序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇經(jīng)濟泡沫論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

二、虛擬經(jīng)濟模式下防范泡沫經(jīng)濟問題的對策

1.支持虛擬經(jīng)濟的適度發(fā)展

在商品經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中，為了更好的滿足資金融通的需要，就產(chǎn)生了虛擬經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟產(chǎn)生之后，社會融資的問題得到了良好的解決，而且社會資源的配置效率也得到了提高，基于此，我國要適度的支持虛擬經(jīng)濟的發(fā)展。在發(fā)展虛擬經(jīng)濟的過程中，要基于我國的實際情況，對虛擬經(jīng)濟和虛擬資本進行科學(xué)的研究，進而營造出適合虛擬經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)濟環(huán)境及政策環(huán)境；在發(fā)展金融衍生品時，首先要進行試點，以便于研究其可行性，具有極強的可行性之后在逐步的擴大規(guī)模；建立完善的制度及法律政策，為虛擬經(jīng)濟的發(fā)展提供保障。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展以實體經(jīng)濟為基礎(chǔ)，不過，實體經(jīng)濟的規(guī)模和速度并沒有虛擬經(jīng)濟大，如果虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展就會出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟，因此，我國要強化銀行的貸款風險意識，加快國企改革的步伐，并建立金融危機預(yù)警系統(tǒng)。

2.建立虛擬經(jīng)濟的預(yù)警指標體系

為了保證虛擬資本和實體資本之間的比例處于最佳狀態(tài)，實現(xiàn)二者的共同發(fā)展，就需要建立完善的虛擬經(jīng)濟預(yù)警指標體系。通過預(yù)警指標體系，可以預(yù)測經(jīng)濟波動的趨勢，當處于臨界境界點時，在發(fā)出警報引起決策層注意時，還會提供一些措施和建議，從而有效地保證經(jīng)濟健康發(fā)展。

3.強化金融監(jiān)管，防范和化解泡沫經(jīng)濟風險

虛擬經(jīng)濟會受到實體經(jīng)濟的束縛，在發(fā)展的過程中，這種束縛被突破，而且效率越來越高，因而，虛擬經(jīng)濟發(fā)展的過程就是金融創(chuàng)新的過程中。在金融市場中，經(jīng)濟制度的不完善、經(jīng)濟主體行為的異化，導(dǎo)致金融市場經(jīng)常出現(xiàn)泡沫，因此，為了保證金融市場的正常發(fā)展，防止泡沫經(jīng)濟的產(chǎn)生，就需要加強金融監(jiān)管。首先要建立完善的金融市場運行規(guī)則，減少大炒家投機行為的發(fā)生，其次要限制資金的流動性，避免因為流動性太強引起金融市場的動蕩。當前，在我國的股票市場、房地產(chǎn)市場上，由于投機行為的過度發(fā)展，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟的發(fā)展過熱，如果這種狀態(tài)持續(xù)下去，必然會導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟的發(fā)生，因此，要抑制投機行為的發(fā)展，將泡沫經(jīng)濟風險化解掉。

篇（2）

什么叫泡沫經(jīng)濟？《辭海》（1999年版）中有一個較為準確的解釋。該書寫道：“泡沫經(jīng)濟：虛擬資本過度增長與相關(guān)交易持續(xù)膨脹日益脫離實物資本的增長和實業(yè)部門的成長，金融證券、地產(chǎn)價格飛漲，投機交易極為活躍的經(jīng)濟現(xiàn)象。泡沫經(jīng)濟寓于金融投機，造成社會經(jīng)濟的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導(dǎo)致社會震蕩，甚至經(jīng)濟崩潰?！?/p>

從這個定義中，我們可以得出以下幾點結(jié)論：

(1)泡沫經(jīng)濟主要是指虛擬資本過度增長而言的。所謂虛擬資本，是指以有價證券的形式存在，并能給持有者帶來一定收入的資本，如企業(yè)股票或國家發(fā)行的債券等。虛擬資本有相當大的經(jīng)濟泡沫，虛擬資本的過度增長和相關(guān)交易持續(xù)膨脹，與實際資本脫離越來越遠，形成泡沫經(jīng)濟，最終股票價格暴跌，導(dǎo)致泡沫破滅，造成社會經(jīng)濟震蕩。

(2)地價飛漲，也是泡沫經(jīng)濟的一種表現(xiàn)。如果地價飛漲，脫離土地實際價值越來越遠，便會形成泡沫經(jīng)濟，一旦泡沫破滅，地價暴跌，給社會經(jīng)濟帶來巨大危害。

(3)泡沫經(jīng)濟寓于金融投機。正常情況下，資金的運動應(yīng)當反映實體資本和實業(yè)部門的運動狀況。只要金融存在，金融投機就必然存在。但如果金融投機交易過度膨脹，同實體資本和實業(yè)部門的成長脫離越來越遠，便會造成社會經(jīng)濟的虛假繁榮，形成泡沫經(jīng)濟。

(4)泡沫經(jīng)濟與經(jīng)濟泡沫既有區(qū)別，又有一定聯(lián)系。經(jīng)濟泡沫是市場中普遍存在的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。所謂經(jīng)濟泡沫是指經(jīng)濟成長過程中出現(xiàn)的一些非實體經(jīng)濟因素，如金融證券、債券、地價和金融投機交易等，只要控制在適度的范圍中，對活躍市場經(jīng)濟有利。只有當經(jīng)濟泡沫過多，過度膨脹，嚴重脫離實體資本和實業(yè)發(fā)展需要的時候，才會演變成虛假繁榮的泡沫經(jīng)濟?？梢姡菽?jīng)濟是個貶義詞，而經(jīng)濟泡沫則是個中性范疇。所以，不能把經(jīng)濟泡沫與泡沫經(jīng)濟簡單地劃等號，既要承認經(jīng)濟泡沫存在的客觀必然性，又要防止經(jīng)濟泡沫過度膨脹演變成泡沫經(jīng)濟。

二、經(jīng)濟泡沫的利與弊

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，經(jīng)濟泡沫之所以會長期存在，是有它的客觀原因的，主要是由其作用的二重性所決定的。

一方面，經(jīng)濟泡沫的存在有利于資本集中，促進競爭，活躍市場，繁榮經(jīng)濟。

另一方面，也應(yīng)清醒地看到，經(jīng)濟泡沫中的不實因素和投機因素，又存在著消極成分。

三、房地產(chǎn)業(yè)與泡沫經(jīng)濟的關(guān)系

在搞清了泡沫經(jīng)濟的涵義以及泡沫的利與弊之后，我們可以回過頭來研究房地產(chǎn)業(yè)與泡沫經(jīng)濟的關(guān)系這個主題了。研究的結(jié)果是：

1、房地產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是實體經(jīng)濟和實業(yè)部門，其本身決不是泡沫經(jīng)濟。

首先從房地產(chǎn)的屬性來看，房地產(chǎn)是不動產(chǎn)，房地產(chǎn)商品兼有生活資料和生產(chǎn)資料雙重屬性，是以實物形態(tài)存在的實實在在的實體產(chǎn)品，同金融證券（包括股票、債券）僅僅是收益權(quán)利證書相比，根本不同，它本身并不是泡沫經(jīng)濟。

其次，房地產(chǎn)業(yè)部門是實業(yè)部門。它同金融證券等虛擬資本也是根本不同的，談不上泡沫經(jīng)濟。

再次，房地產(chǎn)業(yè)在整個國民經(jīng)濟體系中屬于先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，處于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)地位，起到十分重要的作用。在發(fā)達國家內(nèi)生產(chǎn)總值中，房地產(chǎn)增加值一般要占到10%左右。房地產(chǎn)業(yè)以其產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強、帶動系數(shù)大的特點，成為促進國民經(jīng)濟增長的支柱產(chǎn)業(yè)。事實已經(jīng)證明，現(xiàn)階段我國房地產(chǎn)業(yè)的興旺發(fā)達，是我國經(jīng)濟繁榮的標志之一，并不像有些人所說的那樣所謂虛假繁榮的“泡沫經(jīng)濟的第二次”。

2、房地產(chǎn)業(yè)也含有某些經(jīng)濟泡沫成分，如果任其膨脹，也存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟的危險性。

應(yīng)當承認，房地產(chǎn)業(yè)成長過程中，確實存在著一些經(jīng)濟泡沫，主要表現(xiàn)在：

(1)地產(chǎn)價格泡沫。如前所述，土地價格由于其稀缺性和市場需求無限性的拉動作用，及其土地市場投機炒作，會出現(xiàn)虛漲，這種虛漲的部分就屬于經(jīng)濟泡沫。如果土地價格成倍、甚至幾十倍地飛漲，就會發(fā)展成泡沫經(jīng)濟。如日本的地產(chǎn)價格暴漲就是鮮明的例證。日本六大城市的地價指數(shù)，在上世紀80年代的10年間上漲了5倍，地價市值總額高達4000萬億日元，相當于美國地價總值的4倍，土地單價為美國的100倍。1991年以后地價暴跌，泡沫破滅，至今經(jīng)濟尚未恢復(fù)過來。地價虛漲是不能持久的，在一定階段便會破滅。

(2)房屋空置泡沫。在房地產(chǎn)市場供求關(guān)系中，商品房供給超過市場需求，超過部門的供給增長屬于虛長，構(gòu)成經(jīng)濟泡沫。按照通用的國際經(jīng)驗數(shù)據(jù)，商品房空置率達10%以內(nèi)時，這種經(jīng)濟泡沫是正常的。如果超越過多，引起嚴重的供給過剩，形成泡沫經(jīng)濟，導(dǎo)致房價猛跌，開發(fā)商遭受巨大損失甚至破產(chǎn)倒閉，失業(yè)率上升，經(jīng)濟混亂，社會動蕩。

(3)房地產(chǎn)投資泡沫。一般規(guī)律，房地產(chǎn)投資增長率應(yīng)與房地產(chǎn)消費增長率相適應(yīng)，力求平衡供求關(guān)系。在發(fā)展中國家的經(jīng)濟起飛階段，百業(yè)待興，房地產(chǎn)投資增長率略大于消費增長率，形成供略大于求的市場局面，對促進房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和刺激經(jīng)濟增長是有利的。只有當房地產(chǎn)投資過度膨脹，商品房嚴重滯銷，造成還貸困難，連帶引起金融危機時，才形成泡沫經(jīng)濟破滅。1997年東南亞金融危機中的泰國就是一例。

