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篇（1）

良好金融生態(tài)環(huán)境主要包括:穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境、完善的法制環(huán)境、良好的信用環(huán)境、協(xié)調(diào)的市場環(huán)境和規(guī)范的制度環(huán)境。良好的金融生態(tài)環(huán)境可以促進金融資源合理配置和保值增值,促使社會創(chuàng)造更多財富,并且可以有效防止金融主體的機會主義行為,促使其將各種成本內(nèi)在化到自己的治理結(jié)構(gòu)中。加強金融生態(tài)環(huán)境的建設(shè)具有重要戰(zhàn)略意義。金融生態(tài)環(huán)境中各因素相互連接、相互依賴、相互作用,共同構(gòu)成一個有機整體,即金融生態(tài)鏈。金融生態(tài)主要是組成金融生態(tài)系統(tǒng)的各部分之間的相互關(guān)系,其中一個重要內(nèi)容就是金融要素的優(yōu)化配置。

金融生態(tài)圈中的任何一個環(huán)節(jié)功能不暢,都會影響整個金融生態(tài)圈的良性循環(huán)或金融業(yè)的運行效率。重視和加強金融生態(tài)環(huán)境的建設(shè),無論是對金融業(yè)的發(fā)展還是對經(jīng)濟的發(fā)展都具有重大而深遠的意義。

首先,加強金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)是金融業(yè)發(fā)展的基本條件。只有加強金融生態(tài)環(huán)境建設(shè),才能對經(jīng)濟社會各方面有宏觀、透徹、準確的掌握,能帶動整個金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。金融業(yè)控制著國家的信貸資源,只有加強對金融生態(tài)環(huán)境建設(shè),把個體微觀經(jīng)營行為與整體宏觀經(jīng)濟發(fā)展要求相結(jié)合,才能提高信貸資源配置效率,為經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展提供強有力的資金支持。而改善金融生態(tài)環(huán)境就是要推動金融業(yè)與其外部環(huán)境之間的和諧發(fā)展,通過金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化,可以更好地發(fā)揮金融融通資金、優(yōu)化資源配置的功能作用,推動經(jīng)濟快速健康發(fā)展。

其次,加強金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)是維護金融穩(wěn)定和完善公司債券市場的重要保障。從金融生態(tài)的角度看,政府、公司屬于環(huán)境因素,但從政府、公司等角度看,金融業(yè)則是它們的環(huán)境因素。金融風(fēng)險的累積不但削弱了金融職能,而且也影響到金融業(yè)的正常發(fā)展。更嚴重的是金融風(fēng)險的累積最終可能引發(fā)金融危機,這將對整個國民經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的破壞作用。2008年的全球金融危機起源于美國的次貸危機,而這場次貸危機的影響愈演愈烈,形成一種“蝴蝶”效應(yīng),引發(fā)了國際金融風(fēng)暴,導(dǎo)致全球鬧股災(zāi),從而使很多國家的金融生態(tài)環(huán)境惡化,市場對這些國家的金融體系、乃至整個經(jīng)濟體系失去了信心。因此,建設(shè)良好的金融生態(tài)環(huán)境,不僅是金融業(yè)健康發(fā)展的前提條件,也是維護國家穩(wěn)定的重要保障。

最后,良好的金融生態(tài)環(huán)境是社會誠信的重要載體,是對債權(quán)人的保護。金融業(yè)是建立在信用基礎(chǔ)上的特殊行業(yè),金融生態(tài)狀況折射了社會誠信水平,金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)是構(gòu)建誠信社會的強大動力。金融生態(tài)建設(shè)和金融業(yè)的穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展將為自身和社會誠信建設(shè)創(chuàng)造條件。同時,金融生態(tài)狀況的改善需要在全社會范圍內(nèi)建立良好的誠信機制。在公司債券市場上,無論是信息披露還是信用評級,如果缺乏誠信基礎(chǔ),那么就不具有存在的價值。尤其是投資者在債券市場獲取信息方面不占優(yōu)勢,其權(quán)益無法得到保障。只有誠信才能構(gòu)筑公司債券市場發(fā)展所需的生命線,讓投資者和融資者在公司債券市場上能夠進行理性的博弈。此外,良好的金融生態(tài)是促進社會充滿活力的重要力量,還能實現(xiàn)動態(tài)平衡,有效控制金融波動,降低不確定性,有利于推動金融市場和社會經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。

二、海南省金融生態(tài)環(huán)境分析

目前,海南的金融生態(tài)環(huán)境在金融產(chǎn)業(yè)體系的外部和內(nèi)部都存在諸多問題。

一方面海南省的金融產(chǎn)業(yè)體系的外部環(huán)境沒有形成良好的金融生態(tài)環(huán)境。依據(jù)金融生態(tài)環(huán)境內(nèi)涵的界定,金融產(chǎn)業(yè)體系外部環(huán)境主要包括法律環(huán)境、地方政府和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)三個方面。在區(qū)域法律環(huán)境方面,盡管改革開放已進行了很多年,但海南計劃經(jīng)濟時期的行政權(quán)力至上、以權(quán)代法的做法仍隨處可見。我國的法律基本上是以粗線條為主,這為執(zhí)法者在具體操作中留有很大的自由度?；鶎拥貐^(qū)的許多有法不依、執(zhí)法不嚴在一定程度上就是由此原因造成的。有關(guān)金融業(yè)運作的全過程,如產(chǎn)權(quán)、進退出制、創(chuàng)新、整合、監(jiān)管、重要業(yè)務(wù)、自律、保護、破產(chǎn)等方面尚存在許多法律空白。在地區(qū)層面,配合國家已頒布法規(guī)的地方性法規(guī)及結(jié)合地區(qū)特點制定的法規(guī)還很欠缺。在地方政府方面,海南省地方政府的觀念既表現(xiàn)為仍較保守,又表現(xiàn)為急功近利,即對新事物、新體制、新做法吸收較慢,且不能將之與地區(qū)區(qū)情有機結(jié)合,眼光短淺、圖省事、圖政績、擺花架子,缺少長遠打算。在經(jīng)濟基礎(chǔ)方面,海南在經(jīng)濟體制改革的較長一段時期內(nèi),由于歷史包袱拖累造成了改制緩慢、改革滯后,其經(jīng)濟、社會的發(fā)展均較慢,這在相當程度上阻滯了金融產(chǎn)業(yè)的正常發(fā)展和金融業(yè)創(chuàng)新成果的出現(xiàn)。

另一方面海南省金融產(chǎn)業(yè)體系內(nèi)部環(huán)境也阻礙了良好的金融生態(tài)環(huán)境的形成。在區(qū)域信用環(huán)境方面存在的主要問題表現(xiàn)在:信用體制不完善和信用意識淡薄。海南省信貸征信體系的建設(shè)基本上不能成為銀行系統(tǒng)對貸款風(fēng)險進行有效評估的基本支持和重要依據(jù),這使海南省對其內(nèi)部資金不能進行有效利用,從而形成內(nèi)部資金通過總行一級的資金池流向其他地區(qū),嚴重阻礙了其他地區(qū)的資金向海南的正常流動和授信程度,從而總體上導(dǎo)致海南省在經(jīng)濟振興過程中的資金“瓶頸”。

另外,由于海南省信用環(huán)境欠完善,銀行無法對貸款風(fēng)險做出合理評價,騙貸、三角債、逃債、虛報、隱瞞等事件屢屢發(fā)生,從而導(dǎo)致海南省金融業(yè)的發(fā)展非常滯后。在區(qū)域金融產(chǎn)權(quán)方面,以國有銀行制度為主是我國金融環(huán)境的一個重要特征,在建制、運行和管理監(jiān)督等方面,滲入了較濃厚的國有銀行管制的色彩,這是在新時期金融體制改革中出現(xiàn)的新的金融產(chǎn)權(quán)制度不明晰問題。由于金融產(chǎn)權(quán)不明晰導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清,進而引發(fā)風(fēng)險承擔(dān)責(zé)任人不明確和自擔(dān)風(fēng)險、自負盈虧等市場化運作機制不能有效落實。在區(qū)域金融機構(gòu)方面,海南省的金融機構(gòu)主要仍然以國有獨資四大銀行及其分支機構(gòu)為主,支撐經(jīng)濟、社會事業(yè)的運行,缺少引領(lǐng)地區(qū)經(jīng)濟、社會發(fā)展的地區(qū)性銀行機構(gòu)。在區(qū)域金融中介方面,海南省為銀行提供服務(wù)或與其業(yè)務(wù)相匹配的信托公司、金融租賃公司、財務(wù)公司等非銀行金融機構(gòu)及會計師、律師、財務(wù)師、審計師事務(wù)所不僅數(shù)量有限,而且整體水準和工作人員素質(zhì)不高。

三、海南省金融生態(tài)環(huán)境缺失對經(jīng)濟金融發(fā)展的影響

海南省金融生態(tài)環(huán)境在20世紀九十年代初遭到嚴重破壞,金融體系失去平衡,金融機構(gòu)、司法環(huán)境、執(zhí)法環(huán)境、信用環(huán)境等不同程度惡化,導(dǎo)致地方金融有效供給嚴重不足,信貸供求缺口問題突出,地方經(jīng)濟在嚴重“缺血”的狀態(tài)下低效運轉(zhuǎn),金融生態(tài)系統(tǒng)的效能難以正常發(fā)揮,嚴重制約了經(jīng)濟增長,導(dǎo)致了海南經(jīng)濟在沿海開放城市中一直處在欠發(fā)達狀態(tài),各項經(jīng)濟指標一直在沿海開放城市中排名靠后。金融生態(tài)環(huán)境的缺失主要通過以下方式對海南省經(jīng)濟形成制約:一是地方企業(yè)獲取貸款困難,成長完全靠自身積累,以致企業(yè)規(guī)模小,發(fā)展速度慢,始終達不到規(guī)模效益;二是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)缺乏資金來源,招商引資受阻,無力承受發(fā)達國家和地區(qū)的全球產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移,海南省外資投入在20世紀九十年代后期顯著減少就是很好的證明;三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后,缺乏金融支持,就缺乏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)改造所需要的資金投入;四是投資環(huán)境退化,難以吸引外部投資者進入。以上這些制約因素,使海南省經(jīng)濟金融生態(tài)鏈陷入“金融生態(tài)環(huán)境惡化金融業(yè)嚴格控制信貸金融業(yè)務(wù)和盈利水平低下金融機構(gòu)收縮業(yè)務(wù)和網(wǎng)點地方企業(yè)成長受阻金融生態(tài)環(huán)境進一步惡化”的惡性循環(huán)。這種“累積性惡性循環(huán)”使得海南省經(jīng)濟增長一直受到金融生態(tài)環(huán)境缺陷和金融生態(tài)效能弱化的制約。雖然九十年代后期以來,海南省政府盡最大努力重樹沿海開放地區(qū)經(jīng)濟金融形象,但信用重建需要時間積累,地方經(jīng)濟的恢復(fù)卻時不我待,為此付出了巨大的代價。這從一個側(cè)面反映了金融生態(tài)環(huán)境被破壞之后的重建成本是非常高昂的。

四、構(gòu)建和諧區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境,促進海南經(jīng)濟金融協(xié)調(diào)發(fā)展

