相比舊公司法嚴(yán)格限制出資方式為貨幣、實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)或者土地使用權(quán)這五種類型，新公司法大大放寬了出資方式的范圍，代之以“可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)”這樣的表述。然而，從新公司法的這一規(guī)定來看，它實質(zhì)上禁止了股東采用人力資本這種出資方式。

根據(jù)法律規(guī)定，作為出資方式的非貨幣財產(chǎn)，必須是可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓，人力資本即使可以通過種種復(fù)雜繁瑣的手段來進(jìn)行評估作價，但是，它是否能夠轉(zhuǎn)讓，在法律上和實踐中仍然存在著非常大的問題。

人力資本與知識產(chǎn)權(quán)不同，知識產(chǎn)權(quán)作為人特殊的智力成果的表現(xiàn)形式，它可以在物化后脫離產(chǎn)權(quán)人的控制和占有，成為一項與權(quán)利人人身相分離的財產(chǎn)性權(quán)利。人力資本卻不限于特殊的智力成果，諸如人的普通的知識、經(jīng)驗、技能、勞務(wù)都可能成為人力資本，但是前提是它們要和具體的特定的人相聯(lián)系?？梢哉f，人力資本具有極強(qiáng)的人身依附性，離開了特定的人，人力資本毫無疑問將一文不值或者貶值。既然這樣，那么具有極強(qiáng)的人身的人力資本是否可作為純粹的物力意義上的財產(chǎn)權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓？如果轉(zhuǎn)讓，是否會影響到出資人的人身權(quán)？轉(zhuǎn)讓的真正標(biāo)的是什么？歸根到底，人力資本是因為人才成為資本，而人，在我國法律上是不能成為物權(quán)的標(biāo)的。這樣的話，即使轉(zhuǎn)讓人力資本，用只能轉(zhuǎn)讓與人所脫離的知識、經(jīng)驗、技能。離開了人，這些內(nèi)容的貶值，肯定會為公司、股東、轉(zhuǎn)讓人和受讓人帶來一系列法律上的難題。因此，從這些方面考慮，新公司法規(guī)定的出資方式中為人力資本出資設(shè)立了禁止性規(guī)定，無疑是為了避免由此可能產(chǎn)生的法律風(fēng)險。

不管在舊的公司法還是新公司法中，都未給人力資本出資留下絲毫空間，然而在知識經(jīng)濟(jì)時代，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已從對貨幣、土地、廠房、機(jī)器、設(shè)備等物質(zhì)資本要素的倚重轉(zhuǎn)向?qū)萍贾R、管理技能等人力資本要素的倚重。對新公司法而言，硬性禁止以人力資本出資終非長遠(yuǎn)之策。

二、人力資本內(nèi)涵界定及引入的必要性與合理性

人力資本是指凝結(jié)在人身的知識、體力、技能的總合早在1676年英國古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)始人威廉•配第在分析生產(chǎn)要素創(chuàng)造勞動價值的過程中,曾把人的“技藝”列為除了土地,物力資本和勞動以外的第四個特別重要的要素。其后，著名的古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)•斯密明確提出了人力資本的概念，他在《國富論》中指出：“工人增進(jìn)的熟練程度，可和便利勞動，節(jié)省勞動的機(jī)器和工具同樣看作社會上的資本?！钡?0世紀(jì)的知識經(jīng)濟(jì)時代，由于物資資本的供給日益充裕，不在是“稀缺的”資源，而人的智力因素逐漸成為生產(chǎn)中起決定作用的因素，人力資本的重要性得到了前所未有的彰顯。1960年，美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者西奧多•舒爾茨在美國經(jīng)濟(jì)年會上以主席的身份發(fā)表了題為《論人力資本投資》的演講，轟動了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界。西奧多•舒爾茨認(rèn)為，“資本”有兩種存在形式：其一是物質(zhì)資本形態(tài)，即通常所使用的主要體現(xiàn)在物資資料上的那些能夠帶來剩余價值的價值；其二是人力資本形態(tài)，即凝結(jié)在人體中的能夠使價值迅速增值的知識、體力和價值的總和。

人力資本是指人力資本主體以其自身的知識、體力和技能等進(jìn)行出資的行為。承認(rèn)人力資本出資的合法性是順應(yīng)時展之潮流的措施，是非常必要和合理的。

（一）促進(jìn)人力資本所有者的積極性。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，

高科技企業(yè)是一種知識、技術(shù)和人力密集性的企業(yè)群體，以追求創(chuàng)新為其核心經(jīng)營內(nèi)容。隨著高新技術(shù)企業(yè)的成長、發(fā)展和重租，人力資本產(chǎn)權(quán)等一系列問題也逐漸浮現(xiàn)。雖然由于人力資本與其載體的不可分割性，而使之不能轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)，但追求利益最大化的動機(jī)，會促使人力資本所有者通過交易主動出讓其部分權(quán)利，如人力資本的使用權(quán)、支配權(quán)等。高新技術(shù)企業(yè)的物資所有者（如股東）往往不是企業(yè)的經(jīng)營者，所以他們往往擁有企業(yè)的所有權(quán)卻沒有直接的控制權(quán)，而另一方面，人力資本所有者（如經(jīng)理）將其知識、技術(shù)、才能等投入企業(yè)，卻沒有像企業(yè)其他生產(chǎn)要素所有者一樣獲得企業(yè)的所有權(quán)。人力資本所有者為追求利益最大化而通過交易將部分產(chǎn)權(quán)讓渡給企業(yè)所有者（股東），股東擁有對經(jīng)營者人力資本的占有權(quán)、所有權(quán)、支配權(quán)甚至收益權(quán)。這對人力資本所有者是不公平的，會挫傷他們的積極性。

