序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇證券投資的基本面分析方法范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實踐性,而實驗由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢,已成為實踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識,促進(jìn)理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實驗涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實驗具有實習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點(diǎn),合理的實驗教學(xué)和實驗管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實驗的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實驗就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實驗的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實驗的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實驗效果或者學(xué)生實驗成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實驗解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實驗,甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實驗過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗,忽視證券基本面分析實驗

在目前的證券投資實驗中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實驗的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。

另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險可想而知。

三、提高證券投資實驗教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進(jìn)行證券投資實驗。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實驗

技術(shù)分析實驗的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實際驗證。該驗證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因為技術(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點(diǎn)

在實驗中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實驗過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務(wù)評價分析技術(shù)等。[]

參考文獻(xiàn)

[1]王嘉,何海濤.對當(dāng)前證券投資實驗的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì),2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實驗特點(diǎn)分析[J]實臉室研究與探索,2006.(25)

[3]魏山城.任玉珍.韓書儉.改革實臉教學(xué)方法促進(jìn)學(xué)生對實臉的興趣[J].實驗室研究與探索,2005.24(3)

篇（2）

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實踐性,而實驗由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢,已成為實踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識,促進(jìn)理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實驗涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實驗具有實習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點(diǎn),合理的實驗教學(xué)和實驗管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實驗的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實驗就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實驗的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實驗的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實驗效果或者學(xué)生實驗成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實驗解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實驗,甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實驗過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗,忽視證券基本面分析實驗

在目前的證券投資實驗中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實驗的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。

另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險可想而知。

三、提高證券投資實驗教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進(jìn)行證券投資實驗。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實驗

技術(shù)分析實驗的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實際驗證。該驗證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因為技術(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點(diǎn)

在實驗中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實驗過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務(wù)評價分析技術(shù)等。

參考文獻(xiàn)

[1]王嘉,何海濤.對當(dāng)前證券投資實驗的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì),2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實驗特點(diǎn)分析[J]實臉室研究與探索,2006.(25)

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金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實踐性,而實驗由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢,已成為實踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識,促進(jìn)理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實驗涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實驗具有實習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點(diǎn),合理的實驗教學(xué)和實驗管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實驗的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實驗就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實驗的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實驗的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實驗效果或者學(xué)生實驗成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。[論/文/網(wǎng)LunWenNet/Com]

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實驗解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實驗,甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實驗過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗,忽視證券基本面分析實驗

在目前的證券投資實驗中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實驗的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。

另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險可想而知。

三、提高證券投資實驗教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進(jìn)行證券投資實驗。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實驗

技術(shù)分析實驗的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實際驗證。該驗證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因為技術(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點(diǎn)

在實驗中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實驗過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務(wù)評價分析技術(shù)等。[]

參考文獻(xiàn)

[1]王嘉,何海濤.對當(dāng)前證券投資實驗的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì),2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實驗特點(diǎn)分析[J]實臉室研究與探索,2006.(25)

篇（4）

1引言

高等學(xué)校人才培養(yǎng)除了人才培養(yǎng)模式、專業(yè)定位和培養(yǎng)總體目標(biāo)的確定外，教材建設(shè)也是重要內(nèi)容之一，它是體現(xiàn)培養(yǎng)目標(biāo)、教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法的知識載體，是進(jìn)行教學(xué)的基本工具，也是培養(yǎng)創(chuàng)新人才的重要保證。一本好教材的問世意味著一門好課程的出現(xiàn),也預(yù)示著一批優(yōu)秀學(xué)生的成長.為此，本文將結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場的現(xiàn)狀，對高校經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)證券投資學(xué)教材建設(shè)做一思考。

2經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)證券投資學(xué)教材建設(shè)的基本原則

專業(yè)教材建設(shè)是院校正常教學(xué)的基本條件，是深入教學(xué)改革和提升學(xué)生素養(yǎng)、培養(yǎng)合格人才的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。高校教學(xué)建設(shè)要密切結(jié)合社會經(jīng)濟(jì)實際，深入研究高校學(xué)科特點(diǎn),編寫出高質(zhì)量的教材，筆者認(rèn)為，經(jīng)管類專業(yè)證券投資學(xué)教材建設(shè)應(yīng)遵循以下原則。

2.1通俗適用的原則

證券投資學(xué)起源于西方，不少概念和理論都是從國外教科書中引進(jìn)，教材編寫者對于涉及的比較專業(yè)的術(shù)語、概念和理論，要盡量通俗的表述，讓學(xué)生能夠領(lǐng)會和貫通。同時，教材編寫必須考慮專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)的要求以及本課程在專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)教育中的地位和作用；教材內(nèi)容的深度、廣度和側(cè)重點(diǎn)要合理，應(yīng)適應(yīng)各院校確定的教學(xué)時數(shù)和教學(xué)目標(biāo)要求，教材的字?jǐn)?shù)規(guī)模要適應(yīng)學(xué)制、學(xué)時的需要。

2.2整體性原則

教材的體系結(jié)構(gòu)要完整和成系統(tǒng)，一般地說，證券投資學(xué)教材要至少能夠涵蓋六個主要方面的內(nèi)容：證券投資工具、證券市場知識、證券投資基本分析、證券投資技術(shù)分析、證券投資方法與交易技巧、證券投資風(fēng)險防范與管理。這些內(nèi)容缺一不可。

2.3新穎性原則

教材建設(shè)一定要體現(xiàn)編、著相結(jié)合，不斷納入國內(nèi)外最新的理論知識和研究成果，同時要不斷的結(jié)合我國金融行業(yè)、證券行業(yè)改革的實際，總結(jié)提煉出一些能上升為理論成果的東西編入教材中，增強(qiáng)教材的創(chuàng)新性，使學(xué)生既能夠了解該學(xué)科知識前沿，又能夠緊跟改革時代潮流，不斷增進(jìn)知識。

3目前高校證券投資學(xué)教材建設(shè)面臨的問題

高校證券投資學(xué)教材一經(jīng)編定成型，則具有相對的穩(wěn)定性，而目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融改革的較快，教材建設(shè)如何與之適應(yīng)，適時修訂推出新版與變化了的實際相匹配，成為教材建設(shè)面臨的一大問題。近年來，我國經(jīng)濟(jì)和金融改革向縱深推進(jìn)，新的實踐、產(chǎn)生一些新生事物，例如優(yōu)先股的重啟、個股期權(quán)制度的實施等等。經(jīng)濟(jì)實踐和改革需要理論指導(dǎo)，同時又需要把新興實踐提煉和上升為理論。此外，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入全球化軌道，金融市場的發(fā)展也要吸取發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家好的機(jī)制、制度、模式和經(jīng)驗，并與中國實際相結(jié)合。這就使得教材建設(shè)以及教材的再版修訂要不間斷的吐故納新。解決這一問題，要求高校教師和教材建設(shè)者們，一是要走出校園，關(guān)注社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動向以及我國證券市場與世界市場接軌的進(jìn)程，必要時實地進(jìn)行一些考察和調(diào)研，增進(jìn)認(rèn)識；二是要不斷總結(jié)與思考，提煉出或借鑒學(xué)術(shù)界的研究成果，融入教材建設(shè)中，使教材不斷更新，知識更加前瞻，體系更加全面。

4目前經(jīng)管類證券投資學(xué)教材建設(shè)應(yīng)注意的問題

4.1教材編著要強(qiáng)化宏觀基本面分析方面的內(nèi)容

證券投資學(xué)相當(dāng)大的一部分內(nèi)容涉及證券市場，證券市場是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展總是受制于宏觀基本面的變化，因此，在教材建設(shè)中，強(qiáng)化宏觀基本面分析顯得十分重要。宏觀基本面分析當(dāng)然首先要完整介紹宏觀經(jīng)濟(jì)分析，包括宏觀經(jīng)濟(jì)基本面分析的方法，如總量分析法、結(jié)構(gòu)分析法等，以及宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及對證券市場的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)政策及對對證券市場的影響；其次，要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)分析、行業(yè)分析，領(lǐng)會我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的現(xiàn)狀；再次，要進(jìn)行微觀基本面——公司的分析，包括公司的財務(wù)分析、價值分析。目前出版的教材，有的對宏觀基本面分析編著內(nèi)容不夠充分和深入，比如，缺乏行業(yè)分析、板塊分析、熱點(diǎn)分析，有的對微觀基本面諸如公司價值分析很不細(xì)致，使得教材內(nèi)容體系不盡完整。

4.2證券投資學(xué)教材要精簡投資模型和量化分析方面的內(nèi)容

證券投資學(xué)教材中，一些諸如馬科維茨選擇資產(chǎn)組合方法、投資組合管理業(yè)績評價模型以及量化分析交易等內(nèi)容，對于金融、投資類專業(yè)學(xué)生來說是必要的，這畢竟是他們的核心專業(yè)課程，應(yīng)該也必須掌握這些現(xiàn)資組合與分析理論。但是，對于一般經(jīng)貿(mào)和管理類專業(yè)，證券投資學(xué)不是其專業(yè)核心課，開設(shè)這門課程目的只是培養(yǎng)學(xué)生必須掌握的金融證券的基本知識、基本技能，培養(yǎng)學(xué)生的投資意識和一定的投資水平，而不是執(zhí)業(yè)能力。因此，沒有必要大量介紹一些西方投資學(xué)中的看似高端的模型分析和量化分析理論，這些較為復(fù)雜的投資理論，學(xué)生學(xué)習(xí)起來難度很大，一般不易學(xué)懂，如果學(xué)得似懂非懂，反而難以正確指導(dǎo)其投資理財活動。

4.3教材建設(shè)應(yīng)緊密聯(lián)系市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展實際，內(nèi)容方面不斷推陳出新

近年來，我國證券市場發(fā)展中，不斷涌現(xiàn)出滬港通、深港通、熔斷機(jī)制等新事物。滬港通，即滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制，指兩地投資者委托上交所會員或者聯(lián)交所參與者，通過上交所或者聯(lián)交所在對方所在地設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市股票，滬港通包括滬股通和港股通兩部分。滬港通下的股票交易于2014年11月17日開通。深港通，是深港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制的簡稱，指深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所有限公司建立技術(shù)連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票，2016年12月5日，深港通開通。滬港通和深港通的實施，有利于投資者更好地共享兩地經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果；促進(jìn)內(nèi)地資本市場開放和改革，進(jìn)一步學(xué)習(xí)借鑒香港比較成熟的發(fā)展經(jīng)驗。熔斷機(jī)制（CircuitBreaker），也叫自動停盤機(jī)制，是指當(dāng)股指波幅達(dá)到規(guī)定的熔斷點(diǎn)時，交易所為控制風(fēng)險采取的暫停交易措施。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，后于2016年1月8日暫停。熔斷機(jī)制雖然目前不適合我國國情，沒有堅持下去，但是它控制風(fēng)險保護(hù)投資者的功能還是值得肯定。對于這些新興知識和內(nèi)容，教材應(yīng)該予以介紹，一般可以有兩種方法處理：一是增加教材附錄，通過附錄加以介紹；二是在相關(guān)章節(jié)增加專欄，介紹這些內(nèi)容。學(xué)生了解和學(xué)習(xí)這些內(nèi)容，可以增強(qiáng)適應(yīng)證券市場活動的能力。

4.4增加案例分析方面的篇幅

案例是指對某一具體現(xiàn)象的描述、總結(jié)和分析。一般可以在投資、管理實踐和教學(xué)中運(yùn)用。案例有真實性；典型性；有效性；完整性；可讀性五大原則，案例易于被學(xué)生接受和理解，具有指導(dǎo)作用、借鑒作用和經(jīng)驗積累作用。證券投資學(xué)是一門應(yīng)用型極強(qiáng)的學(xué)科，為了使學(xué)習(xí)者增進(jìn)投資分析能力和投資活動的實踐能力，教材編寫中適當(dāng)增加案例可達(dá)到事半功倍的效果。在投資學(xué)教材內(nèi)容體系中，產(chǎn)業(yè)與行業(yè)分析，公司財務(wù)分析，K線、均線、技術(shù)指標(biāo)等技術(shù)分析章節(jié)以及風(fēng)險防范和組合管理等章節(jié)均可以編附案例，通過案例及其分析增強(qiáng)對理論知識的理解與把握。已近出版的教材，案例方面的內(nèi)容不太多，再編時，適當(dāng)增加案例篇幅很有必要。總之，在改革深入推進(jìn)，證券市場不斷發(fā)展的今天，突出重點(diǎn)，精心組織，追求教材建設(shè)的高質(zhì)量，已經(jīng)成為當(dāng)今證券投資學(xué)教材建設(shè)的重要任務(wù)。高校教師既要教書育人，更要地做好教材建設(shè)工作，使學(xué)生真正能夠?qū)W到系統(tǒng)、新穎的理論知識，并由此提升應(yīng)用技能，更好地適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展和現(xiàn)代化建設(shè)的需要。