(4)房價虛漲泡沫。房價是與地價相聯(lián)系的，房價泡沫與地價泡沫密切相關(guān)。此外，開發(fā)商對利潤的期望值過高，人為抬高房價，也會形成經(jīng)濟泡沫。如果房價飛漲，開發(fā)商攫取暴利，購房者難以承受，由此也會形成房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟。

可見，房地產(chǎn)確有經(jīng)濟泡沫，存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟的可能性。但絕不能把房地產(chǎn)業(yè)等同于泡沫經(jīng)濟。

3、房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫的存在有利有弊，關(guān)鍵在于控制在適度的范圍內(nèi)，避免出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟，導(dǎo)致大起大落的波動和震蕩。適度的經(jīng)濟泡沫，例如土地價格微幅上揚、房價穩(wěn)中有升、房地產(chǎn)開發(fā)投資高于社會固定資產(chǎn)投資增長率和商品房供給略大于市場需求等等，對活躍經(jīng)濟，促進競爭，推動房地產(chǎn)發(fā)展和國民經(jīng)濟增長是有利的。同整個國民經(jīng)濟一樣，沒有一點泡沫房地產(chǎn)業(yè)是不能繁榮的。而如果泡沫過多，過于膨脹，造成虛假繁榮則是不利的。關(guān)鍵在于要控制這些經(jīng)濟泡沫過度膨脹，不致形成為泡沫經(jīng)濟，帶來嚴重危害。

四、辯證地看待當前上海的房地產(chǎn)市場形勢

當前的房地產(chǎn)市場形勢究竟處于什么狀態(tài)，是否已達到泡沫經(jīng)濟程度？這不是憑印象可以判別的，而是必須按照實際數(shù)據(jù)科學(xué)地進行評價。

衡量房地產(chǎn)市場形勢必須樹立一些基本標準。筆者認為，首先要看房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟狀況的適應(yīng)度；其次要看商品房供給與需求的均衡態(tài)；再次，要看商品房價格的波動狀況及其走勢。只有抓住了這些基本標準，才能進行正確判別。

以上述基本標準來衡量，當前上海房地產(chǎn)市場，適應(yīng)全市國民經(jīng)濟快速增長的要求，主流是處于持續(xù)發(fā)展的繁榮階段。其主要標志是：

(1)房地產(chǎn)市場的供給和需求基本平衡，求略大于供，呈現(xiàn)出供求兩旺的態(tài)勢。據(jù)上海市房地產(chǎn)交易中心、上海市統(tǒng)計局的2002年1～6月房地產(chǎn)市場信息數(shù)據(jù)匯總資料，已登記的商品房預(yù)售面積1230.14萬平方米，與上年同期相比增長49.9%，批準的預(yù)售面積（1138.86萬平方米）與實際預(yù)售面積之比為1∶1.08，實際預(yù)售面積略大于批準預(yù)售面積。已登記的商品房銷售面積為1195萬平方米，同比增長19.5%，大大超過商品房竣工面積（468.51萬平方米）。不少優(yōu)質(zhì)樓盤，出現(xiàn)少有的排隊購房現(xiàn)象。前幾年累積的空置房逐步消化，大幅減少。住宅市場旺盛的需求，拉動著上海房地產(chǎn)市場出現(xiàn)繁榮的局面。

(2)存量房交易大幅增長，向著房地產(chǎn)市場主體的方向發(fā)展。2002年1～6月，已登記的存量房買賣面積達到811.23萬平方米，同上年同期相比增長31%。日漸接近增量房交易，部分區(qū)內(nèi)存量房產(chǎn)交易量已超過增量房交易量。預(yù)示著上海的房地產(chǎn)市場逐步成熟。

(3)房地產(chǎn)開發(fā)投資更趨理性化，市場基礎(chǔ)扎實。與20世紀90年代初那種不顧市場需求、盲目開發(fā)的情況不同，如今的房地產(chǎn)開發(fā)商普遍比較重視市場調(diào)研和目標市場定位，使房地產(chǎn)投資開發(fā)牢固地建立在市場需求的基礎(chǔ)上，可以說屬于市場需求拉動型投資擴張。2002年1～6月的上海房地產(chǎn)開發(fā)投資額達到355.36億元，與上年同期相比，增長45.3%，預(yù)計全年將超過700億元，這對拉動投資需求，平衡供求，抑制房價過快上漲是有益的。

(4)商品房價格穩(wěn)中有升，基本合理。2001年上海的房價上升了8%左右，2002年上半年上漲了5.8%。從其成因來分析，主要有三個因素：一是樓盤品質(zhì)提高、環(huán)境改善，成本推進型上升：二是居民收入提高，消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換形成的需求收入彈性促進型上升；三是商品房階段性、暫時性供不應(yīng)求的需求拉動型上升。2001年上海居民的可支配收入增長9.9%，而房價的增幅仍低于收入增長幅度。從長期發(fā)展趨勢看，房價穩(wěn)中有升是符合市場經(jīng)濟和經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律的，也是合理的，它恰恰是房地產(chǎn)業(yè)景氣的重要標志之一。

通常人們喜歡用“冷”和“熱”來形容房地產(chǎn)市場狀態(tài)，這種通俗的說法容易引起誤解，是不科學(xué)的。正確的提法應(yīng)當用繁榮還是衰退，即景氣度來表示。當前的上海房地產(chǎn)市場處于正常發(fā)展的佳境狀態(tài)，如果從房地產(chǎn)經(jīng)濟周期角度看，則是繁榮階段的高峰期，筆者預(yù)測還會延續(xù)二三年時間。那種把房地產(chǎn)市場的繁榮扣上“泡沫經(jīng)濟”的帽子是站不住腳的。

當然，也應(yīng)當看到當前的上海房地產(chǎn)市場存在一些值得注意的問題，出現(xiàn)了一些泡沫過多的現(xiàn)象。主要表現(xiàn)在：

(1)房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅過猛，隱含著再次出現(xiàn)供給過剩的危險。從現(xiàn)在開始就應(yīng)適當控制土地供應(yīng)量和房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模。

篇（3）

0引言

“泡沫”一詞因17世紀30年代荷蘭的“郁金香球莖風潮”及同時期在英國爆發(fā)的“南海泡沫事件”而被正式引用。從經(jīng)濟學(xué)上講,“泡沫”是指地價或股價等資產(chǎn)價格出現(xiàn)基礎(chǔ)條件無法解釋的持續(xù)上漲或下跌,最后在短時間內(nèi)價格急劇波動的現(xiàn)象。查爾斯·P·金德爾伯格將“泡沫”定義為:一種資產(chǎn)或一系列資產(chǎn)價格在一個連續(xù)過程中的急劇上漲,初始的價格上漲使人們產(chǎn)生價格會進一步上漲的預(yù)期,從而吸引新的買者——這些人一般是以買賣資產(chǎn)牟利的投機者,而對資產(chǎn)的使用及其盈利能力并不感興趣,隨著價格的上漲,繼而出現(xiàn)預(yù)期的逆轉(zhuǎn)和價格的暴跌,由此通常導(dǎo)致金融危機。房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟指的是由房地產(chǎn)價格在投機行為作用下出現(xiàn)的嚴重脫離市場基礎(chǔ)條件、脫離實際使用者支撐而持續(xù)上揚所形成的經(jīng)濟狀態(tài)。本文對我國房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的起因進行了深入分析,并提出了擠壓泡沫的措施。

1房地產(chǎn)泡沫的起因

造成房地產(chǎn)泡沫的主要原因是,在經(jīng)濟發(fā)展的過程中,隨著社會總需求的增長,供給彈性越小的要素價格將增長得越快。在所有生產(chǎn)要素中,土地的供給彈性最小,在大城市中,人口密度高,土地稀缺。作為稀缺資源,房地產(chǎn)的價格必然會比較高。人們估計到房地產(chǎn)價格要上升,為了賺取土地價格上漲的資本所得,紛紛將大量資金投入房地產(chǎn),加速了房地產(chǎn)價格的上升。當大家看到房地產(chǎn)價格只漲不跌,就大膽地以購買到的房地產(chǎn)為抵押向銀行借款來進行房地產(chǎn)投資。因為房地產(chǎn)是不動產(chǎn),容易查封、保管和變賣,而價格只漲不跌,銀行以為房地產(chǎn)抵押貸款萬無一失,所以很容易發(fā)放過量的房地產(chǎn)貸款。但不幸的是,當經(jīng)濟發(fā)展的速度因各種原因放慢的時候。價格跌得最快的也必將是供給彈性最小的土地和房地產(chǎn)業(yè)。而房地產(chǎn)投資者看到房地產(chǎn)價格下降,為了保護投資利益,競相拋售,使房地產(chǎn)價格直線下降,泡沫隨之破裂。原來被認為萬無一失的房地產(chǎn)抵押貸款也就成了呆賬、壞賬。

房地產(chǎn)確有經(jīng)濟泡沫,存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟的可能性,但絕不能說房地產(chǎn)業(yè)就等同于泡沫經(jīng)濟。房地產(chǎn)業(yè)與泡沫經(jīng)濟的關(guān)系可以從以下幾個方面來分析:

1.1房地產(chǎn)業(yè)本質(zhì)上是實體經(jīng)濟和實業(yè)部門,其本身決不是泡沫經(jīng)濟。首先從房地產(chǎn)的屬性來看,房地產(chǎn)是不動產(chǎn),房地產(chǎn)商品兼有生活資料和生產(chǎn)資料雙重屬性,是以實物形態(tài)存在的實體產(chǎn)品,同金融證券(包括股票、債券)僅僅是收益權(quán)利證書相比是有本質(zhì)上的區(qū)別的。其次,房地產(chǎn)業(yè)部門是實業(yè)部門,它同金融證券等虛擬資本也是根本不同的。再次,房地產(chǎn)業(yè)在整個國民經(jīng)濟體系中屬于先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè),處于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)地位,起到十分重要的作用。其產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強、帶動系數(shù)大的特點,使得房地產(chǎn)業(yè)成為促進國民經(jīng)濟增長的支柱產(chǎn)業(yè)。

