序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇金融信貸論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

一、問題的提出

農(nóng)村金融市場(chǎng)貸款難的問題已經(jīng)嚴(yán)重制約了農(nóng)村的發(fā)展，目前，雖然國(guó)家為了緩解農(nóng)村貸款難題出臺(tái)了許多措施，但收到的效果有限。無論金融制度如何創(chuàng)新，我們都無法忽視信貸員在農(nóng)村信貸市場(chǎng)上的作用。2008年暑期，我們通過對(duì)湖北某傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)縣貸款農(nóng)戶作了調(diào)查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期扎根農(nóng)村的信用社在這方面具有比較優(yōu)勢(shì)，而其信貸員凸顯出了重要的作用。本文根據(jù)信息不對(duì)稱理論，從信貸員的角度出發(fā)，以關(guān)系借貸為突破點(diǎn)，為化解信貸難題提供了一個(gè)全新的視角。

二、信息不對(duì)稱下農(nóng)村借貸市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

信息不對(duì)稱是不同行為人之間發(fā)生契約關(guān)系時(shí)信息占有的不同而表現(xiàn)出的不對(duì)稱，就具體到農(nóng)村金融市場(chǎng)的借貸雙方來說表現(xiàn)為：

1．農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體數(shù)量多，規(guī)模小，地域分散且運(yùn)作不規(guī)范，按照標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)控制程序運(yùn)行的大銀行分支機(jī)構(gòu)很難在貸前通過嚴(yán)格的貸前調(diào)查判別貸款人的風(fēng)險(xiǎn)程度，而且貸后很難通過嚴(yán)格的監(jiān)督保證貸款的收回，加上農(nóng)民很難提供足額的抵押，在這種情況下銀行的理性反映是減少或拒絕發(fā)放貸款。

2．按照商業(yè)運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)來發(fā)放貸款要求農(nóng)戶提供一定數(shù)額的抵押物品，對(duì)于不能提供抵押的“信用低”的農(nóng)戶則收取較高的利息來彌補(bǔ)貸款發(fā)放的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)真正需要貸款的有能力償還的農(nóng)戶可能因?yàn)槔⒏叨艞壻J款，而那些存在逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)戶則可能獲得貸款從而給金融機(jī)構(gòu)造成損失?？紤]到這些因素，金融機(jī)構(gòu)只能配額發(fā)放稀缺的金融資源。

三、破解農(nóng)村貸款難的新視角--“關(guān)系貸款”

1．根據(jù)青木昌彥的定義，關(guān)系型融資是指銀行為了能夠在未來獲得租金，而在一系列難以合約化的狀態(tài)下提供額外融資的一種融資方式。關(guān)系型貸款所依據(jù)的信息主要是難以量化和傳遞的“軟信息”，這類信息具有強(qiáng)烈的人格化特征，是銀行通過與企業(yè)長(zhǎng)期密切的業(yè)務(wù)合作所積累的關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的專有知識(shí)。青木昌彥將這類知識(shí)稱為意會(huì)知識(shí)，即基于直覺和經(jīng)驗(yàn)而難以數(shù)據(jù)化的知識(shí),這一類知識(shí)對(duì)借貸雙方來說可能很明確，但對(duì)外部人來說則難以表達(dá)清楚。基礎(chǔ)借貸雙方的了解對(duì)于減少信息不對(duì)稱，降低內(nèi)生交易費(fèi)用有著很大的作用，因此，關(guān)系型貸款有助于緩解農(nóng)村融資中因信息不對(duì)稱引起的市場(chǎng)失效問題。而信貸員正好在農(nóng)戶與信用社之間起到了信息橋梁作用。

2．信貸員在關(guān)系貸款中體現(xiàn)的優(yōu)勢(shì)

（1）軟信息的獲取

農(nóng)戶一般以血緣和地緣為基礎(chǔ)，靠親情、道德、網(wǎng)絡(luò)、文化和村莊信任來維系（蔣永穆等2006），由于獨(dú)特的地理環(huán)境及生產(chǎn)特點(diǎn),農(nóng)村社會(huì)的封閉性特征較為明顯,各種各樣的社群,如家庭、氏族、鄰里、村落構(gòu)成了農(nóng)民的“社會(huì)圈子”。在這些熟悉的社會(huì)圈子中,大家通過長(zhǎng)期的共同生活和交往互動(dòng)建立了較為密切的關(guān)系,每個(gè)人的私人信息都成了具有高度共享性和流通性的共同知識(shí)。目前在農(nóng)村地區(qū)的信貸員大都是本地人，扎根農(nóng)村幾十年，只要接觸到農(nóng)戶社會(huì)圈子里的任何一層都能間接獲取農(nóng)戶的信息，如農(nóng)戶在當(dāng)?shù)氐目诒?，信用，?jīng)營(yíng)能力，家庭收入情況等，這些軟信息的獲取正是信用社在農(nóng)村開展業(yè)務(wù)的一個(gè)比較優(yōu)勢(shì)。

（2）貸款發(fā)放后的監(jiān)督制約機(jī)制

信貸人員在貸款發(fā)放后由于地域上的便利性，能及時(shí)了解到貸款人的資金用途和經(jīng)營(yíng)情況，在貸款人出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能夠通過農(nóng)戶關(guān)系圈子的各層關(guān)系對(duì)其施加影響。金融機(jī)構(gòu)對(duì)違約農(nóng)戶也可采取嚴(yán)厲措施如對(duì)其采取禁止性貸款，取消其信用資格評(píng)定，基于多次博弈考慮的農(nóng)戶會(huì)衡量成本和損益，最終影響到其還款決定。

（3）“面子成本”的約束

在中國(guó)傳統(tǒng)小農(nóng)金融需求及其信貸安排的過程中存在著輕不言債的思想(王芳，2005)，欠錢不還更會(huì)遭到“圈內(nèi)人”的非議。大多數(shù)農(nóng)戶由于現(xiàn)今的戶籍管理制度，流動(dòng)的可能性非常小，對(duì)違約后長(zhǎng)期面臨的信用以及面子成本是其考慮的一個(gè)重要方面。信貸人員可以在必要的時(shí)候公布農(nóng)戶的還款信息，對(duì)其形成道德上的制約。

（4）低交易成本優(yōu)勢(shì)

信貸人員基于對(duì)農(nóng)戶多年的了解對(duì)農(nóng)戶進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)定，逐漸培養(yǎng)一批信用等級(jí)好的優(yōu)質(zhì)客戶，對(duì)貸款的利率可以采取靈活的定價(jià)方式，農(nóng)戶憑借貸款證可以隨時(shí)提取一定額度內(nèi)的貸款，手續(xù)方便快捷?？朔速J款中的“尋租”“人情費(fèi)用”，農(nóng)戶和信用社的關(guān)系也進(jìn)一步拉近。

四、實(shí)證調(diào)查說明

本文通過2008暑期對(duì)湖北省棗陽市平林鎮(zhèn)進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查，該鎮(zhèn)地處鄂西南，有人口8萬，以農(nóng)業(yè)為主，我們?cè)诋?dāng)?shù)匾晃恍刨J員的陪同下對(duì)其所管轄三個(gè)村貸過款的農(nóng)戶進(jìn)行問卷訪談，共發(fā)放問卷100份，回收有效問卷100份，有效率91%。100份問卷中，有48%是農(nóng)業(yè)貸款，20%的加工業(yè)貸款，17%為商業(yè)貸款，還有一小部分從事其他行業(yè)貸款，可見抽查的樣本來源比較全面.農(nóng)戶的資金需求主要用于養(yǎng)殖業(yè)，且數(shù)額在五萬到十萬，信貸員出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，并不是足額發(fā)放。加工業(yè)和商業(yè)貸款資金需求頻繁，資金需求數(shù)量在一萬到十萬不等，通過與商戶實(shí)地交談發(fā)現(xiàn)商戶獲得貸款主要是看重自己的信譽(yù)和信用社的熟人關(guān)系，信貸員對(duì)其了解是發(fā)放貸款的主要方面。種植業(yè)農(nóng)戶認(rèn)為信貸員把錢帶給自己主要是憑借自己的信用和抵押，對(duì)大額度（2萬以上）的農(nóng)戶發(fā)放貸款需要抵押控制風(fēng)險(xiǎn)，小額度農(nóng)戶反映主要是憑借信貸員對(duì)自己信譽(yù)的了解來發(fā)放。大部分農(nóng)戶反映自己還錢的主要原因是借債還錢，天經(jīng)地義，同時(shí)也怕影響自己在本地方的聲譽(yù)。商業(yè)戶還錢的主要制約因素是信用社的監(jiān)督（包括對(duì)其信用評(píng)價(jià)來決定是否下次發(fā)放貸款），同時(shí)他們之中大部分也都認(rèn)為借債還錢，天經(jīng)地義。

在調(diào)查的對(duì)象中約60%的人家里沒有可以抵押的資產(chǎn)（除土地和生活住房外），有抵押資產(chǎn)的對(duì)象一般都是憑抵押品向銀行貸款，而沒有抵押品的對(duì)象一般都是憑借信貸員對(duì)借款用戶的誠(chéng)信聲譽(yù)，以及以往還貸的情況的考察，決定是否貸款給農(nóng)戶；在對(duì)是否愿意將個(gè)人情況告之信用社的考察中，95%的調(diào)查對(duì)象都表示愿意，平均每貸1000元所付出的成本都在100元以下，每筆貸款只需向銀行跑2-3次，體現(xiàn)了低交易成本與高效率貸款相結(jié)合的貸款行為。

該信貸員扎根在調(diào)查地將近30年，對(duì)貸款農(nóng)戶的基本信息非常了解，這樣就降低了貸款農(nóng)戶的違約風(fēng)險(xiǎn)與交易成本，而且從調(diào)查的結(jié)果也顯示，農(nóng)戶是愿意與銀行進(jìn)行溝通的，他們也有意愿還款，只是迫于資金周轉(zhuǎn)有一小部分沒有按時(shí)還款。在大多數(shù)農(nóng)戶沒有抵押資產(chǎn)的情況下，信貸員通過對(duì)貸款戶長(zhǎng)時(shí)間的深入了解進(jìn)行選擇性的貸款業(yè)務(wù)，還款的情況還是比較樂觀的，可見信貸員在資金融通的過程中所起到的作用是很大的。

