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時(shí)間：2023-08-31 16:37:51
序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇企業(yè)財(cái)務(wù)困境范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。
一、資金問(wèn)題在企業(yè)的發(fā)展中始終處于核心位置
一方面,一個(gè)企業(yè)的目標(biāo)是追求利潤(rùn)的最大化;另一方面,只有充足的資金企業(yè)才能夠生存,才能夠不斷的發(fā)展壯大。由此可見(jiàn),資金是限制一個(gè)企業(yè)發(fā)展的最為主要的瓶頸,所以企業(yè)的任何問(wèn)題都會(huì)最終通過(guò)財(cái)務(wù)問(wèn)題表現(xiàn)出來(lái)。
一旦一個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)上亮起了紅燈,那么這個(gè)問(wèn)題必須得到及時(shí)、徹底的解決,否則這些問(wèn)題必將會(huì)導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)走向破產(chǎn)的危險(xiǎn)。因此什么狀況是企業(yè)陷入了財(cái)務(wù)困境,探討企業(yè)導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的原因和方法已經(jīng)成為企業(yè)時(shí)刻關(guān)注的重要問(wèn)題,也成為相關(guān)經(jīng)濟(jì)部門(mén)研究的重點(diǎn)。
二、我國(guó)財(cái)務(wù)困境成因分析
國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、行業(yè)不景氣、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變更等客觀原因會(huì)在一定程度上影響企業(yè)的業(yè)績(jī)。企業(yè)并非生活在真空環(huán)境中,世界各國(guó),國(guó)家的宏觀宏觀經(jīng)濟(jì)政策和相關(guān)法律法規(guī)都會(huì)影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)方面,進(jìn)而影響到企業(yè)最終的生存與否。政府的財(cái)政政策、稅收政策、工商管理政策、產(chǎn)業(yè)政策、證券監(jiān)督政策以及破產(chǎn)相關(guān)法律法規(guī)都是財(cái)務(wù)困境原因分析的重要因素。
1 不合理的公司治理結(jié)構(gòu)。
公司治理結(jié)構(gòu)會(huì)在很大程度上影響到企業(yè),董事會(huì)構(gòu)成和股東構(gòu)成與企業(yè)最終的成敗有相當(dāng)關(guān)系。當(dāng)信息不對(duì)稱(chēng)時(shí),小股東缺乏必要的信息,很難判斷企業(yè)策略的好壞,大股東便有機(jī)會(huì)剝奪小股東的財(cái)富,導(dǎo)致企業(yè)績(jī)效不佳,甚者發(fā)生財(cái)務(wù)困境。
2 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理因素的影響。
企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理水平高低最終表現(xiàn)為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的高下。在我國(guó)企業(yè)中存在著主營(yíng)業(yè)務(wù)不突出、主導(dǎo)產(chǎn)品技術(shù)含量低或技術(shù)雷同、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理問(wèn)題;經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用過(guò)高,主要包括人力資源成本過(guò)高、管理費(fèi)用過(guò)高及財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高;內(nèi)部資產(chǎn)管理不當(dāng),資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例失調(diào),導(dǎo)致公司營(yíng)運(yùn)資金不足,貨幣資金緊張引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。
3 大量舉債,償債風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。
研究一下sT公司的材料,我們不難發(fā)現(xiàn)很多sT公司上市之初就已種下了禍根:大量舉債投資,投資戰(zhàn)線(xiàn)過(guò)長(zhǎng)。由于投資的企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)不善,使這些企業(yè)步入了沒(méi)錢(qián)還債、債務(wù)雪球越滾越大的惡性循環(huán)。巨額的債務(wù)、很低的經(jīng)營(yíng)能力和艱難的融資渠道的共同作用,必然使這些公司的經(jīng)營(yíng)狀況越來(lái)越惡劣,最終走向破產(chǎn)。
4 喪失核心競(jìng)爭(zhēng)能力的多元化投資。
企業(yè)只有具備核心競(jìng)爭(zhēng)能力才能具有持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō),企業(yè)應(yīng)首先擁有一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)能力的核心產(chǎn)品,然后,圍繞其核心產(chǎn)品、核心競(jìng)爭(zhēng)能力再考慮是否應(yīng)該多元化經(jīng)營(yíng)。沒(méi)有根植于核心競(jìng)爭(zhēng)力的多元化經(jīng)營(yíng),又不能在外部擴(kuò)張戰(zhàn)略中培植新的核心競(jìng)爭(zhēng)能力,結(jié)果就可能把原來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也喪失殆盡。直接的表現(xiàn)就是新項(xiàng)目擠占優(yōu)勢(shì)主業(yè)的資金,但卻不產(chǎn)生相應(yīng)的效益反而拖垮優(yōu)勢(shì)主業(yè),最終導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部整體資金的匱乏。
5 擔(dān)保與訴訟。
巨額對(duì)外擔(dān)保給公司帶來(lái)了巨大的潛在威脅,一旦被擔(dān)保企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī),擔(dān)保責(zé)任變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)負(fù)債,大比例的擔(dān)保損失導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)大幅下滑,公司極容易由此陷入財(cái)務(wù)困境。
6 財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)效應(yīng)。
企業(yè)飛速發(fā)展時(shí),經(jīng)營(yíng)者容易頭腦發(fā)熱,盲目追求高速,追求經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)。高增長(zhǎng)本身并沒(méi)有什么不好,關(guān)鍵是看企業(yè)是否具有快速發(fā)展的條件,否則飛得越高,跌得越重。速度過(guò)快,會(huì)使企業(yè)永遠(yuǎn)處于i資金短缺之中,還會(huì)造成企業(yè)管理理念的卻是和管理人才的匱乏。然而,經(jīng)營(yíng)杠桿也存在負(fù)效應(yīng)。過(guò)高的固定成本必然帶來(lái)過(guò)高的折舊以及過(guò)高的管理費(fèi)用,在企業(yè)無(wú)法保證銷(xiāo)售量的前提下,巨額的固定成本會(huì)導(dǎo)致高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
三、走出企業(yè)困境的措施
(一)建立公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
預(yù)警系統(tǒng)要能夠反映財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境及其變化情況,對(duì)環(huán)境的變化具有很強(qiáng)的適應(yīng)和應(yīng)變能力;要有利于增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育;要有利于完善企業(yè)內(nèi)部控制制度;要成為定量分析與定性分析的結(jié)合體;要能夠反映企業(yè)家因素的影響。同時(shí)要保持穩(wěn)健的債務(wù)結(jié)構(gòu),要關(guān)注負(fù)債結(jié)構(gòu),合理控制債務(wù)程度,尤其是短期負(fù)債的比例;在確定公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)時(shí),應(yīng)該以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)來(lái)確定其流動(dòng)負(fù)債水平。
此外,除了進(jìn)行定量分析外,還要結(jié)合公司的行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、利率狀況等各種因素來(lái)合理確定,加強(qiáng)對(duì)外擔(dān)保管理,降低擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)從以下幾方面著手:嚴(yán)格遵守相關(guān)法規(guī),提高防范意識(shí);完善上市公司治理結(jié)構(gòu),杜絕違規(guī)擔(dān)保;提高自我保護(hù)意識(shí),拒絕強(qiáng)制擔(dān)保。
(二)解決企業(yè)籌資難問(wèn)題
1 積極推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革。
明晰產(chǎn)權(quán)、建立規(guī)范的企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度。既能克服企業(yè)所有權(quán)過(guò)分集中、領(lǐng)導(dǎo)者獨(dú)斷專(zhuān)行、隨意決策、增大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題;又能通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)吸引投資者、吸引人才,緩解企業(yè)資金缺口和人才壓力。
2 企業(yè)要守法經(jīng)營(yíng)、科學(xué)管理、如實(shí)核算,建立和完善企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度,并嚴(yán)格遵守和執(zhí)行。及時(shí)地通過(guò)一定渠道如實(shí)、完整反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流的會(huì)計(jì)信息,重塑企業(yè)誠(chéng)信形象,重獲銀行等債權(quán)人的信任。
3 政府應(yīng)盡快完善融資體系,建立公正開(kāi)放、立體化、多層次的資本市場(chǎng),增加小企業(yè)的融資渠道。
主要措施:一是在完善主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)的基礎(chǔ)上,逐步建立低層次市場(chǎng),為風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資等機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入搭建平臺(tái),以適應(yīng)各類(lèi)小企業(yè)日益增長(zhǎng)的融資需求;二是完善租賃市場(chǎng),充分利用融資租賃,達(dá)到以較小的代價(jià),取得較大資產(chǎn)的使用權(quán),解決小企業(yè)急需先進(jìn)設(shè)備又無(wú)力購(gòu)買(mǎi)的矛盾:三是發(fā)展各種形式的應(yīng)收賬款融資,主要形式有抵押融資、讓售融資和證券化,達(dá)到充分利用企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn),緩解小企業(yè)資金壓力的目的;四是適當(dāng)利用典當(dāng)融資,以解小企業(yè)燃眉之急。
4 政府有關(guān)部門(mén)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念,采取切實(shí)可行的政策措施,加大對(duì)小企業(yè)融資的支持力度。
首先,要成立專(zhuān)門(mén)為小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu);其次,盡快成立小企業(yè)基金,包括特定用途基金、擔(dān)?；稹L(fēng)險(xiǎn)投資基金、互助基金等;三是加快建立小企業(yè)信用擔(dān)保體系,以便于小企業(yè)向銀行等債權(quán)人融資。
(三)完善公司治理結(jié)構(gòu)
完善公司治理結(jié)構(gòu),包括內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部治理結(jié)構(gòu)的完善。進(jìn)行一系列的產(chǎn)權(quán)改革,徹底改變內(nèi)部人控制的不合理的現(xiàn)象,建立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高層管理人員的制衡機(jī)制。提高公司的經(jīng)營(yíng)管理水平,包括加強(qiáng)主導(dǎo)產(chǎn)品或主營(yíng)業(yè)務(wù)自身的競(jìng)爭(zhēng)力,加快技術(shù)創(chuàng)新,尤其是核心技術(shù)創(chuàng)新能力的提高。努力提高產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量,注重人才培訓(xùn)。要重視現(xiàn)金和應(yīng)收賬款的管理,合理安排現(xiàn)金收支,降低應(yīng)收賬款的持有成本。
同時(shí)正確進(jìn)行投資活動(dòng),科學(xué)地選定投資項(xiàng)目的規(guī)模,應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)把握下面幾條原則:與市場(chǎng)供求狀況相適應(yīng);符合規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求;與籌資能力相適應(yīng);與生產(chǎn)要素的持續(xù)供給條件相適應(yīng)。要避開(kāi)投資陷阱,避免把所有的希望放在一個(gè)籌碼上,防止過(guò)度投機(jī)、盲目擴(kuò)張,當(dāng)發(fā)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)不切實(shí)際時(shí)要果斷實(shí)施投資退出。企業(yè)應(yīng)建立和健全對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)控機(jī)制,動(dòng)態(tài)掌握投資項(xiàng)目的進(jìn)展及經(jīng)營(yíng)情況,對(duì)投資項(xiàng)目定期進(jìn)行分析,慎重部署投資退出。
(四)提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性
加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,提高財(cái)會(huì)人員素質(zhì)。財(cái)會(huì)人員是執(zhí)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的專(zhuān)業(yè)人員,其素質(zhì)的高低,直接影響財(cái)務(wù)管理工作的優(yōu)劣。因此,小企業(yè)一方面要引進(jìn)業(yè)務(wù)素質(zhì)和道德品質(zhì)都較高的財(cái)會(huì)人員;另一方面是要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有財(cái)會(huì)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn),并不斷提高他們的綜合素質(zhì)。