(一)落實科學(xué)發(fā)展觀,適時增加有效信貸投放。要全面理解國家宏觀調(diào)控政策,準確把握市域經(jīng)濟運行的

特點。正確處理防范風(fēng)險、發(fā)展業(yè)務(wù)和支持地方經(jīng)濟增長之間的關(guān)系,在著力搞好信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時,適度增加有效信貸投放,建立起金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的良性互動機制。首先,要在繼續(xù)保持貫徹落實國家宏觀調(diào)控政策成果的基礎(chǔ)上,正確審視經(jīng)濟發(fā)展相對滯后,過熱跡象不明顯的地域特征,在加強調(diào)控的同時,要注重引導(dǎo)支持,防止信貸的過度萎縮;其次,應(yīng)增強宏觀意識,跟進研究經(jīng)濟金融形勢的發(fā)展變化趨勢,準確把握銀行業(yè)運行情況和風(fēng)險狀況,指導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)加強市場分析,避免貸款投放的盲目性,傾力防范和化解各種風(fēng)險;最后,應(yīng)繼續(xù)調(diào)整與優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),支持地方經(jīng)濟快速健康發(fā)展。各銀行業(yè)金融機構(gòu)要適時、適度地調(diào)整和優(yōu)化信貸投向,積極向上爭取授信額度,適當放寬對企業(yè)的評信標準和限制,降低門檻,進一步擴大信貸投放,在調(diào)整和改造過程中尋找新的利潤增長點,發(fā)現(xiàn)和培育新的經(jīng)濟“亮點”和“綠洲”,促進地方經(jīng)濟的發(fā)展。

(二)優(yōu)化經(jīng)濟金融發(fā)展環(huán)境,促進經(jīng)濟和金融的可持續(xù)發(fā)展。實踐證明,一個金融生態(tài)環(huán)境良好的地區(qū),必然是最吸引資金的“洼地”。構(gòu)建和優(yōu)化區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境,一是要建設(shè)一個良好的信用環(huán)境,要培養(yǎng)信用意識和風(fēng)險防范意識,提高全社會的金融意識和誠信意識。重塑新型銀企關(guān)系,對改制后中小企業(yè)、私營企業(yè)進行規(guī)范化管理的同時,要樹立起新的、長期、互信的銀企關(guān)系,對惡意逃廢債務(wù)的企業(yè)進行嚴厲制裁,從根本上杜絕逃、廢、賴債劣跡的發(fā)生,維護銀行債權(quán);二是要建設(shè)良好的政策環(huán)境。將銀行業(yè)作為地方的一個優(yōu)勢行業(yè),把支持銀行業(yè)的發(fā)展作為擴大招商引資的一項重要舉措,支持銀行業(yè)提高資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和經(jīng)營效益,為金融機構(gòu)向上級行爭取更多的信貸規(guī)模,開辟信貸投放綠色通道提供政策環(huán)境;三是要建設(shè)良好的法制環(huán)境。嚴厲打擊涉及金融領(lǐng)域的各類違法行為,加大案件執(zhí)行力度,為銀行業(yè)金融機構(gòu)提供良好的法制環(huán)境。四是建設(shè)良好的輿論環(huán)境,充分利用新聞部門的輿論宣傳優(yōu)勢,堅持從正面宣傳報道金融政策、金融環(huán)境和金融經(jīng)營管理情況,為金融業(yè)的發(fā)展營造良好的社會輿論環(huán)境。

(三)加強政府、銀行、企業(yè)三方合作,共同創(chuàng)建寬松的融資環(huán)境?？梢杂烧疇款^做大、做強現(xiàn)有的擔(dān)保公司,完善擔(dān)保機制,健全貸款擔(dān)保制度,積極引導(dǎo)和推進形式多樣的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè),鼓勵具備條件的社會法人,特別是那些有一定規(guī)模、生產(chǎn)經(jīng)營活動正常,負債率低的民營企業(yè)之間成立信用擔(dān)保機構(gòu)和發(fā)展擔(dān)保業(yè)務(wù),發(fā)揮對民營經(jīng)濟融資的橋梁紐帶作用,鼓勵解決民營企業(yè)貸款擔(dān)保難的問題。要督促有關(guān)部門簡化抵押評估、登記、公證等手續(xù),降低收費標準,努力解決民營企業(yè)抵押難的問題。同時,政府應(yīng)協(xié)調(diào)各經(jīng)濟管理、司法、新聞宣傳和金融等部門,扎實開展創(chuàng)建金融安全區(qū)工作,教育企業(yè)強化信用意識,重諾守信,在全社會努力營造“誠實守信”的良好氛圍。還應(yīng)建立民營企業(yè)信用評價機構(gòu),根據(jù)全市民營企業(yè)信用信息,對民營企業(yè)做出綜合評價,實現(xiàn)信用信息共享,逐步完善信用登記、信用評估、風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險管理等企業(yè)信用評價功能。對于通過國企改制來的民營企業(yè),要將改制后的民營企業(yè)與改制前的信用區(qū)別開來,注重考察新企業(yè)的信用。另外,政府還應(yīng)加強對民營企業(yè)的管理,鼓勵組建行業(yè)自律性組織,如行業(yè)協(xié)會或行業(yè)商會等,對民營企業(yè)自身行政管理、財務(wù)管理等進行培訓(xùn)。要監(jiān)督和管理民營企業(yè),注重增加積累,提升技術(shù)含量和產(chǎn)品檔次,切實提高產(chǎn)品的市場競爭力。要幫助民營企業(yè)努力提高自身素質(zhì),增強駕馭市場經(jīng)濟的本領(lǐng),從經(jīng)營機制、經(jīng)營策略、組織管理、自身素質(zhì)等多方面進行提高,技術(shù)改造和產(chǎn)品更新,提高市場競爭力,加強行業(yè)協(xié)會內(nèi)部企業(yè)的聯(lián)保作用,從根本上改善區(qū)域融資環(huán)境。

(四)強化銀行業(yè)經(jīng)營管理,提高風(fēng)險防化能力。一是要緊緊抓住海南省目前良好的機遇,用好、用足、用活中央已給政策,采取超常規(guī)手段加快處置不良資產(chǎn),消化歷史包袱。要拓寬信息渠道,抓住政策導(dǎo)向,及時向上級行反映實際情況和風(fēng)險程度,積極爭取核呆指標,最大限度處置不良貸款;二是在國家政策允許的范圍內(nèi),采取轉(zhuǎn)讓、打折出售、打包處理、租賃、招標、拍賣等方式直接處置不良貸款。同時,加強與地方政府合作,推動區(qū)域性資產(chǎn)重組和置換,盤活不良資產(chǎn);三是各銀行業(yè)金融機構(gòu)要加強組織領(lǐng)導(dǎo),落實相關(guān)責(zé)任,堅持常規(guī)手段“抓降”,加大不良貸款清收力度;四是加強貸款分類監(jiān)管,要真實反映資產(chǎn)質(zhì)量,既要敢于亮底,又要積極處置,要進一步加大對惡意隱瞞不良貸款行為的處罰力度,切實防范不良貸款反映失實造成的風(fēng)險。

(五)采取有效措施,支持中小企業(yè)和縣域經(jīng)濟發(fā)展。海南省應(yīng)針對中小企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量多、發(fā)展快、資金需求量大的實際,建立與之相適應(yīng)的信貸管理機制。首先,各銀行業(yè)金融機構(gòu)要明確中小企業(yè)信貸職能部門,培養(yǎng)中小企業(yè)信貸專門人才,完善適合中小企業(yè)信貸人員的業(yè)績考評和績效掛鉤體系;其次,建立適合中小企業(yè)的資信評估標準,對中小企業(yè)的評估和信用評級應(yīng)以定性為主、定量為輔,注重對成長性指標考核,突出對業(yè)主個人的信用評級以及對其所處經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境和信用環(huán)境的評價;第三,應(yīng)完善授權(quán)授信制度,改變目前從建立信貸關(guān)系到每筆融資都要上級行審批的辦法,根據(jù)各基層行的決策、管理水平和所在地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)及企業(yè)融資狀況,分層次明確融資審批權(quán)限,減少貸款審批環(huán)節(jié),提高辦事效率;第四,應(yīng)推進信貸融資產(chǎn)品創(chuàng)新,拓寬擔(dān)保渠道,探索新的貸款擔(dān)保形式,解決中小企業(yè)抵押資產(chǎn)不足的問題;最后,可以適當擴大對中小企業(yè)的貸款利率浮動幅度,減少中小企業(yè)貸款融資的高成本和高風(fēng)險代價。

主要參考文獻:

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[2]周小川.法治金融生態(tài)[J].中國經(jīng)濟周刊,2005.3.

篇（2）

【關(guān)鍵詞】金融衍生產(chǎn)品;風(fēng)險;風(fēng)險防范

近年來,金融衍生產(chǎn)品市場得到了空前的發(fā)展,交易品種迅速增加。與傳統(tǒng)的融資方式相比,金融衍生產(chǎn)品的推出降低了金融基礎(chǔ)產(chǎn)品的市場風(fēng)險,增強了金融市場的流動性。但由于其自身的特點,金融衍生產(chǎn)品也創(chuàng)造了新的風(fēng)險。一些觸目驚心的金融事件往往與金融衍生產(chǎn)品密切相關(guān)。如2008年9月爆發(fā)的次貸危機被認為是美國自二戰(zhàn)以來所經(jīng)歷的最嚴重的危機。目前,我國金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展尚處于初級階段,如何正確認識風(fēng)險,加強風(fēng)險控制,對于促進金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展意義重大。

一、金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險類別

金融衍生產(chǎn)品是指從貨幣、利率、股票等傳統(tǒng)的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品衍生發(fā)展而來的,包括遠期、期貨、期權(quán)、互換等在內(nèi)的金融合約。作為—種金融產(chǎn)品,金融衍生產(chǎn)品同樣具有一般金融產(chǎn)品所具有的風(fēng)險,但是由于風(fēng)險結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性以及交易的高杠桿性,使得其蘊含著更大的風(fēng)險。按照巴塞爾委員會的分類,與金融衍生交易相關(guān)的基本風(fēng)險通常包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險。

(一)市場風(fēng)險

由于金融衍生產(chǎn)品是由基礎(chǔ)產(chǎn)品派生而來,其價值在相當程度上受制于相應(yīng)的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品,因此所謂市場風(fēng)險,是指由于金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價格波動所可能導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品投資人虧損的風(fēng)險。在金融衍生產(chǎn)品交易中,衍生產(chǎn)品價格的變動更為敏感,多采用杠桿交易方式,跨期交易又使未來的產(chǎn)品價格具有不確定性。因此,市場風(fēng)險是金融衍生產(chǎn)品交易中經(jīng)常面對的一種風(fēng)險,相對其標的資產(chǎn),金融衍生產(chǎn)品的市場風(fēng)險更為突出。

(二)信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指金融衍生產(chǎn)品的交易方違約或無力履行合約的風(fēng)險,是場外衍生產(chǎn)品交易的一種主要風(fēng)險。一般可以分為兩類:一類是對手風(fēng)險,指衍生合約交易的一方可能出現(xiàn)違約而給另一方造成損失的可能性;另一類是發(fā)行者風(fēng)險,指標的資產(chǎn)的發(fā)行方出現(xiàn)違約而給另一方造成損失的可能性。

