序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

一、從微觀企業(yè)收狀況考察財(cái)務(wù)危機(jī)

近年來，亞洲經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，無(wú)論從宏觀或微觀方面，都應(yīng)防范風(fēng)險(xiǎn)，建立預(yù)警系統(tǒng)。

首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個(gè)層次：其一是經(jīng)營(yíng)收入扣除經(jīng)營(yíng)成本﹑管理費(fèi)用﹑銷售費(fèi)用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用后的經(jīng)營(yíng)收益．其二是在其一基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益．其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營(yíng)業(yè)外收支凈額的合計(jì)，也就是期間收益．如果從經(jīng)營(yíng)收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營(yíng)業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有有價(jià)證券及土地。但如果經(jīng)營(yíng)收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)信號(hào)，這是因?yàn)槠髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重。若經(jīng)營(yíng)收益，經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營(yíng)。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營(yíng)狀況。

二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因

根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以把財(cái)務(wù)狀況分為三種類型：一類是流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集，小部分由長(zhǎng)期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集，也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來籌集流動(dòng)資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

然而，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，尤其是在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

3．1建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤(rùn)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤(rùn)。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算．

3．2確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性．獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤(rùn)／資產(chǎn)平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平。

成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)／成本費(fèi)用總額

反映每耗費(fèi)一元所得利潤(rùn)水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。

對(duì)償債能力，有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率．如果流動(dòng)比率過高，會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會(huì)，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40~60%,在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的二大部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。

產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值

對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長(zhǎng)率和資本保值增殖率．這里采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，對(duì)選定的每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個(gè)數(shù)值，一個(gè)是滿意值，一個(gè)是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾菲法等確定各個(gè)指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會(huì)，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力，這就是財(cái)務(wù)彈性。主要與企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測(cè)定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動(dòng)性水平的營(yíng)運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率,實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率,應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中:

到期債務(wù)本金償付率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）

實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率計(jì)算如下

（資產(chǎn)－負(fù)債－待處理資產(chǎn)損失－未彌補(bǔ)虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長(zhǎng)期投資）。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個(gè)企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對(duì)外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤(rùn)所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)

銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率＝凈利潤(rùn)／平均股東權(quán)益。

雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營(yíng)的企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對(duì)比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益；同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱；債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度。考核指標(biāo)有；長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:

債務(wù)股權(quán)比率＝平均總負(fù)債／（平均股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值－無(wú)形資產(chǎn)－待處理資產(chǎn)損失）

3．3結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略

在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)監(jiān)測(cè)，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實(shí)際發(fā)生。后者是對(duì)可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營(yíng)實(shí)例，不難得出幾點(diǎn)教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策失誤，盲目投資，沒有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場(chǎng)調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時(shí)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱是對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負(fù)債比率越低，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤(rùn)率。企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為

0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。

四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤(rùn)分配的再投資。二是借入資金。對(duì)于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長(zhǎng)期使用，自由支配，其風(fēng)險(xiǎn)只存在于使用效益的不確定性上。而對(duì)于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭(zhēng)取提前還債等補(bǔ)救措施。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)通過籌資活動(dòng)取得資金后，進(jìn)行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目，二是投資證券市場(chǎng)，三是投資商貿(mào)活動(dòng)。然而，投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，無(wú)法取得收益，或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤(rùn)率低于銀行同期存款利率；或利潤(rùn)率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率水平。由于存在風(fēng)險(xiǎn)反感，投資者所要求的超過資金時(shí)間價(jià)值，用于回報(bào)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的那部分額外報(bào)酬，稱為收益。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤(rùn)，又要克服盲目樂觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在決策中要追求的是一種收益性，風(fēng)險(xiǎn)性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。

企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的第三個(gè)環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收帳款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機(jī)會(huì)成本，常用有價(jià)證券利息收入表示。2)應(yīng)收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應(yīng)收帳款加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會(huì)使企業(yè)運(yùn)用有限的流動(dòng)資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對(duì)于應(yīng)收帳款管理在以下幾方面強(qiáng)化：1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級(jí)，評(píng)估企業(yè)的償債能力。3確定合理的應(yīng)收帳款比例。4建立銷售責(zé)任制。

收益分配是企業(yè)一次財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴(kuò)大規(guī)模來源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分留用。但如果利潤(rùn)率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中，要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系，加強(qiáng)籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

參考文獻(xiàn)