為扭轉(zhuǎn)這一局面，讓人力資本所有者擁有企業(yè)所有權(quán)，創(chuàng)建有效的激勵機(jī)制能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營發(fā)展起到極大的作用。況且高新技術(shù)企業(yè)是以人力資本為主要支撐的企業(yè)，其人力資本效益的提高，對企業(yè)的自下而上發(fā)展有著舉足輕重的意義。如果讓人力資本所有者擁有企業(yè)的所有權(quán)，使得人力資本的收益與企業(yè)的收益與企業(yè)的經(jīng)營績效掛鉤，對人力資本所有者的激勵作用將是十分顯著的。

（二）人力資本具有資本性，可量化折股。公司法意義上的資本，通常是指公司的注冊資本，其特征是：第一，它是股東對公司的投資；第二，它是公司法人對外承擔(dān)民事責(zé)任的財產(chǎn)擔(dān)保。由此可見，公司法意義上的資本主要有兩大功能。具體表現(xiàn)在：其一，它是股東對公司的投資；第二，它是公司法人對外承擔(dān)民事責(zé)任的財產(chǎn)擔(dān)保。由此可見，公司法意義上的資本主要有兩大功能。具體表現(xiàn)在：其一，對公司而言，它既是公司獲得獨立人格的必要條件，又是公司得以營運(yùn)和發(fā)展的物資基礎(chǔ)，即營運(yùn)功能；其二，對債權(quán)人而言，它是公司債務(wù)的總擔(dān)保，是債權(quán)人實現(xiàn)其債權(quán)的重要障礙，即擔(dān)保功能。1.從功能角度而言，人力資本的營運(yùn)功能早已為經(jīng)濟(jì)學(xué)界的學(xué)者們多次以理論和經(jīng)驗的證據(jù)所證實，如西奧多﹒舒爾茨認(rèn)為：“人力資本是資本，因為它是未來滿足或未來收入的源泉或者是兩者的源泉”，尤其是在知識經(jīng)濟(jì)時代，人力資本在高新技術(shù)行業(yè)已反映出比傳統(tǒng)的物力資本更強(qiáng)的營運(yùn)增值能力。2.擔(dān)保功能和信用功能。根據(jù)現(xiàn)行公司法的規(guī)定，公司在設(shè)立時的資本總額必須達(dá)到法定資本最低限額，并制定了“資本三原則”（即資本確定、維持、不變?nèi)瓌t），以作為公司對債權(quán)人履約的信用擔(dān)保。然而，在很大程度上公司資本的這種擔(dān)保功能是虛構(gòu)出來的，因為公司成立后，公司實有資本的數(shù)量將隨著經(jīng)營狀況的好壞而不斷變化，公司的履約能力也不斷變化。從法律角度來看，它也并不能完全起到立法時的預(yù)期目的。實際上，人力資本出資的這些功能“虛擬化”現(xiàn)象并非人力資本

所獨有，在非現(xiàn)金的物力資本出資中也同樣存在，如技術(shù)等無形資產(chǎn)而形成的“摻水股”。鑒于此，許多學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該放寬對公司資本限制，并允許人力資本拆股作為資本出資。

三、人力資本出資中出現(xiàn)的法律問題

人力資本具有無形性和人身依附性特質(zhì)。無形性使人力資本很難通過物質(zhì)載體加以外化，因而難以評估。人身依附性決定了人力資本與其所有者人身不可分離，不能作為抵押的標(biāo)的，也不能變現(xiàn)用于清償債務(wù)。但是，無形性和人身依附性并未抹殺掉人力資本具有與物質(zhì)資本同質(zhì)的經(jīng)營功能即營利性，人力資本使用權(quán)不僅可以通過勞動表現(xiàn)出來，也可以轉(zhuǎn)讓并可被其他主體支配。人力資本作為公司出資方式的最大缺陷在于其評估困難和擔(dān)保能力的欠缺，而這完全可以通過一系列的制度設(shè)計加以克服。

人力資本出資立法主要應(yīng)解決以下四個問題。

（一）人力資本出資價值的評估。人力資本與物力資本有本質(zhì)的區(qū)別，即人力資本與其所有者具有不可分性。離開了人這個載體，人力資本就不能存在。其實，人力資本的價值仍然可以確定，因為人力資本作為資本的一種，它與物力資本具有相通之處，它們都是由過去的投資形成的。西奧多•舒而茨進(jìn)一步分析到影響人力資本的五大要素：一是醫(yī)療和保??；二是在職人員培訓(xùn)；三是正規(guī)的初等，中等和高等教育；四是成人繼續(xù)教育；五是個人和家庭適應(yīng)于變換就業(yè)機(jī)會的遷移。對這些投資加以計算。再將其融入人力資本的市場動態(tài)供求關(guān)系中考察，就可以正確評估人力資本的價值的。由此，人力資本出資就具有了現(xiàn)實的可操作性。