(三)流動性風(fēng)險

金融衍生產(chǎn)品交易中涉及的流動性風(fēng)險主要有兩種類型:市場流動性風(fēng)險與資金流動性風(fēng)險。其中,市場流動性風(fēng)險與特定的產(chǎn)品或市場有關(guān),是由于缺乏合約交易對手而無法變現(xiàn)或平倉的風(fēng)險,主要發(fā)生在場外衍生產(chǎn)品市場中;而資金流動性風(fēng)險與交易的資金有關(guān),是交易一方因為流動資金的不足,造成合約到期時無法履行支付義務(wù),或者無法按合約要求追加保證金,從而被迫平倉,造成巨額虧損的風(fēng)險。

(四)操作風(fēng)險

操作風(fēng)險是由于不當或失敗的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)或因外部事件導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。由于操作風(fēng)險是由主觀因素所引發(fā),所以本質(zhì)上屬于管理問題。此類風(fēng)險在衍生產(chǎn)品交易中危險性極大。在世界金融發(fā)展史上,由于操作風(fēng)險導(dǎo)致一些具有悠久歷史和相當資金實力的金融機構(gòu)損失慘重的例子屢屢發(fā)生,巴林銀行破產(chǎn)事件就堪稱金融衍生產(chǎn)品操作失敗的經(jīng)典案例。

(五)法律風(fēng)險

在金融衍生產(chǎn)品的交易活動中,由于交易合約在法律范圍內(nèi)無效而無法履行或者合約訂立不當?shù)仍蛞鸬娘L(fēng)險是法律風(fēng)險。在金融衍生產(chǎn)品市場迅猛發(fā)展的背景下,導(dǎo)致在衍生產(chǎn)品交易中發(fā)生的虧損,由于相關(guān)法律法規(guī)的滯后有相當部分是源于法律風(fēng)險。

二、我國金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展狀況

隨著金融體制改革的深入,工商企業(yè)、金融機構(gòu)等經(jīng)濟主體迫切需要通過金融衍生產(chǎn)品市場回避各類資產(chǎn)價格波動的風(fēng)險。20世紀90年代初,金融衍生產(chǎn)品開始在中國市場出現(xiàn)。1992年12月,上海證券交易所推出了我國第一個金融衍生產(chǎn)品國債期貨,但由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管和相應(yīng)的風(fēng)險控制經(jīng)驗,爆發(fā)了“327”事件,最終于1995年被取消;海南證券交易報價中心在1993年推出深股指數(shù)期貨,則由于市場規(guī)模太小在當年即被叫停;中國人民銀行于1997年了《遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)暫行管理辦法》,允許中國銀行首家試點辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù);中國銀監(jiān)會于2004年正式頒布《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易管理暫行辦法》,為金融機構(gòu)從事衍生產(chǎn)品交易制定了專門的辦法;2005年股市權(quán)證和債券遠期交易正式推出,標志著我國金融衍生產(chǎn)品市場的建立;2006年我國首家金融衍生產(chǎn)品交易所—中國金融期貨交易所在上海成立;2008年中國人民銀行了《關(guān)于開展人民幣利率互換有關(guān)事宜的通知》,正式啟動利率互換業(yè)務(wù);2009年《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》(2009年版)出臺,中國金融衍生產(chǎn)品市場進入了一個新的發(fā)展階段。

總體而言,我國金融衍生產(chǎn)品市場呈現(xiàn)出穩(wěn)步快速發(fā)展的局面,但與國際發(fā)達市場相比,還尚有距離。從產(chǎn)品類型看,雖然基本涵蓋了遠期、期貨、掉期、期權(quán)這四類衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)形式,但仍沒有在國際市場交易活躍的利率期權(quán)、權(quán)益類與商品類等場外衍生產(chǎn)品;從交易量看,我國金融衍生產(chǎn)品交易量還很低,以利率互換為例,據(jù)《中國貨幣政策執(zhí)行報告》公布的數(shù)據(jù)顯示,2008年交易名義本金分別為4121.5億元,同比增長90.07%,但其所占全球市場余額的比例還很小;從市場的發(fā)展來看,尚處于初級階段,場內(nèi)市場還未正式交易,場外市場規(guī)模有限,尚不能滿足金融市場參與者的風(fēng)險防范和投資需求。

三、我國金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險的成因分析

作為一把“雙刃劍”,金融衍生產(chǎn)品能夠規(guī)避金融市場的風(fēng)險,但由于其杠桿性以及定價復(fù)雜的特點,也有可能將會帶來更大的風(fēng)險。我國金融衍生產(chǎn)品起步較晚,由于各種外部條件制約及金融衍生產(chǎn)品的自身特性,可能引發(fā)風(fēng)險,出現(xiàn)一系列問題。

(一)監(jiān)管體系尚待完善

我國金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管主要由人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和外匯管理局來實施,監(jiān)管主體過于分散,完整的市場監(jiān)管體系尚未建立。如果監(jiān)管缺位,將可能導(dǎo)致災(zāi)難性的后果,2008年爆發(fā)的金融危機就暴露了場外衍生產(chǎn)品由于監(jiān)管缺失而產(chǎn)生抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩及雷曼清盤等一連串事件的嚴重后果。雖然2007年中金所與上證所、深證所等機構(gòu)簽署了跨市場監(jiān)管協(xié)作協(xié)議,在證券市場和期貨市場聯(lián)合監(jiān)管邁出了重要一步,但銀證期保的聯(lián)合監(jiān)管依然任重道遠,如何加強協(xié)調(diào),既要防止監(jiān)管真空,又要減少重復(fù)監(jiān)管,還需要不斷探索。

(二)法律制度還不健全

要保障金融衍生產(chǎn)品市場有序運行,離不開健全的法律法規(guī)體系。銀監(jiān)會于2004年頒布實施了《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》,這是我國第一部專門針對金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管法規(guī)。之后《商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理指引》、《中國金融期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》、《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》系列文本等制度的陸續(xù)出臺,在一定程度上完善了風(fēng)險管理制度,降低了法律風(fēng)險。但總體看來,我國現(xiàn)行的與金融衍生產(chǎn)品有關(guān)的法規(guī),基本上為部門規(guī)章,是人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等各監(jiān)管機構(gòu)針對具體的衍生產(chǎn)品制定的,缺少統(tǒng)一的有關(guān)金融衍生產(chǎn)品的國家法律。以期貨市場為例,中國的期貨行業(yè)正在迅速崛起,已成為全球第二大商品期貨交易市場,而《期貨法》至今還未出臺。因此,與我國金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展相比,我國相關(guān)法律制度的健全略有滯后,由于缺乏衍生產(chǎn)品交易和風(fēng)險管理的相關(guān)指引,不能適應(yīng)金融衍生產(chǎn)品市場發(fā)展的需要。

(三)內(nèi)部風(fēng)險控制能力不足

隨著金融衍生產(chǎn)品在我國的迅速發(fā)展,各類機構(gòu)對金融衍生產(chǎn)品的參與程度也在不斷提高,但我國企業(yè)對金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險認識和管理存在嚴重不足。2008年下半年以來,連續(xù)爆出中信泰富155億元港元巨虧、國航虧損人民幣68億元等事件。作為獨立交易主體,這些中央企業(yè)在參與海外衍生產(chǎn)品交易中,由于自身的風(fēng)險控制措施的漏洞,貿(mào)然使用復(fù)雜的場外衍生產(chǎn)品,違規(guī)建倉,導(dǎo)致了風(fēng)險失控,在股權(quán)、商品、外匯市場出現(xiàn)投資虧損。

四、我國金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險防范的措施

在金融體系日益國際化和市場化的趨勢下,金融衍生產(chǎn)品市場在我國快速發(fā)展。金融危機的爆發(fā)也給我國金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險的防范與管理提出了更高的要求。

(一)建立健全高度協(xié)同的市場監(jiān)管體系

由于金融衍生產(chǎn)品交易具有跨市場、跨行業(yè)的特點,需要有關(guān)監(jiān)管部門的通力合作、協(xié)調(diào)配合,建立一個較完善的監(jiān)管體系。首先,為保證投資者利益,有必要在人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會之間建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機制,通過信息的共享,協(xié)調(diào)監(jiān)管職責(zé),提高政府監(jiān)管的效率和水平。其次,加強交易所和行業(yè)自律組織之間的聯(lián)合監(jiān)管,針對不同種類的金融衍生產(chǎn)品制定相應(yīng)的管理辦法,使交易者的市場行為受到有效的約束和規(guī)范。此外,還應(yīng)加強金融衍生產(chǎn)品市場的國際監(jiān)管與合作統(tǒng)一,提高應(yīng)對突發(fā)事件的能力?？傊?通過政府統(tǒng)一監(jiān)管,確保在市場管理、交易法規(guī)、風(fēng)險管理等方面的一致性,保證金融衍生產(chǎn)品市場的健康有序發(fā)展。

(二)加強相關(guān)法律法規(guī)制度的建設(shè)

為了創(chuàng)造良好的制度環(huán)境,我國有必要加強金融衍生產(chǎn)品法律法規(guī)的建設(shè)。第一,在立法方面,針對金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險性和復(fù)雜性,應(yīng)盡快制定和完善相關(guān)法律、法規(guī),對金融衍生產(chǎn)品設(shè)立專門性法律,出臺統(tǒng)一的《金融衍生產(chǎn)品交易法》,以保證金融衍生產(chǎn)品交易規(guī)范、穩(wěn)定發(fā)展。第二,制定和完善有關(guān)金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新的法律。創(chuàng)新賦予了金融衍生產(chǎn)品旺盛的生命力,也帶來了風(fēng)險。因此,對于創(chuàng)新應(yīng)該在方案上充分論證,有法律依據(jù),并具有嚴密的監(jiān)控措施。第三,制定有關(guān)衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險管理的法律,使風(fēng)險管理主體的職責(zé)分工、管理程序、規(guī)則的制定都受到相應(yīng)的法律約束和指引,為金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)造一個良好的法律政策環(huán)境。

(三)加強內(nèi)部控制與風(fēng)險管理

篇（3）

Abstract:Alongwiththeeconomicglobalizationandthefinancialinternationalization''''srapidlyexpand,thefinancialderivationtransactionhasbecomeinthemoneymarketmosttohavethevigorandtheinfluencefinancialproduct.Inviewoffinancialderivationcharacteristicsandsoontransaction''''scomplexity,highreleaselever,hypothesized,noblecharacterdanger,variouscountries''''governmentandtherelatedinternationalfinancesupervisionorganizationtakeseachmeasureinabundance,improvesthefinancialderivationmarketlawsupervisionastheniadiligentlythecondition.Althoughourcountry''''sfinancialderivationmarketstilloccupiedthedevelopmentinitialperiod,butthemarketsupervisionquestionactuallymaynotbelittle,theauthorbelievedthatdevelopsourcountryfinancederivationmarkettochoosetheunificationsupervisionpattern.