參考文獻(xiàn)

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篇（5）

1 引言

在歐美國家證券市場比較成熟，證券分析的主要方法是基本面分析法，證券價格能夠非常好地反映基本面信息，證券價格和證券價值具有非常大的相關(guān)性。2012年我國基金業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了15年的歷程。1997年我國頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，在這之后證券投資基金業(yè)得到了快速發(fā)展，同時得到了十年牛熊輪換的檢驗，中國證券投資基金目前已轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券市場上非常重要的機(jī)構(gòu)投資者，得到了資產(chǎn)管理者的普遍關(guān)注。從2012年1月底以前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計可以看出，我國一共有63個基金管理公司，包括了34個合資基金管理公司；所有基金管理公司一共管理484只基金，所有基金的資產(chǎn)凈值為234225.63億元，偏股型基金為17512.36億元，占有A股市場流通市值的25.4%。在十幾年的創(chuàng)新和完善中，中國證券投資基金業(yè)已經(jīng)有了非常明顯的發(fā)展。

我國證券投資基金價值投資的研究在理論上和實踐上都具有非常大的意義。從理論上看，實證研究可以找出我國證券投資市場價值投資策略的發(fā)展趨勢；能夠建立價值型股票的內(nèi)在價值模型；通過相關(guān)理論和我國股市發(fā)展過程中歸納出的經(jīng)驗來分析基本面因素對于股價變動的影響。從實踐上看，依據(jù)實證分析能夠有效地驗證我國證券投資基金市場價值投資策略的應(yīng)用效果；相關(guān)性計量分析的結(jié)果為價值投資者利用價值投資策略進(jìn)行證券投資時提供較好的價值評估參考應(yīng)對措施。

2 價值投資的基本理論

1934年，著名學(xué)者本杰明·格雷厄姆提出了價值投資的概念，雖然到現(xiàn)在已經(jīng)有了大約80年的時間，但是價值投資理論對目前我國的證券投資具有非常大的借鑒意義。格雷厄姆提出價值投資的依據(jù)是金融市場的特點(diǎn)，分別表現(xiàn)為：金融證券市場價格的影響因素通常情況影響比較深遠(yuǎn)而且變化難以預(yù)料；雖然金融資產(chǎn)的市場價格有較大的不確定性，但是很多資產(chǎn)具有非常穩(wěn)定的價值，換言之，證券的經(jīng)濟(jì)價值和現(xiàn)在的交易價格具有本質(zhì)上的區(qū)別；如果證券的市場價格和求出的價值相比非常小時可以購買證券，最終將得到超值的回報。

目前，社會產(chǎn)生了較快的發(fā)展，格雷厄姆所提出的三要素定價法已經(jīng)和目前的基金市場不在適應(yīng)，但是其中蘊(yùn)涵的基本理念能夠在未來得到檢驗。目前，大多數(shù)人已經(jīng)逐步地認(rèn)可了價值投資的基本理念，人們普遍比較重視公司以后的盈利水平，公司的賬面價值，現(xiàn)金分紅以及未來的現(xiàn)金流情況，逐步地成為了基金內(nèi)在價值的決定性因素?；谝延械睦碚撘约皩嵺`，可以構(gòu)建價值投資組合的基本依據(jù)：可以把基金劃分為兩大類，一個是具有較高帳面價值的價值股，主要包括賬面價值/市場價值、分紅/基金價格、盈利/基金價格以及現(xiàn)金流量/股票價格的比值，另外一類是成長股，主要包括比率比較小的股票。根據(jù)價值投資理論，證券投資者應(yīng)該把價值股買入，把成長股賣出，此外，價值投資理論認(rèn)為價值投資策略能夠超越市場，其中被應(yīng)用的最廣泛的指標(biāo)就是賬面價值和市場價值比率（B/M），并由此產(chǎn)生市盈率定價法等投資分析方法。

3國內(nèi)外研究進(jìn)展

在國外，最初對股票理論價格的探索是按照證券投資市場中投資者的投資需要來執(zhí)行的，所以，國外的相關(guān)文獻(xiàn)中把這個理論價格定義為股票投資價值，因此明確了投資價值和市場價格的不同。在20世紀(jì)之初，投資價值的定義得到了明確，最開始把股票價格和價值區(qū)別開來的研究學(xué)家是普拉特，普拉特撰寫了《華爾街動態(tài)》這本書，在這本書中普拉特認(rèn)為股票價值和企業(yè)的收益具有非常密切的聯(lián)系，股息在其中起到了非常重要的作用，其他為間接因素，可以通過股息對股票價值產(chǎn)生相應(yīng)的影響。普拉特通過理論分析結(jié)果得到如下結(jié)論，股票的價值和股票的價格一般而言是一一對應(yīng)的，但是在實踐過程中這兩個因素有著較大的區(qū)別。然而，普拉特所提出這個理論不僅僅可以適用于股票，同時在某些特殊的條件下也適用于其他商品，但是股票由于自身的特點(diǎn)存在著一些特殊的地方。依據(jù)股票價格的形成，一般情況下將和供需因素有著密切的聯(lián)系，所以不能和它的真實價值保持較好的一致性。研究學(xué)者霍布內(nèi)將普拉特提出的理論采取了進(jìn)一步的改進(jìn)，霍布內(nèi)從理論的角度比較透徹地分析了股票價格以及價值之間的聯(lián)系，進(jìn)而可以為證券投資提供有利的決策參考依據(jù)。此外通過對股票發(fā)行公司財務(wù)情況的考察了解股票的價值狀況?；舨純?nèi)認(rèn)為股票價格以及其本質(zhì)的價值具有一致的特點(diǎn)，依據(jù)長期股票的股價變動的情況，長期預(yù)期收益和資本還原率和股票的價值有著較大的聯(lián)系。學(xué)者多納撰寫了《證券市場與景氣波動原理》這本書，在書中就相關(guān)問題進(jìn)行了比較深刻地剖析，并且得到了比較好的結(jié)論，股票價格一般而言和證券市場的供求關(guān)系是密切相關(guān)的，然而股票價值通常情況下和公司的收益有密切的聯(lián)系。雖然真正的股價波動情況和公司的收益改變狀況有著明顯的不一致性，但是依據(jù)長遠(yuǎn)的視角來分析，股價的變化與公司的收益以及利率都是密不可分的，就是說，隨著股票價值的變化而變化。格雷厄姆以及多德同樣進(jìn)行了比較深入地探索，并且提出更為完善的股票理論，相對于以上的股票理論更進(jìn)了一步。這兩個學(xué)者聯(lián)合撰寫了《證券分析》這本書，在書中提出了內(nèi)在價值理論的概念，并且進(jìn)行了深入地探討。這兩個學(xué)者認(rèn)為，股票的內(nèi)在價值和企業(yè)今后的盈利水平有著比較密切的聯(lián)系，同時針對公司今后的獲利水平，不僅僅是對公司財務(wù)狀況的分析，而且還應(yīng)該從經(jīng)濟(jì)的角度分析其未來的發(fā)展動態(tài)，從而為分析企業(yè)的贏利水平提供前提條件，同時應(yīng)該對考慮到資本還原狀況。股票價格將返回到其經(jīng)濟(jì)價值之中，因此證券分析師應(yīng)該認(rèn)真地考察相關(guān)發(fā)行人的財務(wù)信息，盡力地挖掘該股票的內(nèi)在價值，并且根據(jù)相應(yīng)的內(nèi)在價值，對股票價格進(jìn)行合理地評價，為證券投資提供有利的決策依據(jù)，相應(yīng)的計算表達(dá)式如下所示：

資本還原倍數(shù)通常情況下和公司的發(fā)展和股息的波動是緊密相聯(lián)的；預(yù)計收益 的三分之一可以表征按照當(dāng)時普通上市企業(yè)規(guī)范的需求基本上是把2/3的收益以股息的形式發(fā)放出去，對于其余的1/3收益，應(yīng)該以盈余的形式予以保留，從而能夠有利于企業(yè)基金的持續(xù)發(fā)展。學(xué)者威廉姆斯出版了《投資價值學(xué)說》這本書，研究了普通股的估價方法，相應(yīng)的思路如下：股票表示收益憑證，股票價值是指股票通過未來所產(chǎn)生的各個期間收益的現(xiàn)值的和，股票價格一定要從股票價值的角度來考慮。威廉姆斯提出公司保留盈余并不需要體現(xiàn)在股票價值上，威廉姆斯認(rèn)為股票的投資價值是以后可以獲得的所有股息以及資本還原的當(dāng)前價值的全部數(shù)額。公司保留的盈余也可以成為公司未來的收益，遲早會轉(zhuǎn)變?yōu)楣上⒈话l(fā)放出去。威廉姆斯提出買進(jìn)股票可以表示“現(xiàn)在財富以及今后財富的彼此互換”，然而今后收益就是未來中期的“股息”，對其采取資本還原就可以得到目前的股票的投資價。威廉姆斯為投資價值理論的改進(jìn)做出了非常重要的貢獻(xiàn)，主要反映在其通過以后各期股息作為依據(jù)通過相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型表示股票投資價值，并且最早利用數(shù)學(xué)模型因子表示股票投資價值，從而為未來的投資價值探索提供了相應(yīng)的理論依據(jù)。

Michael Adams（2007）研究了價值投資理論在證券投資市場的發(fā)展趨勢，分析了價值投資在組合投資策略中的重要性，討論了價值投資在組合投資策略應(yīng)用過程中存在的問題，并且提出了相應(yīng)的應(yīng)對策略。Heng-Hsing Hsieh Georged（2011）對價值投資理論進(jìn)行詳細(xì)的歸納和總結(jié)，并且建立相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型研究了證券投資過程中使用價值投資策略的適用性，并且提出了相應(yīng)的實施措施。Athanassakos（2012）研究了價值投資和現(xiàn)代組合投資理論的關(guān)系，分析了價值投資的基本概念，并且提出了基于價值投資的組合投資策略，對未來的發(fā)展趨勢進(jìn)行了探索。

劉玥宏（2010）探討了投資價值策略在中國證券市場上的適用性，從市場的有效性出發(fā)，確定了測量股票內(nèi)在價值的標(biāo)準(zhǔn)和方法，對股票價格的波動性進(jìn)行了深入地剖析，研究結(jié)果表明價值投資策略在中國證券市場的有效性。黃惠（2010）平等人對價值投資在我國證券市場是否適用和有效進(jìn)行了深入地探討，并且進(jìn)行了實證研究，驗證了價值投資的適用性，研究結(jié)果對于理性投資和避免過度投資提供了有利的依據(jù)。羅欣（2010）深入地研究了價值型投資分析在我國證券投資中的應(yīng)用，分析了證券投資的基本理論和發(fā)展歷程，討論了價值型投資的必然性和可行性，研究了財務(wù)分析和價值型投資的關(guān)系，并且進(jìn)行了實證研究，研究結(jié)果表明價值型在證券投資中起到了決定性作用?？略?011）將證券投資組合理論和價值投資融合起來，提出了最優(yōu)證券投資組合，并且進(jìn)行了相應(yīng)的實證研究，研究結(jié)果表明基于價值投資理論的最優(yōu)證券投資組合可以在承擔(dān)較小風(fēng)險程度的前提下獲得最佳的投資匯報率。陸帆（2012）從價值投資的基本原理出發(fā)，研究了價值投資策略在中國證券市場的適用性，經(jīng)過實證研究得出了如下結(jié)論：證券市場的制度正在不斷完善，投資者的數(shù)量也不斷增加，投資價值理念將成為中國股市主流的投資理念。

4 我國證券投資價值投資方法的實例分析

價值投資策略在我國證券市場中的應(yīng)用是可行的，在成長投資組合和大盤指數(shù)上已經(jīng)獲得了比較客觀的收益。我國證券市場擁有價值投資的支持條件。為了驗證價值投資策略在我國證券投資中的適用性，進(jìn)行相應(yīng)的實證研究。

實證研究的數(shù)據(jù)從巨靈金融服務(wù)平臺獲得，一共選用了深證300指數(shù)股。由于盈利能力不強(qiáng)的上市公司價值投資研究價值不大，而且缺少較大的收益時間，無需把每股收益看作參考依據(jù)，所以為了避免非正常值的導(dǎo)致的影響，選擇的依據(jù)必須滿足每股收益大于等于0.1，此外，將不完整的上市公司數(shù)據(jù)排除。最終的選擇結(jié)果如下：2009年188 只、2010年205只、2011年226只，總共有619只。

