量化投資論文匯總十篇
時間：2022-10-24 13:04:31
序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇量化投資論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。
篇（1）
馬考維茨(Markowitz)是現(xiàn)資組合分析理論的創(chuàng)始人。經(jīng)過大量觀察和分析，他認為若在具有相同回報率的兩個證券之間進行選擇的話，任何投資者都會選擇風險小的。這同時也表明投資者若要追求高回報必定要承擔高風險。同樣，出于回避風險的原因，投資者通常持有多樣化投資組合。馬考維茨從對回報和風險的定量出發(fā)，系統(tǒng)地研究了投資組合的特性，從數(shù)學上解釋了投資者的避險行為，并提出了投資組合的優(yōu)化方法。
一個投資組合是由組成的各證券及其權(quán)重所確定。因此，投資組合的期望回報率是其成分證券期望回報率的加權(quán)平均。除了確定期望回報率外，估計出投資組合相應(yīng)的風險也是很重要的。投資組合的風險是由其回報率的標準方差來定義的。這些統(tǒng)計量是描述回報率圍繞其平均值變化的程度，如果變化劇烈則表明回報率有很大的不確定性，即風險較大。
從投資組合方差的數(shù)學展開式中可以看到投資組合的方差與各成分證券的方差、權(quán)重以及成分證券間的協(xié)方差有關(guān)，而協(xié)方差與任意兩證券的相關(guān)系數(shù)成正比。相關(guān)系數(shù)越小，其協(xié)方差就越小，投資組合的總體風險也就越小。因此，選擇不相關(guān)的證券應(yīng)是構(gòu)建投資組合的目標。另外，由投資組合方差的數(shù)學展開式可以得出：增加證券可以降低投資組合的風險。
基于回避風險的假設(shè)，馬考維茨建立了一個投資組合的分析模型，其要點為：(1)投資組合的兩個相關(guān)特征是期望回報率及其方差。(2)投資將選擇在給定風險水平下期望回報率最大的投資組合，或在給定期望回報率水平下風險最低的投資組合。(3)對每種證券的期望回報率、方差和與其他證券的協(xié)方差進行估計和挑選，并進行數(shù)學規(guī)劃(mathematicalprogramming)，以確定各證券在投資者資金中的比重。
二、投資戰(zhàn)略
投資股市的基金經(jīng)理通常采用一些不同的投資戰(zhàn)略。最常見的投資類型是增長型投資和收益型投資。不同類型的投資戰(zhàn)略給予投資者更多的選擇，但也使投資計劃的制定變得復(fù)雜化。
選擇增長型或收益型的股票是基金經(jīng)理們最常用的投資戰(zhàn)略。增長型公司的特點是有較高的盈利增長率和贏余保留率；收益型公司的特點是有較高的股息收益率。判斷一家公司的持續(xù)增長通常會有因信息不足帶來的風險，而股息收益率所依賴的信息相對比較可靠，風險也比較低。美國股市的歷史數(shù)據(jù)顯示，就長期而言，增長型投資的回報率要高于收益型投資，但收益型投資的回報率比較穩(wěn)定。值得注意的是，增長型公司會隨著時間不斷壯大，其回報率會逐漸回落。歷史數(shù)據(jù)證實增長型大公司和收益型大公司的長期平均回報率趨于相同。另外，投資戰(zhàn)略還可以分為積極投資戰(zhàn)略和消極投資戰(zhàn)略。積極投資戰(zhàn)略的主要特點是不斷地選擇進出市場或市場中不同產(chǎn)業(yè)的時機。前者被稱為市場時機選擇者(markettimer)，后者為類別輪換者。
市場時機選擇者在市場行情好的時候減現(xiàn)金增股票，提高投資組合的beta以增加風險；在市場不好時，反過來做。必須注意的是市場時機的選擇本身帶有風險。相應(yīng)地，如果投資機構(gòu)在市場時機選擇上采用消極立場，則應(yīng)使其投資組合的風險與長期投資組合所要達到的目標一致。
類別輪換者會根據(jù)對各類別的前景判斷來隨時增加或減少其在投資組合中的權(quán)重。但這種對類別前景的判斷本身帶有風險。若投資者沒有這方面的預(yù)測能力，則應(yīng)選擇與市場指數(shù)中的類別權(quán)重相應(yīng)的投資組合。
最積極的投資戰(zhàn)略是選擇時機買進和賣出單一股票，而最消極的投資戰(zhàn)略是長期持有指數(shù)投資組合。
公司資產(chǎn)規(guī)模的大小通常決定了股票的流動性。規(guī)模大的公司，其股票的流動性一般較好；小公司股票的流動性相對較差，因此風險較大。從美國股市的歷史數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，就長期而言，小公司的平均回報率大于大公司，但回報率的波動較大。
三、投資組合風險
我們已經(jīng)知道，投資組合的風險是用投資組合回報率的標準方差來度量，而且，增加投資組合中的證券個數(shù)可以降低投資組合的總體風險。但是，由于股票間實際存在的相關(guān)性，無論怎么增加個數(shù)都不能將投資組合的總體風險降到零。事實上，投資組合的證券個數(shù)越多，投資組合與市場的相關(guān)性就越大，投資組合風險中與市場有關(guān)的風險份額就越大。這種與市場有關(guān)并作用于所有證券而無法通過多樣化予以消除的風險稱為系統(tǒng)風險或市場風險。而不能被市場解釋的風險稱為非系統(tǒng)風險或可消除風險。所以，無限制地增加成分證券個數(shù)將使投資組合的風險降到指數(shù)的市場風險。
風險控制的基本思想是，當一個投資組合的成分證券個數(shù)足夠多時，其非系統(tǒng)風險趨于零，總體風險趨于系統(tǒng)風險，這時，投資組合的風險就可以用指數(shù)期貨來對沖。對沖的實際結(jié)果完全取決于投資組合和大市的相關(guān)程度。若投資組合與大市指數(shù)完全相關(guān)，投資組合的風險就能百分之百地被對沖，否則只能部分被抵消。
投資組合的系統(tǒng)風險是由投資組合對市場的相關(guān)系數(shù)乘以投資組合的標準差來表達，而這里的相關(guān)系數(shù)是投資組合與市場的協(xié)方差除以市場的標準差和投資組合的標準差。因此，投資組合的系統(tǒng)風險正好可以由投資組合對大市指數(shù)的統(tǒng)計回歸分析中的beta值來表達。投資組合對大市的beta值是衡量投資組合系統(tǒng)風險的主要度量。投資組合的回報率、方差或標準差以及其beta值是投資組合分析和管理中的三個最重要的數(shù)據(jù)。在投資組合的另一重要理論是在資本市場理論中引入了無風險資產(chǎn)的概念。在實際中，我們可以將國庫券認為是無風險資產(chǎn)。任何投資組合都可以看成是無風險資產(chǎn)和其他風險資產(chǎn)的組合。于是，投資組合的期望回報率可以表達成大市回報率與無風險回報率之差乘以beta值再加上無風險回報率。
國際金融投資行業(yè)也廣泛地使用VAR(Value-at-Risk)的方法來分析和管理投資組合甚至公司全部資產(chǎn)的風險。VAR實際上是衡量資產(chǎn)價值變動率的方法。其基本概念是：假設(shè)某投資組合的回報率是以正態(tài)分布，衡量在確定的概率下投資組合可能出現(xiàn)的虧損金額。VAR值就是用均值減一個標準方差的回報率，可以用來計算虧損。
四、投資組合業(yè)績評價
通常有兩種不同的方法對投資組合的業(yè)績進行評估。養(yǎng)老金、保險基金、信托基金和其他基金的主要投資計劃發(fā)起人一般會考察投資過程的各個主要方面，如資產(chǎn)配置、資產(chǎn)類別的權(quán)重和各類別重的證券選擇。這類評估稱為屬性評估。對很多投資者來說，他們更關(guān)心的是對一個特定的投資策略或投資機構(gòu)效率的評價，如對有明確投資策略的開放式基金的評估。這種評估叫做指標評估。評估投資組合最直接的指標是回報率。但只有在相同或類似的風險水平下比較回報率才有實際的意義。從美國開放式互助基金的歷史數(shù)據(jù)可以看到，增長型基金的beta值最高，系統(tǒng)風險最高，相應(yīng)在牛市時的回報率最高，在熊市時的回報率最低。平衡型的基金則相反。收益—增長型的基金的系統(tǒng)風險和回報率都在增長型和平衡型的基金之間。由此可見，任何一種基金在一個時期所獲得的回報率在很大的程度上取決于基金的風險特性和基金在當時所面臨的市場環(huán)境。在評估基金時，首先應(yīng)將基金按風險等級分組，每一組的風險大致相同，然后在組中比較回報率的大小。
投資組合的回報率是特定期間內(nèi)投資組合的價值變化加上所獲得的任何收益。對封閉式基金來說，由于沒有資金的流進和流出，回報率的計算相對比較容易。對開放式基金而言，頻繁的現(xiàn)金流動使普通的回報率計算無法反映基金經(jīng)理的實際表現(xiàn)。開放式基金的回報率通常使用基金單位價值來計算?；饐挝粌r值法的基本思想是：當有現(xiàn)金流入時，以當時的基金單位凈資產(chǎn)值來增加基金的單位數(shù)量；當有基金回贖時，基金的單位數(shù)量則減少。因此，現(xiàn)金的流動不會引起凈資產(chǎn)的變化，只是發(fā)生基金單位數(shù)量的變化。于是，我們可以直接使用期初和期末的凈資產(chǎn)值來計算開放式基金投資組合的回報率。
沒有經(jīng)過風險調(diào)整的回報率有很大的局限性。進行風險調(diào)整后評估投資組合表現(xiàn)的最常見的方法是以每單位風險回報率作為評判標準。兩個最重要的每單位風險回報率的評判指標是夏普比例(ShameRatio)和特雷諾比例(TreynorRatio)。夏普比例是投資組合回報率超過無風險利率的部分，除以回報率的標準方差。特雷諾比例是投資組合回報率超過無風險利率的部分，除以投資組合的beta值。這兩個指標的不同在于，前者體現(xiàn)了投資組合回報率對全部風險的敏感度，而后者反映對市場風險或系統(tǒng)風險的敏感度。對投資組合回報率、其方差以及beta值的進一步研究還可以定量顯示基金經(jīng)理在證券選擇和市場時機選擇等方面的優(yōu)劣。