同時(shí),企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者或領(lǐng)導(dǎo)層,應(yīng)授予財(cái)會(huì)人員應(yīng)有的權(quán)力,相信并鼓勵(lì)他們認(rèn)真履行財(cái)會(huì)人員應(yīng)有的職責(zé),進(jìn)而提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量,提高企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性、財(cái)務(wù)計(jì)劃的周密性、財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性、財(cái)務(wù)控制的有效性、財(cái)務(wù)考核的時(shí)效性,為提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),做出財(cái)會(huì)人員應(yīng)有的貢獻(xiàn)。并在此基礎(chǔ)上提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)困境。
財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗。為防范財(cái)務(wù)困境,企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過(guò)程中,應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對(duì)各種可行性方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評(píng)價(jià),從中選擇最優(yōu)的決策方案,切忌主觀臆斷。
參考文獻(xiàn):
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隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，中小企業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定起著較大的促進(jìn)作用。然而，由于受產(chǎn)出規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成低、經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)良莠不齊、法人治理結(jié)構(gòu)不健全等因素制約，使得不少中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面存在著與自身發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不相適應(yīng)的情況，一味貪大求快、強(qiáng)行擴(kuò)張，最終導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債累累、資金鏈斷裂、財(cái)務(wù)陷入困境。
一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境的分析與研究
目前，我國(guó)中小企業(yè)中，有相當(dāng)一部分單純追求銷(xiāo)量和市場(chǎng)份額，忽視了財(cái)務(wù)管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型管理格局之中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的作用沒(méi)有得到充分發(fā)揮。
1.財(cái)務(wù)困境的類(lèi)型。企業(yè)的財(cái)務(wù)困境可以分為兩類(lèi)：一類(lèi)是虧損型財(cái)務(wù)困境，即真正的資不抵債；另一類(lèi)是贏利型財(cái)務(wù)困境，即賬面利潤(rùn)不菲，營(yíng)運(yùn)資金卻嚴(yán)重匱乏。
2.財(cái)務(wù)困境產(chǎn)生的原因。（1）企業(yè)外部原因。利率變化、社會(huì)信用程度、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手財(cái)務(wù)制度。(2)企業(yè)內(nèi)部原因。融資困難，資金嚴(yán)重不足；投資能力較弱，且缺乏科學(xué)性；財(cái)務(wù)控制薄弱；管理模式僵化，管理觀念陳舊；難于規(guī)避財(cái)務(wù)負(fù)債的陷阱；財(cái)務(wù)危機(jī)的陷阱凸顯，經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損。
二、財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式
財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式由三個(gè)主要因素構(gòu)成，即以財(cái)務(wù)“穩(wěn)健度”衡量企業(yè)資產(chǎn)收益與資產(chǎn)流動(dòng)的合理匹配；建立財(cái)務(wù)困境預(yù)警制度；優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
1.資產(chǎn)收益與流動(dòng)的合理匹配。太陽(yáng)神等大企業(yè)的破產(chǎn)案例說(shuō)明，企業(yè)如果不顧自身?xiàng)l件通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)盲目鋪攤子，就容易聚集過(guò)多盈利能力差的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，規(guī)模再大也難逃被淘汰的命運(yùn)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有在財(cái)務(wù)穩(wěn)健的前提下取得的成長(zhǎng)性才是合理的。中小型企業(yè)，承受能力較差，信貸額度少，融資渠道少，融資能力差，就更應(yīng)該注意財(cái)務(wù)穩(wěn)健。
2.建立財(cái)務(wù)困境預(yù)警制度。建立財(cái)務(wù)困境預(yù)警制度主要通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)為財(cái)務(wù)管理及時(shí)發(fā)出警示。我們可以運(yùn)用財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型為財(cái)務(wù)管理警示提供重要依據(jù)。財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型因所用的信息類(lèi)型不同分為財(cái)務(wù)指標(biāo)信息類(lèi)模型、現(xiàn)金流量信息類(lèi)模型和市場(chǎng)收益率信息類(lèi)模型。
3.優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的關(guān)鍵，其具體標(biāo)志是綜合資金成本低，財(cái)務(wù)杠桿效益高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，不斷通過(guò)存量調(diào)整和變量調(diào)整（增量或減量）的手段確保財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化。企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)管理的重點(diǎn)是對(duì)資本、負(fù)債、資產(chǎn)和投資等進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，使其保持合理的比例，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。
4.加強(qiáng)財(cái)會(huì)隊(duì)伍建設(shè)，提高企業(yè)全員的管理素質(zhì)。目前，不少中小企業(yè)會(huì)計(jì)賬目不清，信息失真，財(cái)務(wù)管理混亂；企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)營(yíng)私舞弊、行賄受賄的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生；企業(yè)設(shè)置賬外賬，弄虛作假，造成虛盈實(shí)虧或虛虧實(shí)盈的假象；等等。究其原因，一是企業(yè)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)薄弱，會(huì)計(jì)人員素質(zhì)不高，又受制于領(lǐng)導(dǎo)，無(wú)法行使自己的監(jiān)督權(quán)；二是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的法制觀念淡薄，忽視財(cái)務(wù)制度、財(cái)經(jīng)紀(jì)律的嚴(yán)肅性和強(qiáng)制性。要解決好上述問(wèn)題，必須加強(qiáng)財(cái)會(huì)隊(duì)伍建設(shè)，對(duì)財(cái)會(huì)人員進(jìn)行專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)和政治思想教育，增強(qiáng)財(cái)會(huì)人員的監(jiān)督意識(shí)。加強(qiáng)全員素質(zhì)教育，首先從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做起，不斷提高全員法律意識(shí)，增強(qiáng)法制觀念。只有依靠企業(yè)全員上下的共同努力，才有可能改善企業(yè)管理狀況，搞好財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
三、財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式實(shí)施的支持環(huán)境
財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式的有效實(shí)施除了政府出臺(tái)扶持政策、適應(yīng)市場(chǎng)、優(yōu)化價(jià)值鏈和供應(yīng)鏈外，企業(yè)自身應(yīng)從兩方面入手，創(chuàng)造財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式實(shí)施的良好環(huán)境。
1.降低投資風(fēng)險(xiǎn)。投資要面向市場(chǎng)，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，正確進(jìn)行投資決策，努力降低投資風(fēng)險(xiǎn)。為此，企業(yè)要從以下幾方面入手：（1）應(yīng)以對(duì)內(nèi)投資方式為主；（2）分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；（3）規(guī)范項(xiàng)目投資程序。
2.加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制。企業(yè)要苦練內(nèi)功，強(qiáng)化資金管理，加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制：（1）內(nèi)部強(qiáng)化財(cái)務(wù)意識(shí)。提高認(rèn)識(shí)，把強(qiáng)化資金管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，貫徹落實(shí)到企業(yè)內(nèi)部各個(gè)職能部門(mén)。（2）注重財(cái)務(wù)效率。努力提高資金的使用效率，使資金運(yùn)用產(chǎn)生最佳的效果。為此，首先要使資金的來(lái)源和動(dòng)用得到有效配合。（3）加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)控制。建立健全財(cái)產(chǎn)物資管理的內(nèi)部控制制度，在物資采購(gòu)、領(lǐng)用、銷(xiāo)售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序，堵住漏洞，維護(hù)安全。（4）加強(qiáng)資金管理。近年來(lái)，很多中小型企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金緊缺的困境，加強(qiáng)存貨及應(yīng)收賬款管理是重要的解困措施。加強(qiáng)存貨管理，盡可能壓縮過(guò)時(shí)的庫(kù)存物資，避免資金呆滯，并以科學(xué)的方法來(lái)確保存貨資金的最佳結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，對(duì)賒銷(xiāo)客戶(hù)的信用進(jìn)行調(diào)研評(píng)定，定期核對(duì)應(yīng)收賬款，制定完善的收款管理辦法，嚴(yán)格控制賬齡。對(duì)死賬、呆賬，要在取得確鑿證據(jù)后，進(jìn)行妥善的會(huì)計(jì)處理。（5）保持財(cái)務(wù)資料完整。
根據(jù)以上分析和論證，企業(yè)要規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，擺脫財(cái)務(wù)困境，可以通過(guò)建立穩(wěn)健的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式，運(yùn)用財(cái)務(wù)穩(wěn)健度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型來(lái)及時(shí)了解企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的真實(shí)情況，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，并創(chuàng)造財(cái)務(wù)穩(wěn)健模式實(shí)施的支持環(huán)境，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，改善不良的經(jīng)營(yíng)狀況，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，走上健康的持續(xù)的發(fā)展道路。
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中圖分類(lèi)號(hào)：F275文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1003-5192（2016）05-0048-07doi：10.11847/fj.35.5.48
1引言
財(cái)務(wù)報(bào)表信息被用于企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)至今已有80多年的歷史。業(yè)界普遍認(rèn)為財(cái)務(wù)比率對(duì)財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)能力至少可達(dá)企業(yè)陷入困境前的2～5年
[1]。由于財(cái)務(wù)比率名目繁多以及建模技術(shù)的多樣化，有關(guān)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型的文獻(xiàn)已相當(dāng)豐富。Balcaen和Ooghe[2]，Aziz和Dar[3]，Kumar和Ravi[4]，Gepp和Kumar[5]，Ak等[6]，以及Sun等[7]都從不同視角對(duì)國(guó)際研究作了較好的綜述和歸納。
縱觀國(guó)內(nèi)的研究，除起步較晚外，同國(guó)際研究相比還存在著明顯的滯后性和不足，表現(xiàn)在：（1）傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)應(yīng)用較多，而對(duì)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的時(shí)間因素考慮不足；（2）聚焦于利用新的樣本、不同的變量及方法建立和開(kāi)發(fā)新的預(yù)測(cè)模型，卻鮮有對(duì)已有模型加以驗(yàn)證和比較；（3）在對(duì)模型預(yù)測(cè)能力的評(píng)估上，大多數(shù)研究只考慮了分類(lèi)鑒別能力，而對(duì)預(yù)測(cè)的可靠性（模型預(yù)測(cè)的概率是否與實(shí)際結(jié)果一樣）檢驗(yàn)不足。