人力資本的價值體現(xiàn)具有兩種特性：即：其一，人力資本的專業(yè)性使得同樣的人力資本在不同的環(huán)境中可以有完全不同的價值判斷；其二，人力資本的價值無法在事先完全確定下來，而需要在使用過程中或使用后加以確定?？傊?，人力資本的價值評估受許多非所有者所控制的外部因素的影響。實際上，人力資本出資所面臨的以上問題在以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)出資時亦同樣存在，但這并不妨礙工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)資本化的過程。因此，我們也沒有理由以此排斥以人力資本作為出資。但是人力資本評估問題得不到解決，則會影響人力資本作為出資的可能性，歸根結(jié)底該問題時立法技術(shù)所要解決的問題。

針對人力資本的評估規(guī)則，我們可以借鑒知識產(chǎn)權(quán)的評估辦法，并結(jié)合人力資本的特殊性予以制定：第一，強(qiáng)制性評估原則。即如果以人力資本出資，則必須由法定評估機(jī)構(gòu)以法定規(guī)則對此進(jìn)行評估，杜絕以自制契約的形式自行評估。第二，評估因素法定原則。即必須以立法形式確定評估人力資本所依據(jù)的各種因素。當(dāng)然確定該因素，其難度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于工業(yè)產(chǎn)權(quán)，非專利技術(shù)的評估因素。畢竟人力資本基本上表現(xiàn)為一種無形的管理資源或生產(chǎn)。鑒于此，我們可以借鑒已經(jīng)以立法形式允許人力資本出資的國家或者地區(qū)的現(xiàn)行法律規(guī)范，并結(jié)合我國的具體情況，經(jīng)濟(jì)的需求而制定法律規(guī)范。

另外，就人力資本的特殊性，在評估制度中還必須注意以下問題?；谌肆Y本是凝聚在人身上的知識、體力和技能的總合，并且人力資本在各個公司企業(yè)的不同階段，不同時期所體現(xiàn)的價值亦會發(fā)生變化。因此，如果以人力資本出資，其價值的穩(wěn)定性更為重要，對此我們需要建立一個定期的評估機(jī)構(gòu)，每經(jīng)過一定年限，經(jīng)出資人請求，對人力資本進(jìn)行重新評估，重新確定其價值，并且由此造成的評估結(jié)果變化，以公司法的有關(guān)規(guī)定予以處理解決。

（二）人力資本出資對交易安全的威脅及對策。以人力資本出資組建從事交易可能對債權(quán)人權(quán)利產(chǎn)生威脅，因此以人力資本出資而獲得股權(quán)（份），實質(zhì)上是一種“攙水股”，與這種公司從事交易，產(chǎn)生不安時正常的。然而法律功效的發(fā)揮取決于合理的責(zé)任機(jī)制的構(gòu)建，這已經(jīng)是一個制度公理。由于人力資本出資者并未以實有財產(chǎn)向企業(yè)出資，可能難以產(chǎn)生對公司經(jīng)營的關(guān)切，并且人力資本存在主觀性貶值的可能性，人力資本所有者可能會利用其對人力資本的使用環(huán)境，使用績效的天然控制優(yōu)勢，而產(chǎn)生消極怠工。為防止這種經(jīng)營惰怠和道德危險的發(fā)生，應(yīng)對人力資本出資者可能造成交易威脅進(jìn)行檢討。資本股東出資填補(bǔ)責(zé)任或強(qiáng)制減少或注銷其股份的責(zé)任。二是針對在公司清算時人力資本不能變現(xiàn)要求人力資本股東承擔(dān)相當(dāng)于剩余年限人力資本使用價值的債務(wù)清償責(zé)任。三是針對人力資本與其所有者人身不可分離而受到健康、意外風(fēng)險等因素的影響較大，要求人力資本股東承擔(dān)強(qiáng)制人身保險責(zé)任，該保險以其人力資本折股價值為投保額，以公司為受益人。

（三）關(guān)于人力資本股份的轉(zhuǎn)讓。從股東平等和營業(yè)自由筆者以為，一是對人力資本出資縮水或因自身原因貶值的人力的角度講，榮立資本股份的轉(zhuǎn)讓與物資資本股份一樣，是股東權(quán)內(nèi)容之一，只要其他股東同意，可自行轉(zhuǎn)讓。但是，榮立資本出資設(shè)立的公司的信用往往更多地建立在人力資本股東的個人能力之上，一旦其在公司成立后迅速退出公司，可能會有損公司外部人尤其是債權(quán)人的利益。因此，有必要要求人力資本股份轉(zhuǎn)讓時不僅應(yīng)獲得一定比例的其他股東的同意，還應(yīng)獲得一定比例的債權(quán)人的同意。也可以仿照股份公司關(guān)于發(fā)起人轉(zhuǎn)讓所持股份限額的規(guī)定，要求人力資本在持有股份后一定時期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

（四）關(guān)于人力資本股東的多次出資與競業(yè)禁止。人力資本出資折股可能與其全部人力資本并不完全等價，就像某人可以將其資產(chǎn)分成兩份向兩個公司投資一樣，法律不宜禁止人力資本的多次出資。但是，人力資本股東兼具公司者和公司股東身份，公司利益與其人力資本的使用密切相關(guān)，因此人力資本股東應(yīng)承擔(dān)竟業(yè)禁止義務(wù)，即不得以其人力資本向與其所出資公司的業(yè)務(wù)相競爭的企業(yè)出資。

參考文獻(xiàn)