keyword:Financialderivationmarketunificationsupervisionsupervisionpattern

一、統(tǒng)一監(jiān)管模式是金融衍生品市場發(fā)展的內(nèi)生需要

金融衍生品是對未來某個時期特定資產(chǎn)的權(quán)利和義務(wù)作出安排的金融協(xié)議，按照其自身的交易方法和特點劃分，其分為遠期合約、期貨、期權(quán)和互換四種形式。其產(chǎn)生的最初目的是為了降低金融自由化過程中金融基礎(chǔ)資產(chǎn)的各種風(fēng)險，在性質(zhì)上屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險管理的工具。金融衍生品貢獻巨大，在全球經(jīng)濟體系中扮演著極其重要的角色，以致于被美譽為"改變了金融的面目"[01]，促成了金融交易活動的日益虛擬化。然而，由于金融衍生品涉及多個金融領(lǐng)域，系運用多種技術(shù)的"金融合成物"，因此，對其實施有效監(jiān)管的法律制度就必然具備跨市場、跨行業(yè)的綜合特征，那些將"混合物"分拆成"基本元素"分別進行監(jiān)管的傳統(tǒng)方法必然會損耗金融監(jiān)管效率。對"基本元素"實施監(jiān)管的有效性并不必然導(dǎo)致對"合成物"金融監(jiān)管的有效性，換句話說，它們不是機械地拼合在一起，而是發(fā)生了合成作用的"化學(xué)反應(yīng)"，事物的本質(zhì)特征已經(jīng)發(fā)生了根本性變化。

無論是金融分業(yè)經(jīng)營，還是金融混業(yè)經(jīng)營，抑或是我國高層強調(diào)的金融綜合經(jīng)營，其對金融衍生品的需求和應(yīng)用無不對市場監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。一方面，隨著金融改革深化和金融自由化在全球的不斷發(fā)展，證券公司、保險公司等金融機構(gòu)借助層出不窮的新型金融衍生工具，通過各種資產(chǎn)組合，使其經(jīng)營風(fēng)險特征和傳統(tǒng)銀行的風(fēng)險相似，從而使針對證券公司、保險公司安全運行而設(shè)置的各種金融監(jiān)管效力大大降低；同時銀行借助于這些金融衍生工具使得對銀行實施的審慎監(jiān)管要求同樣形同虛設(shè)。所以，有效的金融監(jiān)管制度必須針對"金融合成物"本身的性質(zhì)特征來設(shè)計。在此過程中，加強對"基礎(chǔ)成分"的分別監(jiān)管可以起到很好的輔助作用。另一方面，金融機構(gòu)集團化趨勢日漸明顯。以英國為例，英國八家最大金融機構(gòu)的主要業(yè)務(wù)范圍都涵蓋所有五種應(yīng)接受監(jiān)管的金融業(yè)務(wù)，而不再像20多年前，即使是最大的金融機構(gòu)也只經(jīng)營其中一種金融業(yè)務(wù)。這些都使得單一監(jiān)管或稱分業(yè)監(jiān)管在金融衍生品市場的發(fā)展中出現(xiàn)諸多不適應(yīng)癥，從而使統(tǒng)一監(jiān)管的實施顯得十分必要。金融衍生品創(chuàng)新經(jīng)驗表明[02]，統(tǒng)一監(jiān)管模式已成為金融衍生品市場發(fā)展的內(nèi)生需要。

二、統(tǒng)一監(jiān)管模式追求制度結(jié)構(gòu)的內(nèi)在統(tǒng)一和組織體系的相互協(xié)調(diào)

筆者認為，金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式立足于維護國家金融安全，是在單一制監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，以有效實現(xiàn)確定的金融監(jiān)管目的而建立起來的，是對金融市場、金融機構(gòu)組織及其業(yè)務(wù)等實施多層次共同監(jiān)督和管理的金融監(jiān)管法律制度體系。該種監(jiān)管模式強調(diào)通過明確統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)，協(xié)調(diào)金融監(jiān)管當局與金融自律組織、金融機構(gòu)等各層次的監(jiān)督管理行為和業(yè)務(wù)活動，同時通過加強金融衍生品市場監(jiān)控的國際合作，以有效實現(xiàn)維護金融安全的監(jiān)管目標。

實際上，統(tǒng)一監(jiān)管的制度結(jié)構(gòu)和單一制監(jiān)管結(jié)構(gòu)有著相似之處，前者吸收了后者所主張的單一監(jiān)管機構(gòu)理論，在監(jiān)管主體組織制度上也主張設(shè)立一個監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)金融衍生品市場及從業(yè)機構(gòu)和人員的管理。但是，統(tǒng)一監(jiān)管和單一監(jiān)管畢竟不同，表現(xiàn)為單一監(jiān)管制度在一個監(jiān)管機構(gòu)之下，仍然按不同的金融行業(yè)來分而治之；而統(tǒng)一監(jiān)管制度則是主張以金融監(jiān)管目標的實現(xiàn)為導(dǎo)向來組織和建立金融監(jiān)控法律制度體系。正如倫敦經(jīng)濟學(xué)院著名經(jīng)濟學(xué)家古德哈爾特（Goodhart）所指出的，金融監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)圍繞監(jiān)管目標設(shè)置，把不同目標合并到一個監(jiān)管機構(gòu)中，會產(chǎn)生理念和行為的沖突，從而抵消單一監(jiān)管結(jié)構(gòu)帶來的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。而統(tǒng)一監(jiān)管模式以監(jiān)管目標為基礎(chǔ)配置監(jiān)管職權(quán)，較好地解決了這種沖突和損耗。

從制度結(jié)構(gòu)上看，金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式追求金融監(jiān)管的全面統(tǒng)一，其不但強調(diào)監(jiān)管組織形式上的監(jiān)管機構(gòu)統(tǒng)一，而且強調(diào)制度結(jié)構(gòu)以及監(jiān)管目標的統(tǒng)一。具體說來，其內(nèi)容包括四個方面：

一是金融衍生品市場監(jiān)管機構(gòu)的統(tǒng)一。即基于金融衍生品交易的特性，建立統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)，全面負責(zé)監(jiān)管金融衍生品市場，有效監(jiān)控金融系統(tǒng)風(fēng)險。同時，為避免產(chǎn)生權(quán)力巨大的壟斷監(jiān)管機構(gòu)，滋生，在設(shè)置一個監(jiān)管機構(gòu)的基礎(chǔ)上，要通過經(jīng)濟責(zé)任制對具體的金融監(jiān)管權(quán)限進行劃分，并通過設(shè)置聽證會、咨詢程序等法律制度對該金融監(jiān)管機構(gòu)行使監(jiān)管權(quán)力的行為進行監(jiān)督，從制度上有效防止權(quán)力濫用或怠于行使權(quán)力的發(fā)生。統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)主要負責(zé)金融衍生品市場監(jiān)管的整體決策、市場準入、信息披露、檢查監(jiān)督等全面監(jiān)管工作。

二是金融衍生品市場監(jiān)管目標的統(tǒng)一。即統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)在設(shè)置各個監(jiān)管部門時，應(yīng)當遵循部門監(jiān)管目標一致的原則，減少所謂"摩擦損耗"；同時，通過內(nèi)部協(xié)調(diào)合作機制的強化，將外部監(jiān)管機構(gòu)間的沖突通過內(nèi)部機制予以消化。

三是多層次金融監(jiān)管的統(tǒng)一。即從多個角度、多個層次對金融衍生品市場進行立體監(jiān)管，注重金融衍生品監(jiān)管當局和行業(yè)自律組織監(jiān)管、金融機構(gòu)自控的合作和協(xié)調(diào)。尤其是在具體市場交易監(jiān)管中，要為實現(xiàn)有效地監(jiān)控金融衍生品市場的系統(tǒng)風(fēng)險而分工協(xié)作。

四是國際金融衍生品監(jiān)管的合作和統(tǒng)一。即在金融衍生品市場系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)控中，加強國際分工與合作，具體內(nèi)容包括各國監(jiān)管制度的協(xié)調(diào)、國際監(jiān)管標準的統(tǒng)一等。國際監(jiān)管合作和統(tǒng)一適應(yīng)金融衍生品跨國界、跨市場、跨行業(yè)的特點，在世界各國及有關(guān)國際組織的共同努力下發(fā)展迅速。近年來，金融衍生品交易頻繁引發(fā)的金融危機則進一步促進了國際統(tǒng)一監(jiān)管的前進步伐。

從組織體系上看，統(tǒng)一監(jiān)管模式以監(jiān)管目標的實現(xiàn)為導(dǎo)向來構(gòu)建自己獨特的組織體系。直觀地看，統(tǒng)一監(jiān)管模式的組織結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出一個金字塔結(jié)構(gòu)，最上端是統(tǒng)領(lǐng)金融監(jiān)管全局的金融監(jiān)管機構(gòu)，其內(nèi)部根據(jù)不同的金融監(jiān)管目的可以分設(shè)金融系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)管部門、審慎經(jīng)營監(jiān)管部門、金融商業(yè)行為監(jiān)管部門等金融監(jiān)管職能部門，而基礎(chǔ)層面上大量的自律組織管理和通過金融機構(gòu)預(yù)先承諾等形式進行的自我約束，也是金融衍生品市場監(jiān)管的重要組成部分。在統(tǒng)一監(jiān)管模式下，政府設(shè)立的單一監(jiān)管機構(gòu)通過各種責(zé)任制與金字塔下層的各個監(jiān)管機構(gòu)聯(lián)系在一起，共同發(fā)揮監(jiān)控金融衍生品市場的職責(zé)。

必須注意的是，統(tǒng)一監(jiān)管模式并不是由一個監(jiān)管機構(gòu)包攬所有金融監(jiān)管的職責(zé)，而是將原來外部各監(jiān)管機構(gòu)之間配置的權(quán)利義務(wù)內(nèi)化，變?yōu)橄到y(tǒng)內(nèi)權(quán)責(zé)利的分配和協(xié)調(diào)，再通過崗位責(zé)任制、財務(wù)責(zé)任制、內(nèi)部授權(quán)經(jīng)營管理責(zé)任制等內(nèi)部經(jīng)濟責(zé)任制的建立來發(fā)揮統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管的作用。經(jīng)濟責(zé)任制作為其制度機制，本質(zhì)上要求"在其位謀其政"，它體現(xiàn)了人逐漸角色化和職業(yè)化的社會發(fā)展趨勢，反映了財產(chǎn)因素和組織因素不斷融合的社會發(fā)展趨勢。

三、統(tǒng)一監(jiān)管模式在制度上具有明顯的比較優(yōu)勢

金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式，反映了金融衍生品市場法律監(jiān)控的特殊性和金融監(jiān)管法律關(guān)系的客觀要求，是實現(xiàn)金融衍生品市場有效監(jiān)管的優(yōu)化途徑。它不但綜合了單一監(jiān)管模式和功能型監(jiān)管模式之長，而且突出了保障監(jiān)管目標實現(xiàn)的宗旨，相對于單一監(jiān)管模式、多頭監(jiān)管模式、混合監(jiān)管模式等金融監(jiān)管法律制度體系而言，其優(yōu)勢表現(xiàn)在：

第一，統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于實現(xiàn)金融衍生品市場的有效監(jiān)管。統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)通過對金融衍生品市場系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)管目標的明確定義和界定，圍繞監(jiān)管目標的實現(xiàn)，劃分金融監(jiān)管權(quán)，通過授權(quán)或委托，明確監(jiān)管者的權(quán)利、義務(wù)，盡量避免了金融監(jiān)管沖突和監(jiān)管空白。