五、對(duì)策

1．大力培養(yǎng)一批高素質(zhì)的本土化的信貸員隊(duì)伍

農(nóng)村急需要一批高素質(zhì)的懂金融的人才，他們能夠掌握金融知識(shí)在農(nóng)村傳播，并且收集最新的農(nóng)業(yè)信息，對(duì)農(nóng)戶的投資提出合理化的建議，從而保證信貸資金安全收回,這一點(diǎn)從調(diào)查的情況來看具有切實(shí)的推廣意義。

2．完善激勵(lì)機(jī)制

激勵(lì)機(jī)制是通過一套理性化的制度來反映激勵(lì)主體與激勵(lì)客體相互作用的方式。當(dāng)前信貸員的考核主要是從貸款的安全程度和貸款額度完成的程度，很容易造成信貸員的“磊大戶”及把錢貸給信譽(yù)好的企業(yè)，廣大農(nóng)戶被排除在金融需求的門外。所以培養(yǎng)一批本土化的信貸員，對(duì)信貸員進(jìn)行業(yè)務(wù)和職業(yè)操守教育對(duì)于其與農(nóng)戶建立深厚的感情有著很好的鋪墊作用。

3．適當(dāng)下放信貸員的信貸審批權(quán)

目前信用社實(shí)行嚴(yán)格的逐級(jí)信貸審批制度，貸款手續(xù)繁瑣、復(fù)雜。信貸手續(xù)合法、合規(guī)本無可厚非，但一些信用社人為地把貸款手續(xù)復(fù)雜化，貸戶跑三趟五趟也辦不完，等貸款審批后，農(nóng)民早已喪失了投資的最佳時(shí)效，從而造成人為的貸款難。信用社應(yīng)適當(dāng)下放信貸人員的權(quán)限，對(duì)由信貸人員評(píng)出的優(yōu)質(zhì)客戶應(yīng)建立“綠色通道”，同時(shí)信貸人員應(yīng)承擔(dān)一定的連帶責(zé)任和貸款發(fā)放的獎(jiǎng)勵(lì)。這樣既保證了資金的安全發(fā)放，又調(diào)動(dòng)了信貸人員的積極性。

參考文獻(xiàn)

[1]陳燕玲、佘傳奇.基于關(guān)系型融資的農(nóng)村金融運(yùn)行機(jī)制分析,金融理論與實(shí)踐，2008，（4）.

[2]王芳:我國(guó)農(nóng)村金融需求與農(nóng)村金融制度：一個(gè)理論框架[J],2005.(4).

篇（2）

商業(yè)銀行作為專門經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊企業(yè),具有高負(fù)債性和高外部性的特點(diǎn),這就使其不僅追逐收益性,也必須關(guān)注安全性和流動(dòng)性。而作為發(fā)展中國(guó)家的商業(yè)銀行又擔(dān)負(fù)著“轉(zhuǎn)型與發(fā)展”的雙重使命,這必然使信貸風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。在當(dāng)前的外部環(huán)境下,信貸風(fēng)險(xiǎn)管理已不再是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和對(duì)沖的博弈術(shù),而是一種保值增值的差別化技能。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)則在此中扮演了極其不光彩的角色,甚至故意為投資銀行提高其產(chǎn)品的信用等級(jí),某種程度上對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散起到推波助瀾的作用。從監(jiān)管者的角度,由于長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)繁榮和市場(chǎng)繁榮,自由主義的理念在監(jiān)管者的頭腦中占據(jù)上風(fēng),放松管制、讓金融更加自由化成為這一階段監(jiān)管者的核心價(jià)值觀。比較而言,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)銀行的監(jiān)管是嚴(yán)格的。而恰恰次級(jí)債以及衍生產(chǎn)品均由美國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管,作為長(zhǎng)期監(jiān)管股權(quán)資產(chǎn)的機(jī)構(gòu),對(duì)債權(quán)資產(chǎn)的利害關(guān)系肯定不如美聯(lián)儲(chǔ),監(jiān)管錯(cuò)位也可以看作是危機(jī)爆發(fā)的重要原因。

二、世界金融危機(jī)背景下我國(guó)商業(yè)銀行可能面對(duì)的信貸風(fēng)險(xiǎn)及存在的問題

1.信用級(jí)別管理不嚴(yán)及住房貸款比例增大可能導(dǎo)致個(gè)人住房貸款者信用風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)

由于信用體系的缺乏,我國(guó)商業(yè)銀行在實(shí)際貸款發(fā)放過程中,無法得到借款人的信用保證。相對(duì)于美國(guó)的信用等級(jí)而言,我國(guó)的借款人甚至達(dá)不到次級(jí)信用級(jí)別。我國(guó)商業(yè)銀行在審核個(gè)人住房貸款申請(qǐng)時(shí),主要是通過申請(qǐng)者從單位開具的收入證明來審查其收入狀況,導(dǎo)致資信較差的借款者可能憑借虛假證明從銀行得到貸款,進(jìn)入房貸市場(chǎng)。銀行為了擴(kuò)展業(yè)務(wù)規(guī)模,按揭成數(shù)都比較高,近幾年仍然維持在70%左右,甚至是“零首付”。目前,隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步進(jìn)行法規(guī)及商業(yè)銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的要求,2005—2006年按揭成數(shù)下降到了60%左右,但是這個(gè)數(shù)值還是偏高,依然蘊(yùn)含著很大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.抵(質(zhì))押物的評(píng)估價(jià)值相對(duì)較高且缺乏更新機(jī)制致使商業(yè)銀行過度放貸

商業(yè)銀行發(fā)放的大量貸款中,有部分貸款是抵(質(zhì))押貸款,其中有很多抵(質(zhì))押物的價(jià)值評(píng)估是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)上行時(shí)進(jìn)行的,那時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)背景還比較樂觀,現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)處于下行中,銀行的抵(質(zhì))押物的價(jià)值已大幅縮水。而住房按揭貸款又被我國(guó)商業(yè)銀行視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)而大力發(fā)展。行業(yè)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)和巨大的利潤(rùn)空間又促使其不斷降低辦理?xiàng)l件,進(jìn)而對(duì)貸款審查流于形式。許多銀行還通過推出各種優(yōu)惠業(yè)務(wù)刺激個(gè)人房貸消費(fèi),從而搶占市場(chǎng)份額。這種風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的缺失使銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)正在不斷累積。而且,商業(yè)銀行對(duì)在建工程、未辦理產(chǎn)權(quán)證件房屋作抵押的抵押物跟蹤管理薄弱,沒有建立動(dòng)態(tài)更新機(jī)制,甚至?xí)霈F(xiàn)抵押的在建工程已經(jīng)完工,還沒有辦理好后續(xù)抵押登記手續(xù),使銀行的抵押權(quán)“懸空”。

3.信貸投放過于集中在國(guó)家宏觀調(diào)控的房地產(chǎn)業(yè)促使風(fēng)險(xiǎn)加大

根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn),個(gè)人房貸風(fēng)險(xiǎn)暴露期通常為3到5年,而我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)個(gè)人信貸業(yè)務(wù)是最近4年才發(fā)展起來的,也就是說我國(guó)銀行業(yè)已進(jìn)入房貸風(fēng)險(xiǎn)初步顯現(xiàn)的時(shí)期?；诜康禺a(chǎn)市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)體系中的重要作用,它已成為宏觀政策重點(diǎn)調(diào)控的行業(yè)。2006年以來,住房市場(chǎng)的持續(xù)繁榮使借款者低估了潛在風(fēng)險(xiǎn);同時(shí),貸款機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制意愿下降,使行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大,最終導(dǎo)致從緊的貨幣政策出臺(tái)。2007年連續(xù)加息導(dǎo)致住房開發(fā)成本高,同時(shí)也推高了貸款買房者的還貸成本。隨著次級(jí)債危機(jī)影響下的經(jīng)濟(jì)下行,收入預(yù)期下降,還貸壓力增大,個(gè)人住房貸款者可能選擇提前還貸或斷貸,出現(xiàn)類似美國(guó)次貸市場(chǎng)上借款人無力還款的情形。

三、現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下進(jìn)行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理,首先要明確信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的目的不僅是保護(hù)資金的安全,而且還要提升構(gòu)成銀行經(jīng)營(yíng)模式的有形和無形資產(chǎn)的組合水平。信貸風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)遵循保本、穩(wěn)健的原則,保護(hù)銀行資產(chǎn)的安全,保證存量資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定,這是銀行生存的基礎(chǔ)。對(duì)內(nèi)生不確定性引致的風(fēng)險(xiǎn),如銀行由于內(nèi)部的信息傳導(dǎo)不及時(shí)、相關(guān)制度不完善而發(fā)生的操作失誤、貸款抵(質(zhì))押物價(jià)值沒有及時(shí)更新等,可通過加強(qiáng)控制程序和業(yè)務(wù)檢查力度來實(shí)現(xiàn)。

1.嚴(yán)格控制個(gè)人住房貸款者的信用級(jí)別

商業(yè)銀行必須使用內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)流程從嚴(yán)控制個(gè)人住房貸款者的信用級(jí)別,嚴(yán)格檢查每一筆房屋按揭貸款業(yè)務(wù),信貸員必須要與貸款申請(qǐng)人見面,而且必須面對(duì)面地簽訂貸款合同。對(duì)于新收到的房屋按揭貸款申請(qǐng),由信貸工作人員到單位核實(shí)收入證明,通過核實(shí)貸款者真實(shí)身份。

2.增強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行自身的流動(dòng)性

從宏觀層面看,2007年央行10次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率、6次加息、每周發(fā)行定向票據(jù),從緊貨幣政策的實(shí)施回收了銀行體系內(nèi)相當(dāng)數(shù)量的流動(dòng)性。而在金融危機(jī)過程中,保持自身流動(dòng)性成為銀行渡過難關(guān)的重要手段。

3.加強(qiáng)金融創(chuàng)新監(jiān)管

從美國(guó)的次貸危機(jī)到全球的金融危機(jī)再次印證了金融創(chuàng)新會(huì)給銀行業(yè)帶來雙重影響。在國(guó)際金融市場(chǎng)和交易日趨復(fù)雜化的背景下,必須清醒認(rèn)識(shí)到金融監(jiān)管的重要性。審視次貸危機(jī)的爆發(fā)過程發(fā)現(xiàn),即使美國(guó)在監(jiān)管體系完善的市場(chǎng)中,仍然存在著大量的監(jiān)管缺失,尤其是對(duì)金融衍生品的監(jiān)管。金融產(chǎn)品的復(fù)雜化導(dǎo)致了對(duì)其認(rèn)識(shí)上的盲點(diǎn)和監(jiān)管上的空白。

參考文獻(xiàn):

[1]葛奇.次貸危機(jī)的成因、影響及對(duì)金融監(jiān)管的啟示[J].國(guó)際金融研究,2008,(11).

