序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇保險經(jīng)營的原則范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

    企業(yè)法人作為一種組織體，必須在其目的范圍或經(jīng)營范圍內(nèi)從事活動，是19世紀(jì)以前民商立法的普遍限制。英國法中的“越權(quán)原則”就是典型的表現(xiàn)形式。根據(jù) “越權(quán)原則”，若法人超越其組織章程范圍，從事經(jīng)營范圍以外的活動，法律即認(rèn)定這種行為構(gòu)成越權(quán)，該行為在法律上無效。這種無效，是絕對無效，是不可逆轉(zhuǎn)的無效，不能通過追認(rèn)、強制執(zhí)行、補正等救濟手段使它轉(zhuǎn)變?yōu)橛行А?/p>

    實行嚴(yán)格的越權(quán)原則，對該法人是十分有利的。一方面，法人可以取得因越權(quán)行為所可能產(chǎn)生的利潤，因為無效的后果多為恢復(fù)原狀；另一方面，當(dāng)該行為的后果不利于該法人時，該法人可能基于法人越權(quán)行為而主張無效，從而拒絕履行自己的義務(wù)。實行嚴(yán)格的越權(quán)原則，則對交易的對方即第三人是極其不利的。因為第三人在與法人從事交易時，必須查明法人是否越權(quán)，稍有不慎，就可能要承擔(dān)由此造成的損害。

    實行越權(quán)原則，第三人在從事交易時，勢必要認(rèn)真審查和核對對方的經(jīng)營范圍，甚至要到有關(guān)部門去核查其原始注冊文件，必將花費巨大的精力和成本，延緩交易。更重要的是，實行越權(quán)原則，不利于交易的安全。所謂交易的安全是指對取得利益的行為盡量加以保護(hù)，不能輕易使其無效。實行越權(quán)原則，當(dāng)事人不得不謹(jǐn)慎地審查對方是否擁有從事此行為的真實權(quán)利，如果稍有疏忽，就可能使該行為無效。這樣人人自危，憚于交易，恐遭受不測之危險，不僅嚴(yán)重影響了交易安全，而且徒增交易成本，造成社會資源巨大浪費。

    正因為如此，近幾十年來，各國吸收了現(xiàn)代法律保護(hù)交易安全的思想，越權(quán)行為在各國從絕對無效走向相對無效甚至有效。

    二、我國對法人經(jīng)營范圍的規(guī)定

    我國《民法通則》第42條規(guī)定，企業(yè)法人應(yīng)在核準(zhǔn)登記的范圍內(nèi)從事經(jīng)營活動。我國《公司法》第11條規(guī)定，設(shè)立公司必須依照公司法的規(guī)定制定章程，公司的經(jīng)營范圍由章程規(guī)定，并依法登記，公司應(yīng)在登記的經(jīng)營范圍內(nèi)從事經(jīng)營活動。但都沒有對法人超越經(jīng)營的行為效力問題做出明確規(guī)定。

    隨著我國市場經(jīng)濟的確立和發(fā)展，越權(quán)原則的弊端日漸顯現(xiàn)，并為許多學(xué)者所詬病。于是1999年的《合同法》第50條規(guī)定：“法人或者其他組織的法定代表人，負(fù)責(zé)人超越權(quán)限訂立的合同，除相對人知道或者應(yīng)當(dāng)知道其超越權(quán)限的以外，該代表行為有效?！薄逗贤ā芬?guī)定對于法人的越權(quán)行為在第三人善意時有效。最高人民法院《關(guān)于適用〈中華人民共和國合同法〉若干問題的解釋（一）》（以下簡稱司法解釋）第10條規(guī)定“當(dāng)事人超越經(jīng)營范圍訂立的合同，人民法院并不因此認(rèn)定合同無效。但違反國家限制經(jīng)營、特許經(jīng)營以及法律、行政法規(guī)禁止經(jīng)營規(guī)定的除外。”該司法解釋不論善意與惡意該行為皆有效，司法解釋對從事越權(quán)經(jīng)營的當(dāng)事人利益的保護(hù)更為徹底。

    從以上可以看出，我國法律、司法解釋對法人越權(quán)原則的的變化過程，反映了我國對法人越權(quán)原則認(rèn)識的深化，反映了我國從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)化中作為市場主體的內(nèi)在需求，同時緊跟世界其他國家的發(fā)展趨勢和潮流，與時俱進(jìn)，具有積極的意義。

    三、對我國保險經(jīng)紀(jì)人越權(quán)行為的分析

    人們認(rèn)識到了法人越權(quán)原則的弊端和缺陷，紛紛對越權(quán)原則加以修正?，F(xiàn)在的趨勢和思潮就是就是越權(quán)行為在各國從絕對無效走向相對無效甚至有效。甚至有人建議廢除越權(quán)原則。

    在我國保險經(jīng)紀(jì)人超越經(jīng)營范圍是否有效的問題上，一種觀點認(rèn)為，超越經(jīng)營范圍的活動，因法人沒有行為能力，應(yīng)當(dāng)無效。另一種觀點認(rèn)為，超越經(jīng)營范圍的活動，相當(dāng)于無完全行為能力人實施的行為，不應(yīng)一律無效。

    第一種觀點，曾為學(xué)界通說，在司法實踐中也一度堅持。這種學(xué)說符合計劃經(jīng)濟體制的要求。

    在我國提出建立社會主義市場經(jīng)濟后，許多學(xué)者主張第二種觀點。這種學(xué)說有利于保護(hù)交易安全。

    筆者基本贊成第二種觀點。主要理由有：

    第一， 第一種觀點不符合法人越權(quán)原則的發(fā)展趨勢，不符合鼓勵交易，保護(hù)交易安全的法律思潮。

    第二，第一種觀點，沒有區(qū)分善意和惡意，不利于保護(hù)善意第三人。如果善意第三人在一種具有合理、客觀的信賴外觀面前與保險經(jīng)紀(jì)人從事活動，該行為應(yīng)為有效。如果第三人明知該行為超越了保險經(jīng)紀(jì)人的經(jīng)營范圍，仍然與之交易的，表明其對自己利益的漠不關(guān)心，法律也就沒有再對其加以周全保護(hù)之必要。反之，如果法人超越經(jīng)營范圍的行為均認(rèn)定其有效，這無疑會最大限度地保護(hù)了善意第三人利益，若對第三人不分善意與惡意，對保險經(jīng)紀(jì)人未免過于苛刻，有矯枉過正之嫌。

    第三，最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國合同法》若干問題的解釋（一）第十條 當(dāng)事人超越經(jīng)營范圍訂立合同，人民法院不因此認(rèn)定合同無效。但違反國家限制經(jīng)營、特許經(jīng)營以及法律、行政法規(guī)禁止經(jīng)營規(guī)定的除外。也就是說，只要保險經(jīng)紀(jì)人不違反國家限制經(jīng)營、特許經(jīng)營以及法律、行政法規(guī)禁止經(jīng)營規(guī)定，因此即使超越了保險經(jīng)紀(jì)人的經(jīng)營范圍，一般也是有效的。

篇（2）

在實現(xiàn)由規(guī)模經(jīng)營向效益經(jīng)營轉(zhuǎn)型的過程中，最大的挑戰(zhàn)來自規(guī)模和效益的平衡問題，如何在保持或超過上一年保費增長率的同時，完成既定的利潤計劃指標(biāo)，改變目前已經(jīng)出現(xiàn)的為了維持年度利潤水平、推遲或拖延年末已發(fā)生保險索賠案件的不正常現(xiàn)象已成了當(dāng)務(wù)之急。

郝演蘇認(rèn)為，隨著占據(jù)中國保險市場半壁江山的中國人壽和中國人保在海外成功上市，兩公司將真正實現(xiàn)由規(guī)模經(jīng)營向效益經(jīng)營的轉(zhuǎn)型。兩大國有控股公司經(jīng)營思想的轉(zhuǎn)型將直接帶動整個中國保險業(yè)盈利水平的提高，促進(jìn)整個保險市場運行秩序的優(yōu)化。

保險公司的利潤由承保利潤和投資收益構(gòu)成，由于整個資本市場持續(xù)低迷，保險業(yè)整體投資收益處于較低水平。因此，進(jìn)入2004年，各公司提升收益的主要手段是保證承保利潤，各公司的利潤壓力必然會轉(zhuǎn)移到承保工作上來，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)質(zhì)量成為各公司盈利戰(zhàn)略的重心。

保險公司為了實現(xiàn)經(jīng)營利潤，就必須控制經(jīng)營風(fēng)險，限制和淘汰不良標(biāo)的。由于社會上存在一種對于保險公司的社會效益和經(jīng)濟效益的錯誤認(rèn)識，認(rèn)為限制和淘汰不良標(biāo)的就是違背了保險經(jīng)營的社會效益原則。實際上，凡是經(jīng)濟效益好的保險產(chǎn)品所產(chǎn)生的社會效益就好。那種為了迎合所謂的社會需要，不顧商業(yè)經(jīng)營原則所開發(fā)的產(chǎn)品，不僅沒有經(jīng)濟效益，相反會導(dǎo)致整個行業(yè)的倒退，最終將破壞整個社會的效益。

集團化模式初顯

篇（3）

一、金融業(yè)經(jīng)營制度的發(fā)展歷史

在1929年西方經(jīng)濟大蕭條之前，混業(yè)經(jīng)營是西方各國金融業(yè)經(jīng)營制度的主流。之后在臭名昭著的“黑色星期一”，美國紐約證券交易所崩盤，導(dǎo)致了席卷整個西方社會的經(jīng)濟大蕭條，這個事件使人們認(rèn)為銀行參與證券業(yè)務(wù)是金融混亂和股市崩潰的主要原因之一。之后，美國政府實施了《1933年銀行法》，嚴(yán)格劃分金融業(yè)各部門的業(yè)務(wù)界限，成為世界金融分業(yè)經(jīng)營體制形成的主要標(biāo)志。20世紀(jì)80年代以后，隨著各種金融衍生工具的相繼出現(xiàn)，分業(yè)經(jīng)營機制阻礙了金融業(yè)之間的相互滲透與業(yè)務(wù)創(chuàng)新，降低了金融業(yè)服務(wù)效率。進(jìn)而西方金融業(yè)經(jīng)營體系分為以德國為代表的混業(yè)經(jīng)營和以美國為代表的分業(yè)經(jīng)營兩大陣營。

