序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇企業(yè)并購(gòu)審計(jì)范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)作為現(xiàn)代審計(jì)方法，在發(fā)達(dá)國(guó)家的審計(jì)實(shí)踐中得到日益普遍的應(yīng)用，方法本身也隨之不斷地完善。在我國(guó)，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)頒布的《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則》也提出了運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)方法的要求。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)是指審計(jì)人員以風(fēng)險(xiǎn)的分析、評(píng)價(jià)和控制為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用各種審計(jì)技術(shù)、收集審計(jì)證據(jù)，形成審計(jì)意見的一種審計(jì)方法。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)的基本模型為：

審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：固有風(fēng)險(xiǎn)×內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)X檢查風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)審計(jì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的審計(jì)領(lǐng)域，如何最大限度的降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是審計(jì)人員都在認(rèn)真思索的問題，充分重視并積極介入并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)過程，則是減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑中之一。

二、企業(yè)并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析

審計(jì)人員的職責(zé)是協(xié)助企業(yè)管理人員認(rèn)識(shí)和評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，并且運(yùn)用會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)等方面的專業(yè)知識(shí)，來判斷并購(gòu)過程為審計(jì)人員帶來哪些審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以努力消除和化解這些風(fēng)險(xiǎn)，努力將并購(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)。并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域包括以下方面：

1、并購(gòu)環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)并購(gòu)行為與國(guó)際、國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)宏觀運(yùn)行狀態(tài)密切相關(guān)，同時(shí)敢與經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、行業(yè)和產(chǎn)品的生命周期密不可分；從微觀上去考察，企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)是否豐富、組織文化是否成熟、資本結(jié)構(gòu)是否合理也對(duì)企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略的確定產(chǎn)生重大影響。一般而言，在經(jīng)濟(jì)處于上升期開展并購(gòu)活動(dòng)，并選擇那些與本企業(yè)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，可以減少并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

2、并購(gòu)雙方的優(yōu)劣分析。

要確定合理的并購(gòu)策略，主并購(gòu)企業(yè)必須首先正確衡量自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，然后全面分析目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和不足，認(rèn)真評(píng)價(jià)并購(gòu)雙方經(jīng)濟(jì)資源的互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性以及互補(bǔ)、關(guān)聯(lián)的程度，并要研究主并購(gòu)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源能否將目標(biāo)企業(yè)具有盈利潛力的資源利用潛能充分發(fā)掘出來等。無論主并購(gòu)企業(yè)擁有多少優(yōu)勢(shì)資源，也無論目標(biāo)企業(yè)具有多大的盈利潛力，如果并購(gòu)雙方的資源缺乏互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性，就不可能通過并購(gòu)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

一是對(duì)主并方的分析。分析內(nèi)容與相應(yīng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括：①經(jīng)濟(jì)實(shí)力。審查的主要內(nèi)容有獎(jiǎng)金實(shí)力、業(yè)務(wù)水平、市場(chǎng)上本企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品占有率、盈利能力、公眾形象和信用級(jí)別、市盈率等。②發(fā)展戰(zhàn)略。主并方未來發(fā)展戰(zhàn)略是確定并購(gòu)對(duì)象、選擇并購(gòu)類型基礎(chǔ)，若目標(biāo)企業(yè)與主并企業(yè)的戰(zhàn)略方向吻合程度不高，甚至相反，則并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大，相應(yīng)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大。

二是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的分析。分析內(nèi)容與相應(yīng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括：①目標(biāo)企業(yè)面臨的行業(yè)環(huán)境、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)狀況；②目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)份額與實(shí)力強(qiáng)弱；③目標(biāo)企業(yè)的利潤(rùn)水平與發(fā)展前景；④目標(biāo)企業(yè)的所有制性質(zhì)、隸屬關(guān)系，以及政府對(duì)該企業(yè)或該企業(yè)所處的行業(yè)現(xiàn)狀與所處行業(yè)與發(fā)展前景的態(tài)度；⑤目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；⑥目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平以及管理人員整體素質(zhì)水平；⑦目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)狀況。

三是企業(yè)并購(gòu)的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)。①資源互補(bǔ)性。資源互補(bǔ)程度越強(qiáng)，雙方并購(gòu)后的效益增長(zhǎng)就越明顯，在流動(dòng)資金、固定資產(chǎn)、利潤(rùn)分配各方面都能夠取長(zhǎng)補(bǔ)短。資源互補(bǔ)性差的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)有較高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。②產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性。產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)上的緊密程度強(qiáng)，能夠很快實(shí)現(xiàn)一體化。產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度低，則并購(gòu)容易失敗。③股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了公司的控制權(quán)分配，直接影響到分司的高層對(duì)并購(gòu)的態(tài)度和采取的措施。④員工狀況。員工的素質(zhì)、結(jié)構(gòu)直接影響并購(gòu)后的成本與效益。⑤無形資產(chǎn)狀況。無形資產(chǎn)的遞延效應(yīng)能夠覆蓋并購(gòu)后的新企業(yè)。⑥未決訴訟。未決訴訟對(duì)并購(gòu)是很大的威脅。⑦抵押擔(dān)保。抵押擔(dān)保常常形成潛在或有負(fù)債或未決訴訟。

三、企業(yè)并購(gòu)中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范

1、恰當(dāng)?shù)拇_定并購(gòu)的換股比例。

為了節(jié)省現(xiàn)金，很多企業(yè)采用換股方式進(jìn)行合并。在企業(yè)采用換股合并的情況下，正確確定換股比例是決定企業(yè)合并能否成功的關(guān)鍵一環(huán)。確定換股比例有多種方法：每股市場(chǎng)之比、每股收益之比、每股凈資產(chǎn)之比等。這些方法各有優(yōu)劣，適用范圍也各不相同。正確確定換股比例應(yīng)合理選擇目標(biāo)企業(yè)，綜合考慮合并雙方的賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、發(fā)展機(jī)會(huì)、未來成長(zhǎng)性、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及合并雙方的互補(bǔ)性、協(xié)同性等因素，全面評(píng)估雙方企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。

2、恰當(dāng)?shù)倪x擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法。

價(jià)值評(píng)估方法包括：收益現(xiàn)值法、市盈率法、清算價(jià)格法、重置成本法。由于企業(yè)并購(gòu)的并不是目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值，而是目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的使用價(jià)值以及所能帶來的收益能力，也就是目標(biāo)企業(yè)的未來價(jià)值。因此，并購(gòu)方實(shí)際上是在選擇與并購(gòu)目標(biāo)和動(dòng)機(jī)相應(yīng)的估價(jià)方法。當(dāng)企業(yè)并購(gòu)的目的是利用目標(biāo)企業(yè)的資源進(jìn)行長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，則適合使用收益現(xiàn)值法；當(dāng)證券市場(chǎng)功能健全、上市公司的市價(jià)比較公允時(shí)，可以采用市盈率法；當(dāng)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)是為了將目標(biāo)企業(yè)分拆出售，則適應(yīng)使用清算價(jià)格法；如果企業(yè)作為單一資產(chǎn)的獨(dú)立組合，則可以使用重置成本法。

審計(jì)人員在選擇評(píng)估方法時(shí)期，要注意區(qū)分不同的方法的特征與適用性。一般而言，貼現(xiàn)價(jià)格法把企業(yè)未來收益或現(xiàn)金流量反映到當(dāng)前的決策時(shí)點(diǎn)，能夠反映目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有的資源的未來盈利潛力，理論上的合理性易于為并購(gòu)雙方所接受，但是預(yù)測(cè)未來收益的主觀性太強(qiáng)，有時(shí)難以保證公平。貼現(xiàn)價(jià)格法需要估計(jì)由并購(gòu)引起的期望的增量現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率(或獎(jiǎng)金成本)，即企業(yè)進(jìn)行新投資，市場(chǎng)所要求的最低的可接受的報(bào)酬率，程序包括預(yù)測(cè)自由現(xiàn)金流量、估計(jì)貼現(xiàn)率或加權(quán)平均資本成本以及計(jì)算現(xiàn)金流量現(xiàn)值、估計(jì)購(gòu)買價(jià)格，主觀判斷的因素很強(qiáng)。市盈率法操作簡(jiǎn)便，但需要以發(fā)達(dá)、成熟和有效的證券市場(chǎng)為前提，而且涉及大量的職業(yè)判斷和會(huì)計(jì)選擇，比如應(yīng)用市盈率法對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值時(shí)，需要選擇、計(jì)算目標(biāo)企業(yè)估價(jià)收益指標(biāo)，重置成本沒有對(duì)企業(yè)進(jìn)行全盤統(tǒng)一考慮，不適用于企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模較大或品牌資源豐富的情況。

3、適當(dāng)選擇并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法。

吸收合并的會(huì)計(jì)處理有兩種方法：購(gòu)買合并通常用購(gòu)買法，換股合并通常采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法。采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法編制的合并會(huì)計(jì)報(bào)表，被并公司的資產(chǎn)和負(fù)債均按原賬面價(jià)值人賬，股東權(quán)益總額不變，被并公司本年度實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)全部并入主并公司當(dāng)年的合并利潤(rùn)表，而不論換股合并在年初還是年末完成。與購(gòu)買法相比，權(quán)益聯(lián)營(yíng)法容易導(dǎo)致較高的凈資產(chǎn)收益率，進(jìn)而有可能對(duì)公司的配股申請(qǐng)產(chǎn)生有利影響。另外，主并公司還可以將被并公司再度出售，只要售價(jià)高于賬面價(jià)值，就可獲得一筆可觀的投資收益或營(yíng)業(yè)外收益。而購(gòu)買法由于主并公司要按照評(píng)估后的公允價(jià)值而非賬面價(jià)值紀(jì)錄被并公司的資產(chǎn)與負(fù)債，評(píng)估價(jià)值又通常因通貨膨脹等周素而高于賬面價(jià)值，因此，購(gòu)買法將產(chǎn)生較低的凈資產(chǎn)收益率很難獲得再出售收益因此，審計(jì)人員必須留心并購(gòu)公司是否利用會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行利潤(rùn)操縱。

4、對(duì)企業(yè)并購(gòu)過程進(jìn)行監(jiān)控，全面降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

篇（2）

風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)作為現(xiàn)代審計(jì)方法，在發(fā)達(dá)國(guó)家的審計(jì)實(shí)踐中得到日益普遍的應(yīng)用，方法本身也隨之不斷地完善。在我國(guó)，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)頒布的《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則》也提出了運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)方法的要求。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)是指審計(jì)人員以風(fēng)險(xiǎn)的分析、評(píng)價(jià)和控制為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用各種審計(jì)技術(shù)、收集審計(jì)證據(jù)，形成審計(jì)意見的一種審計(jì)方法。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)的基本模型為：

審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：固有風(fēng)險(xiǎn)×內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)X檢查風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)審計(jì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的審計(jì)領(lǐng)域，如何最大限度的降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是審計(jì)人員都在認(rèn)真思索的問題，充分重視并積極介入并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)過程，則是減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑中之一。

二、企業(yè)并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析

審計(jì)人員的職責(zé)是協(xié)助企業(yè)管理人員認(rèn)識(shí)和評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，并且運(yùn)用會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)等方面的專業(yè)知識(shí)，來判斷并購(gòu)過程為審計(jì)人員帶來哪些審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以努力消除和化解這些風(fēng)險(xiǎn)，努力將并購(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)。并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域包括以下方面：