1.2房地產(chǎn)過熱不等同于房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)過熱主要指房地產(chǎn)投資量過大,開發(fā)量過多,超過了國民經(jīng)濟發(fā)展水平和社會有效需求。房地產(chǎn)過熱可能會帶來供過于求、房屋積壓、土地閑置和資金沉淀,但并不一定會帶來價格飆升從而導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)泡沫在形態(tài)上表現(xiàn)為房地產(chǎn)價格的大起大落。房地產(chǎn)泡沫既是一種價格現(xiàn)象,又是一種貨幣現(xiàn)象。在房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生階段,房地產(chǎn)資金貨幣供應(yīng)量不斷增加,各種資金包括個人投資、企業(yè)資金、銀行貸款、國外游資紛紛介入,在短期內(nèi)迅速使房地產(chǎn)價格升高。只有那些有大量投機資金介入,過度炒高的房地產(chǎn)市場,其房地產(chǎn)過熱才會引發(fā)房地產(chǎn)泡沫。

1.3同時也應(yīng)該看到,房地產(chǎn)業(yè)確實含有某些經(jīng)濟泡沫成分,如果任其膨脹,也存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟的危險陛,主要表現(xiàn)在:一是土地價格泡沫。土地價格由于其稀缺性和市場需求無限性的拉動作用,及其土地市場投機炒作,會出現(xiàn)虛漲。如果土地價格成倍、甚至幾十倍地飛漲,就會發(fā)展成泡沫經(jīng)濟。二是房地產(chǎn)商品價格泡沫。一方面,房價是與地價相聯(lián)系的,房價泡沫與地價泡沫密切相關(guān);另一方面,開發(fā)商對利潤的期望值過高,人為抬高房價,也會形成經(jīng)濟泡沫。

1.4房屋空置泡沫。在房地產(chǎn)市場供求關(guān)系中,商品房供給超過市場需求,形成大量空置,構(gòu)成經(jīng)濟泡沫。如前所述,商品房空置率在10%-15%之間時,這種經(jīng)濟泡沫是正常的。如果空置率超過警戒線,引起嚴重的供給過剩,形成泡沫經(jīng)濟,導(dǎo)致房價猛跌,經(jīng)濟混亂,社會動蕩。四是房地產(chǎn)投資泡沫。一般而言,房地產(chǎn)投資增長率應(yīng)與房地產(chǎn)消費增長率相適應(yīng),力求平衡供求關(guān)系。在發(fā)展中國家的經(jīng)濟起飛階段,房地產(chǎn)投資增長率略大于消費增長率,形成供略大于求的市場局面,對促進房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和刺激經(jīng)濟增長是有利的。只有當房地產(chǎn)投資過度膨脹,商品房嚴重滯銷,造成還貸困難,連帶引起金融危機時,才形成泡沫經(jīng)濟破滅。

2如何擠壓房地產(chǎn)泡沫

房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫的存在有利有弊,關(guān)鍵在于控制在適度的范圍內(nèi),避免出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟,導(dǎo)致大起大落的波動和震蕩。適度的經(jīng)濟泡沫,例如土地價格微幅上揚、房價穩(wěn)中有升、房地產(chǎn)開發(fā)投資高于社會固定資產(chǎn)投資增長率和商品房供給略大于市場需求等等,對活躍經(jīng)濟,促進競爭,推動房地產(chǎn)發(fā)展和國民經(jīng)濟增長是有利的。同整個國民經(jīng)濟一樣,沒有一點泡沫房地產(chǎn)業(yè)是不能繁榮的。而如果泡沫過多,過于膨脹,造成虛假繁榮則是不利的。關(guān)鍵在于要控制這些經(jīng)濟泡沫過度膨脹,不致形成為泡沫經(jīng)濟,帶來嚴重危害。具體對策如下:

2.1從土地源頭入手,規(guī)范土地市場土地資源短缺不僅是困擾我國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展,也是困擾城市化乃至整個國民經(jīng)濟發(fā)展的一個大問題,如何利用相對貧乏的土地資源為全體國民提供一個公正、平等、富足和安定的發(fā)展與生存環(huán)境,在一定意義上講,都有賴于土地資源的優(yōu)化配置。通過立法確定城市規(guī)劃的法律地位,以防止朝令夕改、急功近利,保障土地使用結(jié)構(gòu)的合理性,為城市和地區(qū)經(jīng)濟長遠發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

2.2建立健全房地產(chǎn)市場信息系統(tǒng)和預(yù)警機制各級政府要根據(jù)房地產(chǎn)市場區(qū)域性強和發(fā)展不平衡的特點,加強對當?shù)胤康禺a(chǎn)市場發(fā)展和演變規(guī)律的研究,科學(xué)設(shè)立符合當?shù)胤康禺a(chǎn)市場規(guī)律的預(yù)警預(yù)報指標體系和主要指標的量化區(qū)問,有計劃地建立符合自己城市特點的房地產(chǎn)市場預(yù)警預(yù)報體系,防范房地產(chǎn)泡沫。通過建立和完善房地產(chǎn)信息系統(tǒng)和預(yù)警預(yù)報制度,以便及時發(fā)現(xiàn)問題,加強對市場供求總量、結(jié)構(gòu)、價格的調(diào)控;通過市場信息、引導(dǎo)和規(guī)范,增加房地產(chǎn)市場的信息透明度,控制人為惜售和炒作行為,引導(dǎo)企業(yè)理性投資、消費者理性消費;通過對樓市的動態(tài)監(jiān)測,評價市場的運行情況,預(yù)測分析未來的市場走勢,向政府部門提供準確的信息,以便做出適時、適度調(diào)控市場的措施,促進房地產(chǎn)市場持續(xù)、健康發(fā)展。

2.3要加強對銀行的監(jiān)管推動房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的資金,絕大部分都是從銀行流出的。因此,必須加強對銀行的監(jiān)管,包括銀行資本充足率、資產(chǎn)流動性、風險管理與控制能力等。房地產(chǎn)金融業(yè)應(yīng)盡快與國際接軌,盡早發(fā)展房地產(chǎn)投資基金,大力推進房地產(chǎn)抵押貸款證券化,盡快成立購房擔保機構(gòu),推進保險業(yè)尤其是壽險業(yè)與住房產(chǎn)業(yè)的結(jié)合。同時借鑒海外經(jīng)驗,加強研究與國外不斷創(chuàng)新的房地產(chǎn)金融手段和新型的房地產(chǎn)金融資本市場結(jié)合的方式、方法和步驟,促進開發(fā)信貸與消費信貸的同時發(fā)展,建立起健康繁榮的房地產(chǎn)金融市場(包括一級市場和二級市場),有效化解金融風險。

篇（4）

中圖分類號：F832.51 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）26-0195-03

引言

金融資產(chǎn)價格泡沫主要是其在連續(xù)時間段突然價格上漲，并形成其價格連續(xù)上漲的預(yù)期，由此提升其市場價格，其中超出其實際價值部分就是泡沫。隨著證券市場的發(fā)展，股票泡沫問題逐步顯現(xiàn)。

ST股票是中國證券市場上比較特殊的股票群體。截至2013年12月31日，滬深兩市A股共有458個股票目前或曾經(jīng)被特別處理，占目前全部上市股票的比例為24.59%；目前在交易或停牌的ST股票數(shù)量為136家，占目前全部上市股票比例為8.9%。ST公司大多經(jīng)營業(yè)績差、債務(wù)負擔沉重，其中，多家ST公司資產(chǎn)負債率甚至超過10倍，部分ST公司已無主營業(yè)務(wù)，公司的營業(yè)收入為零。但是，ST板塊在市場中交易火爆，價格波動巨大，股價往往呈現(xiàn)出與股指背離的表現(xiàn)。根據(jù)Wind咨詢統(tǒng)計，截至2013年12月31日，2011年滬深兩市A股ST板塊平均漲幅超過20%，大幅度超越股指表現(xiàn)，如表1所示。

ST股票背離于市場的表現(xiàn)使其所代表的投機泡沫嚴重干擾了金融和經(jīng)濟系統(tǒng)的正常運行。因此，研究中國證券市場的ST股票的價格泡沫現(xiàn)象，對于維護證券市場的合理秩序、強化證券監(jiān)管部門的監(jiān)管職能、保護投資者合法權(quán)益以及構(gòu)建有效證券市場具有重要的現(xiàn)實意義。本文根據(jù)我國股票市場的現(xiàn)實情況，選擇合理的度量模型量化我國股票市場ST股票泡沫的程度，并從微觀角度解釋和分析我國股市ST股票泡沫問題。

一、文獻綜述

資本市場泡沫相關(guān)研究是市場效率、投資者行為等領(lǐng)域研究的熱點，相關(guān)研究結(jié)論總結(jié)如表2所示。

以上研究從不同角度采對資本市場整體以及金融資本泡沫問題進行了理論與實證分析。本論文試圖在其基礎(chǔ)上，更進一步剖析我國證券市場中ST股票價格泡沫的具體情況。

二、我國證券市場ST股票價格泡沫的動態(tài)自回歸實證檢驗

（一）研究方法

1.實證研究方法

論文運用動態(tài)自回歸檢驗方法實證分析我國證券市場ST股票價格泡沫的現(xiàn)實情況。由此，構(gòu)建一階自回歸模型：

Pt=θPt-1+εt

其中，θ為股票價格的滯后一階的自回歸系數(shù)，εt為隨機波動項，服從白噪聲過程。對泡沫的檢驗就是對θ的檢驗，只要檢驗其中的θ是否與1有顯著差別，其原假設(shè)為H0：|θ-1|=0。當θ滿足|θ-1|=0時，股價水平處于正常情況，即接受原假設(shè)時股價不存在泡沫。若拒絕原假設(shè)且θ>1，則ST股票存在泡沫；當θ

進行實證檢驗時，選擇動態(tài)的數(shù)據(jù)段來計算θ值，并對其進行動態(tài)一階自回歸檢驗。

2.價格指標的選擇

收盤價是整個交易日內(nèi)ST股票交易雙方博弈的結(jié)果，因此，本論文在研究ST股票泡沫時選取收盤價作為價格指標。

同時，考慮到研究對象是ST股票，而整體ST股票的價格水平是以ST板塊指數(shù)形式來體現(xiàn)的，因此，論文選取ST股票指數(shù)（993072）的收盤價格作為研究對象，同時選取上證綜合指數(shù)和深證成分指數(shù)的收盤價作為參考對比指標。