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[2]朱翠蘭：《論股份公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)》，《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》2001年第3期。

[3]劉惠利：《企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的新思考》，《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》

篇（2）

二、創(chuàng)投企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)控制難度大

（1）籌資渠道單一。籌資是創(chuàng)投企業(yè)投資項(xiàng)目資金的來源，沒有資金，項(xiàng)目也就無(wú)從談起。我國(guó)創(chuàng)投家的投資基金有很大部分來自于政府，只有小部分是民間投資和境外資本，我國(guó)資本市場(chǎng)多元主體的潛在資本沒有得到聚集，單一的渠道使創(chuàng)投家的籌資能力非常有限。（2）籌資供需失衡。被投企業(yè)有不同的發(fā)展階段，創(chuàng)業(yè)資金的籌集應(yīng)該根據(jù)創(chuàng)投企業(yè)的發(fā)展階段對(duì)資金的需求不同來進(jìn)行。若財(cái)務(wù)計(jì)劃與企業(yè)發(fā)展階段需求的資金數(shù)量失調(diào)將導(dǎo)致創(chuàng)投籌資的困境。例如，若被投企業(yè)發(fā)展比預(yù)計(jì)的速度緩慢，創(chuàng)投企業(yè)籌集的資金將會(huì)提前供應(yīng)從而導(dǎo)致閑置，創(chuàng)投企業(yè)將會(huì)支付額外的財(cái)務(wù)利息給投資人；如果創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展速度比預(yù)計(jì)要快，創(chuàng)投企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)籌資的瓶頸，臨時(shí)籌資困難，嚴(yán)重的情況將會(huì)使項(xiàng)目資金鏈斷裂從而導(dǎo)致失敗，這種由于被投企業(yè)資金需求與創(chuàng)投籌資供應(yīng)與籌資能力的不匹配，會(huì)造成資本浪費(fèi)或者是投資項(xiàng)目的夭折。而我國(guó)創(chuàng)投在評(píng)估預(yù)測(cè)籌資供需的準(zhǔn)確性上還比較缺乏專業(yè)的技術(shù)和方法，從而導(dǎo)致資金供需失衡狀況時(shí)有發(fā)生。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜難控

投資環(huán)節(jié)是創(chuàng)投運(yùn)營(yíng)的主體，也是周期最長(zhǎng)的環(huán)節(jié)，處于動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與大多數(shù)非創(chuàng)投企業(yè)相比更為復(fù)雜多變且難以評(píng)估和控制。（1）項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)大。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大主要表現(xiàn)在：一是項(xiàng)目評(píng)估失誤的可能性始終存在。項(xiàng)目的選擇是投資活動(dòng)成功的關(guān)鍵，整個(gè)投資過程圍繞著項(xiàng)目而展開，如果對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估失誤，做出錯(cuò)誤決策，導(dǎo)致創(chuàng)投企業(yè)投出去的資金無(wú)法收回，從而凍結(jié)在錯(cuò)誤的項(xiàng)目里，將會(huì)使企業(yè)面臨巨額償債壓力，若無(wú)法從其他渠道籌集到償債資金，將會(huì)直接導(dǎo)致破產(chǎn)。一般項(xiàng)目回收期越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大。從2012年ChinaVenture和ThomsonReuters的相關(guān)數(shù)據(jù)綜合來看，我國(guó)創(chuàng)投在項(xiàng)目評(píng)估上失誤率仍然偏高。二是項(xiàng)目單一，風(fēng)險(xiǎn)集中度高。我國(guó)創(chuàng)投家們?cè)谕顿Y領(lǐng)域選擇上存在“一窩蜂”式的投資現(xiàn)象，這樣在短暫的時(shí)間內(nèi)就會(huì)造成某行業(yè)的投資過熱現(xiàn)象。并且將大部分資金投資于大家都集中追捧的項(xiàng)目，忽視了投資項(xiàng)目的多樣化，使風(fēng)險(xiǎn)高度集中，若項(xiàng)目成功則可大獲一筆，若項(xiàng)目失敗就全盤皆輸，血本無(wú)歸。（2）管理風(fēng)險(xiǎn)難以控制。管理風(fēng)險(xiǎn)主要來自于：一是來自創(chuàng)投本身；二是來自于被投企業(yè)或被投項(xiàng)目。兩方面的風(fēng)險(xiǎn)都聚焦于項(xiàng)目管理上，既要求創(chuàng)投企業(yè)具備高素質(zhì)的管理人才和先進(jìn)的管理方法，又要求對(duì)被投企業(yè)管理人員進(jìn)行高標(biāo)準(zhǔn)考量。而我國(guó)創(chuàng)投企業(yè)在管理上比較混亂，存在諸多問題。既涉及被投企業(yè)本身管理經(jīng)驗(yàn)的缺乏，也涉及創(chuàng)投企業(yè)自身缺乏優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)和健全的制度安排。例如在種子期或初創(chuàng)期，創(chuàng)投企業(yè)在評(píng)估項(xiàng)目的可行性時(shí)犯下錯(cuò)誤；進(jìn)入擴(kuò)張期，雙方管理者在規(guī)劃項(xiàng)目規(guī)模時(shí)預(yù)計(jì)失誤；進(jìn)入成熟期，管理者沒有處理好行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等。資金的投放管理不善會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金沉淀，周轉(zhuǎn)率低，報(bào)酬率下降，與預(yù)期收益率嚴(yán)重偏離。再加上被投企業(yè)管理者過于冒進(jìn)或者是保守，管理知識(shí)缺乏，管理能力不足造成投資浪費(fèi)或閑置等失誤都會(huì)給雙方帶來嚴(yán)重?fù)p失。（3）投資監(jiān)控不足風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)投企業(yè)從投入資金開始，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬就與被投企業(yè)捆綁在了一起，如果不加以嚴(yán)密監(jiān)控投資執(zhí)行和財(cái)務(wù)狀況，成本和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)增加。目前由于我國(guó)創(chuàng)投企業(yè)在市場(chǎng)上的“圈錢”現(xiàn)象比較嚴(yán)重，只重視后期的利益分配，而缺乏對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中的財(cái)務(wù)監(jiān)控，導(dǎo)致最后分不到蛋糕也只能認(rèn)賠，投入資本有去無(wú)回。很多投資者更是以一種“賭博”的心態(tài)在市場(chǎng)上從事投機(jī)行為，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)只賭結(jié)果，不重過程，這種現(xiàn)象對(duì)于創(chuàng)投企業(yè)和被投企業(yè)都是有弊無(wú)利的，以至于最后雙雙走向破產(chǎn)。