檢驗(yàn)財(cái)務(wù)報(bào)表信息預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的能力一直是會(huì)計(jì)學(xué)中的一個(gè)重要研究方面[8]。本研究通過(guò)檢驗(yàn)財(cái)務(wù)比率對(duì)財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)能力討論了財(cái)務(wù)報(bào)表信息解釋力的長(zhǎng)期變化，試圖說(shuō)明財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的信息是否足以解釋企業(yè)的財(cái)務(wù)困境。之所以有此疑問(wèn)，一方面，由于財(cái)務(wù)報(bào)表信息的一些固有缺陷，近年來(lái)國(guó)內(nèi)外很多文獻(xiàn)都認(rèn)為基于前瞻性的股票價(jià)格信息比財(cái)務(wù)比率更適用于預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)困境，如楊德勇和馬若微[9]，Campbell等[10，11]；另一方面，Beaver等[1，8]指出，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化、金融衍生品的爆炸性增長(zhǎng)以及財(cái)務(wù)報(bào)表中自由裁量權(quán)的增加都會(huì)影響財(cái)務(wù)比率對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)的穩(wěn)健性。
為了實(shí)現(xiàn)本研究的目的，針對(duì)上述滯后性與不足，本文特作了以下創(chuàng)新和改進(jìn)工作：（1）以考慮了時(shí)間因素的持續(xù)期模型進(jìn)行實(shí)證分析，通過(guò)將觀測(cè)數(shù)據(jù)期間以金融危機(jī)全面爆發(fā)時(shí)間為分界點(diǎn)，分為1996～2007年和2008～2013年兩個(gè)階段來(lái)考察財(cái)務(wù)比率預(yù)測(cè)能力的變化；（2）從模型預(yù)測(cè)績(jī)效測(cè)量的兩個(gè)維度：分類(lèi)鑒別能力和預(yù)測(cè)可靠性，運(yùn)用信息量檢驗(yàn)、十分位預(yù)測(cè)、ROC曲線(xiàn)分析以及樣本外預(yù)測(cè)等逐步遞進(jìn)的具體方法分析實(shí)證結(jié)果。
實(shí)證分析選擇了經(jīng)典文獻(xiàn)中的3組財(cái)務(wù)變量進(jìn)行模型估計(jì)，考察這些變量在樣本觀測(cè)期內(nèi)解釋能力的變化情況。為了更好地說(shuō)明財(cái)務(wù)比率預(yù)測(cè)能力的可靠性，我們?cè)谧詈蟊Ａ舻呢?cái)務(wù)變量組合別加入財(cái)務(wù)比率無(wú)法替代的市場(chǎng)變量――波動(dòng)率指標(biāo)，旨在分析波動(dòng)率對(duì)財(cái)務(wù)比率的預(yù)測(cè)能力是否具有顯著的改善作用。之所以如此設(shè)計(jì)，是因?yàn)镾humway[12]曾指出波動(dòng)率無(wú)論在統(tǒng)計(jì)上還是邏輯上都同企業(yè)財(cái)務(wù)困境密切相關(guān)，Campbell等[13]也認(rèn)為任何會(huì)計(jì)模型中缺乏波動(dòng)率指標(biāo)很可能導(dǎo)致其預(yù)測(cè)能力的大幅下滑，因?yàn)楣驹诓▌?dòng)性上有明顯的橫截面差異。Hillegeist等[14]研究發(fā)現(xiàn)，波動(dòng)率捕獲了公司資產(chǎn)價(jià)值下降至無(wú)力償還債務(wù)的可能性，企業(yè)破產(chǎn)的概率隨著波動(dòng)率的增加而增加，兩個(gè)杠桿率相同的公司其破產(chǎn)概率可能有本質(zhì)性的差異。文獻(xiàn)綜述發(fā)現(xiàn)，自Shumway[12]的研究后，國(guó)際文獻(xiàn)普遍把波動(dòng)率作為一個(gè)至關(guān)重要的因子引進(jìn)到財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型中，如Beaver等[1，8]，Campbell等[10]，Wu等[15]，Christidis和Gregory[16]，Tinoco和Wilson [17]，并指出波動(dòng)率對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境有非常重要的解釋力。
4實(shí)證分析
4.1均值變化
我們描述分析了財(cái)務(wù)困境公司各財(cái)務(wù)比率在ST前4年的變化趨勢(shì)，并與財(cái)務(wù)正常公司相比較。只是需要說(shuō)明的是，由于財(cái)務(wù)正常公司屬于刪失樣本集（沒(méi)有確切的生存時(shí)間），故而其均值由所有年度觀測(cè)值堆疊而成，不存在變化情況。
我們發(fā)現(xiàn)，從第T-4年至T-1年，財(cái)務(wù)困境公司的盈利能力（EBIT/TA，NI/TA，RE/TA）、流動(dòng)性（WC/TA，CA/CL）、債務(wù)保障程度（MB/TL，EBITDA/TL）均呈遞減趨勢(shì)，且明顯小于財(cái)務(wù)正常公司的相應(yīng)值；而杠桿率（TL/TA）則呈遞增趨勢(shì)，明顯大于財(cái)務(wù)正常公司。可見(jiàn)，隨著ST的臨近，各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率均趨于惡化，這符合我們對(duì)財(cái)務(wù)困境公司的一般判斷。
總體上，財(cái)務(wù)困境公司與財(cái)務(wù)正常公司各財(cái)務(wù)變量的均值在ST前4年就已經(jīng)有明顯的差別了，而且距離ST越近，這種差異也越來(lái)越明顯。未報(bào)告的Log-Rank Test發(fā)現(xiàn)，所有比率都在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，意味著這些財(cái)務(wù)比率對(duì)兩類(lèi)公司都有顯著的鑒別能力，說(shuō)明財(cái)務(wù)報(bào)表信息對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境是有顯著解釋力的。
4.2模型估計(jì)
表1匯總了各組變量于各觀測(cè)期的估計(jì)結(jié)果。表中顯示，Z*模型的組合變量中，MB/TL并不顯著。不僅如此，未報(bào)告的結(jié)果還發(fā)現(xiàn)，經(jīng)典的Z-Score模型的5個(gè)組合變量，ME/TL（權(quán)益市值/總負(fù)債）和Sales/TA（營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)）都不顯著。這一發(fā)現(xiàn)同Shumway[12]對(duì)Z-Score模型的重新估計(jì)結(jié)果比較相似，所不同的是，Shumway[12]發(fā)現(xiàn)，除EBIT/TA和ME/TL外，其他變量均沒(méi)有解釋力?？梢?jiàn)，在西方成熟資本市場(chǎng)中起作用的ME/TL在中國(guó)資本市場(chǎng)上并未體現(xiàn)出它的作用，企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢（Sales/TA）對(duì)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境也沒(méi)有明顯的影響。
同Shumway[12]的發(fā)現(xiàn)相一致，經(jīng)典的Probit模型變量中，CA/CL不顯著，表明流動(dòng)比率對(duì)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境過(guò)程并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的影響。而B(niǎo)eaver等[1，8]認(rèn)為的預(yù)測(cè)企業(yè)失敗的最佳變量EBITDA/TL也不顯著，這同左小德和程守紅[27]的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果相反。很大原因在于左小德和程守紅[27]的研究是基于截面數(shù)據(jù)的Logistic回歸，而這種靜態(tài)方法所產(chǎn)生的估計(jì)量是有偏且不一致的。
總體上，所有財(cái)務(wù)比率的系數(shù)符號(hào)都符合預(yù)期，而且盈利能力指標(biāo)的系數(shù)（絕對(duì)值）都比較大，其次是資產(chǎn)負(fù)債率，而不顯著變量的系數(shù)值幾乎都不到1個(gè)單位的水平。由exp（β）可知，TL/TA的單位變化量對(duì)風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)的影響最大，在其他變量不變的情況下，TL/TA每增加一個(gè)單位，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)率將至少增加2000%；EBIT/TA（NI/TA）每增加一個(gè)單位，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)率都將降低100%。這意味著，杠桿率和盈利能力對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境有著重要的決定作用。這同ST的界定及財(cái)務(wù)困境本身的內(nèi)涵是相一致的，從而也在一定程度上說(shuō)明了將ST公司界定為財(cái)務(wù)困境公司是合理的。這一結(jié)果并不支持呂長(zhǎng)江和趙巖[28]以及田軍和周勇[29]的研究。呂長(zhǎng)江和趙巖[28]實(shí)證發(fā)現(xiàn)，公司的資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司被特別處理的風(fēng)險(xiǎn)的作用并不明顯，認(rèn)為特別處理同財(cái)務(wù)困境兩者間存在很大的差異，這可能是因?yàn)樗麄儾捎昧薈ox模型并且只用了截面數(shù)據(jù)的緣故。田軍和周勇[29]也是基于Cox模型進(jìn)行實(shí)證分析，指出與利潤(rùn)有關(guān)的變量并不是主要的影響因素，他們認(rèn)為這是選擇數(shù)據(jù)的周期和ST的審核時(shí)間不一致所造成的，因?yàn)樗麄兪褂玫氖羌径葦?shù)據(jù)，季度的細(xì)分弱化了利潤(rùn)的影響。
在各分階段，各組變量的擬合統(tǒng)計(jì)量Pseudo R2與全樣本觀測(cè)期非常接近，全樣本觀測(cè)期中不顯著的變量在各分階段仍不顯著。所不同的是，MB/TL與CA/CL的系數(shù)符號(hào)在危機(jī)前階段都變?yōu)檎珽BITDA/TL在危機(jī)及后危機(jī)階段變?yōu)檎?，都與預(yù)期相悖；變量的顯著性也發(fā)生了一些變化，表現(xiàn)在危機(jī)及后危機(jī)階段，WC/TA和RE/TA分別于5%和10%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，第二組變量中TL/TA在10%的水平上顯著。這至少表明：（1）盈利能力指標(biāo)是最具穩(wěn)健性的預(yù)測(cè)變量；（2）金融危機(jī)前后一些變量對(duì)財(cái)務(wù)困境的解釋作用發(fā)生了重大變化。
剔除了各模型估計(jì)中不顯著的變量后，發(fā)現(xiàn)盈利能力指標(biāo)與杠桿率的組合具有較高的穩(wěn)健性。最終我們檢驗(yàn)了EBIT/TA和TL/TA這2個(gè)變量共同作用下的模型估計(jì)和預(yù)測(cè)結(jié)果。之所以只保留EBIT/TA這個(gè)盈利性指標(biāo)，是因?yàn)镋BIT/TA是一個(gè)獨(dú)立于任何稅收或杠桿因素的衡量公司生產(chǎn)能力的指標(biāo)。Altman和Hotchkiss[30]指出，這種盈利能力的度量方法至少與現(xiàn)金流量方法的預(yù)測(cè)能力是一樣好的。
4.3預(yù)測(cè)能力檢驗(yàn)
表2報(bào)告了EBIT/TA、TL/TA兩變量以及加入了1/σE后的模型估計(jì)結(jié)果。未報(bào)告的十分位預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，在整個(gè)樣本觀測(cè)期，僅EBIT/TA與TL/TA兩個(gè)變量的作用（模型1）在第1個(gè)十分位數(shù)組上就識(shí)別出了95.21%的財(cái)務(wù)困境公司，模型ROC曲線(xiàn)下面積（AUC）達(dá)到了0.9804，已相當(dāng)高了。根據(jù)表2，在整個(gè)數(shù)據(jù)觀測(cè)期間，1/σE在5%的統(tǒng)計(jì)水平上與企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)顯著負(fù)相關(guān)，在控制其他變量不變的情況下，1/σE每增加一個(gè)單位，發(fā)生財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)率將下降39.85%，LR的提升（ΔLR=1837.876-1830.164=7.712，P=0.0055）意味著1/σE對(duì)模型1有顯著的增量信息作用。但十分位預(yù)測(cè)的結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)，1/σE并沒(méi)有明顯改善模型1的預(yù)測(cè)能力。模型2與模型1可以說(shuō)沒(méi)有區(qū)別，二者的ROC曲線(xiàn)圖幾乎完全重合，AUC僅相差0.0002，在統(tǒng)計(jì)上并不顯著（P=0.6683），這說(shuō)明模型2與模型1的鑒別能力是等同的。
在兩個(gè)分階段，EBIT/TA與TL/TA仍保留了同整個(gè)樣本觀測(cè)期相一致的顯著性水平和參數(shù)符號(hào)，模型的Pseudo R2都在0.6左右的水平。比較十分位預(yù)測(cè)的結(jié)果及模型的AUC，發(fā)現(xiàn)EBIT/TA與TL/TA兩變量的模型估計(jì)和預(yù)測(cè)在3個(gè)觀測(cè)期相差無(wú)幾。這表明EBIT/TA與TL/TA兩變量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)作用具有穩(wěn)健性。此外，1/σE雖在危機(jī)前階段仍在5%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，但在危機(jī)及后危機(jī)階段卻不再顯著，而且模型2的擬合結(jié)果與模型1并沒(méi)有明顯差別。
總體上，模型估計(jì)和預(yù)測(cè)的結(jié)果表明，加入了1/σE后的模型2與模型1并無(wú)明顯的差異。由此可見(jiàn)，在包含了EBIT/TA和TL/TA后，波動(dòng)率指標(biāo)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的解釋作用。圖1描述了利用模型1在危機(jī)前階段的參數(shù)估計(jì)預(yù)測(cè)危機(jī)及后危機(jī)階段財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的ROC曲線(xiàn)圖。圖中顯示由EBIT/TA和TL/TA組成的持續(xù)期模型是非常有效的，其AUC為0.9829，說(shuō)明具有很好的預(yù)測(cè)效果。
總體上，本節(jié)實(shí)證檢驗(yàn)表明，波動(dòng)率指標(biāo)并沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)比率起到明顯的改善作用，僅EBIT/TA與TL/TA兩個(gè)指標(biāo)就足以解釋企業(yè)的財(cái)務(wù)困境了。財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)困境提供了非常重要的信息。
5結(jié)論
本文實(shí)證研究了財(cái)務(wù)比率對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)能力的變化情況。實(shí)證分析采用動(dòng)態(tài)的持續(xù)期分析技術(shù)進(jìn)行模型估計(jì)和預(yù)測(cè)，以ST標(biāo)準(zhǔn)界定財(cái)務(wù)困境，基于1996年上市以來(lái)的非金融A股上市公司最長(zhǎng)達(dá)18年的觀測(cè)數(shù)據(jù)共16000個(gè)觀測(cè)值，選擇經(jīng)典文獻(xiàn)中的3組財(cái)務(wù)比率，通過(guò)將整個(gè)樣本觀測(cè)期以金融危機(jī)全面爆發(fā)為分界點(diǎn)分為兩個(gè)階段，得出：
Altman所建立的Z*模型中的產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)（MB/TL）、Zmijewski的Probit模型中的流動(dòng)比率（CA/CL）以及Beaver等極力推崇的現(xiàn)金流負(fù)債比（EBITDA/TL）都對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的預(yù)測(cè)能力。金融危機(jī)明顯影響了一些變量（營(yíng)運(yùn)資本比、累計(jì)盈利能力）的解釋力。但企業(yè)盈利性（EBIT/TA）和杠桿率（TL/TA）對(duì)財(cái)務(wù)困境的解釋作用卻至關(guān)重要且具有穩(wěn)健性。參數(shù)估計(jì)顯示，在其他變量不變的情況下，TL/TA每增加一個(gè)單位，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)率至少增加2000%；EBIT/TA每增加一個(gè)單位，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)率將降低100%，這二者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)的影響是其他變量所無(wú)法比及的。在預(yù)測(cè)能力上，由這兩個(gè)變量所構(gòu)成的持續(xù)期模型的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度已達(dá)到了0.98，而且變量的解釋作用幾乎不受金融危機(jī)的影響。雖然財(cái)務(wù)報(bào)表以外的波動(dòng)率信息對(duì)它們有顯著的增量信息作用，卻沒(méi)有實(shí)質(zhì)性地改善其預(yù)測(cè)能力，財(cái)務(wù)報(bào)表信息對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的解釋作用是非常強(qiáng)大的。