（二）實證數(shù)據(jù)

論文選取ST股票指數(shù)（993 072）、上證綜合指數(shù)（000 001）以及深圳成分指數(shù)（399 001）1991年5月18日―2012年12月31日的日收盤價格對Pt=θPt-1+εt中的θ值進行動態(tài)檢驗。

本論文實證數(shù)據(jù)獲取于Wind資訊、銳思數(shù)據(jù)庫、CCER色諾芬數(shù)據(jù)庫以及“大智慧”股票交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫。根據(jù)日收盤價格分別描繪出ST股票指數(shù)（993 072）、上證綜合指數(shù)（000 001）以及深圳成分指數(shù)（399 001）的日數(shù)據(jù)圖（如圖1、圖2、圖3所示），其中，橫軸表示數(shù)據(jù)點對應(yīng)日期，縱軸表示綜合指數(shù)的收盤價格。

（三）實證檢驗結(jié)果

1.股市價格泡沫的檢驗（θ序列檢驗）

分別對ST股票指數(shù)（993 072）、上證綜合指數(shù)（000 001）以及深圳成分指數(shù)（399 001）日收盤價格序列進行動態(tài)一階自回歸檢驗，得到3個θ序列。從檢驗的結(jié)果看，ST股票、上海與深圳股票市場拒絕θ等于1的假設(shè)，可以得出我國ST股票存在價格泡沫的結(jié)論。依據(jù)θ值對1的偏離，可以描繪出ST股票、上海和深圳股票市場的價格泡沫水平，如圖4、圖5與圖6所示。

比較ST板塊與滬深兩市的泡沫狀況與三指數(shù)的運行趨勢，可以發(fā)現(xiàn)：在市場處于快速上行階段時，存在較大泡沫。就泡沫程度而言，1994年之前市場泡沫最為嚴重，2006―2007年也存在較大程度的泡沫。

2.ST股票泡沫序列的檢驗

對于ST股票日均泡沫水平，其與滬深股市泡沫相比波幅顯得更大。需要進一步分析ST股票泡沫究竟是理性還是非理性泡沫，本文對其進行平穩(wěn)性檢驗。

平穩(wěn)性檢驗，本文采用對ST股票泡沫序列進行自相關(guān)實證檢驗，可以得出其序列自相關(guān)系數(shù)沒有迅速趨于0，表明ST股票泡沫序列是非平穩(wěn)的。

進一步，本文對ST股票泡沫序列進行單位根檢驗，結(jié)果如表3所示。通過單位根檢驗，可以發(fā)現(xiàn)在1991―2012年，ST股票泡沫序列的t檢驗統(tǒng)計量均小于顯著性水平1%的臨界值，即在99%的置信水平可以拒絕原假設(shè)，序列存在單位根，表明ST股票泡沫序列都是平穩(wěn)的。

通過實證分析可以發(fā)現(xiàn)，結(jié)果并不能拒絕原假設(shè)。由此可以得出，ST股票泡沫序列存在平穩(wěn)特征的結(jié)論，并可以退出其泡沫為理性泡沫；而當市場處于快速上漲的時期，我國ST股票泡沫屬于非理性泡沫。

三、結(jié)論

本文針對ST股票指數(shù)在1991年5月18日―2012年12月31日的日數(shù)據(jù)樣本，使用動態(tài)自回歸方法檢驗我國ST股票泡沫的水平，利用單位根檢驗方法進一步對其日泡沫序列進行分析，得出以下結(jié)論：

第一，我國ST股票長期存在一定程度的價格泡沫，且泡沫水平較高。值得注意的是，在市場指數(shù)上升時，泡沫水平會快速上升。

第二，我國ST股票價格泡沫總體上屬于理性泡沫，同時也存在非理性泡沫。值得注意的是，非理性泡沫在股價連續(xù)大幅上升時表現(xiàn)得更為明顯。

ST股票價格泡沫的累積不僅會造成投資者的巨大損失，還會影響證券市場。由于我國股票市場市場機制有待完善、上市公司整體質(zhì)量有待提高、市場監(jiān)管有待深化，這些都有可能導(dǎo)致ST股票的市場價格偏離其真實價值，形成股價泡沫。

參考文獻：

[1] Grossman，Gene M.and Yanagawa，Noriyuki，1993，“Asset bubbles and endogenous growth”，Journal of Monetary Economics，vol.31（1），

pages 3-19.

[2] Jean Tirole，1985，“Asset Bubbles and Overlapping Generations”，Econometrica，Vol.53，No.6，pp.1499-1528.

[3] Stiglitz J.E.，“Symposium on Bubbles”，Journal of Economic Perspectives，1990，4（2）：13-18.

[4] Shiller，Robert J.，2001，“Bubbles，Human Judgment，and Expert Opinion”，Cowles Foundation Discussion Papers 1303，Cowles Foundation，

Yale University.

[5] Olivier J.，2000，“Growth-Enhancing Bubbles”，International Economic Review，vol.41，no.1，pp.133-152.

[6] 戴園晨.股市泡沫生成機理以及由大辯論引發(fā)的深層思考[J].經(jīng)濟研究，2001，（4）：41-50.

[7] 吳世農(nóng)，許年行，蔡海洪.股市泡沫的生成機理和度量[J].財經(jīng)科學(xué)，2002，（4）：6-11.

[8] 段進，朱靜平.論我國市盈率的理性回歸點[J].投資研究，2001，（10）：21-24.

[9] 周春生，楊云紅.中國股市的理性泡沫[J].經(jīng)濟研究，2002，（7）：33-42.

[10] 金戈，陳中放.中國股票市場泡沫度分析[J].經(jīng)濟問題，2001，（6）：51-52.

[11] 江彥.我國股市泡沫實證研究[J].當代財經(jīng)，2003，（4）：63-66

[12] 黃興，張維.中國股市泡沫的檢驗[J].石家莊經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報，2002，25（3）：228-233.

篇（5）

九十年代以來，房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)成為支撐中國經(jīng)濟發(fā)展的重要驅(qū)動。目前，中國的房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)林立，競爭異常激烈。然而，房地產(chǎn)價格的波動直接影響著房地產(chǎn)企業(yè)的收益預(yù)期，直接影響著每一個房地產(chǎn)企業(yè)的未來發(fā)展。房地產(chǎn)價格受到國家政策、土地供給、投資者投機、消費者需求以及城鎮(zhèn)化率等諸多因素的影響，了解這些因素的影響程度，對于房地產(chǎn)企業(yè)制定合適的發(fā)展戰(zhàn)略非常重要。

1 前人研究成果及本文研究的基本假設(shè)

1.1 前人的研究結(jié)果

學(xué)者們從不同角度研究了房地產(chǎn)價格的影響因素。孫繼國、趙息[1]研究了北京市房地產(chǎn)市場中的投機泡沫與房地產(chǎn)價格的關(guān)系。市場中的一些投資者明知某些資產(chǎn)價格高于實際價值，但他們對未來資產(chǎn)價格的升值潛力充滿希望，因此不斷地購進此種資產(chǎn)。這種由于主觀信念不同而導(dǎo)致的資產(chǎn)投機行為常導(dǎo)致資產(chǎn)價格出現(xiàn)總體偏差，并最終形成泡沫。他們的研究結(jié)果表明，1998-2009年北京市房地產(chǎn)發(fā)展中基本都存在一定的投機泡沫。其中2000年后泡沫化有所減輕，2005年后泡沫化又開始加重，2007后房地產(chǎn)價格上漲加速，泡沫化劇烈。

曹天階[2]研究了消費者需求與房地產(chǎn)價格的關(guān)系。他認為消費結(jié)構(gòu)升級拉動房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國實行房改后，取消了計劃經(jīng)濟時代幾十年的福利分房制度，住宅成了一種不可缺少的商品。改革開放后，各地都把軟環(huán)境建設(shè)、提高人民群眾的生活質(zhì)量、改善群眾的居住條件、改變市容市貌作為工作的重點進行大規(guī)模的舊城改造，造成了大量的住宅需求。改革開放中富裕起來的人們也為改善居住環(huán)境產(chǎn)生新的住宅需求。而這些需求必然影響房地產(chǎn)的供給情況，造成房地產(chǎn)的價格波動。

王文婷[3]分析了城鎮(zhèn)化對我國房地產(chǎn)市場的需求影響。認為城鎮(zhèn)化進程與房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間是相互依存的。城鎮(zhèn)化速度的加快不可避免地會帶動房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，反之房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展又為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供了物質(zhì)基礎(chǔ)和保障。房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟運行中的先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)商品則是社會必須的生產(chǎn)資料和生活資料，是各種社會經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)和物質(zhì)載體。任何城市的發(fā)展都要依靠房地產(chǎn)開發(fā)先行，城市空間利用和資源開發(fā)都依賴于房地產(chǎn)業(yè)的運行。城鎮(zhèn)化所伴隨的城市人口聚集、城市規(guī)模擴大，以及城市結(jié)構(gòu)的變化都會為房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供空間條件。長期以來，國內(nèi)關(guān)于城鎮(zhèn)化建設(shè)對房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響研究僅限于定性討論，近年來已有不少學(xué)者開始采用數(shù)理分析對兩者的關(guān)系進行實證研究。

朱嬡玲[4]（2005）研究了土地供給量對我國區(qū)域房地產(chǎn)價格的影響。采用1999年——2009年我國30個省市土地供給量、房地產(chǎn)價格等相關(guān)數(shù)據(jù)，建立Panel Data計量模型，研究了我國房地產(chǎn)價格區(qū)域差異，旨在土地供給量對我國區(qū)域房地產(chǎn)價格的影響程度。結(jié)果表明，土地供給量的確是影響我國區(qū)域房地產(chǎn)價格重要因素，土地供給量對我國各地區(qū)房地產(chǎn)價格的影響差異程度各不相同。土地供給量對東部地區(qū)房地產(chǎn)價格影響程度最為顯著，中西部地區(qū)房地產(chǎn)價格對土地供給量的敏感程度相對較低。