〔1〕朱慈蘊(yùn)：《職工持股立法應(yīng)注重人力資本理念的導(dǎo)入》法學(xué)評論，2001，（5）

篇（9）

一、企業(yè)人力資本運(yùn)營的內(nèi)涵

人力資本理論自20世紀(jì)中葉創(chuàng)立，經(jīng)過半個多世紀(jì)的發(fā)展演變和傳播，現(xiàn)在已成為“經(jīng)濟(jì)學(xué)中經(jīng)驗應(yīng)用最多的理論之一”，被推廣應(yīng)用于各個應(yīng)用學(xué)科和研究領(lǐng)域?，F(xiàn)代企業(yè)的契約理論證明，企業(yè)實質(zhì)上是一種由人力資本與非人力資本組成的“不完全和約”，人力資本產(chǎn)權(quán)在企業(yè)所有權(quán)安排中具有一種特殊決定性的地位和作用，非人力資本產(chǎn)權(quán)權(quán)能和權(quán)益必須通過人力資本的直接參與和使用而間接發(fā)揮作用和實現(xiàn)(周其仁，1996)。所謂“人力資本運(yùn)營”，就是指的這樣一種企業(yè)經(jīng)營管理活動，即首先通過戰(zhàn)略性投資形成特定技術(shù)結(jié)構(gòu)和人力資本存量，進(jìn)而對這些不同形態(tài)和專業(yè)化功能的人力資本按照組織目標(biāo)及要求加以激勵使用、整合配置和協(xié)調(diào)控制，從而達(dá)到人力資本保值增殖的、實現(xiàn)團(tuán)隊產(chǎn)出和組織收益最大化的目的。

一般認(rèn)為企業(yè)人力資本的運(yùn)營需要經(jīng)過四個階段。第一個階段是將社會性資源轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)性資源的階段。人力資源在未進(jìn)入企業(yè)之前屬于一種社會性資源，企業(yè)作為用人單位，只有通過選拔、聘用等程序與人力資源主體簽訂勞動合同之后，才能在一定時段內(nèi)擁有對人力資源的勞動使用權(quán)，社會性資源才能轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)性資源。第二個階段是將企業(yè)性資源轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)性資本的階段。盡管我們不否認(rèn)在進(jìn)入企業(yè)之前，人力資源自身已經(jīng)擁有了或多或少的人力資本存量，但是這種資本能夠在多大程度上符合企業(yè)的需要還是一個未知數(shù)。而且在知識與技術(shù)日新月異的現(xiàn)代社會，人力資本的貶值與折舊也在加速，因此有必要通過對人力資源的不斷開發(fā)使其成為符合企業(yè)需要的人力資本，或由低增值性的人力資本轉(zhuǎn)變?yōu)楦咴鲋敌缘娜肆Y本。第三個階段是將企業(yè)的人力資本存量變現(xiàn)為現(xiàn)實生產(chǎn)力的階段。人力資本與物質(zhì)資本的本質(zhì)性差別在于它具有能動性，其效能的發(fā)揮不僅取決于外部的環(huán)境條件，更取決于人力資本載體本身——人對于外部環(huán)境條件的反應(yīng)。人力資本存量高的人不一定是勞動生產(chǎn)率高的人，許多企業(yè)中存在的“出工不出力”的低效率勞動現(xiàn)象已經(jīng)充分證明了這一點。通過合理的配置，激勵機(jī)制的設(shè)計，使企業(yè)人力資本充分發(fā)揮效能，是人力資本運(yùn)營的關(guān)鍵。第四個階段是人力資本的維護(hù)與擴(kuò)張階段。由于年齡、生理、心理等自身因素和退休制度、離職現(xiàn)象的客觀存在，人力資本也存在著損耗?；謴?fù)和補(bǔ)充的問題，企業(yè)只有不斷地對人力資本進(jìn)行維護(hù)和擴(kuò)張，才有可能始終保持人力資本優(yōu)勢。

二、企業(yè)人力資本運(yùn)營的管理環(huán)節(jié)

企業(yè)＝非人力資本＋人力資本（周其仁1996）。企業(yè)人力資本增值在企業(yè)內(nèi)部體現(xiàn)為企業(yè)創(chuàng)新能力增強(qiáng)，在企業(yè)外部體現(xiàn)為公眾（或投資商）對企業(yè)的未來認(rèn)同感增強(qiáng)。人力資本的所有者是企業(yè)員工。企業(yè)通過人力資本運(yùn)營，可以有效增強(qiáng)對技術(shù)的開發(fā)、創(chuàng)新能力，提高管理和生產(chǎn)經(jīng)營能力，以搶占市場競爭的制高點。如果企業(yè)內(nèi)部缺乏一系列互補(bǔ)的技能和知識的結(jié)合，則在為顧客提供價值過程中，喪失長期領(lǐng)先于其他競爭對手的能力，即核心競爭力，企業(yè)將不可持續(xù)發(fā)展。

1．人力資本投資。人力資本投資是一個多維度、多層面的整體系統(tǒng)，投資主體（政府、企業(yè)和個人）通過正規(guī)教育、在職培訓(xùn)、醫(yī)療保障、職業(yè)流動與“干中學(xué)”等途徑使先天的勞動力轉(zhuǎn)為人力資本的過程就是人力資本投資。貝克爾也認(rèn)為，人力資本對人力的投資是多方面的，主要包括教育支出、保健支出、勞動力流動的支出或用于移民入境的支出等。人力資本和非人力資本的區(qū)別主要在于：（1）人力資本具有強(qiáng)烈的流動性，而非人力資本流動性較差；（2）人力資本具有與其載體的不可分離性，而非人力資本是可分離的；（3）人力資本是一種人性化資本，其價值波動較大，而非人力資本是一種物化資本，其價值比較客觀。因此，企業(yè)人力資本運(yùn)用能否“以人為本”，有效激發(fā)員工的積極性，最大限度地發(fā)揮員工的主體能動性和創(chuàng)造性，就成為決定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營績效優(yōu)劣的關(guān)鍵因素和企業(yè)人力資本運(yùn)營管理成功與否的核心問題。