【參考文獻】
[1]［美］小詹姆斯L·法雷爾，沃爾特J·雷哈特.投資組合管理理論及應(yīng)用
篇（2）
一、湖北省GDP和固定資產(chǎn)投資的基本情況
1、全省GDP總量和固定資產(chǎn)投資快速增長
1995-2007年，湖北省GDP從2109.38億元增長到9230.68億元，年增長率達13.2%；固定資產(chǎn)投資從1995年的785.09億元快速增長到2007年的4330.40億元，年均增速接近15.52%，成為推動全省經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的重要力量。
表1：1995-2007湖北省GDP與固定資產(chǎn)投資(單位：億元)
年份
GDP
固定資產(chǎn)投資
2001
3880.53
1486.55
1995
2109.38
785.09
2002
4212.82
1605.06
1996
2499.77
935.22
2003
4757.45
1809.45
1997
2856.47
1023.50
2004
5633.24
2264.80
1998
3114.02
1156.76
2005
6520.14
2676.60
1999
3229.29
1239.14
2006
7581.32
3343.50
2000
3545.39
1339.20
篇（3）
一、高風險資產(chǎn)的長期持有對投資者造成的損失
中國股市向來就是過山車式的走向，尤其是2008年的股市，從最高點6120點一路跌至1664點。同樣，作為金融危機的發(fā)源地的美國，S&P 500 指數(shù)下跌了約37%。更為可怕的是，由于所有類別的資產(chǎn)都大幅度地下跌，不同資產(chǎn)的多樣化配置本可以帶來的正常利潤現(xiàn)在卻完全消失殆盡。比如說，摩根史坦利國際遠東（MSCI EAFE）指數(shù)，高盛商品指數(shù)，美國房產(chǎn)投資指數(shù)（NAREIT）都有超過了36%的下跌。更為普遍的是，G7國家都經(jīng)歷了股票市場市值短時間蒸發(fā)了75%以上的痛苦，而這75%的下跌需要投資者在未來實現(xiàn)300%的正增長才能完全抵消。
從不同國家的經(jīng)濟歷史來看，在經(jīng)濟蕭條時期的資產(chǎn)都呈現(xiàn)了大幅度下降，這向我們表明了一個事實，長期持有某種特定風險的資產(chǎn)并不一定是個聰明的舉動。當分析美國上述各種指數(shù)長期收益的時候，我們就會發(fā)現(xiàn)，絕大部分的資產(chǎn)收益雖然每段時期波動不同，但長期來看，都可以得到很好的長期收益率，而更為驚人的是，不同資產(chǎn)的長期收益率居然十分接近。當然，由于債券的低風險，其長期的收益要低于其他指數(shù)。但從風險的角度來看，當我們仔細分析這些指數(shù)的最大跌幅（表一）時，可以看到幾乎每個指數(shù)在某年都會有超過40%的跌幅，同樣，債券除外。
二、量化投資模型用于調(diào)整各資產(chǎn)的收益
如前文所述，本文將會通過移動平均時間模型這種非常簡單的量化模型來測試其管理風險的能力。為了更好地測試此模型，筆者認為需要如下幾個條件以確保此模型簡單易行：1、純粹的計算機制；2、對每個資產(chǎn)類別使用同樣的參數(shù)和模型；3、價格為唯一的可變量；4、所有數(shù)據(jù)不包括分紅，且每月更新一次。
移動平均線型的交易系統(tǒng)是最為簡單和流行的趨勢交易系統(tǒng)，最常用的參數(shù)是200天移動平均線。因此，筆者采用的計算規(guī)則如下：
1、購買原則：當月平均價大于10個月的SMA
2、賣出原則：當月平均價小于10個月的SMA
為了描述本量化時間模型的特點和邏輯，筆者采用了超過100年的各資產(chǎn)市場收益率來進行測試。通過表二看出，本量化時間模型不僅提高了復(fù)合收益率，還同時降低了風險。
可見，量化投資模型優(yōu)化后達到了很好的收益數(shù)據(jù)。其中一個顯著的特征是降低了風險。具體來看，我們使用“購買后長期持有法”和“量化時間交易模型”來進行對比，并對各資產(chǎn)進行均等份額配置。通過對上述指數(shù)同段時期的測算，可以發(fā)現(xiàn)量化時間交易模型能夠在絕大多數(shù)時間區(qū)間里保證資產(chǎn)組合至少擁有60%以上的凈值。而購買后長期持有配置常常會有約50%的資產(chǎn)跌幅。
三、結(jié)束語
一個非主觀性的，量化交易模型將在降低風險的基礎(chǔ)上對收益實現(xiàn)正影響。也就是說從理論上來看，除了通過多樣化配置實現(xiàn)低風險收益，還可以嘗試通過簡單易操作的量化移動平均時間模型來提高風險調(diào)整后的收益。
參考文獻：
篇（4）
1.畢業(yè)論文題目背景、研究意義及國內(nèi)外相關(guān)研究情況
（1）研究背景
八十年代以利潤和產(chǎn)值為主要的盈利分析，評價分析的方法比較簡單單一，考慮的因素較少；九十年代以后綜合性的盈利能力評價體系開始應(yīng)用，它對復(fù)雜的市場分析更加客觀和真實。伴隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展完善，特別是股份制企業(yè)的建立，越來越多的公司需要良好的盈利能力來吸引股東投資，很多公司每年都會進行盈利能力的分析。隨著世界經(jīng)濟的全球化，企業(yè)間面對的競爭不僅來自國內(nèi)，而且國外的企業(yè)的產(chǎn)品也進入到中國國內(nèi)，因此企業(yè)要想生存壯大，在競爭中立于不敗之地，就必須保證企業(yè)能夠盈利，持續(xù)為企業(yè)的發(fā)展提供發(fā)展的動力。盈利能力，是企業(yè)各個層面都十分重視的一個問題。對公司盈利能力進行分析，實際上就是對公司的營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、資本收益率等各項指標進行分析，企業(yè)的盈利能力的強弱是通過企業(yè)利潤率來體現(xiàn)的。不管對經(jīng)營者還是投資者來講，進行盈利能力分析，能夠及時發(fā)現(xiàn)管理經(jīng)營和投資環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的問題，并及時改進對策，促進利潤率的提高，從而獲得高額利潤。不管是企業(yè)的債權(quán)人還是股東，進行盈利能力分析，能夠防止投資失敗的出現(xiàn)，從而實現(xiàn)投資資本的回收及增值。因此，對盈利能力進行分析是對企業(yè)進行客觀評價的一個重要指標。
通過對企業(yè)盈利能力的分析，幫助企業(yè)對財務(wù)數(shù)據(jù)上的企業(yè)收入和利潤分析，量化企業(yè)短期內(nèi)的盈利能力的高低，并且通過發(fā)展趨勢，重點關(guān)注企業(yè)長期的盈利質(zhì)量，對企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性、成長性以及持續(xù)性進行重點描述，從而得出企業(yè)在長期的盈利能力的情況，對企業(yè)以及社會的穩(wěn)定產(chǎn)生了絕大的幫助。另一方面，
盈利能力是企業(yè)外部和內(nèi)部利益關(guān)注的方面，通過對其的分析對公司的保證具有重要的意義。因此研究本選題具有重要的實踐意義：首先，本文首先對我國格力電器的盈利能力進行整體分析，得出了格力電器的發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢、盈利現(xiàn)狀以及可能的影響因素。并且根據(jù)這些信息發(fā)現(xiàn)格力電器經(jīng)營中的問題，進而制定出更可行的格力電器運營政策?？梢詾槠渌髽I(yè)盈利能力管理提供參考與借鑒。
（2）研究意義
通過對企業(yè)盈利能力的分析，幫助企業(yè)對財務(wù)數(shù)據(jù)上的企業(yè)收入和利潤分析，量化企業(yè)短期內(nèi)的盈利能力的高低，并且通過發(fā)展趨勢，重點關(guān)注企業(yè)長期的盈利質(zhì)量，對企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性、成長性以及持續(xù)性進行重點描述，從而得出企業(yè)在長期的盈利能力的情況，對企業(yè)以及社會的穩(wěn)定產(chǎn)生了絕大的幫助。另一方面，盈利能力是企業(yè)外部和內(nèi)部利益關(guān)注的方面，通過對其的分析對公司的保證具有重要的意義。因此研究本選題具有重要的實踐意義：首先，本文首先對我國格力電器的盈利能力進行整體分析，得出了格力電器的發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢、盈利現(xiàn)狀以及可能的影響因素。并且根據(jù)這些信息發(fā)現(xiàn)格力電器經(jīng)營中的問題，進而制定出更可行的格力電器運營政策。可以為其他企業(yè)盈利能力管理提供參考與借鑒。
（3）國內(nèi)外相關(guān)研究情況
盈利能力問題是一個企業(yè)管理重要核心之一。這一問題在西方國家較早受到各方面的高度關(guān)注。國外學者對于盈利能力基于不同的角度和立場對盈利能力進行了研究。
K.