1.2 本文的基本假設(shè)

基于上述學(xué)者的研究成果，本文從投資者投機、消費者需求、城鎮(zhèn)化的發(fā)展和土地的稀缺度四個變量作為自變量來探討這些因素對北京市房地產(chǎn)價格的影響。認為這四個因素與北京市房地產(chǎn)價格存在相關(guān)性，并探討其相關(guān)程度。

2 研究方法與設(shè)計

本文通過問卷調(diào)查的方式針對這些因素的對房地產(chǎn)價格的影響開展實證研究。調(diào)查對象的指定總體就是所有北京房地產(chǎn)企業(yè)。

論文的抽樣元素是房地產(chǎn)企業(yè)銷售負責人與企業(yè)員工。調(diào)查研究對象都是在這些界定人群中隨機抽取出來的。

本論文采用的是分層隨機抽樣的方法，可以比隨機抽樣的方法更具有普遍性。設(shè)計的抽樣元素比例分配分別為：北京房地產(chǎn)企業(yè)負責人50%、企業(yè)員工50%。

本研究論文在所發(fā)放的調(diào)查研究問卷是240份，實際回收有效調(diào)查研究問卷數(shù)量是232份，所以本研究論文采用的抽樣大小是232份，有效率達到96.7%。

本論文采用李克特等級測量量表來測量所涉及的四個變量，投機者的投機、消費者的需求、城鎮(zhèn)化率的發(fā)展、土地的稀缺。里克特量表一般分為：“十分同意、同意、無所謂、不同意、十分不同意”等五類形式的回答。每個問題的每種可能的回答都被賦予一個的數(shù)值來反映應(yīng)答者不同的同意態(tài)度，對應(yīng)答者的態(tài)度進行測量就是通過對這些數(shù)值進行加總得出來的。

本論文通過為調(diào)查問卷中的每個問題的每種可能的答案都分配一個阿拉伯數(shù)字作為代碼，用1-5來進行數(shù)據(jù)賦值。

本論文中使用Cronbach α系數(shù)來測試信度，所使用的系數(shù)指標為0.6，即只有大于或等于0.6時，才視為測量量表所得出的研究數(shù)據(jù)是符合信度設(shè)計要求的，是可以采用的。

由于自變量和因變量采用的研究數(shù)據(jù)都是定距型數(shù)據(jù)，所以本論文對變量進行相關(guān)分析。

用來測量定距型數(shù)據(jù)變量之間相互關(guān)系的系數(shù)一般是皮爾遜（積矩）相關(guān)系數(shù)，本論文就用皮爾遜相關(guān)系數(shù)來表示變量間假設(shè)關(guān)系的相關(guān)性。

篇（6）

“泡沫”指的是一種現(xiàn)象，即虛擬資產(chǎn)的價格長期持續(xù)上升，導(dǎo)致其價值遠遠大于固定資產(chǎn)等實物資產(chǎn)的現(xiàn)象。股市泡沫的產(chǎn)生會導(dǎo)致資源配置的低效率、金融市場運行紊亂和危害國家經(jīng)濟安全等。一直以來，股市泡沫都在考驗著各國的資本市場。幾次嚴重的股市泡沫對世界產(chǎn)生了重大的影響，美國的互聯(lián)網(wǎng)泡沫就是一個重要的案例。

2001年爆發(fā)的美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫，給美國甚至世界經(jīng)濟造成了嚴重的影響。在經(jīng)歷了石油危機之后，1991年3月美國經(jīng)濟步入復(fù)蘇，進入了十年發(fā)展的黃金期，直到2000年6月，美國經(jīng)濟持續(xù)增長110個月之久。這段時間，被人們稱為“新經(jīng)濟”。“新經(jīng)濟”的主要成因在于：信息革命和金融全球化。高科技網(wǎng)絡(luò)股票成為了當時的“寵兒”。IT股和網(wǎng)絡(luò)股的熱潮使納斯達克指數(shù)從322.9點狂飆至5132.52點，漲幅超過14倍。

史無前例的高速增長必然是非理性的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造了神話的同時，催生了巨大的經(jīng)濟泡沫。當理性回歸時，人們發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盈利率無法支撐其超高的價位，于是泡沫破裂了，股市開始了恐怖的暴跌。2001年4月4日，納斯達克指數(shù)暴跌至1638.80點，總市值從6.7萬億美元蒸發(fā)至3.16萬億美元，3.54萬億美元不翼而飛。泡沫破裂的后果是大量企業(yè)破產(chǎn)，失業(yè)率激增，投資大量下降，經(jīng)濟陷入衰退的邊緣。

很明顯，美國的互聯(lián)網(wǎng)泡沫屬于一種非理性的泡沫經(jīng)濟。非理性的定義是：人的自身的精神因素和外部環(huán)境條件的組合將影響人的理性計算與決策，從會使人們的實際經(jīng)濟行為偏離最優(yōu)化。經(jīng)濟學(xué)家對于這種非理性泡沫經(jīng)濟的產(chǎn)生機理已經(jīng)有了專業(yè)的研究。他們總結(jié)出以下幾條可能導(dǎo)致非理性泡沫經(jīng)濟發(fā)生的原因。

（1）時尚模型。此模型認為有這樣一批投資者，他們僅憑經(jīng)驗和趨勢來決定自己的投資的方向，有時甚至是受到其他投資者的影響，使自己具有盲從的行為，而不是根據(jù)基本面來做決定。他們對于市場價格的影響使其偏離由企業(yè)收益決定的貼現(xiàn)價格。

（2）反應(yīng)過度和反應(yīng)不足。行為金融學(xué)發(fā)現(xiàn)，人們的一些心理傾向支持了泡沫的形成。這就形成了反應(yīng)過度和反應(yīng)不足。反應(yīng)過度是指由于投資者對信息理解和反應(yīng)上出現(xiàn)非理性偏差，使得價格對一直指向同一方向的信息變化有強烈的反應(yīng)。如投資者對于一些信息過于重視，造成股價在利好消息下過度上漲或利空消息下過度下跌，使得股價偏離其基本價值。反應(yīng)不足是指由于投資者對信息理解和反應(yīng)上出現(xiàn)非理性偏差，使得價格對信息變化反應(yīng)遲鈍。

（3）正反饋交易。正反饋交易是指在前一期資產(chǎn)價格上漲或下跌的基礎(chǔ)上采取繼續(xù)買入或賣出的行為。很多投資者認為市場在前一期的表現(xiàn)對于市場當期的表現(xiàn)具有很大的影響。正反饋交易理論認為，最初價格的上漲導(dǎo)致更大的價格上漲，或最初價格的下跌導(dǎo)致更大的價格下跌，即通常所說的追漲殺跌。

（4）套利行為。經(jīng)濟學(xué)家認為：市場中總會存在部分行為套利者。這些人會受到動物特征、潮流與時尚、過度信主等心理因素的影響，在市場中會積極尋求套利交易。理性套利者明白泡沫終究是會破滅的，但是在面對泡沫時，他們都想在泡沫成長的過程中利用泡沫來獲取一定的利潤。這種理論可以簡單地理解為擊鼓傳花，大家都認為自己不會是最后一個接盤的人。

以上就是經(jīng)濟學(xué)家針對西方發(fā)達國家的實際情況進行研究總結(jié)出的結(jié)論。可以看到，在資本市場相對成熟的西方發(fā)達國家尚且發(fā)生了這種非理性的互聯(lián)網(wǎng)泡沫經(jīng)濟，那么在資本市場尚在完善階段的中國，我們更應(yīng)該防范泡沫經(jīng)濟，未雨綢繆。

近一段時間，“互聯(lián)網(wǎng)+”、“P2P”、“O2O”等概念躍入人們的視線，各種互聯(lián)網(wǎng)概念粉墨登場，沖擊著人們的大腦?；ヂ?lián)網(wǎng)概念股的股價大起大落。樂視（300104）股價從2014年12月26日的31.94元飆升至2015年5月8日的147.95元，之后股價大幅跳水，5月15日就跌至71.60元。暴風科技（400431）上市時股價為9.43元，不到兩個月其股價就飆升至300元左右的高位，但是到2015年9月，又過了不到4個月，其股價暴跌至45元左右。這種巨幅震蕩對資本市場和投資者都造成了巨大的負面影響。這是泡沫經(jīng)濟產(chǎn)生和泡沫逐漸被擠破的征兆。中國現(xiàn)在可能已經(jīng)產(chǎn)生了非理性泡沫經(jīng)濟?；仡櫭绹l(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，可以發(fā)現(xiàn)中國現(xiàn)在的情況與美國十分相似。首先，當時美國受到石油危機等外生影響，經(jīng)濟近乎衰退；而中國現(xiàn)在進入“經(jīng)濟新常態(tài)”，經(jīng)濟增長從高速通道進入中高速發(fā)展軌道，共同點是相比之前，兩國的經(jīng)濟增長速度都發(fā)生了下降。其次，當年由于成本上升，美國實體經(jīng)濟受到嚴重影響；今天，中國正在遭受產(chǎn)能嚴重過剩的痛苦，實體經(jīng)濟十分困難，共同點在于兩國的實體經(jīng)濟都不景氣。再次，兩國都出現(xiàn)了大量的剩余流動資金，這些資金流入資本市場會對股票價格造成巨大的沖擊，就像美國當年一樣。不僅如此，中國的資本市場還具有一些自身的缺陷，如投資者缺少專業(yè)知識而且缺少投資理性，投機行為嚴重；對資本市場的監(jiān)管雖然力度大，但是難度也大，違法違規(guī)情況時有發(fā)生。

因此，我們更應(yīng)該關(guān)注中國資本市場中的泡沫經(jīng)濟?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)異軍突起，但是新興的行業(yè)開始發(fā)展時，人們具有一種盲從的行為，其價值很難被正確估計，在進行了一段時間的調(diào)整之后，其真正的價值才會在不斷的試錯之后才會被準確估量。而不斷試錯的過程很可能催生出泡沫經(jīng)濟。美國的悲劇不應(yīng)該在中國重演，歷史的教訓(xùn)應(yīng)該得到我們足夠的重視。（作者單位：遼寧大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院）

參考文獻：

[1] 侯合銀 王浣塵，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟與泡沫，預(yù)測，2001年第四期。

篇（7）

【關(guān)鍵詞】泡沫瀝青冷再生混合料技術(shù)性能；現(xiàn)狀；優(yōu)點；發(fā)展趨勢；開發(fā)內(nèi)容

Cold recycling of asphalt mixture bubble technical performance of

Ma Jun-hua

(Luquan Highway Design Quality Supervision Center Luquan Hebei 050200)

【Abstract】The paper on the foam asphalt recycling technology and the advantages compared to conventional technologies, research status, development of content for research, the project will have huge social, economic and environmental benefits.