（1）樣本期內(nèi)各個時間段內(nèi)的基本面量化指標(biāo)和股票價格的相關(guān)研究。首先，利用SPSS16.0軟件計算出2009-2011年各個時間段的基本面量化指標(biāo)和相應(yīng)時間段的股票價格間的Pearson因子，相應(yīng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)結(jié)果見表1。多元模型的自變量選擇那些和股票價格有明顯相關(guān)性的數(shù)據(jù)指標(biāo)，排除與股票價格存在較小相關(guān)性指標(biāo)，進(jìn)而能夠為下一步各時間段的多元回歸分析提供合理的數(shù)據(jù)支持。在該階段，能夠保留下來指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)必須滿足0.05水平上的顯著性檢驗。然后，為了避免回歸過程中的自相關(guān)，所以將排除凈資產(chǎn)收益率。同時，因為流動比率在決策過程中可能轉(zhuǎn)換為風(fēng)險控制因素，和股票價格間有較強(qiáng)的非線性，所以也應(yīng)該給予剔除。

（2）優(yōu)化選擇后的量化指標(biāo)對股票價格貢獻(xiàn)度的影響分析。選取2009-2011年3組數(shù)據(jù)作為研究對象，利用Stepwise的輸入技術(shù)進(jìn)行三次多元回歸分析，可以得到三組輸出。研究過程中關(guān)鍵要討論標(biāo)準(zhǔn)化因子和可決因子。標(biāo)準(zhǔn)化因子是指量化指標(biāo)經(jīng)過一個標(biāo)準(zhǔn)差的改變對股票價格產(chǎn)生的影響程度。該因子能夠防止由于不同指標(biāo)的量綱不一樣而無法比較影響程度的問題。標(biāo)準(zhǔn)化因子絕對值越大，表示該因子對股票價格的解釋水平越高?？蓻Q因子是在調(diào)整回歸方程后獲得的，主要是指全部指標(biāo)對股票價格的整體解釋水平。可決因子越大，表明該模型對股票價格的解釋水平越高，也就是說股票價格的變化對基本面因素變化有較大的影響，投資的合理性越大。相應(yīng)的回歸分析結(jié)果見表2。

根據(jù)回歸分析的計算數(shù)據(jù)能夠獲得如下結(jié)論：在觀察時間，每股收益包含在回歸模型之中，具有最佳的解釋股票價格的水平，因此，這個結(jié)果表明上市公司的盈利能夠受到了較好的關(guān)注?；貧w數(shù)據(jù)表明大多數(shù)情況下每股收益和總資產(chǎn)收益率均包含在回歸模型內(nèi)，從而表明證券投資者非常關(guān)注對股票價值有較大影響的基本面，這一結(jié)果表明價值投資意識已經(jīng)不斷地深入人心。從回歸分析結(jié)果數(shù)據(jù)可以看出，在2011年營業(yè)利潤增長率包含于回歸模型，從而說明證券投資者已經(jīng)對上市公司的成長性有了關(guān)注，同時能夠表明證券投資者對和內(nèi)在價值有關(guān)的基本面因素有了更為深刻地認(rèn)識。

從回歸分析數(shù)據(jù)可以看出，2010年和2011年期間每股凈資產(chǎn)已經(jīng)退出了回歸模型，表明證券投資市場不夠關(guān)注風(fēng)險水平。每股凈資產(chǎn)是指上市公司在破產(chǎn)時證券投資者股票的內(nèi)在價值。每股凈資產(chǎn)屬于主要的風(fēng)險評估基本面因素，正在被證券市場逐步地認(rèn)可，說明證券市場對股票的關(guān)注不僅停留在投資回報上，同時非常關(guān)注風(fēng)險的存在，這正式證券市場不斷趨向于理性的具體表現(xiàn)。然而，對通過對2009年和2010年的回歸分析可知，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)出現(xiàn)了缺失。主要原因在于2008年股票市場比較好的局面導(dǎo)致了證券投資者的思維定式，降低了對風(fēng)險的關(guān)注度。

經(jīng)歷了一段時間，大量的解釋變量符合了回歸模型，這表明投資者對基本面的研究更加完善。根據(jù)回歸分析的結(jié)果，證券投資者不斷地利用更多的指標(biāo)，通過不同的層面更為全方位地考慮證券的內(nèi)在價值，證券市場不斷向以價值投資為中心的投資方向發(fā)展。此外，可決因子的周期變化表明在我國證券市場中，基本面因素對股票價格的解釋能力不斷提高，然而并不穩(wěn)定。當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生變動時，證券投資者容易產(chǎn)生非理，從而使非價值因素再一次占了上風(fēng)。

5 我國證券投資基金價值投資的應(yīng)對措施

（1）完善基金績效評價模式

有效的基金績效評價模式對基金業(yè)的快速前進(jìn)具有非常關(guān)鍵的促進(jìn)作用。近年來，證券投資組合理論已經(jīng)得到了不斷的發(fā)展，國外對基金績效的評估已經(jīng)發(fā)展到了較高的水平，相應(yīng)的理論體系已經(jīng)趨于完善。對于我國基金績效評價體系的發(fā)展還處于初級階段，從方法的角度上看我國還處于一個引進(jìn)吸收的狀態(tài)。近年來，中國在進(jìn)行基金評估的過程中主要關(guān)注的是基金的排序，從而使基金投資者在基金投資過程中十分關(guān)注同業(yè)其他管理者的投資情況，因此，“羊群效應(yīng)”時有發(fā)生，不愿意獲得超額收益，然而渴望排名可以靠前，并且很多基金管理者認(rèn)可這一模式。然而，基金持有者投資基金不完全重視其所投資的基金是否可以獲得較大的收益，主要重視的是所購買的基金能夠獲得多大的收益?；鸪钟姓吆凸芾碚吣繕?biāo)有差別時將引起問題，就是基金公司僅僅為了獲得取高額利潤通常以損壞基金持有者利益為代價。為了能夠有效地處理該問題，應(yīng)該使基金投資者和管理者的行為目標(biāo)相一致，最終能夠獲得絕對收益?；鸸芾碚咴跊Q策時應(yīng)該考慮到股票的經(jīng)濟(jì)價值，依據(jù)價值投資理論的選股準(zhǔn)則標(biāo)選擇投資標(biāo)的，同時利用長期持有的方式取得絕對收益。

（2）不斷完善目前的股票發(fā)行政策，針對國有股、法人股上市流通等方面的問題采取有效的應(yīng)對措施，從而能夠較快地解決以上問題。目前，我國股票發(fā)行采用的核準(zhǔn)制度，股票發(fā)行價格的完善應(yīng)該遵循定價為主向競價原則，并且以此為主要的發(fā)展趨向，不斷地使證券投資市場來主導(dǎo)實際的發(fā)行價格。此外，不斷地處理好國有股、法人股等問題，能夠從不同的角度，例如按照證券投資市場的容量，不斷地采取國有股配售減持，采用優(yōu)先股的方法，把國有股不斷地轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)先股，增加不同投資基金、保險基金在股票市場投資的區(qū)間，利用網(wǎng)上交易的形式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的手段等增加法人股流通，減少國有股和法人股的比例，提高個人股的數(shù)量。

（3）合理地分配基金管理酬勞的基本組成結(jié)構(gòu)

很長的一段時期內(nèi)，基金投資者一直懷疑基金公司較高的、較穩(wěn)定的工資收入。尤其在基金投資處于熊市，雖然收益正在減少，但是基金公司還可以采取增加管理規(guī)模的方式來提高資金的管理回報，這些現(xiàn)象極大地?fù)p害了基金公司管理者在證券投資者心中良好的形象。大部分基金投資者存在如下的觀點(diǎn)，基金管理者無法為自己帶來較大的投資匯報，資金管理費(fèi)過高。

應(yīng)該承認(rèn)基金管理公司按照資產(chǎn)管理的規(guī)模收取一定的管理費(fèi)具有其合理性，主要原因在于資產(chǎn)管理規(guī)模的增加將對基金管理公司的相關(guān)資源有更高的需求，為了適應(yīng)規(guī)模增加的實際需求，將資產(chǎn)管理規(guī)模中的一部分資金作為管理費(fèi)是合情合理的，通過管理費(fèi)不僅能夠增強(qiáng)基金公司的管理實力，而且能夠提高投資團(tuán)隊的水平，同時管理費(fèi)還能夠促進(jìn)基金公司的可持續(xù)發(fā)展，能夠為基金持有者帶來更大的投資回報。然而，如果基金管理公司的工資待遇和資產(chǎn)管理規(guī)模有較大的聯(lián)系，就會導(dǎo)致基金管理者僅僅關(guān)注視資產(chǎn)管理的規(guī)模，同時忽視幫助基金持有者獲得更大的投資回報。最為管用的方式就是優(yōu)化基金管理的收入的基本組成，采用浮動收益的方式，即固定資產(chǎn)管理費(fèi)和資產(chǎn)管理收益掛鉤。一定的資產(chǎn)管理費(fèi)可以確?；鸬挠行嵤?，然而浮動收益可以使基金管理者以資金投資者的權(quán)益為中心幫助資金投資者能夠獲得更大的收益。采用了這種基金管理收入配置模式比較合理，有利于價值投資策略的有效實施，進(jìn)而可以使基金管理者在進(jìn)行價值投資階段避免一些制度性制約。

（4）充分地利用投資組合策略

證券投資本身就具有較高的風(fēng)險，但是高風(fēng)險和高收益率是相互對應(yīng)的，怎樣才能使投資風(fēng)險減少并且使投資收益最大應(yīng)該得到有效的解決。投資組合策略就是一種行之有效的方法，利用這種方法不僅能夠有效地預(yù)防投資風(fēng)險，而且能夠有效地彌補(bǔ)證券投資價值的缺陷。投資者可以依據(jù)不同階段國際經(jīng)濟(jì)形式、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)制度以及行業(yè)的發(fā)展?jié)摿崟r地調(diào)節(jié)投資產(chǎn)品的比重，從而能夠得到最佳的收益。

（5）投資者應(yīng)該不斷地轉(zhuǎn)變投資理念

投資者的理念在證券投資中具有非常重要的作用，證券投資者應(yīng)該堅持長期投資的理念，主要關(guān)注證券投資的長期回報。證券投資者必須熟悉證券投資的相關(guān)概念和理論，知道證券投資過程中潛在的風(fēng)險，掌握證券投資產(chǎn)品的相關(guān)功能；投資者應(yīng)該明確投資目的，依據(jù)自身的實際情況選擇適合自身的證券投資產(chǎn)品。投資者應(yīng)該熟悉證券公司的相關(guān)情況，對證券公司的專業(yè)化水平、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品、內(nèi)部風(fēng)險控制制度以及信息披露系統(tǒng)等方面的情況有比較深入地了解，從而能夠從長期投資的角度獲得最大投資回報率。

（6）不斷健全證券市場的管理制度

通過股權(quán)改革可以較好地處理中國證券市場流通股和非流通股股東之間利益的不一致性、中國國有上市公司管理者缺位等難題，能夠為中國證券市場的制度化營造一個有利的環(huán)境，從而能夠不斷深化中國證券市場的中長期投資價值，為證券投資基金執(zhí)行價值投資創(chuàng)造一個非常有利的市場平臺?；鹜顿Y意識的不同在基金的投資收益上能夠得到較好的反映，此外，可以在今后的資本市場中的體現(xiàn)不斷增加。

然而，證券市場的管理制度的完善不是一朝一夕就能實現(xiàn)的，需要一個比較漫長的過程。近年來，中國證券市場存在許多缺陷，例如，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單調(diào)、交易機(jī)制不夠完善，從而極大地制約了基金投資者利用價值投資策略進(jìn)行證券投資的熱情。因此，必須不斷地提高證券市場建設(shè)的水平，例如，盡快地為股指期貨上市做好相關(guān)的準(zhǔn)備，同時不斷地促進(jìn)股指期貨的持續(xù)進(jìn)步，當(dāng)證券市場條件比較成熟時實施做空方式，持續(xù)健全基金在遭遇資本市場單邊降低情況下的不利局面，持續(xù)地提高基金管理者的主動性，減少基金中隱藏的風(fēng)險，確?；鸪钟姓叩睦娌皇艿角址福ㄟ^以上策略可以為價值投資措施的執(zhí)行創(chuàng)造一個非常有利的市場環(huán)境，進(jìn)而能夠資本市場環(huán)境符合價值投資發(fā)展的實際要求。

6 結(jié)論

價值投資應(yīng)該成為我國證券市場主要的發(fā)展趨勢。我國證券市場仍然是一種新興的證券市場，依然存在于非有效市場向弱有效市場不斷轉(zhuǎn)變的階段，從某種意義上包含價值投資的含義，然而利用價值投資策略得到的收益不是非常穩(wěn)定的。通過股權(quán)分置改革等相關(guān)的證券市場改革策略的執(zhí)行，伴隨著上市公司質(zhì)量持續(xù)提升，價值投資策略將轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券市場的主流方式，根據(jù)相關(guān)研究可以得到以下結(jié)論：

