序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇資本投資論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。

篇（1）

將期權(quán)理論引入資本投資決策的理論研究越來(lái)越引起國(guó)內(nèi)有關(guān)學(xué)者的關(guān)注。但從目前研究的情況看，國(guó)內(nèi)學(xué)者大多否認(rèn)以NPV法為核心的傳統(tǒng)投資決策方法，而從其他途徑尋求解決問(wèn)題的方法。相反，近年來(lái)國(guó)外學(xué)者卻并不完全否認(rèn)傳統(tǒng)的投資決策方法，而是將其與期權(quán)理論結(jié)合，對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)，從而更好地解決資本投資決策問(wèn)題。這種改進(jìn)方法的關(guān)鍵是確定基于期權(quán)理論的資本投資決策準(zhǔn)則。本文將利用資本投資決策的期權(quán)特性來(lái)對(duì)投資決策重新進(jìn)行評(píng)估，從而為投資決策提供依據(jù)。

1現(xiàn)階段投資決策的特征分析

1.1投資的不可逆性

所謂投資不可逆性是指當(dāng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，投資所形成的資產(chǎn)不可能在不遭受任何損失的情況下變現(xiàn)。資產(chǎn)專有性是造成投資不可逆的重要原因之一。因?yàn)橘Y本所形成的資產(chǎn)都存在一定程度的專有性，而專有性資產(chǎn)在二級(jí)市場(chǎng)上的流動(dòng)性較差。換言之，這些具有某個(gè)企業(yè)或行業(yè)特性的資產(chǎn)很難為其他企業(yè)或行業(yè)使用，投資后很難收回而變?yōu)槌翛](méi)成本?，F(xiàn)階段投資的不可逆性更加突出，每個(gè)企業(yè)都想開(kāi)發(fā)出具有市場(chǎng)獨(dú)占性的產(chǎn)品，以獲得超額利潤(rùn)。這種產(chǎn)品往往是以前是市場(chǎng)從未出現(xiàn)的，對(duì)其的投資也是前所未有的。所以新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)一旦失敗，其投資不可收回也就不言而喻了。例如：銀根緊縮可能使國(guó)內(nèi)外投資者無(wú)法出售資產(chǎn)以收回他們的資金。

1.2投資的可推遲性

所謂投資的可推遲性是指投資項(xiàng)目在一段不很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)可以被推遲的可能性。也就是說(shuō)投資機(jī)會(huì)是可以選擇的。多數(shù)投資選擇并不是那種“nowornever”的機(jī)遇，即“要么現(xiàn)在投資，要么永遠(yuǎn)不投資”。這是說(shuō)投資者在投資時(shí)機(jī)上有一定的回旋余地。投資者可以推遲行動(dòng)以獲得有關(guān)未來(lái)的更多信息。在大多數(shù)情況下，只要某項(xiàng)投資存在可推遲性，則在面臨外生風(fēng)險(xiǎn)的情況下，企業(yè)就可能通過(guò)推遲現(xiàn)在的投資以期獲得更多的收益。

1.3資本的未來(lái)回報(bào)是不確定的

理論上，確定性是指投資者知道其投資在將來(lái)的所得回報(bào)或收益的概率為1的情況。因此，在嚴(yán)格確定的概率意義上，不確定性是至少有兩個(gè)不同的可能發(fā)生的價(jià)值狀態(tài)的聯(lián)合。一般地，不確定性有兩個(gè)方面：“好”的一面和“不好”的一面，就不確定性變量的性質(zhì)角度而言，可把不確定性分為經(jīng)濟(jì)上的和技術(shù)上的不確定性。經(jīng)濟(jì)上的不確定性與經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行(產(chǎn)業(yè)價(jià)格、運(yùn)行成本)相互關(guān)聯(lián)。技術(shù)上的不確定性與經(jīng)濟(jì)行業(yè)的總體運(yùn)行不存在相互關(guān)聯(lián)性。這種不確定性是由決策過(guò)程內(nèi)生的。不確定性主要產(chǎn)生于信息的不完全性。因此，在作投資決策時(shí)，對(duì)投資回報(bào)的任何估計(jì)總是不精確的。投資的這種不確定性與期權(quán)有著密切的相關(guān)性。一般來(lái)講，投資的不確定性越大，期權(quán)的價(jià)值就越大。

2投資決策的期權(quán)特性

期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)最核心的特點(diǎn)是，期權(quán)持有人有選擇買或賣的權(quán)利，而并非義務(wù)。換言之：期權(quán)最后是否被執(zhí)行，完全取決于持有人，如果最后不執(zhí)行，其最大損失僅以付出的權(quán)利金為限。公司得到一個(gè)投資機(jī)會(huì)如同擁有一種購(gòu)入期權(quán)，它擁有可選擇在未來(lái)某個(gè)時(shí)間購(gòu)入一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利(但不是義務(wù))，以求從項(xiàng)目中獲得利潤(rùn)流的權(quán)利。因而，投資決策權(quán)類似于金融市場(chǎng)中的期權(quán)。其中，企業(yè)為獲取某一投資機(jī)會(huì)，需先期進(jìn)行可行性研究、技術(shù)和人力資本積累、資本投入等，這相當(dāng)于支付的期權(quán)費(fèi)。企業(yè)在已獲得這一投資機(jī)會(huì)后，就擁有了選擇投資或放棄投資的權(quán)利，即相當(dāng)于擁有了買方期權(quán)。企業(yè)可以在有利的條件下進(jìn)行投資，即相當(dāng)于行使期權(quán)，此時(shí)投資機(jī)會(huì)具有的價(jià)值就喪失，轉(zhuǎn)化為投資的成本，而最終獲取的投資收益則可能很大。企業(yè)也可以在不利的條件下不進(jìn)行投資，即相當(dāng)于放棄期權(quán)，損失的也只是已支付的期權(quán)費(fèi)。

3基于期權(quán)理論的投資決策與傳統(tǒng)投資決策理念的比較分析

傳統(tǒng)投資決策方法是指以凈現(xiàn)值(NPV)法為核心、根據(jù)NPV大小判斷一項(xiàng)投資計(jì)劃是否可行的一系列方法的統(tǒng)稱。它是目前國(guó)內(nèi)外投資決策所普遍采用的方法。按照這種方法，一旦NPV非負(fù)，項(xiàng)目即可投資；反之，則投資不可行。

舉例說(shuō)明：假設(shè)一個(gè)投資項(xiàng)目投資額為110萬(wàn)元，1年后，該項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流有兩種可能性：市場(chǎng)向好為180萬(wàn)元，若不景氣為60萬(wàn)元，以后一直保持不變。從目前測(cè)算，其現(xiàn)金流為100萬(wàn)元。項(xiàng)目的壽命為1年。再假定市場(chǎng)向好、向壞的概率各為50%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%。由資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)估算出的資金成本為20%。

由傳統(tǒng)的NPV法則，可求出：

NPV＝E(C1)/(1＋k)－I0

＝(0.5×180＋0.5×60)/(1＋0.2)-110

＝－10

因?yàn)镹PV＝－10<0，故應(yīng)拒絕該項(xiàng)目。

由期權(quán)理論，可以用二項(xiàng)式定價(jià)模型求出其價(jià)值。因?yàn)樵擁?xiàng)目相當(dāng)于一個(gè)看漲期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)金流上升并超過(guò)執(zhí)行價(jià)I1時(shí)，便執(zhí)行，否則放棄。在第0年決策時(shí)，現(xiàn)金流為100萬(wàn)元，小于I0＝110萬(wàn)元，故放棄并等待。1年后，若市場(chǎng)看好，現(xiàn)金流為180萬(wàn)元，則投資，收入為E+＝180－I1＝180－110×(1.08)＝61.2萬(wàn)元；而向壞時(shí)，現(xiàn)金流為60萬(wàn)元，放棄投資，E-＝0；S+＝180/100＝1.8，S-＝60/100＝0.6。在不嚴(yán)格的情況下，可以不使用連續(xù)復(fù)利。由二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)理論可得：

P＝[(1＋r)－S-]/(S+－S-)

＝[(1＋0.08)－0.6]/(1.8－0.6)＝0.4

項(xiàng)目?jī)r(jià)值為：

C＝[PE+＋(1－P)E-]/(1＋r)

＝(0.4×61.2+0.6×2)/1.08=22.67(萬(wàn)元)

項(xiàng)目?jī)r(jià)值C>0，故該項(xiàng)目不能拒絕。

具體做法是期初不能投資，但也不能否決這項(xiàng)目，而應(yīng)保留該項(xiàng)目的投資權(quán)?；蛘撸瑧?yīng)該以C＝22.67萬(wàn)元的價(jià)值出讓該項(xiàng)目的投資權(quán)。啟示：由上分析可見(jiàn)，以NPV法為核心的傳統(tǒng)決策方法忽視了投資的不可逆性和可推遲性，因而在實(shí)際運(yùn)用中存在著缺陷。而將期權(quán)理論引入資本投資決策，可彌補(bǔ)傳統(tǒng)的投資決策方法不考慮投資不可逆性和可推遲性的缺陷。資本投資大多具有不可逆性和可推遲性。這十分類似美式看漲期權(quán)的特性。為了尋找更有利的投資機(jī)會(huì)，推遲資本投資的權(quán)利就是一種期權(quán)——可稱為資本投資期權(quán)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)不可逆的投資時(shí)，它就執(zhí)行了投資期權(quán)，也就放棄了等待新的信息的機(jī)會(huì)，而新信息可能會(huì)影響投資效果的好壞和投資時(shí)間的選擇。這也意味著即使市場(chǎng)條件發(fā)生逆轉(zhuǎn)，該企業(yè)也不能不投資。這種期權(quán)價(jià)值的損失是一種機(jī)會(huì)成本，應(yīng)作為投資成本的一部分加以考慮。即是：對(duì)一項(xiàng)不可逆的、同時(shí)是可推遲的投資而言，推遲投資的權(quán)利就是投資期權(quán)，且這種期權(quán)具有的價(jià)值必須在投資決策中予以考慮。

4對(duì)傳統(tǒng)資本投資決策準(zhǔn)則的改進(jìn)

4.1項(xiàng)目的價(jià)值構(gòu)成

任何項(xiàng)目的價(jià)值來(lái)自如下三個(gè)方面：首先，來(lái)自項(xiàng)目的盈利價(jià)值(in-the-money-value)，該值僅為現(xiàn)在(t=0)投資時(shí)項(xiàng)目的NPV；其次，來(lái)自項(xiàng)目本身所形成的內(nèi)含的期權(quán)價(jià)值，如信譽(yù)、市場(chǎng)地位等；最后，因資本成本和價(jià)格運(yùn)動(dòng)所帶來(lái)的期權(quán)的價(jià)值。因此，在評(píng)估投資期權(quán)價(jià)值和進(jìn)行投資決策時(shí)，必須考慮投資期權(quán)的價(jià)值。

真實(shí)NPV(TheTrueNPV)＝項(xiàng)目的基本NPV(TheBasicNPV)＋（內(nèi)含的）期權(quán)價(jià)值＋（因資本成本和價(jià)格運(yùn)動(dòng)所帶來(lái)的）期權(quán)價(jià)值

4.2可推遲項(xiàng)目的價(jià)值構(gòu)成

我們知道，考慮投資時(shí)間期權(quán)的價(jià)值(TheValueoftheInvestment-TimingOption,ITOV)，推遲投資將增加投資項(xiàng)目的價(jià)值?；綨PV按現(xiàn)行(t=0)折現(xiàn)率對(duì)項(xiàng)目的所有現(xiàn)金流折現(xiàn)后計(jì)算而得。真實(shí)NPV與基本NPV之間的差值即為投資時(shí)間期權(quán)的價(jià)值。一個(gè)可推遲項(xiàng)目的真實(shí)NPV等于考慮了投資時(shí)間期權(quán)的NPV(TheOptionAdjustedNPV,OANPV)，而OANPV可按美式看漲期權(quán)來(lái)估價(jià)?？捎霉奖硎救缦拢篛ANPV=NPV+ITOV。

4.3基于期權(quán)理論的投資決策準(zhǔn)則的確定

由于項(xiàng)目推遲的不確定性，則無(wú)論利率多大，OANPV總不為零。當(dāng)利率等于OAIRR(TheOptionAdjustedIRR)時(shí)，期權(quán)的價(jià)值為零，因?yàn)榇藭r(shí)期權(quán)充分盈利，即為了保持期權(quán)而推遲投資所得正好抵消了未立即執(zhí)行期權(quán)并實(shí)現(xiàn)正的NPV在價(jià)值上的損失。例如：如果當(dāng)商品市場(chǎng)價(jià)格等于約定價(jià)格時(shí)，期權(quán)的價(jià)值為0，此時(shí)期權(quán)已充分盈利。保持期權(quán)而推遲購(gòu)買所得正好抵消了未立即購(gòu)買而消費(fèi)商品而有的損失。也就是說(shuō)如果OAIRR小于IRR(內(nèi)部收益率)可保證隨時(shí)執(zhí)行期權(quán)有足夠的價(jià)值。

這樣，對(duì)于現(xiàn)行的短期利率r，有OAIRR準(zhǔn)則：若rOAIRR，則推遲投資。注意，這一決策準(zhǔn)則實(shí)際上是執(zhí)行美式看漲期權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)則。當(dāng)ITOV=0時(shí)，OANPV=NPV，這時(shí)對(duì)于給定的現(xiàn)行短期利率來(lái)說(shuō)，該項(xiàng)目的NPV達(dá)到了它的最高值。此時(shí)，如果擁有投資時(shí)間期權(quán)(ITO)的企業(yè)投資該項(xiàng)目，那么該企業(yè)就能充分利用項(xiàng)目中隱含的所有期權(quán)的價(jià)值。這種情況發(fā)生在OANPV=NPV時(shí)，而此時(shí)在ITO的壽命期間內(nèi)可能不止存在一個(gè)利率。這就定義了該項(xiàng)目接受域，即OANPV=NPV時(shí)所對(duì)應(yīng)的利率范圍。由此，可得到OANPV準(zhǔn)則：若ITOV=0，則進(jìn)行投資；若ITOV>0，則推遲投資。

總之，在給定現(xiàn)行短期利率的基礎(chǔ)上，投資項(xiàng)目的NPV能達(dá)到了它的最高值，期權(quán)能充分盈利，則進(jìn)行投資；否則推遲投資。

5改進(jìn)的投資決策準(zhǔn)則的意義

改進(jìn)的投資決策準(zhǔn)則，有助于識(shí)別更多的有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)。改進(jìn)的投資決策準(zhǔn)則中包含了對(duì)未來(lái)不確定性的定價(jià)和對(duì)增長(zhǎng)期權(quán)的分析，它通過(guò)給不確定性賦值，將那些靈活性價(jià)值大于投資現(xiàn)金凈損失的項(xiàng)目識(shí)別出來(lái)，為企業(yè)和國(guó)家找到了更多的有效投資機(jī)會(huì)，拉動(dòng)了有效投資需求。

改進(jìn)的投資決策準(zhǔn)則，有助于彌補(bǔ)傳統(tǒng)投資決策工具的不足，為項(xiàng)目評(píng)枯、決策及經(jīng)營(yíng)管理提供更客觀有效的分析結(jié)果。

總之，期權(quán)理論應(yīng)用于投資決策，不是對(duì)傳統(tǒng)方法的否定，而是在保留傳統(tǒng)投資分析方法合理內(nèi)核(貨幣時(shí)間價(jià)值等)的基礎(chǔ)上，對(duì)傳統(tǒng)方法固有局限性(忽視投資的不可逆性和可推遲性)的重大突破，增加了投資決策的靈活性和合理性。

篇（2）

隨著飯店業(yè)的迅猛發(fā)展，飯店業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇。雖然競(jìng)爭(zhēng)還多表現(xiàn)為產(chǎn)品、服務(wù)方式、質(zhì)量等方面的競(jìng)爭(zhēng)，但競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的日益完善和體制改革的深入，飯店間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越體現(xiàn)為人才、員工整體素質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)，而這種競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上是飯店所擁有的人力資本的較量。飯店業(yè)內(nèi)人士已清醒地認(rèn)識(shí)到人才的重要性，對(duì)人力資本投資的主要方式——培訓(xùn)，也日益重視。但整個(gè)飯店業(yè)培訓(xùn)工作并不盡如人意，存在著培訓(xùn)政策、培訓(xùn)師資、培訓(xùn)效果不理想等問(wèn)題，這有飯店本身的原因，也有飯店管理部門的原因，歸根到底，是對(duì)培訓(xùn)與飯店的經(jīng)濟(jì)效益間的關(guān)系認(rèn)識(shí)不清，沒(méi)有把培訓(xùn)當(dāng)作一種投資。所以本文引入人力資本概念，把培訓(xùn)當(dāng)作一種投資，使培訓(xùn)與飯店的經(jīng)濟(jì)效益緊密掛鉤，從投資的角度，從飯店全局和整個(gè)飯店業(yè)的角度來(lái)看待培訓(xùn)。

人力資本是與物質(zhì)資本相對(duì)而言的，是指凝結(jié)在勞動(dòng)者身上，由資本投資費(fèi)用轉(zhuǎn)化而來(lái)的，以勞動(dòng)者的數(shù)量和質(zhì)量表示的非物質(zhì)資本。人力資本投資是本世紀(jì)60年代初，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、人力資本理論的奠基人美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨提出的。他認(rèn)為，通過(guò)教育、改進(jìn)營(yíng)養(yǎng)和健康以及人力資源的流動(dòng)等各種提高勞動(dòng)者質(zhì)量的支出可以看作是一種資本積累過(guò)程，能靠它來(lái)提高勞動(dòng)者的生產(chǎn)率和收入。另一位人力資本理論的著名研究者加雷·貝克爾認(rèn)為：用于增加人的價(jià)值含量即有用能力并影響未來(lái)消費(fèi)和貨幣收入的投資就是人力資本投資。他在其著名的《人力資本》一書中明確指出了教育投資是生產(chǎn)性投資，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有巨大影響，提出了人力資本形成的主要途徑是教育。對(duì)飯店來(lái)講，它需要通過(guò)教育投資使員工原有人力資本得以增值。這種增值，越來(lái)越成為飯店經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。