1、并購(gòu)環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)并購(gòu)行為與國(guó)際、國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)宏觀運(yùn)行狀態(tài)密切相關(guān)，同時(shí)敢與經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、行業(yè)和產(chǎn)品的生命周期密不可分；從微觀上去考察，企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)是否豐富、組織文化是否成熟、資本結(jié)構(gòu)是否合理也對(duì)企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略的確定產(chǎn)生重大影響。一般而言，在經(jīng)濟(jì)處于上升期開展并購(gòu)活動(dòng)，并選擇那些與本企業(yè)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，可以減少并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

2、并購(gòu)雙方的優(yōu)劣分析。

要確定合理的并購(gòu)策略，主并購(gòu)企業(yè)必須首先正確衡量自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，然后全面分析目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和不足，認(rèn)真評(píng)價(jià)并購(gòu)雙方經(jīng)濟(jì)資源的互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性以及互補(bǔ)、關(guān)聯(lián)的程度，并要研究主并購(gòu)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源能否將目標(biāo)企業(yè)具有盈利潛力的資源利用潛能充分發(fā)掘出來等。無論主并購(gòu)企業(yè)擁有多少優(yōu)勢(shì)資源，也無論目標(biāo)企業(yè)具有多大的盈利潛力，如果并購(gòu)雙方的資源缺乏互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性，就不可能通過并購(gòu)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

一是對(duì)主并方的分析。分析內(nèi)容與相應(yīng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括：①經(jīng)濟(jì)實(shí)力。審查的主要內(nèi)容有獎(jiǎng)金實(shí)力、業(yè)務(wù)水平、市場(chǎng)上本企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品占有率、盈利能力、公眾形象和信用級(jí)別、市盈率等。②發(fā)展戰(zhàn)略。主并方未來發(fā)展戰(zhàn)略是確定并購(gòu)對(duì)象、選擇并購(gòu)類型基礎(chǔ)，若目標(biāo)企業(yè)與主并企業(yè)的戰(zhàn)略方向吻合程度不高，甚至相反，則并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大，相應(yīng)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大。

二是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的分析。分析內(nèi)容與相應(yīng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括：①目標(biāo)企業(yè)面臨的行業(yè)環(huán)境、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)狀況；②目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)份額與實(shí)力強(qiáng)弱；③目標(biāo)企業(yè)的利潤(rùn)水平與發(fā)展前景；④目標(biāo)企業(yè)的所有制性質(zhì)、隸屬關(guān)系，以及政府對(duì)該企業(yè)或該企業(yè)所處的行業(yè)現(xiàn)狀與所處行業(yè)與發(fā)展前景的態(tài)度；⑤目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；⑥目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平以及管理人員整體素質(zhì)水平；⑦目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)狀況。

三是企業(yè)并購(gòu)的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)。①資源互補(bǔ)性。資源互補(bǔ)程度越強(qiáng)，雙方并購(gòu)后的效益增長(zhǎng)就越明顯，在流動(dòng)資金、固定資產(chǎn)、利潤(rùn)分配各方面都能夠取長(zhǎng)補(bǔ)短。資源互補(bǔ)性差的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)有較高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。②產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性。產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)上的緊密程度強(qiáng)，能夠很快實(shí)現(xiàn)一體化。產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度低，則并購(gòu)容易失敗。③股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了公司的控制權(quán)分配，直接影響到分司的高層對(duì)并購(gòu)的態(tài)度和采取的措施。④員工狀況。員工的素質(zhì)、結(jié)構(gòu)直接影響并購(gòu)后的成本與效益。⑤無形資產(chǎn)狀況。無形資產(chǎn)的遞延效應(yīng)能夠覆蓋并購(gòu)后的新企業(yè)。⑥未決訴訟。未決訴訟對(duì)并購(gòu)是很大的威脅。⑦抵押擔(dān)保。抵押擔(dān)保常常形成潛在或有負(fù)債或未決訴訟。

三、企業(yè)并購(gòu)中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范

1、恰當(dāng)?shù)拇_定并購(gòu)的換股比例。

為了節(jié)省現(xiàn)金，很多企業(yè)采用換股方式進(jìn)行合并。在企業(yè)采用換股合并的情況下，正確確定換股比例是決定企業(yè)合并能否成功的關(guān)鍵一環(huán)。確定換股比例有多種方法：每股市場(chǎng)之比、每股收益之比、每股凈資產(chǎn)之比等。這些方法各有優(yōu)劣，適用范圍也各不相同。正確確定換股比例應(yīng)合理選擇目標(biāo)企業(yè)，綜合考慮合并雙方的賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、發(fā)展機(jī)會(huì)、未來成長(zhǎng)性、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及合并雙方的互補(bǔ)性、協(xié)同性等因素，全面評(píng)估雙方企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。

2、恰當(dāng)?shù)倪x擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法。

價(jià)值評(píng)估方法包括：收益現(xiàn)值法、市盈率法、清算價(jià)格法、重置成本法。由于企業(yè)并購(gòu)的并不是目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值，而是目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的使用價(jià)值以及所能帶來的收益能力，也就是目標(biāo)企業(yè)的未來價(jià)值。因此，并購(gòu)方實(shí)際上是在選擇與并購(gòu)目標(biāo)和動(dòng)機(jī)相應(yīng)的估價(jià)方法。當(dāng)企業(yè)并購(gòu)的目的是利用目標(biāo)企業(yè)的資源進(jìn)行長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，則適合使用收益現(xiàn)值法；當(dāng)證券市場(chǎng)功能健全、上市公司的市價(jià)比較公允時(shí)，可以采用市盈率法；當(dāng)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)是為了將目標(biāo)企業(yè)分拆出售，則適應(yīng)使用清算價(jià)格法；如果企業(yè)作為單一資產(chǎn)的獨(dú)立組合，則可以使用重置成本法。

審計(jì)人員在選擇評(píng)估方法時(shí)期，要注意區(qū)分不同的方法的特征與適用性。一般而言，貼現(xiàn)價(jià)格法把企業(yè)未來收益或現(xiàn)金流量反映到當(dāng)前的決策時(shí)點(diǎn)，能夠反映目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有的資源的未來盈利潛力，理論上的合理性易于為并購(gòu)雙方所接受，但是預(yù)測(cè)未來收益的主觀性太強(qiáng)，有時(shí)難以保證公平。貼現(xiàn)價(jià)格法需要估計(jì)由并購(gòu)引起的期望的增量現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率(或獎(jiǎng)金成本)，即企業(yè)進(jìn)行新投資，市場(chǎng)所要求的最低的可接受的報(bào)酬率，程序包括預(yù)測(cè)自由現(xiàn)金流量、估計(jì)貼現(xiàn)率或加權(quán)平均資本成本以及計(jì)算現(xiàn)金流量現(xiàn)值、估計(jì)購(gòu)買價(jià)格，主觀判斷的因素很強(qiáng)。市盈率法操作簡(jiǎn)便，但需要以發(fā)達(dá)、成熟和有效的證券市場(chǎng)為前提，而且涉及大量的職業(yè)判斷和會(huì)計(jì)選擇，比如應(yīng)用市盈率法對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值時(shí)，需要選擇、計(jì)算目標(biāo)企業(yè)估價(jià)收益指標(biāo)，重置成本沒有對(duì)企業(yè)進(jìn)行全盤統(tǒng)一考慮，不適用于企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模較大或品牌資源豐富的情況。

3、適當(dāng)選擇并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法。

吸收合并的會(huì)計(jì)處理有兩種方法：購(gòu)買合并通常用購(gòu)買法，換股合并通常采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法。采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法編制的合并會(huì)計(jì)報(bào)表，被并公司的資產(chǎn)和負(fù)債均按原賬面價(jià)值人賬，股東權(quán)益總額不變，被并公司本年度實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)全部并入主并公司當(dāng)年的合并利潤(rùn)表，而不論換股合并在年初還是年末完成。與購(gòu)買法相比，權(quán)益聯(lián)營(yíng)法容易導(dǎo)致較高的凈資產(chǎn)收益率，進(jìn)而有可能對(duì)公司的配股申請(qǐng)產(chǎn)生有利影響。另外，主并公司還可以將被并公司再度出售，只要售價(jià)高于賬面價(jià)值，就可獲得一筆可觀的投資收益或營(yíng)業(yè)外收益。而購(gòu)買法由于主并公司要按照評(píng)估后的公允價(jià)值而非賬面價(jià)值紀(jì)錄被并公司的資產(chǎn)與負(fù)債，評(píng)估價(jià)值又通常因通貨膨脹等周素而高于賬面價(jià)值，因此，購(gòu)買法將產(chǎn)生較低的凈資產(chǎn)收益率很難獲得再出售收益因此，審計(jì)人員必須留心并購(gòu)公司是否利用會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行利潤(rùn)操縱。

4、對(duì)企業(yè)并購(gòu)過程進(jìn)行監(jiān)控，全面降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

篇（3）

風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)作為現(xiàn)代審計(jì)方法，在發(fā)達(dá)國(guó)家的審計(jì)實(shí)踐中得到日益普遍的應(yīng)用，方法本身也隨之不斷地完善。在我國(guó)，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)頒布的《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則》也提出了運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)方法的要求。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)是指審計(jì)人員以風(fēng)險(xiǎn)的分析、評(píng)價(jià)和控制為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用各種審計(jì)技術(shù)、收集審計(jì)證據(jù)，形成審計(jì)意見的一種審計(jì)方法。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)的基本模型為：

審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：固有風(fēng)險(xiǎn)×內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)X檢查風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)審計(jì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的審計(jì)領(lǐng)域，如何最大限度的降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是審計(jì)人員都在認(rèn)真思索的問題，充分重視并積極介入并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)過程，則是減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑中之一。

二、企業(yè)并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析

審計(jì)人員的職責(zé)是協(xié)助企業(yè)管理人員認(rèn)識(shí)和評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，并且運(yùn)用會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)等方面的專業(yè)知識(shí)，來判斷并購(gòu)過程為審計(jì)人員帶來哪些審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以努力消除和化解這些風(fēng)險(xiǎn)，努力將并購(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)。并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域包括以下方面：

1、并購(gòu)環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)并購(gòu)行為與國(guó)際、國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)宏觀運(yùn)行狀態(tài)密切相關(guān)，同時(shí)敢與經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、行業(yè)和產(chǎn)品的生命周期密不可分；從微觀上去考察，企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)是否豐富、組織文化是否成熟、資本結(jié)構(gòu)是否合理也對(duì)企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略的確定產(chǎn)生重大影響。一般而言，在經(jīng)濟(jì)處于上升期開展并購(gòu)活動(dòng)，并選擇那些與本企業(yè)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，可以減少并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

2、并購(gòu)雙方的優(yōu)劣分析。

要確定合理的并購(gòu)策略，主并購(gòu)企業(yè)必須首先正確衡量自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，然后全面分析目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和不足，認(rèn)真評(píng)價(jià)并購(gòu)雙方經(jīng)濟(jì)資源的互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性以及互補(bǔ)、關(guān)聯(lián)的程度，并要研究主并購(gòu)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源能否將目標(biāo)企業(yè)具有盈利潛力的資源利用潛能充分發(fā)掘出來等。無論主并購(gòu)企業(yè)擁有多少優(yōu)勢(shì)資源，也無論目標(biāo)企業(yè)具有多大的盈利潛力，如果并購(gòu)雙方的資源缺乏互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性，就不可能通過并購(gòu)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