（1）選取了深證300指數(shù)股進(jìn)行了相應(yīng)的回歸分析。根據(jù)回歸分析的結(jié)果可知：上市公司的盈利水平是非常受到重視的。證券投資者更加關(guān)注決定股票內(nèi)在價值的基本面因素，價值投資理念正在漸漸地深入投資者的人心。投資者對上市公司的成長性給予了足夠的重視。

市場對風(fēng)險的關(guān)注程度正在降低。每股凈資產(chǎn)能夠表明上市公司在破產(chǎn)的狀況下，投資者持有的每股股票的價值。證券市場對股票的重視不但保持在收益上，而且非常關(guān)注風(fēng)險，從而使證券理性更加回歸理性。隨著證券市場的不斷發(fā)展，投資者能夠更深入地剖析基本面的內(nèi)涵。根據(jù)回歸分析的結(jié)果可知：證券投資者已經(jīng)利用更多的指標(biāo)，從不同的層面深入地考察股票的經(jīng)濟(jì)價值，市場正在想以價值投資為主的理性投資發(fā)展。

（2）中國證券市場是一個新興市場，正處于轉(zhuǎn)型時期，因此，具有較好的價值投資意義，然而不能獲得比較穩(wěn)定的收益。因此，應(yīng)該采取比較有效的措施，完善基金績效評估體系和股票發(fā)行政策；合理地分配基金管理收入結(jié)構(gòu)；充分地利用投資組合策略；投資者應(yīng)該不斷地轉(zhuǎn)變投資理念；不斷完善證券市場的制度體系。隨著上市公司質(zhì)量的持續(xù)提升，價值投資將不斷地深入人心，通過價值投資可以使中國證券市場更加趨于穩(wěn)定。

參考文獻(xiàn)

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[4] 黃惠平， 彭博. 市場估值與價值投資策略[J].會計研究， 2010， （10）：40-47.

篇（6）

證券投資課程作為投資學(xué)科的發(fā)展已經(jīng)有百年歷史，它是伴隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的完善，金融市場的發(fā)展與創(chuàng)新及現(xiàn)代金融學(xué)的發(fā)展而成長起來的。

我國證券投資課程的開始，是在1990年我國證券市場建立開始的。全國高校紛紛設(shè)立證券投資課程。證券投資是金融專業(yè)的核心課程，在很多高校也作為選修課程，用來拓寬學(xué)生的市場經(jīng)濟(jì)知識面，提高大學(xué)生的理財能力。隨著社會的發(fā)展，人們對投資理財觀發(fā)生了重大變化，學(xué)生對這們課程的期望值也在逐步提高。因此，如何提升證券投資課程的教學(xué)質(zhì)量，就不僅僅是一個教學(xué)問題了，同時也是培養(yǎng)大學(xué)生正確的理財觀的重要環(huán)節(jié)。

一、學(xué)習(xí)證券投資課程的意義

1.全面認(rèn)識認(rèn)識證券市場與證券的基本知識和發(fā)展歷史

證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以或取紅利、利息及資本利得的投資行為，是直接投資的重要形式。進(jìn)行證券投資首選要證券人士證券市場的基本知識，比如，什么是顧盼盼？什么是債券？股東有哪些權(quán)利？為什么要進(jìn)行證券投資？還有《公司法》、《證券法》的主要規(guī)定，證券交易的規(guī)則等等，世界證券市場的歷史與發(fā)展過程，我國證券市場的發(fā)展過程，證券投資者投資是效果如何？哪些人成功了？他們的投資經(jīng)驗是什么？有哪些經(jīng)典案例？哪些人失敗了？他們?yōu)楹问?？表現(xiàn)在哪些方面？等基礎(chǔ)性問題。

2.學(xué)會正確的評估證券的投資價值，進(jìn)行科學(xué)的投資決策

投資者之所以對證券進(jìn)行投資，是因為證券具有一定的投資價值。證券的投資價值受多方面因素的影響，并隨著這些因素的變化而發(fā)生相應(yīng)的變化。例如，債券的投資價值受市場利率水平的影響，并隨著市場利率的變化而變化；影響股票投資價值的因素更為復(fù)雜，受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)形勢和公司經(jīng)營管理等多方面因素的影響。所以，投資者在決定投資某種證券前，首先應(yīng)該認(rèn)真評估該證券的投資價值。只有當(dāng)證券處于投資價值區(qū)域時，投資該證券才有的放矢，否則可能會導(dǎo)致投資失敗。證券投資分析正是對可能影響證券投資價值的各種因素進(jìn)行綜合分析，來判斷這些因素及其變化可能會對證券投資價值帶來的影響，因此它有利于投資者正確評估證券的投資價值。

3.學(xué)會降低投資風(fēng)險

投資者從事證券投資是為了獲得投資回報（預(yù)期收益），但這種回報是以承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險為代價的。從總體來說，預(yù)期收益水平和風(fēng)險之間存在一種正相關(guān)關(guān)系。預(yù)期收益水平越高，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險也就越大；預(yù)期收益水平越低，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險也就越小。然而，每一證券都有自己的風(fēng)險——收益特性，而這種特性又會隨著各相關(guān)因素的變化而變化。因此，對于某些具體的證券而言，由于判斷失誤，投資者在承擔(dān)較高風(fēng)險的同時，卻未必能獲得較高收益。理性投資者通過證券投資分析來考察每一種證券的風(fēng)險——收益特生及其變化，可以較為準(zhǔn)確地確定哪些證券是風(fēng)險較大的證券，哪些證券是風(fēng)險較小的證券，從而避免承擔(dān)不必要的風(fēng)險。

4.為進(jìn)行成功的證券投資打下基礎(chǔ)

證券投資的目的是證券投資凈效用（即收益帶來的正效用減去風(fēng)險帶來的負(fù)效用）的最大化。因此，在風(fēng)險既定的條件下投資收益率最大化和在收益率既定的條件下，風(fēng)險最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。證券投資的成功與否，往往是看這兩個目標(biāo)的實現(xiàn)程度。但是，影響證券投資目標(biāo)實現(xiàn)程度的因素很多，其作用機(jī)制也十分復(fù)雜。只有通過全面、系統(tǒng)和科學(xué)的專業(yè)分析，才能客觀地把握住這些因素及其作用機(jī)制，并做出比較準(zhǔn)確的預(yù)測。證券投資分析正是采用專業(yè)分析方法和分析手段對影響證券回報率和風(fēng)險的諸因素進(jìn)行客觀、全面和系統(tǒng)的分析，揭示這些因素影響的作用機(jī)制以及某些規(guī)律，用于指導(dǎo)投資決策，保證在降低投資風(fēng)險的同時獲取較高的投資收益。

二、證券投資課程的主要教學(xué)內(nèi)容

證券投資作為現(xiàn)代公民投資理財主要渠道，掌握證券投資的基本知識、投資理念和投資方法是進(jìn)行證券投資的前提。而我國目前個人投資者的現(xiàn)狀是大部分投資缺少必要的證券投資基本知識、沒有證券的投資觀念、投機(jī)心理很強(qiáng)、短線操作。比如有的投資者不認(rèn)真研讀招股說明書、公司基本面等信息，盲目熱衷于“打新”“炒新”，結(jié)果遭受很大損失。據(jù)上交所2010年以來的統(tǒng)計顯示，滬市新股上市首日漲幅逐年減小，新股上市后短期內(nèi)股價跌幅超過大盤。新股上市后30個交易日至70個交易日期間，剔除上證綜指漲跌幅影響，股價較首日收盤價的跌幅從6.51%擴(kuò)大至10.65%。在參與買入的賬戶中，99.7%是個人賬戶，且首日買入者多為博取短期收益，這種“追漲”行為加劇了新股炒作，尤其在個股大幅上漲后，追高買入的賬戶中高達(dá)94.7%的虧損。

經(jīng)過20多年的教學(xué)實踐，我們認(rèn)為證券投資課程的教學(xué)內(nèi)容主要包括：1.證券市場的基本知識。2.證券投資基本分析。3.證券投資技術(shù)分析。4.證券投資大師投資思想與經(jīng)典案例。5.證券投資觀念與策略。6.證券投資風(fēng)險控制。

證券市場基本知識主要包括：世界證券市場的產(chǎn)生于發(fā)展、股票、債券的基本概念、產(chǎn)生的歷史，證券市場對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義，股東的權(quán)利，證券市場參與者，股票價格指數(shù)，證券交易的程序，證券市場監(jiān)管等。證券基本分析基本面是指對宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司基本情況的分析，包括公司經(jīng)營理念策略、公司報表等的分析。它包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢和上市公司基本情況。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢反映出上市公司整體經(jīng)營業(yè)績，也為上市公司進(jìn)一步的發(fā)展確定了背景，因此宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司及相應(yīng)的股票價格有密切的關(guān)系。上市公司的基本面包括財務(wù)狀況、盈利狀況、市場占有率、經(jīng)營管理體制、人才構(gòu)成等各個方面。證券投資技術(shù)分析主要包括道氏理論、形態(tài)分析、成交量分析等。證券投資觀念與策略主要介紹正確的投資觀念，如長期投資的觀念、價值投資的觀念、自由資金投資的觀念、組合投資的觀念等。在講授證券投資觀念與策略時，著重強(qiáng)調(diào)證券投資與投機(jī)的本質(zhì)區(qū)別，要從根本上防止學(xué)生在學(xué)習(xí)證券投資過程中，存在的盲目投機(jī)傾向，立足價值投資，對學(xué)生負(fù)責(zé)，對社會負(fù)責(zé)。風(fēng)險控制部分主要介紹風(fēng)險的概念、證券市場風(fēng)險的類型、識別與控制等。最好部分證券投資大師投資思想與經(jīng)典案例，全面分析世界投資大師巴菲特的成長經(jīng)歷、投資思想的形成和經(jīng)典案例。分析我國主要證券投資成功者的成功過程和心路歷程。并分析成功者與失敗者的主要不同點(diǎn)，為學(xué)生將來進(jìn)行成功投資打下基礎(chǔ)。

三、提高證券投資課程教學(xué)效果的對策

1.精心組織實施理論教學(xué)

在理論教學(xué)的內(nèi)容上，開頭部分介紹，中外證券投資成功者經(jīng)典案例，以提高學(xué)生對證券投資課程的興趣。

證券投資基本分析部分，對上市公司的財務(wù)分析，除了理論講授外，要進(jìn)行實例分析。首先，對不同類型的上市公司的財務(wù)報表進(jìn)行指標(biāo)計算，分析判斷。打好扎實的基本功。安排同學(xué)對同行業(yè)的上市公司進(jìn)行分析比較，從而尋找最具競爭力，最有投資價值的上市公司。其次，幾家典型的上市公司的投資分析案例，從這家公司的成立開始，分析各年度的經(jīng)營情況，尤其從上市年份開始，歷年經(jīng)管業(yè)績變化，和股價和總市值的變化，從而上學(xué)生認(rèn)識一家公司經(jīng)營業(yè)績和短期的股價與市值變化的關(guān)系，經(jīng)營業(yè)績變化和長期的股價與市值變化的關(guān)系。

在理論性教學(xué)方法上，應(yīng)多采用教師講授結(jié)合多媒體、課件演示方式，以增強(qiáng)學(xué)生對基本概念、基本理論的理解，在此基礎(chǔ)上牢固掌握本學(xué)科的基本理論和基本知識，同時也節(jié)約了課堂上板書的時間。采用多媒體教學(xué)與證券交易軟件演示想結(jié)合可克服傳統(tǒng)“填鴨式”教學(xué)方法，把難于在黑板上演示的典型的案例、復(fù)雜的圖形及比較抽象的專業(yè)術(shù)語通過電腦畫面表述清楚。

2.安排多種形式的實踐教學(xué)