（三）退出風(fēng)險(xiǎn)大

我國(guó)創(chuàng)投企業(yè)退出渠道偏好集中，擁堵現(xiàn)象嚴(yán)重，相較于國(guó)外創(chuàng)投企業(yè)，退出風(fēng)險(xiǎn)較大。每一輪投資活動(dòng)都會(huì)面臨退出風(fēng)險(xiǎn)，例如被投企業(yè)成長(zhǎng)后無(wú)法上市，企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓受限，股權(quán)交易滯后，被投企業(yè)中途宣告破產(chǎn)，尋租行為毫無(wú)結(jié)果等，這些都將致使創(chuàng)業(yè)資本不能收回。創(chuàng)投企業(yè)如果退出失敗，資本被套牢在前一個(gè)項(xiàng)目里，錯(cuò)過后面的好項(xiàng)目，那么創(chuàng)投企業(yè)本身不但沒有實(shí)現(xiàn)資本增值，反倒額外承擔(dān)資金的機(jī)會(huì)成本。如果企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高，財(cái)務(wù)杠桿大，這時(shí)企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的償債壓力，嚴(yán)重時(shí)瞬間就會(huì)破產(chǎn)。若企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率適中或較小，大量股權(quán)資本被凍結(jié)在前一項(xiàng)目里，股東報(bào)酬率降低甚至無(wú)法收回成本，這時(shí)創(chuàng)投企業(yè)將遭受嚴(yán)重的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，到最后資本就退出了項(xiàng)目，在以后的經(jīng)營(yíng)中也很難再次籌到資本，導(dǎo)致創(chuàng)投企業(yè)因經(jīng)營(yíng)失敗而走向滅亡。不論企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)良好或是不佳，若資本無(wú)法退出項(xiàng)目，創(chuàng)投家們都只能接受失敗的命運(yùn)。