既然飯店員工是飯店擁有的人力資本，培訓(xùn)是飯店的一種投資，那么就要考慮投資的成本和收益。就收益來(lái)看，通過(guò)培訓(xùn)，提高員工文化素質(zhì)，可以降低損耗、減少事故的發(fā)生、降低員工流動(dòng)率、提高工作質(zhì)量和工作效率。飯店培訓(xùn)需要投入，這種投入是飯店經(jīng)營(yíng)的成本之一，但這種成本是一種投資成本，有收益并且這種收益與投資的力度、方式方法、投資者的觀念以及由這種觀念形成的培訓(xùn)政策等有直接關(guān)系。在每年或每月的收益分析中，把這種成本與收益的關(guān)系從其他經(jīng)營(yíng)成本與收益的關(guān)系中剝離出來(lái)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這種培訓(xùn)成本帶來(lái)的收益是豐厚的。根據(jù)美國(guó)飯店協(xié)會(huì)對(duì)紐約州飯店業(yè)的統(tǒng)計(jì)，培訓(xùn)可以減少73％的浪費(fèi)。飯店業(yè)的一些研究中還發(fā)現(xiàn)，未受過(guò)培訓(xùn)的員工所造成的事故數(shù)量是受過(guò)培訓(xùn)員工的3倍，受過(guò)培訓(xùn)員工的流動(dòng)率是未受過(guò)培訓(xùn)員工的一半。培訓(xùn)可以降低損耗和勞動(dòng)成本，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，雖然有些培訓(xùn)體現(xiàn)不出收益，但能從客人的滿意中得到體現(xiàn)。如果一次成本投入的培訓(xùn)，沒(méi)有一定的收益，飯店不應(yīng)否認(rèn)培訓(xùn)本身的作用，而應(yīng)從培訓(xùn)的力度、方式方法，從飯店本身或員工身上去尋找原因，不斷改善培訓(xùn)計(jì)劃以提高培訓(xùn)的績(jī)效。

二、飯店人力資本投資分析

1.投資形式分析

貝克爾在分析人力資本的形成過(guò)程時(shí)，著重剖析了在職培訓(xùn)的方式、支出與收入之間的關(guān)系。他認(rèn)為，職工通過(guò)在生產(chǎn)中或工作中學(xué)習(xí)新技術(shù)，能增加自身的人力資本存量；通過(guò)對(duì)職工的在職培訓(xùn)，則更能增加職工的人力資本存量，從而提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，這對(duì)職工和提供培訓(xùn)的企業(yè)都是有利的。貝克爾把在職培訓(xùn)分為三種：第一種是職工得到由在職培訓(xùn)帶來(lái)全部收益的培訓(xùn)，也稱為一般培訓(xùn)，職工接受培訓(xùn)獲得的知識(shí)和技能，不但對(duì)本企業(yè)有用而且對(duì)其他企業(yè)也有用；第二種是企業(yè)得到由在職培訓(xùn)帶來(lái)的全部收益的培訓(xùn)；第三種是企業(yè)和職工都得到在職培訓(xùn)帶來(lái)收益的培訓(xùn)。后兩種培訓(xùn)稱為特殊培訓(xùn)，即接受培訓(xùn)的職工所獲得的知識(shí)和技能，只對(duì)本企業(yè)有用而對(duì)其他企業(yè)用途很少或根本無(wú)用。

飯店業(yè)內(nèi)培訓(xùn)也包含這三種培訓(xùn)。一般培訓(xùn)包括廚師技能培訓(xùn)、員工一般性的素質(zhì)培訓(xùn)如外語(yǔ)和計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力培訓(xùn)、一般的服務(wù)要求培訓(xùn)等，這些培訓(xùn)的成本投入者為員工本人，作為他進(jìn)入飯店的資本。這種一般培訓(xùn)應(yīng)主要由飯店服務(wù)行業(yè)組織，成本由個(gè)人負(fù)擔(dān)。在這些一般性培訓(xùn)中，我國(guó)目前缺乏的是飯店服務(wù)員（包括前臺(tái)、餐廳、客房等服務(wù)人員）、主管、經(jīng)理人員的上崗培訓(xùn)，這種培訓(xùn)不是補(bǔ)救性的、針對(duì)飯店業(yè)內(nèi)現(xiàn)存人員的培訓(xùn)，而是面向社會(huì)的，是飯店各類人員的后備培訓(xùn)。這種培訓(xùn)的目的，一是減少飯店培訓(xùn)成本投入，提高飯店培訓(xùn)的積極性；二是為飯店準(zhǔn)備就業(yè)隊(duì)伍，既提高飯店經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力，又為社會(huì)培養(yǎng)專業(yè)性人員，提高社會(huì)就業(yè)能力。這批后備人員對(duì)在崗員工提高自身素質(zhì)是一種鞭策，對(duì)飯店發(fā)展是一種促進(jìn)。目前我國(guó)飯店業(yè)組織的一般培訓(xùn)還相當(dāng)缺乏，無(wú)形中削弱了飯店辦培訓(xùn)進(jìn)行人力資本投資的積極性，限制了飯店業(yè)人力資本總量的發(fā)展，對(duì)我國(guó)飯店的集團(tuán)化和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)是一種障礙。飯店也要提供一部分一般性培訓(xùn)，比如與本飯店計(jì)算機(jī)系統(tǒng)相關(guān)的計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力的培訓(xùn)，管理人員的交流學(xué)習(xí)等，但組織這些培訓(xùn)的目的主要是提高與本飯店相關(guān)的技能和素質(zhì)，主要為本企業(yè)服務(wù)。特殊培訓(xùn)毫無(wú)疑問(wèn)主要由飯店提供，比如本飯店的經(jīng)營(yíng)理念和戰(zhàn)略，各種規(guī)章制度，特殊要求的技能等培訓(xùn)。這種培訓(xùn)要緊扣工作分析，以達(dá)到改善飯店現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)服務(wù)狀況的目的。對(duì)于特殊培訓(xùn)，飯店培訓(xùn)的積極性比較高，培訓(xùn)效果也比較好。

2.投資困境

飯店在進(jìn)行培訓(xùn)投資時(shí)，除了本身因素外，還存在許多單個(gè)飯店不可抗的外界因素。

（1）飯店員工流動(dòng)頻繁。飯店員工流動(dòng)分為飯店業(yè)內(nèi)橫向流動(dòng)和跨行業(yè)流動(dòng)兩種。第一種流動(dòng)，根據(jù)人力資本理論，是人力資本投資的內(nèi)容之一，合理流動(dòng)有利于行業(yè)內(nèi)勞動(dòng)力的調(diào)劑，充分發(fā)揮現(xiàn)有人力資源的優(yōu)勢(shì)。第二種流動(dòng)，不僅對(duì)飯店而且對(duì)整個(gè)行業(yè)都是一種損失。頻繁的流動(dòng)，飯店人力資本中投資成本的一部分就轉(zhuǎn)化為沉沒(méi)成本，減少了投資收益，削弱飯店辦培訓(xùn)的積極性。飯店一般培訓(xùn)由行業(yè)提供，成本個(gè)人負(fù)擔(dān)，是減少飯店損失的一種方法。

（2）培訓(xùn)師資力量不足。這也是困擾飯店培訓(xùn)的一大難題。目前我國(guó)飯店的培訓(xùn)師資隊(duì)伍有三類：一類是大專院校的教師和專業(yè)研究者，理論知識(shí)較豐富，但缺乏實(shí)踐的結(jié)合；第二類是飯店中的管理者和業(yè)務(wù)能手，有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，但缺乏系統(tǒng)、科學(xué)的理論知識(shí)；第三類是既有一定實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)又有相當(dāng)理論水平的人員。我國(guó)現(xiàn)狀是一、二類師資不少，第三類師資相對(duì)缺乏。比較理想的狀況是，由第一類師資對(duì)第二類人員進(jìn)行理論提高和教學(xué)技能培訓(xùn)，把他們培養(yǎng)成為第三類人，并通過(guò)行業(yè)的選拔形成一批專業(yè)師資隊(duì)伍，持證上崗，拓展飯店員工的發(fā)展道路，同時(shí)留住行業(yè)人才。

（3）缺乏科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系。這是飯店引入人力資本概念的難題。有投資就要有收益，飯店培訓(xùn)總體缺乏科學(xué)的投入產(chǎn)出量化指標(biāo)，這淡化了培訓(xùn)的效果。而飯店間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，日益成熟和不斷變化的客源市場(chǎng)，對(duì)個(gè)性化服務(wù)要求越來(lái)越多，對(duì)飯店業(yè)的員工素質(zhì)培訓(xùn)提出了更高要求，要求培訓(xùn)從技能型轉(zhuǎn)化為技能、素質(zhì)并重，但培訓(xùn)帶來(lái)素質(zhì)提高產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益更難以經(jīng)濟(jì)指標(biāo)測(cè)定。

3.提高人力資本投資回報(bào)

（1）嚴(yán)格培訓(xùn)管理。人力資本投資要獲得回報(bào)，培訓(xùn)管理是關(guān)鍵。目前我國(guó)飯店缺少嚴(yán)密的培訓(xùn)組織，往往只由人事部的某個(gè)人負(fù)責(zé)臨時(shí)抓一下，既不能根據(jù)組織發(fā)展的需要建設(shè)和發(fā)展課程，更沒(méi)有人和精力來(lái)做培訓(xùn)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)工作，因而培訓(xùn)工作表現(xiàn)出很大的隨意性，這是飯店培訓(xùn)效果不理想的主要原因。對(duì)一個(gè)飯店集團(tuán)來(lái)講，尤其是飯店管理集團(tuán)，建立一個(gè)健全的培訓(xùn)組織，周密安排培訓(xùn)計(jì)劃，對(duì)培訓(xùn)過(guò)程進(jìn)行規(guī)范化和嚴(yán)格管理是保證培訓(xùn)效果所必須的。在這方面，一些進(jìn)入我國(guó)的跨國(guó)飯店的經(jīng)驗(yàn)很值得借鑒。

（2）企業(yè)文化和團(tuán)隊(duì)精神。飯店業(yè)是勞動(dòng)密集型的行業(yè)，從業(yè)人員總量多、層次復(fù)雜，把他們?nèi)嗪铣梢粋€(gè)整體，以發(fā)揮他們的積極性和創(chuàng)造性，使飯店人力資本的效用充分發(fā)揮出來(lái)，是創(chuàng)建企業(yè)文化的主要目的。同時(shí)，飯店多以班組的形式進(jìn)行工作，還要特別注重員工隊(duì)伍的團(tuán)隊(duì)精神建設(shè)，這又基于企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念的建立和大力宣傳，使之得到員工的認(rèn)同、遵守并最終轉(zhuǎn)化為內(nèi)在信念，使員工建立起對(duì)企業(yè)的歸屬感和深厚的感情。這是飯店員工隊(duì)伍穩(wěn)定的重要原因，也是獲得理想培訓(xùn)效果，使員工人力資本得以增值和充分發(fā)揮的重要條件。

三、與飯店人力資本有關(guān)的幾個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)

1.由于員工流動(dòng)，培訓(xùn)得不償失

在目前勞動(dòng)用工體制不健全的情況下，確實(shí)存在這種問(wèn)題。飯店培養(yǎng)出來(lái)的一位高層管理人員的流失，給飯店造成的不僅是沉沒(méi)成本的增加，若這位人員流入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的飯店，戰(zhàn)略意圖和競(jìng)爭(zhēng)理念的帶走，會(huì)給飯店造成更大的損害。但這并不能否定培訓(xùn)。人員流失可以通過(guò)體制的健全和企業(yè)文化的建立來(lái)進(jìn)行控制，而對(duì)培訓(xùn)的否定必然限制企業(yè)的發(fā)展，由此使企業(yè)員工隊(duì)伍更不穩(wěn)定，形成惡性循環(huán)，這種損失才是巨大的。而實(shí)際上，行業(yè)研究表明，受過(guò)培訓(xùn)的員工隊(duì)伍更穩(wěn)定。

2.招收有經(jīng)驗(yàn)的員工

篇（3）

任何一種投資理論都需要闡明以下問(wèn)題：面對(duì)未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境的不確定性，決策者如何決定是否投資于一個(gè)新工程。現(xiàn)在的決策理論一般應(yīng)用凈現(xiàn)值法。其決策過(guò)程是：首先計(jì)算投資產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；然后計(jì)算投資支出現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；最后計(jì)算兩者之間的差一投資的凈現(xiàn)值。如果凈現(xiàn)值大于0，則可以進(jìn)行投資。如果凈現(xiàn)值小于0，則應(yīng)當(dāng)放棄投資。而在實(shí)際工作中，很多決策者知道傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法存在著一些弊端：他們需要包含更多信息的值，但這些值卻沒(méi)有體現(xiàn)在傳統(tǒng)算法的過(guò)程中。實(shí)際上，決策者不僅僅要求凈現(xiàn)值大于0。在很多情況下，即使使用的貼現(xiàn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公司的資本成本，他們也要求凈現(xiàn)值大于0。一些人認(rèn)為要求極高的回報(bào)率是一種缺乏遠(yuǎn)見(jiàn)的行為，但是我們認(rèn)為其中另有原因：也許使決策者了解公司的期權(quán)其成本是昂貴的，因此不輕易行使期權(quán)。

要了解這些決策者的思維過(guò)程，我們有必要回顧一下凈現(xiàn)值法及其應(yīng)用規(guī)則。任何使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策的決策者必須解決兩個(gè)基本問(wèn)題：首先是如何確定該項(xiàng)投資產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流入量和預(yù)期現(xiàn)金流出量；其次是如何選擇計(jì)算凈現(xiàn)值所需的貼現(xiàn)率。當(dāng)前的投資理論都沒(méi)有說(shuō)明計(jì)算現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的最佳方法。實(shí)際工作中，決策者們經(jīng)常使用獲得一致同意的數(shù)值或使用高、中和低估計(jì)值的平均值。但是無(wú)論采用何種方法確定現(xiàn)金流入和流出值，他們都不自覺(jué)地運(yùn)用了一個(gè)隱含的錯(cuò)誤假設(shè)，這個(gè)假設(shè)就是他們都認(rèn)為投資工程在一個(gè)固定的時(shí)間開(kāi)始，通常是現(xiàn)在。實(shí)際上，凈現(xiàn)值法假定了一個(gè)固定的方案，在預(yù)期的時(shí)間內(nèi)公司開(kāi)始并結(jié)束一項(xiàng)工程，然后產(chǎn)生現(xiàn)金流量，沒(méi)有任何偶然情況。更為重要的是，如果市場(chǎng)情況發(fā)生改變，該方法沒(méi)有預(yù)期導(dǎo)致延遲或者放棄投資工程的任何偶然性。

當(dāng)前的投資理論在關(guān)于貼現(xiàn)率的選擇上給予充分的重視并給出明確的定義，即貼現(xiàn)率就是用于特定工程資本的機(jī)會(huì)成本，即具有相似風(fēng)險(xiǎn)的投資的預(yù)期回報(bào)率。這個(gè)機(jī)會(huì)成本反映在與特定投資工程相聯(lián)系的不可分散風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）上。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可能具有和企業(yè)其它投資項(xiàng)目或平均投資活動(dòng)不同的特點(diǎn)，但是在實(shí)務(wù)中，由于具體投資的機(jī)會(huì)成本很難測(cè)量，因此人們常常用加權(quán)平均資本成本代替該機(jī)會(huì)成本。只要企業(yè)投資工程的不可分散風(fēng)險(xiǎn)相互之間差別不是很大，加權(quán)平均資本成本就是一個(gè)很好的替代值。

很多傳統(tǒng)投資理論的支持者認(rèn)為他們能夠用簡(jiǎn)單而有效的方法進(jìn)行投資決策：估計(jì)投資的預(yù)期現(xiàn)金流量；使用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本計(jì)算投資的凈現(xiàn)值（有時(shí)也可能需要調(diào)整以反映具體投資的風(fēng)險(xiǎn)特征）；如果值是正的，就可以進(jìn)行投資。

但是調(diào)查證明，決策者很少用這種凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策，他們經(jīng)常有意識(shí)地把貼現(xiàn)率設(shè)定為加權(quán)平均資本成本的3到4倍。來(lái)自企業(yè)減資決策的證據(jù)也與這個(gè)調(diào)查說(shuō)明的情況相符。在很多行業(yè)，一些企業(yè)雖然在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)發(fā)生入不敷出，但仍舊照常營(yíng)業(yè)。即使經(jīng)過(guò)傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值分析他們?cè)缇驮撽P(guān)門停業(yè)了，然而在價(jià)格大大低于平均變動(dòng)成本的情況下，這些企業(yè)也沒(méi)有進(jìn)行減資或退出該行業(yè)。例如在20世紀(jì)80年代中期，很多的美國(guó)農(nóng)民以及銅、鋁和其他金屬的生產(chǎn)者，在市場(chǎng)價(jià)格劇減的情況下，大部分都沒(méi)有縮減投資。這種情況的出現(xiàn)無(wú)法用凈現(xiàn)值理論解釋。但是如果考慮了不可逆性和期權(quán)價(jià)值，他們的行為就可以很容易地解釋了。關(guān)閉工廠意味著無(wú)形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)的不可逆損失：如果工人們分散到不同的行業(yè)，則對(duì)該行業(yè)來(lái)說(shuō)他們的專業(yè)技術(shù)將不復(fù)存在；商譽(yù)效力將減弱，等等。如果不久后市場(chǎng)情況好轉(zhuǎn)，資本的重組成本將是相當(dāng)高的。繼續(xù)經(jīng)營(yíng)可以保留期權(quán)，以便以后重新開(kāi)始盈利。期權(quán)的價(jià)值是昂貴的，因此，企業(yè)審慎地選擇繼續(xù)營(yíng)業(yè)，即使以同時(shí)損失金錢為代價(jià)。

二、資本投資決策中期權(quán)理論對(duì)凈現(xiàn)值法的修訂

上面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，凈現(xiàn)值法的基本原則十分簡(jiǎn)單：計(jì)算投資的凈現(xiàn)值，然后根據(jù)其正負(fù)屬性決定是否進(jìn)行投資。雖然凈現(xiàn)值法應(yīng)用起來(lái)相對(duì)簡(jiǎn)單，但是它是建立在錯(cuò)誤的假設(shè)上面的。凈現(xiàn)值法假設(shè)下面情況兩種中的一種：一是假設(shè)投資是可逆的。換句話說(shuō)，如果市場(chǎng)環(huán)境比預(yù)期的要差，則可以取消投資，且可以收回已經(jīng)花出的費(fèi)用。二是假設(shè)投資如果不可逆，即投資機(jī)會(huì)就不會(huì)再來(lái)。如果企業(yè)現(xiàn)在不投資，就永遠(yuǎn)失去了投資的機(jī)會(huì)。