一是對(duì)主并方的分析。分析內(nèi)容與相應(yīng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括：①經(jīng)濟(jì)實(shí)力。審查的主要內(nèi)容有獎(jiǎng)金實(shí)力、業(yè)務(wù)水平、市場(chǎng)上本企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品占有率、盈利能力、公眾形象和信用級(jí)別、市盈率等。②發(fā)展戰(zhàn)略。主并方未來發(fā)展戰(zhàn)略是確定并購(gòu)對(duì)象、選擇并購(gòu)類型基礎(chǔ)，若目標(biāo)企業(yè)與主并企業(yè)的戰(zhàn)略方向吻合程度不高，甚至相反，則并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大，相應(yīng)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大。

二是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的分析。分析內(nèi)容與相應(yīng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括：①目標(biāo)企業(yè)面臨的行業(yè)環(huán)境、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)狀況；②目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)份額與實(shí)力強(qiáng)弱；③目標(biāo)企業(yè)的利潤(rùn)水平與發(fā)展前景；④目標(biāo)企業(yè)的所有制性質(zhì)、隸屬關(guān)系，以及政府對(duì)該企業(yè)或該企業(yè)所處的行業(yè)現(xiàn)狀與所處行業(yè)與發(fā)展前景的態(tài)度；⑤目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；⑥目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平以及管理人員整體素質(zhì)水平；⑦目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)狀況。

三是企業(yè)并購(gòu)的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)。①資源互補(bǔ)性。資源互補(bǔ)程度越強(qiáng)，雙方并購(gòu)后的效益增長(zhǎng)就越明顯，在流動(dòng)資金、固定資產(chǎn)、利潤(rùn)分配各方面都能夠取長(zhǎng)補(bǔ)短。資源互補(bǔ)性差的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)有較高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。②產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性。產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)上的緊密程度強(qiáng)，能夠很快實(shí)現(xiàn)一體化。產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度低，則并購(gòu)容易失敗。③股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了公司的控制權(quán)分配，直接影響到分司的高層對(duì)并購(gòu)的態(tài)度和采取的措施。④員工狀況。員工的素質(zhì)、結(jié)構(gòu)直接影響并購(gòu)后的成本與效益。⑤無形資產(chǎn)狀況。無形資產(chǎn)的遞延效應(yīng)能夠覆蓋并購(gòu)后的新企業(yè)。⑥未決訴訟。未決訴訟對(duì)并購(gòu)是很大的威脅。⑦抵押擔(dān)保。抵押擔(dān)保常常形成潛在或有負(fù)債或未決訴訟。

三、企業(yè)并購(gòu)中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范

1、恰當(dāng)?shù)拇_定并購(gòu)的換股比例。

為了節(jié)省現(xiàn)金，很多企業(yè)采用換股方式進(jìn)行合并。在企業(yè)采用換股合并的情況下，正確確定換股比例是決定企業(yè)合并能否成功的關(guān)鍵一環(huán)。確定換股比例有多種方法：每股市場(chǎng)之比、每股收益之比、每股凈資產(chǎn)之比等。這些方法各有優(yōu)劣，適用范圍也各不相同。正確確定換股比例應(yīng)合理選擇目標(biāo)企業(yè)，綜合考慮合并雙方的賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、發(fā)展機(jī)會(huì)、未來成長(zhǎng)性、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及合并雙方的互補(bǔ)性、協(xié)同性等因素，全面評(píng)估雙方企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。

2、恰當(dāng)?shù)倪x擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法。

價(jià)值評(píng)估方法包括：收益現(xiàn)值法、市盈率法、清算價(jià)格法、重置成本法。由于企業(yè)并購(gòu)的并不是目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值，而是目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的使用價(jià)值以及所能帶來的收益能力，也就是目標(biāo)企業(yè)的未來價(jià)值。因此，并購(gòu)方實(shí)際上是在選擇與并購(gòu)目標(biāo)和動(dòng)機(jī)相應(yīng)的估價(jià)方法。當(dāng)企業(yè)并購(gòu)的目的是利用目標(biāo)企業(yè)的資源進(jìn)行長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，則適合使用收益現(xiàn)值法；當(dāng)證券市場(chǎng)功能健全、上市公司的市價(jià)比較公允時(shí)，可以采用市盈率法；當(dāng)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)是為了將目標(biāo)企業(yè)分拆出售，則適應(yīng)使用清算價(jià)格法；如果企業(yè)作為單一資產(chǎn)的獨(dú)立組合，則可以使用重置成本法。

審計(jì)人員在選擇評(píng)估方法時(shí)期，要注意區(qū)分不同的方法的特征與適用性。一般而言，貼現(xiàn)價(jià)格法把企業(yè)未來收益或現(xiàn)金流量反映到當(dāng)前的決策時(shí)點(diǎn)，能夠反映目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有的資源的未來盈利潛力，理論上的合理性易于為并購(gòu)雙方所接受，但是預(yù)測(cè)未來收益的主觀性太強(qiáng)，有時(shí)難以保證公平。貼現(xiàn)價(jià)格法需要估計(jì)由并購(gòu)引起的期望的增量現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率(或獎(jiǎng)金成本)，即企業(yè)進(jìn)行新投資，市場(chǎng)所要求的最低的可接受的報(bào)酬率，程序包括預(yù)測(cè)自由現(xiàn)金流量、估計(jì)貼現(xiàn)率或加權(quán)平均資本成本以及計(jì)算現(xiàn)金流量現(xiàn)值、估計(jì)購(gòu)買價(jià)格，主觀判斷的因素很強(qiáng)。市盈率法操作簡(jiǎn)便，但需要以發(fā)達(dá)、成熟和有效的證券市場(chǎng)為前提，而且涉及大量的職業(yè)判斷和會(huì)計(jì)選擇，比如應(yīng)用市盈率法對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值時(shí)，需要選擇、計(jì)算目標(biāo)企業(yè)估價(jià)收益指標(biāo)，重置成本沒有對(duì)企業(yè)進(jìn)行全盤統(tǒng)一考慮，不適用于企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模較大或品牌資源豐富的情況。

3、適當(dāng)選擇并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法。

吸收合并的會(huì)計(jì)處理有兩種方法：購(gòu)買合并通常用購(gòu)買法，換股合并通常采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法。采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法編制的合并會(huì)計(jì)報(bào)表，被并公司的資產(chǎn)和負(fù)債均按原賬面價(jià)值人賬，股東權(quán)益總額不變，被并公司本年度實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)全部并入主并公司當(dāng)年的合并利潤(rùn)表，而不論換股合并在年初還是年末完成。與購(gòu)買法相比，權(quán)益聯(lián)營(yíng)法容易導(dǎo)致較高的凈資產(chǎn)收益率，進(jìn)而有可能對(duì)公司的配股申請(qǐng)產(chǎn)生有利影響。另外，主并公司還可以將被并公司再度出售，只要售價(jià)高于賬面價(jià)值，就可獲得一筆可觀的投資收益或營(yíng)業(yè)外收益。而購(gòu)買法由于主并公司要按照評(píng)估后的公允價(jià)值而非賬面價(jià)值紀(jì)錄被并公司的資產(chǎn)與負(fù)債，評(píng)估價(jià)值又通常因通貨膨脹等周素而高于賬面價(jià)值，因此，購(gòu)買法將產(chǎn)生較低的凈資產(chǎn)收益率很難獲得再出售收益因此，審計(jì)人員必須留心并購(gòu)公司是否利用會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行利潤(rùn)操縱。

4、對(duì)企業(yè)并購(gòu)過程進(jìn)行監(jiān)控，全面降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

篇（4）

【論文摘要】并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于并購(gòu)活動(dòng)的整個(gè)過程，審計(jì)部門應(yīng)從并購(gòu)前、并購(gòu)中、并購(gòu)后各環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的防范和管理。

企業(yè)并購(gòu)作為資本運(yùn)營(yíng)的一種方式，是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化企業(yè)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，同時(shí)也是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。審計(jì)貫穿并購(gòu)活動(dòng)的整個(gè)過程，一般將其分為三個(gè)階段:簽訂并購(gòu)協(xié)議前進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)前的審計(jì))、并購(gòu)實(shí)施中進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)中審計(jì))、對(duì)并購(gòu)?fù)瓿珊笥嘘P(guān)事項(xiàng)進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)后審計(jì))。并購(gòu)審計(jì)對(duì)各利益單位有著重大影響，這也決定了企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性和審計(jì)責(zé)任的重要性，如何認(rèn)識(shí)企業(yè)并購(gòu)交易中各個(gè)環(huán)節(jié)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的防范和管理，是審計(jì)人員和審計(jì)部門必須關(guān)注的問題。

一、并購(gòu)前審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)前主要是并購(gòu)意向的形成，尋找目標(biāo)企業(yè)，進(jìn)行初步調(diào)查，商討并購(gòu)決策等。在這一階段，企業(yè)并購(gòu)參與者能否收集到充分的信息，能否采取有效的驗(yàn)證措施保證信息的可靠性，能否采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄔu(píng)價(jià)和分析這些信息，是企業(yè)并購(gòu)決策成功與否的關(guān)鍵，也是企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)備階段審計(jì)的關(guān)注點(diǎn)，此階段主要存在以下審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

(一)與并購(gòu)環(huán)境相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

與并購(gòu)環(huán)境相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要指外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。外部環(huán)境主要是指企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所處的宏觀環(huán)境，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境、法律環(huán)境、政策環(huán)境、行業(yè)環(huán)境等;內(nèi)部環(huán)境主要是指企業(yè)擁有和控制的有形與無形資源的存在狀態(tài)和運(yùn)作情況，包括企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)管理水平、企業(yè)文化、企業(yè)控制監(jiān)督系統(tǒng)等。

(二)與價(jià)值評(píng)估相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

與價(jià)值評(píng)估相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要指對(duì)目標(biāo)企業(yè)、主并企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、發(fā)展戰(zhàn)略的評(píng)估、企業(yè)并購(gòu)的收益與成本評(píng)估及其相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的評(píng)估審查包括企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況、主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力、業(yè)務(wù)水平及未決訴訟等。由于企業(yè)披露信息可能存在質(zhì)量不高而產(chǎn)生企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)果的不準(zhǔn)確。發(fā)展戰(zhàn)略審查的主要內(nèi)容有主并方未來發(fā)展戰(zhàn)略，確定并購(gòu)對(duì)象，選擇并購(gòu)類型的基礎(chǔ)，若目標(biāo)企業(yè)與主并企業(yè)的戰(zhàn)略方向吻合程度不高，甚至相反，則并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大，相應(yīng)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大;并購(gòu)過程必然帶來相應(yīng)的并購(gòu)收益和并購(gòu)成本，這是并購(gòu)決策最基本的財(cái)務(wù)依據(jù)。并購(gòu)收益是對(duì)未來收益預(yù)測(cè)的貼現(xiàn)，確定貼現(xiàn)率時(shí)不僅要考慮并購(gòu)之前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資本成本和風(fēng)險(xiǎn)水平，而且還要考慮并購(gòu)融資對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，并購(gòu)行為本身所引起的風(fēng)險(xiǎn)變化以及企業(yè)期望得到的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)等因素。