[2]宋琳,齊騰.次貸危機(jī)的傳導(dǎo)及其對(duì)中國(guó)金融監(jiān)管的啟示[J].現(xiàn)代商業(yè),2009,(06).

[3]譚燕芝.美國(guó)次貸危機(jī)與金融監(jiān)管—兼論我國(guó)最優(yōu)金融監(jiān)管模式的選擇[J].江西社會(huì)科學(xué),2009,(02).

[4]姚兵,張樂,任益民.從次貸危機(jī)看美國(guó)的金融監(jiān)管[J].金卡工程(經(jīng)濟(jì)與法),2008,(10).

[5]熊維強(qiáng).從次貸危機(jī)看金融衍生品的創(chuàng)新與監(jiān)管[J].中國(guó)浦東干部學(xué)院學(xué)報(bào),2008,(06).

[6]廖岷.次貸危機(jī)下美國(guó)對(duì)于金融監(jiān)管的最新反思[J].中國(guó)金融,2008,(07).

[7]李娜.從美國(guó)次貸危機(jī)反思我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管思路[J].時(shí)代金融,2009,(01).

[8]汪思冰,郝登攀.美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示[J].時(shí)代金融,2008,(11).

[9]周紀(jì)恩.從次貸危機(jī)根源和實(shí)質(zhì)看宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管[J].新金融,2008,(06).

篇（3）

二、阿里金融信貸業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題

（一）定位模糊

阿里金融本質(zhì)上是小額貸款公司，我國(guó)小額信貸公司的發(fā)展還處于摸索階段，2008年5月，中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，將小額貸款公司的性質(zhì)描述為“由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立、不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司”。明確了小額貸款公司的合法地位，但是對(duì)小額貸款公司定位模糊。一方面，阿里金融雖然經(jīng)營(yíng)著金融業(yè)務(wù)，但卻沒拿到金融許可證，所以，阿里金融不能享受金融機(jī)構(gòu)的稅收優(yōu)惠政策，稅收壓力過重，不能按“銀行間同業(yè)拆借利率”從其他金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，不能納入央行結(jié)算系統(tǒng)，無法獲得央行征信系統(tǒng)中的信息。另一方面，我國(guó)小額貸款公司基本上是由地方金融辦牽頭進(jìn)行監(jiān)督管理，但是在非法集資、利率、資金流向等方面有歸屬與銀監(jiān)會(huì)和人民銀行監(jiān)管，存在著多頭監(jiān)管和監(jiān)管真空。

（二）資金規(guī)模有限

由于我國(guó)小額貸款公司不能內(nèi)部或者外部集資或吸收公眾存款，但隨著放貸規(guī)模的不斷放大,阿里金融也會(huì)遇到和其他小額貸款公司同樣的資金不足問題。根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》的規(guī)定，小額貸款公司的資金來源僅限于股本、接收捐贈(zèng)的資金以及不超過資本凈額50%的借入資金。這一規(guī)定，限制了小額貸款公司的融資渠道，導(dǎo)致了后續(xù)營(yíng)運(yùn)資金不足。目前,阿里巴巴小額貸款公司的注冊(cè)資本金為16億元,加上可向銀行借入不超過資本凈額額的50%的資金，可供放貸的最多資金是24億元,在不考慮增加注冊(cè)資本金的前提下,即使放貸資金的周轉(zhuǎn)率非常高,放貸規(guī)模也是有限的。2010年6月，中國(guó)人民銀行制定的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》出臺(tái),第二十四條規(guī)定“支付機(jī)構(gòu)只能根據(jù)客戶發(fā)起的支付指令轉(zhuǎn)移備付金，禁止支付機(jī)構(gòu)以任何形式挪用客戶備付金”，第二十六條規(guī)定“支付機(jī)構(gòu)需要選擇一家商業(yè)銀行作為備付金存管銀行,且在該商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)只能開立一個(gè)備付金專用存款賬戶”,以保障沉淀資金的安全。雖然阿里巴巴旗下的第三方支付機(jī)構(gòu)支付寶上擁有巨額沉淀資金,然而阿里巴巴小額貸款公司卻與支付寶上的巨額資金無法關(guān)聯(lián)，不能借助支付寶上的沉淀資金來擴(kuò)大資金規(guī)模。在解決資金來源的問題上，阿里巴巴小額貸款公司采用了網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款模式，阿里小貸擁有網(wǎng)商的交易以及信用數(shù)據(jù)，對(duì)網(wǎng)商進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，然后把客戶推薦給銀行，降低了銀行的成本，使得網(wǎng)商能從銀行取得貸款。但是這樣，阿里小貸處于一個(gè)比較尷尬的局面，原因在于，這種做法是建立在我國(guó)個(gè)人及中小企業(yè)信用體系不完善、不健全的情況下的，阿里小貸充當(dāng)了信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的角色，一旦建立起比較完善的個(gè)人及中小企業(yè)信用體系，阿里小貸的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款模式就是去了信息上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

（三）業(yè)務(wù)范圍受地域限制

阿里金融的客戶主要是阿里巴巴和淘寶平臺(tái)上的中小企業(yè)以及個(gè)人創(chuàng)業(yè)者，截止2014年2月，阿里金融服務(wù)中小企業(yè)已經(jīng)超過70萬家。但是阿里金融本質(zhì)上是小額貸款公司，所以阿里金融的業(yè)務(wù)范圍受到嚴(yán)格的地域限制，依據(jù)《浙江省小額貸款公司試點(diǎn)暫行管理辦法》第四章第25條明確指出：小額貸款公司只能在本縣（市、區(qū)）行政區(qū)域內(nèi)從事小額貸款業(yè)務(wù)，不能跨區(qū)域開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此，阿里金融的小額信用貸款業(yè)務(wù)的客戶只限于阿里巴巴平臺(tái)上的江浙滬中小企業(yè)，以及淘寶上的個(gè)人創(chuàng)業(yè)者。但是，阿里金融利用其網(wǎng)絡(luò)貸款的特殊性，不斷打政策球，進(jìn)行跨區(qū)域信用貸款業(yè)務(wù)，擴(kuò)大其客戶群體范圍。

（四）貸后風(fēng)險(xiǎn)控制較弱

阿里金融擁有客戶大量數(shù)據(jù)，通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的深度挖掘，分析客戶財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況，判斷客戶資質(zhì)，對(duì)客戶進(jìn)行放貸，再加上其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，阿里巴巴小額貸款公司有效控制了壞賬率。這與商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融的不同，沒有抵押擔(dān)保，也沒有信用捆綁，貸款放出去以后沒有相應(yīng)的籌碼，如果發(fā)生危險(xiǎn)，損失將沒有辦法彌補(bǔ)。隨著放貸規(guī)模的擴(kuò)大，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷地增加。不管是數(shù)據(jù)還是互聯(lián)網(wǎng)，掌握的都是客戶的信息，并非客戶的資產(chǎn)。壞賬比率的上升，會(huì)侵蝕其資本，從而影響其放貸能力。如何控制貸后風(fēng)險(xiǎn)成為阿里金融一個(gè)不得不面對(duì)的問題。

三、阿里金融信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的對(duì)策

（一）明確阿里金融定位

政府應(yīng)明確阿里金融小額貸款公司的身份，小額貸款公司主要的作用在于解決中小企業(yè)融資問題,提供著著金融服務(wù)，但在運(yùn)營(yíng)中還不具備真正金融機(jī)構(gòu)的資質(zhì),不能享受應(yīng)有的稅收優(yōu)惠政策,稅收壓力過重，不能按照“銀行間同業(yè)拆借利率”從其他金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持，大大侵蝕了其利潤(rùn)。政府應(yīng)在稅收和財(cái)政上給予優(yōu)惠，為小額貸款公司的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境。目前，我國(guó)小額貸款公司只可以向銀行借取其資本金50%的資金，而且沒有利率優(yōu)惠，根據(jù)規(guī)定，非公眾金融機(jī)構(gòu)可以允許兩倍融資，所以，政府可以考慮適當(dāng)放寬小額貸款公司的融資比例，并鼓勵(lì)銀行給予小額貸款公司優(yōu)惠的利率。另外，目前我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資監(jiān)管還處于空白狀態(tài)，網(wǎng)絡(luò)融資的監(jiān)管和立法方面相對(duì)滯后，政府應(yīng)加快立法，完善監(jiān)管體制。

（二）加強(qiáng)與銀行的合作

2013年，阿里金融與商業(yè)銀行合作開通的“信用支付”業(yè)務(wù)，借助銀行資金向個(gè)人提供信用服務(wù)，雖然目前被央行叫停，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和監(jiān)管的到位，與商業(yè)銀行的合作是必然的。雖然合作過程比較艱難，但是，與銀行合作是阿里金融未來突破自身短板的關(guān)鍵。阿里金融是從與銀行的合作起家的，阿里金融只有在依靠商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上，才能在目前大環(huán)境中快速、穩(wěn)定的發(fā)展。

篇（4）

二、商業(yè)銀行信貸工作改革與發(fā)展的必要性

面對(duì)當(dāng)今復(fù)雜多變的金融環(huán)境,我國(guó)商業(yè)銀行信貸工作的改革與發(fā)展不但是必要的,而且是迫切的。

1.傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)的審批流程存在一定的風(fēng)險(xiǎn)慣性。

我國(guó)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行針對(duì)貸款業(yè)務(wù)的審批流程，它的依據(jù)就是“三查”流程,這種流程的主要內(nèi)容就是在貸款前調(diào)查,貸款時(shí)審查,貸款后檢查。因?yàn)榱鞒烫^于簡(jiǎn)單，即使是銀行開展貸款業(yè)務(wù)的工作基礎(chǔ)，還是會(huì)在工作中造成巨大的失誤。因此，為了更好的落實(shí)“三個(gè)辦法一個(gè)指引”的重要內(nèi)容，商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)相關(guān)規(guī)定,面對(duì)固貸、流貸和個(gè)貸這三個(gè)方面的要求,力求在原始的審核標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，對(duì)原來的審貸標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行徹底的細(xì)化,真正落實(shí)好精細(xì)化管理,從而來降低風(fēng)險(xiǎn)慣性對(duì)商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的沖擊。我們一般所說的風(fēng)險(xiǎn)慣性，就是指金融學(xué)上所說的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的開展過程中,銀行所通過采取“三查”流程而促使不良貸款增加的現(xiàn)象,或者是指資金回籠速度過于緩慢等問題。如果對(duì)商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)審批的流程還不進(jìn)行正確的改革,則這種持續(xù)性增加的風(fēng)險(xiǎn)與損失的增加,最終無法得到根本性的扭轉(zhuǎn)。這么一來，就需要銀行建立新的審批流程來提高信貸工作的嚴(yán)謹(jǐn)性，使得一些不良的貸款業(yè)務(wù)被過濾掉。