總體上，本研究表明盡管外部環(huán)境急劇變化，財(cái)務(wù)報(bào)表仍對(duì)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)困境提供了非常重要的信息，財(cái)務(wù)比率作為一種分析工具有著重要的應(yīng)用價(jià)值，其作用應(yīng)被強(qiáng)調(diào)而不是被降級(jí)。
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二、財(cái)務(wù)困境的特征
世界上任何事物都有其本質(zhì)特征，財(cái)務(wù)困境也不例外，只有了解財(cái)務(wù)困境的特征才能從根本上對(duì)財(cái)務(wù)困境有所認(rèn)識(shí)，進(jìn)而在公司經(jīng)營(yíng)中能夠盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
1.財(cái)務(wù)困境具有客觀積累性
財(cái)務(wù)困境往往是企業(yè)一定時(shí)期各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)失誤的綜合。企業(yè)在生產(chǎn)方面，長(zhǎng)期管理不善，產(chǎn)品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，成本費(fèi)用居高不下；在營(yíng)銷(xiāo)方面市場(chǎng)定位不準(zhǔn)，促銷(xiāo)不利，造成產(chǎn)品積壓；在理財(cái)方面，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)缺乏合理的規(guī)劃與控制，出現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)不合理、籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)不匹配、現(xiàn)金收支混亂以及財(cái)務(wù)舞弊等。這些問(wèn)題日積月累，最終使企業(yè)財(cái)務(wù)步入危機(jī)。
2.財(cái)務(wù)困境具有突發(fā)性
財(cái)務(wù)困境的發(fā)生受許多主客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是突發(fā)性的、意外性的有的甚至是急轉(zhuǎn)直下的，企業(yè)無(wú)法應(yīng)對(duì)這些突如其來(lái)的變化，財(cái)務(wù)困境表現(xiàn)為突發(fā)性。例如：某企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況很好，但由于一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易伙伴在事先無(wú)察覺(jué)情況下，突然宣布倒閉，造成數(shù)額巨大的應(yīng)收賬款不能預(yù)期收回，使企業(yè)陷入困境。當(dāng)企業(yè)發(fā)生突發(fā)性的財(cái)務(wù)困境時(shí)，若財(cái)務(wù)困境在企業(yè)承擔(dān)短期風(fēng)險(xiǎn)的控制能力范圍內(nèi)，企業(yè)可以安然度過(guò)風(fēng)險(xiǎn)。相反，若財(cái)務(wù)困境超過(guò)企業(yè)短期承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的最高限度，那么企業(yè)就將陷入危機(jī)之中。
3.財(cái)務(wù)困境具有復(fù)雜多樣性
財(cái)務(wù)困境的形成不是單一事件的結(jié)果。由于企業(yè)對(duì)環(huán)境的某些因素的不適、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)某一過(guò)程的失誤、財(cái)務(wù)行為的過(guò)失等都有可能帶來(lái)財(cái)務(wù)困境，而這些經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)過(guò)程、財(cái)務(wù)行為方式均表現(xiàn)出復(fù)雜多樣性。
4.財(cái)務(wù)困境具有災(zāi)難性
企業(yè)財(cái)務(wù)困境的發(fā)生將給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性的損失。當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境時(shí)，雖然也有不少企業(yè)通過(guò)采取一系列的措施，化解了危機(jī)，避免了破產(chǎn)，但企業(yè)也為此付出了沉重的代價(jià)，它往往需要大刀闊斧的改革、壯士斷臂般的重組，增加成本、資金成本等。至于破產(chǎn)，將給企業(yè)帶來(lái)的是毀滅性的災(zāi)難。
5.財(cái)務(wù)困境具有可預(yù)見(jiàn)性
財(cái)務(wù)困境的發(fā)生有其必然性，因?yàn)樨?cái)務(wù)困境是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)矛盾日積月累形成的，因此，財(cái)務(wù)管理者只要多留心，就不難發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的苗頭。
6.財(cái)務(wù)困境具有牽連性
財(cái)務(wù)困境的牽連性是指財(cái)務(wù)困境的發(fā)生不僅僅會(huì)對(duì)本企業(yè)產(chǎn)生影響，同時(shí)還會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)相關(guān)方企業(yè)產(chǎn)生一定的影響。任何一家企業(yè)都不可能獨(dú)立存在于市場(chǎng)中，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中必然會(huì)和其他企業(yè)產(chǎn)生或深或淺的聯(lián)系，而正常情況下業(yè)務(wù)的發(fā)生必然會(huì)伴隨著資金的流動(dòng)，因而，當(dāng)財(cái)務(wù)困境爆發(fā)的時(shí)候，與其相關(guān)的企業(yè)也必然會(huì)遭受某種程度的損失。
三、財(cái)務(wù)困境產(chǎn)生的原因分析
企業(yè)財(cái)務(wù)困境的類(lèi)型一般可歸結(jié)為技術(shù)性失敗和經(jīng)濟(jì)性破產(chǎn)兩種類(lèi)型。技術(shù)性失敗是指企業(yè)在資產(chǎn)總額大于負(fù)債總額的情況下發(fā)生財(cái)務(wù)困境，其主要原因在于資產(chǎn)或負(fù)債的結(jié)構(gòu)不合理。而經(jīng)濟(jì)性破產(chǎn)是指企業(yè)在資產(chǎn)總額小于負(fù)債總額的情況下發(fā)生財(cái)務(wù)困境，其主要原因在于資不抵債，即由于經(jīng)營(yíng)虧損導(dǎo)致所有者的權(quán)益為負(fù)值，導(dǎo)致危機(jī)的主要原因都是運(yùn)營(yíng)、管理和財(cái)務(wù)這三方面的因素：
1.運(yùn)營(yíng)因素。主要指企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)部問(wèn)題，如企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略不當(dāng)、盲目擴(kuò)張導(dǎo)致主業(yè)盈利能力下降，高層管理人員的變化等；也可能是一些突發(fā)事件，如未經(jīng)保險(xiǎn)的火災(zāi)及失竊事件、市場(chǎng)環(huán)境的突然變換、由于技術(shù)原因造成產(chǎn)品的過(guò)時(shí)和淘汰、供應(yīng)商的變化、產(chǎn)品價(jià)格的變化以及由于質(zhì)量管理問(wèn)題造成企業(yè)業(yè)績(jī)的變化等。
2.管理因素。主要包括內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂，企業(yè)與內(nèi)部各部門(mén)之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用，利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明，管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下、資金流失嚴(yán)重、資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證；信用低下，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中舉債是一種信用活動(dòng)，對(duì)債務(wù)人來(lái)講信譽(yù)是其生存之本。一個(gè)信用良好的企業(yè)，當(dāng)債務(wù)到期需要償還而又缺乏資金時(shí)，可順利實(shí)現(xiàn)舉新債還舊債；而一個(gè)信用低下企業(yè)，舉借新債則會(huì)困難重重，財(cái)務(wù)困境將難以避免。
3.財(cái)務(wù)因素。比如效益下降，收益率是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，發(fā)展?jié)摿挖呄虻木C合指標(biāo)，如果效益急劇滑坡，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，意味著投資回報(bào)率下降，或無(wú)投資回報(bào)，這樣必然影響投資者的信心，如果投資者產(chǎn)生不信任態(tài)度就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)吸納資金的能力，融資能力銳減，也就必然影響支付能力，長(zhǎng)期下去企業(yè)必然面臨財(cái)務(wù)困境；重復(fù)建設(shè)、惡性競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)為了做大，常常不計(jì)成本，不擇手段進(jìn)行融資，不顧風(fēng)險(xiǎn)盲目擴(kuò)大規(guī)模。
四、財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)
1.財(cái)務(wù)困境預(yù)警概念的界定
所謂危機(jī)預(yù)警應(yīng)是對(duì)危機(jī)情況發(fā)生的預(yù)測(cè)，警示，一般以某種標(biāo)識(shí)為標(biāo)志。就財(cái)務(wù)困境預(yù)警而言，是以公開(kāi)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，其他相關(guān)信息為補(bǔ)充，特定的指標(biāo)數(shù)值為標(biāo)識(shí)，并按照其數(shù)值綜合判斷企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)困境及所處危機(jī)的嚴(yán)重程度，以滿(mǎn)足企業(yè)管理者，債權(quán)人，所有者及潛在投資者等諸多主體的決策需要。
2.財(cái)務(wù)困境預(yù)警的功能
財(cái)務(wù)困境預(yù)警主要有如下的功能：(1)預(yù)警功能，一個(gè)有效的財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)經(jīng)過(guò)對(duì)大量信息的分析能夠預(yù)告當(dāng)前的危機(jī)，還能夠及時(shí)地尋找導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困境的根源，使經(jīng)營(yíng)管理者能夠針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的原因制定有效的措施，阻止財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化，避免財(cái)務(wù)困境進(jìn)一步加深，甚至破產(chǎn)；(2)矯正功能，一個(gè)有效的財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)除了可以及時(shí)預(yù)知當(dāng)前的危機(jī)，還可以通過(guò)該系統(tǒng)所記錄和反映出來(lái)的企業(yè)產(chǎn)生危機(jī)的原因、解決措施、處理結(jié)果等，及時(shí)地針對(duì)企業(yè)存在的問(wèn)題提出改進(jìn)建議，彌補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)中的缺陷，并進(jìn)一步完善企業(yè)自身的預(yù)警系統(tǒng)；(3)免疫功能，一個(gè)有效的財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)還應(yīng)該可以避免類(lèi)似財(cái)務(wù)困境的再次發(fā)生。
3.財(cái)務(wù)困境預(yù)警的特征
企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)具有以下四個(gè)方面的特征：(1)參照性，即企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)能從大量的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中篩選出能及時(shí)、準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的指標(biāo)，使其成為人們判斷和認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律、運(yùn)行狀況的參照指標(biāo)或指標(biāo)體系；(2)預(yù)測(cè)性，由于企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行各因素相互影響相互聯(lián)系，因此根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行狀態(tài)的發(fā)展變化趨勢(shì)，可以推導(dǎo)出與某一因素密切相關(guān)的各因素的發(fā)展變化，尤其是當(dāng)影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)不良征兆時(shí)，可以及早預(yù)知可能發(fā)生的損失，并尋求相應(yīng)的解決方法；(3)預(yù)防性，即一旦企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系中相關(guān)指標(biāo)貼近安全警戒線(xiàn)，便可以及時(shí)找到導(dǎo)致財(cái)務(wù)運(yùn)行惡化的原因，以化解財(cái)務(wù)困境；(4)靈敏性，由于企業(yè)財(cái)務(wù)體系各因素之間密切相依，因此某一因素的變動(dòng)會(huì)在另一相關(guān)因素上敏銳地反映出來(lái)，從而提供相關(guān)預(yù)警信息。
4.財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)運(yùn)行機(jī)制的構(gòu)成
財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)要在實(shí)踐工作中實(shí)現(xiàn)理論上的功能，必須建立高效的運(yùn)行機(jī)制，具體包括：
(1)良好的財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)必須具有高效的信息收集、傳遞、處理機(jī)制，這就要求必須明確信息收集目標(biāo)；然后根據(jù)收集目標(biāo)來(lái)收集各種資料，這些資料包括公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)資料以及其他業(yè)務(wù)部門(mén)的資料；最后對(duì)所收集的資料進(jìn)行整理、匯總、計(jì)算研究工作，尋找資料中所隱含的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、重要啟示以及隱含的危機(jī)與契機(jī)。同時(shí)公司應(yīng)建立以計(jì)算機(jī)為中心的、高速傳遞和處理信息的會(huì)計(jì)信息管理系統(tǒng)為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供必要的技術(shù)支持。