我國的金融業(yè)的發(fā)展與美國類似，也經(jīng)歷了“先混后分”的過程。從1949年建國初期到20世紀(jì)80年代，中國金融體系一直被銀行業(yè)所主導(dǎo)。20世紀(jì)80年代末證券的發(fā)行和流通市場的開創(chuàng)，也得益于銀行在資金、人員、技術(shù)和組織管理的大力支持。但1992年末，隨著房地產(chǎn)熱和證券投資熱的出現(xiàn)，各專業(yè)銀行介入了股票、房地產(chǎn)、保險等業(yè)務(wù)，導(dǎo)致金融秩序混亂甚至一度失控的局面。因此，1993年國務(wù)院了《關(guān)于金融體制改革的決定》，開始大力整頓金融秩序。1995年通過的《中央銀行法》、《商業(yè)銀行法》和《保險法》進(jìn)一步明確了我國實行銀行、證券、信托、保險業(yè)分業(yè)管理的基本原則。2008年，我國開始推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營試點以適應(yīng)國內(nèi)外競爭需要。至此，中國金融業(yè)也正式開始了混業(yè)經(jīng)營的試點和探索。

二、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的涵義比較

（一）分業(yè)經(jīng)營的涵義

分業(yè)經(jīng)營是指對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行某種程度的“分業(yè)”管制。通常所說的分業(yè)經(jīng)營是指銀行、證券和保險業(yè)之間的分離，有時特指銀行業(yè)與證券業(yè)之間的分離。

1.分業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點

（1）有利于為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個穩(wěn)定而封閉的環(huán)境。

（2）分業(yè)經(jīng)營有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全。

（3）分業(yè)經(jīng)營有利于抑制金融危機的產(chǎn)生。

2.分業(yè)經(jīng)營的缺點

（1）業(yè)務(wù)之間彼此隔離的運行系統(tǒng)導(dǎo)致難以開展必要的業(yè)務(wù)競爭。

（2）具有資金優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的銀行業(yè)與具有廣泛業(yè)務(wù)的證券業(yè)之間的聯(lián)系被分離，使得優(yōu)勢難以互補。

（3）難以與業(yè)務(wù)齊全的西方大型全能銀行進(jìn)行公平的國際競爭。

（二）混業(yè)經(jīng)營的涵義

混業(yè)經(jīng)營是指銀行、證券公司、保險公司等機構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營業(yè)務(wù)的范圍。在此種模式下，每家銀行具體選擇何種業(yè)務(wù)經(jīng)營由企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)勢，各種主客觀條件及發(fā)展目標(biāo)等自行考慮，國家對其不作過多干預(yù)。

1.混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)點

（1）有效的促進(jìn)了不同金融行業(yè)間相互滲透和優(yōu)勢互補。

（2）由于各金融機構(gòu)相互滲透交叉，有效的將風(fēng)險均攤，降低了各金融機構(gòu)的風(fēng)險。

（3）混業(yè)經(jīng)營的實行，可以使中國銀行發(fā)展為全能的大型銀行，增強了中國銀行業(yè)的國際競爭力，同時，在國內(nèi)也可以促進(jìn)各大銀行的競爭，提高社會總效用。

2.混業(yè)經(jīng)營的缺點

（1）由于各金融機構(gòu)的相互交叉，促進(jìn)了金融市場的壟斷，道德風(fēng)險增加，易產(chǎn)生不公平競爭。

（2）根據(jù)規(guī)模報酬遞減規(guī)律，銀行業(yè)與其他金融行業(yè)的結(jié)合發(fā)展會使集團內(nèi)競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難，這樣降低了福利，可能也會招致更大的風(fēng)險。

三、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營的比較分析

在分業(yè)經(jīng)營模式下，金融業(yè)監(jiān)管體系是“縱向”關(guān)系。以我國為例，我國的證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會是分別針對證券、銀行、保險設(shè)立的，頒布證券法、銀行法、保險法也只是分別監(jiān)管相應(yīng)的金融機構(gòu)，仍舊無權(quán)過問其他的機構(gòu)。

而混業(yè)經(jīng)營模式中，金融業(yè)監(jiān)管體系表現(xiàn)出來的是“橫向”關(guān)系。以美國為例，美國聯(lián)邦的金融監(jiān)管機構(gòu)將銀行、證券、保險統(tǒng)為一體，并對各類金融機構(gòu)實施交叉的綜合性監(jiān)管，這樣便克服了分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管體系的弊端，順應(yīng)了金融業(yè)融合經(jīng)營的發(fā)展要求。

在業(yè)務(wù)開展方面，分業(yè)經(jīng)營由于服務(wù)項目單一，促進(jìn)了不同金融機構(gòu)的專業(yè)化分工，提高其專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的效率水平與服務(wù)水平，降低各類不同金融機構(gòu)間的過度競爭，從而有效的降低了金融機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險。但是，隨著經(jīng)濟全球化的深入，分業(yè)經(jīng)營的缺陷逐漸暴露并且無法適應(yīng)當(dāng)今的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，而在經(jīng)濟全球化的驅(qū)動下混業(yè)經(jīng)營所具備的資源信息共享及時，資金流動性高，規(guī)模效率高等眾多優(yōu)點逐漸突出出來。這些都是分業(yè)經(jīng)營所不具備的。

篇（4）

我國農(nóng)業(yè)保險將采取何種發(fā)展模式？據(jù)中國保險監(jiān)督管理委員會有關(guān)負(fù)責(zé)人最近透露，經(jīng)過前期調(diào)研，保監(jiān)會提出五種模式發(fā)展農(nóng)業(yè)保險，力爭在一到兩年實踐中，逐步形成符合我國國情的農(nóng)業(yè)保險制度。這五種主要模式，一是與地方政府簽訂協(xié)議，由商業(yè)保險公司代辦農(nóng)業(yè)險；二是在經(jīng)營農(nóng)業(yè)險基礎(chǔ)較好的地區(qū)如上海、黑龍江等，設(shè)立專業(yè)性農(nóng)業(yè)保險公司；三是設(shè)立農(nóng)業(yè)相互保險公司；四是在地方財力允許的情況下，嘗試設(shè)立由地方財政兜底的政策性農(nóng)業(yè)保險公司；五是繼續(xù)引進(jìn)像法國安盟保險等具有農(nóng)業(yè)險經(jīng)營的先進(jìn)技術(shù)及管理經(jīng)驗的外資或合資保險公司。

保監(jiān)會財產(chǎn)保險監(jiān)管部副主任郭左踐據(jù)此提出，由于我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展極不平衡、農(nóng)業(yè)風(fēng)險差異性極大，要發(fā)展農(nóng)業(yè)保險，必須走經(jīng)營主體組織形式多元化道路，建立多層次體系、多渠道支持、多主體經(jīng)營的政策性農(nóng)業(yè)保險制度。

他表示，現(xiàn)階段我國農(nóng)業(yè)保險定位在“主要承保農(nóng)業(yè)自然風(fēng)險中的可保風(fēng)險，提供政府救助之外的補充保障”上，以提高農(nóng)民災(zāi)后恢復(fù)生產(chǎn)和生活自救能力，而并不承保因農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系和市場價格變化、匯率變化等導(dǎo)致的農(nóng)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。

根據(jù)國際慣例，我國農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)也將區(qū)分為政策性業(yè)務(wù)和非政策性業(yè)務(wù)。農(nóng)業(yè)保險經(jīng)營主體經(jīng)營政策性業(yè)務(wù)（主要是種植和養(yǎng)殖業(yè)），將可獲得相應(yīng)的政策支持如保費補貼、申請再保險基金等；經(jīng)營非政策性業(yè)務(wù)則按照商業(yè)化原則運行。

郭左踐表示，下階段，保監(jiān)會將在已具備條件的地區(qū)和市場開展試點，摸索總結(jié)經(jīng)驗，最終逐步建立符合國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)政策，適合我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力水平、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、農(nóng)業(yè)風(fēng)險特點、農(nóng)民保險需求的具有中國特色的政策性農(nóng)業(yè)保險制度。

篇（5）

一 我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的歷史背景

改革開放初期，我國金融業(yè)實行的是混業(yè)經(jīng)營。所謂金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營是指銀行、保險、證券、信托等金融機構(gòu)都可以進(jìn)入上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營。隨著1984年中國人民銀行專司中央以后，我國下決心要建立一整套完善的金融機構(gòu)體系，逐步成立了股份制商業(yè)銀行，由于銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)趨于空白，沒有有效的法律約束，以及金融監(jiān)管部門的缺位使得銀行在金融各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的暢通無阻，熱火朝天地開展混業(yè)經(jīng)營。面對競爭上的不平等，而且法律對四大國有專業(yè)銀行開展混業(yè)經(jīng)營也沒有明文禁止，在利益的驅(qū)動下，四大國有專業(yè)銀行不僅突破了專業(yè)分工的界限，而且開始突破行業(yè)分工的界限，自發(fā)地開始混業(yè)經(jīng)營模式。其主要特點是：第一，銀行兼營信托業(yè)和證券業(yè)。初期的信托公司和證券公司絕大多數(shù)是銀行全資附屬或控股，銀行通過附屬的信托機構(gòu)辦理存款、貸款業(yè)務(wù)，以繞開信貸規(guī)模的限制。第二，銀行向?qū)崢I(yè)、房地產(chǎn)、保險等其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透。大量銀行信貸資金通過證券市場和信托業(yè)務(wù)被拆借從事非銀行業(yè)務(wù)，從而給實業(yè)、房地產(chǎn)、保險等業(yè)的發(fā)展注入了大量的資金，促進(jìn)了我國資本市場的形成和多元化發(fā)展。這個時期的混業(yè)經(jīng)營實質(zhì)上是資金在銀行、證券、保險和信托，甚至實業(yè)間的橫向流動，并未形成以金融工具為載體的有序資金流動，只是在金融發(fā)展水平較低和金融監(jiān)管薄弱的背景下為追求高額利潤的一種自發(fā)選擇。一方面，豐富了我國金融機構(gòu)的種類，活躍了金融市場；另一方面，卻助長了金融泡沫的生成，導(dǎo)致了1993～1994年金融業(yè)的混亂局面。數(shù)據(jù)顯示，這一期間銀行信貸資金被大量濫用，造成了嚴(yán)重的通貨膨脹。從1992年下半年到1993年上半年，社會資金集資和銀行拆出資金接近2000億元，1993年、1994年我國通貨膨脹率高達(dá)13.2%和21.7%。金融風(fēng)險嚴(yán)重突出，信托投資公司的資產(chǎn)質(zhì)量普遍較差，部分公司虧損嚴(yán)重，使作為其重要投資者的銀行產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)。面對嚴(yán)重的混亂局面，從1993年起金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的呼聲越來越大，直到1995年《商業(yè)銀行法》的頒布，從法律上確認(rèn)了我國金融業(yè)開始走向分業(yè)經(jīng)營的模式。所謂金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營是指金融業(yè)態(tài)中銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的分離。