二、井助中審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

審計(jì)人員的職責(zé)是協(xié)助企業(yè)管理人員認(rèn)識(shí)和評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，并且運(yùn)用會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)等方面的專業(yè)知識(shí)來判斷并購(gòu)過程為審計(jì)人員帶來哪些審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以努力消除和化解這些風(fēng)險(xiǎn)，努力將并購(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)，確保企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行和企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)的圓滿實(shí)現(xiàn)。在這一階段，并購(gòu)審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)主要存在于換股比例的確定。

為了節(jié)省現(xiàn)金，很多企業(yè)采用換股方式進(jìn)行合并。在企業(yè)采用換股合并的情況下，正確確定換股比例是決定企業(yè)合并能否成功的關(guān)鍵一環(huán)。確定換股比例有多種方法:每股市價(jià)之比、每股收益之比、每股凈資產(chǎn)之比等。這些方法各有優(yōu)劣，適用范圍也各不相同。正確確定換股比例應(yīng)合理選擇目標(biāo)企業(yè)，綜合考慮合并雙方的賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、發(fā)展機(jī)會(huì)、未來成長(zhǎng)性、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及合并雙方的互補(bǔ)性、協(xié)同性等因素，全面評(píng)估雙方企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。

三、井助后審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)實(shí)施后，進(jìn)行有效的整合對(duì)于實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目的是至關(guān)重要的。因此，企業(yè)并購(gòu)后的審計(jì)應(yīng)該圍繞企業(yè)內(nèi)部新舊業(yè)務(wù)串聯(lián)運(yùn)行的組織情況、與原有客戶關(guān)系的處理情況、企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置情況、各職能部門和分支機(jī)構(gòu)職權(quán)的限定情況、各部門人員的分配情況及各部門間關(guān)系的協(xié)調(diào)情況等方面進(jìn)行。并購(gòu)整合階段就是要讓協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮出來，包括生產(chǎn)協(xié)同、經(jīng)營(yíng)協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同、人才協(xié)同、技術(shù)協(xié)同及管理協(xié)同等各個(gè)方面。

(一)與人事有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理

主并企業(yè)在完成企業(yè)并購(gòu)后，首先要解決被并購(gòu)企業(yè)人員的問題。如果企業(yè)并購(gòu)實(shí)施后，被并購(gòu)企業(yè)關(guān)鍵管理人員和技術(shù)人員紛紛離去，則會(huì)使原有客戶和資金、原材料供應(yīng)商等重要資源與被并購(gòu)企業(yè)斷絕業(yè)務(wù)關(guān)系，致使并購(gòu)失敗。因此，審計(jì)人員在此階段應(yīng)協(xié)助主并企業(yè)做好人員選派、人員溝通、人事調(diào)整等工作，以達(dá)到穩(wěn)定人心、降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(二)與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整合不僅包括產(chǎn)品生產(chǎn)線的整合，還包括生產(chǎn)設(shè)備在重復(fù)設(shè)置上的整合、生產(chǎn)技術(shù)和研究開發(fā)費(fèi)用投入的整合、銷售渠道和銷售網(wǎng)絡(luò)的整合等。因此在整合的初期，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)保留被并購(gòu)企業(yè)某些特定業(yè)務(wù)活動(dòng)的相對(duì)獨(dú)立性，逐步實(shí)施整合，降低和化解整合阻力，保證整合效益。降低與整合經(jīng)營(yíng)相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于根據(jù)并購(gòu)的目的，確定需要整合的內(nèi)容、程度和方式并密切關(guān)注其具體實(shí)施過程和協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)程度。

(三)與財(cái)務(wù)有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理

篇（5）

企業(yè)并購(gòu)作為資本運(yùn)營(yíng)的一種方式，是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化企業(yè)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，同時(shí)也是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。審計(jì)貫穿并購(gòu)活動(dòng)的整個(gè)過程，一般將其分為三個(gè)階段:簽訂并購(gòu)協(xié)議前進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)前的審計(jì))、并購(gòu)實(shí)施中進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)中審計(jì))、對(duì)并購(gòu)?fù)瓿珊笥嘘P(guān)事項(xiàng)進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)后審計(jì))。并購(gòu)審計(jì)對(duì)各利益單位有著重大影響，這也決定了企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性和審計(jì)責(zé)任的重要性，如何認(rèn)識(shí)企業(yè)并購(gòu)交易中各個(gè)環(huán)節(jié)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的防范和管理，是審計(jì)人員和審計(jì)部門必須關(guān)注的問題。

一、并購(gòu)前審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)前主要是并購(gòu)意向的形成，尋找目標(biāo)企業(yè)，進(jìn)行初步調(diào)查，商討并購(gòu)決策等。在這一階段，企業(yè)并購(gòu)參與者能否收集到充分的信息，能否采取有效的驗(yàn)證措施保證信息的可靠性，能否采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄔu(píng)價(jià)和分析這些信息，是企業(yè)并購(gòu)決策成功與否的關(guān)鍵，也是企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)備階段審計(jì)的關(guān)注點(diǎn)，此階段主要存在以下審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

(一)與并購(gòu)環(huán)境相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

與并購(gòu)環(huán)境相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要指外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。外部環(huán)境主要是指企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所處的宏觀環(huán)境，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境、法律環(huán)境、政策環(huán)境、行業(yè)環(huán)境等;內(nèi)部環(huán)境主要是指企業(yè)擁有和控制的有形與無形資源的存在狀態(tài)和運(yùn)作情況，包括企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)管理水平、企業(yè)文化、企業(yè)控制監(jiān)督系統(tǒng)等。

(二)與價(jià)值評(píng)估相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

與價(jià)值評(píng)估相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要指對(duì)目標(biāo)企業(yè)、主并企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、發(fā)展戰(zhàn)略的評(píng)估、企業(yè)并購(gòu)的收益與成本評(píng)估及其相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的評(píng)估審查包括企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況、主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力、業(yè)務(wù)水平及未決訴訟等。由于企業(yè)披露信息可能存在質(zhì)量不高而產(chǎn)生企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)果的不準(zhǔn)確。發(fā)展戰(zhàn)略審查的主要內(nèi)容有主并方未來發(fā)展戰(zhàn)略，確定并購(gòu)對(duì)象，選擇并購(gòu)類型的基礎(chǔ)，若目標(biāo)企業(yè)與主并企業(yè)的戰(zhàn)略方向吻合程度不高，甚至相反，則并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大，相應(yīng)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大;并購(gòu)過程必然帶來相應(yīng)的并購(gòu)收益和并購(gòu)成本，這是并購(gòu)決策最基本的財(cái)務(wù)依據(jù)。并購(gòu)收益是對(duì)未來收益預(yù)測(cè)的貼現(xiàn)，確定貼現(xiàn)率時(shí)不僅要考慮并購(gòu)之前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資本成本和風(fēng)險(xiǎn)水平，而且還要考慮并購(gòu)融資對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，并購(gòu)行為本身所引起的風(fēng)險(xiǎn)變化以及企業(yè)期望得到的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)等因素。

二、并購(gòu)中審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

審計(jì)人員的職責(zé)是協(xié)助企業(yè)管理人員認(rèn)識(shí)和評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，并且運(yùn)用會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)等方面的專業(yè)知識(shí)來判斷并購(gòu)過程為審計(jì)人員帶來哪些審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以努力消除和化解這些風(fēng)險(xiǎn)，努力將并購(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)，確保企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行和企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)的圓滿實(shí)現(xiàn)。在這一階段，并購(gòu)審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)主要存在于換股比例的確定。為了節(jié)省現(xiàn)金，很多企業(yè)采用換股方式進(jìn)行合并。在企業(yè)采用換股合并的情況下，正確確定換股比例是決定企業(yè)合并能否成功的關(guān)鍵一環(huán)。確定換股比例有多種方法:每股市價(jià)之比、每股收益之比、每股凈資產(chǎn)之比等。這些方法各有優(yōu)劣，適用范圍也各不相同。正確確定換股比例應(yīng)合理選擇目標(biāo)企業(yè)，綜合考慮合并雙方的賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、發(fā)展機(jī)會(huì)、未來成長(zhǎng)性、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及合并雙方的互補(bǔ)性、協(xié)同性等因素，全面評(píng)估雙方企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。

三、并購(gòu)后審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)實(shí)施后，進(jìn)行有效的整合對(duì)于實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目的是至關(guān)重要的。因此，企業(yè)并購(gòu)后的審計(jì)應(yīng)該圍繞企業(yè)內(nèi)部新舊業(yè)務(wù)串聯(lián)運(yùn)行的組織情況、與原有客戶關(guān)系的處理情況、企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置情況、各職能部門和分支機(jī)構(gòu)職權(quán)的限定情況、各部門人員的分配情況及各部門間關(guān)系的協(xié)調(diào)情況等方面進(jìn)行。并購(gòu)整合階段就是要讓協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮出來，包括生產(chǎn)協(xié)同、經(jīng)營(yíng)協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同、人才協(xié)同、技術(shù)協(xié)同及管理協(xié)同等各個(gè)方面。

(一)與人事有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理

主并企業(yè)在完成企業(yè)并購(gòu)后，首先要解決被并購(gòu)企業(yè)人員的問題。如果企業(yè)并購(gòu)實(shí)施后，被并購(gòu)企業(yè)關(guān)鍵管理人員和技術(shù)人員紛紛離去，則會(huì)使原有客戶和資金、原材料供應(yīng)商等重要資源與被并購(gòu)企業(yè)斷絕業(yè)務(wù)關(guān)系，致使并購(gòu)失敗。因此，審計(jì)人員在此階段應(yīng)協(xié)助主并企業(yè)做好人員選派、人員溝通、人事調(diào)整等工作，以達(dá)到穩(wěn)定人心、降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(二)與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整合不僅包括產(chǎn)品生產(chǎn)線的整合，還包括生產(chǎn)設(shè)備在重復(fù)設(shè)置上的整合、生產(chǎn)技術(shù)和研究開發(fā)費(fèi)用投入的整合、銷售渠道和銷售網(wǎng)絡(luò)的整合等。因此在整合的初期，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)保留被并購(gòu)企業(yè)某些特定業(yè)務(wù)活動(dòng)的相對(duì)獨(dú)立性，逐步實(shí)施整合，降低和化解整合阻力，保證整合效益。降低與整合經(jīng)營(yíng)相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于根據(jù)并購(gòu)的目的，確定需要整合的內(nèi)容、程度和方式并密切關(guān)注其具體實(shí)施過程和協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)程度。

(三)與財(cái)務(wù)有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理

篇（6）

中圖分類號(hào)：F239 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672-3198（2009）03-0241-01

1 企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)

風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)作為現(xiàn)代審計(jì)方法，在審計(jì)實(shí)踐中得到日益普遍的應(yīng)用，方法本身也隨之不斷地完善。主要是指審計(jì)人員以風(fēng)險(xiǎn)的分析、評(píng)價(jià)和控制為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用各種審計(jì)技術(shù)、收集審計(jì)證據(jù)，形成審計(jì)意見的一種審計(jì)方法。其基本模型為：