(2)財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)分析和危機(jī)處理機(jī)制
根據(jù)處理后的信息分析公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，將主要精力放在有可能對(duì)企業(yè)造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上。分析風(fēng)險(xiǎn)的成因，評(píng)估其可能造成的損失，并采取相應(yīng)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措施，來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。為了保證分析結(jié)果的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，從事該項(xiàng)工作的部門(mén)和個(gè)人應(yīng)保持高度的獨(dú)立性。
二、民營(yíng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境原因分析
(一) 民營(yíng)中小企業(yè)的外部環(huán)境復(fù)雜多變企業(yè)外部環(huán)境包括存在于企業(yè)之外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素是企業(yè)難以準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)和無(wú)法改變的。隨著我國(guó)的改革開(kāi)放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等諸多領(lǐng)域都發(fā)生了充滿(mǎn)機(jī)遇和挑戰(zhàn)的變化?？鐕?guó)公司的進(jìn)入、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)際化趨勢(shì)等，這些變化勢(shì)必沖擊企業(yè)原有的理財(cái)環(huán)境和理財(cái)方法，從而引發(fā)財(cái)務(wù)困境。
(二) 民營(yíng)中小企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境不適應(yīng)性問(wèn)題突出民營(yíng)中小企業(yè)中普遍存在著公司治理機(jī)制不健全，集權(quán)式的管理問(wèn)題，管理水平低、決策隨意、內(nèi)控不健全、管理不科學(xué)等現(xiàn)象。企業(yè)個(gè)人化經(jīng)營(yíng)和家族式的管理，使公司其他股東和董事會(huì)的決策、監(jiān)控和管理職能喪失。同時(shí)很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)管理人員還沒(méi)有完全擺脫舊的思維模式，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺乏一些中小企業(yè)的財(cái)務(wù)人員往往只具備“做賬型”的素質(zhì)，因此導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境在無(wú)意識(shí)的多環(huán)節(jié)中產(chǎn)生。
(三) 民營(yíng)中小企業(yè)籌資困難，資金嚴(yán)重不足主要包括：一是由于企業(yè)自身存在嚴(yán)重缺陷。表現(xiàn)在：(1)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、企業(yè)壽命短。據(jù)有關(guān)面數(shù)字統(tǒng)計(jì)，我國(guó)企業(yè)的平均壽命是8年，而中小企業(yè)的壽命只有2，9年，因此，中小企業(yè)難以從外部吸引長(zhǎng)期資金。(2)在具體財(cái)務(wù)活動(dòng)中會(huì)計(jì)信息失真、信用度不高。財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，缺少應(yīng)有的透明度和必要的監(jiān)督，使得外部債權(quán)人對(duì)其財(cái)務(wù)狀況缺乏應(yīng)有的信心；同時(shí)，拖欠、甚至不還貸款、貸款的現(xiàn)象也非常普遍。(3)資產(chǎn)質(zhì)量差、償債和抵押能力弱。產(chǎn)品技術(shù)含量不高，造成大量資金占?jí)?、沉淀，資金周轉(zhuǎn)緩慢，資產(chǎn)質(zhì)量下降，資金利用效果降低，加劇了資金短缺。二是商業(yè)銀行和證券市場(chǎng)的高標(biāo)準(zhǔn)和高要求。國(guó)有銀行改制成商業(yè)銀行以后，要求發(fā)放的貸款收益更高、成本(主要指發(fā)放成本和監(jiān)管成本)更低、風(fēng)險(xiǎn)更小。因此貸款主要流向效益優(yōu)、信用好、數(shù)額大的大中型企業(yè)這樣的優(yōu)良客戶(hù)。三是政府有關(guān)部門(mén)不夠重視。近年來(lái)，一些地方政府對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)和大企業(yè)集團(tuán)制定和實(shí)施了不少扶持政策，它們的融資問(wèn)題已得到很大程度的緩解。在搞活中小企業(yè)問(wèn)題上，政府雖然表示重視，并且陸續(xù)出臺(tái)了一些政策和措施。但總的來(lái)說(shuō)，扶持力度不夠，措施貫徹不力。
(四) 民營(yíng)中小企業(yè)頻繁轉(zhuǎn)向，倉(cāng)促?zèng)Q策且內(nèi)控機(jī)制欠缺不少中小企業(yè)不顧客觀條件和自身能力，不經(jīng)過(guò)細(xì)致而深入的調(diào)研和嚴(yán)密而科學(xué)的論證，片面追求“熱門(mén)”產(chǎn)業(yè)，倉(cāng)促做出重大投資決策。房子漲價(jià)，就轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)；媒炭漲價(jià)，就改挖煤。同時(shí)，在這些企業(yè)中，由于沒(méi)有內(nèi)控機(jī)制，即使有電很不健全，因此，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán)現(xiàn)象嚴(yán)重，遇到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的重大事項(xiàng)，不能充分討論和論證，從而加劇財(cái)務(wù)困境。
(五) 民營(yíng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)控制薄弱、財(cái)務(wù)困境意識(shí)淡薄由于這些企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，大部分對(duì)財(cái)務(wù)管理的理論和方法缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)和研究，對(duì)財(cái)務(wù)管理工作缺乏正確的指導(dǎo)和應(yīng)有的尊重。再加上這些企業(yè)的財(cái)會(huì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)往往不高。因此，在財(cái)務(wù)管理上存在不少問(wèn)題，主要表現(xiàn)在：一是對(duì)現(xiàn)金管理不科學(xué)、不嚴(yán)格，造成資金閑量或不足。使企業(yè)陷入支付危機(jī)。二是應(yīng)收賬款回收緩慢，造成資金周轉(zhuǎn)困難。原因是沒(méi)有建立科學(xué)而嚴(yán)格的賒銷(xiāo)政策，缺乏有為的催收措施，應(yīng)收賬款長(zhǎng)期不能兌現(xiàn)進(jìn)而形成呆賬、壞賬。三是財(cái)務(wù)困境意識(shí)淡薄，由于償債壓力以及資金經(jīng)營(yíng)需求使得民營(yíng)中小企業(yè)采用不計(jì)成本舉債，這樣不僅影響了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，又加劇企業(yè)財(cái)務(wù)困境。
三、民營(yíng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)困境解決措施
(一) 認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理變化的適應(yīng)能力與應(yīng)變能力為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理環(huán)境。面對(duì)不斷變化的管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，從而提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)困境。
(二) 增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理意識(shí)，建立有效的財(cái)務(wù)困境防范機(jī)制企業(yè)管理者和財(cái)務(wù)人員必須善于捕捉環(huán)境變化帶來(lái)的不確定因素，有步驟、有預(yù)見(jiàn)的采取各種防范措施，把可能遭受的財(cái)務(wù)困境損失降低最低限度。民營(yíng)中小企業(yè)在日常財(cái)務(wù)活動(dòng)中，認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的影響因素變比情況，使企業(yè)能保持靈活的適應(yīng)能力，一是建立有效的資金管理機(jī)制，強(qiáng)化資金管理責(zé)任制；二是適度負(fù)債，減輕償債壓力，合理安排資本結(jié)構(gòu)。正確把握負(fù)債的量與度，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)率大于負(fù)債成本率是負(fù)債經(jīng)營(yíng)的先決條件；合理安排資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本最低化，確保財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)平衡。
(三) 完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)管理制度民營(yíng)中小企業(yè)要走產(chǎn)權(quán)多元化的道路，對(duì)家族式的模式進(jìn)行改革，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。要堅(jiān)持創(chuàng)新管理制度，改變傳統(tǒng)的家族式管理的模式，不斷推行管理制度創(chuàng)新，以提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)還應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的戰(zhàn)略核心地位，將強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容。建立和完善民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系。在財(cái)務(wù)管理方面，要設(shè)立專(zhuān)門(mén)的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一負(fù)責(zé)企業(yè)的資金融通、現(xiàn)金出納、財(cái)會(huì)管理、工資核算、固定資產(chǎn)以及預(yù)算編制、決算實(shí)施工作；要制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理制度，如現(xiàn)金、采購(gòu)、報(bào)銷(xiāo)、稽核等制度，實(shí)行財(cái)務(wù)管理的規(guī)范化和制度化；要完善財(cái)務(wù)處理流程，規(guī)范會(huì)計(jì)行為。企業(yè)任何重大的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決策，應(yīng)當(dāng)有科學(xué)的財(cái)務(wù)
處理程序；賬、款、物應(yīng)設(shè)專(zhuān)人分管；財(cái)務(wù)人員要參與制訂企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，把好資金支付審查關(guān)；要建立內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)民營(yíng)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督，建立完善的企業(yè)內(nèi)部審計(jì)制度。
(四) 采用技術(shù)方法防范財(cái)務(wù)困境主要表現(xiàn)在：(1)采用多元化經(jīng)營(yíng)，是指一家企業(yè)同時(shí)介入若干個(gè)基本關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)部門(mén)，或是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)若干類(lèi)無(wú)關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品，在若干個(gè)基本互不關(guān)聯(lián)的市場(chǎng)上與相應(yīng)的對(duì)手展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，以達(dá)到分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)目的。(2)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法，包括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非侏轉(zhuǎn)移。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司投保。交納保險(xiǎn)費(fèi)；若出口企業(yè)在簽訂合同時(shí)與金融機(jī)構(gòu)簽訂遠(yuǎn)期外匯合約，降低出口風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)困境。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)或部門(mén)，如產(chǎn)品賣(mài)給商業(yè)部門(mén)。將一些特定的業(yè)務(wù)交給具有豐富經(jīng)驗(yàn)技能。擁有專(zhuān)門(mén)人員和設(shè)備的專(zhuān)業(yè)公司去完成等。(3)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，就是企業(yè)自身來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)預(yù)先提留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，實(shí)行分期攤銷(xiāo)。目前，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定公司應(yīng)提取應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備金等，正是公司防范風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要措施。
經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，企業(yè)生存與發(fā)展正在面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，如何創(chuàng)新發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高效的成本管控，已經(jīng)成為新時(shí)期企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)體制改革創(chuàng)新，優(yōu)化企業(yè)費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)，不僅能夠提高充分釋放企業(yè)財(cái)務(wù)管理的市場(chǎng)效能，而且能夠拓展企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展空間。因此，加強(qiáng)新時(shí)期我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管控現(xiàn)實(shí)困境與突圍對(duì)策的研究，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義和指導(dǎo)價(jià)值。