在實踐性教學(xué)方法上，采用模擬投資的方式進(jìn)行，模擬投資分幾種形式。第一種形式是課堂模擬投資，由教師選擇一家消費(fèi)壟斷型上市公司瀘州老窖。規(guī)定的投資方式為，首先投資一定數(shù)量的資金，然后，每年年末投入定量的資金，這樣的投資方式是未來模擬生活，現(xiàn)實生活中普通的投資者，開始投資一定量的資金，以后因為有工資收入，可以把生活結(jié)余的資金用于投資，要求同學(xué)資金建立兩個賬戶，即股票賬戶和資金賬戶，分別記錄股票數(shù)量的變化和資金數(shù)量的變化。我們選擇一家所謂的消費(fèi)壟斷企業(yè)，從上市開始股價開始變化，當(dāng)然，股票的價格是每一個月變化一次，選擇月末的收盤價，這樣有利于學(xué)生進(jìn)行長期投資的思維。瀘州老窖從1996年上市，到現(xiàn)在利潤有幾十倍的上升。股價整體上市也很大。同學(xué)們經(jīng)過兩節(jié)課的模擬實習(xí)，沒有一人是虧損的，許多同學(xué)賬面資產(chǎn)有100多萬，甚至及百萬。這是教師開始進(jìn)行點(diǎn)評。從投資者入市時的市盈率，到瀘州老窖上市以來利潤的增長。從短線交易的獲利與虧損到長線投資的獲利與虧損。從現(xiàn)實投資者多數(shù)人虧損到模擬投資者人人贏利。從優(yōu)秀投資者的思想到普通投資者的行為。全面透視和分析證券市場長期變化規(guī)律。真真讓學(xué)生認(rèn)識到什么是正確的投資觀念和行為，什么是錯誤的投資觀念和行為。第二種形式是通過國泰證券公司的扣富網(wǎng)，建立上海海洋大學(xué)證券投資課程實習(xí)平臺，要求每位學(xué)生進(jìn)行注冊，給每個學(xué)生提供相應(yīng)的賬號，并比較其投資的績效，其目的是增加學(xué)生對所學(xué)知識的感性認(rèn)識，培養(yǎng)學(xué)生的實踐能力和知識技能的應(yīng)用能力。當(dāng)然，這種實習(xí)，投資的效果有很大的偶然性，因為，短時內(nèi)股價的變化，和企業(yè)業(yè)績的變換幾乎沒有關(guān)系，所以，這種投資網(wǎng)絡(luò)投資平臺進(jìn)行的模擬投資，主要是讓學(xué)生增加興趣，提高感性認(rèn)識。對其短時的投資成績不能看的太重。

通過這樣的學(xué)生角色的轉(zhuǎn)換，使學(xué)生從客體轉(zhuǎn)換為主體，不再是被動的聽、機(jī)械式地記，而是參與其中，用自己的大腦去思考問題，分析問題。較大地提高了課堂教學(xué)效果。

3.撰寫投資分析報告

在理論教學(xué)與實踐教學(xué)的基礎(chǔ)上，要求學(xué)生學(xué)會撰寫小型投資分析報告。投資一家企業(yè)，從企業(yè)的基本面到技術(shù)面，全面分析一家企業(yè)的投資價值和面臨的風(fēng)險，因為投資決策是經(jīng)濟(jì)活動中的一項重要事情，只有研究清楚了，才能提高投資的效果。對于優(yōu)秀的論文，組織在課堂上進(jìn)行交流發(fā)言，由老師進(jìn)行點(diǎn)評，并鼓勵學(xué)生提問，開展課堂交流。

四、結(jié)論

通過20多年的教育實踐和對證券市場規(guī)律的學(xué)習(xí)認(rèn)識，我們探索了一套較為完善的證券投資教育的模式，就是以提高學(xué)生興趣為立足點(diǎn)、以扎實的理論基礎(chǔ)為根本、以成功投資者的投資理念為指引、以多種形式的實踐教育抓手，全面提高證券投資課程的教學(xué)質(zhì)量。20多年以來上海海洋大學(xué)已經(jīng)培養(yǎng)出了一大批優(yōu)秀的證券從業(yè)人員、許多學(xué)生在個人理財方面成績突出。

參考文獻(xiàn)

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篇（7）

隨著中國資本市場的快速發(fā)展，全社會對金融證券類復(fù)合型人才的需求日益增加，對證券投資理財知識的需求也日益迫切。這些需求推動了《證券投資學(xué)》理論與實踐的大發(fā)展，也使這門課程成為高校經(jīng)管類專業(yè)的必修課和非經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)一門重要的選修課。諸多教師同行已經(jīng)就如何提高這門課程的教學(xué)水平和學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，進(jìn)行了多方研究論證。筆者在本文結(jié)合自己的教學(xué)實踐，僅就如何應(yīng)用演示法進(jìn)行《證券投資學(xué)》課堂理論教學(xué)，談一點(diǎn)心得體會。

1.演示教學(xué)法的含義及其在《證券投資學(xué)》理論教學(xué)中運(yùn)用的必要性

1.1 演示教學(xué)法的含義

演示教學(xué)法即教師借助某種道具或多媒體，把生活中一些具體事例通過簡單明了的演示方法展示給學(xué)生，從而把一些抽象的知識、原理簡明化、形象化，幫助學(xué)生加深對知識、原理的認(rèn)識和理解。演示教學(xué)法直觀、鮮明、生動、真實，集合了案例教學(xué)、情景教學(xué)、實踐教學(xué)等教學(xué)模式的諸多優(yōu)點(diǎn)。其對于提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、培養(yǎng)學(xué)生的實踐操作能力，達(dá)到學(xué)以致用、寓學(xué)于樂、寓教于樂的教學(xué)效果很有幫助，因此在物理、化學(xué)、體育、信息等學(xué)科教學(xué)上被廣泛采用。它同樣也可以適用于《證券投資學(xué)》的課堂理論教學(xué)。

1.2 演示法在《證券投資學(xué)》理論教學(xué)中運(yùn)用的必要性

《證券投資學(xué)》是一門理論性和實踐性都很強(qiáng)的金融學(xué)專業(yè)課，其教學(xué)內(nèi)容包括資本資產(chǎn)定價理論（如CAPM模型）、證券投資的基本面分析和技術(shù)面分析、一些技術(shù)分析工具的使用與理解（如K線及其組合分析、波浪理論、KDJ、RSI、PSY等技術(shù)分析指標(biāo)的應(yīng)用）等等。對于沒有股票、期貨等證券投資實戰(zhàn)經(jīng)驗的大多數(shù)本科學(xué)生來說，很抽象很難理解，而他們對這些知識又有很強(qiáng)的求知欲。

我們當(dāng)前使用的PPT教學(xué)軟件信息容量相對有限，其教學(xué)內(nèi)容、信息多是靜態(tài)的、過去式的，與證券投資實時、動態(tài)的特征很不相適應(yīng)。這使得傳統(tǒng)的《證券投資學(xué)》PPT教學(xué)法很難擺脫灌輸式教學(xué)的厄運(yùn)，教學(xué)內(nèi)容還是理論對理論，老師講的口干舌燥，學(xué)生聽的昏昏欲睡。教學(xué)效果不佳，還可能扼殺了學(xué)生的好奇心和學(xué)習(xí)興趣。演示教學(xué)法則是通過證券公司的網(wǎng)上交易系統(tǒng)，把實時的股票、期貨行情直觀的展現(xiàn)在學(xué)生面前，漲跌、盈虧一目了然。教師再把本課程的相關(guān)知識點(diǎn)逐一落實在當(dāng)前的行情中進(jìn)行講解，給學(xué)生演示銀證轉(zhuǎn)賬、選股擇時、委托下單、操作查詢、投資分析查看等交易流程，由易到難、由直觀到抽象。根據(jù)筆者本人的教學(xué)經(jīng)驗看，演示教學(xué)法極大的提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性、活躍了課堂氣氛。教學(xué)效果與單一的PPT教學(xué)不可同日而語。

現(xiàn)在經(jīng)管類專業(yè)報名參加證券、期貨、基金從業(yè)資格考試的學(xué)生很多，《證券投資學(xué)》的教學(xué)實際上也是一項職業(yè)技能培訓(xùn)。從學(xué)生就業(yè)和未來發(fā)展的角度看，這門課程的教學(xué)應(yīng)更多的引入職業(yè)培訓(xùn)的教學(xué)元素，應(yīng)更多的側(cè)重于實踐、使理論具體化，而演示教學(xué)法則很好的適應(yīng)了這些要求。同時，由于經(jīng)費(fèi)原因，許多高校不具備建設(shè)金融模擬實驗室的硬件條件，則教師的演示法教學(xué)就是一種低成本、高效率的教學(xué)模式，應(yīng)該進(jìn)行廣泛的推廣。

2.《證券投資學(xué)》采取演示法教學(xué)應(yīng)具備的軟硬件條件

演示法教學(xué)與傳統(tǒng)的教學(xué)方式相比，對授課教師的整體素質(zhì)、對課堂教學(xué)所需的多媒體、網(wǎng)絡(luò)、模擬軟件等軟硬件條件都有了更高的要求。授課教師還要對課堂的節(jié)奏、場景、氣氛進(jìn)行系統(tǒng)的安排、設(shè)計和把握，才能達(dá)到預(yù)期的教學(xué)效果。

2.1 提高授課教師在證券投資上的實戰(zhàn)經(jīng)驗

有豐富的理論知識、而沒有證券投資（如炒股）實戰(zhàn)經(jīng)歷的授課教師，是很難上好這門課的，這是顯而易見的道理。在早期學(xué)院式教學(xué)模式下，高校教師的學(xué)習(xí)實踐大多在學(xué)校完成，這使得許多老師在具備豐富理論知識的同時，實戰(zhàn)經(jīng)驗卻不足。受證券投資高風(fēng)險、以及資金、時間、個人興趣等因素的影響，有些《證券投資學(xué)》的授課教師甚至連炒股的經(jīng)歷都沒有，或參與很少，這必然會影響演示法教學(xué)的效果。例如，在解釋PSY（心理線）技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用法則時，教科書上的理論解釋是PSY指標(biāo)在25-75之間為常態(tài)分布；>75時進(jìn)入超買區(qū)，應(yīng)提高警惕，少買多賣；＜25時進(jìn)入超賣區(qū)，是很好的買入時機(jī)。但這種解釋很顯然不適合實戰(zhàn)投資中風(fēng)格不同的投資者，會對他們形成誤導(dǎo)，因為PSY指標(biāo)也反映了整個市場或某只股票某一時點(diǎn)的人氣狀況。有長期實戰(zhàn)經(jīng)驗的教師在解釋這個技術(shù)指標(biāo)會這么說，PSY指標(biāo)>75時，雖然進(jìn)入了超買的高風(fēng)險區(qū)，但也反映了該股現(xiàn)階段人氣旺，所以也存在短線的投機(jī)機(jī)會，適合于習(xí)慣快進(jìn)快出的短線投資者；而當(dāng)PSY指標(biāo)＜25時，雖然進(jìn)入超賣的低風(fēng)險區(qū)，但缺乏人氣，短線機(jī)會不大，只適合耐得住寂寞的中長線投資者。授課老師還可通過實時行情系統(tǒng)，選擇若干只股票的PSY指標(biāo)及其對應(yīng)的股價和趨勢來驗證他的觀點(diǎn)。顯然后一種的解釋與演示，比前一種干巴巴理論講解的效果要好的多，而只有有著長期實戰(zhàn)經(jīng)歷的老師才具備這種能力。

所以，授課教師有無證券投資的實戰(zhàn)經(jīng)驗，對于本學(xué)科演示法教學(xué)的展開很重要。要提高老師的實戰(zhàn)能力，可以從以下三方面進(jìn)行：一是授課教師要有意識的去“炒股”，去研究股票、研究投資。這不僅是老師個人的投資理財行為，也是搞好《證券投資學(xué)》演示法教學(xué)的前提和關(guān)鍵；二是“走出去”策略，學(xué)?？梢灾v一些青年教師送到證券公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實踐性學(xué)習(xí)，使其在較短時間里完成理論與實務(wù)的對接；使用證券投資模擬軟件進(jìn)行課堂教學(xué)的學(xué)校，要對授課老師進(jìn)行前期的軟件使用培訓(xùn)。

2.2 為授課老師提供流暢的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境

在《證券投資學(xué)》課堂理論教學(xué)中，演示法教學(xué)所需的道具主要是暢通的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、證券公司的網(wǎng)上交易系統(tǒng)或證券交易模擬軟件、以及多媒體教學(xué)平臺。其中，暢通的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境最重要。如果上課用電腦不聯(lián)網(wǎng)，則證券公司等金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)上交易系統(tǒng)無法下載，股票、期貨等實時行情就沒法向?qū)W生展示，投資交易模擬、投資分析演示也就沒法進(jìn)行。多媒體的教學(xué)平臺目前國內(nèi)的所有高校都已具備，而金融證券投資模擬實驗室和相關(guān)的證券交易模擬軟件，由于其高昂的建設(shè)費(fèi)用，許多院系望而卻步，這更需要為授課老師提供成本低廉的教學(xué)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。