2.優(yōu)質(zhì)信貸業(yè)務(wù)被擠占。

銀行的信貸資金被挪用的狀況大多發(fā)生在我國(guó)的樓市與股市之間，如果我國(guó)的經(jīng)濟(jì)一旦發(fā)生泡沫風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)對(duì)我國(guó)銀行的經(jīng)濟(jì)效益造成巨大的沖擊。因此，在“三個(gè)辦法一個(gè)指引”沒有提出之前,銀行一般會(huì)選擇與大型企業(yè)或集團(tuán)進(jìn)行合作,展開相應(yīng)的貸款業(yè)務(wù)，這樣做就是因?yàn)榭紤]到大客戶的強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)背景、還款能力以及合作前景等等，以便降低信貸危險(xiǎn)。但是這些信貸資金被挪用的同時(shí),也直接擠占了優(yōu)質(zhì)信貸業(yè)務(wù)的比例，所以這種做法也存在不合理性。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的當(dāng)今，越來越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶急需要商業(yè)銀行提供信貸資金,而且這些經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目也受到了政府的關(guān)注和支持,這樣更加有利于降低信貸的風(fēng)險(xiǎn)。但是基于現(xiàn)狀，這些優(yōu)質(zhì)客戶受信貸資金被挪用的影響,要想與銀行信貸取得合作就必須在貸款政策、審批流程上進(jìn)行進(jìn)一步的對(duì)接,當(dāng)然，這也是我國(guó)商業(yè)銀行加強(qiáng)信貸工作改革和發(fā)展的重要方向。

3.信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制需要相關(guān)行業(yè)的聯(lián)動(dòng)。

因?yàn)樯虡I(yè)銀行出現(xiàn)不良貸款的現(xiàn)象每年都會(huì)發(fā)生，尤其在流動(dòng)資產(chǎn)信貸方面更加不容易控制。因此，銀行應(yīng)該主動(dòng)與擔(dān)保公司進(jìn)行合作，主要來針對(duì)銀行的固貸、流貸和個(gè)貸的審批工作。比如,個(gè)體客戶在進(jìn)行貸款買車的時(shí)候，就需要通過擔(dān)保公司進(jìn)行相應(yīng)的審核，以免發(fā)生騙貸的現(xiàn)象。這表明了銀行僅僅依靠自身的信貸風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制來完全避免信貸風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是不可能的,還需要銀行與相關(guān)行業(yè)的聯(lián)動(dòng)。根據(jù)現(xiàn)在的金融形勢(shì),銀行不論是在降低信貸風(fēng)險(xiǎn)方面，還是在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方面,都應(yīng)該積極的與其他行業(yè)進(jìn)行合作，來發(fā)展“三個(gè)辦法一個(gè)指引”的精神。

三、商業(yè)銀行信貸工作改革與發(fā)展的舉措

作為金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，我國(guó)的商業(yè)銀行為了更好地面對(duì)現(xiàn)在日益復(fù)雜的金融形勢(shì),應(yīng)該大力加大對(duì)“三個(gè)辦法一個(gè)指引”的工作要求的落實(shí)力度,務(wù)必加大對(duì)審批環(huán)節(jié)的改革力度,使傳統(tǒng)與新型的信貸業(yè)務(wù)可以有機(jī)的結(jié)合起來,以便降低商業(yè)銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn),使得可以發(fā)展更為優(yōu)質(zhì)的信貸模式。

1.對(duì)傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的審批流程進(jìn)行改變。

就傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)而言,對(duì)審批流程的改革存在很大的重要因素。銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)該在現(xiàn)有的管理系統(tǒng)存在的情況下，繼續(xù)增強(qiáng)監(jiān)控預(yù)警的功能,如果借款人資金的流向一旦發(fā)生問題,就可以及時(shí)的在銀行的系統(tǒng)中做出相應(yīng)的反應(yīng),方便了銀行對(duì)資金流向的追蹤管理，可以及時(shí)的查出自己的具體流向，最后做出相應(yīng)的解決方案。

2.通過信貸轉(zhuǎn)型防止貸款資金被挪用。

商業(yè)銀行應(yīng)該著重發(fā)展新型優(yōu)質(zhì)信貸服務(wù),扶植優(yōu)質(zhì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,調(diào)整信貸資金的占比，來防止信貸資金被挪用。根據(jù)當(dāng)前企業(yè)從單一的投資方式轉(zhuǎn)變成多元化的投資方式的的社會(huì)現(xiàn)狀,商業(yè)銀行作為信貸業(yè)務(wù)的主要承擔(dān)者，應(yīng)該在貸款政策方面，一步一步向國(guó)家大型重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目邁進(jìn)。

篇（5）

信號(hào)傳遞模型中，對(duì)于信號(hào)的定義是指通過自身的努力，并付出一定成本后，所取得的可以直接被識(shí)別的良性改進(jìn)，如銀行投入一定資金組織員工培訓(xùn)，事后客戶發(fā)現(xiàn)每筆信貸業(yè)務(wù)的操作時(shí)間大大縮減了，效率得到提升。除了信號(hào)以外，市場(chǎng)主導(dǎo)者的信念也十分重要，信念的改變會(huì)使模型的均衡也隨之改變。MichaelSpence（1973）的研究中，雇主會(huì)根據(jù)求職者發(fā)出的信號(hào)來修改自己的信念，信念的每次改變都會(huì)把市場(chǎng)推向另外一個(gè)均衡。

本研究中應(yīng)用的模型是貝葉斯納什均衡模型和Spence的信號(hào)傳遞模型。由于信號(hào)傳遞博弈的局中人需要有一個(gè)主導(dǎo)者，這個(gè)主導(dǎo)者在博弈中占據(jù)有利位置，他可以設(shè)計(jì)對(duì)自身有利的游戲規(guī)則，使其他局中人在這個(gè)規(guī)則下做出最優(yōu)選擇，Spence的研究中這個(gè)主導(dǎo)者是雇主，但信貸市場(chǎng)不同于就業(yè)市場(chǎng)，信貸市場(chǎng)中，企業(yè)和銀行都有可能是博弈的主導(dǎo)者，這取決于市場(chǎng)的發(fā)展階段，當(dāng)銀行處于壟斷地位時(shí)他便是游戲的主導(dǎo)者，反之企業(yè)則可以主導(dǎo)信貸博弈的規(guī)則。信貸市場(chǎng)與就業(yè)市場(chǎng)的區(qū)別是利率不像工資那樣自由浮動(dòng)，因此筆者假設(shè)利率是非固定的，允許風(fēng)險(xiǎn)的存在。在研究銀行主導(dǎo)的信號(hào)傳遞博弈時(shí)采用利率作為傳遞信號(hào)使其達(dá)到貝葉斯納什均衡；研究企業(yè)主導(dǎo)的信號(hào)傳遞模型時(shí)采用Spence信號(hào)傳遞模型。

貝葉斯納什的均衡模型是指在一般博弈中，由類型為的局中人i的信念指派這個(gè)模型中，局中人i在設(shè)定自己的信念以后，自身所獲得的期望盈利便取決于其他人行為，當(dāng)其他人的行為改變并發(fā)送出不同的信號(hào)，局中人i便會(huì)修改自己的信念，并在新的均衡中獲得最優(yōu)的期望盈利。由局中人信念、行動(dòng)信號(hào)和盈利函數(shù)所形成的博弈均衡稱為貝葉斯納什均衡。將該模型應(yīng)用于信貸市場(chǎng)研究，局中人可定義為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，信號(hào)可以是利率、資產(chǎn)、信用等級(jí)、利潤(rùn)等因素，根據(jù)各自的偏好、風(fēng)險(xiǎn)、收益等特性求出期望盈利函數(shù)，根據(jù)各自的投入產(chǎn)出最大化原理定義市場(chǎng)的均衡。

Spence的信號(hào)傳遞理論模型是開放式的，其采用一個(gè)閉合的信息反饋循環(huán)來定義信號(hào)傳遞市場(chǎng)的均衡。該研究基于一個(gè)重要的假設(shè)，即信號(hào)傳遞的成本與個(gè)體的生產(chǎn)能力成反比，這個(gè)假設(shè)條件可以很好的將局中人分類，使資源的分配可以對(duì)號(hào)入座，防止逆向選擇的發(fā)生而給局中人帶來福利損失。筆者欲將這個(gè)均衡用于信貸市場(chǎng)，因此假設(shè)條件為信號(hào)傳遞成本與銀行或企業(yè)的生產(chǎn)能力成反比，與此同時(shí)得到信貸市場(chǎng)的信息反饋循環(huán)圖。根據(jù)圖1所示，銀行根據(jù)自身掌握的信息決定進(jìn)行信號(hào)傳遞是否可以使凈收益最大化，企業(yè)觀察銀行傳遞出來的信號(hào)與工作效率的關(guān)系，據(jù)此進(jìn)一步確定自己的信念（不同信號(hào)下各種結(jié)果發(fā)生的概率），信念確定不同信號(hào)下的利率水平（再次重申這里企業(yè)是市場(chǎng)的主導(dǎo)者，如果銀行業(yè)過渡繁榮，便會(huì)存在企業(yè)選擇銀行的情況），銀行根據(jù)利率水平?jīng)Q定如何改進(jìn)成本獲得最大效益。這個(gè)動(dòng)態(tài)均衡會(huì)一直循環(huán)下去，信念的改變是影響信號(hào)傳遞均衡的最關(guān)鍵因素，信念的修改可以產(chǎn)生無數(shù)個(gè)均衡，所有的均衡都可以包含在這個(gè)閉合的信念反饋循環(huán)中。