二 我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營模式中存在的問題

客觀地講，在當(dāng)時特定的歷史條件下，分業(yè)經(jīng)營為金融業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競爭摩擦和合業(yè)經(jīng)營可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團內(nèi)的競爭和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問題，同時分業(yè)經(jīng)營有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶的安全，阻止商業(yè)銀行將過多的資金用在高風(fēng)險的活動上，并且分業(yè)經(jīng)營有利于抑制金融危機的產(chǎn)生，為國家和世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件。但是進(jìn)入21世紀(jì)后，我國外部環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，首先，國際金融業(yè)相繼向混業(yè)經(jīng)營方向發(fā)展；二是我國已經(jīng)加入WTO。其次，的同時出現(xiàn)必然對我國剛剛實行的分業(yè)經(jīng)營體制產(chǎn)生巨大的沖擊。同時分業(yè)經(jīng)營先前的優(yōu)勢也越來越成為阻礙我國金融業(yè)深化發(fā)展的絆腳石。

1.分業(yè)經(jīng)營降低了資金的使用效率

我國實行分業(yè)經(jīng)營的直接原因是1993～1994年間的金融秩序混亂?？梢钥隙ǖ氖?，幾年來的分業(yè)經(jīng)營保證了我國金融業(yè)乃至經(jīng)濟的穩(wěn)定運行并為我國順利入世做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是，分業(yè)經(jīng)營也給我國金融業(yè)帶來了新的問題。市場經(jīng)濟的基本要求是生產(chǎn)要素能夠在行業(yè)間的盡可能自由流動，這樣生產(chǎn)要素棄低利就高利，既提高生產(chǎn)要素的效益，又實現(xiàn)市場主體的優(yōu)勝劣汰。而分業(yè)經(jīng)營使資金在銀行、證券、保險等金融領(lǐng)域里的流通出現(xiàn)了障礙。從目前國內(nèi)金融業(yè)現(xiàn)狀來看，銀行業(yè)的發(fā)展，一方面，受到自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一的制約，70%以上的資產(chǎn)為貸款，而且貸款對象以國有企業(yè)為主，在當(dāng)前國企效益普遍低下的情況下，企業(yè)對銀行貸款的有效需求嚴(yán)重不足；另一方面，又因為證券業(yè)的發(fā)展吸引許多實力雄厚、信譽良好的企業(yè)到證券市場直接融資，造成銀行客戶大量流失，致使銀行業(yè)務(wù)有所萎縮，資金出現(xiàn)閑置。而證券業(yè)的發(fā)展卻受到資金嚴(yán)重不足的限制，在自有資金不足的同時外部融資渠道狹窄，只能利用銀行同業(yè)拆借市場進(jìn)行隔夜拆借。一些證券公司因此違規(guī)挪用客戶保證金，大大增加了其經(jīng)營風(fēng)險。對于保險公司來說，其投資渠道狹窄，基本上只能存入銀行或購買國債，面對1996年以來的八次降息，利差損失嚴(yán)重。由于分業(yè)經(jīng)營使保險公司難以開發(fā)投資避險工具，只能坐擁大筆保險資金望洋興嘆了。

2.分業(yè)經(jīng)營抑制了金融創(chuàng)新

金融業(yè)的活力在于金融創(chuàng)新，而金融創(chuàng)新的動力來自于競爭。激烈的競爭使金融機構(gòu)為了生存想方設(shè)法提供別人所不能提供的金融服務(wù)，最終導(dǎo)致金融創(chuàng)新。由于我國實行分業(yè)經(jīng)營體制，使各類金融機構(gòu)很少存在業(yè)務(wù)交叉，限制了競爭的出現(xiàn)，淡化了金融機構(gòu)的創(chuàng)新意識。此外，受我國金融法規(guī)的限制，許多涉及銀行、保險和證券等多個領(lǐng)域的創(chuàng)新活動都不能順利開展。但也有人認(rèn)為，分業(yè)經(jīng)營與金融創(chuàng)新沒有直接關(guān)系，例如，同是分業(yè)經(jīng)營的美國，其金融創(chuàng)新卻最為活躍。但仔細(xì)研究美國的金融創(chuàng)新，不難發(fā)現(xiàn)它有兩個突出的特點：一是它的金融創(chuàng)新多出自管制較松的領(lǐng)域；二是大多數(shù)金融創(chuàng)新發(fā)生在管制放松以后。這說明不是分業(yè)經(jīng)營促進(jìn)了金融創(chuàng)新，而是分業(yè)管制的不斷放松導(dǎo)致金融創(chuàng)新的出現(xiàn)。

3.經(jīng)濟一體化給我國的分業(yè)經(jīng)營體制帶來挑戰(zhàn)

目前，外資金融機構(gòu)在中國的業(yè)務(wù)還受到諸多限制，在華外資金融機構(gòu)的這一不利條件將不復(fù)存在，中國將不得不按照WTO的基本規(guī)定，遵循市場準(zhǔn)入和國民待遇兩大原則，逐步放松對在華外資金融機構(gòu)的限制。例如，在保險業(yè)方面，中國將在三年內(nèi)取消所有的地域限制；在三年內(nèi)逐步擴大外資保險公司的業(yè)務(wù)范圍，使之包括占保險費總額85%的集體、健康和退休金方面的保險業(yè)務(wù)；在謹(jǐn)慎的原則上對外資金融機構(gòu)發(fā)放保險營業(yè)牌照，取消數(shù)量限制；允許外資在非人壽保險方面擁有51%的所有權(quán)和建立獨資附屬機構(gòu)?？梢钥闯觯謽I(yè)經(jīng)營體制正在弱化中國金融業(yè)的國際競爭力，降低了加入WTO后我國本應(yīng)該得到的好處。此外，在華外資金融機構(gòu)還將會形成對我國分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)。目前，我國三家金融監(jiān)管機構(gòu)缺乏互動，監(jiān)管信息不能有效共享，而在華外資金融機構(gòu)卻能在海外母公司的統(tǒng)一部署下進(jìn)行密切的合作。這就造成了監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的信息不對稱，同屬于一個母公司的外資金融機構(gòu)就可能利用這一不對稱逃避監(jiān)管，導(dǎo)致我國金融監(jiān)管出現(xiàn)盲區(qū)。這必將對我國的分業(yè)經(jīng)營體制造成極大的沖擊。

三 混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)發(fā)展的未來抉擇

如果說20世紀(jì)90年代初的金融混亂促使我國出臺了金融分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管制的政策，那么20世紀(jì)90年代末全球金融混業(yè)經(jīng)營新的興起又對決策當(dāng)局松動金融分業(yè)政策起到了直接的推動作用。我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營模式更多的是借鑒美國的金融監(jiān)管經(jīng)驗，因此，1999年末美國確立金融混業(yè)經(jīng)營體制對我國理論界與決策層起到很大震動作用，政策爭論的主要基調(diào)從原先的支持金融分業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)向支持金融混業(yè)經(jīng)營。此外，全球經(jīng)濟金融日趨一體化，電子信息技術(shù)飛速發(fā)展，金融產(chǎn)品和金融服務(wù)極為豐富，金融管理模式逐漸完善，以及中國面臨加入WTO后的新挑戰(zhàn)，國內(nèi)要求實行混業(yè)經(jīng)營改革的呼聲也越來越高。金融業(yè)由初始的混業(yè)經(jīng)營經(jīng)過分業(yè)經(jīng)營后，又開始呈現(xiàn)向混業(yè)經(jīng)營的探索。

目前各國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的模式主要采取兩種方式：一種是建立“全能”型的金融服務(wù)機構(gòu)，即在同一金融企業(yè)內(nèi)全方位開展銀行、保險、證券和信托等業(yè)務(wù)；另一種是通過集團化經(jīng)營的模式，在集團內(nèi)部通過設(shè)立獨立子公司的方式分別經(jīng)營上述各類金融業(yè)務(wù)。第二種模式以金融控股公司的設(shè)立與運營為代表，是目前國際上發(fā)達(dá)國家實行金融混業(yè)經(jīng)營的主要途徑和方法還有一點需要說明的是，目前對混業(yè)經(jīng)營的研究絕對不是對分業(yè)經(jīng)營的簡單否定，更不是對初始的混業(yè)狀態(tài)的簡單回歸，而是一種螺旋式的上升，是金融結(jié)構(gòu)變化的外在表現(xiàn)，其直接原因是對“安全”和“效益”的判斷，而深層次原因則是市場分工深化導(dǎo)致的金融功能配置格局的重構(gòu)。

篇（6）

2012年6月7月和7月6日，央行兩次下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中一年期存款基準(zhǔn)利率由3.50%下調(diào)至3.00%，一年期貸款基準(zhǔn)利率由6.56%下調(diào)至6.00%，分別累計下調(diào)0.50個百分點和0.56個百分點；同時，把利率調(diào)整與利率市場化改革相結(jié)合，調(diào)整存貸款利率浮動區(qū)間，將存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，將貸款利率浮動區(qū)間下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。商業(yè)銀行利率市場化進(jìn)程在加速。