Krausa（2017）在《跨國公司財務(wù)控制系統(tǒng)一實證調(diào)查》中出現(xiàn)了評價企業(yè)經(jīng)營狀況的指標，即投資報酬率。他通過分析美國30多家跨國大型公司的業(yè)績狀況，總結(jié)出了企業(yè)績效分析中的一個重要指標就是投資報酬率[1]。
Jun
Ye（2017）提出了企業(yè)可持續(xù)增長的觀點，即給可持續(xù)增長率下的定義為“公司銷售在不耗盡財務(wù)資源情況下能夠增長的最大比率”，該觀點的出發(fā)點是基于財務(wù)管理的角度[2]。
相對于西方國家，我國不少學者在吸收和學習國外盈利能力理論成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的現(xiàn)狀，有自己獨特的見解。
孫語諾（2018）提出了“超額利潤增長率”績效評價體系。該體系對企業(yè)的財務(wù)狀況、市場實力、內(nèi)部經(jīng)營管理機制、創(chuàng)新與發(fā)展能力進行評價[3]。每一個評價內(nèi)容由若干個指標構(gòu)成。這些指標最終反映的經(jīng)營成果體現(xiàn)在“超額利潤增長率”上。
李明明（2018）選出4個影響企業(yè)盈利能力的指標：銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率，利用主成分法對其進行綜合得分評價[4]。
王海林（2018）中提出：將企業(yè)周期與盈利能力結(jié)合起來，以中小企業(yè)(奇瑞)、房地產(chǎn)行業(yè)、資產(chǎn)重組作為研究對象，選取與研究對象盈利能力及生命周期判斷有關(guān)的不同指標，建立模型并進行實證分析[5]。通過財務(wù)、非財務(wù)指標最終能夠判斷企業(yè)處于哪個階段——萌芽期、發(fā)展期、成熟期、老化期。
俞旭芬（2018）從電力上市公司的市場背景和盈利現(xiàn)狀出發(fā)，依據(jù)盈利能力分析基礎(chǔ)理論，設(shè)計了一套適合電力上市公司的盈利能力分析指標體系，包括利潤水平、現(xiàn)金流量和成長性三方面[6]。
王玉倫（2018）認為，“在企業(yè)的財務(wù)評價體系中，盈利能力是核心。盈利分析是衡量企業(yè)是否具有活力和發(fā)展前途的重要內(nèi)容[7]。”由此可見，盈利能力分析在企業(yè)財務(wù)分析體系中具有關(guān)鍵重要的地位。
易文學（2018）認為盈利能力分析主要目的有三:從企業(yè)的角度看，經(jīng)理人員可以利用盈利能力的相關(guān)指標衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績并發(fā)現(xiàn)其中存在的問題;從債權(quán)人的角度看，投資者可以通過盈利能力分析判斷企業(yè)償債能力的強弱;從股東的角度看，股息與企業(yè)的盈利能力密切相關(guān)，盈利能力提升使股東們獲得更多的資本回報[8]。
李慧玲（2018）闡述企業(yè)盈利能力的重要性:“不論是所有者、債權(quán)人，還是企業(yè)的經(jīng)營者，都非常重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力，因為利潤是所有者取得投資收益，債權(quán)人收取本息的資金來源，是經(jīng)營管理者經(jīng)營管理業(yè)績的集中體現(xiàn)，也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要來源[9]。
蘇欣（2018）運用主成分分析和多元回歸分析相結(jié)合的方法研究發(fā)現(xiàn)公司的盈利能力與其資產(chǎn)負債率和短期負債率均表現(xiàn)出極顯著的負相關(guān)關(guān)系[10]。
田宇（2018）采用凈利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比值為公司業(yè)績的指標進行實證檢驗，發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利能力越強，負債水平越高，但其與行業(yè)并無明顯的關(guān)系
[11]。
以上國內(nèi)外學者對盈利能力的研究，有助于我們了解國內(nèi)中小型公司的財務(wù)狀況，通過分析盈利能力的形成原因，從而制定有利于改善這一現(xiàn)象的制度，有利于公司對盈利能力這一環(huán)節(jié)的科學管理，從而持續(xù)不斷地提高自身的實際經(jīng)營利潤，以此來穩(wěn)定甚至擴大公司自身的市場份額。
2.本課題研究的主要內(nèi)容和擬采用的研究方案、研究方法或措施、步驟及進度安排
（1）研究的主要內(nèi)容
本文以杜邦分析體系理論和盈利能力理論為指導，本文的研究思路，首先對盈利能力相關(guān)概念進行界定，在研究國內(nèi)外文獻的基礎(chǔ)上，深入分析格力電器盈利能力管理現(xiàn)狀及問題，進而對格力電器盈利能力存在問題的原因進行深入剖析，最后提出改善格力電器盈利能力管理的主要對策。
（2）擬采用的研究方案、研究方法或措施、步驟
文獻資料法：查閱的文獻資料，收集有關(guān)資料格力電器盈利能力的現(xiàn)狀。
分析法：對收集的資料進行整合分析格力電器盈利能力存在的問題。
總結(jié)歸納法：根據(jù)論文的整體資料，提出格力電器盈利能力存在問題對應(yīng)的對策。
（3）進度安排
2018年11月25日前：師生見面、確定論文選題；
2018年11月26日—2018年12月05日：下達畢業(yè)論文任務(wù)書；
2018年12月06日—2018年12月25日：文獻資料查閱，提交開題報告；
2018年12月26日—2019年03月31日：畢業(yè)論文初稿撰寫，畢業(yè)論文中期檢查；
2019年04月01日—2016年09月10日：畢業(yè)論文修改、定稿；
2019年05月11日—2016年09月01日：畢業(yè)論文重復(fù)率檢測，畢業(yè)生答辯資格審核；
20196年06月04日：畢業(yè)論文答辯；
2019年06月05日—2016年06月10日：成績評定及優(yōu)秀論文評選，根據(jù)答辯意見修改畢業(yè)論文，形成終稿，完善相關(guān)資料、存檔。
3.本課題的重點、難點，預(yù)期成果和成果形式
課題的重點：
1.基于杜邦分析體系的盈利能力的相關(guān)理論基礎(chǔ)；
2.格力電器盈利能力的現(xiàn)狀；
3.格力電器盈利能力中存在的問題；
4.完善格力電器盈利能力對策建議。
研究難點：對格力電器的數(shù)據(jù)收集和分析以及完善格力電器盈利能力對策建議
預(yù)期成果和成果形式：形成“杜邦分析體系下的盈利能力分析-以格力電器為例”的論文。
4.指導教師意見（對課題的深度、廣度及工作量的意見）
指導教師：
年
月
日
5.所在院（系部）審查意見
院（系部）主管領(lǐng)導：
篇（5）
一、引言
對于任何一項投資，環(huán)境條件的優(yōu)劣直接影響了投資效益的好壞。 投資環(huán)境是影響房地產(chǎn)投資行為的外部因素的總體,是理性的房地產(chǎn)投資活動賴以進行的前提。在一定的條件下,投資環(huán)境因素對房地產(chǎn)投資的成敗起著關(guān)鍵的作用。由于高投入、高風險、復(fù)雜性、開發(fā)周期長及影響因素多等方面的原因,所以科學的對投資環(huán)境進行分析并對投資的前景進行預(yù)測,是防止風險和確保高收益、高回報的必要前提與基礎(chǔ)。房地產(chǎn)投資環(huán)境評價工作在經(jīng)濟生活中日益受到人們的重視，評價方法的研究也在逐步展開。目前，常見的房地產(chǎn)投資環(huán)境定量評價方法包括初級因素打分法、多因素系統(tǒng)評估法、綜合性定量方法、雷達圖分析法、關(guān)鍵因素評估法等。但這些評價方法對于主觀性指標處理得比較粗糙。變權(quán)綜合法由于所需數(shù)據(jù)少,評價準確性高；而且更能突出指標體系中個別指標的明顯變化，比常權(quán)綜合法更接近專家評估的思維模式，所以它在社會各行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。本論文建立了一個基于變權(quán)綜合評價方法的投資環(huán)境評價模型,并以河北省某地區(qū)為例,給出了一個實證分析。
二、變權(quán)綜合法
定義2.1稱為一個m維常權(quán)向量，如果對于任意,有,且滿足。
定義2.2 給定映射，稱向量,為m維局部變權(quán)向量，如果滿足:
(1)歸一性
(2)懲罰激勵性：對每個，存在，且，使得關(guān)于在內(nèi)單調(diào)遞減，在內(nèi)單調(diào)遞增。
定義2.3 給定映射,稱向量,為m維局部狀態(tài)變權(quán)向量，如果對于每個，存在，且，滿足條件：
(1)對于每個，對于常權(quán)向量,在上關(guān)于遞減，在上關(guān)于遞增。
(2)當時，;當時，。
定理2.1 設(shè)為一個m維局部狀態(tài)變權(quán)向量,為任一常權(quán)向量，則, 為一個m維局部變權(quán)向量。
給定指標集,各指標的常權(quán)分配為，某被評價對象各指標的評價值為：，取定局部狀態(tài)變權(quán)向量:,可得局部變權(quán)向量：,于是綜合評價值為：
三、基于變權(quán)綜合法的房地產(chǎn)投資環(huán)境評價模型
房地產(chǎn)投資環(huán)境評價指標體系是對投資環(huán)境進行綜合評價的依據(jù)和標準。它的設(shè)置應(yīng)符合系統(tǒng)全面、簡明科學、穩(wěn)定可比、靈活可操作的原則。因此，本文按隸屬關(guān)系、層次結(jié)構(gòu)，將影響投資環(huán)境的因素加以系統(tǒng)分析和合理綜合，其構(gòu)成要素一般分為政治、經(jīng)濟、自然、基礎(chǔ)設(shè)施和社會因素四大方面。欲建立房地產(chǎn)投資環(huán)境測評模型，應(yīng)遵循：構(gòu)建評價指標體系評價指標定量化建立測評模型。根據(jù)以上分析，本文借助層次分析法確定了權(quán)重向量，基于變權(quán)綜合法建立一類測量房地產(chǎn)投資環(huán)境的定量化模型，具體步驟如下：