一、新時(shí)期我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管控的現(xiàn)實(shí)困境
新時(shí)期，盡管許多企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)方面進(jìn)行了一系列改革，并取得了一定成效，但客觀來(lái)講，我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管控依然存在許多現(xiàn)實(shí)困境，包括報(bào)銷(xiāo)憑據(jù)造假、體制建設(shè)滯后、專(zhuān)業(yè)人員缺位等，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的健康發(fā)展造成了嚴(yán)重制約，因此相關(guān)主體必須加以正視和重視。
(一)報(bào)銷(xiāo)憑據(jù)造假
在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管理中，憑據(jù)造假已經(jīng)成為一個(gè)“重災(zāi)區(qū)”，許多報(bào)銷(xiāo)者為了最大程度地獲取私利，在報(bào)銷(xiāo)憑證方面弄虛作假，就是將一些不在報(bào)銷(xiāo)范圍內(nèi)的東西通過(guò)相關(guān)造假手段進(jìn)行人為轉(zhuǎn)換，是一種損公肥私的行為。此外，在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管理中，越權(quán)審批、重復(fù)報(bào)銷(xiāo)、虛報(bào)費(fèi)用、代為簽字等造假現(xiàn)象也較為常見(jiàn)，嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)經(jīng)營(yíng)利益，充分反映了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管控方面存在嚴(yán)重缺陷。
(二)體制建設(shè)滯后
企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制建設(shè)的滯后，很容易讓部分人鉆空子，利用相關(guān)漏洞進(jìn)行憑據(jù)造假和蒙混過(guò)關(guān)，長(zhǎng)期以往，極易發(fā)生企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的混亂，為企業(yè)帶來(lái)一系列不必要的麻煩和損失。此外，相關(guān)管理體制的不健全所帶來(lái)的職權(quán)分工不明確，很容易造成部分人員越權(quán)審批，為財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管理現(xiàn)實(shí)生成埋下了隱患。同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部許多固定死板的制度激勵(lì)性不強(qiáng)，嚴(yán)重挫敗了相關(guān)員工的參與積極性和創(chuàng)造性，成為了財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)體制改革的一大障礙。
(三)專(zhuān)業(yè)人員缺位
若是在體制建設(shè)水平相當(dāng)?shù)臓顟B(tài)下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)能力和素養(yǎng)水平，將直接影響到一個(gè)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。就現(xiàn)狀來(lái)講，我國(guó)企業(yè)內(nèi)部財(cái)管人員基本都有著較強(qiáng)的理論基礎(chǔ)，但過(guò)于死板的理論知識(shí)在一定程度上限制了他們的思想創(chuàng)新性，對(duì)制度改革建設(shè)所提出的建議措施也無(wú)法跳出原有體制的框架，而這就導(dǎo)致相關(guān)問(wèn)題無(wú)法得到根治，體制漏洞也愈演愈烈。此外，我國(guó)大部分企業(yè)都沒(méi)有設(shè)立相關(guān)的考評(píng)機(jī)制，這就造成許多財(cái)務(wù)管理人員形成了一種機(jī)械式工作思維，很難實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新突破。
二、新時(shí)期我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)的突圍對(duì)策
針對(duì)新時(shí)期我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)存在的現(xiàn)實(shí)困境，相關(guān)主體要采取有效措施進(jìn)行優(yōu)化改進(jìn)，積極尋求企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管控的突圍之道，在全面釋放企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管控正面效能的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓展企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展空間。
(一)實(shí)施權(quán)責(zé)發(fā)生制，明確職權(quán)范圍
針對(duì)報(bào)銷(xiāo)憑證造假的問(wèn)題，企業(yè)管理者要加大對(duì)相關(guān)當(dāng)事人的懲戒力度，以降低相關(guān)行為的發(fā)生率。之所以會(huì)出現(xiàn)報(bào)銷(xiāo)憑證造價(jià)的問(wèn)題，主要是因?yàn)槠髽I(yè)相關(guān)體制建設(shè)嚴(yán)密性不強(qiáng)，賞罰不分明，久而久之造成部分管理者產(chǎn)生越位思想，開(kāi)始利用體制漏洞為自己謀利。因此，企業(yè)必須出臺(tái)針對(duì)性的規(guī)章制度，積極實(shí)施權(quán)責(zé)發(fā)生制，明確企業(yè)財(cái)務(wù)相關(guān)部門(mén)的職權(quán)范圍，且對(duì)各自的關(guān)系進(jìn)行透明公開(kāi)和規(guī)范建設(shè)，以確保企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)活動(dòng)的公平公正性，進(jìn)而充分調(diào)動(dòng)和激發(fā)員工的參與積極性。另外，權(quán)責(zé)發(fā)生制具有較強(qiáng)的約束性，能夠進(jìn)一步完善企業(yè)的賞罰機(jī)制，強(qiáng)化相關(guān)工作人員的責(zé)任意識(shí)，增強(qiáng)企業(yè)員工的公正感，最終達(dá)到降低企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)憑證造假的發(fā)生率。
(二)完善管理體制，加強(qiáng)內(nèi)部調(diào)整
在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)中，報(bào)銷(xiāo)憑據(jù)造假問(wèn)題的出現(xiàn)，很大原因是由企業(yè)內(nèi)部相關(guān)管理體制漏洞存在引起的，要想有效解決這一問(wèn)題，就必須加強(qiáng)公司財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管理體制建設(shè)，構(gòu)建多元開(kāi)放、立體動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)審批機(jī)制，并加大體制落實(shí)執(zhí)行力度，確保各項(xiàng)條約制定的科學(xué)性和嚴(yán)謹(jǐn)性，避免因體制上的漏洞而發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)憑據(jù)造假問(wèn)題。此外，在完善財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管理體制的基礎(chǔ)上，企業(yè)還要積極采取相關(guān)輔措施，如獎(jiǎng)罰分明、公開(kāi)透明等，以充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮職工的主觀能動(dòng)作用。同時(shí)，一定要加強(qiáng)責(zé)任發(fā)生制的執(zhí)行落實(shí)，一旦發(fā)生上下級(jí)越權(quán)行為必須予以嚴(yán)肅處理，以真正實(shí)現(xiàn)職責(zé)分工明確性。需要指出的是，相關(guān)管理主體要結(jié)合企業(yè)實(shí)際進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，如在業(yè)務(wù)支出科目下級(jí)進(jìn)行職位細(xì)化，通過(guò)更加明晰的科目展開(kāi)分別核算，如此就能夠使得企業(yè)各項(xiàng)支出和收入變得更加規(guī)范和明晰，有利于充分挖掘財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的管理價(jià)值，進(jìn)而為公司戰(zhàn)略決策提供可靠依據(jù)，確保企業(yè)的健康良性發(fā)展。
(三)完善人才引入機(jī)制，豐富考核指標(biāo)體系
人才是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的根本所在，決定著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)撃?，因此企業(yè)必須不斷完善人才引入機(jī)制，確保人才隊(duì)伍的時(shí)代長(zhǎng)新性，尤其是要重點(diǎn)引入財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)管理方面的優(yōu)秀人才，以便推進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)的改革與創(chuàng)新，進(jìn)而為企業(yè)健康發(fā)展提供強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)。此外，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部員工的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，同時(shí)要注重對(duì)財(cái)務(wù)人員的業(yè)績(jī)考評(píng)，這樣一來(lái)既能夠確保企業(yè)財(cái)務(wù)人員理論知識(shí)的與時(shí)俱進(jìn)，強(qiáng)化他們的創(chuàng)新意識(shí)，又能夠確保企業(yè)財(cái)務(wù)人員在業(yè)務(wù)技能方面的不斷提高，促進(jìn)他們綜合素養(yǎng)的養(yǎng)成與提升。當(dāng)然，在引進(jìn)新員工的時(shí)候，企業(yè)在注重理論水平考察的基礎(chǔ)上，還要注重業(yè)務(wù)操作能力及相關(guān)業(yè)務(wù)水平的考察，要適當(dāng)增加相關(guān)內(nèi)容的測(cè)試，豐富人才考核指標(biāo)體系。同時(shí)，企業(yè)要必須加強(qiáng)企業(yè)報(bào)銷(xiāo)監(jiān)管體制建設(shè)，票據(jù)造假之所以能夠成功，大部分是因報(bào)賬人和經(jīng)手人監(jiān)管意識(shí)和責(zé)任意識(shí)薄弱所引發(fā)的，他們通常無(wú)視企業(yè)內(nèi)部管理?xiàng)l例，因此企業(yè)必須加大對(duì)相關(guān)主體的監(jiān)管，對(duì)上報(bào)發(fā)票進(jìn)行嚴(yán)格的審驗(yàn)，對(duì)那些不符合企業(yè)規(guī)定的發(fā)票一律拒收或退還經(jīng)辦者，有效避免票據(jù)造假問(wèn)題的發(fā)生。對(duì)于一些隨意性的行為在小的方面不被重視，一旦長(zhǎng)久運(yùn)行，給企業(yè)內(nèi)部造成的損失可能就是沒(méi)法彌補(bǔ)的了。
(四)加強(qiáng)報(bào)銷(xiāo)審批管控，消除流程層面漏洞
進(jìn)行報(bào)銷(xiāo)審批控制是解決我國(guó)企業(yè)費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)監(jiān)管問(wèn)題的重要措施，進(jìn)行報(bào)銷(xiāo)審批控制可以有效避免企業(yè)費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)在流程上的漏洞。一般在完成費(fèi)用單據(jù)的填報(bào)之后應(yīng)根據(jù)企業(yè)的具體報(bào)銷(xiāo)審批流程進(jìn)行審批控制，企業(yè)從事報(bào)銷(xiāo)審批的人員要對(duì)必要的費(fèi)用發(fā)生的佐證信息和審批流程的觸發(fā)條件進(jìn)行及時(shí)審核。具體從3個(gè)方面來(lái)入手：第一，對(duì)報(bào)銷(xiāo)人的審核，建立企業(yè)報(bào)銷(xiāo)人審批的信用體系，如果報(bào)銷(xiāo)人在報(bào)銷(xiāo)的過(guò)程中曾出現(xiàn)弄虛作假的現(xiàn)象，那么審批控制要格外嚴(yán)格；第二，對(duì)于交叉部門(mén)所發(fā)生的費(fèi)用審批，要對(duì)相關(guān)部門(mén)的負(fù)責(zé)人進(jìn)行審核控制，明確企業(yè)費(fèi)用審批權(quán)責(zé)發(fā)生的范圍，及時(shí)理清費(fèi)用受益方及部門(mén)之間的關(guān)系；第三，審批人員要具備合理的權(quán)限設(shè)置，企業(yè)費(fèi)用審批不能由某個(gè)人說(shuō)了算，要進(jìn)行合理的權(quán)限分配，避免的現(xiàn)象。企業(yè)內(nèi)部的費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)監(jiān)管問(wèn)題主要還是假票問(wèn)題，這需要企業(yè)不僅在公司內(nèi)部的體系制度上加以改進(jìn)，設(shè)立一些針對(duì)性的規(guī)章制度，嚴(yán)明審查報(bào)銷(xiāo)費(fèi)用問(wèn)題，在企業(yè)員工管理的問(wèn)題上，除了理論性的知識(shí)，也要嚴(yán)格把守操作性知識(shí)以及靈活性的思維。另外，要嚴(yán)格控制企業(yè)內(nèi)部跟外接交易的每個(gè)細(xì)節(jié)部分，做到明細(xì)推理，收入和支出都要有一個(gè)清晰的對(duì)比圖，這樣才能使得企業(yè)內(nèi)部的費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)問(wèn)題更為公開(kāi)、透明化。需要指出的是，每個(gè)企業(yè)的組成成分不一樣，其里面設(shè)置的體系也不會(huì)一致，每個(gè)企業(yè)都需要視自身情況而發(fā)展，不能過(guò)于墨守成規(guī)，照搬照做，這樣只會(huì)使自身的情況更被其他的企業(yè)所帶動(dòng)，不利于企業(yè)自身的發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)。具體來(lái)講，企業(yè)不僅要實(shí)施權(quán)責(zé)發(fā)生制，明確職權(quán)范圍，而且要完善管理體制，加強(qiáng)內(nèi)部調(diào)整，既要完善人才引入機(jī)制，豐富考核指標(biāo)體系，又要加強(qiáng)報(bào)銷(xiāo)審批管控，消除流程層面漏洞。只有這樣，企業(yè)整體才能做到最大的進(jìn)步，企業(yè)費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)的監(jiān)管問(wèn)題也便會(huì)因此而有更好的解決辦法。
參考文獻(xiàn)：
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[2]王鸞.“網(wǎng)絡(luò)報(bào)銷(xiāo)”在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用分析[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2016(12)：207-208.
[3]衛(wèi)衛(wèi).新財(cái)務(wù)制度下港口物流企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)銷(xiāo)精細(xì)化管理創(chuàng)新研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2016(07)：266+268.