一、利率市場化對商業(yè)銀行的影響

隨著利率市場化的推進(jìn)，商業(yè)銀行同業(yè)競爭加劇，通過低成本獲得資金的優(yōu)勢逐漸削弱，存款理財化特征明顯，存貸息差收窄。銀行貸款的客戶結(jié)構(gòu)被迫作出調(diào)整，同時銀行經(jīng)營風(fēng)險提高。金融脫媒分流存貸款客戶資源，凈利息收入增速放緩，金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新壓力加大。

1. 銀行同業(yè)競爭加劇。利率市場化后各家商業(yè)銀行存款掛牌利率出現(xiàn)分化。5家大型銀行和郵儲銀行將1年期定期利率上調(diào)至央行基準(zhǔn)利率的1.08倍（半年期1.09倍，3個月1.1倍）；活期和1年以上定期執(zhí)行基準(zhǔn)利率。招行、民生、浦發(fā)等多家股份制銀行將活期和1年以內(nèi)（含1年）定期利率上調(diào)至基準(zhǔn)利率的1.1倍；1年以上定期執(zhí)行基準(zhǔn)利率。部分城商行則直接將各期限存款利率上浮到頂。

2. 銀行客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整。利率市場化后，由于大客戶、優(yōu)質(zhì)客戶直接融資及議價能力較強，其貸款利率呈下行趨勢，貸款需求相對減少，貸款收益率下降。貸款客戶結(jié)構(gòu)被迫調(diào)整，更多向中小企業(yè)和零售客戶傾斜，風(fēng)險偏好上升，銀行整體貸款風(fēng)險度提高。

3.存貸息差收窄。凈利息收益率指標(biāo)（簡稱NIM），是衡量商業(yè)銀行息差水平和盈利能力的重要指標(biāo)。選取工、農(nóng)、中、建四大行進(jìn)行分析，2013年第一季度四大行NIM季度環(huán)比下降，相比2012年全年和2012年上半年亦下降明顯?？梢钥闯觯适袌龌笊虡I(yè)銀行的息差呈現(xiàn)收窄趨勢。

央行存款利率上浮比例或?qū)⒗^續(xù)擴大，商業(yè)銀行的NIM水平在未來二三年中將呈現(xiàn)逐步下降趨勢，意味著凈利息收入對商業(yè)銀行盈利的貢獻(xiàn)度將逐步削弱，利潤增長面臨壓力。

4.創(chuàng)新壓力加大。利差空間收窄促使商業(yè)銀行必然要在逆境中尋找出路，開創(chuàng)新的盈利增長點，產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新是銀行的重要出路。中國財富管理需求的不斷提升，又為銀行加大產(chǎn)品創(chuàng)新投入創(chuàng)造良好機遇。

二、綜合化經(jīng)營成為應(yīng)對利率市場化的可選途徑

利率市場化要求商業(yè)銀行改變現(xiàn)行的盈利模式，將利潤增長主要靠利差收入的模式轉(zhuǎn)變?yōu)槔詈椭虚g業(yè)務(wù)并重的盈利模式，綜合化經(jīng)營成為應(yīng)對利率市場化的可選途徑。商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營是指商業(yè)銀行在傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上有條件地介入證券、保險、信托、租賃等領(lǐng)域，并提供多元化金融產(chǎn)品或服務(wù)的行為。

（一）綜合化經(jīng)營是銀行改善收入結(jié)構(gòu)、應(yīng)對利率市場化的需要

1.應(yīng)對金融脫媒和利率市場化。近幾年非銀行業(yè)資產(chǎn)增長速度快于銀行業(yè)的增長。2002―2012年十年間，非信貸類融資規(guī)模從900億元快速增加至6.6萬億元，增長了72倍，占社會融資規(guī)模的比重從4.5%持續(xù)提高至42.1%；而信貸類融資規(guī)模僅增長不到5倍，占社會融資規(guī)模的比重從95.5%持續(xù)下降至57.9%。綜合化經(jīng)營可以改善收入結(jié)構(gòu)，彌補利率市場化下息差收窄減少的利潤。

2.緩解第三方支付帶來的壓力。近幾年，第三方支付平臺快速崛起。2009年中國第三方網(wǎng)上支付交易規(guī)模為5 051億元，2012年迅速達(dá)到3.8萬億元，年均復(fù)合增速達(dá)到96%。第三方支付企業(yè)對銀行的支付結(jié)算、收付、代銷保險、代銷基金、電子銀行、信用卡等中間業(yè)務(wù)形成了明顯的擠占效應(yīng)。另外，第三方支付還對銀行存貸款具有分流效應(yīng)，如支付寶新推出的“余額寶”業(yè)務(wù)，對存款的“投資”功能形成分流和競爭。銀行綜合化經(jīng)營有利于開辟高潛力、高成長的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，培育新的盈利增長點。

3.推動金融工具創(chuàng)新。綜合化經(jīng)營有利于探索跨金融市場間產(chǎn)品的研發(fā)和交叉銷售，以客戶需求為導(dǎo)向，把握市場機會，充分發(fā)揮各金融子公司的協(xié)作創(chuàng)新機制，通過為客戶提供不斷創(chuàng)新的綜合化金融產(chǎn)品，提升銀行的綜合競爭力。

4.降低交易成本。綜合化經(jīng)營可以使市場內(nèi)部化，減少交易成本。商業(yè)銀行可以根據(jù)業(yè)務(wù)需要及經(jīng)營狀況決定不同業(yè)務(wù)之間的資源配置，把資源投入能夠產(chǎn)生更多現(xiàn)金流和增長更為迅速的業(yè)務(wù)中，提高資源配置效率。

5.提高競爭優(yōu)勢。綜合化經(jīng)營的商業(yè)銀行可以憑借其在客戶資源、網(wǎng)點渠道、結(jié)算網(wǎng)絡(luò)和品牌等方面的優(yōu)勢，成為股票、債券、基金、保險等各類金融產(chǎn)品的重要銷售平臺（黃麗珠，2006；高潔，2008）。綜合化經(jīng)營帶給銀行的不僅是經(jīng)營范圍的擴大，所產(chǎn)生的效益也日益體現(xiàn)。

6.分散經(jīng)營風(fēng)險。在銀行利潤來源單一、風(fēng)險相對集中的情況下，有限制地允許商業(yè)銀行開展證券、保險、資產(chǎn)管理等銀行業(yè)務(wù)，有利于熨平經(jīng)濟周期波動對銀行盈利影響的幅度，增強抵御系統(tǒng)性風(fēng)險的能力。

（二）綜合化經(jīng)營也是銀行滿足客戶金融需求日益豐富的需要

隨著經(jīng)濟金融的發(fā)展，客戶需求日益多元化和差別化。對企業(yè)客戶而言，金融需求從單一的融資需求轉(zhuǎn)向綜合化金融服務(wù)需求，投行、信托、發(fā)債、租賃、資產(chǎn)管理和財務(wù)顧問等需求明顯增強。對個人客戶而言，金融需求從傳統(tǒng)的存貸匯業(yè)務(wù)向理財為主轉(zhuǎn)變，證券、基金、保險、信托等財富管理和投資理財需求明顯增強。

綜合化經(jīng)營可滿足“一站式”金融服務(wù)的客觀需求，通過業(yè)務(wù)流程的無縫對接、產(chǎn)品服務(wù)的有效互補、后臺運營的集中統(tǒng)一，以及資源信息的充分共享，最后形成“一個客戶、一個賬戶、多個產(chǎn)品、一站式服務(wù)”的集團一體化經(jīng)營格局。對客戶而言，綜合化經(jīng)營形成了“金融超市”，不同的客戶、不同的金融需求都可以得到全面、系統(tǒng)和規(guī)范的金融服務(wù)，大大節(jié)約了客戶的交易成本。對銀行而言，通過提供子公司產(chǎn)品、綜合服務(wù)來提高客戶的滿意度和黏度。

三、綜合化經(jīng)營在我國的實踐

迄今為止，世界各主要發(fā)達(dá)國家銀行的發(fā)展變化基本上都經(jīng)歷了這樣一個過程：專業(yè)化，混業(yè)經(jīng)營到嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，經(jīng)過長期的金融創(chuàng)新與融合，最后發(fā)展到混業(yè)經(jīng)營?？傮w上看，我行銀行業(yè)在綜合化經(jīng)營方面經(jīng)歷了一個“混業(yè)―分業(yè)―混業(yè)”的漸進(jìn)調(diào)整過程。

（一）國內(nèi)監(jiān)管政策演變過程

20世紀(jì)80年代末，我國在繼續(xù)推進(jìn)四大國有專業(yè)銀行改革的同時，陸續(xù)組建和成立了一批具有現(xiàn)代典型意義的商業(yè)銀行。國有專業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)分工領(lǐng)域由此被打破，出現(xiàn)了銀行同業(yè)之間業(yè)務(wù)交叉局面，并開始向信托、證券、投資、保險、租賃等非傳統(tǒng)領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，憑借自身實力和業(yè)務(wù)優(yōu)勢設(shè)立了一大批全資的信托公司、投資公司和證券公司。國有銀行的業(yè)務(wù)向多樣化、綜合化方向發(fā)展，逐漸形成了銀行綜合經(jīng)營的格局（孫衛(wèi)華，2005；鄧韶華，2006）。

綜合經(jīng)營在一定程度上促進(jìn)了金融機構(gòu)之間的競爭，但銀行業(yè)與證券業(yè)、信托業(yè)的融合交叉也引發(fā)了一系列的不良后果，導(dǎo)致證券市場和房地產(chǎn)市場泡沫的生成與擴大，使經(jīng)濟金融運行面臨著危機爆發(fā)的危險（高潔，2008；楊寧，2011）。1993年12月，國務(wù)院出臺《關(guān)于金融體制改革的決定》，提出分業(yè)經(jīng)營并逐步建立了分業(yè)監(jiān)管體制。1995年，《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《中國人民銀行法》和《中華人民共和國保險法》相繼頒布實施，標(biāo)志著我國金融體制分業(yè)經(jīng)營的格局確立（吳雨珊，2007；楊寧，2011）。