第二，實行統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于提高系統(tǒng)風(fēng)險防范效率。由于金融市場的統(tǒng)一與金融監(jiān)管的割據(jù)不相適應(yīng)，使得監(jiān)管者往往缺乏對系統(tǒng)風(fēng)險的宏觀了解和總體把握，實行統(tǒng)一監(jiān)管模式則可以降低金融衍生品市場信息收集成本，改善信息質(zhì)量，避免信息的重復(fù)收集，使金融監(jiān)管者從整體上掌握系統(tǒng)風(fēng)險的品種、規(guī)模、程度，及時發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險危機。統(tǒng)一監(jiān)管目標的明確使信息的收集更有針對性，信息所包含的內(nèi)容更能得到明確地反映監(jiān)管目標，使金融監(jiān)管者更及時采取措施解決隱患，也使金融機構(gòu)更加明確內(nèi)部風(fēng)險控制的重點，對自身風(fēng)險加強管理，從而整體上降低了金融系統(tǒng)風(fēng)險爆發(fā)的可能性，提高金融衍生品市場系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)控的效率。

第三，實行統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于節(jié)約監(jiān)管成本。統(tǒng)一監(jiān)管制度的實施可以將數(shù)個金融監(jiān)管機構(gòu)的人才、設(shè)施等集中到一處，從而節(jié)約監(jiān)管費用，緩解監(jiān)管人才緊缺的狀況，集中發(fā)揮人才優(yōu)勢；而對于被監(jiān)管者來說，可以避免多次按不同標準接受監(jiān)管，節(jié)約其接受監(jiān)管的成本；從整個社會利益角度看，有利于社會整體財富的節(jié)約。

第四，統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于實現(xiàn)金融監(jiān)管的公平。統(tǒng)一監(jiān)管關(guān)注于金融機構(gòu)所從事業(yè)務(wù)的性質(zhì)及其風(fēng)險控制的目的，即并非僅僅關(guān)注該金融機構(gòu)的名稱或種類，因此，經(jīng)營同樣業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)會受到同樣程度的監(jiān)管，避免同樣的市場行為所受監(jiān)管制度的約束程度不同，即被監(jiān)管者所要負擔(dān)的金融監(jiān)管成本不同，從而更有利于實現(xiàn)金融監(jiān)管的公平和公正。

第五，統(tǒng)一監(jiān)管模式有利于被監(jiān)管者反向監(jiān)督和尋求救濟。在監(jiān)管目標和職責(zé)明確的前提下構(gòu)建的金融衍生品市場監(jiān)管法律制度體系，更加有效和透明，更有利于被監(jiān)管者對金融監(jiān)管機構(gòu)及其金融衍生品市場系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)控行為的監(jiān)督，也有利于明確被監(jiān)管者權(quán)利受損時請求救濟的對象。

第六，統(tǒng)一監(jiān)管模式反映了金融衍生品市場監(jiān)管的特殊性。金融衍生品往往涉及商品市場、證券市場、銀行市場、基金市場等多個經(jīng)濟領(lǐng)域，統(tǒng)一監(jiān)管模式通過監(jiān)管目標統(tǒng)一明確、監(jiān)管職權(quán)合理配置，內(nèi)部責(zé)任制和外部責(zé)任制的分工、合作等，避免了因監(jiān)管主體的不確定性使金融衍生品交易者面臨更大的法律風(fēng)險，從而維護了整個金融體系的安全[03]。

四、我國金融衍生品市場應(yīng)選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式

我國金融衍生品市場是在無序中開始發(fā)展的。為順應(yīng)國際金融市場開放的潮流，20世紀90年代初，金融衍生品市場隨著我國金融體制的市場化改革開始出現(xiàn)，上海交易所、深圳交易所等先后推出了外匯期貨、國債期貨、股指期貨等金融衍生交易品種，以擴大資本市場的發(fā)展規(guī)模。但是，由于我國金融衍生品市場的理論和實踐都處于起步階段，對金融衍生品市場本身功能的認識、風(fēng)險識別和監(jiān)控手段等都不深入、不完善，導(dǎo)致市場有效需求不足，造成了我國大部分金融衍生品市場早夭的后果。近些年來，我國的金融市場化改革進一步深化，在實現(xiàn)銀行商業(yè)化、資金商品化、利率自由化、貨幣國際化、資產(chǎn)證券化等過程中，金融衍生品市場的培育和發(fā)展已成為當務(wù)之急，只有這樣才能建立金融市場的風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制和價格發(fā)現(xiàn)機制。經(jīng)驗告訴我們，金融衍生品市場的健康發(fā)展必須建立在發(fā)達的金融基礎(chǔ)工具市場之上，必須有嚴格的金融衍生品市場系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)控法律制度體系及其實施的保障，同時，也必須有成熟的市場參與者，這三者缺一不可。

在我國，金融衍生品市場監(jiān)管模式的選擇必須與金融衍生品市場發(fā)展的實際情況相適應(yīng)，金融衍生品市場發(fā)展的戰(zhàn)略選擇必須立足于我國經(jīng)濟發(fā)展的實際需要，從全局考慮我國貨幣市場、外匯市場、證券市場等金融基礎(chǔ)市場的發(fā)育程度，以及金融監(jiān)管能力和水平，從維護社會整體利益的角度選擇和確定我國金融衍生品市場監(jiān)管模式。我國是中央集權(quán)制的國家，目前采用的監(jiān)管模式是一線多頭監(jiān)管模式，即金融監(jiān)管權(quán)集中在中央政府一級，由中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等多個中央級的金融監(jiān)管機構(gòu)及其派出機構(gòu)負責(zé)對金融衍生品市場實施監(jiān)管[04]。隨著我國金融衍生品市場的加速發(fā)展，特別是跨國銀行的進入，金融市場的一體化進程不斷加快，這種分業(yè)監(jiān)管模式的根基已經(jīng)松動。而以維護金融安全為中心的，可以提高監(jiān)管質(zhì)量和效率的統(tǒng)一監(jiān)管模式，更能發(fā)揮有效監(jiān)控金融系統(tǒng)風(fēng)險的作用。

我國金融衍生品市場應(yīng)選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式。加強我國金融衍生品市場監(jiān)管法律制度建設(shè)，是發(fā)展我國金融衍生品市場的前提和保證，而統(tǒng)一監(jiān)管模式是建立和完善我國金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的優(yōu)化方式。筆者認為，實施統(tǒng)一監(jiān)管，就必須建立以維護金融安全為統(tǒng)一目標，多部門、多層次、多環(huán)節(jié)、權(quán)利互動與制衡的金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管法律制度體系。

建立和完善我國金融衍生品市場的統(tǒng)一監(jiān)管制度，可以從宏觀和微觀兩方面著手：宏觀方面就是由統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)對金融衍生品市場監(jiān)管的整體決策、市場準入、信息披露、檢查監(jiān)督等方面從整體上實施系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)控的法律法規(guī)制度體系，保障整體金融市場的安全和穩(wěn)定；微觀方面就是要對金融機構(gòu)內(nèi)部運作、組織結(jié)構(gòu)、風(fēng)險控制、交易規(guī)則、合約設(shè)計等制度安排等進行適度的監(jiān)控，以引導(dǎo)和監(jiān)督其審慎經(jīng)營、及時控制風(fēng)險。針對金融衍生品市場的飛速發(fā)展，在建立其監(jiān)管制度時，要以我國金融衍生品市場的發(fā)展現(xiàn)實為基礎(chǔ)，也要具有一定的超前性，給市場留下足夠的發(fā)展空間；同時，鑒于金融衍生品市場發(fā)展的國際性，在建立其監(jiān)管制度時，要從本國實際出發(fā)，也要注意和國際慣例、國際規(guī)范的協(xié)調(diào)發(fā)展。[05]

五、具體建議

對金融衍生交易的合理監(jiān)管是防止它們被濫用和錯誤地使用，而不是簡單地限制或禁止。[06]就我國金融衍生品市場監(jiān)管而言，選擇統(tǒng)一監(jiān)管模式必須著重做好以下幾項工作：

一要積極穩(wěn)健地推進利率市場化改革和匯率市場化改革，逐步實現(xiàn)人民幣的完全可自由兌換，刺激金融衍生品有效需求的產(chǎn)生，促進金融衍生品市場的發(fā)展。在市場經(jīng)濟中，充分的競爭和非管制的利率、匯率、價格等機制會使收益的不確定性和風(fēng)險更為突出，加強對金融衍生品的管理和利用是增強我國金融市場競爭力，轉(zhuǎn)移和化解金融風(fēng)險的重要手段。

二要加快進行金融衍生品市場監(jiān)管的法律法規(guī)系統(tǒng)建設(shè)。這項工作包括兩個方面：一是要加快制訂統(tǒng)一的《金融衍生品市場監(jiān)管法》，以保證金融衍生品市場監(jiān)管框架的穩(wěn)定性、持續(xù)性和一致性；二是要針對不同種類的金融衍生品分別制訂相應(yīng)的法律法規(guī)，強化各類規(guī)范的協(xié)調(diào)性和可操作性。

三要改革金融衍生品市場的監(jiān)管機構(gòu)。目前，我國主要是由行政機關(guān)進行監(jiān)管。這與金融衍生品的快速和多變是不相稱的。有效的監(jiān)管體系必然是多層次的，在加強對現(xiàn)行監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)范的同時，我們應(yīng)盡快建立以政府監(jiān)管為主，金融機構(gòu)行業(yè)協(xié)會自律為輔，中介組織協(xié)助監(jiān)管，社會輿論一般監(jiān)督的立體監(jiān)管格局。

四要進一步加強金融衍生品市場監(jiān)管的國際合作。具有一定開放性的制度才能夠得到更多的發(fā)展，更何況我國在加入世貿(mào)組織后，面臨的是到國外金融市場競爭和開放國內(nèi)金融市場的雙重境地，加強與各國際組織、各國政府及金融監(jiān)管當局、各大交易所等機構(gòu)的國際合作，是我們增強競爭實力的必然選擇。

不可否認的是，統(tǒng)一監(jiān)管模式的實施在一定程度上會削弱金融衍生品作為一種高效風(fēng)險管理工具的效率，增加交易成本。但是，如果將此交易成本與因金融衍生品市場風(fēng)險失控可能導(dǎo)致的整個金融體系安全的損毀，以及發(fā)生連鎖反應(yīng)可能導(dǎo)致的全球性金融危機的損失相比較，就會對統(tǒng)一監(jiān)管法律制度的價值作出較為客觀的評價。因此，在金融衍生品被喻為"金融野獸"的今天，維護全球金融安全應(yīng)當是金融衍生品市場監(jiān)控法律制度的出發(fā)點和落腳點，統(tǒng)一監(jiān)管模式應(yīng)是構(gòu)建和完善我國金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的理性選擇。

注釋：

[01]SeeGlobalDerivativesStudyGroup,Derivatives:practicesandPrinciples(GroupofThirtyReport)(GroupofThirty,WashingtonDC,July1993),p.28.