審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：固有風(fēng)險(xiǎn)×內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)×檢查風(fēng)險(xiǎn)。

2 企業(yè)并購(gòu)各階段審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與防范

2.1 企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)備階段的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與防范

企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)備階段，即并購(gòu)試探，這個(gè)階段審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要與并購(gòu)環(huán)境以及實(shí)力評(píng)估相關(guān)。這個(gè)階段防范審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要步驟就是對(duì)并購(gòu)的收益成本進(jìn)行初步分析比較，來確定風(fēng)險(xiǎn)的大小。如果初步分析表明，成本高于收益，則風(fēng)險(xiǎn)很大；反之，如果收益遠(yuǎn)大于成本，則表明并購(gòu)具有可行性，風(fēng)險(xiǎn)較小。相應(yīng)的，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也就降低。

2.2 企業(yè)并購(gòu)實(shí)施階段的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與防范

在對(duì)企業(yè)并購(gòu)實(shí)施過程進(jìn)行的嚴(yán)密監(jiān)控中，企業(yè)并購(gòu)中審計(jì)將發(fā)揮重要的作用。在這一階段，并購(gòu)審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)主要存在于價(jià)值評(píng)估、出資方式、籌資、并購(gòu)協(xié)議簽訂等幾個(gè)環(huán)節(jié)。

2.2.1 與目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與防范

對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法有很多，包括收益現(xiàn)值法、市盈率法、清算價(jià)格法、重置成本法等。 當(dāng)審計(jì)人員面臨不同的方法選擇時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮在風(fēng)險(xiǎn)和成長(zhǎng)性上的綜合性與可比性。在利用價(jià)值評(píng)估方法和模型估算目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的同時(shí)，必須對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行審查，確定目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。在最后估價(jià)時(shí)根據(jù)此風(fēng)險(xiǎn)對(duì)估算結(jié)果進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以反映目標(biāo)企業(yè)對(duì)買方的可能價(jià)值。另外，對(duì)主并企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，可以確定最為合適的出資方式。

2.2.2 與企業(yè)并購(gòu)合同的簽訂及履行相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與防范

在并購(gòu)合同中首先涉及到陳述與保證條款的風(fēng)險(xiǎn)防范。陳述與保證條款是股權(quán)并購(gòu)合同中最重要的條款之一。為了有效防范其風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)要求買方對(duì)目標(biāo)企業(yè)任何一件事物均作詳細(xì)而真實(shí)的“陳述”；要求賣方就目標(biāo)企業(yè)對(duì)第三者所負(fù)的債務(wù)，開列詳細(xì)清單，并保證除所交割清單上所列債務(wù)外，對(duì)其他人不再負(fù)任何債務(wù)。

其次是合同履行的條件條款與風(fēng)險(xiǎn)防范。該條款的風(fēng)險(xiǎn)防范措施如下：至交割日，雙方于本次交易行為中所做的一切陳述及保證均應(yīng)屬實(shí)；雙方均應(yīng)以合同約定的內(nèi)容和方式，全面履行義務(wù)；一切條件滿足、義務(wù)履行后，賣方于交割日將股份移交的所有文件交付買方，買方也應(yīng)按照約定支付價(jià)金。

最后是履行合同期間的義務(wù)條款風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)該條款可采取如下措施以防范其風(fēng)險(xiǎn)：雙方應(yīng)盡快取得涉及本項(xiàng)交易或與本項(xiàng)交易實(shí)施有關(guān)聯(lián)的第三方的同意、授權(quán)及核準(zhǔn)；賣方應(yīng)承諾在此過渡期內(nèi)妥善經(jīng)營(yíng)該公司的一切業(yè)務(wù)；賣方在此期間內(nèi)，不得進(jìn)行股利或紅利的分派，并不得將其股份出售、轉(zhuǎn)移、抵押，非經(jīng)買方同意不得與第三者從事任何對(duì)目標(biāo)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)或財(cái)務(wù)狀況有損害的行為。

2.2.3 與并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與防范

吸收合并的會(huì)計(jì)處理有兩種方法：購(gòu)買法和權(quán)益聯(lián)營(yíng)法。與購(gòu)買法相比，權(quán)益聯(lián)營(yíng)法容易導(dǎo)致較高的凈資產(chǎn)收益率，進(jìn)而有可能對(duì)公司的配股申請(qǐng)產(chǎn)生有利影響。審計(jì)人員必須留心并購(gòu)企業(yè)是否利用會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行利潤(rùn)操縱。當(dāng)審計(jì)人員發(fā)現(xiàn)在企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法的具體運(yùn)用上存在可能導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表的重大錯(cuò)報(bào)，可能引起各利益相關(guān)人的誤解的問題時(shí)，應(yīng)提出修改財(cái)務(wù)報(bào)表的要求，如遭拒絕，應(yīng)在審計(jì)報(bào)告中予以保留。

3 結(jié)語

企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)擴(kuò)張的一種重要形式，也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果，面對(duì)日益逼近的強(qiáng)大國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，戰(zhàn)略性并購(gòu)是最佳選擇。我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)是審計(jì)實(shí)踐及注冊(cè)會(huì)計(jì)師事業(yè)中的一個(gè)具有發(fā)展?jié)摿Φ脑鲩L(zhǎng)點(diǎn)。隨著市場(chǎng)的日趨成熟，企業(yè)并購(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)也將會(huì)在實(shí)踐中趨于完善。

參考文獻(xiàn)

篇（7）

我國(guó)水泥行業(yè)在2010年前由于產(chǎn)業(yè)集中度低、競(jìng)爭(zhēng)激烈、民營(yíng)資本企業(yè)較多，導(dǎo)致產(chǎn)能過程，于是在近幾年市場(chǎng)逐漸掀起兼并重組浪潮?！皕gjc集團(tuán)”是國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)并購(gòu)的主要參與者，其通過并購(gòu)上百家國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)一舉成為中國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，其水泥產(chǎn)能由2005年底的1100萬噸逐漸增加至2013年初3.5萬億噸，躍居世界第一。從2006年開始，“zgjc集團(tuán)”采用戰(zhàn)略性并購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。在水泥行業(yè)大規(guī)模并購(gòu)的過程中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)并購(gòu)企業(yè)提供了大量的審計(jì)服務(wù)。

一、水泥企業(yè)并購(gòu)過程的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)概述

水泥企業(yè)“zgjc集團(tuán)”的并購(gòu)不同于一般行業(yè)的企業(yè)的并購(gòu)，對(duì)并購(gòu)的審計(jì)不能僅僅停留在對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的審計(jì)和分析，必須考慮整個(gè)水泥行業(yè)的狀況和該集團(tuán)在整個(gè)行業(yè)的戰(zhàn)略定位以及該企業(yè)集團(tuán)的市場(chǎng)和產(chǎn)能戰(zhàn)略布局。因此，會(huì)計(jì)師要對(duì)整個(gè)該企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略并購(gòu)系統(tǒng)進(jìn)行審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以達(dá)到將并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)報(bào)表有效地聯(lián)系起來的并購(gòu)審計(jì)目標(biāo)。水泥企業(yè)并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要包括幾個(gè)方面：被審計(jì)企業(yè)的并購(gòu)經(jīng)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、被審計(jì)企業(yè)性質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、被審計(jì)企業(yè)并購(gòu)時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇和運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)、被審計(jì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)改變風(fēng)險(xiǎn)。

（一）被審計(jì)企業(yè)的并購(gòu)經(jīng)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

水泥行業(yè)屬于建材類，全國(guó)各地都有，且對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯，因此受政策保護(hù)和扶持較多；同時(shí)其產(chǎn)能建設(shè)與投資的滯后性與高投入型，使其經(jīng)營(yíng)環(huán)境的周期性非常明顯，政策和經(jīng)濟(jì)大環(huán)境催生建立和并購(gòu)熱潮。水泥行業(yè)的景氣程度整體按照“刺激性政策-需求大幅回升-行業(yè)景氣-固定資產(chǎn)投資大量增加-產(chǎn)能過剩-緊縮性政策-防止行業(yè)過熱-行業(yè)投資大幅縮減-產(chǎn)能不足-刺激性政策”的循環(huán)。因此，在對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)審計(jì)時(shí)，被并購(gòu)企業(yè)在當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)格局中處于該循環(huán)周期的哪一個(gè)環(huán)節(jié)，直接影響到其審計(jì)價(jià)值的認(rèn)定。比如，如某地因水泥產(chǎn)能過剩，稅收、政府采購(gòu)、環(huán)境影響等支持政策正大幅收緊，將是該企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于成本大幅升高、產(chǎn)能不能充分釋放、加速折舊的比例地位，將直接促使該企業(yè)的審計(jì)評(píng)估價(jià)值的降低。審計(jì)過程中若不能充分考慮經(jīng)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，可能造成審計(jì)結(jié)果錯(cuò)誤，并購(gòu)失敗，迫使主并購(gòu)企業(yè)背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

（二）被審計(jì)企業(yè)性質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)

目前。我國(guó)水泥行業(yè)的并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)大多為小規(guī)模、高能耗、非上市的企業(yè)，行業(yè)集中度特別低，規(guī)模經(jīng)濟(jì)不顯著、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈且無序、民營(yíng)資本多，被審計(jì)企業(yè)的上述性質(zhì)決定的其審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大幅提高。審計(jì)過程中尤其要關(guān)注：被審計(jì)企業(yè)近3年的會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告以及其審計(jì)質(zhì)量的真實(shí)性；被審計(jì)企業(yè)近3年的盈利水平的穩(wěn)定程度，盈利能力是否有異常；被審計(jì)企業(yè)的銷售價(jià)格是否合理、銷售對(duì)象是否主要為企業(yè)關(guān)聯(lián)方；水泥行業(yè)為高耗能產(chǎn)業(yè)，二氧化碳排放大戶，面對(duì)減排政策調(diào)控時(shí)，被審計(jì)企業(yè)的環(huán)保費(fèi)用支出是否異常等等。

（三）被審計(jì)企業(yè)并購(gòu)時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇和運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)

水泥行業(yè)作為嚴(yán)重依賴原材料資源（主要是石灰石原料）的產(chǎn)業(yè)，不同會(huì)計(jì)政策的選擇和運(yùn)用會(huì)使原料資源在被審計(jì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值中的比重大不相同，從而直接影響審計(jì)的企業(yè)價(jià)值高低。不同會(huì)計(jì)政策會(huì)對(duì)被審計(jì)企業(yè)資源儲(chǔ)量的估計(jì)不準(zhǔn)確，給主并購(gòu)公司將帶來并購(gòu)資金和所并購(gòu)資源價(jià)值損失的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。比如對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)所有的無形資產(chǎn)如采礦權(quán)，被并購(gòu)企業(yè)對(duì)其的價(jià)值確認(rèn)是否合理，是否已合理攤銷，在并購(gòu)期間是否變更或錯(cuò)用攤銷政策，上述方面存在審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)師在審計(jì)時(shí)要充分主義上述問題并采用相關(guān)的審計(jì)會(huì)計(jì)方法如加速折舊、調(diào)整價(jià)值構(gòu)成等調(diào)整會(huì)計(jì)政策對(duì)上述問題予以規(guī)避。

（四）被審計(jì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)改變風(fēng)險(xiǎn)