2006年“十一五”規(guī)劃綱要和2007年的全國金融工作會議均提出“穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營試點”，標(biāo)志著我國金融業(yè)的經(jīng)營體制從分業(yè)經(jīng)營邁向綜合經(jīng)營。監(jiān)管部門陸續(xù)出臺修訂《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》、《金融租賃公司管理辦法》等法律法規(guī)，銀監(jiān)會和保監(jiān)會于2008年正式簽署《關(guān)于加強銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》，綜合經(jīng)營穩(wěn)步推進(jìn)。

2012年9月，由央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會及國家外匯管理局聯(lián)合的《金融十二五規(guī)劃》稱，引導(dǎo)具備條件的金融機構(gòu)在明確綜合經(jīng)營戰(zhàn)略、有效防范風(fēng)險的前提下，積極穩(wěn)妥開展綜合經(jīng)營試點，提高綜合金融服務(wù)能力與水平。截止2012年末，中國銀行業(yè)已直接介入基金、證券、保險、金融租賃、信托、消費金融、直投等市場，基本涵蓋整個金融行業(yè)，標(biāo)志著中國銀行業(yè)綜合經(jīng)營進(jìn)入全面提速時期。

今年年初，銀監(jiān)會在2013年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作電視電話會議上強調(diào)，為引導(dǎo)適應(yīng)利率市場化改革要求，優(yōu)化存貸款品種、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，加強利差管理和中間業(yè)務(wù)成本管理，審慎開展綜合化經(jīng)營試點。銀行拓展綜合化經(jīng)營正面臨良好機遇。

（二）五家大型銀行綜合化經(jīng)營進(jìn)展

我國商業(yè)銀行的綜合化經(jīng)營多采用金融控股公司模式，即控股母公司和各金融子公司都是獨立法人，各子公司從事不同種類的金融業(yè)務(wù)，子公司通過建立“防火墻”防范風(fēng)險。

在綜合化推進(jìn)過程中，五家大型銀行走在各商業(yè)銀行前列，綜合化經(jīng)營初見成效，建立起橫跨多業(yè)務(wù)的綜合金融集團。在利率市場化推進(jìn)背景下，綜合化經(jīng)營的金融業(yè)態(tài)正在逐步形成。目前五大行已全數(shù)擁有基金、租賃、保險牌照。建行和交行在非銀行經(jīng)營牌照方面處于領(lǐng)先地位。

從五大行年報來看，綜合化經(jīng)營帶給銀行的不僅是經(jīng)營范圍的擴大，所產(chǎn)生的效益也日益顯現(xiàn)，成為多家銀行利潤的新增長點。例如，工行的工銀租賃2012年末總資產(chǎn)1 190.49億元，增幅達(dá)到41.8%；凈利潤11.66億元，增幅達(dá)34.8%。中銀集團人壽2012年實現(xiàn)凈利潤6.15億港元，同比增長14倍。建信信托凈利潤增長78.4%；建信人壽凈利潤增長50.4%。

商業(yè)銀行對于加速綜合化經(jīng)營的渴求越來越強烈。建行稱，該行在發(fā)展好銀行主業(yè)的同時，將加快發(fā)展保險、信托、投行、基金、租賃、證券等非銀行業(yè)務(wù)，構(gòu)建市場互為依托、業(yè)務(wù)互為補充、效益來源多樣、風(fēng)險分散可控的經(jīng)營構(gòu)架。交行稱，該行以“板塊+條線+子公司”協(xié)同模式為依托，以業(yè)務(wù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新為動力，提升子公司發(fā)展、協(xié)同、競爭三大能力，打造子公司流量業(yè)務(wù)、航運金融和財富管理三大特色，堅持內(nèi)涵式集約化綜合經(jīng)營道路，努力打造集團綜合經(jīng)營優(yōu)勢。

四、綜合化經(jīng)營的戰(zhàn)略協(xié)同機制

綜合化經(jīng)營對商業(yè)銀行公司治理能力、戰(zhàn)略協(xié)同能力、風(fēng)險管理能力等方面都提出了較高要求。綜合化經(jīng)營需服務(wù)于銀行整體發(fā)展戰(zhàn)略，以集團利益最大化為根本出發(fā)點，加快綜合化經(jīng)營平臺建設(shè)，建立緊密型戰(zhàn)略協(xié)同機制，搶占金融市場新興領(lǐng)域和業(yè)務(wù)制高點，提升集團整體競爭力和價值創(chuàng)造力。綜合化經(jīng)營的基本原則包括以下方面：

1.協(xié)同效益原則。協(xié)同是指有效利用資源，通過人力、渠道、資金、知識、客戶、品牌等資源的共享，降低成本、分散風(fēng)險、實現(xiàn)集約經(jīng)營和規(guī)模效應(yīng)。協(xié)同效益最大化是綜合化經(jīng)營的核心目的，建立有效的協(xié)同機制，保證綜合化經(jīng)營主體之間的資源共享和業(yè)務(wù)聯(lián)動，是實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的保障。

2.市場公允原則。依法合規(guī)、公平交易是綜合化經(jīng)營的前提，協(xié)同效應(yīng)的根本是資源共享、優(yōu)勢互補，實現(xiàn)1+1>2的效果，而不是集團內(nèi)部非市場化的簡單利益轉(zhuǎn)移。

3.防范風(fēng)險原則。風(fēng)險隔離和防范是綜合化經(jīng)營的基礎(chǔ)，要切實提升并表管理能力，對集團風(fēng)險“分得開、看得清、管得住”。

4.集團一體化原則。集團經(jīng)營與管理的一體化是綜合化經(jīng)營的方向，通過統(tǒng)一品牌、統(tǒng)一原則、統(tǒng)一運營等實現(xiàn)銀行向綜合金融集團的轉(zhuǎn)型。

隨著金融市場發(fā)育的不斷成熟、金融生態(tài)環(huán)境的不斷健全，以及金融監(jiān)管的規(guī)范協(xié)調(diào)，商業(yè)銀行通過不斷擴展經(jīng)營領(lǐng)域、豐富業(yè)務(wù)功能、完善治理結(jié)構(gòu)、強化協(xié)同機制、加快人才儲備等能力建設(shè)，在全面提升戰(zhàn)略協(xié)同能力、跨領(lǐng)域經(jīng)營管理能力、風(fēng)險管控能力的前提下，綜合化經(jīng)營將得到長遠(yuǎn)、平穩(wěn)和健康的發(fā)展。

（作者為財務(wù)會計部總經(jīng)理）

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同時，信息不對稱可能引發(fā)銀行擠兌，造成銀行流動性不足，銀行間同業(yè)拆借市場也會失去作用。信用風(fēng)險、操作風(fēng)險也可能加劇銀行的不穩(wěn)定性。從長期影響來看，由于金融市場存在著嚴(yán)重的外部性，金融體系存在內(nèi)在的脆弱性和關(guān)聯(lián)性，微觀風(fēng)險容易演化成為系統(tǒng)性風(fēng)險，風(fēng)險的直接傳導(dǎo)（“多米諾骨牌效應(yīng)”）會使風(fēng)險傳導(dǎo)至整個金融鏈條，造成金融資產(chǎn)縮水，金融機構(gòu)經(jīng)營質(zhì)量下滑；風(fēng)險的間接傳導(dǎo)（“羊群效應(yīng)”）會放大順周期性，造成市場信心喪失，市場劇烈波動。我國《商業(yè)銀行法》修改時，把第四條“商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動性為經(jīng)營原則”修改為“商業(yè)銀行以安全性、流動性、效益性為經(jīng)營原則”，這一原則順序的變化，表明了立法機關(guān)對審慎監(jiān)管、審慎經(jīng)營的高度關(guān)注。本文認(rèn)為應(yīng)該分別從安全性、流動性、效益性的角度去分析中國是否應(yīng)當(dāng)采用綜合經(jīng)營模式、綜合經(jīng)營對金融業(yè)的影響以及我國建立綜合經(jīng)營體制的具體路徑選擇。針對上文提出的問題，本文在理論分析的基礎(chǔ)上，通過73個國家的面板數(shù)據(jù)，使用固定效應(yīng)模型，對世界范圍內(nèi)金融業(yè)綜合經(jīng)營的具體影響效果進(jìn)行實證分析。本文的結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分在簡要回顧文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上探討綜合經(jīng)營的內(nèi)涵、影響和我國建立綜合經(jīng)營體制的路徑安排；第三部分介紹樣本情況及描述性統(tǒng)計；第四部分進(jìn)行實證檢驗并討論結(jié)果；第五部分總結(jié)全文。

2.理論分析

1929年開始的大蕭條中，美國倒閉的銀行超過9000家，股市崩盤，金融系統(tǒng)無法穩(wěn)定運行，美國國會對危機的調(diào)查認(rèn)為正是商業(yè)銀行涉足證券行業(yè)導(dǎo)致了金融危機。隨后，美國通過《1933年銀行法》（格拉斯-斯蒂格爾法案）、《1933年證券法》、《1934年證券交易法》以及《Q條例》，建立起了金融分業(yè)的防火墻，從業(yè)務(wù)、地域、人員和利率等方面，防止某一金融領(lǐng)域的風(fēng)險傳導(dǎo)到其他領(lǐng)域，避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險。但是，由于銀行類金融機構(gòu)受到了嚴(yán)格的管制，非銀行類金融機構(gòu)逐漸繞開監(jiān)管，與商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)上展開競爭。另一方面，商業(yè)銀行面對著高額利潤的刺激，也開始尋求規(guī)避途徑。商業(yè)銀行紛紛成立銀行控股公司，跨州設(shè)立分支機構(gòu)；進(jìn)行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，產(chǎn)生了大量的金融工具（包括衍生工具）。監(jiān)管部門順應(yīng)金融發(fā)展潮流，采取了一系列放松金融管制的措施，如取消存貸款利率上限、擴大銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍等等。20世紀(jì)80年代末90年代初，美國批準(zhǔn)五家商業(yè)銀行直接從事企業(yè)債的承銷業(yè)務(wù)，并允許摩根大通公司承銷股票，隨后又?jǐn)U展到其他銀行。而1999年的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》廢除了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，規(guī)定在一定條件下，銀行控股公司可以轉(zhuǎn)變成為金融控股公司，允許銀行業(yè)、證券業(yè)與保險業(yè)交叉持股，業(yè)務(wù)經(jīng)營相互滲透。