3.《證券投資學(xué)》演示法教學(xué)的具體內(nèi)容

演示法教學(xué)的目的主要有三點(diǎn)：一是讓學(xué)生能直觀的了解證券投資交易的一般流程，掌握基本的交易規(guī)則和買賣技巧；二是讓學(xué)生認(rèn)識到科學(xué)的證券投資分析的重要性，培養(yǎng)其通過有效的投資分析去把握短期買賣時機(jī)和股市中長期發(fā)展趨勢的能力；三是培養(yǎng)學(xué)生的風(fēng)險和風(fēng)險管理的意識，以及其對資本市場的敬畏心理，使其未來從事該職業(yè)或個人理財時少走彎路。因此，結(jié)合《證券投資學(xué)》課堂演示法教學(xué)的目的，根據(jù)該學(xué)科的理論知識體系和實際運(yùn)用狀況，可以從以下幾個方面進(jìn)行演示法教學(xué)。

3.1 證券交易的演示

下載證券公司網(wǎng)上交易系統(tǒng)，授課教師可專門為教學(xué)開一個證券賬戶并存入少量資金，以滿足教學(xué)演示的需要。然后通過該賬戶進(jìn)行各種交易操作的演示，讓學(xué)生熟悉證券交易從開戶、委托、競價成交、清算交割到過戶的整個流程，熟悉交易過程中的各種費(fèi)用，了解現(xiàn)階段國內(nèi)證券市場已經(jīng)提供的證券種類、交易品種以及它們的盈利模式（如權(quán)證、融資融券、股指期貨、ETF基金、債券等），熟練掌握各種證券的交易方式和買賣技巧。

3.2 證券投資基本分析法的演示

通常所說的證券投資分析，不管是專家還是普通投資者，不外乎是基本面分析與技術(shù)面分析、宏觀分析與微觀分析。分析方法總結(jié)起來就是兩種：（1）基本分析法；（2）技術(shù)分析法。基本面分析法的演示，側(cè)重于提高學(xué)生對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的敏感性，通過對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的正確分析和判斷，來把握證券市場未來中長期的發(fā)展趨勢。同時，課堂基本面分析演示的目的還在于提高學(xué)生的行業(yè)敏感性和對上市公司微觀信息的分析和判斷能力。因此，要讓學(xué)生觀察在學(xué)習(xí)期內(nèi)宏觀、行業(yè)、公司這三方面因素發(fā)生變化時，大盤和個股的變化。特別關(guān)注國家重大財政、貨幣政策的調(diào)整，以及利率、貨幣供應(yīng)量、通貨膨脹等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化對證券市場的影響；根據(jù)經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展的周期性變化和我國濃厚的區(qū)域經(jīng)濟(jì)特征，來掌握證券市場的板塊輪動效應(yīng)，及時把握當(dāng)前市場的熱點(diǎn)行業(yè)和熱點(diǎn)區(qū)域；使學(xué)生學(xué)會通過了解公司的財務(wù)狀況、人力資源、高管素質(zhì)、創(chuàng)新能力、分紅能力等基本信息，來選擇個股并判斷其走勢。

3.3 證券投資技術(shù)分析法的演示

技術(shù)分析法是根據(jù)股票市場的當(dāng)前行為或過去循環(huán)的軌跡來分析股票價格未來變動趨勢的方法。它實際上是趨勢分析和經(jīng)驗分析法的綜合體。該分析法課堂演示的目的是讓學(xué)生學(xué)會識別、運(yùn)用主要的技術(shù)分析圖形（如K線及其組合、各種整理和反轉(zhuǎn)形態(tài)）、技術(shù)指標(biāo)，掌握看盤技巧，能對個股或大盤的短期行情做出基本判斷。例如波浪理論的技術(shù)分析演示，教師可調(diào)出上證指數(shù)2005年6月998.23點(diǎn)―2007年7月6124.03點(diǎn)―2008年9月1664.93點(diǎn)的K線圖，這一階段的大盤走勢就較充分的顯示了證券市場中長期走勢八浪循環(huán)的特點(diǎn)。

《證券投資學(xué)》演示法教學(xué)的具體內(nèi)容還有很多，如風(fēng)險管理的演示、組合投資的演示等等。授課老師應(yīng)根據(jù)金融證券市場不斷發(fā)展、金融理論、工具不斷創(chuàng)新的需要，經(jīng)常性的調(diào)整和更新課堂演示的對象與內(nèi)容，設(shè)計出更為合理的課堂演示過程。當(dāng)然，演示教學(xué)法只是《證券投資學(xué)》多元教學(xué)方法中的其中一個，要充分發(fā)揮其在課堂理論教學(xué)中的優(yōu)越性，還需要其他教學(xué)方法和工具的很好配合，還需要教師同仁的繼續(xù)實踐、創(chuàng)新和交流。

參考文獻(xiàn)

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[3]于麗紅,蘭慶高.基于學(xué)生能力培養(yǎng)的“證券投資學(xué)”教學(xué)模式探討[J].中國電力教育,2011(19).

篇（8）

一、引言

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長。一個很證券投資行業(yè)也迎來了快速發(fā)展時期。股市作為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，已是眾所周知的名詞。目前我國證券行業(yè)已經(jīng)走過了20年的發(fā)展歷程，截至2010年底我國股市市值達(dá)25萬億，占gdp總值的62.8％，股民人數(shù)已超過1.6億，占總?cè)丝诘?％。隨著我國人民金融理財意識的不斷提高，股市已經(jīng)成為我國居民投資的重要渠道。

自2006年以來的牛市賺錢效應(yīng)讓股民群體迅速龐大，越來越多的高校學(xué)生也成了證券投資者的重要組成部分，這其中也不乏大量非金融類專業(yè)的學(xué)生。高校學(xué)生投資者在股民群體中有自己獨(dú)特的一面：入市資金大多較少，學(xué)習(xí)能力和好奇性強(qiáng)，容易模仿。作為在校學(xué)生從事證券投資本無可厚非，但相比金融類專業(yè)的學(xué)生，他們幾乎不具備證券投資方面的基礎(chǔ)知識，若未加培訓(xùn)而直接進(jìn)行實戰(zhàn)交易，可能會產(chǎn)生一定的虧損。如果能對高校學(xué)生從事證券投資進(jìn)行正確、系統(tǒng)的引導(dǎo)，就可以既培養(yǎng)他們的投資理財意識，又能在資金可以承受的范圍內(nèi)通過證券投資獲得寶貴的實戰(zhàn)經(jīng)驗和可能的收益，從而為培養(yǎng)未來可能的專業(yè)證券投資者打下鋪墊和基礎(chǔ)。

二、股市開戶

證券投資的第一個前提條件是開戶，如何選擇證券公司至關(guān)重要。老牌證券公司技術(shù)實力雄厚，因此客戶相對較多，客戶服務(wù)可能不到位；新生證券公司雖然起步較晚，但是為了吸引客源，極可能開出一些優(yōu)惠條件和良好的售后服務(wù)。高校學(xué)生初次股市開戶選擇證券公司時，可考慮以下兩個因素：券商傭金和售后服務(wù)。

開戶時選擇傭金較低的券商是降低股票操作費(fèi)用的主要方法。券商傭金是在股票交易時產(chǎn)生的一部分費(fèi)用，它是股民開戶所在的證券公司預(yù)先設(shè)定的，根據(jù)不用的時期和不同的交易金額，各個證券公司傭金也有所不同。一般來說開戶相對較早，的股民，交易時的傭金也較高。若在2008年開戶，各大券商傭金大多為1.5‰；開戶的汪券公司成立的越晚，交易時的傭金越低。如在2010年，某新成立的讓券公司其交易傭金僅為0.6‰，前后相比傭金差了一倍多。因此高校學(xué)生新開股市賬戶時，要盡量選擇傭金較低的券商；而對于已有賬戶可考慮轉(zhuǎn)戶至傭金較低的證券公司，也可以和現(xiàn)開戶券商協(xié)商申請降低傭金。

選擇售后服務(wù)較好的券商是提高高校學(xué)生證券投資收益的重要渠道。很多券商現(xiàn)在非常重視對客戶的售后服務(wù)，定期對投資者進(jìn)行培訓(xùn)，這對缺乏投資知識的高校學(xué)生來說，無疑是雪中送炭。證券公司良好的售后服務(wù)既能幫助高校學(xué)生了解證券投資的基礎(chǔ)知識，又能幫助他們提升證券投資轉(zhuǎn)行業(yè)技巧，從而在實戰(zhàn)中規(guī)避風(fēng)險，獲得可能更高的投資收益。因此，高校學(xué)生在股市開戶時，也不能忽視券商售后服務(wù)的質(zhì)量。

三、買賣交易

開戶完成后，就可以從事股票買賣操作了。根據(jù)自己多年的投資經(jīng)驗，主要探討實戰(zhàn)交易中的劃撥資金、選股、買賣等4個重要環(huán)節(jié)的技巧。

(一)劃撥資金。包括轉(zhuǎn)入資金和轉(zhuǎn)出資金。這一環(huán)節(jié)看似平淡無奇，其實相當(dāng)重要。首選，高校學(xué)生要用“閑錢”從事證券投資，切忌挪用學(xué)費(fèi)、生活費(fèi)等資金。這樣可以避免股票被套時由于急用資金而被迫采取“釜底抽薪”的方式轉(zhuǎn)出資金，從而造成虧損。高校學(xué)生使用“閑錢”炒股，可以使自己有更大的周轉(zhuǎn)余地，也能在最大程度上降低投資的風(fēng)險。其次，對于已經(jīng)獲得的盈利，建議高校學(xué)生在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)從股市轉(zhuǎn)出部分資金套現(xiàn)。股市內(nèi)的資金，本來就是在盈利和虧損之間來回波動的。股市中的投資者“1贏2平7虧”，對于能盈利的更是難能可貴，高校學(xué)生直該如何保住已經(jīng)到手的利潤呢?最好的方法就是當(dāng)盈利達(dá)到一定的比例如10％，就果斷把盈利的資金轉(zhuǎn)出變現(xiàn)，及時享受勝利的果實。從另外一個角度講，把部分盈利轉(zhuǎn)出股市賬戶后再發(fā)生虧損時，損失的金額客觀上也減少了。

(二)選擇股票。主要包括技術(shù)面選股和基本面選股。關(guān)于技術(shù)面選股的方法較多，在這里不詳述。從實際交易中看，建議高校學(xué)生從基本面人手選擇股票，重點(diǎn)關(guān)注公司的運(yùn)營情況、股票的流通市值和股票籌碼集中度這二個方面。

首選，選擇公司運(yùn)營情況正常，業(yè)績沒什么大的風(fēng)險的股票。股票的波動，除了反應(yīng)資金炒作的痕跡之外，還體現(xiàn)了公司本身的運(yùn)營情況。而公司業(yè)績的大幅變動，正是我們基本面選股時需要剔除的。對于初入市

的高校學(xué)生，可以考慮選取一些公司知名度很高的股票，如五糧液、蘇寧電器、格力電器等。這些公司都是行業(yè)的領(lǐng)先者，具備一定的成長性，業(yè)績上沒有什么大的風(fēng)險。買人這類股票可以放心長期持有，幾乎不必?fù)?dān)心公司業(yè)績大幅下滑導(dǎo)致股票下挫。

其次，選擇公司總股本和流通市值較小的股票。一般選擇總股本不要超過5億股，流通市值不超過50億的股票。俗話說“船小好調(diào)頭”，對于流通盤較小的股票，莊家和機(jī)構(gòu)只需要相對較小的資金就可以控盤和拉升，因此股票股性相對較活，股價波動相對較大。而股票的波動程度恰和其盈利空間是密切相關(guān)的，大盤股由于炒作時所需的資金較大，相比之下波動性就小的多。

再次，選擇股東人數(shù)持續(xù)減少，籌碼相對集中的股票。股東人數(shù)持續(xù)減少表示莊家和機(jī)構(gòu)在持續(xù)的吸籌，當(dāng)莊家的籌碼集中到一定程度時，就可以準(zhǔn)備拉升股票了。反之，股東人數(shù)有所增加，表明散戶開始接盤。對于這樣的股票莊家需要進(jìn)行洗盤才能完成拉升，而洗盤對于普通投資者來說是一個煎熬的過程。高校學(xué)生可以觀察股票每季報中的股東人數(shù)變化，并結(jié)合股票的技術(shù)形態(tài)，綜合判斷莊家控盤的程度，爭取在建倉或者洗盤的尾聲階段果斷買入，從而在時間上達(dá)到最高的利用率。

(二)買賣股票。完成了各種分析之后，就需要完成買賣交易了。股票所有的盈利和虧損都在買賣之間產(chǎn)生，如何把握合適的買賣點(diǎn)，對于高校學(xué)生是一個棘手的問題。