水泥企業(yè)的投入資本很高，建設(shè)周期一般較長(zhǎng)，這就造成被審計(jì)企業(yè)的重資產(chǎn)、投資回收期限長(zhǎng)特征。因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在并購(gòu)審計(jì)時(shí)需要特別關(guān)注被并購(gòu)企業(yè)的固定資產(chǎn)質(zhì)量的狀態(tài)是否良好，企業(yè)采用的折舊政策合理與否，在并購(gòu)過程中是否存在折舊政策變更以調(diào)節(jié)利潤(rùn)狀況；存貨質(zhì)量是否優(yōu)良，價(jià)值是否合理等經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的變化。同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境影響，在某一年或某幾年水泥的市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)品價(jià)格上升，其產(chǎn)品價(jià)值較高，但某些時(shí)段尤其在節(jié)能減排時(shí)期全國(guó)大范圍拉閘限產(chǎn)限電，行業(yè)供給和企業(yè)產(chǎn)能短期內(nèi)嚴(yán)重受限，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金變化會(huì)有極大影響。因此，會(huì)計(jì)師在審計(jì)過程中要注重水泥企業(yè)的銷售多采用預(yù)收款制或現(xiàn)金銷售制，應(yīng)收賬款信用狀況的會(huì)計(jì)政策不特別關(guān)注；但需特別注意企業(yè)現(xiàn)金和收入流的穩(wěn)定狀況和財(cái)務(wù)的平衡情況。同時(shí)，企業(yè)并購(gòu)后會(huì)與其他被并購(gòu)企業(yè)一起參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，其市場(chǎng)環(huán)境的變化、市場(chǎng)地位和市場(chǎng)輻射面的變化也會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)狀況。另外，在并購(gòu)審計(jì)中合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制、企業(yè)商譽(yù)的確認(rèn)等要注意其經(jīng)營(yíng)狀況的改變，其會(huì)計(jì)處理將是審計(jì)的難點(diǎn)和重點(diǎn)。

結(jié)論

綜上所述，本文在結(jié)合水泥行業(yè)大規(guī)模聯(lián)合重組的背景，全面分析水泥行業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，指出并購(gòu)審計(jì)中可能出現(xiàn)的若干問題，結(jié)合水泥行業(yè)企業(yè)特征，歸納具備水泥行業(yè)特征的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的可能分布，并提出改進(jìn)審計(jì)流程的方法。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào).注冊(cè)會(huì)計(jì)師的總體目標(biāo)和審計(jì)工作的基本要求.2011.

篇（8）

杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司創(chuàng)建于1987年，目前為中國(guó)最大的食品飲料生產(chǎn)企業(yè)，全球第五大飲料生產(chǎn)企業(yè)，僅次于可口可樂、百事可樂、吉百利、柯特這4家跨國(guó)公司。在全國(guó)27個(gè)省市建有100余家合資控股、參股公司，在全國(guó)除臺(tái)灣外的所有省、自治區(qū)、直轄市均建立了銷售分支機(jī)構(gòu)，擁有員工2萬余名，總資產(chǎn)達(dá)178億元。公司擁有世界一流的自動(dòng)化生產(chǎn)線,以及先進(jìn)的食品飲料研發(fā)檢測(cè)儀器和加工工藝，主要從事食品飲料的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要生產(chǎn)含乳飲料、瓶裝水、碳酸飲料、茶飲料、果汁飲料、罐頭食品、醫(yī)藥保健品、休閑食品等類近100個(gè)品種的產(chǎn)品，其中瓶裝水、含乳飲料、八寶粥罐頭多年來產(chǎn)銷量一直位居全國(guó)第一。2007年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入258億元，娃哈哈在資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)量、銷售收入、利潤(rùn)、利稅等指標(biāo)上已連續(xù)10年位居中國(guó)飲料行業(yè)首位，成為目前中國(guó)最大、效益最好、最具發(fā)展?jié)摿Φ氖称凤嬃掀髽I(yè)。娃哈哈是國(guó)務(wù)院520家國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)，中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)?！巴薰睘橹袊?guó)馳名商標(biāo)，娃哈哈果汁飲料為中國(guó)名牌產(chǎn)品，娃哈哈瓶裝純凈水為國(guó)家免檢產(chǎn)品、中國(guó)名牌產(chǎn)品等。

總部設(shè)于法國(guó)巴黎的達(dá)能集團(tuán)是從1969年起從事食品生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的跨國(guó)公司，集團(tuán)的業(yè)務(wù)遍布六大洲，產(chǎn)品行銷100多個(gè)國(guó)家。2001年集團(tuán)的總營(yíng)業(yè)額達(dá)到144.7億歐元，雇員100560人。在法國(guó)、意大利及西班牙，達(dá)能集團(tuán)都是當(dāng)?shù)刈畲蟮氖称芳瘓F(tuán)，達(dá)能亦是當(dāng)今歐洲第三大食品集團(tuán)，并列全球同類行業(yè)前七名之一，其他重要的排名包括有：全球排名第一的鮮乳制品生產(chǎn)商；全球排名第一的瓶裝水生產(chǎn)商；全球排名第二的餅干生產(chǎn)商。達(dá)能2005年在中國(guó)凈銷售額已經(jīng)達(dá)到12億歐元，占該集團(tuán)總收入的9%，使中國(guó)成為達(dá)能的全球第三大市場(chǎng)。

源起

1996年，香港百富勤與娃哈哈食品集團(tuán)公司洽談投資合作，隨后又拉進(jìn)戰(zhàn)略合作者達(dá)能集團(tuán)一起來洽談合作，娃哈哈食品集團(tuán)公司與娃哈哈美食城股份有限公司以現(xiàn)有廠房、設(shè)備、土地出資，香港百富勤與達(dá)能以現(xiàn)金出資組建五家合資公司，生產(chǎn)以“娃哈哈”為商標(biāo)的包括純凈水、八寶粥等在內(nèi)的產(chǎn)品。在正式簽訂合資公司合同時(shí)，百富勤與達(dá)能的出資由在新加坡組建的金加投資公司投入。當(dāng)時(shí)娃哈哈占49%，雖然不是絕對(duì)控股，但是第一大股東。娃哈哈擁有兩個(gè)董事席位，宗慶后兼任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，合資公司不設(shè)副總。百富勤的梁伯韜出任了首屆董事，達(dá)能方的秦鵬與杜海德出任董事。在1996年，百富勤改派霍建華為董事，1998年4月百富勤的董事改由達(dá)能方派出的董事替代，而娃哈哈在事后才知道百富勤由于亞洲金融風(fēng)暴的影響，已將股權(quán)出售給了達(dá)能，金加投資公司變成了達(dá)能獨(dú)家控股公司。至此，娃哈哈與達(dá)能的合資公司變成了達(dá)能控股公司。

從1999年開始，宗慶后等設(shè)立非合資企業(yè)生產(chǎn)娃哈哈系列產(chǎn)品，但通過合資企業(yè)銷售渠道銷售；2006年12月，宗慶后成立營(yíng)銷公司欲立新品牌，獨(dú)立銷售非合資企業(yè)產(chǎn)品。

合資公司成立時(shí)，身為娃哈哈的創(chuàng)辦者及掌門人的宗慶后與達(dá)能“約法四章”：第一，品牌不變；第二，董事長(zhǎng)的位置不變；第三，退休職工待遇不變；第四，45歲以上職工不許辭退。隨后10年中，宗慶后憑借自身在娃哈哈多年累計(jì)的威望、強(qiáng)硬的工作作風(fēng)，一直牢牢地掌控著娃哈哈的控制權(quán)。事件爆發(fā)時(shí)，合資企業(yè)共5名董事，其中達(dá)能3席，娃哈哈2席。據(jù)報(bào)道，達(dá)能曾派駐研發(fā)經(jīng)理和市場(chǎng)總監(jiān)，但都被宗慶后“趕走”。

爆發(fā)

2007年4月，法國(guó)達(dá)能公司宣布，欲以40億元人民幣價(jià)格并購(gòu)杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司總資產(chǎn)達(dá)56億元、2006年利潤(rùn)達(dá)10.4億元的其他非合資公司51%的股權(quán)。收購(gòu)一旦實(shí)現(xiàn)，中方將喪失對(duì)娃哈哈的絕對(duì)控制權(quán)。消息一出，舉國(guó)震動(dòng)。

據(jù)報(bào)道，由于娃哈哈與達(dá)能簽署的相關(guān)合同存在“圈套”，致使法國(guó)達(dá)能公司以此為由，欲強(qiáng)行并購(gòu)。這一“圈套”，是指雙方在合同上規(guī)定：“中方將來可以使用(娃哈哈)商標(biāo)在其他產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售上，而這些產(chǎn)品項(xiàng)目已提交給娃哈哈與其合營(yíng)企業(yè)的董事會(huì)進(jìn)行考慮……”“這一條款簡(jiǎn)單說，就是娃哈哈要使用自己的商標(biāo)生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品，需要經(jīng)過達(dá)能同意或者與其合資?！弊趹c后在接受記者采訪時(shí)說。

由于該條款的存在，1999年，宗慶后決定，由職工集資持股成立的公司出面，建立一批與達(dá)能沒有合資關(guān)系的公司。但2007年，達(dá)能突然以商標(biāo)使用合同中娃哈哈集團(tuán)“不應(yīng)許可除娃哈哈達(dá)能合資公司外的任何其他方使用商標(biāo)”為由，要求強(qiáng)行收購(gòu)這幾家由娃哈哈職工集資持股成立的公司建立的、與達(dá)能沒有合資關(guān)系的公司。

爭(zhēng)論焦點(diǎn)

雙方爭(zhēng)論的焦點(diǎn)主要集中在娃哈哈商標(biāo)使用權(quán)上。圍繞爭(zhēng)議較大的娃哈哈品牌之爭(zhēng)，達(dá)能方面表示，1996年雙方對(duì)品牌已經(jīng)進(jìn)行了評(píng)估，并作價(jià)1億元人民幣?！斑_(dá)能根據(jù)協(xié)議，以自己占股權(quán)的比重出了5000萬元人民幣打入了雙方合資公司的賬目里，而娃哈哈則以其他形式來表現(xiàn)?！?/p>

據(jù)報(bào)道，1996年雙方原始合同復(fù)印件顯示，“根據(jù)本協(xié)議的相關(guān)條項(xiàng)，甲方（娃哈哈集團(tuán)有限公司）應(yīng)在下列條件將商標(biāo)作為甲方對(duì)乙方（娃哈哈美食城）的注冊(cè)資本的部分出資，其余價(jià)值為5000萬元的商標(biāo)將由丙方（達(dá)能控制的金加公司）向甲方購(gòu)買?！焙贤幸?guī)定娃哈哈集團(tuán)公司總出資1134.9萬美元（其中包括5000萬品牌作價(jià)）占39%的股權(quán)，分別是，娃哈哈集團(tuán)公司機(jī)械設(shè)備價(jià)值：3690957美元；現(xiàn)金：28032美元；在建工程73162美元；遞延資產(chǎn)755536美元；低值易耗品73835美元。而乙方（娃哈哈美食城）則出資291萬美元占10%的股權(quán)，達(dá)能與百富勤控制的金加出資1484萬美元。合同中還規(guī)定，商標(biāo)使用許可的三類公司分別是娃哈哈合資公司、為合資公司加工產(chǎn)品的公司、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)與合資公司不競(jìng)爭(zhēng)的公司。此合同在1996年2月17日被浙江經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)，2月18日頒發(fā)了營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