雖然有些投資確實(shí)屬于這個(gè)范疇，但是大多數(shù)投資卻與這種情況不相符。在大多數(shù)情況下，投資是不可逆的，并且實(shí)際上是可以延遲的。研究表明，不可逆投資的延遲能力極大地影響了投資決策，延遲能力同樣削弱了凈現(xiàn)值法的有效性。因此，為分析投資決策，我們需要一種更加適用的方法，一種能夠使決策者更直接地解決不可逆性、不確定性和時(shí)間安排的方法。這就是投資決策中的期權(quán)理論。

最近的研究表明，恰恰與投資不是可逆就是不可延遲的假設(shè)相反，企業(yè)有機(jī)會(huì)選擇投資，因此他們必須決定如何才能更有效地利用這種機(jī)會(huì)。該研究是建立在與金融期權(quán)類比的基礎(chǔ)上的。有機(jī)會(huì)進(jìn)行投資的企業(yè)很像持有買入期權(quán)，有權(quán)利而不是義務(wù)在將來(lái)選定的時(shí)間購(gòu)買一項(xiàng)資本。如果企業(yè)開(kāi)始了一項(xiàng)不可逆的投資，實(shí)際上它就行使了買入期權(quán)。所以可以把如何利用投資機(jī)會(huì)歸結(jié)為一點(diǎn)：企業(yè)如何能最優(yōu)化地行使期權(quán)。

最近對(duì)投資進(jìn)行的研究，為決策者如何評(píng)價(jià)投資機(jī)會(huì)提供了不少有價(jià)值的建議，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了凈現(xiàn)值法的不足。當(dāng)企業(yè)通過(guò)進(jìn)行一項(xiàng)不可逆的投資執(zhí)行了期權(quán)后，它實(shí)際上就消除了這項(xiàng)期權(quán)。換句話說(shuō)，通過(guò)決定開(kāi)始進(jìn)行投資，企業(yè)實(shí)際上就等于放棄了等待最新的信息，而這種信息可能影響投資的取舍和開(kāi)始時(shí)間。當(dāng)市場(chǎng)情況發(fā)生相反方向的變化后，企業(yè)也不能減資。失去的期權(quán)價(jià)值也是一種機(jī)會(huì)成本，也應(yīng)當(dāng)作為投資成本的一部分。因此簡(jiǎn)單的凈現(xiàn)值法需要修訂，它不僅應(yīng)當(dāng)是正值，而且投資產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值超過(guò)投資成本的現(xiàn)值部分至少應(yīng)當(dāng)?shù)扔诔钟型顿Y期權(quán)價(jià)值的現(xiàn)值。當(dāng)然，我們也可以通過(guò)從傳統(tǒng)計(jì)算公式中減去行使投資期權(quán)的機(jī)會(huì)成本而重新定義凈現(xiàn)值，從而保證“凈現(xiàn)值大于0就進(jìn)行投資”方法的正確性。但是為了強(qiáng)調(diào)評(píng)價(jià)期權(quán)的重要性，我們更愿意把這種方法和傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法分開(kāi)。

傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的另外一個(gè)問(wèn)題就是它忽略了創(chuàng)造期權(quán)的價(jià)值。有時(shí)一項(xiàng)投資單獨(dú)考慮可能是不經(jīng)濟(jì)的，但是它能創(chuàng)造期權(quán)，在將來(lái)市場(chǎng)情況好轉(zhuǎn)的條件下，使企業(yè)能夠進(jìn)行另一項(xiàng)投資。較明顯的例子就是研究和開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，由于沒(méi)有考慮到投資于研究和開(kāi)發(fā)項(xiàng)目能夠創(chuàng)造期權(quán)，純粹的凈現(xiàn)值分析將導(dǎo)致企業(yè)在這方面的投資過(guò)少。

當(dāng)決策者進(jìn)行投資決策時(shí)，期權(quán)價(jià)值具有重要的作用。例如，即使傳統(tǒng)的分析方法表明現(xiàn)在進(jìn)行投資就是經(jīng)濟(jì)的，決策者也需要延遲投資決策以等待更多的市場(chǎng)信息。另一方面也可能存在這種情況，未來(lái)的市場(chǎng)情況是不確定的，利用傳統(tǒng)的分析方法可能要求放棄投資，但是根據(jù)棄權(quán)理論卻要求企業(yè)加速該項(xiàng)投資。這種情況往往在該項(xiàng)投資能夠創(chuàng)造其他期權(quán)，使企業(yè)有能力在未來(lái)進(jìn)行另外一項(xiàng)投資時(shí)發(fā)生。例如，對(duì)研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)進(jìn)行投資能夠產(chǎn)生專利，從而創(chuàng)造很多期權(quán)，產(chǎn)生盈利的機(jī)會(huì)。

三、期權(quán)理論在投資決策中的應(yīng)用

商品的價(jià)格極易發(fā)生變動(dòng)，例如銅的價(jià)格可能在幾個(gè)月之間翻番，也可能下降一半。為什么銅價(jià)如此易變？生產(chǎn)者如何根據(jù)銅價(jià)的變化開(kāi)新礦或關(guān)閉舊礦。投資的期權(quán)方法能夠提供這類問(wèn)題的答案。

篇（4）

一、企業(yè)人力資本投資的特點(diǎn)與意義

在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域，人力資本投資是一個(gè)具有較高使用頻率的術(shù)語(yǔ)。然而，對(duì)于什么是人力資本投資，目前卻還缺乏明確、統(tǒng)一的解釋，在筆者看來(lái)，人力資本投資是以人為對(duì)象，以開(kāi)發(fā)人力資源，或擴(kuò)大人力資源存量，或提高人力資源質(zhì)量等為目的的資金運(yùn)用行為。按投資主體的不同，它可以劃分為個(gè)體投資、組織投資和政府投資三個(gè)方面。

本文主要從企業(yè)主體的角度研究人力資本投資問(wèn)題，而不考慮個(gè)人及其家庭與政府的投資。與人力資本的個(gè)體投資、行政事業(yè)單位投資以及政府投資比較，企業(yè)的人力資本投資具有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：（1）投資的目的主要在于優(yōu)化企業(yè)的人力資源結(jié)構(gòu)，提高人力資源素質(zhì)，以期在不斷提高人力資源效率的同時(shí)，從人力資源方面培植企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：（2）投資的性質(zhì)主要體現(xiàn)為財(cái)務(wù)性投資。也就是說(shuō)，企業(yè)人力資本投資與企業(yè)的其它任何投資一樣，是以預(yù)期現(xiàn)金流量分析為依據(jù)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化這一財(cái)務(wù)目標(biāo)為決策原則的一種財(cái)務(wù)投資行為。（3）投資的知識(shí)領(lǐng)域具有特定性。企業(yè)人力資本投資從知識(shí)性投資方面看，是一種專屬性投資，即無(wú)論是新聘員工崗前訓(xùn)練，還是在職員工的崗位培訓(xùn)，都是針對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所涉及的特定知識(shí)領(lǐng)域所展開(kāi)的，這就如一個(gè)電器專業(yè)的在校本科生，需要學(xué)習(xí)各類電器的各種（構(gòu)造、生產(chǎn)、運(yùn)行、維護(hù)等）原理，但對(duì)一個(gè)電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的員工來(lái)說(shuō)，對(duì)其培訓(xùn)的內(nèi)容就主要限于電視機(jī)的各種原理。

企業(yè)人力資本投資作為一種財(cái)務(wù)投資，無(wú)疑對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。首先，企業(yè)人力資本投資不僅可以通過(guò)提高企業(yè)員工的操作技能和勞動(dòng)熟練程度來(lái)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，而且能夠提高物質(zhì)資本的利用率和產(chǎn)出率，進(jìn)而能使企業(yè)獲得人力資本投資的杠桿收益。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者詹姆斯·赫克曼教授在北京大學(xué)作學(xué)術(shù)演講時(shí)曾經(jīng)說(shuō)到：“在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，人力資本投資與物質(zhì)資本投資之間的不平衡，己經(jīng)減少了物質(zhì)資本投資的回報(bào)，實(shí)際上浪費(fèi)了本可以用來(lái)促進(jìn)增長(zhǎng)的物質(zhì)資本投資?！北M管詹姆斯·赫克曼教授是從宏觀層面來(lái)描述在中國(guó)人力資本投資與物質(zhì)資本投資存在的不平衡，但這一分析同樣切合中國(guó)企業(yè)的實(shí)際。長(zhǎng)期以來(lái)，企業(yè)在物質(zhì)資本投資方面舍得花錢，買設(shè)備、上項(xiàng)目不惜一擲千金，而對(duì)人力資源的投資則斤斤計(jì)較，以至物質(zhì)資本大量閑置或效率低下。在這種情況下，合理地進(jìn)行人力資本投資，無(wú)疑對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的能力平衡，提高物質(zhì)資本的利用率和產(chǎn)出率具有重要意義。其次，企業(yè)人力資本投資是適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的客觀要求。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)利潤(rùn)及現(xiàn)金流量的多少，財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，從根本上說(shuō)是由企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力決定的。競(jìng)爭(zhēng)能力特別是核心競(jìng)爭(zhēng)能力是鞏固和強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)能力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)培植和強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)能力的關(guān)鍵在于建立一支專業(yè)知識(shí)豐富并能夠?qū)崿F(xiàn)效率平衡的高素質(zhì)的人才隊(duì)伍。企業(yè)人力資本投資正是適應(yīng)這一目標(biāo)要求的一種財(cái)務(wù)行為。通過(guò)人力資本投資，不僅可以提高企業(yè)人力資源的專屬知識(shí)含量，更充分地發(fā)揮知識(shí)生產(chǎn)力在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的作用，而且可以形成與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力相適應(yīng)的、維持企業(yè)高效率運(yùn)行所必需的獨(dú)特企業(yè)文化，因此根據(jù)人力資本投資的特征，系統(tǒng)地構(gòu)建人力資本投資財(cái)務(wù)的理論框架不僅具有重要的理論意義，而且具有重要的實(shí)踐價(jià)值。

二、人力資本投資財(cái)務(wù)的基本理論框架

要構(gòu)建人力資本投資財(cái)務(wù)的理論框架，首先應(yīng)當(dāng)明確人力資本投資財(cái)務(wù)的基本含義，這就如同要構(gòu)建財(cái)務(wù)理論框架，首先需要明確什么是財(cái)務(wù)一樣。然而，人力資本投資財(cái)務(wù)作為一個(gè)全新術(shù)語(yǔ)，想要從現(xiàn)有文獻(xiàn)中找到其定義是困難的，筆者認(rèn)為人力資本投資財(cái)務(wù)是指與人力資本投資相關(guān)的一系列價(jià)值活動(dòng)和價(jià)值關(guān)系。其中，價(jià)值活動(dòng)包括投資前的價(jià)值分析、預(yù)測(cè)以及投資后的價(jià)值監(jiān)控、調(diào)節(jié)和評(píng)估等；價(jià)值關(guān)系則是由人力資本投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，如投資額在各類型人力資源或其個(gè)體之間的分配關(guān)系、接受投資的人力資源個(gè)體對(duì)企業(yè)服務(wù)的契約責(zé)任關(guān)系等。

人力資本投資財(cái)務(wù)的理論框架，包括人力資本投資財(cái)務(wù)理論的構(gòu)成要素和各要素之間的相互關(guān)聯(lián)兩個(gè)方面。其中，人力資本投資財(cái)務(wù)理論的構(gòu)成要素主要有環(huán)境、假設(shè)、目標(biāo)和方法等幾個(gè)方面。人力資本投資財(cái)務(wù)的環(huán)境是指影響或決定人力資本投資的財(cái)務(wù)價(jià)值，因而是人力資本投資決策所必須考慮的各種內(nèi)外條件；假設(shè)是指為構(gòu)建人力資本投資財(cái)務(wù)的理論和方法，而對(duì)不確定環(huán)境所作出的符合邏輯的確定性推定；目標(biāo)是指人力資本投資在財(cái)務(wù)方面應(yīng)達(dá)到的目的和要求，它服從于企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)；方法主要是指人力資本投資決策中所運(yùn)用的財(cái)務(wù)價(jià)值分析方法。上述要素相互聯(lián)系、相互作用，共同構(gòu)成人力資本投資財(cái)務(wù)的理論體系。

上述理論框架的實(shí)踐指導(dǎo)意義在于：企業(yè)在實(shí)施人力資本投資財(cái)務(wù)管理時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)了解宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、人才市場(chǎng)環(huán)境以及企業(yè)的內(nèi)部特點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)環(huán)境及企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的要求，確立人力資本投資的財(cái)務(wù)目標(biāo)，再根據(jù)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的要求，界定人力資本投資的行為準(zhǔn)則，并運(yùn)用特定的定量分析方法評(píng)估人力資本投資的成本、收益與風(fēng)險(xiǎn)，確定投資價(jià)值，以期為人力資本的投資決策提供依據(jù)。

三、人力資本投資財(cái)務(wù)的環(huán)境

如上所述，人力資本投資財(cái)務(wù)的環(huán)境是指影響或決定人力資本投資的財(cái)務(wù)價(jià)值，因而是人力資本投資決策所必須考慮的各種內(nèi)外條件。那么，企業(yè)在進(jìn)行人力資本投資決策時(shí)應(yīng)考慮哪些環(huán)境因素呢？

1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響人力資本投資價(jià)值，因而是人力資本投資決策所必須考慮的各種宏觀經(jīng)濟(jì)條件。這些經(jīng)濟(jì)條件包括：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀與預(yù)期走勢(shì)。一般而言，宏觀經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀良好或呈上升走勢(shì)，人力資本投資的預(yù)期價(jià)值則較大，企業(yè)可望從這種投資中獲得的杠桿收益也較多，因而企業(yè)可適度追加人力資本投資，反之則應(yīng)控制人力資本投資。（2）知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。首先，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度影響著人力資本的投資規(guī)模。我們知道，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)都將發(fā)生巨大變化。在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，無(wú)形資產(chǎn)的比重越來(lái)越大，并將成為企業(yè)資產(chǎn)的主要形態(tài)；在資本結(jié)構(gòu)中，知識(shí)資本獲得迅速擴(kuò)展，并將成為企業(yè)資本的重要構(gòu)成內(nèi)容?？梢栽O(shè)想，今后的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)，重要的不是考察固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)以及債務(wù)資本與權(quán)益資本的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，而是無(wú)形資產(chǎn)和知識(shí)資本分別在資產(chǎn)與資本中的比重問(wèn)題，無(wú)形資產(chǎn)和知識(shí)資本的比重越大，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的知識(shí)和技術(shù)含量越高，企業(yè)對(duì)環(huán)境的適應(yīng)性越強(qiáng)，發(fā)展前景越好。也可以判定，今后的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要不是市場(chǎng)營(yíng)銷的競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)，而是人才的競(jìng)爭(zhēng)，是知識(shí)富有程度的競(jìng)爭(zhēng)，是創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)。人力資本投資作為培養(yǎng)人才、積累知識(shí)和開(kāi)發(fā)創(chuàng)新能力，進(jìn)而擴(kuò)大企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)和知識(shí)資本的重要途徑，無(wú)疑應(yīng)隨知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷擴(kuò)大。其次，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度決定著企業(yè)人力資本投資的價(jià)值。從財(cái)務(wù)的角度看，人力資本投資價(jià)值是由投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)要素所決定。而無(wú)論是投資收益還是投資風(fēng)險(xiǎn)，都與知識(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境息息相關(guān)。具體說(shuō)，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的程度越高，企業(yè)進(jìn)行人力資本投資可望獲得的預(yù)期收益越大，投資價(jià)值越大，但由于知識(shí)更新頻率的加快，使得投資風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)增大，進(jìn)而會(huì)對(duì)投資價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，企業(yè)在進(jìn)行人力資本投資決策時(shí)，應(yīng)在客觀分析知識(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的基礎(chǔ)上，權(quán)衡投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)，確保最大程度地實(shí)現(xiàn)目標(biāo)投資價(jià)值。

2.市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)環(huán)境影響企業(yè)人力資本投資價(jià)值，因而是人力資本投資決策所必須考慮的各種市場(chǎng)條件。這些市場(chǎng)條件包括：（1）人才市場(chǎng)的供求與價(jià)格。人才市場(chǎng)的供求與價(jià)格直接影響著企業(yè)人力資本投資的現(xiàn)金流量和風(fēng)險(xiǎn)，因而是人力資本投資應(yīng)當(dāng)考慮的首要市場(chǎng)因素。一般而言，若企業(yè)的人力資源類型在市場(chǎng)上供過(guò)于求，則由于價(jià)值規(guī)律的作用，使得該類人力資源的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)低廉。在這種情況下，企業(yè)內(nèi)部投資的交易成本將會(huì)高于對(duì)外招聘的交易資本，企業(yè)內(nèi)部投資的相對(duì)凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)。何況，當(dāng)某類人才供過(guò)于求時(shí)，通常意味著該類人才所適應(yīng)的產(chǎn)業(yè)已趨近夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，企業(yè)在這方面的投資將可能是風(fēng)險(xiǎn)大于收益，因此，對(duì)于這類人力資源，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格控制內(nèi)部投資。反之，若企業(yè)的人力資源類型在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，則企業(yè)內(nèi)部投資的交易成本通常會(huì)低于外部交易成本，并且投資的風(fēng)險(xiǎn)小，因此企業(yè)可適當(dāng)擴(kuò)大內(nèi)部投資。（2）科技市場(chǎng)的供求與價(jià)格。一般而言，若企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需知識(shí)的專屬性不強(qiáng)，并可以隨時(shí)從市場(chǎng)上購(gòu)入，則企業(yè)對(duì)其進(jìn)行內(nèi)部投資是非經(jīng)濟(jì)的，何況運(yùn)用這類知識(shí)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)通常是處于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的企業(yè)，內(nèi)部投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，因此企業(yè)對(duì)以獲取或積累該類知識(shí)為目的的人力資本投資應(yīng)嚴(yán)格控制。反之，若企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需知識(shí)的專屬性強(qiáng)，則企業(yè)通過(guò)內(nèi)部投資獲取該專屬知識(shí)的成本通常要低于外購(gòu)成本，并且一旦這種知識(shí)形成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，將會(huì)極大地提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)而能夠提高企業(yè)投資的邊際效益。這表明，對(duì)于知識(shí)專屬性強(qiáng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可適度擴(kuò)大以知識(shí)開(kāi)發(fā)為目的的內(nèi)部人力資本投資。（3）金融市場(chǎng)供求與價(jià)格。企業(yè)人力資本投資需要資金，而資金的來(lái)源和成本又與金融市場(chǎng)息息相關(guān)。具體說(shuō)，若金融市場(chǎng)供過(guò)于求，則外部融資的價(jià)格相對(duì)較低，企業(yè)人力資本投資的凈現(xiàn)值也因此較高，這就勢(shì)必會(huì)推進(jìn)企業(yè)的人力資本投資。反之，若金融市場(chǎng)供不應(yīng)求，則企業(yè)不僅在人力資本投資方面的融資難度增大，而且融資成本高，無(wú)疑會(huì)阻礙企業(yè)的人力資本投資。