銀行主導(dǎo)的信號(hào)傳遞理論研究

假設(shè)企業(yè)進(jìn)入信貸市場(chǎng)后，操作方式會(huì)影響現(xiàn)金流的狀況，操作方式分為兩種：一種是風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作，一種是無風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作。風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作會(huì)產(chǎn)生不確定的現(xiàn)金流u（投資額為I），其程度可以分為高（H）、中（M）、低（L）三檔，u取決于企業(yè)的狀況根據(jù)公式（6）可知，值越高，信貸的利率越高。銀行作為市場(chǎng)主導(dǎo)者只需根據(jù)公式（4）來確定企業(yè)的類型，再根據(jù)類型確定信貸利率。資信良好的值低，利率低，資信差的值高，利率也高。這種激勵(lì)使資信良好的企業(yè)努力傳遞信號(hào)（調(diào)整現(xiàn)金流組合決定值），使銀行知道自己的類型，以便獲得優(yōu)惠的利率。要使信號(hào)能夠發(fā)揮作用還應(yīng)保證在這個(gè)相對(duì)低的下，資信差的企業(yè)不會(huì)去模仿資信好的企業(yè)，而是選擇自己的閥值率，盡管借款利率較高。因此，在銀行作為主導(dǎo)者的市場(chǎng)內(nèi)，資信好的企業(yè)應(yīng)努力傳遞信號(hào)實(shí)現(xiàn)自身效用的最大化，具體方程如下：公式（7）是資信好的企業(yè)的最優(yōu)化問題；公式（8）約束了資信差的企業(yè)偽裝成資信好的企業(yè)的動(dòng)機(jī)，因?yàn)檫@樣做會(huì)使其情況更差。銀行根據(jù)公式（9）來判斷企業(yè)的好壞：值由公式（7）和公式（8）解出，R表示銀行借款利率水平。由此可見，閥值作為信號(hào)可以幫助銀行將資信好的企業(yè)區(qū)分出來，并給予優(yōu)惠的信貸利率；這種機(jī)制下，資信差的企業(yè)也找到了自身的均衡點(diǎn)，他們只需真實(shí)報(bào)告自己的類型，否則他們的凈效應(yīng)會(huì)減少。

企業(yè)主導(dǎo)的信號(hào)傳遞理論研究

當(dāng)信貸市場(chǎng)的資金供給大于需求或者說銀行數(shù)量過多時(shí)，企業(yè)便會(huì)成為銀行競(jìng)相追逐的客戶，這時(shí)企業(yè)便成為信貸市場(chǎng)的主導(dǎo)者。假設(shè)利率是市場(chǎng)化的，資信良好的企業(yè)面臨流動(dòng)性壓力的時(shí)候，可以選擇自己認(rèn)為合適的銀行，企業(yè)判斷銀行好壞的標(biāo)準(zhǔn)是服務(wù)效率，效率越高，企業(yè)愿意付出的利率越高，假設(shè)銀行效率用信貸審批時(shí)間來衡量，即從業(yè)務(wù)受理到放款的工作時(shí)間。這個(gè)假設(shè)條件基本符合實(shí)際，企業(yè)在面臨流動(dòng)性壓力的時(shí)候，往往急于借入資金，對(duì)于信貸的審批速度要求很高，許多企業(yè)進(jìn)入昂貴的高利貸市場(chǎng)，其原因就是高利貸的放款速度快。不同銀行改進(jìn)服務(wù)效率所花費(fèi)的成本也不同，這里重申信號(hào)傳遞理論的一個(gè)重要假設(shè)：銀行改進(jìn)效率的成本與其提高收益的能力成反比。研究中將銀行分為兩類，優(yōu)等（Ⅱ）和劣等（Ⅰ），各自占銀行總數(shù)中的比率為1-q和q；邊際收益為2和1；效率改進(jìn)的成本為c/2和c，即優(yōu)等銀行改進(jìn)效率付出的成本少而收益提高多，劣等銀行付出的成本多但效率改進(jìn)少（符合重要假設(shè)條件）。

企業(yè)愿意向效率高的銀行支付高利率，向效率低的銀行支付低水平利率。具體的數(shù)據(jù)和假設(shè)條件見表1和圖2。根據(jù)圖2所示，為了尋找市場(chǎng)均衡點(diǎn)，需要推斷企業(yè)主的信念確定后，以上的假設(shè)情況是否符合基本模型中提及的Spence信息反饋循環(huán)機(jī)制。假設(shè)企業(yè)主的信念是當(dāng)c≥c*時(shí)，企業(yè)主完全愿意支付2的利率；當(dāng)c<c*時(shí)，企業(yè)主完全愿意支付1的利率。在圖2的約束下，兩類銀行都要做出最優(yōu)的選擇，他們各自的最優(yōu)均衡如圖3所示。圖3表明，企業(yè)主的信念和效率改進(jìn)的成本函數(shù)確定后，銀行Ⅰ的最優(yōu)選擇位于坐標(biāo)軸的原點(diǎn)，銀行Ⅱ的最優(yōu)選擇在c*點(diǎn)。此時(shí)銀行Ⅰ在0點(diǎn)的收益為1>2-c*，銀行Ⅱ在c*點(diǎn)的收益為2-c*/2>1，兩個(gè)不等式可以解出1<c*<2。

假設(shè)銀行的生產(chǎn)力與效率改進(jìn)成本成反比，市場(chǎng)的均衡取決于企業(yè)主的信念，當(dāng)信念修改后，均衡也會(huì)隨之修改。現(xiàn)假設(shè)企業(yè)主的信念修改成以下形式：當(dāng)c<c*時(shí)，企業(yè)主認(rèn)為該銀行有q的概率是Ⅰ型，有1-q的概率是Ⅱ型；當(dāng)c≥c*時(shí)，企業(yè)主認(rèn)為銀行是Ⅱ型的概率為1。這時(shí)的信貸市場(chǎng)均衡如圖4所示。由圖4可知，企業(yè)主修改信念后，即當(dāng)c*>2q時(shí)，信貸市場(chǎng)存在均衡，均衡點(diǎn)均為原點(diǎn)，兩類銀行不用付出成本改進(jìn)效率，均會(huì)得到2-q的收益，因?yàn)楫?dāng)c<c*時(shí)，被認(rèn)定為銀行Ⅰ和銀行Ⅱ的概率分別為q和1-q，有q+2（1-q）=2-q（當(dāng)c<c*時(shí)的利率水平）。銀行Ⅰ的均衡很明顯，銀行在c*點(diǎn)的收益為2-2/c，由于c*>2q，有2-q>2-2/c，得出均衡點(diǎn)為原點(diǎn)。

假設(shè)繼續(xù)修改企業(yè)主的信念：當(dāng)c<c*時(shí)，企業(yè)主認(rèn)為是銀行Ⅰ的概率為1；當(dāng)c≥c*時(shí)，企業(yè)主認(rèn)為該銀行有q的概率是Ⅰ型，有1-q的概率是Ⅱ型。這時(shí)信貸市場(chǎng)的均衡再次發(fā)生改變，詳見圖5。由圖5可知，當(dāng)企業(yè)主再次修改信念后，即當(dāng)c*<1-q時(shí)，兩類銀行的市場(chǎng)均衡均變?yōu)闄M軸上的c*點(diǎn)。這時(shí)銀行Ⅰ的收益2-q-c*和銀行Ⅱ的收益2-q-c*/2都大于無效率改進(jìn)時(shí)的收益1。企業(yè)主還會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的信息反饋修改自己的信念，每一次修改都會(huì)形成新的均衡點(diǎn)，或者說均衡取決于企業(yè)主的信念，這種動(dòng)態(tài)均衡就是前文所描述的信貸市場(chǎng)信息反饋循環(huán)。從宏觀視角來看，相對(duì)于前兩個(gè)均衡，這個(gè)均衡點(diǎn)是企業(yè)主導(dǎo)的信貸市場(chǎng)的最優(yōu)均衡點(diǎn)，因?yàn)樵谄髽I(yè)主信念的作用下，所有銀行都致力于服務(wù)效率的改進(jìn)，不僅使企業(yè)自身獲益，還可以使其他企業(yè)從中得到實(shí)惠，也可以將其稱為效率溢出效應(yīng)。

信號(hào)傳遞可以使銀行在信貸市場(chǎng)內(nèi)找到最優(yōu)均衡，但從福利的角度來看，這種均衡也許并不是帕累托最優(yōu)的。按照?qǐng)D3所示的情況，如果不存在信號(hào)傳遞，所有的銀行將獲得收益q+2（1-q）=2-q，這一收益大于銀行Ⅰ的1。對(duì)于銀行Ⅱ來說，假設(shè)q=0.5，其信號(hào)傳遞均衡的收益是2-c*/2，c*>1，此時(shí)銀行Ⅱ的收益小于1.5（2-q=2-0.5=1.5）。由此可見，信號(hào)傳遞的均衡并不是帕累托最優(yōu)的，可以改進(jìn)使整個(gè)體系的福利提升，當(dāng)c*/2<q，q>0.5時(shí)，銀行Ⅱ的收益為2-c*/2>2-q，銀行Ⅱ的數(shù)量少于銀行Ⅰ時(shí)可以得到福利的改善，或者說銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化有助于福利的改善。將以上情況用于一般分析，假設(shè)銀行Ⅰ和銀行Ⅱ的效率改進(jìn)成本分別為筆者著重研究企業(yè)主信念確定后，銀行如何做出收益最大化選擇，并未考慮信貸風(fēng)險(xiǎn)因素。為了方便研究，假設(shè)這個(gè)主導(dǎo)型企業(yè)是優(yōu)質(zhì)的、安全的，其完全可以還本付息，信貸風(fēng)險(xiǎn)記為0。

結(jié)論

筆者研究了在信息不完全的信貸市場(chǎng)內(nèi)，企業(yè)和銀行為了實(shí)現(xiàn)自身的最優(yōu)化選擇，是如何通過信號(hào)傳遞來進(jìn)行博弈的。分別研究了銀行主導(dǎo)的信貸市場(chǎng)和企業(yè)主導(dǎo)的信貸市場(chǎng)的信號(hào)傳遞理論，現(xiàn)對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)的研究分別進(jìn)行總結(jié)。

存在信號(hào)傳遞的銀行主導(dǎo)型信貸市場(chǎng)內(nèi)，銀行作為市場(chǎng)的主導(dǎo)者會(huì)確定自己的信念，并確保這個(gè)信念有助于其能夠正確區(qū)分企業(yè)的好壞，防止逆向選擇的風(fēng)險(xiǎn)。

篇（6）

由于資源和資金分配的不均衡，在任何時(shí)刻都存在著資金的盈余方和資金的短缺方，資金的盈余方有很強(qiáng)的投資需求，資金的短缺方有很強(qiáng)的籌資需求，金融市場(chǎng)多樣化的金融工具以及其靈活多樣的交易形式，高效的運(yùn)作機(jī)制滿足了不同的投資者和籌資者的需求，金融市場(chǎng)強(qiáng)大的吸引力使眾多的閑散資金聞風(fēng)而來，經(jīng)過金融市場(chǎng)的運(yùn)作以后，投資者的資金轉(zhuǎn)化成了籌資者的資本，小規(guī)模的閑散資金轉(zhuǎn)變成了大規(guī)模的生產(chǎn)資金，金融市場(chǎng)的聚斂功能使資金在時(shí)間和空間上重新進(jìn)行分配，提高了資金的使用效率，節(jié)約了交易成本。