1.運用層次分析法，建立層次結(jié)構(gòu)模型，確定權(quán)重系。如表1所示，
表1 河北省房地產(chǎn)投資環(huán)境指標體系
2. 下面我們通過對河北省某地區(qū)房地產(chǎn)投資環(huán)境進行評價。我們邀請了10位專家，分別對各指標進行按評分標準打分，得到二級指標狀態(tài)值。
比如我們首先取定:
得到房地產(chǎn)投資環(huán)境評價過程如表2:
表2
按照上述步驟，經(jīng)過計算得出：雖然該地區(qū)社會政治環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境都較好，但由于自然環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境稍差，采用變權(quán)綜合法達到了懲罰的目的，而常權(quán)綜合卻未能達到此效果。
四、結(jié)束語
由于房地產(chǎn)投資環(huán)境復(fù)雜性，不確定的影響因素眾多，投資者對環(huán)境的選擇尤為慎重，投資環(huán)境的好壞直接影響到投資者的收益。對投資環(huán)境做一個公正合理的評價至關(guān)重要。本論文所采用的變權(quán)綜合評價法，運用定性和定量相結(jié)合，專家評價和科學計算互相補充的分析方法，比常權(quán)評價法更為準確，具有一定的適用價值。
參考文獻:
[1]姚炳學李洪興:局部變權(quán)公理體系[J].系統(tǒng)工程理論與實踐,2000,20(1):106～112
[2]羅萍，投資環(huán)境的變權(quán)綜合評價法[J].商場現(xiàn)代化, 2006年10月(中旬刊）:183～184
[3]王曉玲:素質(zhì)教育評價中的變權(quán)綜合方法[J]．系統(tǒng)工程理論與實踐，2004.4(4):136～140
篇（6）
自金融危機以來，美國采取了一系列以量化寬松為核心的經(jīng)濟刺激政策，這個政策一共四輪并持續(xù)了五年多的時間。政策推出后，隨著美國經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，就業(yè)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，退出量化寬松政策的呼聲開始出現(xiàn)。特別是進入2014年新一任美聯(lián)儲主席耶倫上任后，量化寬松的規(guī)模逐漸縮小，并計劃在今年完全退出。由于經(jīng)濟的全球化特別是中美經(jīng)濟依存度的不斷提高，我國能否正確應(yīng)對這次變化，將對我國經(jīng)濟的持續(xù)增長產(chǎn)生重要影響。
一、量化寬松政策簡介
量化寬松政策簡稱QE，是一種非傳統(tǒng)的貨幣政策，它是央行在傳統(tǒng)的貨幣政策失效時采用的一種刺激經(jīng)濟的手段。在量化寬松政策下，央行通過向商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)購買一定數(shù)量的金融資產(chǎn)來向經(jīng)濟注入貨幣。2008年末，美聯(lián)儲公開市場委員會為了應(yīng)對急劇惡化的經(jīng)濟金融環(huán)境，將聯(lián)邦基金目標利率設(shè)定為接近零。但形勢還在惡化，美聯(lián)儲公開市場委員會開始采用非傳統(tǒng)政策來改善金融市場狀況，比如大規(guī)模購買住房抵押證券和國債，這就是所謂的“量化寬松”政策。
二、美國量化寬松政策實施的效果
在推行量化寬松貨幣政策的5年時間里，美國經(jīng)濟逐漸恢復(fù)，今年以來，多項經(jīng)濟指標較為樂觀。
2013年7月，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達到13603.8萬人，恢復(fù)到危機爆發(fā)前的水平，失業(yè)率已從最高值10%降為7.4%，創(chuàng)四年新低；CPI繼續(xù)維持在較低水平，7月CPI僅為2.0%；2013年以來，密歇根大學消費者信心指數(shù)均值為80.2，而2007年、2008年該值分別為85.6和63.8，說明消費者信心在逐漸恢復(fù)；2013年8月份美國制造業(yè)PMI為55.7，表明制造業(yè)在起暖。
三、美國量化寬松政策退出對中國的影響
（一）積極影響
1、促進中國經(jīng)濟發(fā)展。
美國是世界經(jīng)濟大國，在金融危機之后實施一系列的QE政策使得美國經(jīng)濟復(fù)蘇，美國經(jīng)濟的全面回暖也將帶動全球經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，而中國作為新興的全球重要經(jīng)濟體，必然也會受到全球市場的積極影響。
2、促進出口貿(mào)易發(fā)展
美國是全球的重要金融中心之一，也是全球重要的消費市場，QE的實施，提高了美國居民的購買力水平，進而增加美國的進口量；而QE的退出，則使得美元穩(wěn)步升值，人民幣相對貶值，進而使得中國在進出口貿(mào)易市場上占據(jù)有利地位，獲得持續(xù)穩(wěn)定的增長。
3、大宗商品價格下降，降低生產(chǎn)成本
大宗商品價格下降，將有助于企業(yè)降低生產(chǎn)成本并改善盈利。
4、對外投資的收益率上升
美國退出QE政策，意味著美元走強，一方面，我國大量的外匯儲備大幅縮水的狀況得到緩解；另一方面，隨著美國實體經(jīng)濟的恢復(fù)，美國的利率將逐漸上升，我國前期大量的對外投資將得到較大的收益。
（二）消極影響
1、人民幣面臨貶值壓力
當美國量化寬松政策退出，美元在世界范圍內(nèi)的供給將會減少，必然引發(fā)美元走強。美元作為國際上最重要的貨幣，美元的走強可引發(fā)人民幣的較大程度貶值。而一旦出現(xiàn)貶值，又會造成羊群效應(yīng)，導致更多資金流出，加劇進一步貶值。
2、流動性出現(xiàn)緊縮
QE政策的退出造成資金撤離后流入美國，從而可能造成中國流動性偏緊，資產(chǎn)價格大幅度下跌。
3、資產(chǎn)泡沫的脹大和破碎
近兩年來中國實體經(jīng)濟不景氣，經(jīng)濟增速放緩，但房地產(chǎn)行業(yè)卻蒸蒸日上，房地產(chǎn)行業(yè)吸收了大量游資，形成了一定的泡沫，一旦熱錢撤離，很容易引發(fā)資金鏈條的斷裂，泡沫破滅。
四、美國量化寬松政策退出對中國經(jīng)濟影響的對策
面對美國量化寬松政策的變化，我國要做好防范和應(yīng)對措施，以便及時解決美國量化寬松政策退出對中國的沖擊和影響。
（一）采取靈活的貨幣政策，保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長
QE的退出，我們要做的最關(guān)鍵的是保證經(jīng)濟穩(wěn)定增長，又要加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高經(jīng)濟增長質(zhì)量與效益。雖然我們的經(jīng)濟發(fā)展一直在政府的預(yù)期之內(nèi)，貨幣政策一直比較穩(wěn)定。但是QE的退出以及部分新興經(jīng)濟體的增速下降等原因下，我國的貨幣政策就要進行靈活的調(diào)節(jié)，通過搭配公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)等短期流動性調(diào)節(jié)工具，可以穩(wěn)定市場預(yù)期，必要時下調(diào)存款準備金率，保證流動性的穩(wěn)定和充足，保持國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定增長。
（二）抓住機遇，推進人民幣匯率改革機制
當前人民幣匯率已經(jīng)接近短期均衡，QE退出會引起新興市場貨幣匯率波動增大，也給人民幣帶來一定的貶值壓力。我們應(yīng)該抓住這一契機，推進實現(xiàn)匯率市場化改革的目標，建立由市場供求決定的匯率形成機制，繼續(xù)推進匯率的市場化改革，提高人民幣的國際地位。
（三）加強國際資本流動監(jiān)管
美國量化寬松政策的退出，將改變國際短期資本的風險偏好，引起跨境資本流向的變化。我國雖然受到的沖擊較小，但是監(jiān)管部門也應(yīng)該加強對國際短期資本流動方向以及真實性的監(jiān)測，完善熱錢進入我國資本市場的機制，形成完善的跨境資本流動監(jiān)測體系，有效防范有關(guān)的金融風險，審慎對待資本流入，權(quán)衡風險與收益，努力實現(xiàn)資本流入流出的雙向動態(tài)平衡。
（四）推進人民幣國際化
美國量化寬松政策的退出，使得新興經(jīng)濟體面臨流動性的壓力，造成這些經(jīng)濟體的外匯儲備緊張。中國如果抓住這個機會有條件的提供幫助，啟動國家間簽訂的貨幣互換，例如中國將要開始的亞投行，“一帶一路”等，慢慢的推出以人民幣計價的各種金融產(chǎn)品和信用，增加人民幣在跨境結(jié)算、投資和融資中的廣泛使用，推動各國政府對人民幣的認可，爭取先實現(xiàn)人民幣在亞洲的通行。
參考文獻：
篇（7）
0 引言
近年來，隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，我國石化項目的投資越來越多，投資額和投資風險也隨之越來越大。為了更好的評價石化項目的投資決策，對石化項目進行綜合后評估顯得十分必要。所謂石化項目綜合后評估，就是在項目實施并運營一段時間后對項目進行的再評價，是在財務(wù)、工程、質(zhì)量、環(huán)境等各個專項評估的基礎(chǔ)上，通過綜合分析和全面集成的方法對項目的綜合情況給出一個結(jié)論性的意見[1]。石化項目綜合后評估主要依據(jù)控制理論，基本方法是通過項目后評估將項目評估的結(jié)果與原定目標相比較，找出偏差以及產(chǎn)生偏差的原因，及時提出改進的方法，以保證項目目標的實現(xiàn)，并為后期項目的決策提供依據(jù)，提高投資效益。