篇（8）

(一)金融業(yè)競爭的日趨激烈

商業(yè)銀行面對其它金融機構(gòu)的挑戰(zhàn)，存貸利差縮小，利潤率不斷下降，使它們不得不開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋找新的利潤增長點。而分業(yè)經(jīng)營的金融體制難以適應(yīng)這種競爭的要求，因此將商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)由單一存款延伸到包括金融債券在內(nèi)的多種經(jīng)營，進(jìn)行更多的其他業(yè)務(wù)，獲得更多的穩(wěn)定資金，以實現(xiàn)風(fēng)險分散和利潤最大化的目的。

(二)企業(yè)并購浪潮的推動

因為產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互依存、相互推動的特性要求兩者之間協(xié)調(diào)統(tǒng)一。企業(yè)生產(chǎn)的大規(guī)模發(fā)展必然要求以巨額發(fā)展資金為基礎(chǔ)，而社會生產(chǎn)分工的細(xì)化造成只有依靠資金實力雄厚的大銀行、銀團提供貸款或通過券商發(fā)行債券、股票來集資才能為其解決資金問題。眾多金融機構(gòu)為滿足企業(yè)的這種大規(guī)模資金需求，就必然需要通過相互組合、并購來擴充自身的資金規(guī)模。

(三)證券化趨勢及金融產(chǎn)品層出不窮

證券化融資技術(shù)的迅速發(fā)展，使分業(yè)經(jīng)營界限越來越模糊，金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)都可通過無紙化證券經(jīng)營，資金短缺方可通過發(fā)行債務(wù)證券向證券市場直接融資。資產(chǎn)所有者也可以以其資產(chǎn)支持向證券市場融資，由此，從負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)兩方面擠壓傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，使商業(yè)銀行面臨來自證券融資的強大競爭力。同時由于客觀上信息技術(shù)的進(jìn)步，使新的金融產(chǎn)品很難區(qū)分它是屬于哪一種產(chǎn)品，是投資型歸證券機構(gòu)管還是屬于保險型歸保險機構(gòu)管，亦或是屬于儲蓄型由銀行管。新產(chǎn)品的創(chuàng)新混淆了原來的徑渭分明，在監(jiān)管機構(gòu)看來非常簡單的、簡潔的產(chǎn)品領(lǐng)域劃分。

從金融體制發(fā)展過程看到，分業(yè)經(jīng)營與安全相聯(lián)系，混業(yè)經(jīng)營與競爭相聯(lián)系。分業(yè)經(jīng)營往往是金融危機爆發(fā)后政府強化金融體系，穩(wěn)定和安全目標(biāo)時，加強金融業(yè)務(wù)分工的法律限制。混業(yè)經(jīng)營是金融機構(gòu)出于生存和競爭需要時，對分業(yè)限制進(jìn)行突破，同時得到法律的認(rèn)可。

二、我國金融業(yè)經(jīng)營體制的演變與分析

(一)改革開放之初到80年代中期，四大專業(yè)銀行和人壽保險公司分工很明確，不允許業(yè)務(wù)交叉經(jīng)營，中央銀行單獨行使金融監(jiān)管職能。

(二)1984年至1993年，金融業(yè)蓬勃發(fā)展，但形成嚴(yán)重混業(yè)。具體表現(xiàn)為銀行辦證券及保險業(yè)務(wù)。由于1992年下半年以后掀起的房地產(chǎn)熱，證券投資熱導(dǎo)致大量銀行信貸資金通過同業(yè)拆借市場等進(jìn)人證券市場，嚴(yán)重擾亂了金融秩序；而保險公司高息攬儲，發(fā)放信用貸款，并設(shè)立證券營業(yè)機構(gòu)經(jīng)營證券買賣業(yè)務(wù)；證券公司通過收取客戶交易保證金及代辦儲蓄，變相吸收存款自行運用，滲人銀行業(yè)務(wù)等。結(jié)果造成金融市場秩序混亂，投機性過強，嚴(yán)重?fù)p害了金融機構(gòu)的信譽，影響了國家金融體系的安全和穩(wěn)定。

(三)1995年至今，開始逐步探索金融業(yè)經(jīng)營模式與監(jiān)管模式的改革。政府從1993年下半年開始整頓金融秩序。1993年底國務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》和1995年的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》確立了分業(yè)經(jīng)營的原則，同時，陸續(xù)形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會牽頭的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的格局。

從金融發(fā)展的階段看，在中國金融市場發(fā)展初期，實行分業(yè)體制有一定的合理性和必要性。分業(yè)經(jīng)營對1993年以來的混亂狀況進(jìn)行了矯正，同時也符合我國中央銀行監(jiān)控能力較弱，證券、保險、信托等金融業(yè)尚不成熟，金融法規(guī)不健全，社會監(jiān)督機制薄弱等狀況。它有效地保障了國家的金融安全，抑制了過度的金融投資任為，成功地消除了金融泡沫，避開了亞洲金融危機的沖擊，所以中國一直將分業(yè)經(jīng)營視為維護(hù)金融安全的籬笆并加以堅持，且以此作為金融改革的主要思路和出發(fā)點。幾年的實踐證明當(dāng)時中央的決策是正確的。

盡管如此，我們還是應(yīng)該看到國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境的變化，尤其是2001年底我國已加入WTO,按照協(xié)議將在入世5年后實現(xiàn)金融業(yè)的全面開放，作為綜合性金融集團的外資銀行和證券公司將進(jìn)入中國，其子公司之間資金調(diào)撥力度大，業(yè)務(wù)可以互補，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。面對外資銀行搶灘中國市場，面對其成熟的混業(yè)經(jīng)營，面對同一國民待遇的競爭，我國金融業(yè)單一資本、單一業(yè)務(wù)范圍的分業(yè)經(jīng)營將面臨巨大壓力。銀行為保證在競爭中處于有利地位，將逐步選擇混業(yè)經(jīng)營。由此可見，混業(yè)經(jīng)營也將是我國金融業(yè)的發(fā)展趨勢。一方面，金融機構(gòu)突破分業(yè)體制束縛是走向混業(yè)的內(nèi)在動力；另一方面，金融一體化、全球混業(yè)潮流與中國加入WTO是走向混業(yè)經(jīng)營的外在壓力。

三、我國推行混業(yè)經(jīng)營的障礙及模式選擇

近幾年來，監(jiān)管當(dāng)局在被動適應(yīng)中開始進(jìn)行部分主動選擇，嘗試著出臺放松分業(yè)管理，推動混業(yè)的措施。而銀證合作、銀保合作與證保合作的金融創(chuàng)新也十分活躍，金融各業(yè)間和交叉經(jīng)營的合作經(jīng)營日益廣泛，從銀行和保險業(yè)對證券市場的分步介入，到貨幣市場與資本市場之間和隔離墻的不斷松動，可以說我國金融業(yè)正在或已經(jīng)由嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營時展到“交叉經(jīng)營”時代。但我國金融當(dāng)前全面推行混業(yè)經(jīng)營仍不具備條件。根據(jù)世界各國實行金融混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)驗，實行混業(yè)經(jīng)營必須滿足的一些條件在我國尚不成熟：

(一)產(chǎn)權(quán)明晰方面，作為我國信貸市場投資融通主體的國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度不明晰，內(nèi)部的風(fēng)險防范機制薄弱，致使銀行的商業(yè)化經(jīng)營無法徹底實現(xiàn)，不良資產(chǎn)居高不下，商業(yè)銀行面臨著巨大的系統(tǒng)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。

(二)風(fēng)險管理與風(fēng)險控制能力方面，我國金融市場的融資結(jié)構(gòu)仍然以銀行為中介的間接融資為主，通過證券市場的直接融資雖有大幅度的發(fā)展，但大多數(shù)企業(yè)的融資依然依賴于銀行。在一個以間接融資為主的金融市場體系里，金融企業(yè)的風(fēng)險控制得好

壞對整體經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展尤為重要，但我國銀行和其他金融部門系統(tǒng)性風(fēng)險非常高，整個銀行體系抗風(fēng)險能力差，所以目前尚不能全面實施混業(yè)經(jīng)營。

(三)監(jiān)管經(jīng)驗與能力方面，我國監(jiān)管部門的監(jiān)管能力和監(jiān)管水平有待提高，目前還無法和具有幾百年歷史的歐美監(jiān)管同行相比。

(四)法律法規(guī)方面，實現(xiàn)向混業(yè)經(jīng)營法制化過渡的前提條件是完善的金融法律體系，良好的執(zhí)法基礎(chǔ)設(shè)施以及公平的執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)。但我國目前在這方面的基礎(chǔ)比較薄弱。我國應(yīng)對原法律框架作較大調(diào)整，建立符合國際慣例和中國國情的法律體系。

(五)健康、健全的市場體系方面，我國資本市場的問題突出，脆弱的中國股市還處于不成熟階段，市場的企業(yè)投資者少，專業(yè)化的金融產(chǎn)品落后，結(jié)構(gòu)單一，金融服務(wù)效率低下。

由此，從中國目前情況看，我們要實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營不可能采取“一步到位”式的突擊性過渡，這與中國目前金融結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)不相符，會形成巨大的金融風(fēng)險?，F(xiàn)在中國銀行業(yè)正處于一個兩難的境地，一方面要堅持分業(yè)經(jīng)營原則，另一方面又要面對混業(yè)經(jīng)營的壓力。這就決定了我們必實行“漸進(jìn)式”混業(yè)路徑，逐步實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，但在這個逐步實現(xiàn)的過程中，如何找到一個較好的從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營平滑過渡的平臺呢?換言之，中國應(yīng)該選擇一個什么樣的實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)模式呢?