而宗慶后則在接受記者采訪時(shí)表示，在合資公司將品牌轉(zhuǎn)讓的事宜報(bào)批國(guó)家商標(biāo)局時(shí)，由于當(dāng)時(shí)有上海美加凈的商標(biāo)問題，國(guó)家商標(biāo)局并未對(duì)娃哈哈商標(biāo)轉(zhuǎn)讓一事進(jìn)行批準(zhǔn)，轉(zhuǎn)而駁回。于是雙方在1999年又補(bǔ)簽了合同，其中就有那條有爭(zhēng)議的條款：“不經(jīng)過合資公司董事會(huì)等同意，不能將商標(biāo)給予其他使用?！?/p>

爭(zhēng)論啟示

自2006年4月，達(dá)能和娃哈哈就商標(biāo)所有權(quán)和非合資公司股份轉(zhuǎn)讓問題的矛盾公開化以來，雙方在國(guó)內(nèi)外分別提起了一系列的仲裁和訴訟請(qǐng)求。隨著國(guó)家商標(biāo)局明確商標(biāo)申請(qǐng)?jiān)缫驯弧榜g回”，杭州市仲裁委員會(huì)裁決1996年2月29日簽訂的《商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》已經(jīng)終止，駁回合資公司要求娃哈哈集團(tuán)立即履行《商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、辦理“娃哈哈”商標(biāo)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)的仲裁反請(qǐng)求，娃哈哈在這場(chǎng)訴訟仲裁中暫時(shí)占據(jù)優(yōu)勢(shì)。對(duì)雙方來說，無論最終結(jié)果如何，這場(chǎng)爭(zhēng)論的代價(jià)都是巨大的，其引發(fā)的思考更是沉重的：在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，中國(guó)企業(yè)如何主動(dòng)積極參與國(guó)際并購(gòu)，而避免陷入國(guó)際并購(gòu)中的“圈套”？其實(shí)，表面上看，娃哈哈與達(dá)能之爭(zhēng)是合同上的分歧引起的，實(shí)際上卻是不恰當(dāng)?shù)墓局卫戆才潘?。如果娃哈哈?dāng)初對(duì)有關(guān)的治理安排足夠重視，這種“圈套”是完全可以避免的。

第一，在合資過程中，必須首先制定盡可能完備的“規(guī)則”，在商業(yè)合同制定、商標(biāo)和品牌轉(zhuǎn)讓（或許可）等方面做出明確界定，對(duì)可能發(fā)生的情況做出完備的約定，避免口頭契約或承諾，規(guī)避可能的法律風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)商標(biāo)等無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，需明確到底是轉(zhuǎn)讓所有權(quán)還是使用權(quán)。若是使用權(quán)，則非合資公司使用就無需經(jīng)合資公司董事會(huì)批準(zhǔn)。

篇（9）

風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)的基本思路是以審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)為質(zhì)量控制依據(jù)，研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)和內(nèi)部控制及其運(yùn)行，通過對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)、信息的分析和檢查，認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表披露的信息與企業(yè)實(shí)際狀況的關(guān)系，確定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的遵循狀況。企業(yè)并購(gòu)審計(jì)是風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)最能體現(xiàn)自己價(jià)值的領(lǐng)域，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的審計(jì)領(lǐng)域。注冊(cè)會(huì)計(jì)師要想降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，必須充分重視并積極介入企業(yè)并購(gòu)過程，有效利用自身所具有的會(huì)計(jì)、審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估等領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)，充分了解并購(gòu)情況，擴(kuò)展審計(jì)證據(jù)范圍，形成對(duì)并購(gòu)企業(yè)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，作為注冊(cè)會(huì)計(jì)師確定企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、確定發(fā)生重大錯(cuò)報(bào)可能的領(lǐng)域與方向的重要依據(jù)。

一、企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的內(nèi)容

一般而言，企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的主要目的是使收購(gòu)方做到知己知彼，通過并購(gòu)謀求生存與發(fā)展，避免由于并購(gòu)時(shí)的疏忽使并購(gòu)后的公司陷入困境。企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的內(nèi)容主要涉及以下幾個(gè)方面：

1、對(duì)目標(biāo)公司總體狀況的調(diào)查審計(jì)。主要是對(duì)目標(biāo)公司產(chǎn)業(yè)方面的審查。如果是同業(yè)的橫向并購(gòu)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)的縱向并購(gòu)，目標(biāo)公司從事的是收購(gòu)方所熟知的領(lǐng)域，對(duì)它的審查相對(duì)簡(jiǎn)單。如果屬于混合性并購(gòu)，目標(biāo)公司所處行業(yè)并非收購(gòu)方所熟悉的，那么對(duì)該行業(yè)的前途及目標(biāo)公司的競(jìng)爭(zhēng)地位需要進(jìn)行詳盡的了解和分析。

2、對(duì)目標(biāo)公司財(cái)務(wù)狀況的審計(jì)。審計(jì)的內(nèi)容與方法與日常的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)大同小異，只是重點(diǎn)放在確定目標(biāo)公司的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、凈資產(chǎn)價(jià)值、盈利能力及現(xiàn)金流狀況上。初步估算其賬面資產(chǎn)凈值及其市場(chǎng)價(jià)值，為下一步資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的審計(jì)做準(zhǔn)備。

3、對(duì)人力資源的審計(jì)。大部分企業(yè)在并購(gòu)之前，要充分了解目標(biāo)公司管理、技術(shù)等主要人力資源的素質(zhì)及配備，做到心中有數(shù)。收購(gòu)方不僅要考慮并購(gòu)后企業(yè)的生存和發(fā)展問題，還要考慮諸如人員安置等影響社會(huì)穩(wěn)定的因素。

4、對(duì)目標(biāo)公司制度的審計(jì)。這主要是審查目標(biāo)公司的組織、章程及招股說明書中各項(xiàng)條款，尤其重視其中的重要決定，如合并或資產(chǎn)出售的同意人，特別投票權(quán)的規(guī)定及限制，目標(biāo)公司對(duì)外的各種重要合同、契約、訴訟案件。

二、企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的作用

一般而言，企業(yè)并購(gòu)審計(jì)在整個(gè)并購(gòu)過程中，除執(zhí)行傳統(tǒng)的鑒證職能外，還能發(fā)現(xiàn)被并購(gòu)企業(yè)中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而使賣方在協(xié)議或契約上做出相當(dāng)程序的承諾與保證，發(fā)現(xiàn)被并購(gòu)企業(yè)的潛在價(jià)值，給并購(gòu)方帶來商業(yè)機(jī)遇，準(zhǔn)確地計(jì)算出目標(biāo)公司的價(jià)值，擬定出收購(gòu)后整個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)計(jì)劃及運(yùn)營(yíng)政策，確保策略與并購(gòu)目標(biāo)的達(dá)成，在并購(gòu)過程中發(fā)揮著極其重要的作用。

三、企業(yè)并購(gòu)各階段審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其防范

1、準(zhǔn)備階段。此階段并購(gòu)方主要形成并購(gòu)意向、尋找目標(biāo)企業(yè)、進(jìn)行初步調(diào)查、商討并購(gòu)決策等。企業(yè)并購(gòu)

參與者能否收集到充分的信息、采取有效的驗(yàn)證措施保證信息的可靠性、采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄔu(píng)價(jià)和分析這些信息，是企業(yè)并購(gòu)決策成功與否的關(guān)鍵，也是企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)備階段審計(jì)的關(guān)注點(diǎn)。此階段審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：與并購(gòu)環(huán)境相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，主要指外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。外部環(huán)境主要是指企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所處的宏觀環(huán)境；內(nèi)部環(huán)境主要是指企業(yè)擁有和控制的有形與無形資源的存在狀態(tài)和運(yùn)作情況，包括企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)管理水平、企業(yè)文化、企業(yè)控制監(jiān)督系統(tǒng)等。此階段是防范審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要步驟，是對(duì)并購(gòu)的收益成本進(jìn)行初步分析比較，來確定風(fēng)險(xiǎn)的大小。如果初步分析表明，成本高于收益，則風(fēng)險(xiǎn)很大；反之，則風(fēng)險(xiǎn)較小，表明并購(gòu)具有可行性，相應(yīng)地，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也就降低。

2、實(shí)施階段。

此階段并購(gòu)審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)主要存在于價(jià)值評(píng)估、出資方式、籌資、并購(gòu)協(xié)議簽訂等幾個(gè)方面。審計(jì)人員的職責(zé)主要是隨時(shí)收集和整理與企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)具體實(shí)施密切相關(guān)的信息，運(yùn)用會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)等方面的專業(yè)知識(shí)，分析和評(píng)價(jià)這些信息所反映出的問題，判斷并購(gòu)過程產(chǎn)生的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，并努力消除和化解這些風(fēng)險(xiǎn)，努力將并購(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)，恰當(dāng)?shù)卮_定并購(gòu)的換股比例、恰當(dāng)?shù)剡x擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法、恰當(dāng)?shù)剡x擇并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法，確保企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行和企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)的圓滿實(shí)現(xiàn)。當(dāng)審計(jì)人員發(fā)現(xiàn)在企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法的具體運(yùn)用上存在可能導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表的重大錯(cuò)報(bào)，可能引起各利益相關(guān)人士誤解的問題時(shí)，應(yīng)提出修改財(cái)務(wù)報(bào)表的要求，如遭拒絕，應(yīng)在審計(jì)報(bào)告中予以保留。

3、整合階段。

此階段的審計(jì)應(yīng)該圍繞企業(yè)內(nèi)部新舊業(yè)務(wù)串聯(lián)運(yùn)行的組織情況、與原有客戶關(guān)系的處理情況、企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置情況、各職能部門和分支機(jī)構(gòu)職權(quán)的限定情況、各部門人員的分配情況及各部門間關(guān)系的協(xié)調(diào)情況等方面進(jìn)行。具體地講，在整合初期，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)保留被并購(gòu)企業(yè)某些特定業(yè)務(wù)活動(dòng)的相對(duì)獨(dú)立，逐步實(shí)施整合，降低和化解整合阻力，保證整合效益；根據(jù)并購(gòu)的目的，確定需要整合的內(nèi)容、程度和方式，并密切關(guān)注其具體實(shí)施過程和協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)程度，以降低與整合經(jīng)營(yíng)相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)；幫助或參與主并企業(yè)設(shè)計(jì)理財(cái)策略，利用套利出售、撤資等手段化解整合中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)注主并企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)的企業(yè)文化差異，協(xié)同其他管理層面設(shè)計(jì)制定科學(xué)、有效的協(xié)調(diào)措施，促使企業(yè)文化的快速融合，并促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)后各系統(tǒng)效應(yīng)的正常發(fā)揮，以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)。新晨