3.企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。企業(yè)內(nèi)部環(huán)境影響企業(yè)人力資本投資價(jià)值，因而也是人力資本投資決策所必須考慮的各種內(nèi)部因素。這些因素主要有：（1）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的知識(shí)和技術(shù)含量。一方面，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的知識(shí)和技術(shù)含量高低決定著企業(yè)人力資本投資需求的多少，進(jìn)而也決定著企業(yè)人力資本投資規(guī)模的大?。涣硪环矫?，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的知識(shí)和技術(shù)含量高低不僅直接影響著人力資本的投資價(jià)值（即企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的知識(shí)和技術(shù)含量越高，人力資本的投資價(jià)值通常越大；反之，人力資本投資價(jià)值則?。?。而且也將通過(guò)企業(yè)價(jià)值對(duì)人力資本投資的敏感程度來(lái)影響人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)。（2）企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的現(xiàn)狀。人力資本投資與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力具有因果關(guān)系，這一點(diǎn)從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論的發(fā)展歷史可以得到論證。其中，以知識(shí)為基礎(chǔ)的企業(yè)理論暫且不說(shuō)，就當(dāng)今影響最為廣泛的核心競(jìng)爭(zhēng)力理論而言，其創(chuàng)始人潘漢爾德和哈默在解釋核心競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)認(rèn)為，所謂核心競(jìng)爭(zhēng)能力是“組織中的積累性學(xué)識(shí)，特別是關(guān)于如何協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和有機(jī)結(jié)合多種技術(shù)流派的學(xué)識(shí)”，有學(xué)者將這里的“學(xué)識(shí)”理解為支撐公司產(chǎn)品線的獨(dú)特技術(shù)和生產(chǎn)技能[5]（P32）。這種理解是否正確暫且不論，但至少說(shuō)明了知識(shí)和技能對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要意義，進(jìn)而也說(shuō)明了人力資本投資作為知識(shí)和技能形成或積累的重要途徑，無(wú)疑與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的現(xiàn)狀息息相關(guān)。（3）企業(yè)的財(cái)務(wù)支付能力。企業(yè)人力資本投資需要資金，因此，一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)支付能力是制約其人力資本投資的重要因素。財(cái)務(wù)能力強(qiáng)的企業(yè)，在人力資本投資方面的支付通常較多；反之，則可能由于支付能力的限制而影響人力資本投資規(guī)模，這或許正是為什么大企業(yè)在人員培訓(xùn)方面舍得花錢，而中小企業(yè)卻相吝嗇的原因所在。（4）企業(yè)管理當(dāng)局的態(tài)度。企業(yè)管理當(dāng)局的態(tài)度是決定企業(yè)人力資本投資的又一重要因素。具體說(shuō)，若管理當(dāng)局在人力資本投資方面的態(tài)度積極，就能夠推動(dòng)企業(yè)的人力資本投資，擴(kuò)大投資規(guī)模；反之，則可能會(huì)限制企業(yè)的人力資本投資。這里，管理當(dāng)局對(duì)待人力資本投資的態(tài)度又是受多種因素影響的，這些因素除上述的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的知識(shí)和技術(shù)含量、企業(yè)竟?fàn)幠芰Φ默F(xiàn)狀以及企業(yè)財(cái)務(wù)支付能力外，還有管理當(dāng)局對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、管理當(dāng)局主要成員的學(xué)歷層次和思維方式等。（5）企業(yè)結(jié)構(gòu)資本的狀況。結(jié)構(gòu)資本是指企業(yè)的組織類無(wú)形資產(chǎn)，它包括企業(yè)管理當(dāng)局的領(lǐng)導(dǎo)力、戰(zhàn)略和文化、組織規(guī)則和程序、管理制度與措施、數(shù)據(jù)庫(kù)和信息技術(shù)的應(yīng)用程度、品牌形象等等。結(jié)構(gòu)性資本是影響企業(yè)人力資本效率，進(jìn)而影響人力資本投資的重要環(huán)境因素。一般而言，若企業(yè)管理當(dāng)局的領(lǐng)導(dǎo)力強(qiáng)、戰(zhàn)略規(guī)劃適當(dāng)、文化氛圍濃厚、組織規(guī)則和程序科學(xué)，則能夠提高人力資本效率，促進(jìn)人力資本投資；反之則可能限制人力資本投資。

四、人力資本投資財(cái)務(wù)的假設(shè)

人力資本投資財(cái)務(wù)假設(shè)就是對(duì)人力資本投資所面臨的復(fù)雜多變的環(huán)境事先作出的符合邏輯的確定性假定，它是進(jìn)行人力資本投資財(cái)務(wù)的理論研究與方法構(gòu)建的基本前提。然而，由于環(huán)境因素的多元性和環(huán)境狀態(tài)的多樣性，加之研究問(wèn)題的內(nèi)容及其視角不同，對(duì)假設(shè)的要求也有所不同。這表明，對(duì)人力資本投資財(cái)務(wù)給以統(tǒng)一的假設(shè)模式，不僅不現(xiàn)實(shí)，而且也缺乏必要性。盡管如此，人力資本投資財(cái)務(wù)作為企業(yè)財(cái)務(wù)的一個(gè)分支，一些基本的財(cái)務(wù)假設(shè)依然具有重要的理論意義，這些假設(shè)包括理性理財(cái)假設(shè)、有效市場(chǎng)假設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)厭惡假設(shè)等。除此之外，為便于人力資本投資財(cái)務(wù)的決策分析，也有必要建立一些相對(duì)具體的假設(shè)，如：

1.員工的服務(wù)期限可以合理確定。企業(yè)員工是企業(yè)人力資本的載體，企業(yè)人力資本投資說(shuō)到底是以員工為載體的專用知識(shí)和技能的投資。根據(jù)現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論與方法，任何一項(xiàng)投資決策都無(wú)不依賴于投資的受益年限、年現(xiàn)金流量以及貼現(xiàn)率等因素，無(wú)不是在對(duì)這些因素進(jìn)行合理預(yù)期的基礎(chǔ)上，通過(guò)凈現(xiàn)值分析來(lái)決策的。這樣，合理預(yù)測(cè)各個(gè)因素的未來(lái)值就成為財(cái)務(wù)決策的關(guān)鍵。然而，在人力資本投資方面，由于企業(yè)員工受身體條件的影響以及因比較利益而可能導(dǎo)致的遷移行為，難免使其對(duì)企業(yè)的服務(wù)期限具有極大的不確定性。在這種情況下，為便于從定量方面進(jìn)行人力資本投資的決策分析，有必要對(duì)企業(yè)員工的服務(wù)期限作出合理假定，如在進(jìn)行某一層次的人力資本投資決策時(shí)，可假定該層次人力資本的服務(wù)年限為該層次人力資本的平均年齡至60歲所經(jīng)過(guò)的年數(shù)，而不考慮其它不確定因素。

2.對(duì)相同層次人力資源的投資效率是相同的。人力資本投資決策通常不是以人力資源個(gè)體為單位，而是分別對(duì)各個(gè)層次進(jìn)行分析的。而我們知道，同一層次人力資源的各個(gè)個(gè)體之間客觀上存在著投資效率的差異，若要確保決策分析絕對(duì)可靠，則應(yīng)以人力資源個(gè)體作為決策的分析單位，即分別對(duì)各個(gè)個(gè)體進(jìn)行收益測(cè)算和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，確定投資價(jià)值。但這樣處理將會(huì)因人力資源構(gòu)成的復(fù)雜性，而使決策程序過(guò)于復(fù)雜，不僅在實(shí)務(wù)上缺乏操作的可行性，而且也不利于構(gòu)建人力資本投資決策的理論方法或模型。要構(gòu)建既具有理論邏輯性，又具有實(shí)際運(yùn)用價(jià)值人力資本投資決策方法與模型，就有必要舍去不同個(gè)體人力資源的效率差異，即假定處于同一層次的人力資源具有相同的投資效率。

3.企業(yè)人力資本投資的成本與收益可以獨(dú)立計(jì)量。獨(dú)立計(jì)量人力資本投資的成本與收益是進(jìn)行人力資本投資決策分析的一個(gè)最基本的前提。然而，在現(xiàn)今的會(huì)計(jì)系統(tǒng)中，只有成本能夠獨(dú)立地計(jì)量，收益則反映了所有投資的綜合凈產(chǎn)出，它無(wú)法區(qū)分有多少是人力投資收益，又有多少屬于非人力資本收益。在這種情況下，為進(jìn)行人力資本投資決策分析，有必要假定人力資本投資的成本與收益均可以獨(dú)立計(jì)量，至少，人力資本投資收益能夠按照合理的方法從企業(yè)的綜合收益中加以分離。

五、人力資本投資財(cái)務(wù)的目標(biāo)

人力資本投資財(cái)務(wù)的目標(biāo)從總體上應(yīng)該服從企業(yè)理財(cái)目標(biāo)，即實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。但從具體層面看，要合理界定人力資本投資財(cái)務(wù)的目標(biāo)，有賴于對(duì)企業(yè)人力資本投資的特點(diǎn)作一分析。筆者認(rèn)為，從企業(yè)角度考察，人力資本投資既有與物質(zhì)資本投資相同的方面，又有其顯著的特點(diǎn)。其中，相同之處主要表現(xiàn)在兩者都是以價(jià)值分析為基礎(chǔ)，以追求價(jià)值最大化為目的的財(cái)務(wù)性投資，不同則在于：

1.人力資本投資是一種戰(zhàn)略性投資。戰(zhàn)略是關(guān)于企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的規(guī)劃和策略。如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，我們認(rèn)為關(guān)鍵是以下幾個(gè)方面，一是培植和強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力，二是能夠及時(shí)地實(shí)施產(chǎn)業(yè)或經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，三是實(shí)現(xiàn)組織形式與經(jīng)營(yíng)方式的戰(zhàn)略調(diào)整。而無(wú)論哪個(gè)方面，都無(wú)不與人力資本投資息息相關(guān)。首先，根據(jù)以知識(shí)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代企業(yè)理論，在現(xiàn)代激烈的市場(chǎng)背景中，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一個(gè)確定性資源就是知識(shí)，成功的企業(yè)在于創(chuàng)造新的知識(shí)，并在企業(yè)內(nèi)迅速擴(kuò)散新知識(shí)。換言之，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，知識(shí)是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉所在，是決定企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素。人力資本投資作為一種以獲取企業(yè)專屬知識(shí)和技能為主要目的的投資，無(wú)疑對(duì)于培植和強(qiáng)化企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有重要意義，是一種具有戰(zhàn)略性特征的投資。其次，企業(yè)要順利地實(shí)施產(chǎn)業(yè)或經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，以及實(shí)現(xiàn)組織形式與經(jīng)營(yíng)方式的戰(zhàn)略調(diào)整，其前提條件在于有一批能夠在管理、技術(shù)、知識(shí)和技能等方面駕御新領(lǐng)域或新企業(yè)的人力資源。人力資本投資作為獲取這些人力資源的一個(gè)重要途徑，無(wú)疑對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移或戰(zhàn)略調(diào)整具有重大意義。

2.人力資本投資是一種高收益高風(fēng)險(xiǎn)性投資。人力資本投資作為以獲取專屬知識(shí)和技能為目的的投資，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，它不僅是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)基本前提，而且也是獲取超額收益的根本源泉。之所以說(shuō)人力資本投資又是一種高風(fēng)險(xiǎn)投資，首先，人力資本投資相對(duì)于物質(zhì)資本投資而言，由于回收期長(zhǎng)，加之人力資源的“活”性特征，使其面臨的不確定性因素更多，除影響企業(yè)投資決策的一些共性因素外，科技環(huán)境、人才供求狀況、企業(yè)組織資本效率與文化氛圍、員工的身體狀況與精神狀態(tài)等因素的變化都將會(huì)影響到人力資本價(jià)值，進(jìn)而加大企業(yè)人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)；其次，對(duì)于物質(zhì)資本投資來(lái)說(shuō)，企業(yè)可以根據(jù)情況隨時(shí)轉(zhuǎn)讓，即使對(duì)企業(yè)不再具備使用價(jià)值的物質(zhì)資本投資，企業(yè)也可以通過(guò)對(duì)外處置來(lái)回收部分現(xiàn)金流量。人力資本投資則不同，一旦其載體———企業(yè)員工所掌握的專屬知識(shí)和技能過(guò)時(shí)，則其價(jià)值將會(huì)迅速下降，沉淀在這些員工身上的投資也將會(huì)隨之由資產(chǎn)化為損失，更何況人力資本投資還存在著因員工癱瘓或死亡，而使其價(jià)值蕩然無(wú)存的可能。

3.人力資本投資是一種特殊的無(wú)形資產(chǎn)投資。企業(yè)的人力資本投資盡管在形式上是投資于有形的人，但其目的卻在于獲取以人為載體的企業(yè)專屬知識(shí)和技能。由于這些專屬知識(shí)和技能既不具備物質(zhì)形態(tài)，同時(shí)又能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，符合無(wú)形資產(chǎn)的一般特征，因此屬于無(wú)形資產(chǎn)投資范疇。然而，人力資本投資相對(duì)于一般意義上的無(wú)形資產(chǎn)投資而言，又具有其特殊的方面：（1）是一種依附于人力資源個(gè)體的無(wú)形資產(chǎn)，對(duì)其投資的效率和效益在很大程度上受人力資源個(gè)體的各種因素所制約，這些因素包括思想動(dòng)態(tài)與精神狀態(tài)、能動(dòng)性和創(chuàng)造性、智力水平與體能狀況等。因此，人力資本投資通常需要相關(guān)的結(jié)構(gòu)資本給以支持，特別是需要做好與激勵(lì)相關(guān)的各項(xiàng)制度的建設(shè)。（2）人力資本投資所形成的無(wú)形資產(chǎn)是一種契約性資產(chǎn)，而非法定性資產(chǎn)。也就是說(shuō)，專利權(quán)、專營(yíng)權(quán)、商標(biāo)權(quán)等常規(guī)無(wú)形資產(chǎn)一般都具有法定期限，在法定期限內(nèi)受法律保護(hù)，而人力資本投資形成的無(wú)形資產(chǎn)主要體現(xiàn)為契約性資產(chǎn)，甚至是可以任意流動(dòng)的自由性資產(chǎn)，在某種程度上，它類似于企業(yè)的專有技術(shù)和商譽(yù)，不具備嚴(yán)格的法律意義。

基于企業(yè)人力資本投資的以上特點(diǎn)，我們認(rèn)為企業(yè)人力資本投資財(cái)務(wù)的具體目標(biāo)可歸納為以下三個(gè)方面：（1）最大程度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略價(jià)值。企業(yè)戰(zhàn)略價(jià)值是一種基于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)期價(jià)值，它是企業(yè)價(jià)值的實(shí)質(zhì)所在。一般認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略價(jià)值的大小是由其核心競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱所決定的，而企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力又來(lái)自于其核心人力資源。因此，從最大程度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略價(jià)值考慮，企業(yè)應(yīng)在做好人力資源分層分類的基礎(chǔ)上，將人力資本投資的重心置于核心人力資源方面。（2）最大程度地獲取投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指企業(yè)冒風(fēng)險(xiǎn)投資可望獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外價(jià)值。從理論上說(shuō)，它應(yīng)當(dāng)與投資的風(fēng)險(xiǎn)程度正相關(guān)，即投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越大，投資者應(yīng)當(dāng)獲得的額外價(jià)值也越大，反之，則額外價(jià)值小。然而，這里所指的額外價(jià)值主要是一種正向價(jià)值，即由額外報(bào)酬所產(chǎn)生的價(jià)值增值。事實(shí)上，由于風(fēng)險(xiǎn)的不確定性特征，使得這種額外價(jià)值有兩種截然不同的表現(xiàn)形式，即正向價(jià)值與負(fù)向價(jià)值，前者是由額外報(bào)酬所增加的價(jià)值，后者則是由額外損失而減少的價(jià)值。人力資本投資財(cái)務(wù)的目標(biāo)之一就是在合理預(yù)測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，做好風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制，力求最大程度地實(shí)現(xiàn)正向風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。（3）穩(wěn)定人力資源，保全人力資本。保全企業(yè)資本既是企業(yè)理財(cái)?shù)囊豁?xiàng)重要原則，也是一項(xiàng)最基本的財(cái)務(wù)目標(biāo)。保全資本包括保全物質(zhì)資本和保全人力資本兩個(gè)方面。這里，保全物質(zhì)資本早己成為人們理財(cái)?shù)囊豁?xiàng)基本法則，但對(duì)保全人力資本問(wèn)題卻還缺乏充分的認(rèn)識(shí)。在許多企業(yè)的老總看來(lái)，設(shè)備不能損壞，現(xiàn)金不能短缺，對(duì)員工則是進(jìn)出請(qǐng)便，他們寧愿讓員工不滿走人，也不愿提高一分錢的工資報(bào)酬，以至員工紛紛離職，人力資本大量流失。導(dǎo)致這一問(wèn)題的原因是多方面的，但我們認(rèn)為最主要的原因還在于沒(méi)有認(rèn)識(shí)到人力資源的資產(chǎn)屬性，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到員工離職的財(cái)務(wù)實(shí)質(zhì)是無(wú)形資產(chǎn)流失。因此，在明確人力資本投資的基本特性，樹(shù)立人力資源的無(wú)形資產(chǎn)觀念的基礎(chǔ)上，確立人力資本保全目標(biāo)，對(duì)于穩(wěn)定企業(yè)人力資源，防范人力資本流失具有重要意義。