隨著經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，越來(lái)越多的中小企業(yè)都意識(shí)到了財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的核心地位和重要性。有效的企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以降低運(yùn)營(yíng)和管理成本，促進(jìn)企業(yè)整體管理水平和效率的提高；完善的企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系可以為決策者提供更高質(zhì)量的信息，幫助作出更適當(dāng)?shù)臎Q策，降低企業(yè)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。但是很多企業(yè)受限于管理層自身管理意識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的缺乏無(wú)法把握企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略發(fā)展方向，造成了其管理模式的混亂，制約了企業(yè)的發(fā)展。
一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀
（一）財(cái)務(wù)管理制度不健全，執(zhí)行過(guò)程流于形式。中小企業(yè)管理層自身素質(zhì)不高，多數(shù)為個(gè)人或者數(shù)人合伙創(chuàng)業(yè)，初始的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)往往是單一的業(yè)務(wù)，在企業(yè)發(fā)展壯大之后，單一的管理模式已經(jīng)很難與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)。而建立的財(cái)務(wù)管理制度更多依靠過(guò)去老板經(jīng)驗(yàn)的積累，以考評(píng)作為核心內(nèi)容，沒(méi)有完備的財(cái)務(wù)管理制度體系。
（二）管理層自身素質(zhì)不高，管理觀念陳舊。中小企業(yè)的高層管理者多數(shù)來(lái)自于企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的合伙人，有的財(cái)務(wù)管理觀念意識(shí)比較淡薄，過(guò)于重視銷(xiāo)售數(shù)據(jù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)利潤(rùn)指標(biāo)，并沒(méi)有在企業(yè)中專(zhuān)設(shè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)和財(cái)務(wù)管理人員，造成管理部分的松懈和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的短視；有些管理層即使認(rèn)識(shí)到了財(cái)務(wù)管理的重要性，但是沒(méi)有良好的理論研究水平和實(shí)際管理經(jīng)驗(yàn)，造成企業(yè)財(cái)務(wù)管理徒有其表，不能為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展提供有效數(shù)據(jù)支撐。
（三）融資渠道限制多，資金缺口大。資金對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展有著舉足輕重的作用，而其發(fā)展資金在初創(chuàng)期多數(shù)來(lái)自個(gè)人積累或者親朋好友贊助，在發(fā)展到一定階段時(shí)，資金缺口很大。
（四）投資方向不明確。中小企業(yè)發(fā)展到一定階段除了內(nèi)部鞏固自身投資之外，都應(yīng)該加強(qiáng)外部投資，以獲得更大的收益。但是很多中小企業(yè)進(jìn)行外部投資的時(shí)候并沒(méi)有進(jìn)行系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析和測(cè)算，給企業(yè)造成了很大的資金負(fù)擔(dān)，投資經(jīng)驗(yàn)的缺乏引起的投資方向的不明確也會(huì)制約企業(yè)的健康發(fā)展。
二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理完善建議
（一）加強(qiáng)資金管理和內(nèi)部控制，健全財(cái)務(wù)管理制度。對(duì)于中小企業(yè)涉及資金的項(xiàng)目應(yīng)加強(qiáng)管理和控制，通過(guò)內(nèi)部控制將涉及資金的項(xiàng)目制度化、規(guī)范化。在企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的規(guī)模和財(cái)務(wù)管理工作的實(shí)際需要進(jìn)行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置，在成本兼顧的基礎(chǔ)上，形成權(quán)責(zé)清晰、控制監(jiān)督完善的財(cái)務(wù)管理制度，將財(cái)務(wù)分析運(yùn)用到企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理之中，來(lái)提升企業(yè)的管理水平。
（二）強(qiáng)化管理層財(cái)務(wù)管理意識(shí)，加強(qiáng)后續(xù)教育學(xué)習(xí)提升技能。管理層應(yīng)該意識(shí)到財(cái)務(wù)管理在中小企業(yè)發(fā)展中的重要作用，多和行業(yè)領(lǐng)先的標(biāo)桿企業(yè)管理層交流財(cái)務(wù)管理的經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化自身的財(cái)務(wù)管理意識(shí)；管理層和企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該加強(qiáng)后續(xù)學(xué)習(xí)，企業(yè)應(yīng)該建立相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)政策鼓勵(lì)財(cái)務(wù)管理部門(mén)人員積極的參與到后續(xù)教育中，這樣既有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的規(guī)范化和效益化，也有利于自身的職業(yè)發(fā)展。
（三）尋求政府支持，拓寬融資渠道。政府應(yīng)該進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)的資金扶持力度，從政策上去進(jìn)行引導(dǎo)，建立和完善中小企業(yè)信用信息庫(kù)，幫助金融其也更好的了解貸款企業(yè)信息，大力發(fā)展金融擔(dān)保行業(yè)，降低中小企業(yè)外部融資門(mén)檻。
（四）加強(qiáng)內(nèi)部投資，縝密分析外部投資。我國(guó)很多中小企業(yè)的壽命期都不長(zhǎng)，大多數(shù)企業(yè)破產(chǎn)的原因都很類(lèi)似，部分是受目前經(jīng)濟(jì)下行的影響，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)困難，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加劇；部分是投資方向不明確，跨行業(yè)投資認(rèn)識(shí)不足，資金分散影響主業(yè)發(fā)展等導(dǎo)致的破產(chǎn)。中小企業(yè)的投資應(yīng)該堅(jiān)持以?xún)?nèi)部投資為主，前期投資集中在設(shè)備、廠房等基礎(chǔ)設(shè)施，后期應(yīng)該重視人力資源的投資；進(jìn)行外部投資時(shí)應(yīng)該經(jīng)過(guò)縝密的財(cái)務(wù)分析，計(jì)算凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，不能憑借主觀判斷和前期經(jīng)驗(yàn)去做決策。
隨著經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，越來(lái)越多的中小企業(yè)都意識(shí)到了財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的核心地位和重要性。有效的企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以降低運(yùn)營(yíng)和管理成本，促進(jìn)企業(yè)整體管理水平和效率的提高；完善的企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系可以為決策者提供更高質(zhì)量的信息，幫助作出更適當(dāng)?shù)臎Q策，降低企業(yè)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。但是很多企業(yè)受限于管理層自身管理意識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的缺乏無(wú)法把握企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略發(fā)展方向，造成了其管理模式的混亂，制約了企業(yè)的發(fā)展。
一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀
（一）財(cái)務(wù)管理制度不健全，執(zhí)行過(guò)程流于形式。中小企業(yè)管理層自身素質(zhì)不高，多數(shù)為個(gè)人或者數(shù)人合伙創(chuàng)業(yè)，初始的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)往往是單一的業(yè)務(wù)，在企業(yè)發(fā)展壯大之后，單一的管理模式已經(jīng)很難與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)。而建立的財(cái)務(wù)管理制度更多依靠過(guò)去老板經(jīng)驗(yàn)的積累，以考評(píng)作為核心內(nèi)容，沒(méi)有完備的財(cái)務(wù)管理制度體系。
（二）管理層自身素質(zhì)不高，管理觀念陳舊。中小企業(yè)的高層管理者多數(shù)來(lái)自于企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的合伙人，有的財(cái)務(wù)管理觀念意識(shí)比較淡薄，過(guò)于重視銷(xiāo)售數(shù)據(jù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)利潤(rùn)指標(biāo)，并沒(méi)有在企業(yè)中專(zhuān)設(shè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)和財(cái)務(wù)管理人員，造成管理部分的松懈和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的短視；有些管理層即使認(rèn)識(shí)到了財(cái)務(wù)管理的重要性，但是沒(méi)有良好的理論研究水平和實(shí)際管理經(jīng)驗(yàn)，造成企業(yè)財(cái)務(wù)管理徒有其表，不能為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展提供有效數(shù)據(jù)支撐。
（三）融資渠道限制多，資金缺口大。資金對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展有著舉足輕重的作用，而其發(fā)展資金在初創(chuàng)期多數(shù)來(lái)自個(gè)人積累或者親朋好友贊助，在發(fā)展到一定階段時(shí)，資金缺口很大。
（四）投資方向不明確。中小企業(yè)發(fā)展到一定階段除了內(nèi)部鞏固自身投資之外，都應(yīng)該加強(qiáng)外部投資，以獲得更大的收益。但是很多中小企業(yè)進(jìn)行外部投資的時(shí)候并沒(méi)有進(jìn)行系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析和測(cè)算，給企業(yè)造成了很大的資金負(fù)擔(dān)，投資經(jīng)驗(yàn)的缺乏引起的投資方向的不明確也會(huì)制約企業(yè)的健康發(fā)展。
二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理完善建議
（一）加強(qiáng)資金管理和內(nèi)部控制，健全財(cái)務(wù)管理制度。對(duì)于中小企業(yè)涉及資金的項(xiàng)目應(yīng)加強(qiáng)管理和控制，通過(guò)內(nèi)部控制將涉及資金的項(xiàng)目制度化、規(guī)范化。在企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的規(guī)模和財(cái)務(wù)管理工作的實(shí)際需要進(jìn)行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置，在成本兼顧的基礎(chǔ)上，形成權(quán)責(zé)清晰、控制監(jiān)督完善的財(cái)務(wù)管理制度，將財(cái)務(wù)分析運(yùn)用到企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理之中，來(lái)提升企業(yè)的管理水平。
（二）強(qiáng)化管理層財(cái)務(wù)管理意識(shí)，加強(qiáng)后續(xù)教育學(xué)習(xí)提升技能。管理層應(yīng)該意識(shí)到財(cái)務(wù)管理在中小企業(yè)發(fā)展中的重要作用，多和行業(yè)領(lǐng)先的標(biāo)桿企業(yè)管理層交流財(cái)務(wù)管理的經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化自身的財(cái)務(wù)管理意識(shí)；管理層和企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該加強(qiáng)后續(xù)學(xué)習(xí)，企業(yè)應(yīng)該建立相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)政策鼓勵(lì)財(cái)務(wù)管理部門(mén)人員積極的參與到后續(xù)教育中，這樣既有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的規(guī)范化和效益化，也有利于自身的職業(yè)發(fā)展。
（三）尋求政府支持，拓寬融資渠道。政府應(yīng)該進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)的資金扶持力度，從政策上去進(jìn)行引導(dǎo)，建立和完善中小企業(yè)信用信息庫(kù)，幫助金融其也更好的了解貸款企業(yè)信息，大力發(fā)展金融擔(dān)保行業(yè)，降低中小企業(yè)外部融資門(mén)檻。
（四）加強(qiáng)內(nèi)部投資，縝密分析外部投資。我國(guó)很多中小企業(yè)的壽命期都不長(zhǎng)，大多數(shù)企業(yè)破產(chǎn)的原因都很類(lèi)似，部分是受目前經(jīng)濟(jì)下行的影響，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)困難，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加??；部分是投資方向不明確，跨行業(yè)投資認(rèn)識(shí)不足，資金分散影響主業(yè)發(fā)展等導(dǎo)致的破產(chǎn)。中小企業(yè)的投資應(yīng)該堅(jiān)持以?xún)?nèi)部投資為主，前期投資集中在設(shè)備、廠房等基礎(chǔ)設(shè)施，后期應(yīng)該重視人力資源的投資；進(jìn)行外部投資時(shí)應(yīng)該經(jīng)過(guò)縝密的財(cái)務(wù)分析，計(jì)算凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，不能憑借主觀判斷和前期經(jīng)驗(yàn)去做決策。中小企業(yè)如果要在競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)的市場(chǎng)環(huán)境中有自己的立足之地，強(qiáng)化自身財(cái)務(wù)管理工作刻不容緩。財(cái)務(wù)管理制度要建立健全，執(zhí)行不能流于形式重點(diǎn)應(yīng)該放在資金管理和內(nèi)部控制上，管理層也應(yīng)該提高自身財(cái)務(wù)管理意識(shí)，加強(qiáng)后續(xù)學(xué)習(xí)，籌資方面與政府共同努力，規(guī)范自身管理拓寬融資渠道，投資方面謹(jǐn)慎分析，以?xún)?nèi)部投資為主外部投資為輔，通過(guò)上述措施實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
企業(yè)作為以營(yíng)利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，其出發(fā)點(diǎn)及其歸宿都是盈利。中小型企業(yè)自成立之時(shí)起就面臨競(jìng)爭(zhēng)，隨時(shí)面臨倒閉的危險(xiǎn)。因此，中小型企業(yè)獲利是其生存的首要條件。在科技高速發(fā)展的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，中小型企業(yè)要更好地生存,必須不斷發(fā)展，進(jìn)行外延和內(nèi)涵式的擴(kuò)大再生產(chǎn)；不斷更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，改進(jìn)管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量；不斷推出更好、更新的產(chǎn)品，擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)售量，努力增加企業(yè)的銷(xiāo)售收入。否則，優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)法則將企業(yè)擠出市場(chǎng)，遭到淘汰。
企業(yè)盈利就是超出企業(yè)投資額的回報(bào)。它不僅體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，而且反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)就是通過(guò)持續(xù)合理經(jīng)營(yíng),為所有者帶來(lái)最多的財(cái)富,實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。