[02]從世界范圍期貨市場來看，除了傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品期貨品種外，20世紀70年代后外匯、利率、已及股指期貨等金融期貨創(chuàng)新相繼問世，2002年新加坡期貨交易所推出了計算機內(nèi)存期貨合約，2003年美國期貨重鎮(zhèn)芝加哥成立了ONECHICAGO交易所，專門經(jīng)營單只股票期貨，2003年10月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）宣布在2004年推出美國消費者價格指數(shù)（CPI）的期貨合約，可見金融衍生品的創(chuàng)新從未間斷。我國2003年期貨市場在金融服務(wù)一體化的產(chǎn)品創(chuàng)新上也邁出了一大步，涌現(xiàn)了"期證通"、"銀期通"等新的產(chǎn)品。

[03]徐孟洲、葛敏，"金融衍生品市場監(jiān)管法律制度初探"，載于《成人高教學(xué)刊》，2003年第5期。

[04]但是，從我國監(jiān)管制度本身的變遷來看，往往經(jīng)歷的是一個從中央的不禁止或默許狀態(tài)下，地方自主的發(fā)展和管理中央逐步介入管理中央集權(quán)管理和地方管理的競爭中央和地方合作管理。這種中國特色的形成原因是因為在我國改革開放過程中，特別是在初期，我們進行經(jīng)濟建設(shè)的指導(dǎo)思想是"發(fā)展才是硬道理"。

[05]葛敏、席月民，"我國金融衍生品市場統(tǒng)一監(jiān)管模式選擇"，載于《法學(xué)雜志》，2005年第2期。

[06]寧敏著，《國際金融衍生交易法律問題研究》，第349頁，中國政法大學(xué)出版社，2002年12月第1版。

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篇（4）

在衍生金融市場高速發(fā)展的今天，關(guān)于衍生金融工具計量標準一直是會計界所關(guān)心的問題。通過一段時間的研究，以FASB與IASC為首的國際會計界認為公允價值是衍生金融工具計量標準的最佳選擇。（FAS133《衍生工具和套期活動的會計處理》中明確指出：公允價值是計量金融工具的最佳屬性，對于衍生工具而言，公允價值是唯一相關(guān)的計量屬性。IAS39《金融工具：確認和計量》中也提出，對金融工具更多地使用公允價值。）

以公允價值作為衍生金融工具計量標準，那么公允價值又如何確認呢？從定義上，公允價值是指在公平交易中，交易雙方在熟悉情況并自愿的基礎(chǔ)上進行資產(chǎn)交換或負責(zé)結(jié)算的金融。FASB進一步指出，活躍市場中的公開市場報價是公允價值的最好證據(jù)。但是，筆者認為公允價值的概念比較抽象，有著廣泛的外延。因此，簡單地將公允價值歸結(jié)為在活躍市場中的公開市場報價是不合理也是不正確的。只要在熟悉情況并自愿的基礎(chǔ)上，在交易的雙方同意下歷史成本、現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價、可變現(xiàn)凈值和未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)等，其中的任何一個都可以在交易中作為公允價值的具體表現(xiàn)。因此，相關(guān)報表編制者通過計量價格的選擇來操縱公允價值信息，使公允價值的可靠性大大降低。那么在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中我們將采取哪種模式作為現(xiàn)實公允價值的計量模式？采取什么樣的方式來提高公允價值的可靠性與可操作性呢？

公允價值定義的前提是假定企業(yè)處于持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)，不打算或不需要清算，不打算大幅度削減其經(jīng)營規(guī)模，或以不利的條件從事交易。如果交易對象存在于一個交易活躍、信息傳遞迅速、監(jiān)管機制健全的市場上，那么現(xiàn)行市價反映了所有公開的信息。現(xiàn)行市價就是公允價值的具體體現(xiàn)。雖然衍生金融工具的交易價值變化頻繁，同一品種衍生金融產(chǎn)品在不同的時間有不同的價格，但其價格是圍繞其公允價值上下波動的?？傮w上它們是趨于一致的。但是，在高度發(fā)達的市場經(jīng)濟中現(xiàn)行市價作為公允價值并不是完美無缺的。我們可以通過一些非技術(shù)性手段利用市場的弊端（根據(jù)經(jīng)濟學(xué)的供給與需求關(guān)系原理，我們可以通過控制衍生金融產(chǎn)品的需求量與供給量達到控制衍生金融產(chǎn)品價格）使衍生金融產(chǎn)。品的價格背離公允價值。隨著金融市場的發(fā)達與衍生金融工具估價計量技術(shù)的發(fā)展，特別是市場價格不能獲得時，估價計量公允價值將發(fā)揮更廣泛的作用（估價技術(shù)參考類似資產(chǎn)與負債的價格或者其它的估價模型）。在存在一個高度發(fā)達的證券市場中；有一個合理的計價模型；相關(guān)數(shù)據(jù)來自發(fā)達的證券市場且可以得到可靠地認證。這些將使估價的可靠性達到可以公允地表達財務(wù)報表內(nèi)容的程度。也可以避免在以現(xiàn)行市價作為公允價值時，通過一些非技術(shù)性手段達到操縱公允價值的目的，從而影響財務(wù)信息的可靠性。隨著市場經(jīng)濟的不斷成熟和信息技術(shù)的不斷創(chuàng)新（尤其是電腦技術(shù)的運用），相關(guān)的信息資料可以容易、可靠、完整地得到。根據(jù)當前形勢的發(fā)展，估價計量公允價值將成為一種趨勢。所以，我們應(yīng)從以下幾點做好準備：（1）繼續(xù)建設(shè)與完善我國的證券市場。（2）健全與完善監(jiān)管機構(gòu)與機制。（3）建立專門機構(gòu)對證券市場與相關(guān)數(shù)據(jù)進行評估。（4）建立完善計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，運用計算機技術(shù)建立數(shù)據(jù)庫，加強數(shù)據(jù)的管理。（5）加快計價模型的研究，根據(jù)現(xiàn)實情況對計價模型的前提條件進行調(diào)整使其假定性更加合理以及被計量的金融工具所隱含的變量更符合使用模型的條件，提高計價模型的可操作性。

對于部分處于市場缺乏活躍性，同時又不存在來自機構(gòu)或者來自模型的估價或者交易規(guī)模較小的衍生金融工具，其公允價值就不能得到可靠地計量。在這種情況下或者在現(xiàn)行市價無法取得的情況下，如何確定衍生金融工具的公允價值呢？研究這一問題，對我國無疑有更為現(xiàn)實的意義。一方面，隨著我國成功加入WTO，根據(jù)相關(guān)協(xié)議我國的金融管制將逐步放松（比如人民幣可自由兌換、外國金融機構(gòu)在我國擴大業(yè)務(wù)范圍等）。另一方面，隨著世界經(jīng)濟一體化的發(fā)展經(jīng)濟危機破壞力大大增強金融機構(gòu)及至跨國企業(yè)集團防范、分散金融風(fēng)險的需要不斷加強，衍生金融工具交易將在我國的金融市場上占據(jù)重要地位；最后，衍生金融工具的發(fā)展是一個漸進的過程，它的實現(xiàn)完全取決于市場經(jīng)濟發(fā)展的程度，我國的金融市場存在著大量的問題，這些問題的解決也不是一蹴而就的。因此，我們不能不顧我國的特殊環(huán)境，簡單地模仿發(fā)達國家的模式。針對我國經(jīng)濟發(fā)展不平衡的特點和上述所提到的問題，我們應(yīng)從我國的國情出發(fā)，以市場為基礎(chǔ)來確定我國的計量模式。如果考察對象存在于一個交易活躍、監(jiān)管機制健全的市場上，我們應(yīng)按前面提到的方法進行確認；如果不存在活躍的市場，我們應(yīng)將采取類似前面提到的方法。

第一，對于衍生金融工具所占比例較大或?qū)?jīng)營業(yè)績影響較大的銀行和其它機構(gòu)可以采取公允價值作為衍生金融工具的計量屬性。

第二，對于一般的銀行和企業(yè)，我們應(yīng)按所持有衍生金融工具的目的和意圖，在結(jié)合所持有的時間來選擇計量屬性。

1.如果企業(yè)因長期規(guī)避風(fēng)險或長期套利所持有的衍生金融資產(chǎn)或衍生金融負債，原則上按初始確認的公允價值（即取得成本）計量，無需處理以后因公允價值變動而形成的損益。除非出現(xiàn)下列情況時需要調(diào)整確認損益：有證據(jù)表明企業(yè)所持有的資產(chǎn)可能遭受損失，例如無法按原定合約收回全部金額，這時企業(yè)可以按照預(yù)計能收回的金額的貼現(xiàn)額重新計量，差額應(yīng)按所持有衍生金融工具的目的來進行處理。

（1）因避險目的而持有的衍生金融工具，按具體的避險目的來決定適當?shù)臅嬏幚恚?/p>

（a）現(xiàn)金流量避險的衍生金融工具，其公允價值的變動不列入當期損益。

（b）公允價值避險的衍生金融工具，其公允價值的變動列入當期損益。

（c）規(guī)避國外投資匯率變動風(fēng)險的衍生金融工具，其公允價值變動相當于外幣交易部分的列入折算差額，其余部分列入當期損益。

（2）因非避險目的而持有衍生金融工具的，其公允價值的變動列入當期損益。

2.如果企業(yè)持有的衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負債不屬于上述目的，則按報表日的公允價值計價，因公允價值變動而引起的損益，計入當期損益。此時采用公允價值計量屬性。

由于企業(yè)持有的一項衍生金融工具，目的是為了套期保值還是為了投機目的，有時很難斷定，因此，在每一會計年度終結(jié)時，要對衍生金融工具進行分類，這就給企業(yè)帶來了操縱收益的機會，進而增加了會計監(jiān)控的難度。此外在采用混合計量模式時，產(chǎn)生了衍生金融工具所提供的信息是否可靠、相關(guān)等令人懷疑的問題。所以，采取此種計量模式備受責(zé)難。但是，如果我們不尊重我國的國情而盲目地推行全面以公允價值作為衍生金融工具的計量屬性。那么，我們所得到的公允價值可能不公允，以市場價值或估價為基礎(chǔ)的公允價值不能真正反映衍生金融工具的價值，這樣不但不能解決問題，反而會帶來更多新的問題，它所帶來的危害會大于混合計量模式。我們在解決以公允價值作為計量屬性所產(chǎn)生的問題之前，保持混合計量模式是非常有意義的。菲力普斯指出：“會計理論變革的核心實質(zhì)是試圖改變傳統(tǒng)會計理論強調(diào)成本的狀況，代之以價值為中心的符合邏輯的結(jié)構(gòu)。”可以預(yù)計，在今后的一段時間內(nèi)，我國將保持這一混合計量模式。但是我相信隨著我國的資本市場的發(fā)展，市場經(jīng)濟的不斷成熟，相關(guān)的監(jiān)督機構(gòu)與機制的建立與完善，計量技術(shù)的日趨完善，困擾我國全面推行“公允價值”計量屬性的問題將得到解決。所以，我們應(yīng)該以事實為基礎(chǔ)逐步地引入公允價值計量模式，待到相關(guān)市場與機制進一步完善時，全面引入公允價值計量模式。

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[8] 蘇浩.電力建設(shè)項目財務(wù)評價體系設(shè)計[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟，2008（17）.