六、人力資本投資財(cái)務(wù)的決策分析方法

人力資本投資財(cái)務(wù)的決策分析是人力資本投資財(cái)務(wù)的一項(xiàng)重要內(nèi)容，它是運(yùn)用一定的方法或技術(shù)，對(duì)人力資本投資的收益性、風(fēng)險(xiǎn)性以及投資價(jià)值進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，為人力資本的投資決策提出依據(jù)。人力資本投資財(cái)務(wù)的決策分析方法很多，除常用的成本收益分析法、凈現(xiàn)值分析法外，我們認(rèn)為還可將邁克爾·波特的價(jià)值鏈分析引入人力資本投資決策，構(gòu)建人力資本投資決策的價(jià)值鏈分析法。

成本收益分析法是在對(duì)人力資本進(jìn)行分層分類的基礎(chǔ)上，按類別和層次分別測(cè)算人力資本投資的成本與收益，進(jìn)而比較成本與收益，計(jì)算凈收益，據(jù)以進(jìn)行人力資本投資決策的分析方法。凈現(xiàn)值分析法是成本收益分析法的輔方法，它是在成本收益分析法的基礎(chǔ)上，考慮現(xiàn)金流入流出的時(shí)間，并按照適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率折算現(xiàn)值，計(jì)算凈現(xiàn)值，據(jù)以進(jìn)行決策的方法。價(jià)值鏈分析法是在充分了解企業(yè)產(chǎn)品價(jià)值形成過(guò)程的基礎(chǔ)上，以價(jià)值活動(dòng)為單元，以各單元的價(jià)值創(chuàng)造分析為基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化為目的的一種決策方法。按照這一方法，企業(yè)除分析內(nèi)部?jī)r(jià)值活動(dòng)外，還需要對(duì)顧客價(jià)值鏈和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)值鏈等進(jìn)行分析，以了解企業(yè)人力資源配置對(duì)實(shí)現(xiàn)顧客價(jià)值的適應(yīng)性與薄弱環(huán)節(jié)，以及與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異所在，進(jìn)而調(diào)整人力資本投資，優(yōu)化人力資源配置，以獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

參考文獻(xiàn)：

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篇（5）

二、需要對(duì)人力資本投資形式的

人力資本投資是一種行為，從廣義而言也是一種行為。知識(shí)經(jīng)濟(jì)是知識(shí)、技術(shù)的生產(chǎn)、交換與分配的經(jīng)濟(jì)，而知識(shí)和技術(shù)的載體是人，其核心是人力資本。人力資本是投資的產(chǎn)物，是通過(guò)人力資本投資形成和積累的。它表現(xiàn)為人們所具有和運(yùn)用的文化知識(shí)、專門的職業(yè)技術(shù)知識(shí)、專門的職業(yè)技能、健康等等。與物質(zhì)資本相似，人力資本是通過(guò)人力投資而形成的。一切有利于提高人的素質(zhì)與能力的活動(dòng)，有利于提高人的知識(shí)存量、技能存量和健康存量的行為都是對(duì)人力資本的投資。因此，人力資本投資是多方面的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨等人把人力資本投資歸納為投資、培訓(xùn)投資、勞動(dòng)力流動(dòng)投資、衛(wèi)生保健投資等形式?！皩?duì)衛(wèi)生和營(yíng)養(yǎng)的投資可以改善人的健康狀況；對(duì)個(gè)人進(jìn)行培訓(xùn)可以提高一個(gè)人的技能；接受正規(guī)教育可以提高人的認(rèn)知能力并有助于能力的增強(qiáng)；而對(duì)和開(kāi)發(fā)的投資可通過(guò)外部的效果來(lái)提高個(gè)人的技術(shù)水平”[1]。這些投資方式最終都是為了滿足人和社會(huì)不同層次的各種需要。

需要決定人的動(dòng)機(jī)，動(dòng)機(jī)決定人的行為，行為產(chǎn)生績(jī)效。人的行為效果是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接動(dòng)力。當(dāng)然，這包括個(gè)體的行為也包括群體的互動(dòng)行為（群體內(nèi)部的個(gè)體與個(gè)體的互動(dòng)行為以及群體之間的互動(dòng)行為）。人力資本的投資受到各種不同程度的需要的影響。因此人的行為產(chǎn)生的效果也就不同。

掌握和了解人類的各種不同需要對(duì)人力資源管理和人力資本投資有重要意義。這是因?yàn)?，滿足人的正常的生理需要，可以提高人的身體素質(zhì)；滿足人的精神需要，可以根據(jù)人的精神狀態(tài)提高人的道德水平和文化水平；滿足人的需要可以豐富人的知識(shí)技能，啟迪人的創(chuàng)造力提高人的綜合能力。對(duì)人力資本的投資，本質(zhì)上就是滿足人的各種需要。所以對(duì)人的投資可以分為生理性投資、精神投資、教育投資和社交投資等形式。

生理性投資是為了滿足人的生理需要的投資，是保證人具有健康的體魄，從而能夠發(fā)揮人的正常的社會(huì)功能的基本投資。這類投資又包括飲食營(yíng)養(yǎng)方面的投資、健康醫(yī)療保健方面的投資按照投資主體分為家庭生理性投資和社會(huì)生理性投資。在基本生活需要未達(dá)到滿足平衡點(diǎn)之前，每滿足一些這方面的需要就能提高一些人力資本存量。關(guān)于飲食營(yíng)養(yǎng)方面的滿足有人在塞拉里昂針對(duì)農(nóng)戶勞動(dòng)力做過(guò)一項(xiàng)調(diào)查，農(nóng)戶勞動(dòng)力攝取的卡路里水平每提高10%，家庭農(nóng)產(chǎn)品量就增加3.3%。[2]另一項(xiàng)對(duì)斯里蘭卡涉及營(yíng)養(yǎng)水平與工資的相關(guān)關(guān)系的研究顯示，對(duì)于男性勞動(dòng)力來(lái)說(shuō)，卡路里攝取量每增加10%，其在勞動(dòng)力市場(chǎng)上的工資水平就提高2%。[3]有人估計(jì)，卡路里攝取量從1500千卡提高到4000千卡，對(duì)于人力資本的效果，相當(dāng)于從文盲進(jìn)步到高中畢業(yè)的水平。[4]另外，疾病對(duì)人力資本的提高，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響也是巨大的。世界銀行1991年對(duì)9個(gè)國(guó)家的調(diào)查顯示，。秘魯平均每個(gè)成年工人每個(gè)月要生病4.5天，并誤工1天；加納平均為3.6天和1.3天；美國(guó)年齡在18~24歲之間的工人平均每月?lián)p失1/4個(gè)工作日。8個(gè)發(fā)展家因疾病原因所造成的經(jīng)濟(jì)損失平均相當(dāng)于全年收入的2.1%~6.5%。[5]。

醫(yī)療保健投資是保證人力資源優(yōu)良的體質(zhì)所進(jìn)行的投資，分家庭性和社會(huì)生理投資。它包括個(gè)人、家庭、地區(qū)、組織和社會(huì)等為此所付出的投資。具體地說(shuō)，有個(gè)人影響著一個(gè)人的壽命、力量強(qiáng)度、耐力和精力的費(fèi)用，國(guó)家建立、療養(yǎng)院以及購(gòu)置醫(yī)療設(shè)備和建立疾?。餍胁。┛刂浦行?，培養(yǎng)醫(yī)務(wù)人員等的費(fèi)用等等。

安全投資是社團(tuán)等支付的醫(yī)療保險(xiǎn)、保健及工作安全、養(yǎng)老保險(xiǎn)等費(fèi)用。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的提高，生理性投資的總體水平上升，但是占GDP的比例會(huì)有所減少。這可以從不同國(guó)家的居民生活的基尼系數(shù)可以推出。

以上是人的物質(zhì)需要方面的投資。除此之外，為滿足人的精神需要的投資，即對(duì)人交流、理解、教育發(fā)展和成就需要等方面的投資都是精神投資。它可以分為有形的精神投資和無(wú)形的精神投資，它主要包括教育投資、文化娛樂(lè)投資、信息交流與社會(huì)交往等投資形式。其中教育投資是精神投資中最主要的投資。

教育投資是人力資本投資的核心。教育投資是為了滿足人的發(fā)展的需要。美國(guó)教育家杜威指出，教育即生長(zhǎng)，教育即生活。教育之所以是人力資本投資的核心是由于它是人類社會(huì)化的基本行為改造過(guò)程。人類和其他動(dòng)物本質(zhì)的不同就在于人類有良好的有目的教育活動(dòng)，人的社會(huì)性是通過(guò)教育達(dá)到的。沒(méi)有教育我們的祖先也是在原始森林里和其他的動(dòng)物同處一處。人力資本指的是人們的知識(shí)、技能、體力等方面素質(zhì)的總和。教育促使人全面發(fā)展，滿足人的物質(zhì)需要和精神需要。根據(jù)薩卡羅普洛斯的估算亞洲國(guó)家個(gè)人投資教育私人收益率初等教育為31%，中等教育為15%，高等教育為18%，遠(yuǎn)大于物質(zhì)資本投資收益率。[6]讀書與文化娛樂(lè)需要方面的投資，也能使人寓教于樂(lè)，拓展視野，擴(kuò)大交流。

社會(huì)交往投資與群體交流投資既不能在數(shù)量上進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，也無(wú)法用貨幣所以也稱無(wú)形精神投資。如工作中人際環(huán)境的投資、社會(huì)風(fēng)氣的投資等等。社會(huì)交往投資也會(huì)增加人力資本是因?yàn)槿穗H關(guān)系的構(gòu)建直接關(guān)系到個(gè)人的人力資本積累。人的需要、動(dòng)機(jī)、價(jià)值觀、人生觀、個(gè)性心理、文化背景、道德觀念、認(rèn)知習(xí)慣決定了一個(gè)人的行為。所謂“物以類聚”，說(shuō)明人際關(guān)系網(wǎng)中的各個(gè)成員具有某些共性，他們所形成的非正式組織中有一些不成文的規(guī)范，制約著每一位成員。學(xué)校中無(wú)論是學(xué)生群體還是教師群體之間的人際關(guān)系對(duì)學(xué)校教育的主流文化都會(huì)產(chǎn)生一定的反作用。人際關(guān)系影響著個(gè)人的人力資本投資方向和投資效果，既“近朱者赤，近墨者黑”。人際關(guān)系還會(huì)導(dǎo)致人際關(guān)系網(wǎng)中各成員人力資本差異的縮小。人際關(guān)系可以減少遷移、流動(dòng)成本，促使人力資源的合理配置。人際關(guān)系會(huì)出現(xiàn)人力資本投資的“馬太效應(yīng)”，即好者更好，壞者更壞。[7]

群體間的信息交流在人際關(guān)系的建立和維持中占有很大的比重。群體中人際關(guān)系交往中的信息交流對(duì)人力資本產(chǎn)生的影響主要表現(xiàn)在：通過(guò)信息交流，相互了解對(duì)方的情況及各地發(fā)生的事，擴(kuò)大視野，增加知識(shí)量；通過(guò)信息交流，獲取各自感興趣的信息線索，減少信息搜索成本；通過(guò)信息交流，相互介紹自己的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)、學(xué)習(xí)技巧，增強(qiáng)各自的學(xué)習(xí)能力，提高接收與收集、與處理信息的能力；人際關(guān)系網(wǎng)中成員的信息交流具有很強(qiáng)的信息搜索功能。只要一個(gè)成員提出感興趣的信息要求，其他成員就會(huì)在自動(dòng)檢索自己頭腦中的信息庫(kù)后，直接提供相關(guān)的信息內(nèi)容。而其他的信息庫(kù)大多要讀者自己去檢索信息。隨著交流的增多，信息交流程序會(huì)逐步簡(jiǎn)化，容易直接切入感興趣的內(nèi)容，增強(qiáng)信息交流功能。

非正式群體成員間的交流為組織提供免費(fèi)的人力資本存量。組織內(nèi)部非正式群體成員會(huì)討論與工作有關(guān)的內(nèi)容，交流一些與工作有關(guān)的經(jīng)驗(yàn)。尤其在工作中遇到難題時(shí)，更會(huì)增強(qiáng)這種交流的氣氛，相互之間提供經(jīng)驗(yàn)、獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，集眾人的智慧，往往給工作帶來(lái)良好的效果，增強(qiáng)了組織的人力資本，這樣就無(wú)形中形成學(xué)習(xí)化的組織。任何組織都要充分發(fā)揮非正式群體的作用，建設(shè)好組織文化，使組織的物質(zhì)文化、制度文化和精神文化具有優(yōu)勢(shì)，以便在組織內(nèi)形成積極向上的氛圍，使非正式群體的交流對(duì)人力資本的提高發(fā)揮積極作用。

三、需要影響人力資本投資的方向與特點(diǎn)

需要決定人力資本投資具有持續(xù)性。無(wú)論是從組織、社會(huì)還是家庭和個(gè)人的角度來(lái)說(shuō)，人力資本投資是一個(gè)貫穿人生始終的全過(guò)程。

首先，人的生命健康保健和人的生命相依存；滿足人的物質(zhì)需要和健康需要的投資會(huì)和人的生命相始終。人生對(duì)健康需要的投資呈倒U型趨勢(shì)，越是年少或年老的時(shí)候健康保健的投資越多。少不更事時(shí)，是父母對(duì)其進(jìn)行健康投資；年輕時(shí)精力旺盛，常常缺少健康意識(shí)但是鍛煉身體等必要的保健投資是不可缺少的；到老年時(shí)感覺(jué)生命有限，健康被提到生活日程，這時(shí)是自己主動(dòng)對(duì)健康投資。

其次，終身教育和終身學(xué)習(xí)的理論也使人的教育或?qū)W習(xí)持續(xù)一生。1972年UNESCO發(fā)表的《學(xué)會(huì)生存——教育世界的今天和明天》的報(bào)告正式確認(rèn)了終身教育理論。我們面對(duì)的社會(huì)是學(xué)習(xí)化社會(huì)，從廣義而言，教育將是終身教育，即學(xué)習(xí)包括人的整個(gè)一生，而且也包括全部的社會(huì)。《第五項(xiàng)修煉》的作者彼得•圣吉有句名言“未來(lái)唯一的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是比你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手學(xué)習(xí)更快的能力”。當(dāng)今社會(huì)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)一體化、知識(shí)全球化的知識(shí)經(jīng)濟(jì)。知識(shí)已成為生產(chǎn)力、競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素，隨著勞動(dòng)由體力變?yōu)橹橇?，由教育投資為核心形成的人力資源成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心資源。競(jìng)爭(zhēng)加速教育的發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)加速學(xué)習(xí)化社會(huì)的形成。競(jìng)爭(zhēng)主體為了不被淘汰，就不斷地追求核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，所以出現(xiàn)高等教育逐漸升溫需要，學(xué)歷追求不斷攀高的需要。個(gè)體終身學(xué)習(xí)化強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)者主體地位，強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)者的個(gè)性張揚(yáng)。在學(xué)習(xí)內(nèi)容上，強(qiáng)調(diào)人文精神與科學(xué)精神的有機(jī)結(jié)合，塑造經(jīng)世致用的改造社會(huì)的競(jìng)爭(zhēng)性人才。學(xué)習(xí)終身化顯著表現(xiàn)在家庭對(duì)教育投資逐漸成為各種投資的首選。

再次，人的社會(huì)性決定了人的交往、聯(lián)系的持續(xù)性。正如馬克思所說(shuō)：“人就其本質(zhì)而言是一切社會(huì)關(guān)系的總和”。[8]人是社會(huì)的成員有各種社會(huì)需要，更重要的是人在改造自己、改造自然界的過(guò)程中必然要和他人發(fā)生生產(chǎn)關(guān)系和社會(huì)關(guān)系。這種社會(huì)關(guān)系是與時(shí)俱進(jìn)的，并隨著社會(huì)性質(zhì)的變革而轉(zhuǎn)移的。它也伴隨著生命相始終，具有時(shí)間廣度上的持續(xù)性。

不同的社會(huì)導(dǎo)向性導(dǎo)致人力資本投資具有個(gè)人需要與社會(huì)需要偏向。個(gè)人的需要因社會(huì)制度和社會(huì)地理環(huán)境的變遷而變化。不同的時(shí)代由于、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同從而導(dǎo)致個(gè)人需要和社會(huì)需要的重心不同，人力資本投資的重點(diǎn)也不同。集權(quán)制國(guó)家強(qiáng)調(diào)集體主義，個(gè)人的需要服從社會(huì)的需要，社會(huì)需要成為個(gè)人需要的導(dǎo)向。西方國(guó)家講究自由、民主、博愛(ài)，強(qiáng)調(diào)個(gè)人主義，個(gè)人的需要成為社會(huì)需要的導(dǎo)向。但是西方社會(huì)也吸收了東方的集權(quán)治理機(jī)制，加強(qiáng)了國(guó)家的集中權(quán)力，也倡導(dǎo)個(gè)人需要服從國(guó)家需要。集權(quán)制國(guó)家在民主的浪潮中，也加強(qiáng)了民主的進(jìn)程，在個(gè)人需要服從社會(huì)需要的前提下，允許滿足個(gè)人的合理需要。