高校學(xué)生在選擇股票買入點(diǎn)時，遵循以下原則通常成功率較高(1)在k線形態(tài)形成雙底時買入。股票只有當(dāng)?shù)撞坷慰繒r，未來走勢才能穩(wěn)健。雙底形成時間相對較長，莊家吸籌較為充分，容易完成初始建倉工作，因此離股票拉升的時間較近。(2)股票從高位下跌超過40％時買人，前提條件是基本面沒有大變化。股票波動同樣適用運(yùn)動學(xué)中的慣性理論：跌多了就漲，漲多了就跌。如果公司運(yùn)營正常，而其股票前面漲幅過大，后期調(diào)整自高點(diǎn)算起跌幅超過40％，可以考慮部分倉位買入，搶底抄反彈。(3)股票價格站到所有均線時買入。此時，該股票已經(jīng)突破了所有重要的壓力線，進(jìn)人中期上升趨勢。買入并果斷持有這樣的股票，可以抓住股票的“主升浪”，實現(xiàn)短時間內(nèi)可觀的收益。

   股市中會買的是徒弟，會賣的是師傅。高校學(xué)生初次進(jìn)入股市，缺少實戰(zhàn)經(jīng)驗。如果已經(jīng)持股獲利，如何選擇賣出時機(jī)就顯得尤為重要。在這里給高校學(xué)生以下幾點(diǎn)建議，考慮作為實戰(zhàn)賣出時操作的原則。

對于已經(jīng)盈利的股票，需要設(shè)定止盈賣出價，股票價格跌倒止盈線堅決賣出。在操作中需要果斷的執(zhí)行此原則，千萬不要因為貪婪把已有盈利變成賬面虧損。止盈線最低可以設(shè)置為成本線之上％2的。對于盈利較多的，比如幅度超過10％，也可以采取金字塔式的賣出，持有的股票每達(dá)到一定的漲幅，減少部分倉位變現(xiàn)，遵循這樣的原則可以實現(xiàn)利潤最大化。

對于已經(jīng)虧損的股票，需要設(shè)定止損賣出價。高校學(xué)生從事證券投資的第一要務(wù)首先是保存本金，其次才是獲得盈利，所以及時止損是當(dāng)賬戶發(fā)生輕微虧損時，保存自身資金的有效措施。如果買入后股票下跌到達(dá)止損價位時，應(yīng)該果斷賣出或者減輕大部分倉位，場外觀望不進(jìn)行操作，把損失降到最小。

對于在輕微的虧損和盈利之間來回波動的股票，除了遵循上述兩條原則之外，如果其他股票有好的機(jī)會，也可以考慮換股操作，再次買入上升趨勢明顯，拉升幅度不大的股票。

四、其他注意事項

高校學(xué)生參與證券投資，除了要考慮遵循上述基本原則外，還應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)(1)初始階段投入資金要少，以獲取經(jīng)驗和技能為主，以營利為輔。(2)多看少動，遇到困惑時考慮觀望，切忌頻繁買賣操作。(3)注重趨勢，不要在乎短周期的k線形態(tài)。(4)保持良好的心態(tài)，漲跌平常心。(5)需要學(xué)習(xí)有關(guān)的汪券投資知識武裝自己，要有“備”而“炒”。(6)要明白股市只是生活的一部分，決不能把全部的時間和精力都投入到股市。

五、結(jié)束語

近年來高校學(xué)生越來越熱衷參與證券投資，這對于培意大養(yǎng)學(xué)生的投資理財意識有一定的幫助。但是“股市有風(fēng)險”，對于入市不深的學(xué)生，高校金融類教師有責(zé)任也應(yīng)該學(xué)生進(jìn)行止確的引導(dǎo)，從而讓學(xué)生知道股市，體驗股市，領(lǐng)悟股市。

[參考文獻(xiàn)]

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代化2010-11-01.

篇（9）

一、引言

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長。一個很證券投資行業(yè)也迎來了快速發(fā)展時期。股市作為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，已是眾所周知的名詞。目前我國證券行業(yè)已經(jīng)走過了20年的發(fā)展歷程，截至2010年底我國股市市值達(dá)25萬億，占gdp總值的62.8％，股民人數(shù)已超過1.6億，占總?cè)丝诘?％。隨著我國人民金融理財意識的不斷提高，股市已經(jīng)成為我國居民投資的重要渠道。

自2006年以來的牛市賺錢效應(yīng)讓股民群體迅速龐大，越來越多的高校學(xué)生也成了證券投資者的重要組成部分，這其中也不乏大量非金融類專業(yè)的學(xué)生。高校學(xué)生投資者在股民群體中有自己獨(dú)特的一面：入市資金大多較少，學(xué)習(xí)能力和好奇性強(qiáng)，容易模仿。作為在校學(xué)生從事證券投資本無可厚非，但相比金融類專業(yè)的學(xué)生，他們幾乎不具備證券投資方面的基礎(chǔ)知識，若未加培訓(xùn)而直接進(jìn)行實戰(zhàn)交易，可能會產(chǎn)生一定的虧損。如果能對高校學(xué)生從事證券投資進(jìn)行正確、系統(tǒng)的引導(dǎo)，就可以既培養(yǎng)他們的投資理財意識，又能在資金可以承受的范圍內(nèi)通過證券投資獲得寶貴的實戰(zhàn)經(jīng)驗和可能的收益，從而為培養(yǎng)未來可能的專業(yè)證券投資者打下鋪墊和基礎(chǔ)。

二、股市開戶

證券投資的第一個前提條件是開戶，如何選擇證券公司至關(guān)重要。老牌證券公司技術(shù)實力雄厚，因此客戶相對較多，客戶服務(wù)可能不到位；新生證券公司雖然起步較晚，但是為了吸引客源，極可能開出一些優(yōu)惠條件和良好的售后服務(wù)。高校學(xué)生初次股市開戶選擇證券公司時，可考慮以下兩個因素：券商傭金和售后服務(wù)。

開戶時選擇傭金較低的券商是降低股票操作費(fèi)用的主要方法。券商傭金是在股票交易時產(chǎn)生的一部分費(fèi)用，它是股民開戶所在的證券公司預(yù)先設(shè)定的，根據(jù)不用的時期和不同的交易金額，各個證券公司傭金也有所不同。一般來說開戶相對較早，的股民，交易時的傭金也較高。若在2008年開戶，各大券商傭金大多為1.5‰；開戶的汪券公司成立的越晚，交易時的傭金越低。如在2010年，某新成立的讓券公司其交易傭金僅為0.6‰，前后相比傭金差了一倍多。因此高校學(xué)生新開股市賬戶時，要盡量選擇傭金較低的券商；而對于已有賬戶可考慮轉(zhuǎn)戶至傭金較低的證券公司，也可以和現(xiàn)開戶券商協(xié)商申請降低傭金。

選擇售后服務(wù)較好的券商是提高高校學(xué)生證券投資收益的重要渠道。很多券商現(xiàn)在非常重視對客戶的售后服務(wù)，定期對投資者進(jìn)行培訓(xùn)，這對缺乏投資知識的高校學(xué)生來說，無疑是雪中送炭。證券公司良好的售后服務(wù)既能幫助高校學(xué)生了解證券投資的基礎(chǔ)知識，又能幫助他們提升證券投資轉(zhuǎn)行業(yè)技巧，從而在實戰(zhàn)中規(guī)避風(fēng)險，獲得可能更高的投資收益。因此，高校學(xué)生在股市開戶時，也不能忽視券商售后服務(wù)的質(zhì)量。

三、買賣交易

開戶完成后，就可以從事股票買賣操作了。根據(jù)自己多年的投資經(jīng)驗，主要探討實戰(zhàn)交易中的劃撥資金、選股、買賣等4個重要環(huán)節(jié)的技巧。

(一)劃撥資金。包括轉(zhuǎn)入資金和轉(zhuǎn)出資金。這一環(huán)節(jié)看似平淡無奇，其實相當(dāng)重要。首選，高校學(xué)生要用“閑錢”從事證券投資，切忌挪用學(xué)費(fèi)、生活費(fèi)等資金。這樣可以避免股票被套時由于急用資金而被迫采取“釜底抽薪”的方式轉(zhuǎn)出資金，從而造成虧損。高校學(xué)生使用“閑錢”炒股，可以使自己有更大的周轉(zhuǎn)余地，也能在最大程度上降低投資的風(fēng)險。其次，對于已經(jīng)獲得的盈利，建議高校學(xué)生在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)從股市轉(zhuǎn)出部分資金套現(xiàn)。股市內(nèi)的資金，本來就是在盈利和虧損之間來回波動的。股市中的投資者“1贏2平7虧”，對于能盈利的更是難能可貴，高校學(xué)生直該如何保住已經(jīng)到手的利潤呢?最好的方法就是當(dāng)盈利達(dá)到一定的比例如10％，就果斷把盈利的資金轉(zhuǎn)出變現(xiàn)，及時享受勝利的果實。從另外一個角度講，把部分盈利轉(zhuǎn)出股市賬戶后再發(fā)生虧損時，損失的金額客觀上也減少了。

(二)選擇股票。主要包括技術(shù)面選股和基本面選股。關(guān)于技術(shù)面選股的方法較多，在這里不詳述。從實際交易中看，建議高校學(xué)生從基本面人手選擇股票，重點(diǎn)關(guān)注公司的運(yùn)營情況、股票的流通市值和股票籌碼集中度這二個方面。

首選，選擇公司運(yùn)營情況正常，業(yè)績沒什么大的風(fēng)險的股票。股票的波動，除了反應(yīng)資金炒作的痕跡之外，還體現(xiàn)了公司本身的運(yùn)營情況。而公司業(yè)績的大幅變動，正是我們基本面選股時需要剔除的。對于初入市

的高校學(xué)生，可以考慮選取一些公司知名度很高的股票，如五糧液、蘇寧電器、格力電器等。這些公司都是行業(yè)的領(lǐng)先者，具備一定的成長性，業(yè)績上沒有什么大的風(fēng)險。買人這類股票可以放心長期持有，幾乎不必?fù)?dān)心公司業(yè)績大幅下滑導(dǎo)致股票下挫。

其次，選擇公司總股本和流通市值較小的股票。一般選擇總股本不要超過5億股，流通市值不超過50億的股票。俗話說“船小好調(diào)頭”，對于流通盤較小的股票，莊家和機(jī)構(gòu)只需要相對較小的資金就可以控盤和拉升，因此股票股性相對較活，股價波動相對較大。而股票的波動程度恰和其盈利空間是密切相關(guān)的，大盤股由于炒作時所需的資金較大，相比之下波動性就小的多。

再次，選擇股東人數(shù)持續(xù)減少，籌碼相對集中的股票。股東人數(shù)持續(xù)減少表示莊家和機(jī)構(gòu)在持續(xù)的吸籌，當(dāng)莊家的籌碼集中到一定程度時，就可以準(zhǔn)備拉升股票了。反之，股東人數(shù)有所增加，表明散戶開始接盤。對于這樣的股票莊家需要進(jìn)行洗盤才能完成拉升，而洗盤對于普通投資者來說是一個煎熬的過程。高校學(xué)生可以觀察股票每季報中的股東人數(shù)變化，并結(jié)合股票的技術(shù)形態(tài)，綜合判斷莊家控盤的程度，爭取在建倉或者洗盤的尾聲階段果斷買入，從而在時間上達(dá)到最高的利用率。

(二)買賣股票。完成了各種分析之后，就需要完成買賣交易了。股票所有的盈利和虧損都在買賣之間產(chǎn)生，如何把握合適的買賣點(diǎn)，對于高校學(xué)生是一個棘手的問題。

高校學(xué)生在選擇股票買入點(diǎn)時，遵循以下原則通常成功率較高(1)在k線形態(tài)形成雙底時買入。股票只有當(dāng)?shù)撞坷慰繒r，未來走勢才能穩(wěn)健。雙底形成時間相對較長，莊家吸籌較為充分，容易完成初始建倉工作，因此離股票拉升的時間較近。(2)股票從高位下跌超過40％時買人，前提條件是基本面沒有大變化。股票波動同樣適用運(yùn)動學(xué)中的慣性理論：跌多了就漲，漲多了就跌。如果公司運(yùn)營正常，而其股票前面漲幅過大，后期調(diào)整自高點(diǎn)算起跌幅超過40％，可以考慮部分倉位買入，搶底抄反彈。(3)股票價格站到所有均線時買入。此時，該股票已經(jīng)突破了所有重要的壓力線，進(jìn)人中期上升趨勢。買入并果斷持有這樣的股票，可以抓住股票的“主升浪”，實現(xiàn)短時間內(nèi)可觀的收益。

   股市中會買的是徒弟，會賣的是師傅。高校學(xué)生初次進(jìn)入股市，缺少實戰(zhàn)經(jīng)驗。如果已經(jīng)持股獲利，如何選擇賣出時機(jī)就顯得尤為重要。在這里給高校學(xué)生以下幾點(diǎn)建議，考慮作為實戰(zhàn)賣出時操作的原則。