三、創(chuàng)投企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理防范對(duì)策

（一）優(yōu)化籌資管理

（1）拓寬渠道增加所有者投資。由于投資項(xiàng)目周期長(zhǎng)，長(zhǎng)期借款利率高，投資收益的不確定性大，創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)該選擇增加所有者投資的方式來增加企業(yè)資產(chǎn)，而不是增加債務(wù)。而且要多渠道吸引那些規(guī)模和實(shí)力比較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)投資者，富有的個(gè)人及其他民間資本，也包括大公司的資金、政府財(cái)政資金、銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金等以保證豐富的資金來源。（2）科學(xué)評(píng)估籌資供需。企業(yè)在籌資活動(dòng)之前應(yīng)該運(yùn)用相關(guān)評(píng)估技術(shù)做好科學(xué)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，籌資活動(dòng)開始之后，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)被投企業(yè)的資金需求對(duì)籌資計(jì)劃做出調(diào)整，使資金供需匹配。這樣既不會(huì)浪費(fèi)資本，又不會(huì)使資金斷裂而讓被投企業(yè)“忍饑挨餓”，既能有效地降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，又能確保項(xiàng)目健康順利地進(jìn)行，但是達(dá)到目標(biāo)的前提是一定要做到科學(xué)合理地評(píng)估和預(yù)測(cè)籌資供需數(shù)量。

（二）重點(diǎn)防控投資風(fēng)險(xiǎn)

（1）提高項(xiàng)目管理水平。一是精選項(xiàng)目，降低失誤率。篩選項(xiàng)目過程中要運(yùn)用專業(yè)技術(shù)方法對(duì)項(xiàng)目的前景以及投資回收期加以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，對(duì)項(xiàng)目的適宜性、可行性、可接受性等進(jìn)行有力論證，確保所選項(xiàng)目正確，降低失誤率。二是科學(xué)管理項(xiàng)目。項(xiàng)目管理過程中涉及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)是項(xiàng)目的支架，技術(shù)失敗就預(yù)示著項(xiàng)目的夭折，技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，產(chǎn)品帶來收入，有了收入企業(yè)才能繼續(xù)發(fā)展下去。創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)該對(duì)項(xiàng)目建立針對(duì)性較強(qiáng)的識(shí)別評(píng)估體系對(duì)技術(shù)的先進(jìn)性、創(chuàng)新性、可行性、盈利能力進(jìn)行論證。對(duì)潛在的市場(chǎng)需求進(jìn)行精密的分析，供需吻合之后，產(chǎn)品的生產(chǎn)才有必要。而管理的重要性在于一方面創(chuàng)投企業(yè)要選拔優(yōu)秀的投資管理人才對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行管理，另一方面也要對(duì)被投企業(yè)管理者的個(gè)人履歷、管理偏好、開拓能力、冒險(xiǎn)精神等進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估。（2）分散投資，控制風(fēng)險(xiǎn)。一是分段投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)該準(zhǔn)確把握創(chuàng)業(yè)資金的投入時(shí)機(jī)、投入數(shù)量逐步投入資本，這是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的重要思路。由于在每一個(gè)階段都存在不同的風(fēng)險(xiǎn)而且投資周期較長(zhǎng)，資本很容易套牢在項(xiàng)目里，所以創(chuàng)投企業(yè)切忌在項(xiàng)目初期將資本一次性投入。而且在初期投入巨額資本，其籌資壓力和籌資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。如果項(xiàng)目進(jìn)行了一段期間之后，失敗的跡象較為明顯，這時(shí)應(yīng)該慎重考慮是否還要繼續(xù)投資還是根據(jù)協(xié)議退出項(xiàng)目等。二是組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。組合投資是投資家們經(jīng)常采用的投資策略。理論上根據(jù)資本市場(chǎng)線、證券市場(chǎng)線、CWAP模型、投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差和相關(guān)性等方法就可以確定投資組合。若創(chuàng)投企業(yè)將資本集中放在一個(gè)項(xiàng)目上，則非常危險(xiǎn)，一般在一個(gè)項(xiàng)目上的投放資金不能超過20%，而投資于30個(gè)左右的項(xiàng)目則會(huì)有效避免非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。三是聯(lián)合投資，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。若投資項(xiàng)目資金需求量大，風(fēng)險(xiǎn)過高，企業(yè)可以聯(lián)合多個(gè)有實(shí)力的投資主體共同投資，將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至其他企業(yè)，形成利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的局面，這樣不但有利于被投企業(yè)的發(fā)展，也有利于創(chuàng)投企業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)的控制。（3）加強(qiáng)對(duì)被投企業(yè)的監(jiān)控力度。創(chuàng)投企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)被投企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)控。尤其是要對(duì)被投企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，時(shí)時(shí)跟蹤企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，不斷調(diào)整投資經(jīng)營(yíng)決策，減少由于信息不對(duì)稱而帶來的管理成本。切忌奉行一旦投入資金就“三不管”的僥幸投資行為。只有擴(kuò)大參與程度，加強(qiáng)監(jiān)控力度，才能有效地將低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）提高退出的靈活性