企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的一個(gè)重要任務(wù)就是對(duì)并購(gòu)過程進(jìn)行嚴(yán)密的監(jiān)控，這種監(jiān)控應(yīng)隨并購(gòu)活動(dòng)的進(jìn)行而隨時(shí)展開，并在并購(gòu)過程中的各個(gè)階段工作結(jié)束之后進(jìn)行分階段的總結(jié)性審查。在并購(gòu)過程中，審計(jì)人員建立內(nèi)部良好的運(yùn)行機(jī)制，完善內(nèi)部的質(zhì)量控制制度，嚴(yán)格遵守職業(yè)道德和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的要求，保持應(yīng)有的合理的職業(yè)謹(jǐn)慎；積極推行審計(jì)承諾制，運(yùn)用科學(xué)審計(jì)的方法，采取有效措施充分了解并購(gòu)情況，擴(kuò)展審計(jì)證據(jù)范圍，確定企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，有效利用內(nèi)控評(píng)價(jià)結(jié)果，合理選擇測(cè)試性質(zhì)、時(shí)間與范圍，充分利用分析性測(cè)試，科學(xué)地把握審計(jì)質(zhì)量并且積極參與并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)過程，根據(jù)管理理論的發(fā)展及企業(yè)的具體情況，進(jìn)行審計(jì)技術(shù)的不斷調(diào)整和完善，運(yùn)用電腦技術(shù)使風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估工作程序化，以保證審計(jì)的質(zhì)量和效率。

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篇（10）

風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)作為現(xiàn)代審計(jì)方法，在發(fā)達(dá)國(guó)家的審計(jì)實(shí)踐中得到日益普遍的應(yīng)用，方法本身也隨之不斷地完善。在我國(guó)，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)頒布的《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則》也提出了運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)方法的要求。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)是指審計(jì)人員以風(fēng)險(xiǎn)的分析、評(píng)價(jià)和控制為基礎(chǔ)，綜合運(yùn)用各種審計(jì)技術(shù)、收集審計(jì)證據(jù)，形成審計(jì)意見的一種審計(jì)方法。風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)審計(jì)的基本模型為：

審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：固有風(fēng)險(xiǎn)×內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)X檢查風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)審計(jì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的審計(jì)領(lǐng)域，如何最大限度的降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是審計(jì)人員都在認(rèn)真思索的問題，充分重視并積極介入并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)過程，則是減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑中之一。

二、企業(yè)并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析

審計(jì)人員的職責(zé)是協(xié)助企業(yè)管理人員認(rèn)識(shí)和評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，并且運(yùn)用會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)等方面的專業(yè)知識(shí)，來判斷并購(gòu)過程為審計(jì)人員帶來哪些審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以努力消除和化解這些風(fēng)險(xiǎn)，努力將并購(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍之內(nèi)。并購(gòu)過程中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域包括以下方面：

1、并購(gòu)環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)并購(gòu)行為與國(guó)際、國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)宏觀運(yùn)行狀態(tài)密切相關(guān)，同時(shí)敢與經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、行業(yè)和產(chǎn)品的生命周期密不可分；從微觀上去考察，企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)是否豐富、組織文化是否成熟、資本結(jié)構(gòu)是否合理也對(duì)企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略的確定產(chǎn)生重大影響。一般而言，在經(jīng)濟(jì)處于上升期開展并購(gòu)活動(dòng)，并選擇那些與本企業(yè)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，可以減少并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

2、并購(gòu)雙方的優(yōu)劣分析。

要確定合理的并購(gòu)策略，主并購(gòu)企業(yè)必須首先正確衡量自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，然后全面分析目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和不足，認(rèn)真評(píng)價(jià)并購(gòu)雙方經(jīng)濟(jì)資源的互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性以及互補(bǔ)、關(guān)聯(lián)的程度，并要研究主并購(gòu)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源能否將目標(biāo)企業(yè)具有盈利潛力的資源利用潛能充分發(fā)掘出來等。無論主并購(gòu)企業(yè)擁有多少優(yōu)勢(shì)資源，也無論目標(biāo)企業(yè)具有多大的盈利潛力，如果并購(gòu)雙方的資源缺乏互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性，就不可能通過并購(gòu)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

一是對(duì)主并方的分析。分析內(nèi)容與相應(yīng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括：①經(jīng)濟(jì)實(shí)力。審查的主要內(nèi)容有獎(jiǎng)金實(shí)力、業(yè)務(wù)水平、市場(chǎng)上本企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品占有率、盈利能力、公眾形象和信用級(jí)別、市盈率等。②發(fā)展戰(zhàn)略。主并方未來發(fā)展戰(zhàn)略是確定并購(gòu)對(duì)象、選擇并購(gòu)類型基礎(chǔ)，若目標(biāo)企業(yè)與主并企業(yè)的戰(zhàn)略方向吻合程度不高，甚至相反，則并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大，相應(yīng)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大。

二是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的分析。分析內(nèi)容與相應(yīng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括：①目標(biāo)企業(yè)面臨的行業(yè)環(huán)境、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)狀況；②目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)份額與實(shí)力強(qiáng)弱；③目標(biāo)企業(yè)的利潤(rùn)水平與發(fā)展前景；④目標(biāo)企業(yè)的所有制性質(zhì)、隸屬關(guān)系，以及政府對(duì)該企業(yè)或該企業(yè)所處的行業(yè)現(xiàn)狀與所處行業(yè)與發(fā)展前景的態(tài)度；⑤目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；⑥目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平以及管理人員整體素質(zhì)水平；⑦目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)狀況。

三是企業(yè)并購(gòu)的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)。①資源互補(bǔ)性。資源互補(bǔ)程度越強(qiáng)，雙方并購(gòu)后的效益增長(zhǎng)就越明顯，在流動(dòng)資金、固定資產(chǎn)、利潤(rùn)分配各方面都能夠取長(zhǎng)補(bǔ)短。資源互補(bǔ)性差的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)有較高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。②產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性。產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度高的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)上的緊密程度強(qiáng)，能夠很快實(shí)現(xiàn)一體化。產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度低，則并購(gòu)容易失敗。③股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了公司的控制權(quán)分配，直接影響到分司的高層對(duì)并購(gòu)的態(tài)度和采取的措施。④員工狀況。員工的素質(zhì)、結(jié)構(gòu)直接影響并購(gòu)后的成本與效益。⑤無形資產(chǎn)狀況。無形資產(chǎn)的遞延效應(yīng)能夠覆蓋并購(gòu)后的新企業(yè)。⑥未決訴訟。未決訴訟對(duì)并購(gòu)是很大的威脅。⑦抵押擔(dān)保。抵押擔(dān)保常常形成潛在或有負(fù)債或未決訴訟。

三、企業(yè)并購(gòu)中的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范

1、恰當(dāng)?shù)拇_定并購(gòu)的換股比例。

為了節(jié)省現(xiàn)金，很多企業(yè)采用換股方式進(jìn)行合并。在企業(yè)采用換股合并的情況下，正確確定換股比例是決定企業(yè)合并能否成功的關(guān)鍵一環(huán)。確定換股比例有多種方法：每股市場(chǎng)之比、每股收益之比、每股凈資產(chǎn)之比等。這些方法各有優(yōu)劣，適用范圍也各不相同。正確確定換股比例應(yīng)合理選擇目標(biāo)企業(yè)，綜合考慮合并雙方的賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、發(fā)展機(jī)會(huì)、未來成長(zhǎng)性、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及合并雙方的互補(bǔ)性、協(xié)同性等因素，全面評(píng)估雙方企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。

2、恰當(dāng)?shù)倪x擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法。

價(jià)值評(píng)估方法包括：收益現(xiàn)值法、市盈率法、清算價(jià)格法、重置成本法。由于企業(yè)并購(gòu)的并不是目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值，而是目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的使用價(jià)值以及所能帶來的收益能力，也就是目標(biāo)企業(yè)的未來價(jià)值。因此，并購(gòu)方實(shí)際上是在選擇與并購(gòu)目標(biāo)和動(dòng)機(jī)相應(yīng)的估價(jià)方法。當(dāng)企業(yè)并購(gòu)的目的是利用目標(biāo)企業(yè)的資源進(jìn)行長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，則適合使用收益現(xiàn)值法；當(dāng)證券市場(chǎng)功能健全、上市公司的市價(jià)比較公允時(shí)，可以采用市盈率法；當(dāng)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)是為了將目標(biāo)企業(yè)分拆出售，則適應(yīng)使用清算價(jià)格法；如果企業(yè)作為單一資產(chǎn)的獨(dú)立組合，則可以使用重置成本法。

審計(jì)人員在選擇評(píng)估方法時(shí)期，要注意區(qū)分不同的方法的特征與適用性。一般而言，貼現(xiàn)價(jià)格法把企業(yè)未來收益或現(xiàn)金流量反映到當(dāng)前的決策時(shí)點(diǎn)，能夠反映目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有的資源的未來盈利潛力，理論上的合理性易于為并購(gòu)雙方所接受，但是預(yù)測(cè)未來收益的主觀性太強(qiáng)，有時(shí)難以保證公平。貼現(xiàn)價(jià)格法需要估計(jì)由并購(gòu)引起的期望的增量現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率(或獎(jiǎng)金成本)，即企業(yè)進(jìn)行新投資，市場(chǎng)所要求的最低的可接受的報(bào)酬率，程序包括預(yù)測(cè)自由現(xiàn)金流量、估計(jì)貼現(xiàn)率或加權(quán)平均資本成本以及計(jì)算現(xiàn)金流量現(xiàn)值、估計(jì)購(gòu)買價(jià)格，主觀判斷的因素很強(qiáng)。市盈率法操作簡(jiǎn)便，但需要以發(fā)達(dá)、成熟和有效的證券市場(chǎng)為前提，而且涉及大量的職業(yè)判斷和會(huì)計(jì)選擇，比如應(yīng)用市盈率法對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值時(shí)，需要選擇、計(jì)算目標(biāo)企業(yè)估價(jià)收益指標(biāo)，重置成本沒有對(duì)企業(yè)進(jìn)行全盤統(tǒng)一考慮，不適用于企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模較大或品牌資源豐富的情況。

3、適當(dāng)選擇并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法。

吸收合并的會(huì)計(jì)處理有兩種方法：購(gòu)買合并通常用購(gòu)買法，換股合并通常采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法。采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法編制的合并會(huì)計(jì)報(bào)表，被并公司的資產(chǎn)和負(fù)債均按原賬面價(jià)值人賬，股東權(quán)益總額不變，被并公司本年度實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)全部并入主并公司當(dāng)年的合并利潤(rùn)表，而不論換股合并在年初還是年末完成。與購(gòu)買法相比，權(quán)益聯(lián)營(yíng)法容易導(dǎo)致較高的凈資產(chǎn)收益率，進(jìn)而有可能對(duì)公司的配股申請(qǐng)產(chǎn)生有利影響。另外，主并公司還可以將被并公司再度出售，只要售價(jià)高于賬面價(jià)值，就可獲得一筆可觀的投資收益或營(yíng)業(yè)外收益。而購(gòu)買法由于主并公司要按照評(píng)估后的公允價(jià)值而非賬面價(jià)值紀(jì)錄被并公司的資產(chǎn)與負(fù)債，評(píng)估價(jià)值又通常因通貨膨脹等周素而高于賬面價(jià)值，因此，購(gòu)買法將產(chǎn)生較低的凈資產(chǎn)收益率很難獲得再出售收益因此，審計(jì)人員必須留心并購(gòu)公司是否利用會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行利潤(rùn)操縱。

4、對(duì)企業(yè)并購(gòu)過程進(jìn)行監(jiān)控，全面降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。