個(gè)人需要的層次不同，人力資本具有個(gè)人投資偏好的選擇性。有人曾經(jīng)作過(guò)“錢該怎么花？”的專題調(diào)查，結(jié)果是錢多和錢少選擇大不一樣；有錢人投資方式也不一樣。有人掙錢投資房產(chǎn)，有人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老，有人投資股票，有人投資教育，不同的人根據(jù)個(gè)人的需要有不同的投資偏好。根據(jù)馬斯洛人的需要層次理論可知，人的需要具有從低級(jí)到高級(jí)發(fā)展的遞進(jìn)規(guī)律。大多數(shù)人只是滿足物質(zhì)需要和心理需要，越往高層次的需要，追求的人越少，只有極少數(shù)人會(huì)追求自我實(shí)現(xiàn)的需要。馬氏認(rèn)為只有像愛(ài)恩斯坦那樣的才是追求最高層次的需要。所以人力資本的投資也呈現(xiàn)金字塔型。大多數(shù)人選擇物質(zhì)需要的投資和心理需要的投資，少數(shù)人選擇精神需要的投資。這就形成了紛繁復(fù)雜而又五彩繽紛的世界。

總之，對(duì)人力資本的投資有滿足人的需要和提高人的素質(zhì)的雙重功能。對(duì)人力資本的投資就是滿足人的各種需要，了解人的不同需要對(duì)人的素質(zhì)的全面開(kāi)發(fā)與管理、培養(yǎng)與投資有著明確的目的性。對(duì)人的生理需要和精神需要的投資，可以提高人的身體素質(zhì)、愉悅精神；對(duì)人的教育需要的投資可以提高知識(shí)技能，形成直接生產(chǎn)力。：

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[2]侯風(fēng)華，人力資本形成及現(xiàn)狀[M].第60頁(yè)，轉(zhuǎn)引：斯特勞斯，更好的營(yíng)養(yǎng)能提高生產(chǎn)率嗎？學(xué)雜志，第94卷，第2期，1986

[3]侯風(fēng)華，中國(guó)人力資本形成及現(xiàn)狀[M].第61頁(yè)，轉(zhuǎn)引：薩恩•阿爾德曼，發(fā)展中國(guó)家人力資本對(duì)工資的和勞動(dòng)力供給的決定因素，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志，第29卷，第2期，1988

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[5]世界銀行1991年世界發(fā)展報(bào)告：發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)[M].第54頁(yè)，北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1991

篇（6）

企業(yè)發(fā)展需要注重?zé)o形資產(chǎn)特別是商標(biāo)、品牌價(jià)值的保護(hù)和提升，而企業(yè)中所有人力資本的存量是影響無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的關(guān)鍵因素。因此，企業(yè)的發(fā)展過(guò)程離不開(kāi)對(duì)人力資本的投資，人力資本存量的增加會(huì)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)應(yīng)充分重視人力資本投資。

一、企業(yè)對(duì)人力資本投資的現(xiàn)實(shí)意義

企業(yè)要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)展下去，最離不開(kāi)的就是具有創(chuàng)新能力的人，即—?jiǎng)?chuàng)新型人力資本，而人才的獲得和利用同企業(yè)在人力資本方面的投資是密不可分的。創(chuàng)新型人力資本具有社會(huì)稀缺的創(chuàng)新能力，即發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)非均衡，使市場(chǎng)恢復(fù)均衡的能力。他們的創(chuàng)新活動(dòng)往往會(huì)突破既定技術(shù)或制度瓶頸和約束，引起企業(yè)生產(chǎn)可能性邊界的外移或生產(chǎn)函數(shù)的上移。從企業(yè)家、管理創(chuàng)新人員到技術(shù)創(chuàng)新人員，都是企業(yè)的人力資本，這些資本使企業(yè)在發(fā)展中明確了發(fā)展的軌道，整合了企業(yè)的生產(chǎn)要素，提高了企業(yè)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，因此，企業(yè)對(duì)人力資本進(jìn)行投資具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、企業(yè)如何對(duì)人力資本進(jìn)行投資

（一）人力資本投資的形式

投資的資本存量，在各種投資中，對(duì)人本身的投資是最有價(jià)值和富有遠(yuǎn)見(jiàn)的。舒爾茨列舉出五種主要的人力投資形式：1.醫(yī)療和保健，從廣義上講，它包括影響一個(gè)人的壽命、力量強(qiáng)度、耐久力、精力和生命力的所有費(fèi)用；2.在職人員的培訓(xùn)；3.正規(guī)初等、中等和高等教育；4.廠商組織的為成年人舉辦的學(xué)習(xí)項(xiàng)目（包括那些多見(jiàn)之于農(nóng)業(yè)的技術(shù)推廣項(xiàng)目）；5.勞動(dòng)力適應(yīng)于就業(yè)機(jī)會(huì)的遷移。后來(lái)又增添了用于移民入境的支出及提高企業(yè)能力方面的投資。舒爾茨把教育投資看作是整個(gè)人力投資最主要的一部分，指出：人們自我投資以增加生產(chǎn)能力與消費(fèi)能力，而學(xué)校教育乃是人力資本的最大投資。教育的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)被看作是實(shí)際價(jià)值的建筑、設(shè)施、庫(kù)存物資等物力的資本。對(duì)企業(yè)而言，企業(yè)不應(yīng)該將對(duì)人力資本管理看成一項(xiàng)成本，而是一項(xiàng)創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)。由于人力資本理論把人力資本視為由投資而形成的，因此，就要考慮人力投資的效益，計(jì)算不同程度不同種類人力投資的收益，并與物質(zhì)資本投資相比較。在企業(yè)的信息和價(jià)值創(chuàng)造的循環(huán)中，處于中心地位的是人。在一個(gè)循環(huán)中，一個(gè)階段的信息可以返回影響前一階段或幾個(gè)階段。價(jià)值增值是企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，這個(gè)目標(biāo)分解到各單元并最終落實(shí)到人力資源部門的主要活動(dòng)——人力資本管理。（見(jiàn)表1）

在循環(huán)第一階段，人力資源部門的組織效率會(huì)導(dǎo)致費(fèi)用降低和循環(huán)時(shí)間減少，報(bào)酬激勵(lì)計(jì)劃和培訓(xùn)項(xiàng)目也能影響收入薪酬支出。在第二階段，人力資本在不同業(yè)務(wù)單元被運(yùn)用于各種任務(wù)和過(guò)程，產(chǎn)出表現(xiàn)為客戶服務(wù)，產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量以及生產(chǎn)力的提升，這些都是以單位成本加以衡量。接下來(lái)的問(wèn)題就是確定這些收益在多大程度上歸因于人的活動(dòng)。第三階段，側(cè)重于改進(jìn)所產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并最終導(dǎo)致企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。透過(guò)這個(gè)持續(xù)循環(huán)過(guò)程，發(fā)現(xiàn)很多對(duì)企業(yè)盈利能力產(chǎn)生重大影響的地方可以得到改進(jìn)。對(duì)于人力資本的投資及其產(chǎn)生的價(jià)值，在實(shí)際運(yùn)用中就可以得到考察。

（二）目前，我國(guó)企業(yè)在人力資本投資中存在的問(wèn)題

當(dāng)前，我國(guó)相當(dāng)一部分企業(yè)，特別是國(guó)有企業(yè)在人力資本投資方面，存在著許多問(wèn)題：1.對(duì)人力資本在企業(yè)發(fā)展中所起的越來(lái)越關(guān)鍵的決定作用認(rèn)識(shí)不夠，對(duì)人才的重視不夠。如山東省鍋爐工劉寶敬，取得了30多項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新成果，其中25項(xiàng)獲得國(guó)家專利，可是應(yīng)得的待遇卻遲遲沒(méi)有落實(shí)，家居危房，債臺(tái)高筑。2.企業(yè)中缺乏合理的機(jī)制，對(duì)于優(yōu)秀的人才培養(yǎng)出來(lái)后難以留住。一位大學(xué)老師感嘆道：“清華大學(xué)培養(yǎng)了大量芯片專業(yè)的研究生，百分之八九十跑到國(guó)外去了，于是就形成了這樣一個(gè)邏輯，中國(guó)花高代價(jià)培養(yǎng)的人才流失到國(guó)外，給國(guó)外企業(yè)搞科研，然后這些外國(guó)企業(yè)再來(lái)到中國(guó)利用其創(chuàng)造的知識(shí)產(chǎn)權(quán)大發(fā)其財(cái)。3.根據(jù)表2的調(diào)查結(jié)果來(lái)看，難于找到受過(guò)良好教育和培訓(xùn)的合格勞動(dòng)力是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的又一個(gè)重要問(wèn)題。

（三）企業(yè)在人力資本投資中的對(duì)策

在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)要發(fā)展就必須依靠創(chuàng)新，必須將核心競(jìng)爭(zhēng)力保留在企業(yè)中，人力資本只有存在于企業(yè)之中才能夠發(fā)揮作用，因此必須先留住人才。所以，針對(duì)前面講的企業(yè)存在的問(wèn)題，1.應(yīng)當(dāng)解決對(duì)人力資本思想認(rèn)識(shí)上的問(wèn)題。在實(shí)踐中積極推行以人為中心的管理，即人本管理。必須樹(shù)立以人為本的經(jīng)營(yíng)理念，通過(guò)全體成員的共同努力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。2.解決好如何把培養(yǎng)的人才留住的問(wèn)題。工欲善其事，必先利其器。想要人力資本發(fā)揮作用，必須建立一個(gè)合理的機(jī)制留住人才：（1）目標(biāo)激勵(lì)。要求企業(yè)各級(jí)主管讓員工參與工作目標(biāo)的制定，明確職責(zé)權(quán)利，幫員工制定個(gè)人目標(biāo)，重點(diǎn)使他們理解個(gè)人目標(biāo)與組織目標(biāo)之間的關(guān)系。在目標(biāo)實(shí)施過(guò)程中，對(duì)員工進(jìn)行適度的授權(quán)以便其努力完成工作目標(biāo)，通過(guò)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，激發(fā)員工的工作積極性，保證企業(yè)總目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。（2）鼓勵(lì)創(chuàng)新、尊重知識(shí)，完善專利制度。諾斯對(duì)專利制度給予高度評(píng)價(jià)，“一套鼓勵(lì)技術(shù)變化、使從事創(chuàng)新個(gè)人的收益率接近社會(huì)收益率的系統(tǒng)的激勵(lì)機(jī)制，隨著專利制度的建立終于被確立起來(lái)”。歷史學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)在明朝中后期，歐洲在14、15世紀(jì)，大體一致出現(xiàn)了資本主義萌芽，而我國(guó)卻沒(méi)有經(jīng)歷資本主義社會(huì)，其原因之一是西歐在資本主義初期頒布了一部保護(hù)發(fā)明者權(quán)利的法規(guī)，刺激了當(dāng)時(shí)人們的創(chuàng)造力。（3）提高凝聚力，樹(shù)立企業(yè)理念。這需要企業(yè)更多地關(guān)注：目標(biāo)的共識(shí)度、明確的責(zé)任、領(lǐng)導(dǎo)者的影響力和威望、嚴(yán)明的紀(jì)律、員工的參與度、對(duì)人的責(zé)任與尊重、利益共同體的形成狀況、企業(yè)績(jī)效的增長(zhǎng)、員工的理想追求和思想境界以及和諧的人際關(guān)系。企業(yè)可以通過(guò)企業(yè)理念的貫徹實(shí)施，提高凝聚力。

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[3]舒爾茨.論人力資本投資[M].北京經(jīng)濟(jì)學(xué)院出版社，1990：第105頁(yè).

篇（7）

由于官辦，國(guó)家承擔(dān)了很大一部分教育經(jīng)費(fèi)和人力資本投資成本，由個(gè)人負(fù)擔(dān)的教育成本相當(dāng)于全部教育成本的1/3-1/4，于是出現(xiàn)了高學(xué)歷熱，大量資源投入價(jià)值不高的高學(xué)歷教育，產(chǎn)生了教育深化過(guò)度的。一方面，MBA招生擁擠不堪，某校招收400人，報(bào)考的達(dá)5000人，另一方面，畢業(yè)后大材小用，高能低就。

其次，，由于戶藉制度和農(nóng)地制度，再加上城市政府的就業(yè)歧視政策，我國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)是分割的，不僅城鄉(xiāng)之間是分割的，城市與城市之間、和農(nóng)村之間也是分割的，雖然進(jìn)城農(nóng)民工市場(chǎng)在一定程度上是統(tǒng)一的，但其與城市勞動(dòng)力市場(chǎng)也是分割的。由于市場(chǎng)分割固化了不同城市之間就業(yè)機(jī)會(huì)和未來(lái)機(jī)會(huì)之間的差異，而大城市適合高學(xué)歷者就業(yè)的機(jī)會(huì)多，未來(lái)的發(fā)展機(jī)會(huì)也多，很多大學(xué)畢業(yè)生都選擇留在大城市，而不愿離開(kāi)城市，因?yàn)橐坏╇x開(kāi)，就很難再回到城市。由于有太多的大學(xué)生，城市相對(duì)而言高端市場(chǎng)上就出現(xiàn)了擁擠現(xiàn)象，他們只好追求更高的學(xué)歷以便在眾多求職者突顯自己。市場(chǎng)分割不僅造成勞動(dòng)力市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，而且提高了流動(dòng)成本，在勞動(dòng)力市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性或者流動(dòng)成本很高的情況下，勞動(dòng)者傾向于在區(qū)域內(nèi)尋找工作，于是就會(huì)出現(xiàn)某些地區(qū)高學(xué)歷人才過(guò)剩的情況。

不僅如此，技能投資具有資產(chǎn)專用性，也就是說(shuō)，一定的人力資本投資是和一定的社會(huì)分工聯(lián)系在一起的，人力資本一旦形成就很難改做他用，除非在轉(zhuǎn)移過(guò)程中愿意蒙受巨大的價(jià)值損失或生產(chǎn)力損失。工人技能投資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自兩個(gè)方面。一是雖然工人掌握了某種技能，但是企業(yè)內(nèi)部并沒(méi)有這種崗位或者這種崗位沒(méi)有空缺，那么，工人的技能投資就不能提高他的邊際生產(chǎn)力，從而提高他的勞動(dòng)報(bào)酬。這就會(huì)降低工人人力資本投資的積極性。二是雖然工人通過(guò)技能投資提升了自己的工作崗位，但是，市場(chǎng)風(fēng)云變幻，他所就業(yè)的企業(yè)可能因?yàn)楦鞣N原因被迫裁員或破產(chǎn)，那么工人就有可能失業(yè)。如果企業(yè)外部存在很大的統(tǒng)一的勞動(dòng)力市場(chǎng)，那么，上述風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上就可以降低。在企業(yè)內(nèi)部沒(méi)有空位的情況下，工人可以選擇跳槽，到同一行業(yè)的類似企業(yè)就業(yè)，找到適合自己發(fā)揮技能的崗位。在企業(yè)裁員或破產(chǎn)的情況下，只要該企業(yè)受到的沖擊不是行業(yè)性的，那么，工人可以在別的類似企業(yè)找到工作。但是，在勞動(dòng)力市場(chǎng)分割的情況下，情況可能就會(huì)有所不同。例如，在某個(gè)地區(qū)或某個(gè)城市，從事某個(gè)行業(yè)的只有一兩家企業(yè)。在一家企業(yè)受到?jīng)_擊的情況下，該地區(qū)可能就沒(méi)有其他替代企業(yè)了。即使有，吸收能力也有限。因此，如果工人不能自由地跨地區(qū)流動(dòng)，那么，工人的行業(yè)技能投資就會(huì)迅速貶值為零。他們要么失業(yè)，要么從非熟練工人重新做起。

篇（8）

二、平衡人力資本投資和物力資本投資

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，必須處理好人力資本與物力資本之間的關(guān)鍵，建立起總括性的資本概念。隨著物質(zhì)資本投入的增加，也要相應(yīng)地增加人力資本投入，而且隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的不斷提高，人力資本投資所占的比例也要有計(jì)劃的提高。總體上來(lái)說(shuō)，人力資本投資額在國(guó)民生產(chǎn)總值的比例要隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。國(guó)際上，公共教育經(jīng)費(fèi)在國(guó)民生產(chǎn)總值中所占的比例平均水平為5.5%，我國(guó)交通企業(yè)要樹(shù)立人力資本投資意識(shí)，加強(qiáng)投資管理，逐步提高這一比重，要力爭(zhēng)超越平均水平向高水平的發(fā)達(dá)國(guó)家看齊。

三、加強(qiáng)交通企業(yè)人力資本投資管理

首先，人才是企業(yè)發(fā)展的根本，企業(yè)必須樹(shù)立以人為本的理念，從思想深處重視人力資本投入。企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成依賴于全體職工的共同努力，在企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，必須設(shè)置明確的分工和獎(jiǎng)勵(lì)懲罰制度。要做到對(duì)工作表現(xiàn)出色的員工及時(shí)獎(jiǎng)勵(lì)，保持員工的工作積極性，對(duì)工作中出現(xiàn)的失誤和過(guò)失及時(shí)排查解決追究責(zé)任，盡可能地避免類似失誤的發(fā)生。領(lǐng)導(dǎo)方式要寬嚴(yán)適度，要積極與員工展開(kāi)溝通，要讓員工感受到公平公開(kāi)，要給予員工展示自我才能的機(jī)會(huì)。只有這樣，員工才可能充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，企業(yè)組織活動(dòng)的整體效果才能得到優(yōu)化。其次，選才標(biāo)準(zhǔn)要統(tǒng)一、嚴(yán)謹(jǐn)、公開(kāi)公正、與時(shí)俱進(jìn)。交通企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，當(dāng)務(wù)之急就是要建立整齊劃一的選材標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行人才的競(jìng)爭(zhēng)上崗制度。競(jìng)爭(zhēng)制度除了要力求公開(kāi)公正以外，要盡可能地客觀化，采用量化測(cè)評(píng)技術(shù)，保證人才選拔有據(jù)可依有規(guī)可循。要想優(yōu)選人才，交通企業(yè)就必須轉(zhuǎn)變思想，要主動(dòng)向市場(chǎng)要人才，要加強(qiáng)企業(yè)自身的建設(shè)，以吸引廣大人才。對(duì)于吸納來(lái)的人才，企業(yè)要注重物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)相結(jié)合，根據(jù)職工的貢獻(xiàn)，在住房、升職、工資績(jī)效和福利等方面給予鼓勵(lì)，所有的獎(jiǎng)勵(lì)制度都要保證透明度，引導(dǎo)全體職工積極參與，既能激發(fā)員工的積極性又能保證獎(jiǎng)勵(lì)體制的公平公正。在人力資本開(kāi)發(fā)方面，企業(yè)要有計(jì)劃地開(kāi)展員工培訓(xùn)工作，培訓(xùn)不能僅僅從交通企業(yè)自身需求角度出發(fā)，同時(shí)也要考慮到職工的職業(yè)規(guī)劃和個(gè)人需求，還要與時(shí)俱進(jìn)，考慮社會(huì)的發(fā)展和時(shí)代進(jìn)步對(duì)人才提出的綜合要求。