（二）配置功能

中國(guó)有句俗話說的好，“人往高處走，水往低處流”,這里的水可以看成是資金，資金的逐利性使資金總是尋找價(jià)值洼地，以便獲得高額利潤(rùn)。所以說資金總是“流向”那些最有發(fā)展?jié)摿?，最能為投資者帶來最大利益的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)。以貨幣資金為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)在利率機(jī)制的引導(dǎo)下，在交易者的互相競(jìng)爭(zhēng)中很好的放大了資金的這一特點(diǎn)，金融市場(chǎng)的配置功能使有限的資金在利益的驅(qū)使下被最大限度的合理利用。大家都知道美國(guó)的硅谷已成為世界各國(guó)高科技聚集區(qū)的代名詞，很多年輕有為的創(chuàng)業(yè)者們?cè)谶@里留下了自己的身影，但是如果沒有美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資者們對(duì)于這些中小企業(yè)的資金支持，僅僅靠著創(chuàng)業(yè)者的一腔熱血與熱情，是締造不了硅谷神話的，正是由于風(fēng)險(xiǎn)投資者們大膽的對(duì)于未來的投資才換回了一個(gè)又一個(gè)創(chuàng)業(yè)奇跡。中國(guó)百度的創(chuàng)始人李彥宏就是在風(fēng)險(xiǎn)投資的幫助下才得以實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，2005年8月百度已經(jīng)成功在納斯達(dá)克股票交易所上市。

（三）調(diào)節(jié)功能

調(diào)節(jié)功能。首先，金融市場(chǎng)具有直接調(diào)節(jié)作用。在金融市場(chǎng)大量的交易中，投資者為了確保獲得高額的回報(bào)，在進(jìn)行交易之前，一定會(huì)利用一切信息對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行客觀的分析，從而做出投資決策，只有符合市場(chǎng)需要、效益高的投資對(duì)象，才能獲得投資者的青睞。而且，投資對(duì)象在獲得資本后，只有保持較高的經(jīng)濟(jì)效益和較好的發(fā)展勢(shì)頭，才能繼續(xù)生存并進(jìn)一步擴(kuò)張。否則，它的證券價(jià)格就會(huì)下跌，繼續(xù)在金融市場(chǎng)上籌資就會(huì)面臨困難，發(fā)展就會(huì)受到后續(xù)資本供應(yīng)的抑制。一個(gè)成熟的金融市場(chǎng)總是能夠通過證券價(jià)格的上升與下跌準(zhǔn)確反映出企業(yè)的盈虧狀況，進(jìn)一步引導(dǎo)投資者的資金流向效益好、有增長(zhǎng)潛力的微觀經(jīng)濟(jì)部門，因此，金融市場(chǎng)通過其特有的引導(dǎo)資本形成及合理配置資源的機(jī)制首先對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生影響，進(jìn)而形成一種對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制。例如，2011年，中國(guó)的雙匯集團(tuán)因?yàn)椤笆萑饩笔录欢瘸蔀殛P(guān)注的焦點(diǎn)，其違背社會(huì)道德的做法，也在金融市場(chǎng)上得到了體現(xiàn)，其股票價(jià)格連續(xù)兩天跌停，使雙匯集團(tuán)的形象受到了嚴(yán)重的影響，也逼迫雙匯集團(tuán)不得不立即采取行動(dòng)進(jìn)行挽救。其次，金融市場(chǎng)的存在及發(fā)展，為各國(guó)政府實(shí)施對(duì)本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的間接調(diào)控提供了條件。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱或者過冷的現(xiàn)象時(shí)，中央銀行就要通過實(shí)施貨幣政策來對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行影響，主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。這些政策都必須要借助于金融市場(chǎng)才能發(fā)揮效果，只有通過金融市場(chǎng)的傳導(dǎo)才能對(duì)各微觀利益主體產(chǎn)生影響。此外，財(cái)政政策的實(shí)施也越來越離不開金融市場(chǎng)，政府通過國(guó)債的發(fā)行及運(yùn)用等方式對(duì)各經(jīng)濟(jì)主體的行為加以引導(dǎo)和調(diào)節(jié)，并提供中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)操作的手段，也對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生著巨大影響。

篇（7）

1.1互聯(lián)網(wǎng)金融是指依托于互聯(lián)網(wǎng)等一系列的現(xiàn)代科技技術(shù)，實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新興金融服務(wù)。它具有“互聯(lián)網(wǎng)”和“金融”的雙重身份，將互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神滲透到了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。理論上任何涉及到廣義金融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，都應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融。

1.2互聯(lián)網(wǎng)金融具體可以分為六大模式：(1)第三方支付。指具有一定實(shí)力和信譽(yù)的非銀行機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與銀行進(jìn)行合作，成為用戶和銀行支付業(yè)務(wù)的中介，目前該模式已經(jīng)不局限于互聯(lián)網(wǎng)，更是覆蓋了線上線下的各種生活場(chǎng)景。典型代表：支付寶、財(cái)付通。(2)P2P網(wǎng)貸。也叫做點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸。第三方互聯(lián)網(wǎng)公司負(fù)責(zé)搭建交易平臺(tái)，借貸雙方通過平臺(tái)尋找到合適的交易伙伴。網(wǎng)站平臺(tái)通過合理的機(jī)制設(shè)置來盡量保證交易的公平和安全。目前有純線上模式和線上線下結(jié)合模式兩種。兩種模式的主要區(qū)別是前者不結(jié)合線下審核，后者需要平臺(tái)采取入戶調(diào)查的方式進(jìn)行審核。(3)大數(shù)據(jù)金融。指海量的數(shù)據(jù)通過系統(tǒng)的分析，為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供全方位的信息，通過數(shù)據(jù)的分析可以掌握交易和客戶習(xí)慣、特點(diǎn)等信息，并進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)，使得金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)銷更加有效率。(4)眾籌。指項(xiàng)目發(fā)起人依靠互聯(lián)網(wǎng)傳播的特點(diǎn)向網(wǎng)友籌集項(xiàng)目資金，向公眾展示創(chuàng)意項(xiàng)目的同時(shí)，還可以獲得所需要的資金。眾籌的項(xiàng)目種類繁多，包括新產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目、藝術(shù)展覽等。(5)信息化金融機(jī)構(gòu)。指運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)流程、服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行改造或重構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)、管理全面化的金融機(jī)構(gòu)。(6)互聯(lián)網(wǎng)金融門戶。指利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融產(chǎn)品的銷售以及為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺(tái)。通常采用金融產(chǎn)品垂直比價(jià)的方式，將各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品放在平臺(tái)上，用戶通過對(duì)比挑選合適的金融產(chǎn)品。

1.3互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)。(1)金融服務(wù)基于大數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)是信息時(shí)代的最重要的特征之一，金融行業(yè)是大數(shù)據(jù)的生產(chǎn)者，同時(shí)也是高度依賴大數(shù)據(jù)的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融更是將大數(shù)據(jù)作為自己的核心資產(chǎn)，與傳統(tǒng)金融業(yè)相比有過之而無不及。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中“用戶行為分析”是指通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析用戶的習(xí)慣甚至身份特征，從而進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷活動(dòng)，這一切也是基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的。(2)服務(wù)小眾化。傳統(tǒng)銀行的金融服務(wù)主要是針對(duì)有一定規(guī)模的客戶，就是經(jīng)典的“二八定律”：百分之二十的客戶創(chuàng)造百分之八十的利潤(rùn)，處于“長(zhǎng)尾”的客戶是不創(chuàng)造利潤(rùn)或者創(chuàng)造很少的利潤(rùn)。而互聯(lián)網(wǎng)金融則更多地在爭(zhēng)取小微用戶，由于小微用戶有需求多樣化個(gè)性化的特點(diǎn)，因此與傳統(tǒng)金融往往格格不入，互聯(lián)網(wǎng)金融在服務(wù)小微用戶時(shí)有著天然的優(yōu)勢(shì)。(3)金融服務(wù)高效、便捷化。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要通過網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)完成，用戶不用到銀行進(jìn)行排隊(duì)辦理業(yè)務(wù)，只需要簡(jiǎn)單的操作就可以省去大量的時(shí)間和物質(zhì)成本。以支付寶錢包為例，用戶購物可以不需要事先開通網(wǎng)上銀行，只要通過淘寶賬戶就可以完成購物到付款等一系列的活動(dòng)。(4)成本低。資金供求雙方可以在網(wǎng)上自行進(jìn)行交易，不需要傳統(tǒng)中介，免去了很多交易成本。金融機(jī)構(gòu)也可以避免實(shí)體營(yíng)業(yè)店的投入和運(yùn)營(yíng)成本。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的概念。

由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有“互聯(lián)網(wǎng)”和“金融”雙重身份，因此它在面臨傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還要面臨互聯(lián)網(wǎng)自身的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)決定了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特征。

2.1技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)本身存在著缺陷，防火墻以及反黑客技術(shù)并不完善，因此很容易被病毒或者不法分子攻擊造成損失。此外，計(jì)算機(jī)操作系統(tǒng)本身存在漏洞，容易受到計(jì)算機(jī)病毒的入侵，使得用戶信息被盜取。病毒的快速擴(kuò)散和傳染性使得風(fēng)險(xiǎn)范圍更加難以控制。除此以外交易平臺(tái)的缺陷也會(huì)對(duì)交易的雙方帶來不確定的風(fēng)險(xiǎn)，例如當(dāng)打折促銷日來臨，由于數(shù)據(jù)量的集中處理，容易出現(xiàn)交易平臺(tái)不穩(wěn)定，服務(wù)器宕機(jī)等現(xiàn)象。

2.2系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指由于單個(gè)或少數(shù)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或損失使整個(gè)金融體系崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)往往是由經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等突發(fā)事件導(dǎo)致的一連串效應(yīng)，并且持續(xù)產(chǎn)生惡性循環(huán)的后果。互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)不僅僅對(duì)自身造成危險(xiǎn)，同時(shí)也將風(fēng)險(xiǎn)傳遞給傳統(tǒng)金融行業(yè)。