企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng),就是在充分利用企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源的前提下,實(shí)現(xiàn)企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模的最佳增長(zhǎng)。它一方面依靠企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理,加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度,提高企業(yè)資本盈利水平；另一方面有賴(lài)于科學(xué)合理的財(cái)務(wù)政策,即優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和其股利分配政策。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體,其一切經(jīng)濟(jì)行為都受利益動(dòng)機(jī)驅(qū)使。企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng),最大限度地利用現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源,通過(guò)擴(kuò)大銷(xiāo)售,增加企業(yè)現(xiàn)金流入,可為企業(yè)順利實(shí)現(xiàn)并購(gòu)戰(zhàn)略奠定財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。通過(guò)并購(gòu),企業(yè)可以謀求管理協(xié)同效應(yīng)、經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)和財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng),提高財(cái)務(wù)能力,實(shí)現(xiàn)合理避稅和預(yù)期效應(yīng),更好地為未來(lái)的發(fā)展奠定財(cái)務(wù)基礎(chǔ),實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。另外,企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng),保持健康穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),可以成功避免成為收購(gòu)者的獵物。實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
二、快速增長(zhǎng)下，中小型企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)選擇
當(dāng)企業(yè)快速增長(zhǎng)時(shí),管理人員應(yīng)首先判定這種狀況將會(huì)持續(xù)多久。若企業(yè)現(xiàn)在處在生命周期中的成熟期期末,增長(zhǎng)率在不遠(yuǎn)的將來(lái)可能會(huì)下降,即增長(zhǎng)只是暫時(shí)的情況,則可以通過(guò)舉借較多的借款就可以解決。而要解決企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)問(wèn)題，則應(yīng)該考慮采用以下策略：
(1)提高企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿———一種財(cái)務(wù)補(bǔ)救策略。提高企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，就是指通過(guò)增加企業(yè)的債務(wù)融資，提高負(fù)債比例來(lái)解決企業(yè)增長(zhǎng)所需要的資金。不過(guò),提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加企業(yè)每一元留存收益所能增加的負(fù)債數(shù)量。很明顯，負(fù)債籌資的使用是有所限制的,所有企業(yè)都存在一個(gè)由債權(quán)人施加的用于限制企業(yè)所能采用的財(cái)務(wù)杠桿數(shù)量的負(fù)債容量。隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高,股東和債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與新增資本的抵押成本也都一起增加了。因此，當(dāng)企業(yè)的投資報(bào)酬率高于其資金成本率，并且能適當(dāng)?shù)乜刂曝?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，企業(yè)可以考慮通過(guò)提高財(cái)務(wù)杠桿，來(lái)解決增長(zhǎng)所帶來(lái)的資金需求。
(2)削減股利分配，增加留存收益。支付比率對(duì)財(cái)務(wù)杠桿提高存在一個(gè)上限,對(duì)公司股利支付比率則有一個(gè)零的下限。通常,股東對(duì)股利支付的興趣和他們對(duì)公司投資機(jī)會(huì)的感覺(jué)成反方向變化。一方面,要是股東相信留存收益可以被用在能夠賺取令人滿(mǎn)意的收益率的
方面,他們將會(huì)樂(lè)意放棄現(xiàn)有的股利以有利于獲取未來(lái)更高的股利。在另一方面,假如企業(yè)的投資機(jī)會(huì)無(wú)法保證令人滿(mǎn)意的收益,股東對(duì)削減股利只會(huì)感到失望,從而引起股票價(jià)格的下跌。因此，當(dāng)企業(yè)處于快速增長(zhǎng)形勢(shì)下，企業(yè)未來(lái)預(yù)計(jì)可以獲得一個(gè)較好的收益率時(shí)，可以考慮通過(guò)削減股利，增加留存收益，增加自有資金的投入，以解決企業(yè)增長(zhǎng)所需要的資金。
(3)通過(guò)有益的剝離，增加企業(yè)現(xiàn)金流入。中小型企業(yè)還可以通過(guò)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)政策來(lái)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。其中一種有效措施就是“剝離”,即最好是把收益僅敷支出的經(jīng)營(yíng)（產(chǎn)業(yè)）賣(mài)掉,再把錢(qián)投資于剩下的主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中去。有益的剝離可以從兩方面解決可持續(xù)增長(zhǎng)問(wèn)題：一是通過(guò)出售直接產(chǎn)生現(xiàn)金流入；二是通過(guò)摒棄某些經(jīng)營(yíng)而減少企業(yè)對(duì)資源的需求。其具體做法就是剝離掉拖欠貨款的客戶(hù)和周轉(zhuǎn)較慢的庫(kù)存商品,即通過(guò)釋放現(xiàn)金以用來(lái)支持新的增長(zhǎng)；提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；減少銷(xiāo)售。這樣可以減輕可持續(xù)增長(zhǎng)的資金難題。
(4)改變供貨渠道，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。供貨渠道決策包括是否進(jìn)行廠內(nèi)制造或向外部購(gòu)買(mǎi)的決策。如果采取向外部購(gòu)買(mǎi)的策略，就可以釋放在自行制造的生產(chǎn)活動(dòng)中被套住的資產(chǎn),可提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)情況及自身的條件，考慮通過(guò)改變供貨渠道，節(jié)約資金，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
(5)調(diào)節(jié)定價(jià)，減少增長(zhǎng)，提高利潤(rùn)率。價(jià)格和數(shù)量之間存在一種明顯的反向關(guān)系。當(dāng)一個(gè)企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)相對(duì)于其籌資能力而太高時(shí),可能就必須提高價(jià)格以減少增長(zhǎng)。假如較高的價(jià)格增加了企業(yè)的利潤(rùn)率,就說(shuō)明價(jià)格的提高同樣提高了企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率。也就是說(shuō)，當(dāng)企業(yè)快速增長(zhǎng)，而企業(yè)的籌資能力無(wú)法滿(mǎn)足其增長(zhǎng)的資金需求時(shí)，則應(yīng)該考慮通過(guò)調(diào)節(jié)定價(jià)，降低增長(zhǎng)率，提高利潤(rùn)率，以保證企業(yè)財(cái)務(wù)的可持續(xù)增長(zhǎng)。
三、低速增長(zhǎng)，中小型企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)選擇
企業(yè)低增長(zhǎng)時(shí),企業(yè)財(cái)務(wù)資源未能得到充分有效利用,這同樣存在增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題。低增長(zhǎng)企業(yè)面臨的往往是怎樣處理凈利潤(rùn)超過(guò)企業(yè)需求這樣的困境。若低增長(zhǎng)是暫時(shí)的,企業(yè)管理層只要繼續(xù)累積財(cái)務(wù)資源以盼未來(lái)的增長(zhǎng)即可。若困難是長(zhǎng)期的,企業(yè)管理當(dāng)局就應(yīng)該在其內(nèi)、外部尋找不充分增長(zhǎng)的理由和增長(zhǎng)的可行渠道，認(rèn)真分析經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)政策存在的問(wèn)題及原因,采取有效措施消除其企業(yè)增長(zhǎng)的內(nèi)部制約。若一個(gè)企業(yè)無(wú)法通過(guò)自身創(chuàng)造出充分和有效增長(zhǎng)時(shí),則可以考慮采用以下選擇：
(1)選擇被并購(gòu)。企業(yè)增長(zhǎng)不足就意味著企業(yè)管理當(dāng)局沒(méi)有充分利用現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源。沒(méi)有妥善利用資源會(huì)降低企業(yè)的股票價(jià)格,從而使企業(yè)成為收購(gòu)者一個(gè)確實(shí)可行的吸引人的目標(biāo)。若是一個(gè)收購(gòu)者收購(gòu)該企業(yè)的話(huà),它可以更有效地重新配置被收購(gòu)企業(yè)的資源,并在這個(gè)過(guò)程中獲得利潤(rùn),同時(shí)提高其并購(gòu)后的可持續(xù)增長(zhǎng)率。
(2)提高股利支付率。解決企業(yè)閑置財(cái)務(wù)資源最為直接的辦法就是通過(guò)提高股利支付率，增加股利或股票回購(gòu)能力,簡(jiǎn)單地說(shuō)就是把錢(qián)還給股東。盡管這種解決方法簡(jiǎn)單,而且正變得更加普遍,不過(guò)它仍然不在許多高級(jí)管理人員的策略選擇范圍內(nèi)。一是稅法對(duì)其股利(現(xiàn)金股利)進(jìn)行課稅,鼓勵(lì)企業(yè)盈利的留存,所以即使是企業(yè)不怎么樣的投資也可能比增加股利對(duì)股東來(lái)說(shuō)更有吸引力。更重要的是,即使增長(zhǎng)沒(méi)有給股東帶來(lái)任何的或者只是很少的價(jià)值,但許多高級(jí)管理人員似乎對(duì)其增長(zhǎng)有一種偏愛(ài)。就個(gè)人而言,許多管理人員對(duì)支付大量股利的做法有抵觸，因?yàn)檫@種做法暗示經(jīng)營(yíng)失敗。股東把他們資本投資獲利的責(zé)任委托給管理人員,而管理層把錢(qián)還給股東則讓人們認(rèn)為他們無(wú)力執(zhí)行基本的管理職責(zé)。
一、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容
中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理主要是處理企業(yè)相關(guān)的會(huì)計(jì)核算。財(cái)務(wù)管理主要是指企業(yè)會(huì)計(jì)人員在對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的了解，以及未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況的基礎(chǔ)之下，通過(guò)詳細(xì)的數(shù)據(jù)分析，對(duì)企業(yè)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，控制，使企業(yè)的財(cái)務(wù)情況規(guī)范。其管理內(nèi)容主要包括四個(gè)方面，對(duì)企業(yè)的融資、投資、資金運(yùn)營(yíng)以及利潤(rùn)的分配等活動(dòng)的管理。財(cái)務(wù)管理從宏觀上整體把握企業(yè)的經(jīng)濟(jì)情況，掌控四個(gè)方面的之間的聯(lián)系，關(guān)系。企業(yè)的管理的狀況直接影響了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況。
二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的困境
1.融資困境
目前來(lái)看，我國(guó)現(xiàn)有的中小型中小企業(yè)融資渠道主要有三種，一是股權(quán)投資，二是銀行貸款，三是民間信貸。與國(guó)有企業(yè)相比，僅有三種融資渠道的中小企業(yè)融資是比較困難的，因?yàn)榇蟛糠种行∑髽I(yè)都不具備上市條件，無(wú)法獲得上市機(jī)會(huì)，就無(wú)法具備發(fā)型債券的權(quán)利，無(wú)法利用債券、股票發(fā)行來(lái)籌資，這大大加劇了中小企業(yè)資金籌集難度。至于銀行貸款方面，由于中小企業(yè)規(guī)模小，貸款風(fēng)險(xiǎn)高，所以即使能在銀行處貸款籌到一定資金，數(shù)量也不會(huì)太大，銀行會(huì)忌憚中小企業(yè)信用等級(jí)低、無(wú)抵押貸款而不敢大量借貸。民間信貸方式融資更加有風(fēng)險(xiǎn)，它的資金成本比銀行貸款高出很多，這對(duì)小規(guī)模、小成本的民營(yíng)起來(lái)說(shuō)，是一種巨大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，所以民間信貸方式融資，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)必須慎重而為，與飲鴆止渴無(wú)異。
2.投資困境
（1）盲目投資
盲目投資是中小企業(yè)投資活動(dòng)中最易出現(xiàn)的問(wèn)題，大多數(shù)企業(yè)在投資決策之前都沒(méi)有經(jīng)過(guò)深思熟慮，很少有對(duì)將要投資的項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的分析，而是一味的憑領(lǐng)導(dǎo)決定，領(lǐng)導(dǎo)覺(jué)得投資哪個(gè)項(xiàng)目好，就投資哪個(gè)項(xiàng)目，最終導(dǎo)致投資盲目性。
（2）投資風(fēng)險(xiǎn)高
投資都存在風(fēng)險(xiǎn)性，只是對(duì)于羽翼未豐，規(guī)模和業(yè)務(wù)面都不及國(guó)有企業(yè)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，它所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)更高。另外，許多中小企業(yè)還過(guò)分追求短期效益，沒(méi)有長(zhǎng)期目光，看不到未來(lái)企業(yè)發(fā)展，也就不重視投資項(xiàng)目的可行性分析，所以常常會(huì)出現(xiàn)投資短見(jiàn)問(wèn)題，進(jìn)一步增加企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)性。
3.應(yīng)收賬款管理困境
大多數(shù)中小企業(yè)內(nèi)部都尚未建立起完善的信用規(guī)范制度，也就無(wú)法對(duì)信用額度進(jìn)行有效控制，因此常常出現(xiàn)應(yīng)收賬款數(shù)量過(guò)多，形成壞賬的情況。這對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資金損失很大，每出現(xiàn)一筆壞賬，企業(yè)財(cái)務(wù)就損失一筆，無(wú)法彌補(bǔ)。
三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)策分析
1.擴(kuò)大企業(yè)融資渠道
中小企業(yè)所面臨的融資困境需要從宏觀方面解決。一是組要政府財(cái)政撥款，建立民企發(fā)展基金，幫助中小企業(yè)更快地發(fā)展起來(lái)。二是需要大力發(fā)展民企創(chuàng)業(yè)投資基金，可以通過(guò)采購(gòu)政策對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的產(chǎn)品給予扶助，對(duì)企業(yè)實(shí)行所得稅減免政策。此外，對(duì)企業(yè)一些新上市的高科技產(chǎn)品，應(yīng)該適當(dāng)放寬條件，或者效仿美國(guó)建立第二股票交易市場(chǎng)，使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資有了更好的保障。此外，還可采取向中小企業(yè)放貸的形式，減輕中小企業(yè)的費(fèi)用負(fù)擔(dān)。
2.面向市場(chǎng)正確投資
（1）以對(duì)內(nèi)投資方式為主
對(duì)內(nèi)投資主要有以下幾個(gè)方面：一是對(duì)新產(chǎn)品試制的投資。二是對(duì)技術(shù)設(shè)備更新改造的投資。三是人力資源的投資。目前應(yīng)特別注意人力資源的投資，從某種角度說(shuō)，加強(qiáng)人力資源的投資，擁有一定的高素質(zhì)的管理及技術(shù)型人才，是企業(yè)制勝的法寶。
（2）對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究
由于中小企業(yè)的規(guī)模較小，其抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較低，因此在進(jìn)行投資之前都應(yīng)該進(jìn)行可行性研究。要從項(xiàng)目的盈利能力、發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)水平等方面進(jìn)行全面分析，之后結(jié)合企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展情況選擇一個(gè)適合自身投資的項(xiàng)目。
3.加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理
嚴(yán)格化的運(yùn)營(yíng)資金管理要做到加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理。此項(xiàng)管理的目標(biāo)在于在擴(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí)降低企業(yè)各項(xiàng)成本以求獲得最大的效益。眾所周知，企業(yè)在時(shí)間上存在著很大的變數(shù)，為了減少這種變數(shù)的發(fā)生，企業(yè)應(yīng)該采取各種方法來(lái)進(jìn)行規(guī)避。我國(guó)普遍存在著信用危機(jī)，中小企業(yè)應(yīng)該對(duì)此保持警惕之心，在應(yīng)收賬款發(fā)生之后及時(shí)地做到資金的回籠。在回收資金的過(guò)程中，要隨時(shí)對(duì)賬款進(jìn)行分析，并且了解客戶(hù)的信用與資金情況，盡量把握第一手的信息，來(lái)判斷應(yīng)收賬款總額的合理性。
四、結(jié)論
本文結(jié)合我國(guó)中小企業(yè)特點(diǎn)，重點(diǎn)對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容、管理中存在的問(wèn)題、問(wèn)題原因以及問(wèn)題解決對(duì)策做了研究，認(rèn)為我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作還需繼續(xù)改進(jìn)，還需總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，加大重視力度，進(jìn)一步采取措施做好財(cái)務(wù)管理。而中小企業(yè)唯有做好財(cái)務(wù)管理工作，有效解決了目前財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題，企業(yè)未來(lái)發(fā)展才會(huì)更加順利更加持久。
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