根據(jù)石化項目的生命周期項目管理論文，項目后評估的內(nèi)容主要包括項目前期決策后評估、項目實施階段后評估和項目竣工后評估。其評估程序可以歸納為確定目標、計劃準備、收集資料、分析研究和編制后評估報告等步驟。
由于石化項目后評估的各個指標的指標值量綱不同，對于一些定性指標并不能直接量化表示，導致不能直接地進行比較和排序，因此，本文采用AHP法對石化項目的綜合后評估進行分析。
1AHP法的簡介
1.1 AHP法的概述
層次分析法（AHP）是由美國匹茲堡大學教授薩迪（A.L.Saaty）在20世紀70年代提出的一種系統(tǒng)分析方法[2]。AHP法將定性分析與定量分析相結(jié)合，在處理多目標、多準則、多要素、多層次的復(fù)雜問題，以及進行決策分析、綜合評價等問題上都有廣泛的應(yīng)用，是一種簡單、實用而有效的方法。
1.2 AHP法的計算過程
AHP法應(yīng)用的具體程序如下：
第一步，通過分析各個基本要素之間的關(guān)系，建立系統(tǒng)的層次結(jié)構(gòu)。一般情況下可以將結(jié)構(gòu)層次分為目標層、準則層和指標層論文參考文獻格式。
第二步，構(gòu)造判斷矩陣B。對每一層次各個要素的相對重要性進行判斷，并將這
些判斷用數(shù)值表示，構(gòu)造判斷矩陣。判斷矩陣的含義是：相對于上一層次的某要素，
本層次各個要素重要性兩兩比較的判斷值，bij表示要素i與要素 j重要性的比值。如要素i與要素j同等重要，bij=1；要素i比要素j稍微重要，bij=3；…，依此類推，要素i比要素j極端重要，bij=9。重要性介于1，3，…，9的記為2，4，6，8以及它們的倒數(shù)表示為要素j與要素i重要性的比值。
第三步，層次單排序及一致性檢驗。根據(jù)判斷矩陣計算相對于上一層次某因素本層次所有因素重要性權(quán)重，并且需要檢驗判斷矩陣的一致性項目管理論文，即計算一致性指標CI =(λmax-m)/(m-1)和一致性比率CR= CI/RI。當CR≤0.1時，接受判斷矩陣，從而得到準則層的權(quán)重向量W=（w1，w2，…，wm)T；否則，修改判斷矩陣，重新計算。其中，RI檢驗數(shù)值可直接從對照表上獲得，見文獻［2］。
第四步，層次總排序及一致性檢驗。計算各層次要素相對于最高層（總目標）的總權(quán)重，并依據(jù)此對方案進行排序。同時，層次總排序也需要進行一致性檢驗。當CR
2 石化項目綜合后評估的方法
2.1 綜合后評估指標體系的選擇
根據(jù)文獻［3］的設(shè)計，本文把綜合后評估的指標體系分為3個一級指標，11個二級指標，具體指標如表3-1所示。
表3-1 石化項目綜合后評估指標體系
目標層A
準則層B
指標層C
指標名稱
權(quán)重
指標名稱
權(quán)重
石
化
項
目
綜
合
后
評
估
立項決策評估B1
W1
項目主要目標實現(xiàn)率 C11
W11
設(shè)計質(zhì)量優(yōu)秀率 C12
W12
施工管理評估B2
W2
勞動量安全完成率 C21
W21
焊接質(zhì)量一次合格率 C22
W22
施工工期相對差 C23
W23
項目成本相對差 C24
W24
隱蔽工程驗收合格率 C25
W25
項目竣工評估B3
W3
技術(shù)進步程度 C31
W31
項目投資利潤率 C32
W32
項目帶動系數(shù) C33
W33
項目投資回收期 C34
W34
從上述評估指標體系可以看出，該指標體系能夠較好地反映和說明項目的必要性、可行性、整體發(fā)展狀態(tài)和趨勢等等，具有鮮明的系統(tǒng)性和層次性。
2.2 綜合后評估的思路及步驟
首先，對石化項目綜合后評估的指標值進行規(guī)范化。便于指標的量化運算，可先將各項指標的評分換算成百分比。同時，為了消除不同指標、不同量綱的差異與影響，盡可能地體現(xiàn)后評估工作的可操作性和指標可比性，將所有的指標都換算成極大型百分比指標值。其計算公式如下：極大型指標（越大越好）fij=(pi -pmin)/(pmax- pmin)*100%（pi為指標Xij的評估值，pmax為不同項目中指標Xij的最大值，pmin為不同項目中指標Xij的最小值）。
其次，確定各評價要素之間的相對重要性比較并計算各結(jié)構(gòu)層次的權(quán)重，與此同時，還需要檢驗層次矩陣是否滿足一致性的要求。
再次項目管理論文，計算石化項目綜合后評估準確層B的得分。根據(jù)指標層C規(guī)范后的指標值及其C層各指標的權(quán)重計算準確層B的分數(shù)。其計算公式如下：=（i=1，2，3； j=1，2，…，5） （1）
最后，計算石化項目綜合后評估目標層A的得分論文參考文獻格式。根據(jù)指標層C規(guī)范后的指標值以及各個層次指標的權(quán)重計算目標層A的分數(shù)，并根據(jù)得分進行評估。其計算公式如下：
= （i=1，2，3；j=1，2，…，5）（2）
當XA≥90時，綜合后評估的結(jié)果為優(yōu)秀；當80XA
3 實證分析
青島大煉油水處理項目總投資1.5億元人民幣，實際總耗資1.6億元，占地面積1.65公頃，由SEI（SinopecEngineering Incorporation）總承包。除鹽水設(shè)計輸出能力為600t/h，采用4個系列，三個系列運行，一個系列備用；凝結(jié)水處理系統(tǒng)設(shè)計輸出能力為650t/h，采用處于世界領(lǐng)先水平的兩陰兩陽的過濾系統(tǒng)，最長使用壽命40年。項目始于2006年10月8日，于2007年10月23日竣工，比原計劃提前27天項目管理論文，且無重大全事故。經(jīng)監(jiān)理公司、業(yè)主、SEI技術(shù)質(zhì)量部、經(jīng)營部和中石化質(zhì)檢站評估，對所得的數(shù)據(jù)進行整理，得出以下評估結(jié)果。
表4-1 青島大煉油一期水處理竣工評估層次結(jié)構(gòu)及其指標值
目標層A
準則層B
指標層C
指標值
C區(qū)間范圍
石
化
項
目
綜
合
后
評
估
立項決策評估B1
項目主要目標實現(xiàn)率 C11
100%
80%~100%
設(shè)計質(zhì)量優(yōu)秀率 C12
97%
50%~100%
施工管理評估B2
勞動量安全完成率 C21
99.5%
95%~100%
焊接質(zhì)量一次合格率 C22
98.7%
90%~100%
施工工期相對差 C23
6.64%
±8%(前后各1月)
項目成本相對差 C24
-6.67%
±20%
隱蔽工程驗收合格率 C25
98.8%
90%~100%
項目竣工評估B3
技術(shù)進步程度 C31
4分
1~5分
項目投資利潤率 C32
4%
0~20%
項目帶動系數(shù) C33
2分
1~5分
項目投資回收期 C34
20年
10~40年
注：指標層C的區(qū)間由項目立項目標、設(shè)計要求及石化行業(yè)項目管理有關(guān)規(guī)定確定
（1）對指標層C進行規(guī)范化處理，得表4-2。
表4-2 指標層C的規(guī)范化數(shù)值
準則層B
B1
B2
B3
指標層C
C11
C12
C21
C22
C23
C24
C25
C31
C32
C33
C34
指標值（X）
100
94
90
87
91.5
33.3
88
75
20
25
66.7
（2）計算出準則層（B）相對于目標層（A）的權(quán)重
表4-3準則層B相對目標層A的AHP判斷矩陣及相對權(quán)重
A
B1
B2
B3
Wi
λmax=3.067
RI=0.58
CI=0.034
CR=CI/RI=0.059
B1
1
1/5
3
0.193
B2
5
1
7
0.724
B3
1/3
1/7
1
0.083
（3）計算指標層（C）相對于準確層（B）的權(quán)重
表4-4 指標層C11-C12相對準確層B1的AHP判斷矩陣及相對權(quán)重
B1
C11
C12
Wij
λmax=2.001
RI=0
CI=0.001
C11
1
1/5
0.167
C12
5
1
0.833
表4-5 指標層C21-C25相對準確層B2的AHP判斷矩陣及相對權(quán)重
B2
C21
C22
C23
C24
C25
Wij
RI=1.12
λmax=5.129
CI=0.032
CR=CI/RI=0.029
C21
1
3
5
4
7
0.487
C22
1/3
1
3
2
5
0.231
C23
1/5
1/3
1
1/2
3
0.096
C24
1/4
1/2
2
1
3
0.138
C25
1/7
1/5
1/3
1/3
1
0.048
表4-6 指標層C31-C34相對準確層B3的AHP判斷矩陣及相對權(quán)重
B3
C31
C32
C33
C34
Wij
λmax=4.156
RI=0.89
CI=0.052
CR=CI/RI=0.058
C31
1
1/7
1/3
1/5
0.057
C32
7
1
5
3
0.559
C33
3
1/5
1
1/3
0.122
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（4）根據(jù)表4-2~4-6計算出的規(guī)范化數(shù)值和權(quán)重，依據(jù)公式（1）和（2）計算石化項目綜合后評估的得分，并根據(jù)得分進行評估。
==0.193*95.002+0.724*81.530+0.083*36.114=80.360
由此可以計算出目標層A的得分是80.360，因此，石化項目綜合后評估評定為良好。
4 結(jié)束語
本文給出了石化項目綜合后評估的一種新方法，并對實例進行評估。結(jié)果表明，該方法能夠直接和清晰地反映石化項目在立項決策、施工管理、項目竣工等各環(huán)節(jié)工程指標的實現(xiàn)情況，得出的評價結(jié)果也較符合實際，不失為石化項目綜合后評估的一種行之有效的方法。當然，由于篇幅等原因，未將該方法與其它方法的評估結(jié)果進行比較，這也是較之不足之處。今后，作者將對此方法做進一步的改進。
參考文獻
[1]戚安邦.項目評估學[M].天津：南開大學出版社.2006.