2.3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)（如商業(yè)銀行）雖然有清償能力，但無法及時(shí)獲得足夠資金應(yīng)付資產(chǎn)增長(zhǎng)或支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因更加復(fù)雜和廣泛，它具有不確定性、沖擊破壞力大等特點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融交易更加頻繁，價(jià)格波動(dòng)性強(qiáng)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更高。2.4信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)中最為典型的風(fēng)險(xiǎn)之一。它主要是指交易對(duì)手未能履行契約的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中的信用風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)金融一樣，會(huì)出現(xiàn)借款人違約的情況，例如P2P借貸，電子商務(wù)平臺(tái)幫助雙方確立借貸關(guān)系之前應(yīng)當(dāng)有一套合理的模式防止信用風(fēng)險(xiǎn)，例如對(duì)借款人資質(zhì)的審查應(yīng)當(dāng)必不可少?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不斷涌出各種創(chuàng)新產(chǎn)品，新的產(chǎn)品也隱藏著新的風(fēng)險(xiǎn)，例如相關(guān)的協(xié)議條款不完善，會(huì)導(dǎo)致用戶的損失。2.5金融監(jiān)管滯后。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)推出的運(yùn)作方式和標(biāo)準(zhǔn)尚無專業(yè)的法律規(guī)范，因此網(wǎng)民在享用互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的同時(shí)，要面臨著法律空白的風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)業(yè)務(wù)糾紛時(shí)沒有法律條文作為依據(jù)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管概述

1.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。

1.1金融監(jiān)管是指政府通過特定機(jī)構(gòu)（如中央銀行）對(duì)金融交易行為主體進(jìn)行某種限制或規(guī)定。監(jiān)管的對(duì)象包括銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)。金融監(jiān)管的目的是最大限度地減少金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，避免由于金融機(jī)構(gòu)倒閉等風(fēng)險(xiǎn)波及整體經(jīng)濟(jì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管在傳統(tǒng)的金融監(jiān)管基礎(chǔ)之上又具備了互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融多與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)相關(guān)，因此交易的"虛擬化"使得交易對(duì)象和交易過程更加不透明，信息的更加不對(duì)稱性是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管突出的一個(gè)難點(diǎn)。

1.2面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其特點(diǎn)采取行之有效的監(jiān)管措施。

(1)嚴(yán)抓技術(shù)安全?；ヂ?lián)網(wǎng)安全技術(shù)是金融行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上健康發(fā)展的基礎(chǔ)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加大金融系統(tǒng)安全性的投入。監(jiān)管當(dāng)局也應(yīng)當(dāng)建立配套的監(jiān)管制度，將信息安全科學(xué)化、規(guī)范化。除此以外，從事金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身系統(tǒng)的健壯性，包括緊急情況的處理方法等，從互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)環(huán)節(jié)盡量避免互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)加強(qiáng)信息透明度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融交易的虛擬化使得交易雙方的身份難以確定，并且由于交易過程的網(wǎng)絡(luò)化使得其缺少嚴(yán)格的線下監(jiān)督。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將實(shí)體的交易場(chǎng)所搬到互聯(lián)網(wǎng)上，從事互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的企業(yè)也應(yīng)當(dāng)積極配合監(jiān)管當(dāng)局收集交易對(duì)象的信息、交易內(nèi)容的信息，使得信息更加的透明更加地準(zhǔn)確，增加信息的真實(shí)性。

(3)建立完善法律法規(guī)。法律法規(guī)是金融監(jiān)管法制化、規(guī)范化的前提保障。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，法律法規(guī)應(yīng)當(dāng)具有可操作性，規(guī)范操作細(xì)節(jié)。除此以外，應(yīng)當(dāng)加大違法違紀(jì)行為的處罰力度。

(4)加強(qiáng)金融監(jiān)管國(guó)際合作。金融市場(chǎng)有全球一體化的特點(diǎn)，因此應(yīng)當(dāng)對(duì)各國(guó)金融服務(wù)制定統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并且加強(qiáng)各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作性，使得跨國(guó)金融交易更加安全可靠。

2.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管分析。

2.1在我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境中，由于第三方支付發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，發(fā)展相對(duì)成熟，針對(duì)另外五種金融模式的相關(guān)法律定位并不明確。

2.2國(guó)外的互聯(lián)網(wǎng)金融起步較早，監(jiān)管體系相對(duì)成熟，借鑒學(xué)習(xí)國(guó)外金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)對(duì)于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管有很大的益處。

(1)優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)機(jī)制配置資源的有效法則。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)及時(shí)清除不合格的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，而作為消費(fèi)者應(yīng)當(dāng)理性地選擇規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)的交易，保證交易雙方處在透明公正的交易環(huán)境中。

(2)大數(shù)據(jù)的檢測(cè)與分析。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)及時(shí)掌握最大限度的真實(shí)數(shù)據(jù)，并根據(jù)這些數(shù)據(jù)做出有效的分析，明確監(jiān)管的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的標(biāo)準(zhǔn)。

(3)確定監(jiān)管主體，加強(qiáng)流程監(jiān)管。明確各個(gè)模式的法律定位以及監(jiān)管主體，監(jiān)管職責(zé)明確清晰。

(4)加強(qiáng)信息披露。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)建立充分的信息披露框架，使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息、財(cái)政信息等公開化，消費(fèi)者可以根據(jù)真實(shí)的信息進(jìn)行交易。該框架有助于提高交易雙方的信任度，使得交易更加頻繁，也為監(jiān)管當(dāng)局制定監(jiān)管制度提供了有效的依據(jù)。

(5)嚴(yán)厲打擊非法行為。在維護(hù)良好的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)任何非法的行為“零容忍”，必須及時(shí)整治各類的金融違法行為，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。

(6)加強(qiáng)消費(fèi)者金融行業(yè)知識(shí)以及法律保護(hù)意識(shí)。培養(yǎng)消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專業(yè)知識(shí)，也是金融監(jiān)管的一個(gè)重要目標(biāo)，在此基礎(chǔ)之上同時(shí)引導(dǎo)消費(fèi)者具有清晰的法律意識(shí)，提升風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判性。監(jiān)管當(dāng)局也應(yīng)當(dāng)維護(hù)消費(fèi)者的權(quán)利，加大損害消費(fèi)者權(quán)益的打擊力度。

篇（8）

現(xiàn)代意義上的國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)是在傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的作為一門系統(tǒng)的和獨(dú)立的理論，它的出現(xiàn)大約在本世紀(jì)40年代，即以凱恩斯為代表的新古典主義學(xué)派興起后不久，幾十年來，國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)研究吸引了西方許多經(jīng)濟(jì)學(xué)者的注意力并不斷得以發(fā)展，新的方法和學(xué)說層出不窮。國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般理論包括國(guó)際貿(mào)易理論和政策、國(guó)際金融理論和國(guó)家貨幣政等。

一、金融自由化的風(fēng)險(xiǎn)。

金融全球化的本質(zhì)是金融資本的全球高速流動(dòng)以尋求最大利潤(rùn)。巨額資本的快速流動(dòng)增加了金融系統(tǒng)的潛在不穩(wěn)定和不確定因素。發(fā)展中國(guó)家金融市場(chǎng)不健全、具體制度不完善、缺乏有效的監(jiān)督管理機(jī)制，產(chǎn)生金融危機(jī)的誘因可以說無處不存，無時(shí)不在。主要是因?yàn)椋?/p>

1.短期資本的大進(jìn)大出，國(guó)際游資頻繁在各國(guó)外匯、股票市場(chǎng)流動(dòng)，具有投資、投機(jī)兩重性。短期資本的大量涌入造成了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡，形成“泡沫經(jīng)濟(jì)”，一旦出現(xiàn)逆差或貨幣貶值，資金便迅速抽逃，導(dǎo)致國(guó)際信用危機(jī)。1997年的亞洲金融危機(jī)便是典型例子。據(jù)IMF估計(jì)，國(guó)際短期游資多達(dá)7.2萬億美元，約占世界總額的20％。其投機(jī)性、流動(dòng)性和逐利性構(gòu)成了對(duì)發(fā)展中國(guó)家金融經(jīng)濟(jì)安全的嚴(yán)重威脅。

2.作為資本流動(dòng)載體的金融衍生工具的最大特點(diǎn)便是其“杠桿效應(yīng)”，能以較少“定金”買賣幾十倍乃至上百倍于定金合約金額的金融產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期合同、期貨、期權(quán)和互換等，形成以證券料匯、利率和商品行情的信息預(yù)期為客體的金融衍生資本。一家金融機(jī)構(gòu)的少量交易即可牽動(dòng)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)甚至整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)，金融鏈條上的任何環(huán)節(jié)出問題都可能使整個(gè)金融系統(tǒng)遭到毀滅性打擊。

3.“對(duì)沖基金”規(guī)模不大，但借貸能力特別強(qiáng)，能夠迅速籌集資金投放市場(chǎng)。一批基金聯(lián)手再加上眾多世界級(jí)銀行財(cái)團(tuán)的支持及其在國(guó)際組織、各國(guó)政府中的強(qiáng)大游說能力，足以將任何一個(gè)市場(chǎng)置于危機(jī)之中。

二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中的美元霸權(quán)霸權(quán)。

雖然從理論上說，國(guó)際美元本位像任何關(guān)鍵貨幣一樣，對(duì)于提高國(guó)際交換效率和降低國(guó)際交易成本起到一定的積極作用，然而，后布雷頓森林會(huì)議體系中，作為國(guó)際本位貨幣的美元畢竟只是由美國(guó)政府法令強(qiáng)制使用的一種純粹的、完全不兌現(xiàn)紙幣，它的“生產(chǎn)”完全受到美國(guó)國(guó)家機(jī)器的控制，它所服從的完全是美國(guó)政府的政策制訂者所愿意奉行的任何國(guó)內(nèi)規(guī)則。所以美國(guó)不會(huì)，也沒有義務(wù)把別的國(guó)家的利益置于美國(guó)的國(guó)家利益之上。

三、貨幣一體化理論。

貨幣一體化就是各成員國(guó)聯(lián)合起來，結(jié)成固定的匯率，執(zhí)行共同的貨幣政策。西方學(xué)者對(duì)不同層次的貨幣一體化進(jìn)行了劃分：（1）匯率同盟。（2）假匯率同盟。（3）貨幣一體化。（4）貨幣聯(lián)盟。