2．人力資本管理。人力資本管理包括人力資源供需分析、人力資源總體規(guī)劃、人力資源的招聘、培訓(xùn)、職業(yè)計劃、績效考評、薪酬管理、激勵、發(fā)展及創(chuàng)造良好的企業(yè)文化等。人力資本管理是人力資本的再生產(chǎn)過程，其目的在于實現(xiàn)人力資本的價值增值，使企業(yè)擁有能長期保持高值的人力資本和能長期保持高績效水平的員工。在企業(yè)人力資本運(yùn)營的戰(zhàn)略層面上和操作實務(wù)中，制度激勵與管理激勵必須統(tǒng)一納入人力資本激勵使用這個本體系統(tǒng)，有機(jī)結(jié)合起來，并整合為完整的企業(yè)人力資本激勵體系和運(yùn)作機(jī)制。管理激勵措施和實施必須建立在制度激勵的民主基石之上，制度激勵必須為管理激勵的有效實現(xiàn)提供制度前提、組織保障和人文環(huán)境。3．人力資本整合。所謂“整合”（integration），是指基于放大組織的整體大于部分之和的結(jié)構(gòu)功能及效應(yīng)，而對組織內(nèi)部各種因素和力量進(jìn)行重組、調(diào)整及磨合的戰(zhàn)略管理過程。企業(yè)人力資本整合，就是通過協(xié)同調(diào)控組織成員的目標(biāo)動機(jī)和行為傾向，使他們自覺地把自己的人力資本潛能調(diào)動起來，并最大限度地凝聚和轉(zhuǎn)化為企業(yè)的整體競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)人力資本系統(tǒng)1＋1＞2的整體功能的過程。由于人力資本是依附于組織成員的個人行為而發(fā)揮作用的，組織成員的個人行為傾向性對其人力資本效用的發(fā)揮具有決定性影響，所以企業(yè)人力資本的整合在很大程度上是組織行為的整合，是組織成員在互動中調(diào)試自己行為以適應(yīng)組織目標(biāo)的過程。人力資本整合實質(zhì)上是為了提高人力資本存量的利用效率，使人力資本存量最大化地轉(zhuǎn)化成人力資本價值，以取得人力資本的協(xié)同效應(yīng)。在企業(yè)重組和整合過程中，面臨著兩種不同的技術(shù)傳統(tǒng)、管理傳統(tǒng)、文化傳統(tǒng)的沖突，從而面臨著技術(shù)整合、管理整合與文化整合的任務(wù)。一般認(rèn)為，企業(yè)重組和整合將產(chǎn)生兩個方面的規(guī)模效益：一是人力資本整合后物質(zhì)資源集約化運(yùn)營的優(yōu)勢；二是人力資本整合后人員集約使用的優(yōu)勢。因此，企業(yè)重組和整合既是物力資本重組更是人力資本整合，既是物力資本整合更是人力資本的整合。經(jīng)過整合的人力資本激勵體系和運(yùn)作機(jī)制，基本框架和內(nèi)容包括以上人力資本管理的兩個方面：一是企業(yè)薪酬制度體系的設(shè)置運(yùn)作；二是績效考核評估制度體系的設(shè)計操作。4．人力資本擴(kuò)張。人力資本擴(kuò)張是通過人力資本運(yùn)作，實現(xiàn)人力資本的內(nèi)涵和處延的擴(kuò)大，在使企業(yè)得到更好發(fā)展的同時，促使人力資本的增值，實現(xiàn)人力資本投資者收益最大化的目的。人力資本擴(kuò)張是人力資本張力的外在表現(xiàn)。人力資本張力即資本自我增值、自我擴(kuò)張的能力，它體現(xiàn)了人力資本存量轉(zhuǎn)化為人力資本價值的能量，反映了資本要求不斷增值的本質(zhì)屬性。人力資本存量與人力資本價值是兩個不等的量，人力資本存量是凝聚在人身上的人力資本的結(jié)晶，它可以用積累人力資本過程中所花費的直接成本和機(jī)會成本之和來表示；人力資本價值是人力資本存量在最理想運(yùn)營情況下所能產(chǎn)生的最大收益的現(xiàn)值。人力資本價值和人力資本存量的差值愈大，人力資本擴(kuò)張的潛力愈大。因此，靜態(tài)地看，人力資本擴(kuò)張是在指人力資本存量一定的情況下，最大化人力資本價值；動態(tài)地看，人力資本擴(kuò)張過程是指不斷放松約束條件即人力資本存量不斷增大的情況下，人力資本價值最大化的過程。我國企業(yè)人力資本存量雖然具有一定的優(yōu)勢，但因人力資本貶值和人才創(chuàng)新能力不足，人力資本價值沒有得到充分實現(xiàn)。