篇（8）
Abstract: The author according to the evaluated characteristics in the grid project, analyzing the similarities and differences of grid projects and general construction projects, designed to improve and perfect the evaluation system, and enhanced ability to assess the institutional building of the assessment work to promote the grid project.Key words: evaluation; grid projects; general construction projects; compare
中圖分類號：U665.12文獻標識碼：A文章編號：2095-2104（2012）
1、項目后評估概述
項目后評估是指對已經(jīng)實施或完成的項目（或規(guī)劃）的目標、執(zhí)行過程、效益、作用和影響所進行的系統(tǒng)的客觀的分析；通過項目活動實踐的檢查總結(jié)，確定項目預(yù)期的目標是否達到，項目或規(guī)劃是否合理有效，項目的主要效益指標是否實現(xiàn)；通過分析評價找出成敗的原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓；并通過及時有效的信息反饋，為未來新項目的決策和提高完善投資決策管理水平提出建議，同時也為后評估項目實施運營中出現(xiàn)的問題提出改進建議，從而達到提高投資效益的目的。
具體來講，后評估是一種活動，它從未來的、正在進行的或過去的一個或一組活動中評價出結(jié)果并吸取經(jīng)驗。從微觀角度看，它與單個或多個項目，或者一個規(guī)劃有關(guān)；從宏觀角度看，它可以是對整個經(jīng)濟、某一地區(qū)發(fā)展趨勢的評價。在項目級，后評估在項目進行一定時期后，對其進行全面綜合的評價，分析項目實施的實際經(jīng)濟效果和影響力，以論證項目的持續(xù)能力，判斷最初的決策是否合理，為以后的決策提供經(jīng)驗教訓。
國外投資項目后評估起始于20世紀30年代，到70年代中期才被許多國家和世界銀行等雙邊和多邊援助組織在其資助活動中廣泛使用。目前，已經(jīng)得到世界各國和國際金融組織越來越廣泛的重視與采用，并成為發(fā)達國家及一些發(fā)展中國家政府管理的必不可少和不可分割的一個組成部分，成為政府計劃決策和宏觀管理的一種重要工具。
投資項目后評估在我國的應(yīng)用始于20世紀80年代中后期，盡管后評估工作在我國起步較晚，但各部門對后評估的需求越來越高。隨著我國經(jīng)濟體制改革尤其是投資體制改革的深入與發(fā)展，市場經(jīng)濟對投資行為的約束日益強化，建立與完善我國的投資項目后評估機制已是深化投資體制改革過程中所面臨的一個急迫而又嶄新的課題，而對于電網(wǎng)建設(shè)項目的后評估的工作國家相關(guān)部門才剛剛起步。
2、電網(wǎng)項目后評估的背景
2002年，原國家電力公司發(fā)出通知要求開展電力建設(shè)項目后評價工作。通知說，為全面提高電力工程項目管理水平，為電力建設(shè)項目的決策提供科學依據(jù)，根據(jù)原國家計委《國家重點建設(shè)項目管理辦法》及國家經(jīng)貿(mào)委的《火電、送變電工程建設(shè)預(yù)算費用構(gòu)成及計算標準（2002年版）》的有關(guān)規(guī)定，凡列入國家計劃建設(shè)的國家電力公司系統(tǒng)控股的發(fā)、送、變電工程項目，都要開展后評價工作，各有關(guān)單位要根據(jù)國家電力公司電力規(guī)劃設(shè)計總院印發(fā)的《電力建設(shè)項目后評價方法實施細則（試行）》，具體落實電力項目后評價工作的內(nèi)容、深度及要求，并委托有能力的單位承擔項目的后評價工作。
2005年6月24日，國家電網(wǎng)公司文件轉(zhuǎn)發(fā)國資委關(guān)于《中央企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目后評價工作指南》的通知，要求公司系統(tǒng)各區(qū)域電網(wǎng)公司、省（自治區(qū)、直轄市）電力公司、國電動經(jīng)中心認真貫徹落實，抓好今年公司確定的重點投資項目后評價工作（國家電網(wǎng)發(fā)展[2005]183號）。同年，國家電網(wǎng)公司文件，關(guān)于印發(fā)《國家電網(wǎng)公司固定資產(chǎn)投資項目后評價實施細則（試行）》的通知（國家電網(wǎng)發(fā)展〔2005〕656號），通知指出，為加強國家電網(wǎng)公司投資管理，提高投資決策水平，完善投資決策機制，規(guī)范投資項目后評價工作，根據(jù)國資委印發(fā)的《中央企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目后評價工作指南》（國資發(fā)規(guī)劃[2005]92 號），公司組織制定了《國家電網(wǎng)公司固定資產(chǎn)投資項目后評價實施細則（試行）》。2008年11月7日，國家發(fā)展和改革委員會以發(fā)改投資[2008]2959號下發(fā)《國家發(fā)展改革委關(guān)于印發(fā)中央政府投資項目后評價管理辦法（試行）的通知》，制定了《中央政府投資項目后評價管理辦法（試行）》。
3、電網(wǎng)項目后評估和一般項目后評估的異同
電網(wǎng)項目的后評估在實施中有符合一般建設(shè)項目后評估的方面，具體包括評價的目的、選用的參數(shù)、比較的對象、評價的內(nèi)容、評價的性質(zhì)、評價的方法等方面，但是電力是個特殊的行業(yè)，在實際的電網(wǎng)項目后評估中，有其獨特的特點，所以我們應(yīng)該明確這些差異，目的是使電網(wǎng)建設(shè)項目后評估更有針對性和可操作性。
3.1 電網(wǎng)項目后評估和一般項目后評估的相同點
1）評價的目的。
二者都是對項目前評估進行的再分析評價，側(cè)重于項目的影響和可延續(xù)性，目的是總結(jié)經(jīng)驗教訓，改進投資決策質(zhì)量，是項目決策管理的反饋環(huán)節(jié)。
2）選用的參數(shù)。
二者都是采用實際發(fā)生的數(shù)據(jù)、進行后評估時所頒布的各種參數(shù)以及根據(jù)實際的數(shù)據(jù)預(yù)測的后評估時點以后的數(shù)據(jù)。
3）比較的對象。
二者都是著重于項目實際執(zhí)行結(jié)果與前期評價所確定的項目目的的對比分析，特別是可研階段預(yù)測的達到的效果，從中發(fā)現(xiàn)問題并加以總結(jié)。
4）評價的內(nèi)容。
二者都是建設(shè)項目建成投產(chǎn)并穩(wěn)定運營1—2年后，對項目的目的、實施過程、效益、作用和影響等全過程進行全面的、系統(tǒng)的分析和總結(jié)，除針對前期評價內(nèi)容進行再評價外，還包括對項目決策、項目實施效率進行分析評價，以及對項目實際運營狀況進行深入的分析。具體的包括項目的過程評價、經(jīng)濟評價、綜合評價、社會影響評價、環(huán)境影響評價、綜合評價等等。
5）評價的性質(zhì)。
二者都是是集行政、經(jīng)濟、法律為一身的綜合性評估，是一種以事實為依據(jù)、以提供經(jīng)濟效益為目的、以法律為準繩對建設(shè)項目實施結(jié)果的鑒定行為。
6）評價的方法。
項目后評價的理論基礎(chǔ)是現(xiàn)代系統(tǒng)工程與反饋控制的管理理論，主要分析評價方法包括邏輯框架法、有無對比橫向?qū)Ρ?、成功度法、前后對比法和模糊層次分析法?/p>
3.2 電網(wǎng)項目后評估和一般項目后評估的不同點
1）項目的過程評價
首先，電網(wǎng)建設(shè)項目在進行項目的過程評價時，對工程地址選擇、征地拆遷工作、勘察設(shè)計工作、項目決策等方面的評價比較重視，在對項目做《可行性研究報告》中，都是論證項目的地址選擇。其次，一般建設(shè)項目的工程項目部形式包括項目公司（有限責任公司和股份有限公司）、籌建處、工程建設(shè)指揮部、生產(chǎn)企業(yè)自行組織建設(shè)，而電網(wǎng)項目在實際中一般采用委托建設(shè)單位的形式。例如，河南省電力公司投資的項目，都是委托自己的全資子公司河南省電力建設(shè)總公司進行建設(shè)。第三，電網(wǎng)項目相對其他建設(shè)項目的投資較大，750兆伏安主變壓器一臺的500kv變電站的投資將達到2億左右，由于這個特點，電網(wǎng)項目的投資貸款比例比重相對較大，例如，河南省建設(shè)項目的投資額貸款總額占80%。
2）技術(shù)性能評價
這一項是電網(wǎng)建設(shè)項目后評價特有的方面，電力從電廠輸送到用戶都是通過電網(wǎng)實現(xiàn)的，新建設(shè)的項目是整個電網(wǎng)的一個分子，所以它的實施對整個電網(wǎng)構(gòu)架肯定有一定的影響，220kv及以上電壓等級的項目不僅對該地區(qū)電網(wǎng)有影響，而且關(guān)系到整個省網(wǎng)、區(qū)域電網(wǎng)的網(wǎng)架結(jié)構(gòu)、潮流分布、斷面極限等等，所以量化項目投運以后對電網(wǎng)的影響非常必要。
3）項目的盈利能力和償債能力的評價。
一般的工程項目做《可行性研究報告》的時候特別強調(diào)項目的盈利能力和償債能力，但由于國家的宏觀環(huán)境，電網(wǎng)項目的建設(shè)往往不重視項目的盈利能力，一般220kv以下的電網(wǎng)項目可研階段不做項目的財務(wù)評價，這導致在對電網(wǎng)項目后評估的時候無法評價項目經(jīng)濟能力的實現(xiàn)程度，而只能根據(jù)行業(yè)的基準收益率進行評價。另外，銀行對一般建設(shè)項目進行償債能力評價時，是對項目本身的盈利能力和償債能力進行評價，而對于電網(wǎng)項目，銀行不對其項目本身進行評價，而是對項目所屬得電力公司進行財務(wù)評價，這點也是電網(wǎng)項目后評價和一般項目后評價不同的地方。
4）經(jīng)濟效益的量化。
項目盈利能力分析的指標包括：增量全部投資（或自有資金）財務(wù)內(nèi)部收益率、增量全部投資（或自有資金）財務(wù)凈現(xiàn)值、增量投資財務(wù)凈現(xiàn)值率、增量投資回收期、增量投資利潤率、增量投資利稅率、增量資本金利潤率等，一般建設(shè)項目和電網(wǎng)項目類似。但增量的確定方法和難易程度，電網(wǎng)項目和一般建設(shè)項目截然不同。一般建設(shè)項目經(jīng)濟效益的量化較簡單，項目產(chǎn)生多大的效益就是增量收益，但由于電是個特殊的商品，產(chǎn)供銷都在同一時間完成，一個電網(wǎng)項目帶來多大的增量，以及如何量化比較復(fù)雜的，在實際操作中也是個難點。
4、結(jié)束語
通過電網(wǎng)項目后評估和一般項目后評估的比較，我們可以明確二者的差異，目的是使我們電網(wǎng)項目后評估能摸索出一套適合電力行業(yè)的建設(shè)項目的后評估體系，通過電網(wǎng)項目后評估，改進電力投資決策管理，完善相關(guān)的政策措施，提高科學管理水平服務(wù)，為今后建設(shè)同類電網(wǎng)項目提供經(jīng)驗，進一步改進項目全方位管理。
參考文獻：
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[2]程宏偉.輸變電工程項目后評價方法探索：[研究生學位論文]. 鄭州：鄭州大學，2005
[3]杜朋.建設(shè)項目后評估理論模式的研究：[研究生學位論文]. 哈爾濱：東北林業(yè)大學，2002
篇（9）
這些人,因其使用高等數(shù)學手段決定億萬計資金的投向,而在30年前贏得“火箭科學家”名聲。在外人看來,他們有些像中世紀的煉金術(shù)師:給他們數(shù)據(jù),他們還給你美元!