目前普遍認(rèn)為：金融控股公司是通向混業(yè)經(jīng)營的過渡措施。它不僅可以解決我國當(dāng)前金融體制混業(yè)經(jīng)營的需求，為中國在未來國際金融市場上塑造一個大規(guī)模、強有力的市場主體，還可以穩(wěn)妥保持原有分業(yè)監(jiān)管體制的有效性。它有利于我國實現(xiàn)向新世紀(jì)金融經(jīng)營和監(jiān)管體制新模式的平穩(wěn)過渡。

金融控股公司是指以銀行、證券和保險等金融機構(gòu)作為子公司的一種純粹型控股公司。所謂純粹型控股公司，它的設(shè)立目的只是為了掌握子公司的股份，從事股權(quán)投資收益活動。與此相對應(yīng)的是混合控股公司，它既從事股權(quán)控制，又從事實際業(yè)務(wù)經(jīng)營的母公司。金融控股公司最早產(chǎn)生于西方發(fā)達(dá)國家，它是在銀行、證券與保險分業(yè)經(jīng)營體制下，為了規(guī)避法律限制而采取的一種金融創(chuàng)新。它最主要的特點是：“集團混業(yè)、子公司分業(yè)”，它可以經(jīng)營各類金融業(yè)務(wù)，它可以通過對商業(yè)銀行、證券公司、保險公司和非金融子公司的股權(quán)控制和對各子公司進(jìn)行調(diào)度，并通過制訂各種長期發(fā)展規(guī)劃來實現(xiàn)各子公司在資金、業(yè)務(wù)和技術(shù)上的合作，從而實現(xiàn)資源的有效配置，降低成本，提高效率。但各子公司所從事的金融業(yè)務(wù)是單一的，這些子公司在經(jīng)營上、法律地位上相對獨立，其資產(chǎn)負(fù)債表不和母公司合并，有各自的財務(wù)報表，且分別接受不同監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管。這樣，就在控股公司的各子公司之間筑起了內(nèi)部“防火墻”，遵循了相應(yīng)的分業(yè)管理，分業(yè)經(jīng)營的基本原則，有助于避免風(fēng)險傳染。

在中國，金融控股公司的產(chǎn)生其實也是為了規(guī)避銀行、證券與保險之間不能混業(yè)經(jīng)營所采取的一種組織創(chuàng)新。我國《商業(yè)銀行法》界定銀行分業(yè)，不僅在業(yè)務(wù)上不得從事證券、保險和信托，同時也規(guī)定銀行不能通過投資或控股方式成立非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)，然而由于歷史的、行政的或監(jiān)管法規(guī)不嚴(yán)等原因，我國現(xiàn)階段存在形態(tài)各異的金融控股公司。第一類是以金融機構(gòu)為主組建的金融公司，典型的是中信控股公司，是中信證券、中信實業(yè)銀行、中信嘉華銀行、中信興業(yè)信托公司等的控股股東。第二類是以投資集團為主組建的金融控股公司，典型的是光大控股公司，是光大證券、光大銀行、光大信托等的控股股東。第三類是產(chǎn)業(yè)資本(實業(yè)公司)直接參股，控股兩大或兩個以上行業(yè)金融機構(gòu)形成的金融控股公司，典型的是山東電力集團，已成功控股了英大信托投資公司、蔚深證券公司、魯能金穗期貨公司，并且是湘財證券的第一大股東和華夏銀行的第二大股東。

篇（9）

一、金融混業(yè)經(jīng)營的大趨勢

二、我國現(xiàn)行金融經(jīng)營模式發(fā)展?fàn)顩r

我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的模式，一行三會作為金融業(yè)監(jiān)管主體。中央銀行主要制定貨幣政策、經(jīng)理國庫，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)的日常活動進(jìn)行監(jiān)管并制定本行業(yè)的相關(guān)規(guī)則。但加入WTO之后，中國應(yīng)服從于《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的六項基本原則和金融服務(wù)協(xié)議，要加強國內(nèi)金融業(yè)的競爭力就必須將一些國際規(guī)則引入內(nèi)化于國內(nèi)金融監(jiān)管，金融分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理制度將首當(dāng)其沖。

入世之后我國監(jiān)管機構(gòu)允許中信、光大兩大國有金融集團通過控股公司模式經(jīng)營銀行、證券、保險或信托業(yè)，這一舉動被視為監(jiān)管當(dāng)局推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營的一種嘗試，是為今后金融業(yè)的政策調(diào)整作實踐上的準(zhǔn)備。從實踐發(fā)展看，中信、光大、平安等金融控股集團下屬子公司已分別覆蓋了銀行、證券和保險三大領(lǐng)域，工行、建行、中行等國有商業(yè)銀行已直接設(shè)立了基金管理公司，并正在積極籌劃進(jìn)軍保險業(yè)。

實行混業(yè)經(jīng)營之后，金融機構(gòu)能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)達(dá)到最佳經(jīng)濟規(guī)模，管理效率也會大幅提高，既可以節(jié)省管理費用，也可以改善分業(yè)經(jīng)營管理效率低下的情況。中國在入世之后若想進(jìn)入國際市場體系，增強金融業(yè)的競爭力，同時在金融開放的情況下保護(hù)國內(nèi)金融業(yè)的競爭地位，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營勢在必行。

三、我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的模式選擇

美國金融混業(yè)經(jīng)營的推動力源于商業(yè)銀行，隨著美國資本市場的發(fā)展以及非銀行金融機構(gòu)對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的擠占，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)占有率逐漸降低，美國商業(yè)銀行對突破嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管有強烈的意愿。就中國的國情來看，雖與美國的情況大相徑庭，但銀行業(yè)仍是進(jìn)行金融混業(yè)經(jīng)營改革的發(fā)力點。中國證券業(yè)和保險業(yè)起步發(fā)展時日尚短，自身的運營需要完善和壯大，而銀行業(yè)在金融業(yè)長期處于主導(dǎo)地位，近年來開始進(jìn)入國際市場競爭，為我國進(jìn)行金融混業(yè)經(jīng)營改革提供了對象。

我國金融混業(yè)經(jīng)營可參照國外已有的經(jīng)驗，有兩種模式的選擇，一種是國外傳統(tǒng)的全能銀行制，一種是金融控股集團模式。

(1)傳統(tǒng)全能銀行制。以德國為代表的全能銀行制，它不僅經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)，而且還經(jīng)營證券、保險、金融衍生業(yè)務(wù)以及其他新興金融業(yè)務(wù)，有的還能持有非金融企業(yè)的股權(quán)，一般意義上的全能銀行=商業(yè)銀行+投資銀行+保險公司。這種模式將商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、信托投資業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)等作為全能銀行內(nèi)部的單個業(yè)務(wù)部門。這種模式將具有三方面的競爭優(yōu)勢：一是拓展經(jīng)營范圍有效分散風(fēng)險。二是形成業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)增加收益。三是統(tǒng)一業(yè)務(wù)平臺節(jié)約成本。此種模式的缺點是反應(yīng)不夠靈敏，特別是投資銀行部對環(huán)境變化的反應(yīng)速度比其投資銀行競爭對手要慢，同時這種模式很難協(xié)調(diào)各業(yè)務(wù)部門之間的關(guān)系，管理上存在一定缺陷。

(2)金融控股集團模式。結(jié)合我國的國情，大型商業(yè)銀行從國有獨資到國有控股再到今天的股份制上市，商業(yè)銀行逐步適應(yīng)市場競爭，但證券業(yè)的風(fēng)險性氛圍難以迅速融入商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的文化當(dāng)中，將商業(yè)銀行、投資銀行、保險業(yè)務(wù)文化硬性融合將產(chǎn)生不利影響。因此，金融控股集團模式可以采用在相關(guān)的金融機構(gòu)之上建立一個金融控股公司，在各金融子公司和控股公司之間設(shè)總管理處解決各控股子公司的管理協(xié)調(diào)問題，總管理處相當(dāng)于一個內(nèi)部控制平臺。各金融機構(gòu)相對獨立運作，但在諸如風(fēng)險管理和投資決策等方面要以控股公司為中心，商業(yè)銀行、證券公司和保險公司等以控股公司的方式相互進(jìn)行業(yè)務(wù)滲透。

此種模式具有傳統(tǒng)全能銀行制的優(yōu)勢，同時克服了傳統(tǒng)全能銀行中各業(yè)務(wù)部門業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)不善，反應(yīng)不夠靈敏的弱點。金融控股公司下商業(yè)銀行、投資銀行、保險公司作為獨立的法人進(jìn)行經(jīng)營，在經(jīng)營過程中同時接受總管理處的內(nèi)部控制和協(xié)調(diào)，溝通各種信息，有利于化解風(fēng)險，提高整體效率。

從現(xiàn)有的商業(yè)銀行經(jīng)營的模式來看，大型國有銀行為了適應(yīng)市場的變化，借鑒了傳統(tǒng)全能銀行制的經(jīng)營模式，在銀行內(nèi)部設(shè)立投資銀行部等混業(yè)經(jīng)營的部門。中信、光大等金融控股集團則類似于金融控股集團經(jīng)營模式。我國混業(yè)經(jīng)營采用哪種模式，筆者認(rèn)為，傳統(tǒng)全能銀行制可以作為從分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的模式向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)換過程中進(jìn)行初期的嘗試，使商業(yè)銀行為混業(yè)經(jīng)營積累經(jīng)驗，最終以金融控股集團模式進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營，建立成熟的金融混業(yè)環(huán)境。

篇（10）

1.保險市場對外開放由政府主導(dǎo)型轉(zhuǎn)向政府調(diào)控型。在我國加入世貿(mào)組織前，對外資保險公司進(jìn)入市場的數(shù)量、公司種類、國別和進(jìn)入時間完全由政府監(jiān)管部門掌控，這主要是因為國內(nèi)保險業(yè)規(guī)模小、競爭力低，屬“幼稚產(chǎn)業(yè)”，還需要保護(hù)。隨著國內(nèi)保險市場的逐步成熟和中資保險公司競爭力的提高，尤其是我國加入世貿(mào)組織后，政府監(jiān)管部門主導(dǎo)市場開放的空間變小。遵守世貿(mào)組織原則和履行保險市場開放承諾成為當(dāng)前保險市場開放的政策取向。

2.外資保險公司業(yè)務(wù)快速增長，市場份額穩(wěn)步上升。目前，外資保險公司發(fā)展戰(zhàn)略已由初期的宣傳公司品牌、穩(wěn)步經(jīng)營轉(zhuǎn)向依靠產(chǎn)品創(chuàng)新和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，大力拓展業(yè)務(wù)和實現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長。2002年，外資保險公司保費收入從1992年的29.5萬元增長到46.2億元，占全國市場份額的1.51%.在國內(nèi)最大的保險開放城市上海，外資公司占當(dāng)?shù)厥袌龇蓊~已上升到目前的13%.