貨幣一體化理論認(rèn)為兩個(gè)（或兩個(gè)以上）國(guó)家之間越不能靠經(jīng)常的匯率變動(dòng)來改變相互之間的貿(mào)易條件和本國(guó)的國(guó)際收支地位，這兩國(guó)（或多國(guó)）走向貨幣一體化的可能性也就越大。具體說來又主要是與以下一些因素有關(guān)：①相同或相似的通貨膨脹率；②要素流動(dòng)的程度；③一國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與開放程度；④商品多樣化的程度；⑤工資、價(jià)格的（變動(dòng)浮度）；⑥商品市場(chǎng)一體化的程度；⑦財(cái)政一體化程度；⑧政治因素。貨幣一體化的主要收益來自于匯率穩(wěn)定。匯率經(jīng)常經(jīng)常性變動(dòng)會(huì)影響正常貿(mào)易和投資的開展，使用單一貨幣能減少外匯風(fēng)險(xiǎn)，而外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)象交易成本一樣減少一國(guó)的進(jìn)出口，同時(shí)單一貨幣能減少外匯風(fēng)險(xiǎn)，而外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)象交易成本一樣減少一國(guó)的進(jìn)出口。當(dāng)前貨幣一體化理論的最新進(jìn)展就是運(yùn)用理性預(yù)期的形成，時(shí)間不一致性，信譽(yù)問題以及匯率決定等宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的新概念、新理論及分析方法對(duì)貨幣一體化的成本、收益進(jìn)行分析：在貨幣中立問題方面：弗里德曼和盧卡認(rèn)為因?yàn)橛欣硇灶A(yù)期的存在，長(zhǎng)期來看，失業(yè)率與通貨膨脹率之間并不存在著此消彼長(zhǎng)的交替關(guān)系，應(yīng)該存在著與通貨膨脹率毫不相關(guān)的自然失業(yè)率。在時(shí)間不一致性問題方面，在對(duì)“貨幣中立建議”西方學(xué)者進(jìn)一步運(yùn)用時(shí)間不一致性觀點(diǎn)來考察貨幣一體化的成本。

篇（9）

 

一：引言

小額信貸問題一直受到國(guó)內(nèi)學(xué)者的關(guān)注。趙芝玲，鄒帆(2003)通過對(duì)農(nóng)戶小額信貸的績(jī)效的分析，指出中國(guó)小額信貸能實(shí)現(xiàn)農(nóng)戶增收與信用社盈利增加的雙贏結(jié)果。李莉莉(2005) 通過對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)小額信貸運(yùn)行機(jī)制的績(jī)效評(píng)價(jià)金融論文，指出對(duì)于農(nóng)戶收入有正的顯著影響論文開題報(bào)告范例。張立軍，,湛泳(2006)通過分析小額信貸與當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶貧困之間的關(guān)系，認(rèn)為農(nóng)村小額信貸的發(fā)展對(duì)農(nóng)戶家庭經(jīng)營(yíng)收入產(chǎn)生了正面的影響。朱乾宇，董學(xué)軍（2007）選取湖北省恩施土家族苗族自治州為研究對(duì)象，構(gòu)建當(dāng)?shù)厣贁?shù)民族貧困地區(qū)農(nóng)戶小額信貸的扶貧績(jī)效的研究，認(rèn)為小額信貸對(duì)農(nóng)戶的增收有積極作用金融論文，且非農(nóng)業(yè)貸款投向相對(duì)農(nóng)業(yè)貸款投向而言具有更好的績(jī)效?？傮w而言，國(guó)內(nèi)對(duì)小額信貸的研究大多數(shù)還停留在小額信貸的績(jī)效分析方面，采用SWOT―PEST分析整個(gè)小額信貸產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇的文獻(xiàn)相對(duì)較少。在加快發(fā)展農(nóng)村的同時(shí)，不能光靠增加小額信貸的投入，還應(yīng)注重農(nóng)村小額信貸的戰(zhàn)略發(fā)展，為小額信貸的可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。因此金融論文，有必要對(duì)農(nóng)村小額信貸的現(xiàn)狀作系統(tǒng)的分析，在此基礎(chǔ)上厘清農(nóng)村小額信貸發(fā)展的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，為改善農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境提供有益的借鑒?；谝陨纤伎迹狙芯窟\(yùn)用SWOT―PEST模型對(duì)農(nóng)村小額信貸進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，為小額信貸的可持續(xù)發(fā)展提出了建議。

二：研究的方法

SWOT―PEST矩陣方法是一種戰(zhàn)略分析方法，利用它可以把影響小額信貸發(fā)展的政治(P)、經(jīng)濟(jì)(E)、社會(huì)(S)、技術(shù)(T)等因素放到統(tǒng)一的框架內(nèi)進(jìn)行系統(tǒng)的SWOT分析金融論文，辨別出影響中國(guó)小額信貸發(fā)展的關(guān)鍵因素，從而有利于了解小額信貸發(fā)展的環(huán)境條件，為小額信貸的發(fā)展提供戰(zhàn)略性的決策論文開題報(bào)告范例。

表1 我國(guó)小額信貸產(chǎn)業(yè)的SWOT―PEST分析

 

Pest/

Swot

政策法律環(huán)境（politics）

經(jīng)濟(jì)環(huán)境（economics）

社會(huì)文化環(huán)境（society）

技術(shù)環(huán)境（technology）

內(nèi)在因素

優(yōu)勢(shì)S

政府為小額貸款的可持續(xù)發(fā)展采用貼息的政策

激活農(nóng)村金融市場(chǎng)

越來越多的農(nóng)民從事非農(nóng)生產(chǎn)，還貸周期短、投資回報(bào)率較高。

征信系統(tǒng)

無需抵押物與擔(dān)保品

劣勢(shì)W

未還款者法律追究問題、正規(guī)銀行貸款貸款者的道德風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)業(yè)的天生脆弱性使得小額信貸風(fēng)險(xiǎn)加大

農(nóng)民的盲目投資

融資難、限制了規(guī)模、沒規(guī)模效應(yīng)、服務(wù)滯后

外在條件

機(jī)遇O

政府對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)的重視及對(duì)農(nóng)村的發(fā)展建設(shè)

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使得小額信貸違約率降低。

先讓一部分區(qū)域先推廣，利用“示范效應(yīng)”逐步推廣的理念得到認(rèn)同。

 

  正規(guī)金融機(jī)構(gòu)開辦小額貸款業(yè)務(wù)金融論文，使得資金時(shí)間與安全性監(jiān)管體系成熟。

挑戰(zhàn)T

目前還沒任何法律界定小額信貸的法律地位

篇（10）

您的研究方向：軟件工程

是否有數(shù)據(jù)處理要求：否

您的國(guó)家：中國(guó)

您的學(xué)校背景：上海交通大學(xué)

要求字?jǐn)?shù)：4000

論文用途：碩士畢業(yè)論文

是否需要盲審(博士或碩士生有這個(gè)需要)：是

補(bǔ)充要求和說明

上海交通大學(xué)工程碩士生開題報(bào)告:企業(yè)信貸管理信息系統(tǒng)設(shè)計(jì)

課題的意義及國(guó)內(nèi)外現(xiàn)狀分析：

銀行業(yè)金融自由化帶來了前所未有的沖擊，放松管制帶來了激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，銀行利潤(rùn)率下降，在分配過程中的風(fēng)險(xiǎn)問題突出，銀行等行業(yè)遭受失敗的后果，也忙著處理與非的問題不良資產(chǎn)和債務(wù)危機(jī)的教育。

中國(guó)的金融業(yè)得到了快速發(fā)展，但與墨西哥銀行風(fēng)險(xiǎn)問題已悄然出現(xiàn)。近年來，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量問題成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融改革進(jìn)程的主要障礙。而我國(guó)商業(yè)銀行的壞賬在亞洲金融危機(jī)后已經(jīng)成為世界的焦點(diǎn)。如何更好地控制風(fēng)險(xiǎn)已成為當(dāng)前銀行業(yè)更側(cè)重于。特別是作為新巴塞爾資本協(xié)議的正式公布，國(guó)際銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了新的要求，國(guó)內(nèi)銀行也開始逐步按照信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)。

課題研究目標(biāo)、研究?jī)?nèi)容和擬解決的關(guān)鍵問題：

課題計(jì)劃進(jìn)度和預(yù)期成果：

目錄

1 緒 論

1.1 研究背景

1.2 研究現(xiàn)狀

1.3 本文研究工作及創(chuàng)新點(diǎn)

1.3.1 研究?jī)?nèi)容及取得成果

1.3.2 創(chuàng)新點(diǎn)

1.4 論文結(jié)構(gòu)

2 新企業(yè)信貸管理系統(tǒng)的分析

2.1 現(xiàn)存問題的分析

2.2 系統(tǒng)的目標(biāo)與建設(shè)原則

2.3 數(shù)據(jù)抓取相關(guān)技術(shù)

2.3.1 數(shù)據(jù)清洗

2.3.2 數(shù)據(jù)清洗技術(shù)的研究

2.3.3 重復(fù)記錄檢測(cè)技術(shù)

2.4 已有貸款風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估模型評(píng)價(jià)

2.4.1 a銀行信貸項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理與評(píng)價(jià)

2.4.2 基于elman神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的評(píng)估模型建立

2.5 系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)

2.5.1 web2.0體系結(jié)構(gòu)

2.5.2 .net fw4.0體系結(jié)構(gòu)與最新技術(shù)

2.5.3 ado.net技術(shù)概述

2.5.4 asp.net mvc3框架

2.6 本章小結(jié)

3 企業(yè)信貸管理信息系統(tǒng)的設(shè)計(jì)

3.1 設(shè)計(jì)概述

3.1.1 設(shè)計(jì)思路

3.1.2 現(xiàn)有數(shù)據(jù)庫分析

3.2 系統(tǒng)的總體架構(gòu)設(shè)計(jì)

3.2.1 邏輯架構(gòu)

3.2.2 企業(yè)信譽(yù)度評(píng)級(jí)管理設(shè)計(jì)

3.3 基于核心詞的重復(fù)數(shù)據(jù)檢測(cè)模型構(gòu)建設(shè)計(jì)

3.3.1 模型概述

3.3.2 主要流程

3.4 銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)模型的建立

3.4.1 變量選擇

3.4.2 模型建立

3.4本章小結(jié)

4 企業(yè)信貸管理信息系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)

4.1 系統(tǒng)詳細(xì)設(shè)計(jì)

4.1.1 功能結(jié)構(gòu)

4.1.2 關(guān)鍵流程序列圖

4.1.3 詳細(xì)流程設(shè)計(jì)舉例

4.1.4 詳細(xì)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)

4.2 數(shù)據(jù)抽取部分的實(shí)現(xiàn)

4.2.1 樣例數(shù)據(jù)抽取

4.2.2 構(gòu)建企業(yè)名稱的特征屬性表

4.2.3 字典表的構(gòu)建

4.2.4 程序?qū)崿F(xiàn)