華爾街的數(shù)學傳說
實際上,在華爾街上管理資金規(guī)模最大的量化技術(shù),并非那么不可捉摸:眾多公司使用“因子加總模型”輔助他們選擇股票。
這種方法大多基于Fama-French的開創(chuàng)性論文,其基本思想很簡單:依據(jù)各項基本面指標對于歷史上超額回報的貢獻程度,來決定這些基本面指標在選出“超級股票”上的“有效性”,并據(jù)此賦予這些指標不同的權(quán)重;按照上市公司指標在全部籃子股票中的排序,再使用上述步驟中獲得的權(quán)重對其進行加權(quán)加總計算。如果該公司的加權(quán)之和排名靠前,則表明該公司的基本面指標符合能夠帶來超額回報的歷史模式,從而有望在未來展現(xiàn)強勢。
數(shù)學模式大同小異,公司之間的競爭主要集中在兩個方面:第一,各公司均投入巨資,研制自己的特有指標;第二,研制更加有效、穩(wěn)定的加總方式。
傳統(tǒng)的基本面分析往往要求基金公司雇傭大量分析師,成本高昂。由于每個分析師能夠跟蹤的公司數(shù)目有限,基金經(jīng)理不得不在較小的股票籃子中進行選擇,有可能錯失最好的投資機會,投資組合的分散程度也受到限制。同時,依賴基本面分析進行投資管理要求基金經(jīng)理進行大量的主觀判斷,人性弱點(貪婪與恐懼)對投資業(yè)績往往產(chǎn)生較大影響,投資業(yè)績波動較大。使用這種方法建構(gòu)的投資組合往往無法定量化控制每只個股給投資組合帶來的風險。從基金公司的角度而言,這種方法對基金經(jīng)理個人的依賴較大,一旦出現(xiàn)人員變化,基金業(yè)績也往往隨之波動。
量化選股方式將投資決策建立在對歷史模式的詳盡研究之上,克服了上述缺點。其在美國投資界的應(yīng)用近20年來大幅提升,管理資產(chǎn)額的上升速度為傳統(tǒng)方式的4倍。
回歸價值投資
然而,過去數(shù)年,定量化基金遭遇了重大打擊。2007年,最大的定量化機構(gòu)對沖基金、高盛名下的Global Alpha遭遇了重大損失,幾乎清盤。2008年,眾多量化基金再遭滑鐵盧。筆者在北美也曾主持研制一個包含上百個指標的量化選股系統(tǒng),但在實踐中,卻最終放棄。
實戰(zhàn)經(jīng)歷指出該類系統(tǒng)的一個致命弱點是,在實戰(zhàn)中,哪一類因子何時發(fā)揮作用,是不可預(yù)測的。有些時候是價值因子占優(yōu),有時候是增長因子占優(yōu),而何時其影響力出現(xiàn)變化,難以事先預(yù)測。其結(jié)果就是分析師與基金經(jīng)理疲于奔命地試圖追趕因子影響力變化的腳步,并據(jù)此不斷矯正模型。如此,基金經(jīng)理不得不在使用量化系統(tǒng)的同時,使用個人化的隨機判斷對量化系統(tǒng)進行糾正――這弱化了它本該享有的優(yōu)勢并導致投資業(yè)績大幅波動。
仔細反思,最主要的問題在于,各預(yù)測因子被無機地組織在一起,各個因子之間的互相影響卻沒有被考慮。也就是說,華爾街模型“從數(shù)學到數(shù)學”,缺乏對投資哲學的深入理解。
量化技術(shù)所具有的優(yōu)勢應(yīng)該被利用,但數(shù)學手段應(yīng)該被視為手段,而不是主導。一個有希望的發(fā)展方向,是將量化技術(shù)與價值投資哲學相結(jié)合,實現(xiàn)“從哲學到數(shù)學”式的投資理念。為此,需要在投資哲學上,梳理價值投資理念的本質(zhì)。
價值投資在國內(nèi)市場有眾多擁護者,也不乏懷疑者。實際上,國內(nèi)普通投資者對價值投資的理解有值得深化之處。筆者以為,價值投資的本質(zhì)有二:
第一,價值投資告訴投資者,市場會犯錯。以“5毛錢買進1元錢價值”作為號召,價值投資拒絕接受“有效市場理論”。但事實上,在大多數(shù)時候市場是有效的。大多數(shù)股票的價格正確反映了所有的信息、知識與預(yù)期,當時的價格就是上市公司的內(nèi)在價值。要獲得超額回報,必須去尋找市場可能呈現(xiàn)的“異常”,或者說在何處投資者的平均預(yù)期可能落空。價值投資就是尋找“未來”與“預(yù)期”之間的歧異。量化系統(tǒng)的設(shè)計目標是,要有能力淘汰那95%的普通(有效)情況,而把注意力引導剩余的5%――在那里,“未來”與“預(yù)期”有最大的機會出現(xiàn)歧異。
第二,價值投資的另一面,是說任何人都會犯錯。當我們集中注意力去尋找“超級股票”的時候,是在下一個極大的賭注。這個賭注是高風險的。所以,請記住索羅斯的告誡:“投資者重要的不是做對還是做錯,而是在做對的時候賺多少,做錯的時候虧多少?！睘閷_第一個賭注的風險,需要尋找最大的安全邊際――當我們犯錯的時,安全邊際將保護我們不致尸骨無存。
安全邊際是指,市場漲跌的輪回已經(jīng)測試過所有情景。該公司在完整的牛熊市周期中,由千千萬萬投資者的真金實銀所測試出來的估值空間。因此,安全邊際的定義并非相對市場平均水平更低的PE值這么簡單。每家公司都不同于別的公司,將不同公司的估值水平相比較,更多時候帶來誤導而不是洞察力。應(yīng)該將公司目前估值水平與該公司調(diào)整后的歷史范圍相比較,并決定“安全邊際”存在與否。
在實踐中,要尋找在未來可能提供業(yè)績驚喜、而仍在其估值范圍下限附近交易的公司。依據(jù)此思想,數(shù)量化技術(shù)可以對所有上市公司的投資機會予以量化評估,進而實現(xiàn)“從哲學到數(shù)學”的投資思路。
對中國股市獨特性的夸大導致某些論者以為,在中國股市,唯有投機可以贏得超額利潤。這其實是偽命題。事實上,正是由于中國股市效率較低且風險奇高,一個系統(tǒng)化評估市場錯配與風險衡量的系統(tǒng),可以發(fā)揮最大效率。一切都取決于對市場運行規(guī)律的深入把握與技術(shù)優(yōu)勢的結(jié)合。在實踐中,我們開發(fā)的量化價值投資體系取得了穩(wěn)定超越指數(shù)的優(yōu)良業(yè)績。這有力地證明,中國股市的特殊性并沒有遮蓋其作為投資市場的普遍性。
篇（10）
論文名稱：基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測與評估模型及其應(yīng)用研究
課題來源：單位自擬課題或省政府下達的研究課題
選題依據(jù)：
技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新決策的前提和依據(jù)。通過技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估，可以使企業(yè)對未來的技術(shù)發(fā)展水平及其變化趨勢有正確的把握，從而為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新決策提供科學的依據(jù)，以減少技術(shù)創(chuàng)新決策過程中的主觀性和盲目性。只有在正確把握技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展方向的前提下，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新工作才能沿著正確方向開展，企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力才能得到不斷加強。在市場競爭日趨激烈的現(xiàn)代商業(yè)中，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新決定著企業(yè)生存和發(fā)展、前途與命運，為了確保技術(shù)創(chuàng)新工作的正確性，企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測和評估提出了更高的要求。
二、本課題國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢
現(xiàn)有的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測方法可分為趨勢外推法、相關(guān)分析法和專家預(yù)測法三大類。
(1)趨勢外推法。指利用過去和現(xiàn)在的技術(shù)、經(jīng)濟信息，分析技術(shù)發(fā)展趨勢和規(guī)律，在分析判斷這些趨勢和規(guī)律將繼續(xù)的前提下，將過去和現(xiàn)在的趨勢向未來推演。生長曲線法是趨勢外推法中的一種應(yīng)用較為廣泛的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測方法，美國生物學家和人口統(tǒng)計學家raymondpearl提出的pearl曲線(數(shù)學模型為:y=l∕[1+a?exp(-b·t)])及英國數(shù)學家和統(tǒng)計學家gompertz提出的gompertz曲線(數(shù)學模型為:y=l·exp(-b·t))皆屬于生長曲線，其預(yù)測值y為技術(shù)性能指標，t為時間自變量，l、a、b皆為常數(shù)。ridenour模型也屬于生長曲線預(yù)測法，但它假定新技術(shù)的成長速度與熟悉該項技術(shù)的人數(shù)成正比，主要適用于新技術(shù)、新產(chǎn)品的擴散預(yù)測。
(2)相關(guān)分析法。利用一系列條件、參數(shù)、因果關(guān)系數(shù)據(jù)和其他信息，建立預(yù)測對象與影響因素的因果關(guān)系模型，預(yù)測技術(shù)的發(fā)展變化。相關(guān)分析法認為，一種技術(shù)性能的改進或其應(yīng)用的擴展是和其他一些已知因素高度相關(guān)的，這樣，通過已知因素的分析就可以對該項技術(shù)進行預(yù)測。相關(guān)分析法主要有以下幾種:導前-滯后相關(guān)分析、技術(shù)進步與經(jīng)驗積累的相關(guān)分析、技術(shù)信息與人員數(shù)等因素的相關(guān)分析及目標與手段的相關(guān)分析等方法。
(3)專家預(yù)測法。以專家意見作為信息來源，通過系統(tǒng)的調(diào)查、征詢專家的意見，分析和整理出預(yù)測結(jié)果。專家預(yù)測法主要有:專家個人判斷法、專家會議法、頭腦風暴法及德爾菲法等，其中，德爾菲法吸收了前幾種專家預(yù)測法的長處，避免了其缺點，被認為是技術(shù)預(yù)測中最有效的專家預(yù)測法。
趨勢外推法的預(yù)測數(shù)據(jù)只能為縱向數(shù)據(jù)，在進行產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測時，只能利用過去的產(chǎn)品技術(shù)性能這一個指標來預(yù)測它的隨時間的發(fā)展趨勢，并不涉及影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的科技、經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、市場、社會及政策等多方面因素。在現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)濟中，對于產(chǎn)品技術(shù)發(fā)展的預(yù)測不能簡單地歸結(jié)為產(chǎn)品過去技術(shù)性能指標按時間的進展來類推，而應(yīng)系統(tǒng)綜合地考慮現(xiàn)代商業(yè)中其他因素對企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的深刻影響。相關(guān)分析法盡管可同時按橫向數(shù)據(jù)和縱向數(shù)據(jù)來進行預(yù)測，但由于它是利用過去的歷史數(shù)據(jù)中的某些影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的因素求出的具體的回歸預(yù)測式，而所得到的回歸預(yù)測模型往往只能考慮少數(shù)幾種主要影響因素，略去了許多未考慮的因素，所以，所建模型對實際問題的表達能力也不夠準確，預(yù)測結(jié)果與實際的符合程度也有較大偏差。專家預(yù)測法是一種定性預(yù)測方法，依靠的是預(yù)測者的知識和經(jīng)驗，往往帶有主觀性，難以滿足企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測準確度的要求。以上這些技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測技術(shù)和方法為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新工作的開展做出了很大的貢獻，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測提供了科學的方法論，但在新的經(jīng)濟和市場環(huán)境下，技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測的方法和技術(shù)應(yīng)有新的豐富和發(fā)展，以克服自身的不足，更進一步適應(yīng)時展的需要，為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新工作的開展和企業(yè)的生存與發(fā)展提供先進的基礎(chǔ)理論和技術(shù)方法。
目前，在我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新評估中，一般只考慮如下四個方面的因素:(1)技術(shù)的先進性、可行性、連續(xù)性;(2)經(jīng)濟效果;(3)社會效果;(4)風險性，在對此四方面內(nèi)容逐個分析后，再作綜合評估。在綜合評估中所用的方法主要有:delphi法(專家法)、ahp法(層次分析法)、模糊評估法、決策樹法、戰(zhàn)略方法及各種圖例法等，但技術(shù)創(chuàng)新的評估是一個非常復(fù)雜的系統(tǒng)，其中存在著廣泛的非線性、時變性和不確定性，同時，還涉及技術(shù)、經(jīng)濟、管理、社會等諸多復(fù)雜因素，目前所使用的原理和方法，難以滿足企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新評估科學性的要求。關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新評估的研究，在我國的歷史還不長，無論是指標體系還是評估方法，均處于研究之中，我們認為目前在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新評估方面應(yīng)做的工作是:(1)建立一套符合我國實際情況的技術(shù)創(chuàng)新評估指標體系;(2)建立一種適應(yīng)于多因素、非線性和不確定性的綜合評估方法。