三、企業(yè)人力資本的運(yùn)營策略

全球經(jīng)濟(jì)一體化和企業(yè)并購浪潮風(fēng)起云涌，其結(jié)果使具有不同意識形態(tài)、民族文化背景和價值觀走到一起，并成為同一個社會經(jīng)濟(jì)組織的成員，同一家公司的員工，因此，公司人力資本人文性質(zhì)的多元化、多樣化將是大勢所趨。我國加入WTO后，外國跨國公司大量涌入國內(nèi)市場，在開放統(tǒng)一的市場環(huán)境中各類企業(yè)員工來源和構(gòu)成將不可避免地走向多樣化和多元化，如何將這些具有不同人文性質(zhì)的人力資本有機(jī)整合起來，對于企業(yè)組織運(yùn)作和總體績效具有直接影響。在這樣的社會和市場環(huán)境中，企業(yè)人力資本競爭將日趨激烈，企業(yè)如果沒有有效地凝聚人心，保持和整合人力資本的政策策略和技術(shù)措施，就很有可能陷于被動挨打的局面和四面楚歌的境地。因此，搞好企業(yè)的人力資本運(yùn)營，應(yīng)從以下幾個方面著手。

1．人力資本的選拔。選拔的核心是使被選拔人員能真實地顯露自己的個性、素質(zhì)、潛能和工作能力，使企業(yè)能較為全面地了解被選拔人員的水平和比較準(zhǔn)確地預(yù)測在未來的表現(xiàn)。由于選拔屬于事前評估和選擇，因此，需要建立科學(xué)的選拔機(jī)制。

篇（10）

一、商業(yè)銀行資本的三個概念

作為一般性的定義，銀行的資本是銀行已經(jīng)持有的權(quán)益類資金，目的在于防范頭寸價值減少或商業(yè)損失等風(fēng)險，從而保護(hù)存款者和一般債權(quán)人不受損失。銀行的資本有三個不同的概念，即賬面資本、監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本。

賬面資本是一個會計的概念，列示于銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，等于資產(chǎn)減負(fù)債后的余額。但商業(yè)銀行賬面資本的概念與普通企業(yè)的賬面資本的概念略有不同，商業(yè)銀行的賬面資本除了所有者權(quán)益外，還包括監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的儲備、次級債等。

監(jiān)管資本是商業(yè)銀行按照監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定，應(yīng)該保留的最少的賬面資本數(shù)量，是一個根據(jù)監(jiān)管規(guī)定計算出來的量，一般為風(fēng)險資產(chǎn)的一定比例。巴塞爾資本協(xié)議要求商業(yè)銀行要保留的最低監(jiān)管資本的計算公式為：市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的資本要求乘以12.5，再加上針對信用風(fēng)險的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，就得到分母，即總的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，分子是監(jiān)管資本，兩者相除得到資本比率的數(shù)值，該比例不得低于8%。

經(jīng)濟(jì)資本是一個風(fēng)險管理的概念，是用于抵御非預(yù)期損失的虛擬資本，在數(shù)值上等于在一定時間和一定置信區(qū)間商業(yè)銀行非預(yù)期損失的倍數(shù)。經(jīng)濟(jì)資本不是真正的銀行資本，并且銀行選擇的置信區(qū)間不同，經(jīng)濟(jì)資本的數(shù)值也不同。

這三個資本在數(shù)量上存在以下關(guān)系：第一，賬面資本≥監(jiān)管資本：如若不然，監(jiān)管當(dāng)局將會采取強(qiáng)制措施要求銀行補(bǔ)充資本或削減業(yè)務(wù)規(guī)模以減少承擔(dān)的風(fēng)險；第二，賬面資本≥經(jīng)濟(jì)資本：因為經(jīng)濟(jì)資本反映的是商業(yè)銀行真實的風(fēng)險，最終用于消化風(fēng)險的資本是銀行的真實資本，如果銀行在制定經(jīng)濟(jì)資本預(yù)算時將經(jīng)濟(jì)資本的限額定得比賬面資本高，真實發(fā)生損失時將沒有足夠的真實資本來覆蓋損失；第三，經(jīng)濟(jì)資本≥監(jiān)管資本：如果監(jiān)管資本大于經(jīng)濟(jì)資本，則商業(yè)銀行會采取資本套利行為，從而在不降低真實風(fēng)險的情況下大大降低監(jiān)管資本要求。綜合起來，賬面資本、監(jiān)管資本、經(jīng)濟(jì)資本三者存在著以下的動態(tài)平衡關(guān)系：賬面資本≥經(jīng)濟(jì)資本≥監(jiān)管資本。

二、經(jīng)濟(jì)資本與監(jiān)管資本的聯(lián)系與區(qū)別

監(jiān)管資本產(chǎn)生發(fā)展于20世紀(jì)80年代，標(biāo)志是1988年《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)定》的誕生。1988年的資本協(xié)議有兩個目標(biāo)，第一是要加強(qiáng)國際銀行體系的穩(wěn)健性，第二是要減少各國銀行間存在的不平等競爭因素。監(jiān)管資本是銀行必須遵守的法定義務(wù)。

經(jīng)濟(jì)資本產(chǎn)生發(fā)展于20世紀(jì)90年代。由于1988年資本協(xié)議及1996年的修訂主要針對的是信用風(fēng)險和市場風(fēng)險，且風(fēng)險敏感性不足，國際活躍銀行為更好地管理自身的風(fēng)險，開始開發(fā)自己的模型，用于為具體的交易配置資本。經(jīng)濟(jì)資本覆蓋的風(fēng)險包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)資本發(fā)展的驅(qū)動因素是市場競爭的加劇和金融市場的動蕩，其主要目的是信息批露、績效評估、計劃、定價等。