四、增強(qiáng)投資的預(yù)見(jiàn)性

交通企業(yè)人力資本投資的合理預(yù)見(jiàn)，是建立在對(duì)現(xiàn)有的環(huán)境和條件充分全面分析基礎(chǔ)上的，只有清醒全面的認(rèn)知才能得出合理的預(yù)測(cè)才能做出正確的投資決策最終使得人力資本投資的配置更加合理。因此，我們?cè)谧⒅毓芾砗烷_(kāi)發(fā)人力資本的同時(shí)，還要重視人力資本的運(yùn)營(yíng)，充分發(fā)揮人力資本的效能，以達(dá)到人力資本保值和增值的目的。高質(zhì)量的人力資本會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生強(qiáng)有力的推動(dòng)，人力資本只有被充分利用才能對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到應(yīng)有的作用，而人力資本的充分利用與合理配置離不開(kāi)其發(fā)揮作用的環(huán)境和條件。在我國(guó)現(xiàn)行體制下，還沒(méi)有真正形成能夠刺激人力資本投資與有效利用、合理配置的運(yùn)營(yíng)機(jī)制。從而一方面造成了人力資本的低度積累;另一方面，更為嚴(yán)重的是人力資本在運(yùn)營(yíng)中仍顯現(xiàn)出很大的惰性，造成人力資本利用上的嚴(yán)重浪費(fèi)。為此，必須進(jìn)一步深化改革，理順人力資本投資與收益的關(guān)系，形成有效的利益激勵(lì)機(jī)制。

篇（9）

2.社會(huì)知識(shí)化。未來(lái)社會(huì)是一個(gè)學(xué)習(xí)型社會(huì),越來(lái)越多的人將從事知識(shí)的創(chuàng)造、傳播和應(yīng)用活動(dòng),并通過(guò)這些活動(dòng)為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富。隨著知識(shí)工作者在企業(yè)中的作用的增強(qiáng),新型的信息溝通方式必然帶來(lái)企業(yè)組織重組和人力資本政策的變遷。

3.信息網(wǎng)絡(luò)化。電子通訊、計(jì)算機(jī)、國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)和其他技術(shù)的迅猛發(fā)展,創(chuàng)造了一個(gè)不受地理邊界限制和束縛的全球工作環(huán)境和視野。因此,新技術(shù)的飛速發(fā)展,不僅提高了對(duì)企業(yè)人力資本的要求,而且對(duì)企業(yè)人力資本的投資方式也產(chǎn)生了巨大沖擊。

4.競(jìng)爭(zhēng)人本化。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的發(fā)展要求我國(guó)企業(yè)員工具有靈活性、創(chuàng)造性、積極性。因此,企業(yè)的管理必須樹(shù)立“以人為本”和“人高于一切”的價(jià)值觀。

二、企業(yè)人力資本投資必要性分析

當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界認(rèn)為,資本采取的兩種形式,即物質(zhì)資本和人力資本。體現(xiàn)在物質(zhì)形式方面的資本為物質(zhì)資本,體現(xiàn)在勞動(dòng)者身上的資本為人力資本。一般來(lái)說(shuō),勞動(dòng)者的知識(shí)、技能、體力等構(gòu)成了人力資本。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要途徑取決于以下四個(gè)方面的因素:新的資本資源的投入;新的可利用自然資源的發(fā)現(xiàn);勞動(dòng)者的平均技術(shù)和勞動(dòng)效率的提高;科學(xué)的、技術(shù)的和社會(huì)的知識(shí)儲(chǔ)備的增加。后兩項(xiàng)均是人力資源密切相關(guān)的,它們對(duì)人力資源的質(zhì)量起到了決定性的作用。由此可以看出,一個(gè)企業(yè)效率的高低關(guān)鍵在于如何提高人力資本質(zhì)量,增加人力資本存量。

三、企業(yè)人力資本投資方式分析

在新時(shí)代背景下,我國(guó)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中,人力資本投資不合理狀況嚴(yán)重。一方面,長(zhǎng)期以來(lái)都實(shí)行“注重物質(zhì)資本”的發(fā)展戰(zhàn)略,人力資本投資嚴(yán)重不足。從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看,傳統(tǒng)的社會(huì)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)中對(duì)“資本”這一概念界定的不完全,側(cè)重于物質(zhì)資本的分析,而忽略了人力資本的價(jià)值判斷,在生產(chǎn)要素中只計(jì)算人力資源的數(shù)量分配,而不注重人力資源的質(zhì)量分析,致使在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中,只注重投資的數(shù)量,而不注重投資的效率,結(jié)果導(dǎo)致了投資主體的單一化和人力投資的滯后。

另一方面,從人力資本投資的資金渠道上看,我國(guó)的人力資本投資渠道窄,方式單一,以國(guó)家投資為主,且投資數(shù)量不足。人力資本的投資主要是依賴政府的教育投資。雖然我國(guó)的教育投資總量自20世紀(jì)90年代以來(lái)在逐年增加,但是,如果以全國(guó)教育經(jīng)費(fèi)總支出作為教育投資,以全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額作為物質(zhì)投資,與物質(zhì)投資相比較,教育投資的相對(duì)量還處于較低水平。

在新時(shí)代經(jīng)濟(jì)背景下,企業(yè)為了應(yīng)對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)外的強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng),凸顯自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力,企業(yè)人力資本投資是一項(xiàng)具有戰(zhàn)略意義的競(jìng)爭(zhēng)策略。它是一個(gè)多方位的整體體系,它的投資內(nèi)容和形式比較多樣,最主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

1.提升企業(yè)對(duì)人力資本的激勵(lì)約束

企業(yè)與人力資本所有者激勵(lì)約束機(jī)制也是一個(gè)動(dòng)態(tài)的博弈過(guò)程。在激勵(lì)約束方面,要因不同環(huán)境、不同行業(yè)、不同人力資本所有者、不同的企業(yè)文化而采取不同的措施。首先,確立以經(jīng)濟(jì)利益為核心的激勵(lì)機(jī)制。建立心靈契約,留住人才;優(yōu)化組合,人盡其才。再次,重視員工的個(gè)體成長(zhǎng)和職業(yè)生涯設(shè)計(jì)。使他們的技術(shù)與知識(shí)的更新速度走在行業(yè)前列,以長(zhǎng)期保持企業(yè)的人才優(yōu)勢(shì),進(jìn)而形成并保持企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。最后,人力資本的企業(yè)文化激勵(lì)。企業(yè)文化作為企業(yè)形象和理念的氛圍平臺(tái),往往在激勵(lì)人才成長(zhǎng)等正向行為上,產(chǎn)生著巨大的基礎(chǔ)作用。

2.強(qiáng)化企業(yè)對(duì)人力資本的再開(kāi)發(fā)

人力資本再開(kāi)發(fā)的前提是人力資本載體—人力資源的身體健康。這指的是企業(yè)對(duì)人力資源的醫(yī)療保健投入。工作環(huán)境以及工作條件的惡化會(huì)使員工的身心受到極大的傷害,直接影響著員工工作的積極性和效率。為此,一方面企業(yè)需要為員工創(chuàng)造舒適、寬松的工作環(huán)境,保證員工工作的順心;另一方面,企業(yè)必須保證員工的醫(yī)療保健。因?yàn)楣ぷ鞫沟脝T工疲憊不堪,或身體健康受到影響是得不償失的。在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)的投資重點(diǎn)不僅僅是物質(zhì)資本和金融資本。要想保持并提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),則離不開(kāi)對(duì)企業(yè)人力資本的再開(kāi)發(fā)。從企業(yè)的角度出發(fā),對(duì)于企業(yè)員工的培訓(xùn)成為加大對(duì)人力資本投資的主要途徑。而匹配合適的培訓(xùn)方法,則是取得人力資本開(kāi)發(fā)的重要途徑。

首先,對(duì)于核心人才可以采用脫產(chǎn)培訓(xùn)的形式。核心員工是企業(yè)的戰(zhàn)略層,規(guī)劃著企業(yè)的發(fā)展方向,決定了企業(yè)的命運(yùn),對(duì)他們的培訓(xùn)成為企業(yè)的主要任務(wù)。讓核心員工放下工作進(jìn)入各個(gè)高校學(xué)習(xí)管理的系統(tǒng)知識(shí),新觀念,適時(shí)充電,對(duì)提高管理效率有良好效果。其次,對(duì)于獨(dú)特人才,根據(jù)其工作的性質(zhì),安排的培訓(xùn)主要與項(xiàng)目有關(guān)。當(dāng)企業(yè)承接了顧客的某個(gè)項(xiàng)目,繼而組成項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)以后,接下來(lái)的工作就是對(duì)他們的培訓(xùn)。企業(yè)高層在項(xiàng)目開(kāi)始之前對(duì)他們進(jìn)行技能培訓(xùn),避免工作過(guò)程中出現(xiàn)不必要的麻煩。在項(xiàng)目實(shí)施后,可以就某一問(wèn)題請(qǐng)專家來(lái)指導(dǎo)工作,保證項(xiàng)目的實(shí)施。

3.對(duì)于通用人才與輔助人才,經(jīng)濟(jì)又實(shí)用的培訓(xùn)方法就是企業(yè)自行組織培訓(xùn)

篇（10）

二、人力資本投資對(duì)落后地區(qū)農(nóng)村居民參保行為的影響分析

在我國(guó)，落后地區(qū)的農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度這一項(xiàng)國(guó)家政策的心理態(tài)度和行為選擇具有內(nèi)在獨(dú)特性。落后地區(qū)農(nóng)村居民的參保行為選擇是基于自我人力資本投資狀態(tài)、自身對(duì)現(xiàn)實(shí)形勢(shì)的理解以及對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的解讀與認(rèn)識(shí)而形成的自我理性與自我最優(yōu)選擇下進(jìn)行的。所以，落后地區(qū)農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的政策態(tài)度、評(píng)價(jià)傾向和行為偏向這一從“心理行為”到“實(shí)際行為”的過(guò)程是否科學(xué)合理本質(zhì)上受到了人力資本投資的影響。

（一）人力資本投資對(duì)落后地區(qū)農(nóng)村居民的參保態(tài)度的影響———預(yù)期行為

保險(xiǎn)理念是人們參保行為產(chǎn)生的根源。所謂“晴帶雨傘，飽帶饑糧”，保險(xiǎn)體現(xiàn)的就是一種事前準(zhǔn)備，為以后的風(fēng)險(xiǎn)埋單的思想。新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)是國(guó)家為解決農(nóng)村居民在年老時(shí)的基本養(yǎng)老問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)“老有所養(yǎng)”的重大策略，其中蘊(yùn)含的正是這種理念。農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)中蘊(yùn)含的保險(xiǎn)理念的理解與認(rèn)同程度是影響農(nóng)村居民參保態(tài)度的初始原因。在發(fā)達(dá)地區(qū)，人們對(duì)此理念的理解比較深刻、透徹，認(rèn)同度很高，因而參保態(tài)度積極。在落后地區(qū)卻截然相反，對(duì)保險(xiǎn)理念難以形成有效理解，參保態(tài)度消極，長(zhǎng)期秉承著“家庭養(yǎng)老”、“養(yǎng)兒防老”的陳舊觀念。究其原因，主要是落后地區(qū)農(nóng)村居民基本素質(zhì)低下、思想意識(shí)受限。而這種狀況產(chǎn)生的根本原因是落后地區(qū)農(nóng)村人力資本投資不足。所以，落后地區(qū)農(nóng)村人力資本投資影響著農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保態(tài)度，是農(nóng)村居民對(duì)此制度是否產(chǎn)生預(yù)期行為的關(guān)鍵因素。

（二）人力資本投資對(duì)農(nóng)村居民參保選擇的影響———當(dāng)期行為

落后地區(qū)農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度相關(guān)信息的捕獲、整合和理解程度是判斷制度是否符合自身利益，自己是否做出參保行為的重要影響因素。信息的捕獲、整合與理解能力主要是依靠農(nóng)民自身人力資本投資（諸如接受基礎(chǔ)教育、接受成人教育等）而獲得。在落后地區(qū)，教育資源缺乏、農(nóng)民接受教育的途徑單一、教育支出不足等原因造成當(dāng)?shù)剞r(nóng)民自身素質(zhì)低下，信息的捕獲、整合與理解能力匱乏，不能產(chǎn)生合理決斷力，因此出現(xiàn)落后地區(qū)農(nóng)村居民對(duì)制度產(chǎn)生誤解，最終產(chǎn)生抱怨制度、排斥制度的行為現(xiàn)象。人力資本投資能讓落后地區(qū)農(nóng)村居民有效整合關(guān)于新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的信息資源，避免因錯(cuò)誤或片面理解制度而陷入非科學(xué)合理的自我理性境地，從而減少農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的觀望、懷疑、排斥、拒絕等行為。如此來(lái)看，落后地區(qū)農(nóng)村人力資本投資影響著農(nóng)村居民對(duì)制度是否能做出客觀、合理的理解與評(píng)估，是否能對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度做出正確、科學(xué)的參保選擇。

（三）人力資本投資對(duì)農(nóng)村居民參保持續(xù)性的影響———后期行為

人力資本投資對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用已毋庸置疑。在落后地區(qū)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)得不到發(fā)展、農(nóng)民增收能力低下致使大部分農(nóng)民陷入貧困，使得農(nóng)民難以承擔(dān)保費(fèi)壓力，出現(xiàn)大量的不參保、退保、斷?，F(xiàn)象。新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)是以個(gè)人繳費(fèi)、集體補(bǔ)助、政府補(bǔ)貼相結(jié)合為籌資模式的制度，其中個(gè)人繳費(fèi)是該制度保障作用是否發(fā)揮以及發(fā)揮作用大小的關(guān)鍵，此制度的可持續(xù)發(fā)展要依靠農(nóng)村居民參保的持續(xù)性（農(nóng)民能參保、農(nóng)民不退保、農(nóng)民不斷保）。農(nóng)村居民參保持續(xù)的強(qiáng)度與長(zhǎng)度的根本途徑只能依靠農(nóng)村人力資本投資。落后地區(qū)的人力資本投資可以促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展、提高農(nóng)民的自我發(fā)展能力，進(jìn)而增加農(nóng)民收入。所以，落后地區(qū)農(nóng)村人力資本投資，可以從兩個(gè)方面來(lái)影響農(nóng)村居民的參保持續(xù)性：一是農(nóng)村居民承擔(dān)繳費(fèi)的能力強(qiáng)弱。農(nóng)民收入提高后不會(huì)因?yàn)槭杖氲膯?wèn)題影響參保，這是最直接也是最關(guān)鍵的一點(diǎn)。二是當(dāng)?shù)卣胸?cái)力給予補(bǔ)貼、集體有能力提供補(bǔ)助。當(dāng)?shù)剞r(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能增加政府的財(cái)政和村集體的收入，使當(dāng)?shù)卣胸?cái)力給予補(bǔ)貼（或提高補(bǔ)貼），村集體有能力提供補(bǔ)貼，從而增加制度的吸引力，增強(qiáng)農(nóng)村居民對(duì)制度的期望。由此，落后地區(qū)農(nóng)村人力資本投資影響著農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保持續(xù)性，事關(guān)此制度可持續(xù)發(fā)展大局。

三、落后地區(qū)農(nóng)村人力資本投資匱乏對(duì)“新農(nóng)?！敝贫瘸掷m(xù)發(fā)展的限制

新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度作為一項(xiàng)利民惠民政策，在制度推行之初，成績(jī)顯著。但隨著制度的繼續(xù)深化推進(jìn)，問(wèn)題也紛紛暴露。農(nóng)村居民在制度推行之始，參保熱情高，大部分農(nóng)村居民納入到制度覆蓋范圍內(nèi)；隨著制度的進(jìn)一步推行，卻出現(xiàn)了大量的斷保、退保行為；農(nóng)村居民參保率呈現(xiàn)出“倒U”型發(fā)展態(tài)勢(shì)，這種現(xiàn)象在落后地區(qū)更為顯著。落后地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)水平低、農(nóng)村居民受教育程度低對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保決策呈現(xiàn)出反常的態(tài)勢(shì)：收入水平低的農(nóng)村居民不愿意參保，對(duì)新農(nóng)保存在不正確理解的不愿意參保。而穆懷中、閆琳琳、趙桂玲、周穩(wěn)海等的研究表明，收入水平高的農(nóng)民不愿意參保，收入水平較低的更愿意參保；張娟、唐城、吳秀敏、張紅梅、楊明媚、馬強(qiáng)等的研究得出，對(duì)新農(nóng)保政策了解得越清楚越不愿意參保的結(jié)論。而影響落后地區(qū)農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)做出決策選擇的因素在個(gè)體特征層面主要有農(nóng)村居民自身理念、農(nóng)村居民對(duì)制度的理解、農(nóng)村居民收入水平、農(nóng)村居民對(duì)制度的期望等幾方面。進(jìn)一步分析可知，農(nóng)村人力資本投資不足而形成的農(nóng)村居民自身理念傳統(tǒng)、陳舊，農(nóng)村居民對(duì)制度缺乏理解，農(nóng)村居民對(duì)制度的期望低，農(nóng)村居民收入水平低下等結(jié)果是阻礙落后地區(qū)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度持續(xù)建設(shè)、推進(jìn)與發(fā)展的關(guān)鍵原因。