3.外資保險公司進(jìn)入國內(nèi)市場的方式呈現(xiàn)多元化的發(fā)展趨勢，直接參股中資保險公司成為外資金融保險公司的重要選擇。繼新華人壽和泰康人壽等4家中資保險公司引入外資股東后，2002年美國ACE集團屬下的3家保險公司以1.5億美元擁有華泰保險公司22.13%的股份，匯豐集團以6億美元認(rèn)購平安保險公司10%的股份，這是因為，直接參股可以繞開市場準(zhǔn)入、經(jīng)營區(qū)域和營業(yè)范圍等方面的限制，節(jié)省公司籌建和前期運營的巨額支出，充分利用中資保險公司布局完善的機構(gòu)網(wǎng)點和龐大的客戶資源，直接進(jìn)入國內(nèi)保險市場。

4.保險市場開放的力度不斷加大，去年成為保險市場開放以來步伐最快的一年，今年將會有新的突破。在市場準(zhǔn)入上，2002年共有6家外資保險公司獲準(zhǔn)進(jìn)入，批準(zhǔn)了16家外資保險公司營業(yè)機構(gòu)正式開業(yè)，這是外資公司市場準(zhǔn)入最多的年份。在開放地域上，外資保險公司相繼在天津、蘇州、北京和大連落戶，開放地域開始由南向北、由東部發(fā)達(dá)地區(qū)向中部地區(qū)擴展。外資再保險公司第一次獲準(zhǔn)進(jìn)入市場。首家合資壽險公司廣州分公司的營業(yè)，使外資保險公司由區(qū)域性公司向全國性公司的擴展邁出了實質(zhì)性的第一步。

按照我國加入世貿(mào)組織承諾，今年年內(nèi)外資非壽險公司將可以向中國境內(nèi)外客戶提供各種非壽險服務(wù)，其設(shè)立形式的限制將予以取消；成都、武漢等十個城市將首次對外資保險公司開放。市場準(zhǔn)入數(shù)量限制的取消、經(jīng)營地域的擴大和經(jīng)營范圍的放寬，預(yù)示著今年我國保險市場的對外開放將步入一個新的發(fā)展階段。

5.法規(guī)建設(shè)取得積極進(jìn)展，為依法監(jiān)管提供了法律依據(jù)。1992年9月，為適應(yīng)外資保險公司進(jìn)入市場而制定的《上海外資保險機構(gòu)管理暫行辦法》，存在著諸多不適應(yīng)新形勢的地方。加入世貿(mào)組織后，我國對現(xiàn)有法規(guī)進(jìn)行了清理。2002年《中華人民共和國外資保險公司管理條例》頒布實施。該條例對外資保險公司申請資格、申請條件和審批程序及時限要求等作了較為規(guī)范和透明的規(guī)定，為外資保險公司依法經(jīng)營、監(jiān)管部門依法監(jiān)管提供了法律依據(jù)。

外資保險的現(xiàn)代市場運作模式對國內(nèi)保險市場的影響

外資保險公司作為國際性商業(yè)機構(gòu)，經(jīng)營目標(biāo)自然是業(yè)務(wù)拓展和利潤最大化。從我國保險市場開放的實踐看，外資保險公司在實現(xiàn)其商業(yè)運作目標(biāo)的同時，所具有的強調(diào)盈利和風(fēng)險控制原則、經(jīng)營規(guī)范、管理嚴(yán)謹(jǐn)?shù)默F(xiàn)代市場運作模式，對推動國內(nèi)保險市場發(fā)展發(fā)揮了十分重要的作用。

一是培訓(xùn)保險專業(yè)技術(shù)人員，推廣大眾保險風(fēng)險意識，對傳播現(xiàn)代保險知識起了先導(dǎo)作用。

二是引入了新的經(jīng)營制度，使國內(nèi)傳統(tǒng)的保險營銷方式發(fā)生了革命性的變革，對我國保險業(yè)建立現(xiàn)代市場運作模式起到了良好的示范和推動作用。1992年，友邦保險率先在上海采用的壽險個人營銷模式，引起了國內(nèi)壽險業(yè)銷售制度的根本性變革，極大地促進(jìn)了壽險業(yè)的發(fā)展。國內(nèi)個人營銷占壽險保費收人的比重從1993年前的5%提高到目前的90%.外資保險公司不僅與中資公司同臺競爭，它們對承保、理賠、和投資等保險業(yè)務(wù)實行專業(yè)化經(jīng)營、外包和強調(diào)核心業(yè)務(wù)的現(xiàn)代市場運作方式，對中資保險公司改變長期以來“大而全、下而全”的經(jīng)營方式提供了很好的借鑒，促進(jìn)了中國保險業(yè)調(diào)整和重組的步伐。

三是改變了市場競爭格局，激發(fā)了市場需求，引導(dǎo)保險業(yè)進(jìn)入高層次的競爭，促進(jìn)了開放地區(qū)保險業(yè)的發(fā)展。以上海為例，1992年率先開放后，上海的外資保險公司數(shù)量增加到2002年的15家，位居保險開放城市之首。同期，上海地區(qū)整個市場的保費收入，從1992年的18.2億元，增加到2002年的239億元。外資保險公司管理嚴(yán)謹(jǐn)、經(jīng)營規(guī)范和重視產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的經(jīng)營理念，對中資保險公司轉(zhuǎn)變以費率價格和高投入為主要競爭手段的經(jīng)營策略，起到了有益的示范和引導(dǎo)作用。

四是加快了國內(nèi)保險市場與國際接軌的進(jìn)程，對政府監(jiān)管轉(zhuǎn)向市場取向和采取國際通行原則起了積極的推動作用。外資保險公司的母公司大都在較為先進(jìn)的監(jiān)管方式下經(jīng)營。它們要求改變與國際通行做法不相一致的監(jiān)管方式，這無形中加快了我國保險監(jiān)管改革的步伐。如監(jiān)管部門在確立監(jiān)管市場取向原則、注重依法監(jiān)管、強調(diào)償付能力監(jiān)管和增強監(jiān)管政策法規(guī)透明一致等方面，進(jìn)行了有益的嘗試。

我國保險市場開放的實踐證明，保險市場開放對提升我國保險業(yè)的整體發(fā)展水平和促進(jìn)現(xiàn)代保險市場的初步建立發(fā)揮了積極的推動作用。在日趨激烈的市場競爭中，中資保險公司并沒有被擠垮，相反，保險市場出現(xiàn)了中外資保險公司共同發(fā)展的局面。

外資保險公司的經(jīng)營模式對中資公司產(chǎn)生了影響

1.在經(jīng)營上，借鑒外資保險公司著眼于公司長遠(yuǎn)發(fā)展，堅持規(guī)范經(jīng)營的戰(zhàn)略。1997年銀行存貸款利率降低，引發(fā)了中資保險公司銷售高預(yù)定利率保單的狂潮，某外資公司在其業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊的嚴(yán)峻形勢下依舊堅持不調(diào)高預(yù)定利率。中資公司雖多收了上百億元保費，也因此而背上了沉重的利差損包袱。再如，在航意險共保前，市場秩序比較混亂，一些中資公司支付的手續(xù)費遠(yuǎn)高于法定水平，但外資公司寧愿放棄業(yè)務(wù)也不去違反法規(guī)。

2.在產(chǎn)品創(chuàng)新上，借鑒外資保險公司以產(chǎn)品創(chuàng)新構(gòu)建公司核心競爭力的經(jīng)營策略。國內(nèi)保險市場競爭日趨激烈，使產(chǎn)品創(chuàng)新成了公司發(fā)展的生命線。外資保險公司通常把產(chǎn)品開發(fā)作為經(jīng)營的核心環(huán)節(jié)，不惜投入巨資進(jìn)行新產(chǎn)品的開發(fā)。它們不盲目跟風(fēng)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，不斷有新產(chǎn)品問世，常常引領(lǐng)潮流。

3.在客戶服務(wù)上，借鑒外資保險公司提供全程和高附加值服務(wù)的經(jīng)營理念?，F(xiàn)代經(jīng)營理念的最大變化之一就是從以業(yè)務(wù)為中心轉(zhuǎn)向以客戶為中心，通過提供全程和個性化、高附加值的服務(wù)，培養(yǎng)客戶的忠誠度，同時增加公司的利潤。與中資公司的某些做法如單純依靠人增員、拼保費規(guī)模的粗放式經(jīng)營形成了較大的反差。

4.在公司信譽上，借鑒外資保險公司注重品牌經(jīng)營和企業(yè)形象的管理原則。公司信譽構(gòu)成了公司品牌的核心內(nèi)容，市場競爭歸根到底是信譽的競爭。外資保險公司十分注重通過樹立良好的社會形象，建立一個強勢的金融品牌，以提高服務(wù)的品質(zhì)和層次，更好地滿足客戶多元化的保險服務(wù)需求。政府監(jiān)管要通過增強宏觀調(diào)控的有效性擴大保險市場的開放

當(dāng)前，在保險市場開放的政策取向上，應(yīng)從以下幾方面入手。

一是把保險市場的開放與加快我國保險業(yè)發(fā)展的總體要求有機結(jié)合起來，抓緊研究和制定有利于加快我國保險業(yè)發(fā)展的開放政策和具體措施。通盤考慮世貿(mào)組織對我國過渡期長達(dá)九年審議的應(yīng)對措施。

二是抓緊制定各種法律規(guī)章，為外資保險公司依法經(jīng)營、監(jiān)管部門依法監(jiān)管提供法律依據(jù)。注意保持中資公司監(jiān)管法規(guī)與外資公司的一致性，尤其是對外資保險公司在單獨立法時，要注意法規(guī)的可操作性，處理好“國民待遇”問題。

三是鼓勵外國金融保險資本參股中資保險機構(gòu)。對全資子公司、合伙制法律形式和股權(quán)轉(zhuǎn)讓、公司并購等問題進(jìn)行前瞻性研究，在相關(guān)法規(guī)上對外資保險公司在國內(nèi)保險市場的進(jìn)一步發(fā)展做好應(yīng)對準(zhǔn)備。