篇（6）

畢業(yè)論文主要是指學(xué)位論文。在我國，接受高等教育的本科生、碩士研究生和博士研究生畢業(yè)前在指導(dǎo)老師的指導(dǎo)下，親手完成論文寫作。學(xué)位論文是各類畢業(yè)生或同等學(xué)歷人員為申請授予相應(yīng)學(xué)位而寫出的論文，即學(xué)士論文、碩士論文、博士論文等。對于學(xué)士論文，要求能較好地運用所學(xué)基礎(chǔ)知識技能，解決不太復(fù)雜的課題；對于碩士研究生論文，要求能夠充分地反映獨立從事科研工作的能力，對研究課題要有一定的見解；對于博士研究生論文，則要求反映作者淵博的知識和較強的科研能力，在該學(xué)科某一領(lǐng)域有獨到的見解，在理論研究上有突破，形成創(chuàng)造性成果，對會計學(xué)科的發(fā)展有一定的推動作用。此外，畢業(yè)論文還包括在我國接受高等?？平逃斀?jīng)類學(xué)生的畢業(yè)論文。版權(quán)所有

二、會計論文作用和特點

（一）會計論文的作用

1．會計論文的寫作是會計研究活動的有機組成部分，是會計研究的必要手段。隨著我國會計改革的逐步深入和發(fā)展，廣大理論和實務(wù)工作者及會計學(xué)者，緊密結(jié)合我國會計改革和發(fā)展的實際，圍繞貫徹執(zhí)行新《會計法》、《企業(yè)財務(wù)會計報告條例》、《企業(yè)會計制度》、《企業(yè)會計準則》、《會計基礎(chǔ)工作規(guī)范》等法律、法規(guī)，通過撰寫會計論文，對企業(yè)會計制度轉(zhuǎn)軌和企業(yè)改革（如兼并、破產(chǎn)、關(guān)閉、出售、公司制改建、債轉(zhuǎn)股、上市、股份合作制、企業(yè)集團）中的財務(wù)管理、資金成本管理、提高會計信息質(zhì)量及建立有中國特色的會計理論與方法體系等方面，以及會計新領(lǐng)域（涉及金融衍生工具會計、人力資源會計、環(huán)境會計和社會會計等）進行深入調(diào)查研究，取得了豐富的研究成果。

2．會計論文是總結(jié)會計經(jīng)濟研究成果，進行學(xué)術(shù)交流，發(fā)展會計理論，以指導(dǎo)會計實踐工作的重要工具。在我國，有上百家財經(jīng)類期刊刊登會計論文。中國會計學(xué)會秘書處為了總結(jié)前一年度的會計理論研究成果，每年還組織前一年度會計學(xué)論文評選活動，并將獲獎?wù)撐膮R編成冊出版，由此激發(fā)了廣大會計工作者進行理論研究的熱情，推動了會計理論的發(fā)展，并以正確的理論支持和指導(dǎo)會計改革深入進行。

3．寫作會計論文是培養(yǎng)會計專業(yè)人才的有效途徑，是考核會計專業(yè)人員和會計專業(yè)本科畢業(yè)生及研究生等業(yè)務(wù)能力和學(xué)術(shù)水平的重要依據(jù)。

（二）會計論文的特點

1．學(xué)術(shù)性。學(xué)術(shù)性即科學(xué)性，是指在論文中所表現(xiàn)出來的系統(tǒng)、嚴謹?shù)睦碚擉w系。會計論文的學(xué)術(shù)性不僅表現(xiàn)在應(yīng)用價值上，而且表現(xiàn)在理論價值上。主要表現(xiàn)為：

會計論文的寫作目的是建設(shè)與發(fā)展會計學(xué)科領(lǐng)域，描述會計經(jīng)濟活動中某一新的現(xiàn)象、新的發(fā)現(xiàn)，對會計學(xué)科的發(fā)展具有實踐上的價值；

篇（7）

現(xiàn)在大部分城市80后、90后是家庭中主要接受教育的一代人，本科學(xué)歷是基本標配。大家在職場就業(yè)中的分布就能發(fā)現(xiàn)，大型企業(yè)的門檻準入條件從博士，研究生，本科生，會依次從經(jīng)理，管理崗位到普通員工的正態(tài)分布。學(xué)歷越高的人更有機會進入高層管理獲得高薪，碩士對于大家就業(yè)和未來的發(fā)展來說有更多的可能性，當然這只是說能夠看見的收獲，那么，在職碩士證書有多大用處? 證書或者是大學(xué)學(xué)習(xí)成績單，更多的是證明自己的學(xué)習(xí)能力。碩士內(nèi)取得的證書分為研究生畢業(yè)證書，碩士學(xué)位證書，還有職業(yè)技能證書，這里面的每一項都是有用的，或者說特別有用，如果從應(yīng)用型的角度來說的話，研究生畢業(yè)證書的作用小于碩士學(xué)位證書等于職業(yè)技能證書。企業(yè)的用人單位理性的用人策略，真正參加工作的人更需要能力和態(tài)度來證明自己是真正掌握了碩士階段所學(xué)的這些東西的。

本來是沒有什么可比性的，不過，畢業(yè)證書更強調(diào)的是在這段時間內(nèi)學(xué)習(xí)的憑證，碩士學(xué)位證書，是在如今碩士研究生論文非常嚴格，學(xué)生需要從實際生活應(yīng)用過程中發(fā)展可研究的問題，大量的文獻閱讀積累，大量的著作閱讀積累論文有深度有見解具有學(xué)術(shù)價值，這樣的碩士學(xué)位證書是自己調(diào)查能力，學(xué)習(xí)能力和分析能力的綜合體現(xiàn)，非常具有含金量，而且為自己讀博士積累一個基礎(chǔ)。尤其是像北大、人大、貿(mào)大在職碩士在培養(yǎng)人才的時候更注重重點培養(yǎng)這樣的人才。

銀行風(fēng)險與監(jiān)管國際證書ICBRR在職碩士正在招生

ICBRR(銀行風(fēng)險與監(jiān)管國際證書)是由GARP (全球風(fēng)險管理專業(yè)人士協(xié)會)專門針對銀行從業(yè)人員推出的“銀行風(fēng)險經(jīng)理”高級國際資格證書。獲得該資格證書的銀行從業(yè)人員能夠熟悉并掌握銀行風(fēng)險與監(jiān)管的各種方法，提高銀行內(nèi)部風(fēng)險管理水平，創(chuàng)造風(fēng)險意識文化。對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院是GARP繼續(xù)職業(yè)教育項目授權(quán)承辦機構(gòu)之一。

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)ICBRR(銀行風(fēng)險與監(jiān)管國際證書)方向在職研修班以ICBRR考試大綱為授課藍本，重點講授銀行面臨的金融風(fēng)險的識別、計量與管理方法、風(fēng)險監(jiān)管方法與指標等，涵蓋市場、信用、操作、銀行綜合風(fēng)險管理與監(jiān)管等內(nèi)容，幫助學(xué)員在短時間內(nèi)通過ICBRR證書認證考試。

篇（8）

【基金項目】教育部人文哲學(xué)社會科學(xué)青年基金項目（13YJCZH123）；湖南省自然科學(xué)基金青年項目（No.14JJ3129）；湖南省高?？萍紕?chuàng)新團隊支持計劃（開放經(jīng)濟條件下金融風(fēng)險度量、控制與政策）。

【中圖分類號】G42 【文獻標識碼】A【文章編號】2095-3089（2016）02-0197-02

金融市場是現(xiàn)代經(jīng)濟體系的核心，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國金融業(yè)得到了快速發(fā)展，已經(jīng)建立了較為完整的多層次金融市場體系，也完善了金融市場的調(diào)控體系。然而，隨著金融市場的漸進開放，我國金融業(yè)發(fā)展水平與國際先進水平的差距逐漸顯現(xiàn)，而核心競爭的差距在于具有創(chuàng)新能力的高級金融人才不足。金融學(xué)碩士研究生是金融從業(yè)人員的后備軍，其創(chuàng)新能力的提升直接關(guān)系到我國金融市場的國際競爭力。

近十年來，我國高等院校的研究生教育得到了跨越式發(fā)展，從2003年開始至2014年，研究生招生規(guī)模增長了112%，招生規(guī)模有顯著提高，但是研究生的科研創(chuàng)新能力的提升則較為緩慢。其中，金融學(xué)碩士研究生也面臨著同樣的問題，作為金融研究創(chuàng)新的主體之一，金融學(xué)碩士研究生的科研成果與世界金融學(xué)科前沿的差距明顯，科研成果為金融實踐的指導(dǎo)作用不大，科研成果的原創(chuàng)性程度低，這在一定程度上制約了我國金融業(yè)的發(fā)展和提高。在金融市場開放的背景下，提高金融學(xué)碩士研究生的科研創(chuàng)新能力就尤為重要了。

一、金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)中存在的問題

（1）金融學(xué)碩士研究生的課程內(nèi)容和教學(xué)方法不合理。由于學(xué)術(shù)型研究生的培養(yǎng)大部分是通過課堂教學(xué)來實現(xiàn)的，因此，課程內(nèi)容與教學(xué)方法與金融學(xué)碩士研究生的科研創(chuàng)新能力有著直接關(guān)系，但是當前金融學(xué)課程體系較為單一，授課內(nèi)容較為集中。現(xiàn)代金融所涵蓋的內(nèi)容包括經(jīng)濟、法律、統(tǒng)計、計算機等多學(xué)科的知識，而大多數(shù)高校的金融學(xué)碩士研究生的課程仍以傳統(tǒng)的金融學(xué)為主，學(xué)生所接受的信息與金融市場信息脫節(jié)，學(xué)生分析問題和解決問題的能力也因此有所欠缺。在教學(xué)方法方面，金融學(xué)碩士研究生的課堂教學(xué)探索性不夠、互動性不夠，一些授課教室的授課內(nèi)容陳舊，對國外教材消化不夠，生搬硬套，不結(jié)合中國實際，因而難以提高學(xué)生的科研能力。

（2）金融學(xué)碩士研究生培養(yǎng)過程中缺乏較好的社會實踐基地。實踐是檢驗真理的唯一標準，參加社會實踐是提高金融學(xué)研究生學(xué)術(shù)水平的一個重要方面。目前高校由于研究生數(shù)量的迅速增加以及財經(jīng)院校對金融學(xué)碩士培養(yǎng)的經(jīng)費缺乏，導(dǎo)致足夠的教學(xué)崗位和學(xué)術(shù)交流平臺，導(dǎo)致碩士生沒有實踐教學(xué)的機會以及缺乏學(xué)術(shù)交流、討論的平臺，不利于其所掌握所學(xué)理論以及檢驗其學(xué)術(shù)研究成果。對于金融機構(gòu)實踐方面，我國高校雖然很重視與證券公司、銀行、基金、保險等金融企業(yè)開展產(chǎn)學(xué)研合作，但深度合作還比較少，甚至一些合作停留在參觀或聽講座的形式上，產(chǎn)學(xué)研的互動不強。金融學(xué)碩士研究生參與金融企業(yè)的實習(xí)，也難以參與金融企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，金融產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)部門、風(fēng)控部門對實習(xí)生的開放崗位少，大部分實習(xí)生多在金融機構(gòu)的銷售部門從事一些重復(fù)、機械的低智力勞動工作，金融企業(yè)大都不能為研究生提供實質(zhì)性的創(chuàng)新實踐支持，不利于研究生發(fā)現(xiàn)和認識金融行業(yè)現(xiàn)存的研究熱點，會導(dǎo)致學(xué)生的研究成果與產(chǎn)業(yè)界脫鉤，這也不利于金融學(xué)碩士研究生從實踐中提煉科學(xué)問題，發(fā)現(xiàn)問題是科學(xué)研究的第一步，如果不能從實踐中發(fā)現(xiàn)良好的科學(xué)問題，則金融學(xué)碩士研究生的科研質(zhì)量將大為降低。