【Key words】Cold recycling of asphalt mixture bubble technical performance;The status quo;Advantage;Trends;Development of content

1. 前言

多年來瀝青路面發(fā)生嚴重的早期病害，不得不使人們對此結(jié)構(gòu)產(chǎn)生質(zhì)疑。長期以來，人們普便認為半剛性基層的最大優(yōu)點是板體性強，有很高的承載力，但是對它的缺點（如半剛性基層由于溫縮和干縮容易引起瀝青路面的反射裂縫），卻不重視，一旦半剛性基層發(fā)生破壞，造成的后果往往是致命的。傳統(tǒng)的做法就是“開膛破肚”式的維修，不僅工期長，造價高，而且?guī)泶罅繌U料無法處理。同時，經(jīng)過十多年的運營，目前許多瀝青路面已進入了大、中修期，每年約有12%的路面要大修，初步估計每年瀝青路面廢料量達220萬噸，如何對這些廢料采用再生技術(shù)進行回收，用于路面新建或維修工程中，既有利于環(huán)保，又可節(jié)約大量投資。尤其是在一些資源緊張地區(qū)，大量的舊路面材料再生利用，對于減少污染，保持水土，以較少的投資修筑更多的公路，具有重要的意義。為了解決上述我國公路建設(shè)面臨的迫切問題，尋找一種新型路面結(jié)構(gòu)既能避免由于半剛性基層引起的病害；同時又能解決大量路面材料廢棄后造成的污染問題成為當務(wù)之急。為此，本論文對此進行專項研究，而泡沫瀝青冷再生混合料就是在這種情況下應(yīng)運而生，開展泡沫瀝青冷再生混合料專項論文研究無論是對環(huán)境保護、減少污染，保持水土、節(jié)約投資還是對路面的使用性能，都具有重要價值、與此同時這一論文的開展也符合行業(yè)發(fā)展的需要。

2. 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

泡沫瀝青是1957年由美國Csanyi教授發(fā)明的，但發(fā)展較慢，直到上世紀90年代，隨著施工機械的發(fā)展而得到普遍的重視。主要原因有以下幾個方面：一是最初沒有合適的設(shè)備提供這項技術(shù)；二是這項技術(shù)最初時屬于私有專利，限制了技術(shù)的發(fā)展；第三由于近些年來對資源及環(huán)境保護的重視，人們更多地對舊有材料回收利用，從而促進了人們重新利用及開發(fā)這項技術(shù)，現(xiàn)在新的設(shè)備及工藝使得泡沫瀝青這項技術(shù)得以更容易地實現(xiàn)和運用，從而在工業(yè)發(fā)達國家越來越普便地使用。Csanyi教授的研究證實，通過向熱瀝青中引入蒸汽可以產(chǎn)生大量瀝青泡沫，此瀝青泡沫可有效地用于穩(wěn)定質(zhì)量較差的礫石、砂、黃土等路用材料，形成低成本的泡沫瀝青混合料，1968年澳大利亞的Mobil Oil以冷水替代熱蒸汽，改進了原有生產(chǎn)工藝并于1971年注冊專利，該方法使得泡沫瀝青實用性增強，并且降低了生產(chǎn)成本。其原理是通過向熱瀝青中加入少量的冷水，瀝青的溫度傳遞給水，使水產(chǎn)生急速的氣化而使瀝青的表面積大量增加，體積膨脹，產(chǎn)生大量的瀝青泡沫，瀝青粘度在短時間內(nèi)變得相當?shù)?，這種狀態(tài)的瀝青可以很方便的與冷濕粒料拌和均勻。粒料不必像熱拌瀝青混合料中必須加熱至高溫而耗費很多能源，瀝青也不必像乳化瀝青一樣需經(jīng)額外的加工乳化。因此，泡沫瀝青使用起來相當方便。泡沫瀝青冷再生混合料可用專門的冷再生設(shè)備在現(xiàn)場拌和，也可廠拌，然后將混合料攤鋪、碾壓成型后即可。目前，德國、南非等一些國家在這一技術(shù)領(lǐng)域的研究發(fā)展比較快，并積累了一定經(jīng)驗，據(jù)國外許多國家的應(yīng)用情況，泡沫瀝青再生技術(shù)與傳統(tǒng)技術(shù)相比，具有以下幾方面的優(yōu)點：

（1）可用于處治各種類型的材料（包括劣質(zhì)的路面料）可以用泡沫瀝青穩(wěn)定的集料范圍較廣，可以是高質(zhì)量的碎石，低等級的砂石料、礦渣、破碎的瀝青混凝土回收材料RAP（recycled asphalt pavement）等，因此可以根據(jù)實際施工條件就地取材。

（2）施工期短，養(yǎng)護工作量小，可盡快開放交通泡沫瀝青混合料拌好后，可以立即壓實，壓實結(jié)束即可開放交通，施工工期可以大大縮短，尤其是在城市道路維修中，可以明顯減少對繁忙道路的交通影響。泡沫瀝青再生混合料可以在各種天氣條件下進行施工，如冷天和雨天，都不影響其使用性能。

（3）生產(chǎn)工藝簡單、節(jié)約資源、降低成本、減少污染、利于環(huán)保。與熱拌瀝青混合料相比，泡沫瀝青冷再生混合料只需將瀝青加熱，石料不需加熱，可以節(jié)省大量的資源，因此泡沫瀝青混合料是一種經(jīng)濟、環(huán)保的道路材料。與其它冷法拌和技術(shù)相比，對瀝青及水用量低，從而減少了費用。從環(huán)境角度來講，避免了揮發(fā)物質(zhì)的生成。

（4）混合料可存放較長時間，保持其工作度。泡沫瀝青混合料可以儲存達一個月時間，不會影響其使用性能，這樣可以很方便的應(yīng)用于道路的日常維修。

（5）混合料可用作修復(fù)瀝青路面和基層的病害，有較高的剪切強度、水穩(wěn)定性。泡沫瀝青混合料增加了粒料的剪切強度，同時減小了粒料對水的敏感性。泡沫瀝青混合料的強度特征接近水泥、石灰等穩(wěn)定材料（半剛性材料），但其具有柔性和良好的抗疲勞特性，用其取代半剛性材料鋪筑道路的基層可以有效的減少反射裂縫。

（6）有較強的抗變形和抗疲勞性能。

（7）有利于柔性路面與半剛性路面的聯(lián)結(jié)。

3. 發(fā)展趨勢與省內(nèi)需求

近年來，河北省內(nèi)的一些瀝青路面，經(jīng)過十多年的運營，已進入了大、中修期。同時，仍有相當數(shù)量的二級公路需要改造，但如何改建和翻修這些路面，既能降低成本又能提高性能，同時又有利于環(huán)境保護，是擺在公路建設(shè)者面前的一道難題。采用泡沫瀝青冷再生，不僅能解決傳統(tǒng)道路維修造價高、浪費資源和污染環(huán)境的缺陷；同時將高等級道路的銑刨料用泡沫瀝青冷再生，并用于為數(shù)眾多的縣鄉(xiāng)道路，可以大量節(jié)省投資，又可解決舊料的處理問題。因此結(jié)合河北省乃至全國實際情況，對泡沫瀝青冷再生混合料進行系統(tǒng)的研究，在資源有限、環(huán)保越來越受到重視的今天，無疑具有廣闊的發(fā)展前景。

4. 主要研究開發(fā)內(nèi)容：

篇（8）

隨著奧運會腳步的臨近,國民經(jīng)濟發(fā)展的脈搏跳動得更加有力。“奧運經(jīng)濟”一詞也成為大眾耳熟能詳?shù)脑~匯。毋庸置疑，四年一度的現(xiàn)代奧林匹克運動會，蘊藏著巨大的商機；奧運經(jīng)濟已成為現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的重要形式之一。擴大品牌效應(yīng)、實現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，在更大范圍、更高層次上實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，已成為每個企業(yè)、每個行業(yè)、每個城市在奧運中追求的目標；正如奧林匹克精神所言：“更高、更快、更強”。

歷史上曾經(jīng)有過類似于“奧運經(jīng)濟”的詞，叫“奧運景氣”，韓國和日本因為舉行過奧運會，曾經(jīng)出現(xiàn)了奧運景氣。與此對應(yīng)的一個詞叫“奧運泡沫”，指在景氣過后對有些國家的經(jīng)濟產(chǎn)生的負面影響，它在舉辦過奧運會的國家出現(xiàn)過?！皧W運經(jīng)濟”、“奧運景氣”和“奧運泡沫”都是值得討論的問題，北京申奧成功之后，更應(yīng)該對這些問題進行深入討論，不僅從微觀商機的角度，而且從宏觀經(jīng)濟管理的角度來思考這些問題，才可能更全面、更平衡。

一、奧運經(jīng)濟和宏觀經(jīng)濟的關(guān)系

奧運會本身會帶動一批產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其積極作用是顯而易見的，它對于中國經(jīng)濟的發(fā)展和宏觀經(jīng)濟的增長有3方面的積極作用：

1.奧運會能夠增加內(nèi)需

現(xiàn)在全球經(jīng)濟處于下滑階段，生產(chǎn)過剩而需求不足，通貨緊縮壓力大，投資機會不足，IT泡沫的破滅和“9·11”事件加劇了這種態(tài)勢，估計全球經(jīng)濟在近一兩年內(nèi)不會明顯復(fù)蘇，美國經(jīng)濟也可能長期低迷。在中國進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和全球經(jīng)濟下滑的情況下，增加了一部分新的需求，對宏觀經(jīng)濟的增長是一個重大的事情。當然，這部分需求對中國經(jīng)濟的作用也不可高估，因為它在中國經(jīng)濟中所占的比例太小，對中國經(jīng)濟的拉動作用不會太大。日本舉辦奧運會的時候，東京的基礎(chǔ)設(shè)施、場館建設(shè)在整個經(jīng)濟中占很大的比重；韓國更是這樣，因為漢城占韓國經(jīng)濟比重很大。由于北京占中國經(jīng)濟的比例不是太大，所以奧運會產(chǎn)生的直接和間接需求不會造成很大的景氣。