監(jiān)管者通過對國際活躍銀行在經(jīng)濟(jì)資本管理方面取得的成就的考察，用它作為改進(jìn)監(jiān)管資本的有用參考。資本協(xié)議非常注重銀行的內(nèi)部風(fēng)險評估，并以此作為確定最低監(jiān)管資本要求的基礎(chǔ)。由于資本協(xié)議允許銀行使用內(nèi)部模型來計算監(jiān)管資本，用來計算經(jīng)濟(jì)資本需求的風(fēng)險評估過程也能夠決定他們的監(jiān)管資本要求。

盡管如此，經(jīng)濟(jì)資本與監(jiān)管資本仍然有本質(zhì)的區(qū)別。監(jiān)管資本體現(xiàn)了監(jiān)管當(dāng)局要求，它不能代表銀行實際吸收非預(yù)期損失的能力。監(jiān)管規(guī)定不一定反映特定銀行的風(fēng)險特征，而且風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)不能作為全部風(fēng)險的正確測度。而經(jīng)濟(jì)資本反映了市場及銀行內(nèi)部風(fēng)險管理的需求，它是為承擔(dān)風(fēng)險真正需要的資本，反映了銀行自身的風(fēng)險特征。

三、經(jīng)濟(jì)資本的計量

經(jīng)濟(jì)資本是用來抵御非預(yù)期損失的，非預(yù)期損失是預(yù)期損失的標(biāo)準(zhǔn)差，經(jīng)濟(jì)資本是非預(yù)期損失的倍數(shù)，因此經(jīng)濟(jì)資本的計量與預(yù)期損失和非預(yù)期損失的計量有關(guān)。由于銀行要求的信用等級與設(shè)定的置信水平相關(guān)，置信水平越高，需要的經(jīng)濟(jì)資本越大。

1、信用風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本計量

對信貸資產(chǎn)，預(yù)期損失（EL）＝調(diào)整敞口（AE）×預(yù)期違約率(EDF)×違約時真實損失率(LGD)

調(diào)整敞口AE的計算過程：銀行對客戶的授信額度為COM,已使用授信額度為OS，違約時使用“未使用的授信”的比率為UGD，則AE＝OS+(COM-OS)×UGD。

EDF為既定信用等級客戶的預(yù)期違約率，可根據(jù)歷史經(jīng)驗數(shù)據(jù)確定不同信用等級客戶的預(yù)期違約率；

LGD為發(fā)生違約時的真實損失率，一般的做法時假定借款人出現(xiàn)不還本金或利息的現(xiàn)象時，一般都可能發(fā)生違約，但借款人違約時，銀行的貸款損失通常不是100%，只要銀行通過一定的法定程序，總可以收回一定比例的違約貸款，它的大小取決于抵押情況、求償時的優(yōu)先順序等。

單項資產(chǎn)的非預(yù)期損失（UL）：

資產(chǎn)組合的非預(yù)期損失（ULP）

ρij是資產(chǎn)i和資產(chǎn)j的違約相關(guān)系數(shù)。

銀行是通過經(jīng)濟(jì)資本來抵御非預(yù)期損失的，為了維持與所擔(dān)風(fēng)險相稱的資本水平，銀行必須確定意愿的信用評級相匹配的置信水平。不同的信用評級所對應(yīng)的置信水平分別是：AAA，99.99%；AA，99.97%；A，99.9%；BBB，99.7%。

如果XT是隨機(jī)損失變量，z是概率百分比（即置信水平），EC是在一定置信水平上覆蓋非預(yù)期損失的經(jīng)濟(jì)資本，在時間T時，使銀行免于破產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資本的最小值v要滿足：

上式清楚地表明了資本乘數(shù)與置信區(qū)間之間的關(guān)系：給定置信區(qū)間，資本乘數(shù)是損失分布的標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)的上限。一般而言，對信用風(fēng)險，損失的分布函數(shù)為貝塔分布。置信區(qū)間與資本乘數(shù)的關(guān)系將變成尾部擬合的問題，尾部擬合要做的，就是找出置信區(qū)間對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)。

2、市場風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本的計量

市場風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、股票頭寸風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品風(fēng)險、期權(quán)風(fēng)險。在資本協(xié)議Ⅱ中，利率風(fēng)險由于難以準(zhǔn)確計量，因此對利率風(fēng)險沒有規(guī)定資本要求，而是列入了支柱Ⅱ監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管。

在三大風(fēng)險類別中，市場風(fēng)險的建模最為先進(jìn)，測量市場風(fēng)險要用組合頭寸法評估，不能單獨進(jìn)行，因為有些項目的風(fēng)險可以軋平。測量經(jīng)濟(jì)資本的方法是：取某點上組合頭寸的價值，計算基礎(chǔ)因素潛在變化的敏感性，計算基礎(chǔ)因素的潛在變化，將潛在變化乘以敏感性。用公式表示即為：VaRX=VX×dV/dP×PI,其中VX表示頭寸X的市場價值，PI表示在時間I內(nèi)市場價格的不利變動，dV/dP表示市價變動的敏感度。在計算市場風(fēng)險資本需求時，需要設(shè)定置信區(qū)間和持有期。

3、操作風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本的計量

根據(jù)巴塞爾委員會的定義，操作風(fēng)險是由不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險。