（3）金融學(xué)碩士研究生培養(yǎng)過程中缺乏較好的學(xué)術(shù)交流平臺。良好的學(xué)術(shù)交流平臺可以開拓學(xué)生的視野，一些高校因為經(jīng)費限制或缺乏溝通交流渠道，而沒有建立起良好的國內(nèi)外學(xué)術(shù)交流平臺，導(dǎo)致金融學(xué)碩士研究生難以到國內(nèi)外知名高校，師從國內(nèi)外一流導(dǎo)師從事金融學(xué)科研研究，因此，難以提高其學(xué)術(shù)研究成果的影響力。相比國外高校，國內(nèi)的高校學(xué)術(shù)交流平臺在數(shù)量和質(zhì)量上還有較大的欠缺。

（4）金融學(xué)碩士研究生培養(yǎng)過程中對學(xué)術(shù)道德教育不夠重視。一方面，一些高校過于追求論文數(shù)量，研究生論文質(zhì)量不過關(guān)，致使學(xué)風(fēng)浮躁和急功近利，容易讓金融學(xué)碩士研究生違背學(xué)術(shù)道德，產(chǎn)生學(xué)術(shù)腐敗行為。另一方面，有一部分學(xué)生選擇攻讀金融學(xué)碩士研究生并未把主要精力放在科學(xué)研究上，把讀研僅僅當做找一份好工作的跳板，不專心做好研究，再加上個別導(dǎo)師指導(dǎo)學(xué)生數(shù)量多，不能親自指導(dǎo)研究生的研究，以成果為導(dǎo)向，對研究過程中應(yīng)遵守的學(xué)術(shù)規(guī)范和學(xué)術(shù)道德較少提及，這就導(dǎo)致了金融學(xué)碩士研究生的學(xué)術(shù)道德教育有所缺失，進而也在較大程度上影響了金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新的綜合能力培養(yǎng)。

二、我國金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)對策分析

（1）提高課堂教學(xué)質(zhì)量，優(yōu)化課程設(shè)置。課堂教學(xué)是金融學(xué)碩士研究生培養(yǎng)的重要環(huán)節(jié)，提高金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力受限需要提高課堂教學(xué)質(zhì)量以及優(yōu)化課程設(shè)置。一方面，在課程設(shè)置方面，需要根據(jù)金融市場的發(fā)展變化，增加計算機、法律、財務(wù)、數(shù)理金融、信息科學(xué)等內(nèi)容，使學(xué)生掌握交叉知識，優(yōu)化學(xué)生的知識結(jié)構(gòu)。另一方面，在知識的傳授過程中，要注重啟發(fā)式教育，豐富課堂教學(xué)內(nèi)容，將學(xué)術(shù)前沿和市場前沿引入到課堂教學(xué)內(nèi)容中，通過研討式學(xué)習(xí)激發(fā)學(xué)生的科研積極性，提高金融學(xué)碩士研究生的科研創(chuàng)新能力。

（2）重視實踐，完善研究生實踐基地建設(shè)。根據(jù)我國金融改革和金融實務(wù)部門的需求，實加強實踐基地建設(shè)。一方面，可以與金融企業(yè)進行合作，建立金融學(xué)碩士研究生的實踐基地，將金融企業(yè)在風(fēng)險管理、戰(zhàn)略管理、法務(wù)管理、人力資源管理、營銷管理中的實際問題轉(zhuǎn)化為科學(xué)研究問題，為金融企業(yè)的決策和運營提供實踐指導(dǎo)；另一方面可以安排金融學(xué)碩士研究生參與本科學(xué)位論文指導(dǎo)，或者安排高年級碩士研究生協(xié)助老師進行本科教學(xué)，增強其實踐能力。在金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力的培養(yǎng)過程中，可以建立協(xié)同創(chuàng)新中心[1]，形成“政-產(chǎn)-學(xué)-研”相互促進的良性循環(huán)機制，增強金融學(xué)碩士研究生的綜合創(chuàng)新能力。

（3）完善研究生培養(yǎng)的國內(nèi)外交流機制。首先，鼓勵金融學(xué)碩士研究生參加金融行業(yè)會議、國內(nèi)外學(xué)術(shù)會議，動態(tài)把握金融市場的發(fā)展動態(tài)，同時鼓勵學(xué)生參加高水平的學(xué)科競賽，如數(shù)學(xué)建模比賽等[2]，同時，指導(dǎo)碩士研究生撰寫學(xué)術(shù)論文，資助學(xué)生向高水平學(xué)術(shù)會議投稿，接受學(xué)術(shù)同行的指導(dǎo)。其二，創(chuàng)造條件，加大財政補貼，鼓勵金融學(xué)碩士研究生出國留學(xué)，形成國際合作培養(yǎng)的模式，培養(yǎng)更多熟悉中國國情和具備國際化視野和國際化能力的金融創(chuàng)新性人才。其三，為提高學(xué)生的國際化學(xué)術(shù)交流能力，可以開設(shè)更多的國際化課程，如采用雙語教學(xué)的形式，講授《國際金融》、《國際宏觀金融政策》等。其四，推進師資國際化，拓展多樣化辦學(xué)模式，保障國際化集成的硬件和軟件條件建設(shè)等[3]。

（4）發(fā)揮研究生導(dǎo)師在金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)中的主導(dǎo)作用?！皫熣?，所以傳道授業(yè)解惑也”，研究生導(dǎo)師對金融學(xué)碩士研究生傳授最新的知識，解答研究生在科學(xué)研究過程中遇到的問題，促進學(xué)生專業(yè)素質(zhì)的培養(yǎng)、創(chuàng)新能力的提高和個人品德的提高。研究生導(dǎo)師要注重言傳身教，提高自身的科研水平，增強業(yè)務(wù)能力和道德品質(zhì)，發(fā)揮榜樣力量，示范如何做好科學(xué)研究，如何形成嚴謹?shù)闹螌W(xué)態(tài)度，啟發(fā)和鼓勵學(xué)生，提高指導(dǎo)學(xué)生的效果。同時，研究生培養(yǎng)單位也應(yīng)該嚴格導(dǎo)師遴選與考核制度，加強對研究生導(dǎo)師隊伍的管理，形成一支具有“理想信念、道德情操、扎實學(xué)識和仁愛之心”的四有好導(dǎo)師，為金融學(xué)碩士研究生的培養(yǎng)提供強有力的保障。

金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力的培養(yǎng)關(guān)系到我國金融市場的進一步完善，在金融市場開放的背景下，有必要增強其金融學(xué)碩士研究生的創(chuàng)新能力，當前對其的培養(yǎng)還存在一定的問題，在此形勢下，提高課堂教學(xué)質(zhì)量、優(yōu)化課程設(shè)置，重視實踐、完善研究生實踐基地建設(shè)，完善研究生培養(yǎng)的國內(nèi)外交流機制，發(fā)揮研究生導(dǎo)師在金融學(xué)碩士研究生科研創(chuàng)新能力培養(yǎng)中的主導(dǎo)作用，金融學(xué)碩士研究生的科研創(chuàng)新能力將顯著提升，從而形成一支具有較強競爭力的金融從業(yè)人員的后備軍。

參考文獻：

[1]李九生，裘國華.利用創(chuàng)新平臺培養(yǎng)高質(zhì)量研究生的探索[J].科技視界，2015，（2）：41，28.

篇（9）

一、數(shù)字內(nèi)容在資源采購中的比例會保持平穩(wěn)增長態(tài)勢

從2004年到2010年，全球的幾大區(qū)域?qū)?shù)字資源使用的百分比，美國達到了58.5％。比較低的，像南美，數(shù)字資源的采購比例也達到了30.6％。全球范圍內(nèi)，數(shù)字資源的采購率已經(jīng)從2004年的27％增長到了2010年的49.3％，2011年則超過了50％。

二、采購期刊的格式多種多樣

篇（10）

在年會開幕式上，南京理工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院院長恢光平教授、江蘇省世界經(jīng)濟學(xué)會會長朱乃新研究員先后致辭。

江蘇省社會科學(xué)院黨委書記、院長、南京大學(xué)教育部長江學(xué)者劉志彪教授首先作主題報告。他全面闡述了我國從全球價值鏈的低端向高端攀升的必要性和路徑，并分析了全球價值鏈分別與全球資金流動、經(jīng)濟泡沫、環(huán)境污染和創(chuàng)新資源流動的關(guān)系，還向與會者提供了對全球價值鏈進行深入研究的思路。江蘇省政府研究室劉惟藍副主任在報告中強調(diào)要提高外貿(mào)增值率，強化自主品牌，提高服務(wù)貿(mào)易占比，注重進口對經(jīng)濟的促進作用，發(fā)揮好外資的技術(shù)外溢效應(yīng)，同時要更大力度地支持有實力的企業(yè)“走出去”。中國世界經(jīng)濟學(xué)會副會長、東南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院院長徐康寧教授在報告中認為，“中等收入陷阱”之說得不到普遍性事實的驗證，更不是一個經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，增長“陷阱”與中等收入階段并無內(nèi)在聯(lián)系，中等收入更不是“陷阱”的原因，而我國通過深化改革開放，發(fā)展空間仍然巨大，不會落入“中等收入陷阱”。南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長于津平教授分析了我國改革開放以來經(jīng)濟快速增長的原因和開放型經(jīng)濟“兩頭在外”的特點，揭示了當前國際經(jīng)濟形勢的主要變化，提出了我國開放戰(zhàn)略調(diào)整的方向。江蘇省世界經(jīng)濟學(xué)會會長朱乃新研究員在報告中闡述了全面深化改革面臨的國際經(jīng)濟環(huán)境與對策，他認為美國次貸危機和歐債危機以來全球經(jīng)濟的特點是低增長、多起伏、深調(diào)整，國際經(jīng)濟關(guān)系的深刻變革給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來了機遇和挑戰(zhàn)，我們應(yīng)努力營造積極的國際和周邊環(huán)境，提升自身的政治影響力、經(jīng)濟競爭力、形象親和力和道義感召力，并積極參與全球經(jīng)濟治理。江蘇省世界經(jīng)濟學(xué)會原會長程極明教授今年已經(jīng)84歲高齡，仍然精神矍鑠，他系統(tǒng)總結(jié)了美歐大國的發(fā)展歷程和特點，認為發(fā)達的高等教育和領(lǐng)先的科技水平是支撐美國經(jīng)濟充滿活力的原因，而重視實體經(jīng)濟則是德國經(jīng)濟發(fā)展的主要特點。他還從宏觀的角度闡述了中美歐大國關(guān)系的發(fā)展態(tài)勢和世界經(jīng)濟的未來走勢。