2.信心的增強對經(jīng)濟增長非常重要

對于經(jīng)濟的增長來講，最重要的是信心的增強。申奧成功以后，很多媒體的分析報道中有一個大的因素沒有提到，即中國人自己和外國投資者對投資的信心的增長，這種信心是整個經(jīng)濟景氣的重要因素，因此申奧成功有利于中國經(jīng)濟的長期增長，有利于投資者看好中國市場的前景。

3.促進中國與國際接軌

一套規(guī)則實際上是一套法律制度，與加入WTO一樣，舉辦奧運會要與國際規(guī)則接軌，不僅僅是體育競技，商業(yè)也要按照國際規(guī)則來進行。規(guī)則和體制的建立，不僅能克服短期需求不足的問題，而且對中國經(jīng)濟也有長遠的影響。從這個角度講，現(xiàn)在研討奧運經(jīng)濟時應(yīng)該把它的規(guī)則作為重要的研究內(nèi)容。

二、奧運帶來的商機

1.加大廣告開發(fā)力度

體育要想成為一個經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，就必須成為成為盈利的事業(yè)。目前來講，體育經(jīng)濟的資金來源主要還是贊助。從商業(yè)角度看，贊助是廣告效應(yīng)。論奧運經(jīng)濟是流星通過網(wǎng)絡(luò)搜集，并由本站工作人員整理而的，論奧運經(jīng)濟是篇高質(zhì)量的論文，本文來源于網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者所有，希望此文章能對您論文寫作，提供一定的幫助。論奧運經(jīng)濟為免費畢業(yè)論文提供，不可用于其他商業(yè)用途。

因為人們對體育有很大的關(guān)注，所以做廣告業(yè)是能盈利的，商家可以得到很大的廣告收益。從這個意義上講，廣告收入確實是體育產(chǎn)業(yè)收入的一個渠道，還需要加大開發(fā)力度。

2.讓體育成為由參與者付費的事業(yè)

人們在吃飽喝足以后的健身、娛樂已成為生活和消費的一個組成部分，體育能滿足人們的這種需求，因此人們愿意為它付費。這筆付費包括間接的付費（廣告付費）和直接的付費，應(yīng)該是體育產(chǎn)業(yè)盈利的來源。

三、值得注意的問題

1.提高奧運會后場館的利用率

由于大型體育競技活動的頻率比較低，這就涉及一個場館利用率的問題。有的城市歷史上只舉辦過一次大型的運動會，很多場館在相當長的時期里只有很少的幾次利用，如何使它有收入流是一個問題，這是體育經(jīng)濟里面要研究的非常重要的問題。

2.提高奧運經(jīng)濟建設(shè)的透明度

從制度建設(shè)的角度來講，存在一個怎么使這次奧運經(jīng)濟辦得更加透明、公正、減少腐敗的問題。由于奧運會是一個很大的商業(yè)投資機會，涉及大量的公共工程，在和國際接軌的過程中，如何使投資體制更加完善、使公共投資體系更加完善是一個問題。

3.防止奧運泡沫經(jīng)濟

奧運經(jīng)濟在中國不像日本、韓國包括澳大利亞那樣占很大的成分，但也要注意避免“奧運泡沫”。因此要現(xiàn)在開始做計劃，把一些奧運所需要的投資在時間上拉得開一點，不要等到2007年和2008年集中投資，這樣整個奧運期間經(jīng)濟都會比較平穩(wěn)，特別是目前全球經(jīng)濟不景氣這一兩年，可以多做點事情，進行有關(guān)場館和道路、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

4.正確處理奧運經(jīng)濟和其他經(jīng)濟的關(guān)系

關(guān)于公共基礎(chǔ)設(shè)施、體育設(shè)施和旅游設(shè)施，存在一個如何應(yīng)付大型活動和日常經(jīng)營的關(guān)系問題。北京作為特大城市，本身有一些設(shè)施，到舉辦奧運會的時候有大量的一次性需求。開始規(guī)劃時，應(yīng)該把中國長期的經(jīng)濟增長和旅游事業(yè)考慮進去，把北京市作為一個新興的大都市和旅游中心的特殊地位考慮進去，避免盲目投資，互相參照，做出長期、合理的商業(yè)投資的決策。

篇（9）

聚乙烯泡沫材料是采用聚乙烯作為最主要的原材料，通過與發(fā)泡劑、交聯(lián)劑等助劑，在高溫高壓的環(huán)境下，經(jīng)過交聯(lián)發(fā)泡環(huán)節(jié)而產(chǎn)生的。經(jīng)過交聯(lián)處理后的聚乙烯發(fā)泡材料，它具有如下特性：機械強度高，抗蠕變性，耐應(yīng)力開裂，耐熱和耐低溫。聚乙烯樹脂系結(jié)晶型高聚物，呈線型結(jié)構(gòu)，發(fā)泡較困難。為了改善聚乙烯發(fā)泡材料存在的不足，在發(fā)泡工藝方面應(yīng)該提高聚乙烯中形成的熔融物的粘彈性，使之達到適宜的發(fā)泡專業(yè)提供論文寫作、寫作論文的服務(wù)，歡迎光臨dylw.net條件，必須對它進行交聯(lián)處理，以利于下一步的發(fā)泡工藝。

聚乙烯泡沫發(fā)泡分為交聯(lián)和無交聯(lián)兩種，交聯(lián)又分為化學(xué)交聯(lián)和輻射交聯(lián)?；瘜W(xué)交聯(lián)聚乙烯泡沫最早由美國于1941年研制成功，其生產(chǎn)方法是非連續(xù)的。輻射交聯(lián)聚乙烯泡沫由日本于1965年首先實現(xiàn)工業(yè)化。在聚乙烯泡沫材料的制備中，影響聚乙烯泡沫材料質(zhì)量的關(guān)鍵因素是氣泡的生成和成長，良好的質(zhì)量是形成細小均勻又相互獨立的泡孔結(jié)果。其生產(chǎn)過程對于物理發(fā)泡劑、發(fā)泡助劑、抗縮劑、成核劑的選擇和溫度控制要求相對嚴格。主要的影響因素有：發(fā)泡劑的用量，物料在料筒內(nèi)滯留時間，各種助劑的用量等。

2 聚乙烯發(fā)泡材料的生產(chǎn)工藝

現(xiàn)有聚乙烯泡沫材料多采用溶液發(fā)泡或模壓發(fā)泡法來制備，工藝復(fù)雜，周期長，成本高，限制了其應(yīng)用。聚乙烯泡沫材料的交聯(lián)工藝，通常有化學(xué)交聯(lián)和輻射交聯(lián)兩種：

2.1 化學(xué)交聯(lián)法

聚乙烯樹脂、交聯(lián)劑、發(fā)泡劑和發(fā)泡助劑？陴計量、捏合、混煉？陴一次發(fā)泡？陴二次發(fā)泡。

2.2 輻射交聯(lián)法

聚乙烯樹脂、發(fā)泡劑和發(fā)泡助劑？陴計量、捏合、混煉 切粒擠片？陴輻照？陴發(fā)泡。

鑒于輻射交聯(lián)必須配備電子加速器，設(shè)備投資較大，因此在目前的工業(yè)大生產(chǎn)中多數(shù)采用化學(xué)交聯(lián)的辦法。IXPE泡棉材料全稱電子輻射交聯(lián)聚乙烯發(fā)泡材料；普通的XPE一般采用水平爐發(fā)泡而IXPE可以采用水平爐發(fā)泡也可以通過水平爐預(yù)熱垂直爐發(fā)泡，但是無論是XPE或者IXPE前道和后道工藝基本相同，現(xiàn)在最常見的生產(chǎn)方式主要如圖1所示。

常用的造粒方式有四種方式，具體如圖2（a）、（b）、（c）、（d）所示，本公司采用（d）圖的線路。

3 制備聚乙烯泡沫材料的輻射交聯(lián)工藝

聚乙烯通過輻射交聯(lián)制備的基本原理是：高能粒子將聚乙烯分子激發(fā)，使之形成激發(fā)的自由基，而這些自由基相互彼此結(jié)合，從而產(chǎn)生交聯(lián)鍵，導(dǎo)致聚乙烯分子的三維立體網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)的形成，如圖3所示。

IXPE泡專業(yè)提供論文寫作、寫作論文的服務(wù)，歡迎光臨dylw.net棉材料的全稱是：電子輻射交聯(lián)聚乙烯發(fā)泡材料，它以聚乙烯為主要材料，按照一定的比例配以幾種輔料，先將它們混合，然后擠塑成型，依靠輻照加工技術(shù)，該技術(shù)具有綠色健康的特性，它利用電離子輻射作用于聚乙烯，形成的交聯(lián)作用從而改變了聚乙烯原有的結(jié)構(gòu)，形成網(wǎng)狀的、獨立的、閉孔的、泡孔結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)出閉孔泡沫材料。其產(chǎn)品特征為：產(chǎn)品發(fā)泡倍率分別為5，10，15，20，25，30，35倍，常規(guī)寬度為1 m，1.04 m，1.05 m，1.1 m，最寬做到2.4 m，2.5 m，單層厚度為0.2～8 mm，其它厚度如50 mm等需要復(fù)合。我公司采用輻射交聯(lián)工藝流程如圖4所示。

它的工藝過程是在雙螺桿上造好5 mm大小的顆粒等各種母料（發(fā)泡母料、敏化母料等）然后根據(jù)用戶需要在PE中添加不同母料，擠出不同倍率、不同要求全配方粒料，再由擠出機擠出成片，通過輻照傳送裝置進行輻照，最后在水平預(yù)熱垂直發(fā)泡爐上進行發(fā)泡。此工藝在生產(chǎn)實際中，影響產(chǎn)品質(zhì)量的主要指標有4個，即：混合物的配方、擠片、輻射交聯(lián)作用、發(fā)泡專用設(shè)備等。