（一）農(nóng)村居民自身理念傳統(tǒng)、陳舊

受早期經(jīng)濟(jì)模式、傳統(tǒng)文化的影響，我國(guó)形成了特殊養(yǎng)老理念。在我國(guó)傳統(tǒng)的自給自足的自然經(jīng)濟(jì)模式下，形成了一種以自給自足的生產(chǎn)和消費(fèi)為主要形式的家庭組織獨(dú)立自治單位，家庭內(nèi)部由此產(chǎn)生出獨(dú)特的家庭制度。于是，在家庭內(nèi)部形成一種自上而下的規(guī)范、權(quán)威，最終形成傳統(tǒng)的以尊敬、贍養(yǎng)上輩的傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老模式。從文化角度來(lái)看，我國(guó)從封建統(tǒng)治時(shí)期，一直大力宣揚(yáng)“忠孝文化”，致力于“忠孝”文化建設(shè)，使我國(guó)的忠孝文化成為社會(huì)主導(dǎo)的價(jià)值理念。我國(guó)傳統(tǒng)的養(yǎng)老保障在這樣的文化氛圍下得以延續(xù)和發(fā)展。如今，絕大部分落后地區(qū)，受上述傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)、文化的影響極深，一直遵循“家庭養(yǎng)老”、“以兒養(yǎng)老”等觀念。分析其原因，主要是由于落后的農(nóng)村地區(qū)人力資本投資不足，農(nóng)村居民受教育水平低，新興的知識(shí)理念對(duì)農(nóng)村居民的傳統(tǒng)、陳舊理念沒(méi)有形成沖擊。在傳統(tǒng)的養(yǎng)老理念、養(yǎng)老方式難以滿足如今的養(yǎng)老需求下，農(nóng)村居民對(duì)其他的養(yǎng)老方式避而不選。如此，新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的推進(jìn)和持續(xù)發(fā)展受到嚴(yán)重阻礙。

（二）農(nóng)村居民對(duì)制度缺乏理解

落后的農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)村居民受制于多種原因，享受到的資源十分匱乏，其中人力資本投資方面的教育資源就是典型。農(nóng)村人力資本投資嚴(yán)重匱乏，致使廣大農(nóng)村居民自身基本素質(zhì)低下，限制了農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度相關(guān)政策信息的充分準(zhǔn)確解讀，誤以為這些制度是“國(guó)家騙取農(nóng)民金錢的幌子”。例如，在新農(nóng)保政策推行中，某些農(nóng)村居民將“年滿60歲的農(nóng)民可以直接領(lǐng)取每月55元的基本養(yǎng)老金，但其符合參保資格的子女必須參?！钡囊?guī)定理解為用子女的錢來(lái)為父母養(yǎng)老，認(rèn)為這種規(guī)定違背了參保的“自愿”原則；農(nóng)村居民不能理解新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)中設(shè)立的個(gè)人賬戶，不能切實(shí)看到自己的繳費(fèi)是存在自己的個(gè)人銀行賬戶上，認(rèn)為個(gè)人賬戶不是與個(gè)人儲(chǔ)蓄一樣在為自己存錢，是在為自己養(yǎng)老進(jìn)行積累。而部分尚未達(dá)到60周歲需要繳納一定的參保費(fèi)用的群眾，因個(gè)人自身對(duì)政策的解讀能力有限，無(wú)法從相關(guān)政策中看到實(shí)惠。還有很多農(nóng)村居民對(duì)辦理新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)的手續(xù)、方法難以搞懂，覺(jué)得其繁雜、“不會(huì)弄”，因此不愿參保。

（三）農(nóng)村居民收入水平低下

農(nóng)村居民科學(xué)文化素質(zhì)低下、受教育水平不高是制約農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)的關(guān)鍵性因素，而居民收入水平是影響農(nóng)村居民參加新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要原因。制約農(nóng)村居民科學(xué)文化素質(zhì)、受教育水平提高的因素是農(nóng)村人力資本投資。農(nóng)村居民人力資本投資、農(nóng)民科學(xué)文化素質(zhì)（受教育水平）、農(nóng)村居民收入之間是一個(gè)“封閉循環(huán)圈”，相互影響、相互制約。農(nóng)村人力資本投資不足是造成農(nóng)村居民科學(xué)文化素質(zhì)低下（受教育水平低）的原因，農(nóng)村居民科學(xué)文化素質(zhì)低下（受教育水平低）嚴(yán)重制約著農(nóng)村居民的的收入水平，而農(nóng)村居民收入的有限性又影響了農(nóng)村居民人力資本的充分和有效投資。所以，農(nóng)村人力資本投資不足，會(huì)使農(nóng)村居民陷入“封閉循環(huán)怪圈”。落后地區(qū)，陷入“怪圈”的現(xiàn)象較多，農(nóng)村居民收入水平低下成為選擇參加新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)的最關(guān)鍵原因。農(nóng)村居民收入低下，用于維持基本生活的開(kāi)支占總收入的比例增高，使得農(nóng)村居民不再有“閑錢”支付每年的保費(fèi)。對(duì)普通家庭而言是比較細(xì)小開(kāi)支的微額保費(fèi)，對(duì)于落后地區(qū)的低收入農(nóng)村居民而言卻是難以承擔(dān)的。

（四）農(nóng)村居民對(duì)制度的期望低

農(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的期望低，主要表現(xiàn)在制度和繳費(fèi)時(shí)的支持力度不足和享受待遇時(shí)保障水平不足上。落后地區(qū)，農(nóng)村人力資本投資嚴(yán)重不足，農(nóng)村居民沒(méi)有獲得相應(yīng)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)生活技能（農(nóng)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)能力、增加收入來(lái)源渠道的能力等），限制了農(nóng)村居民收入和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，使得地方財(cái)政收入低下。地方財(cái)政是新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度施行過(guò)程中為農(nóng)民繳費(fèi)時(shí)“減負(fù)分壓”，享受待遇時(shí)“提量增質(zhì)”的一大力量，特別在落后地區(qū)，這種財(cái)政依附更為明顯。在繳費(fèi)過(guò)程中，制度規(guī)定：地方政府對(duì)參保人繳費(fèi)應(yīng)當(dāng)給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不得低于每人每年30元；對(duì)選擇較高檔次標(biāo)準(zhǔn)繳費(fèi)的參保人員，可給予適當(dāng)鼓勵(lì)，具體標(biāo)準(zhǔn)和辦法由?。▍^(qū)、市）人民政府確定；對(duì)農(nóng)村重度殘疾人等繳費(fèi)困難群體，地方政府為其代繳部分或全部最低標(biāo)準(zhǔn)的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)。在養(yǎng)老待遇支付過(guò)程中，中央以每人每月55元標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的基礎(chǔ)養(yǎng)老金額度是統(tǒng)一確定的。地方政府可以根據(jù)各地經(jīng)濟(jì)條件、制度實(shí)施的實(shí)際情況提高基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于長(zhǎng)期繳費(fèi)的農(nóng)村居民，可適當(dāng)加發(fā)基礎(chǔ)養(yǎng)老金，地方政府承擔(dān)提高和加發(fā)部分的資金。顯而易見(jiàn)，為農(nóng)民繳費(fèi)時(shí)“減負(fù)分壓”和享受待遇時(shí)“提量增質(zhì)”過(guò)程中所需的資金是由地方財(cái)政承擔(dān)。在落后地區(qū)，受農(nóng)村人力資本投資嚴(yán)重不足的制約，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)無(wú)法增長(zhǎng)，使得地方政府財(cái)力不足，無(wú)法為農(nóng)村居民提供充足的所需資金，降低了農(nóng)村居民對(duì)制度的期望，進(jìn)而阻礙了新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)發(fā)展。

四、農(nóng)村人力資本投資視角下“新農(nóng)?！敝贫鹊目沙掷m(xù)發(fā)展路徑探析

以政府供給、農(nóng)民需求為主體而設(shè)計(jì)的新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，利益歸宿點(diǎn)始終是落在農(nóng)村居民身上。但是由于落后地區(qū)農(nóng)村居民人力資本投資嚴(yán)重不足，使農(nóng)村居民不能看到此制度是以他們的根本利益為歸依。而一項(xiàng)好的惠民利民政策能否持續(xù)推進(jìn)并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，除政策制定者的有效執(zhí)行外，關(guān)鍵還在于制度需求者熱情支持與積極參與。所以，改變過(guò)去落后地區(qū)農(nóng)村人力資本投資嚴(yán)重不足的現(xiàn)狀，提高農(nóng)民基本素質(zhì)、開(kāi)發(fā)農(nóng)民自我發(fā)展能力，等等，能主導(dǎo)農(nóng)村居民行為選擇和政策態(tài)度，進(jìn)而成為增強(qiáng)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度推動(dòng)力的關(guān)鍵因素。

（一）轉(zhuǎn)變政府觀念，重視人力資本投入

長(zhǎng)久以來(lái)，落后地區(qū)人力資本投資嚴(yán)重不足的問(wèn)題與當(dāng)?shù)卣挠^念有密切聯(lián)系。各地方政府工作人員一直秉持著人力資本投資投資回收期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢的價(jià)值理念，為了追求政績(jī)，不愿進(jìn)行人力資本投資，而重視物質(zhì)資本投資。殊不知，人力資本投資才是最根本的投資，其他投資要通過(guò)人力資源才能發(fā)揮最大效能。落后地區(qū)的政府觀念轉(zhuǎn)變，重視人力資本投資，是改變落后地區(qū)人力資本投資不足，提高農(nóng)民基本素質(zhì)，開(kāi)發(fā)農(nóng)民自我發(fā)展能力，提高當(dāng)?shù)剞r(nóng)村居民對(duì)新型農(nóng)村保險(xiǎn)制度的理解、認(rèn)同，增強(qiáng)農(nóng)村居民參保能力等的前提。所以，轉(zhuǎn)變政府觀念，加大落后地區(qū)人力資本投資勢(shì)在必行。第一，樹(shù)立政府是落后地區(qū)農(nóng)村人力資本投資的最重要主體的觀念。一方面宣傳落后地區(qū)農(nóng)村人力資本投資有消減貧困、幫助農(nóng)民增收，使農(nóng)民生活得到保障，社會(huì)得以穩(wěn)定的巨大功能，進(jìn)而使政府知道自己有利可得。另外，明確政府職責(zé)，認(rèn)清對(duì)農(nóng)村人力資本投資是自己的“分內(nèi)之事”。農(nóng)村教育、農(nóng)民職業(yè)培訓(xùn)、醫(yī)療保健等人力資本投資從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看是屬于公共品，這種公共品的提供主體理應(yīng)是政府。第二，把地區(qū)人力資本投資納入政府工作人員政績(jī)考核指標(biāo)。首先，把對(duì)落后地區(qū)人力資本投資的數(shù)量和質(zhì)量納入當(dāng)?shù)卣?jī)的考核體系中，促使他們注重“量”與“質(zhì)”的結(jié)合。其次，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平一般都是政府政績(jī)考核的重要指標(biāo)，所以聯(lián)系經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)督促地方政府進(jìn)行人力資本投資不失為一種有效手段。再次，設(shè)定相關(guān)的獎(jiǎng)懲、監(jiān)督機(jī)制，督促各級(jí)地方政府重視人力資本投資。作為考核指標(biāo)，獎(jiǎng)懲、監(jiān)督手段是改變政府態(tài)度的直接手段與保證。

（二）重視義務(wù)教育，提高未來(lái)制度需求者的基本素質(zhì)

由于落后地區(qū)基礎(chǔ)教育缺乏，如今制度范圍下的農(nóng)村居民基本素質(zhì)低下，不能轉(zhuǎn)變陳舊觀念，不能理解制度相關(guān)政策，嚴(yán)重阻礙了新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)發(fā)展。正在接受或即將接受義務(wù)教育的農(nóng)村孩子，是未來(lái)的制度需求者的來(lái)源群體。故而從現(xiàn)階段重視義務(wù)教育對(duì)未來(lái)新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的推進(jìn)和持續(xù)發(fā)展十分關(guān)鍵。在施行免費(fèi)義務(wù)教育以來(lái)，教育費(fèi)用不再成為家庭的負(fù)擔(dān)。但是，落后地區(qū)，由于觀念落后、近年“兒童校車事故”頻發(fā)（校車事故發(fā)生讓農(nóng)村居民普遍產(chǎn)生“為了讓孩子上學(xué)，白白丟了性命不值得”的觀念）、父母外出就業(yè)忽視兒女教育等，成為孩子接受良好教育的絆腳石。因此，當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門應(yīng)該作為責(zé)任承擔(dān)主體，重視適齡兒童的義務(wù)教育。其一，加強(qiáng)宣傳，重視引導(dǎo)。對(duì)當(dāng)?shù)剞r(nóng)村居民進(jìn)行引導(dǎo)，耐心講述自己孩子上學(xué)接受教育的好處。同時(shí)，把因接受教育而明顯獲利的典型家庭拿出來(lái)作為榜樣宣傳，樹(shù)立示范效應(yīng)。其二，加強(qiáng)對(duì)兒童校車的監(jiān)管，保證兒童能夠享受安全的乘車環(huán)境，做到讓農(nóng)村上學(xué)孩子“安安全全上學(xué)去，平平安安回家來(lái)”。其三，發(fā)動(dòng)多方力量，加大資源投入。落后地區(qū)由于貧困，很多地方?jīng)]有校舍，當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門應(yīng)該發(fā)動(dòng)、利用社會(huì)各方力量，為落后地區(qū)捐資助學(xué)、修繕校舍，為適齡兒童能夠有接受教育的場(chǎng)所。針對(duì)落后地區(qū)教師素質(zhì)不高，當(dāng)?shù)卣徒逃块T應(yīng)該重視義務(wù)教育教師的選拔、培養(yǎng)、利用，做好教師的“留”與“流”工作。其四，通過(guò)“以村帶企、以企帶村”的方式，讓農(nóng)村居民有途徑增加經(jīng)濟(jì)收入，并愿意留村就業(yè)，進(jìn)而平衡父母外出就業(yè)與留家照料和教育孩子的關(guān)系。

（三）加強(qiáng)農(nóng)村成人教育和農(nóng)民職業(yè)教育、職業(yè)培訓(xùn)

對(duì)現(xiàn)行制度覆蓋范圍下的農(nóng)村居民，要提高其基本素質(zhì)和生產(chǎn)生活能力，只能依靠農(nóng)村成人教育和農(nóng)民職業(yè)教育、職業(yè)培訓(xùn)。在落后地區(qū)，進(jìn)行農(nóng)村成人教育要注重對(duì)當(dāng)?shù)剞r(nóng)民的領(lǐng)導(dǎo)與引導(dǎo)，耐心輔助農(nóng)民進(jìn)行基本知識(shí)的學(xué)習(xí)，保持教與學(xué)的長(zhǎng)期性。另外，落后地區(qū)的環(huán)境的排擠和壓迫會(huì)導(dǎo)致農(nóng)村居民的個(gè)人無(wú)力感，故而應(yīng)從“增能”的角度提供培訓(xùn)服務(wù)。農(nóng)民職業(yè)教育、培訓(xùn)則需要在開(kāi)展過(guò)程中要注意理論與實(shí)務(wù)的結(jié)合，注重多方的良性互動(dòng)，務(wù)必確保農(nóng)民掌握的職業(yè)知識(shí)、技能可以立馬投入生產(chǎn)生活中。在此過(guò)程中，要探索符合農(nóng)村居民的辦學(xué)模式，如：“學(xué)校+公司+農(nóng)戶”模式。根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村勞動(dòng)力的需要，設(shè)立對(duì)口專業(yè)，開(kāi)設(shè)面向農(nóng)村、為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村勞動(dòng)力服務(wù)的課程。同時(shí)，克服落后地區(qū)農(nóng)村居民享受成人教育、農(nóng)民職業(yè)教育、職業(yè)培訓(xùn)等機(jī)會(huì)不均，資源不平衡的困難，可借鑒美國(guó)克林頓政府推行的“農(nóng)村教育成就項(xiàng)目”（RuralEducationAchievementProgram，REAP），結(jié)合我國(guó)落后地區(qū)的具體實(shí)情使其本土化。農(nóng)村居民通過(guò)這類教育與培訓(xùn)，可以提高基本文化水平、提高基本素質(zhì)，同時(shí)還可以掌握農(nóng)業(yè)生產(chǎn)生活方面的專業(yè)技能，實(shí)現(xiàn)人力資本積累收益轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村居民收入和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在落后地區(qū)，因?yàn)檗r(nóng)村居民基本素質(zhì)低、農(nóng)村居民收入低、地方財(cái)政力量薄弱而影響新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)障礙將得以掃清。

（四）發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)，增加醫(yī)療衛(wèi)生投入

落后地區(qū)，農(nóng)村醫(yī)療保健條件落后和醫(yī)療資源極端缺乏，加之當(dāng)?shù)剞r(nóng)村居民醫(yī)療保健意識(shí)不強(qiáng)，農(nóng)民的健康狀況堪憂。忽視醫(yī)療保健的投資會(huì)從兩方面影響新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)發(fā)展：第一，人的健康是一切經(jīng)濟(jì)、社會(huì)活動(dòng)得以開(kāi)展的前提，人一旦失去了健康，制度的建設(shè)也就無(wú)需再談；第二，落后地區(qū)，如若農(nóng)村居民健康得不到保證，就會(huì)產(chǎn)生大量的醫(yī)療費(fèi)用，對(duì)本身經(jīng)濟(jì)實(shí)力就不強(qiáng)的農(nóng)村居民就如雪上加霜，幾乎全部收入用于治病或防病，致使他們無(wú)心參保。所以，發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)，增加醫(yī)療衛(wèi)生投入成為新型農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展必走路徑。在落后地區(qū)，發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)，增加醫(yī)療衛(wèi)生投入要求做到：第一，加大醫(yī)療資源投入。加大醫(yī)療資源投入包括加大醫(yī)療物力資源和醫(yī)療人力資源的投入，特別是醫(yī)療人力資源的投入。落后地區(qū)，由于條件艱苦、經(jīng)濟(jì)落后，大部分醫(yī)療人才不愿到此，所以應(yīng)該建立落后地區(qū)醫(yī)療人才引進(jìn)機(jī)制和優(yōu)惠機(jī)制，吸引這部分人到落后地區(qū)服務(wù)；第二，繼續(xù)推進(jìn)落后地區(qū)新型農(nóng)村合作醫(yī)療保險(xiǎn)制度的建設(shè)。“新農(nóng)合”已深入人心，切實(shí)讓農(nóng)村居民得到了實(shí)惠，政府應(yīng)該繼續(xù)從保障水平、報(bào)銷程序等方面進(jìn)行提高、優(yōu)化，促進(jìn)此制度的持續(xù)發(fā)展；第三，以公平為理念，政府為主導(dǎo)，相關(guān)部門協(xié)調(diào)，整合基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度，建立起城鄉(xiāng)統(tǒng)一的居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度。