這種情況下，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)就有其特有的優(yōu)勢，以其并行分布、自組織、自適應(yīng)、自學習和容錯性等優(yōu)良性能，可以較好地適應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估這類多因素、不確定性和非線性問題，它能克服上述各方法的不足。本項目以bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)作為基于多因素的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型構(gòu)建的基礎(chǔ)，bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)由輸入層、隱含層和輸出層構(gòu)成，各層的神經(jīng)元數(shù)目不同，由正向傳播和反向傳播組成，在進行產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估時，從輸入層輸入影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測值和評估值的n個因素信息，經(jīng)隱含層處理后傳入輸出層，其輸出值y即為產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新技術(shù)性能指標的預(yù)測值或產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的評估值。這種n個因素指標的設(shè)置，考慮了概括性和動態(tài)性，力求全面、客觀地反映影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的主要因素和導致產(chǎn)品個體差異的主要因素，盡管是黑匣子式的預(yù)測和評估，但事實證明它自身的強大學習能力可將需考慮的多種因素的數(shù)據(jù)進行融合，輸出一個經(jīng)非線性變換后較為精確的預(yù)測值和評估值。據(jù)文獻查閱，雖然在技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估的現(xiàn)有原理和方法的改進和完善方面有一定的研究，如文獻[08]、[09]、[11]等，但尚未發(fā)現(xiàn)將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用于技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測與評估方面的研究，在當前產(chǎn)品的市場壽命周期不斷縮短、要求企業(yè)不斷推出新產(chǎn)品的經(jīng)濟條件下，以神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)來建立產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測與評估模型，是對技術(shù)創(chuàng)新定量預(yù)測和評估方法的有益補充和完善。
三、論文預(yù)期成果的理論意義和應(yīng)用價值
本項目研究的理論意義表現(xiàn)在:(1)探索新的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估技術(shù)，豐富和完善技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估方法體系;(2)將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)引入技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測和評估，有利于推動技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估方法的發(fā)展。
本項目研究的應(yīng)用價值體現(xiàn)在:(1)提供一種基于多因素的技術(shù)創(chuàng)新定量預(yù)測技術(shù)，有利于提高預(yù)測的正確性;(2)提供一種基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的綜合評估方法，有利于提高評估的科學性;(3)為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估工作提供新的方法論和實用技術(shù)。
四、課題研究的主要內(nèi)容
研究目標：
以bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型為基礎(chǔ)研究基于多因素的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型，并建立科學的預(yù)測和評估指標體系及設(shè)計相應(yīng)的模型計算方法，結(jié)合企業(yè)的具體實際，對指標和模型體系進行實證分析，使研究具有一定的理論水平和實用價值。
研究內(nèi)容：
1、影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評佑的相關(guān)指標體系確定及其量化和規(guī)范化。從企業(yè)的宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境兩個方面入手，密切結(jié)合電子商務(wù)和知識經(jīng)濟對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，系統(tǒng)綜合地分析影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的各相關(guān)因素，建立科學的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估指標體系，并研究其量化和規(guī)范化的原則及方法。
2、影響技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估各相關(guān)指標的相對權(quán)重確定。影響技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展和變化各相關(guān)因素在輸入預(yù)測和評估模型時，需要一組決定其相對重要性的初始權(quán)重，權(quán)重的確定需要基本的原則作支持。
3、基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型研究。根據(jù)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測的特點，以bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，構(gòu)建基于多因素的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型。
4、基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型計算方法設(shè)計。根據(jù)基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型的基本特點，設(shè)計其相應(yīng)的計算方法。
5、基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型學習樣本設(shè)計。根據(jù)相關(guān)的歷史資料，構(gòu)建基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型的學習樣本，對預(yù)測和評估模型進行自學習和訓練，使模型適合實際情況。
6、基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估技術(shù)的實證研究。以一般企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測與評估工作為背景，對基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估技術(shù)進行實證研究。
創(chuàng)新點：
1、建立一套基于電子商務(wù)和知識經(jīng)濟的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估指標體系。目前，在技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測和評估指標體系方面，一種是采用傳統(tǒng)的指標體系，另一種是采用國外先進國家的指標體系，如何結(jié)合我國實際當前經(jīng)濟形勢，參考國外先進發(fā)達國家的研究工作，建立一套適合于我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估指標體系，此為本研究要做的首要工作，這是一項創(chuàng)新。
2、研究基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型及其計算方法。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)具有并行分布處理、自學習、自組織、自適應(yīng)和容錯性等優(yōu)良性能，能較好地處理基于多因素、非線性和不確定性預(yù)測和評估的現(xiàn)實問題，本項目首次將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)引入企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估，這也是一項創(chuàng)新。
五、課題研究的基本方法、技術(shù)路線的可行性論證
1、重視系統(tǒng)分析。以系統(tǒng)科學的思想為指導來分析影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展和變化的宏觀因素和微觀因素，并研究影響因素間的內(nèi)在聯(lián)系，確定其相互之間的重要度，探討其量化和規(guī)范化的方法，將國外先進國家的研究成果與我國具體實際相結(jié)合，建立我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估的指標體系。
2、重視案例研究。從國內(nèi)外技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測與決策成功和失敗的案例中，發(fā)現(xiàn)問題、分析問題，歸納和總結(jié)出具有共性的東西，探索技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測與宏觀因素與微觀因素之間的內(nèi)在關(guān)系。
3、采用先簡單后復(fù)雜的研究方法。對基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型的研究，先從某一行業(yè)出發(fā)，定義模型的基本輸入因素，然后，逐步擴展，逐步增加模型的復(fù)雜度。
4、理論和實踐相結(jié)合。將研究工作與具體企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實際相結(jié)合，進行實證研究，在實踐中豐富和完善，研究出具有科學性和實用性的成果。
六、開展研究已具備的條件、可能遇到的困難與問題及解決措施
本人長期從事市場營銷和技術(shù)創(chuàng)新方面的研究工作，編寫出版了《現(xiàn)代市場營銷學》和《現(xiàn)代企業(yè)管理學》等有關(guān)著作，發(fā)表了“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與營銷管理創(chuàng)新”、“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與營銷組織創(chuàng)新”及“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與營銷觀念創(chuàng)新”等與技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)的學術(shù)研究論文，對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測和評估有一定的理論基礎(chǔ)，也從事過企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新方面的策劃和研究工作，具有一定的實踐經(jīng)驗，與許多企業(yè)有密切的合作關(guān)系，同時，對神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)也進行過專門的學習和研究，所以，本項目研究的理論基礎(chǔ)、技術(shù)基礎(chǔ)及實驗場所已基本具備，能順利完成本課題的研究，取得預(yù)期的研究成果。七、論文研究的進展計劃
xx.07-xx.09：完成論文開題。
xx.09-xx.11：影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的指標體系研究及其量化和規(guī)范化。
xx.11-xx.01：基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型的構(gòu)建。
xx.01-xx.03：基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型計算方法研究。
xx.03-xx.04：基于bp神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測和評估模型體系的實證研究。
xx.04-xx.06：完成論文寫作、修改定稿，準備答辯。
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