①混合物配方的結(jié)果，直接影響著產(chǎn)品的性能，決定產(chǎn)品質(zhì)量指標的好壞，同時也對產(chǎn)品加工的難易程度、成品率的高低、成本的大小，有著直接的影響。

②擠片質(zhì)量的好壞，直接影響到泡孔的大小、物料的均勻性及成品的尺寸精度。

③聚乙烯輻射交聯(lián)發(fā)泡材料的加工時，母片必須進行連續(xù)的、均勻的輻照加工。因此輻照加速器一些參數(shù)控制產(chǎn)品質(zhì)量，如輻照能量、束流、掃描寬度、傳送速度、照射方式等。為了使聚乙烯輻射交聯(lián)發(fā)泡材料的生產(chǎn)運行滿足工藝要求，輻照加速器的能量、束流、掃描寬度等參數(shù)的選擇是重中之重。它可以通過糾偏、控制張力等措施，解決發(fā)泡材料的輻射生產(chǎn)工藝。

④加熱發(fā)泡是輻射交聯(lián)發(fā)泡材料生產(chǎn)中最特殊，也是最重要的環(huán)節(jié)。聚乙烯輻射交聯(lián)發(fā)泡材料的制備中，發(fā)泡工藝需要控制的主要參數(shù)有3個，即：加熱溫度、預(yù)熱時間、發(fā)泡時間。發(fā)泡時的加熱溫度要高于發(fā)泡劑的分解溫度，確保發(fā)泡劑分解完整，確保產(chǎn)品質(zhì)量。

輻射交聯(lián)與化學(xué)交聯(lián)發(fā)泡工藝相比較，它具有如下優(yōu)點：①輻射交聯(lián)發(fā)泡工藝由于不采用化學(xué)交聯(lián)劑，因此它不會產(chǎn)生有害氣體，減少空氣污染。②輻射交聯(lián)發(fā)泡工藝更容易控制反應(yīng)進程，而且原材料如基礎(chǔ)樹脂或?qū)I(yè)提供論文寫作、寫作論文的服務(wù)，歡迎光臨dylw.net發(fā)泡劑選擇更簡單、方便。③化學(xué)交聯(lián)工藝的交聯(lián)劑通過加熱，它會在較寬溫度范圍進行分解，導(dǎo)致產(chǎn)品的均勻性出現(xiàn)缺陷。而輻射交聯(lián)工藝是不存在這一問題的，因為它在同一溫度下實現(xiàn)產(chǎn)品交聯(lián)。④輻射工藝可在任意溫度的條件下，使產(chǎn)品實現(xiàn)預(yù)定的交聯(lián)，然后再進行發(fā)泡，因此它的發(fā)泡速度比化學(xué)交聯(lián)發(fā)泡速度快1倍。⑤能夠生產(chǎn)多種型號的產(chǎn)品，交聯(lián)度控制方便，可得到孔徑大小各異，發(fā)泡率相差很大的泡沫材料。⑥生產(chǎn)規(guī)模擴大， 輻射交聯(lián)發(fā)泡工藝成本明顯越低，而化學(xué)交聯(lián)發(fā)泡工藝成本則不隨生產(chǎn)規(guī)模而改變。

4 結(jié) 語

通過分析可知，采用電子輻射交聯(lián)工藝生產(chǎn)聚乙烯發(fā)泡材料具有比化學(xué)法更環(huán)保，更經(jīng)濟。一是采用輻射交聯(lián)技術(shù)可制備發(fā)泡倍率高達30倍的聚乙烯泡沫。二是利用輻射技術(shù)能夠顯著地縮短發(fā)泡時間，降低發(fā)泡溫度，為此工藝的推廣奠定了堅實的基礎(chǔ)。

參考文獻：

[1] 梁宏斌，張玉寶，王強，等.輻射交聯(lián)聚乙烯泡沫的研究[J].化學(xué)工程師，2004，（6）.

篇（10）

一、房地產(chǎn)市場泡沫

所謂泡沫經(jīng)濟，是指由于人們非理性的經(jīng)濟活動，導(dǎo)致某種交易物的價格劇烈增長，這個價格遠遠超過其本身的價值。這種突然形成的高價，不能長期維持，按照經(jīng)濟規(guī)律，經(jīng)過一定的時間它必然會下降到符合其價值的水平上，這種現(xiàn)象就像泡沫的破裂一樣，所以稱作泡沫經(jīng)濟。當這種現(xiàn)象發(fā)生在房地產(chǎn)市場時，便形成了房地產(chǎn)市場泡沫經(jīng)濟。

房地產(chǎn)市場泡沫的大規(guī)模爆發(fā)最早產(chǎn)生于日本。從1985年開始，日本政府為了刺激經(jīng)濟發(fā)展采取了非常寬松的金融政策，鼓勵資金流入房地產(chǎn)市場，同時由于美元貶值，大量國際資本進入日本的房地產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致房價飛漲，使得國民紛紛投機房地產(chǎn)市場。

二、我國房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生

近年來，由于房地產(chǎn)業(yè)所帶來的巨大經(jīng)濟效益，各地政府對待房地產(chǎn)項目幾乎是一路綠燈，在政策與經(jīng)濟上都給予其相當大的扶持力度，這使得房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢頭過于強勁，一躍成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。但這種非理性的發(fā)展，使得房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)顯露出超出國民經(jīng)濟承受范圍的苗頭，房價一路飆升，許多地區(qū)的房價已經(jīng)遠遠超過了普通民眾的購買能力，“地王”與“天價”樓盤不斷地涌現(xiàn)，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為暴利行業(yè)的代名詞，其產(chǎn)生的經(jīng)濟泡沫也在不斷增長。主要有以下原因：

第一，居高不下的市場需求導(dǎo)致房價非理性上漲。需求是市場的根本推動力。我國是一個人口基數(shù)龐大的國家，國民對住房的需求量始終維持在一個較高的水平，加之近年來我國城市化速度的加快，住房需求一直居高不下，在這種長期供不應(yīng)求的狀態(tài)下，由于沒有政策的限制，開發(fā)商掌握了市場的主動權(quán)，在利益的驅(qū)動下，房價的上漲逐漸進入了一種非理性的狀態(tài)，并且開始了惡性循環(huán)，使得整個房地產(chǎn)市場一直維持在一種高房價、高需求的狀態(tài)，而且房產(chǎn)的價格已經(jīng)遠遠超過其本身的價值，從而促成房地產(chǎn)泡沫。

第二，我國土地的稀缺性導(dǎo)致房價隨地價飆升。我國的土地供給尤其是城市建設(shè)用地的供給量十分有限，由于房地產(chǎn)市場的高利潤性，眾多的大型企業(yè)紛紛介入，大量的國內(nèi)企業(yè)資本進入房地產(chǎn)市場，導(dǎo)致土地市場的競爭十分激烈，土地出讓金動輒幾十億上下，地價的猛漲導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)成本的直線上升，開發(fā)商為了獲得高利潤回報，只有不斷抬高房價，最終把負擔全部轉(zhuǎn)嫁到了購房民眾身上。

第三，銀行等金融行業(yè)支持過度。我國房地產(chǎn)開發(fā)項目中有超過50％的資金是來自于銀行，銀行為了追求利潤，將資金大量注入房地產(chǎn)市場，間接地促進了地價的飆升；同時，銀行本身盲目的擴張信貸規(guī)模，忽略了房地產(chǎn)市場的風險性，致使各種投機行為愈演愈烈，不斷堆積金融風險，也為房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生埋下了隱患。

第四，各地方政府對財政收入的追求。由于房地產(chǎn)行業(yè)的高利潤性，其在很多地方都成為了當?shù)氐闹еa(chǎn)業(yè)，為地方的經(jīng)濟發(fā)展和政府的財政收入做出了重大貢獻，所以，對于房地產(chǎn)行業(yè)，各地政府都給予了很大的支持，導(dǎo)致房地產(chǎn)的政策過于寬松，地方政府不能切實有效地發(fā)揮政府的監(jiān)管作用，使得房地產(chǎn)市場的發(fā)展缺乏合理的規(guī)劃與管理，這也是房地產(chǎn)泡沫形成的重要因素。

三、房地產(chǎn)泡沫的危害

第一，廣大民眾的住房權(quán)益無法得到保障。房地產(chǎn)泡沫破裂前最直接的危害就是房價過高，這使得人民大眾無力購房，或者說一旦購房便背上了巨額的銀行債務(wù)，成為所謂的“房奴”，一方面大量的資本投入房地產(chǎn)市場，另一方面人民的住房需求卻始終得不到滿足，這違背了廣大人民群眾的利益，不利于社會安定與發(fā)展。

第二，泡沫破裂會引發(fā)嚴重的金融危機。從日本的泡沫經(jīng)濟破裂可以看出，無論是銀行、企業(yè)還是投機者，大量的國民資本投入了房地產(chǎn)行業(yè)，一旦泡沫經(jīng)濟破裂，將會引發(fā)劇烈的金融危機，企業(yè)倒閉，投機者破產(chǎn)，最終銀行將會成為最大的買單者，由于銀行關(guān)系到國民經(jīng)濟發(fā)展的命脈，銀行的虧損對整個社會帶來的經(jīng)濟災(zāi)難是難以估量的，不僅如此，這場經(jīng)濟災(zāi)難對國家今后的發(fā)展將會產(chǎn)生長久的負面影響。

四、房地產(chǎn)泡沫的對策

第一，銀行實行嚴格的信貸審核機制。由于房地產(chǎn)業(yè)的主要資金來自銀行，要嚴格的控制銀行的信貸項目，杜絕信貸違規(guī)操作，嚴防不良貸款產(chǎn)生；同時，要嚴格控制房地產(chǎn)業(yè)銀行資金的比重，防止控制投機行為，為房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定發(fā)展提供良好的金融條件。

第二，加強管理土地市場。土地交易價格是房價的風向標，因此要對土地市場進行嚴格規(guī)范，出臺相應(yīng)的政策來遏制囤積土地等各種土地投機行為，保證土地市場的規(guī)范健康發(fā)展。