對于已經(jīng)盈利的股票，需要設(shè)定止盈賣出價，股票價格跌倒止盈線堅決賣出。在操作中需要果斷的執(zhí)行此原則，千萬不要因為貪婪把已有盈利變成賬面虧損。止盈線最低可以設(shè)置為成本線之上％2的。對于盈利較多的，比如幅度超過10％，也可以采取金字塔式的賣出，持有的股票每達(dá)到一定的漲幅，減少部分倉位變現(xiàn)，遵循這樣的原則可以實現(xiàn)利潤最大化。

對于已經(jīng)虧損的股票，需要設(shè)定止損賣出價。高校學(xué)生從事證券投資的第一要務(wù)首先是保存本金，其次才是獲得盈利，所以及時止損是當(dāng)賬戶發(fā)生輕微虧損時，保存自身資金的有效措施。如果買入后股票下跌到達(dá)止損價位時，應(yīng)該果斷賣出或者減輕大部分倉位，場外觀望不進(jìn)行操作，把損失降到最小。

對于在輕微的虧損和盈利之間來回波動的股票，除了遵循上述兩條原則之外，如果其他股票有好的機(jī)會，也可以考慮換股操作，再次買入上升趨勢明顯，拉升幅度不大的股票。

四、其他注意事項

高校學(xué)生參與證券投資，除了要考慮遵循上述基本原則外，還應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)(1)初始階段投入資金要少，以獲取經(jīng)驗和技能為主，以營利為輔。(2)多看少動，遇到困惑時考慮觀望，切忌頻繁買賣操作。(3)注重趨勢，不要在乎短周期的k線形態(tài)。(4)保持良好的心態(tài)，漲跌平常心。(5)需要學(xué)習(xí)有關(guān)的汪券投資知識武裝自己，要有“備”而“炒”。(6)要明白股市只是生活的一部分，決不能把全部的時間和精力都投入到股市。

五、結(jié)束語

近年來高校學(xué)生越來越熱衷參與證券投資，這對于培意大養(yǎng)學(xué)生的投資理財意識有一定的幫助。但是“股市有風(fēng)險”，對于入市不深的學(xué)生，高校金融類教師有責(zé)任也應(yīng)該學(xué)生進(jìn)行止確的引導(dǎo)，從而讓學(xué)生知道股市，體驗股市，領(lǐng)悟股市。

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代化2010-11-01.

篇（10）

中圖分類號：G642.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）08-0205-02

獨(dú)立學(xué)院的培養(yǎng)目標(biāo)是培養(yǎng)具有創(chuàng)新精神和實踐能力的應(yīng)用型人才，而適合獨(dú)立學(xué)院的教材是實現(xiàn)這個目標(biāo)的橋梁。在一些省份，一些獨(dú)立學(xué)院以不同形式對獨(dú)立學(xué)院的教材進(jìn)行了探討和實踐，取得了一定的效果。但對《證券投資分析》這門實用性很強(qiáng)的課程還沒有實踐。筆者多年教學(xué)這門課程，發(fā)現(xiàn)這門課程的教材建設(shè)中還存在一些問題。

一、獨(dú)立學(xué)院《證券投資分析》教材建設(shè)中存在的問題

（一）合適獨(dú)立學(xué)院的教材較少

有許多獨(dú)立學(xué)院《證券投資分析》的教材還是用一本、二本的教材。一般這種教材篇章的內(nèi)容有：介紹證券投資的基礎(chǔ)知識，主要介紹證券投資工具和證券市場，有價證券的價格和價格指數(shù)；介紹證券投資分析，包括股票投資的基本分析和技術(shù)分析，債券和基金的投資分析；介紹組合管理理論、方法及應(yīng)用，資本市均衡理論，單一指數(shù)模型等內(nèi)容；介紹證券市場監(jiān)管以及我國證券市場監(jiān)管。這種偏理論的教材對一本或二本的同學(xué)來說比較適合，他們著重理論教學(xué)，并且學(xué)生的學(xué)習(xí)主動性也比較強(qiáng)。但獨(dú)立學(xué)院的學(xué)生學(xué)起來會感到枯燥，如果教師按課本講，學(xué)生反映該教師沒有水平，照本宣科，從而課堂教學(xué)效果不明顯。

有的獨(dú)立學(xué)院用適合高職高專的《證券投資分析》教材，這樣的教材獨(dú)立學(xué)院的學(xué)生很反感，學(xué)生在心里上感覺他們比高職高專的學(xué)生更優(yōu)越，用高職高專的教材讓他們感到?jīng)]有面子，抵觸情緒非常嚴(yán)重。

（二）沒有實訓(xùn)教材

由于使用的是理論性比較強(qiáng)的教材，沒有實訓(xùn)教材的輔助，但是《證券投資分析》又是一門實踐性和運(yùn)用性非常強(qiáng)的課程，所以現(xiàn)在一般的獨(dú)立學(xué)院都會安排機(jī)房進(jìn)行實踐性操作，教師會根據(jù)自己所學(xué)的實踐性知識制成課件進(jìn)行教學(xué)，比如對炒股軟件的操作、K線的識別與運(yùn)用、重要技術(shù)指標(biāo)的識別與運(yùn)用等內(nèi)容的教學(xué)。由于沒有實訓(xùn)教材，學(xué)生剛開始接觸這門課程時，興趣很強(qiáng)，能跟上老師所講的步伐，但隨著所學(xué)內(nèi)容的增多，有的出現(xiàn)摸擬操作虧損后，學(xué)習(xí)積極性明顯減弱。學(xué)生經(jīng)常反映教師不知道講的是什么內(nèi)容，將要講什么內(nèi)容，以致慢慢的上機(jī)課玩游戲的或聊天的同學(xué)增多，課堂的教學(xué)效果很不好。

（三）編寫教材的師資隊伍缺乏

獨(dú)立學(xué)院的教師隊伍一般有專職教師、退休教師和兼職教師三部分組成。好的教材要有教學(xué)豐富的教師進(jìn)行編寫，而且編寫工作比較復(fù)雜。獨(dú)立學(xué)院兼職教師工作忙，一般不能參與；退休教師年紀(jì)比較大，一般也不會參與；而專職教師一般是剛畢業(yè)的碩士或博士，甚至有的獨(dú)立學(xué)院招聘本科生，他們的教學(xué)經(jīng)驗還在慢慢摸索當(dāng)中。特別是一般獨(dú)立學(xué)院的待遇等方面跟不上，獨(dú)立學(xué)院師資隊伍很不穩(wěn)定，這造成了教材編寫的困難。《證券投資分析》課程要求實踐經(jīng)驗非常強(qiáng)，要求從事過證券實踐的教師來編教材，而一般的獨(dú)立學(xué)院教師很難做到這點(diǎn)。

（四）學(xué)校征訂不適用的教材

由于沒有合適三本的教材，相關(guān)的獨(dú)立學(xué)院又沒有編寫教材。有時一些獨(dú)立學(xué)院為了某種經(jīng)濟(jì)利益，與教材出版方聯(lián)系，在沒有征詢?nèi)握n老師意見下訂一些教材。這些教材不符合三本學(xué)生的教學(xué)要求，有時還有質(zhì)量問題，甚至出現(xiàn)錯誤情況。以致，任課教師在講課時如果按教材講，學(xué)生反映理論性太強(qiáng)，很難聽懂；如果按教師自己備課來上課，學(xué)生感覺不知道講哪里，書本上找不到。

二、完善獨(dú)立學(xué)院《證券投資分析》教材建設(shè)的建議

（一）增強(qiáng)教學(xué)內(nèi)容的實用性

實用性強(qiáng)的教學(xué)內(nèi)容更能調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)證券投資的積極性。把證券教學(xué)內(nèi)容用證券交易流程來表現(xiàn)，證券交易流程可以劃分為準(zhǔn)備、分析、決策和交易等四個環(huán)節(jié)，具體內(nèi)容如下。

1.證券交易準(zhǔn)備環(huán)節(jié)：（1）學(xué)習(xí)證券基礎(chǔ)理論知識，比如證券、證券市場、證券交易規(guī)則及證券術(shù)語等；（2）學(xué)會證券行情軟件的應(yīng)用，這是實踐性教學(xué)的重點(diǎn)；（3）證券信息的收集和研判，學(xué)會怎么查找證券信息，怎么處理信息。

2.證券交易分析環(huán)節(jié)：（1）對大盤或單個證券進(jìn)行基本面分析，基本面分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析等內(nèi)容；（2）對大盤或單個證券進(jìn)行技術(shù)分析，重點(diǎn)內(nèi)容熟練掌握K線的識別與運(yùn)用、K線形態(tài)的識別與運(yùn)用、成交量、MA、RSI以及KDJ等指標(biāo)；（3）證券的估值和定價這部分內(nèi)容難度比較大，掌握絕對估值法和相對估值法；（4）利用基本面分析、技術(shù)面分析解讀、研判大盤（上證指數(shù)和深圳成指）和單個證券的走勢。

3.證券交易決策環(huán)節(jié)：主要有策略技巧選擇和證券交易決策兩方面，比如買賣量、止損點(diǎn)以及長線操作還是短線操作等方面的內(nèi)容。

4.證券交易環(huán)節(jié)：包括開戶、委托、競價、交割等具體內(nèi)容。

從這四個環(huán)節(jié)來安排證券投資的教學(xué)內(nèi)容，實踐性和操作性更強(qiáng)，而不像常規(guī)的介紹基礎(chǔ)理論知識，這樣學(xué)生也更容易接受，更能夠調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。

（二）增加實訓(xùn)內(nèi)容

三本學(xué)生的學(xué)習(xí)主動性不高，而證券投資實踐性又很強(qiáng)，為了調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)積極性，要制定《證券投資實訓(xùn)手冊》。證券投資實訓(xùn)內(nèi)容主要有：證券行情分析軟件應(yīng)用與證券信息搜集實訓(xùn)、證券即時行情分析實訓(xùn)、證券交易實訓(xùn)、技術(shù)分析實訓(xùn)、基本分析實訓(xùn)、證券投資風(fēng)險防范與管理實訓(xùn)以及證券投資技巧與資產(chǎn)配置策略實訓(xùn)等內(nèi)容。這些實訓(xùn)以任務(wù)的形式布置給學(xué)生，學(xué)生完成后上交給教師進(jìn)行批閱，這樣教師能在“做中教”，學(xué)生能在“做中學(xué)”。

（三）加強(qiáng)師資隊伍建設(shè)

獨(dú)立學(xué)院要加強(qiáng)師資隊伍建設(shè)。要招聘科研能力強(qiáng)的碩士研究生，甚至博士研究生，并做到“待遇留人”、“事業(yè)留人”、“感情留人”，這樣獨(dú)立學(xué)院的隊伍才能穩(wěn)定。創(chuàng)造條件讓教師參加更多的學(xué)術(shù)會議、教材研討會等科研活動，讓教師知識豐富，教學(xué)能力強(qiáng)，這樣才能為編寫?yīng)毩W(xué)院實用性教材提供師資儲備。同時，獨(dú)立學(xué)院要提供一定的科研平臺，鼓勵獨(dú)立學(xué)院的教師進(jìn)行科研活動。

一個獨(dú)立學(xué)院很難開發(fā)像《證券投資分析》這樣應(yīng)用性強(qiáng)的教材，可以聯(lián)合多所獨(dú)立學(xué)院一起編寫教材。教師可以探討在教學(xué)《證券投資分析》時所遇到問題，分享成功的教學(xué)經(jīng)驗和案例，這樣編寫出來的教材效果更好。

獨(dú)立學(xué)院培養(yǎng)應(yīng)用性人才，只有用人單位才能檢驗培養(yǎng)的人才是否合格?？梢匝堊C券公司、基金公司等證券機(jī)構(gòu)部門人員來參與《證券投資分析》教材的編寫，甚至可以聘請這些證券機(jī)構(gòu)部門人員來擔(dān)任評審專家，這樣編寫出來的教材實用性更強(qiáng)。

（四）規(guī)范教材征訂工作

獨(dú)立學(xué)院可以組成一個教材建設(shè)監(jiān)督小組，加強(qiáng)對教材征訂工作的監(jiān)督，不要為了目前的利益損害廣大學(xué)生的利益，盡量征訂一些適合獨(dú)立學(xué)院的實踐性和應(yīng)用性強(qiáng)的教材。這樣能減輕任課教師的工作負(fù)擔(dān)，也能調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和主動性。

結(jié)束語

獨(dú)立學(xué)院的培養(yǎng)目標(biāo)是培養(yǎng)應(yīng)用性人才，編寫適合獨(dú)立學(xué)院的《證券投資分析》教材，增強(qiáng)其實踐性和運(yùn)用性，教師才能教得輕松，學(xué)生才能學(xué)得用心，教學(xué)質(zhì)量才能進(jìn)一步提高。

參考文獻(xiàn)：