與成熟的信用風(fēng)險和市場風(fēng)險計量技術(shù)相比，操作風(fēng)險的計量仍處于初級階段。為了簡單起見，一些銀行干脆分配其所有資本金的18%-25%用于操作風(fēng)險的防范。

從銀行整體的層面，信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險匯總后的總風(fēng)險應(yīng)小于三者直接相加，但在現(xiàn)實中，由于很難確定相關(guān)關(guān)系，采取的是直接相加的方法。即銀行的經(jīng)濟(jì)資本＝信用風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本+市場風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本+操作風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本。

四、經(jīng)濟(jì)資本的作用

由于經(jīng)濟(jì)資本本身就取決于各部門、分行或各項業(yè)務(wù)的風(fēng)險，或非預(yù)期損失的實際數(shù)值，因此對之進(jìn)行分配非常科學(xué)。一方面，各個部門、分行或各項業(yè)務(wù)存在多少風(fēng)險，就有多少非預(yù)期損失，就應(yīng)該分配等額的經(jīng)濟(jì)資本；另一方面，各部門、分行或各項業(yè)務(wù)占用多少經(jīng)濟(jì)資本，就意味著承擔(dān)了多少風(fēng)險。具體而言，經(jīng)濟(jì)資本的作用包括以下幾方面的內(nèi)容：

1、確定風(fēng)險控制的邊界

經(jīng)濟(jì)資本作為一種虛擬資本，當(dāng)它在數(shù)量上接近或超過銀行的賬面資本時，說明銀行的風(fēng)險水平接近或超過其實際承受能力，這時銀行要么通過一些途徑增加賬面資本，要么控制或回縮其風(fēng)險承擔(dān)行為，否則其安全性將受到威脅，并影響評級機(jī)構(gòu)對銀行的信用評級。

2、績效考評

考核銀行盈利的傳統(tǒng)指標(biāo)包括股權(quán)收益率（ROE）和資產(chǎn)收益率（ROA），這種指標(biāo)最大的缺點是沒有將風(fēng)險考慮在內(nèi)。出于風(fēng)險的管理需要，西方商業(yè)銀行逐漸出現(xiàn)了新型的以風(fēng)險為基礎(chǔ)的考核盈利指標(biāo)－經(jīng)風(fēng)險調(diào)整資本收益率（RAROC，Risk-AdjustedReturnOnCapital）。該方法起源于20世紀(jì)70年代，由銀行家信托集團(tuán)（Banker’sTrustGroup）首創(chuàng)，最初目的是為了度量銀行信貸資產(chǎn)組合的風(fēng)險和在特定損失率下為限制風(fēng)險敞口必需的股權(quán)數(shù)量。此后，許多大銀行都紛紛開發(fā)RAROC方法，建立在經(jīng)濟(jì)資本基礎(chǔ)之上的RAROC作為部門、人員、業(yè)務(wù)條線的考核指標(biāo)已成為銀行業(yè)最核心的績效考核指標(biāo)。

3、貸款定價

傳統(tǒng)的貸款定價方法均沒有考慮資本的成本。實施經(jīng)濟(jì)資本體系的銀行使用經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本回報（RAROC）模型來確定貸款的定價水平時，貸款的風(fēng)險越大，為該業(yè)務(wù)配置的資本金越多，為了使這筆貸款贏利，它必須滿足最低的資本報酬率標(biāo)準(zhǔn)，即要使該業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)利潤或經(jīng)濟(jì)增加值為正數(shù)。

其中風(fēng)險成本相當(dāng)于貸款中的預(yù)期損失，經(jīng)濟(jì)資本等于該筆貸款的非預(yù)期損失，RAROC用銀行的資本底線回報率來代替，就可計算出為取得資本底線回報率，銀行對貸款索要的最低價格：

貸款價格=RAROC×經(jīng)濟(jì)資本+資金成本+經(jīng)營成本+風(fēng)險成本

4、決策市場進(jìn)出

銀行是由多個部門和多種產(chǎn)品所組成的，高級管理層需要決定保留哪些產(chǎn)品、壓縮哪些產(chǎn)品，發(fā)展哪些部門、收縮哪些部門，一個重要的決策依據(jù)就是經(jīng)濟(jì)資本回報率的大小。能夠給銀行帶來較大經(jīng)濟(jì)資本回報的部門和產(chǎn)品應(yīng)該予以保留和發(fā)展，回報率低的部門和產(chǎn)品應(yīng)該收縮或撤出市場。

五、經(jīng)濟(jì)資本體系在中國商業(yè)銀行的應(yīng)用

經(jīng)濟(jì)資本已成為國際先進(jìn)商業(yè)銀行在風(fēng)險管理方面的通用工具，中國的商業(yè)銀行要想?yún)⑴c國際競爭，并在競爭中取勝，也應(yīng)該實施經(jīng)濟(jì)資本管理，并解決相關(guān)的理念、技術(shù)問題：要在全行上下形成資本約束的理念，改變盲目追求規(guī)模擴(kuò)張不考慮風(fēng)險承擔(dān)底線的經(jīng)營行為。商業(yè)銀行的資本金是非常珍貴的資源，要將資本金分配至風(fēng)險報酬高的業(yè)務(wù)條線和部門；盡快建立內(nèi)部信用評級系統(tǒng)，將信用風(fēng)險的預(yù)期損失和非預(yù)期損失的計算模型化；引入RAROC績效考評模型，實現(xiàn)風(fēng)險和收益的平衡，有效配置經(jīng)濟(jì)資本。

【參考文獻(xiàn)】

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