（1）靈活選擇退出時(shí)機(jī)。對(duì)于中小規(guī)模的創(chuàng)投企業(yè)來說，一般進(jìn)入項(xiàng)目較早，若項(xiàng)目成功機(jī)率大，會(huì)吸引一些大的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加入到項(xiàng)目投資中，從而削減了中小創(chuàng)投的競(jìng)爭(zhēng)力，此時(shí)中小創(chuàng)投企業(yè)可以考慮“退位讓賢”，轉(zhuǎn)向其他項(xiàng)目。大型的創(chuàng)投企業(yè)一般應(yīng)該在被投企業(yè)發(fā)展到成熟期，當(dāng)超額利潤(rùn)下降到行業(yè)平均水平時(shí)，就可以考慮退出。因?yàn)樵诖穗A段，資金繼續(xù)壓制在項(xiàng)目里面已經(jīng)不能為創(chuàng)業(yè)資本帶來更多的增值。（2）靈活選擇退出渠道。創(chuàng)業(yè)資本在整個(gè)運(yùn)作過程中處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，且市場(chǎng)中投機(jī)機(jī)會(huì)的增多也使得退出成本增加，由于以回收、實(shí)現(xiàn)增值為最終目的，因此在實(shí)現(xiàn)退出時(shí)不能拘泥于某一種形式，應(yīng)該針對(duì)不同的情況采取積極靈活的退出決策，減少退出風(fēng)險(xiǎn)。例如，在締結(jié)項(xiàng)目合約時(shí)可以增簽條款，股權(quán)回購(gòu)有困難時(shí)，則可以考慮結(jié)合運(yùn)用多種退出方式，以增加退出的可能性。近年來，創(chuàng)業(yè)板和“新三板”市場(chǎng)的相繼推出，也拓寬了創(chuàng)業(yè)資本的退出渠道，活躍了創(chuàng)投企業(yè)投資市場(chǎng)。

作者:張學(xué)軍 文娟 單位:江蘇科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

篇（3）

1供電企業(yè)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)分析

在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，供電企業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模增長(zhǎng)顯著，在財(cái)務(wù)管理中具有以下特點(diǎn)：

1.1資金高度密集

目前電力企業(yè)處于發(fā)展的黃金時(shí)期，電力需求強(qiáng)勁是一種全球性現(xiàn)象。國(guó)際能源署(IEA)最近公布的研究報(bào)告顯示，在未來30年里，全球私人投資者和政府必須向電力產(chǎn)業(yè)投資10萬(wàn)億美元，中國(guó)電力產(chǎn)業(yè)所需投資也將超過2萬(wàn)億美元。根據(jù)“十一五”規(guī)劃，全國(guó)未來五年電網(wǎng)建設(shè)投資將超過10000億元，平均每年2000多億元。大規(guī)模的城網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)、縣城網(wǎng)建設(shè)已經(jīng)展開，盡管如此，電網(wǎng)建設(shè)速度相對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度以及居民生活對(duì)電力需求的增長(zhǎng)速度來說還是稍顯滯后，這客觀上要求企業(yè)必須加大電網(wǎng)建設(shè)投資規(guī)模和力度，獲得強(qiáng)大的資金支持，持有大量的貨幣資金也就從可能轉(zhuǎn)化為成為必然。

1.2資產(chǎn)比重較高

供電企業(yè)生產(chǎn)的主要內(nèi)容是電力銷售和電網(wǎng)維護(hù)，各級(jí)各類供電設(shè)備、網(wǎng)架結(jié)構(gòu)是供電企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，因此，在資產(chǎn)構(gòu)成中固定資產(chǎn)占有絕對(duì)比重。如HB省電力公司2007年固定資產(chǎn)269億，占總資產(chǎn)84％。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，資產(chǎn)流動(dòng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在。

1.3融資風(fēng)險(xiǎn)較大

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)電力需求的急劇增加，電源建設(shè)投資迅猛增長(zhǎng)，電網(wǎng)結(jié)構(gòu)的薄弱和供電卡脖子現(xiàn)象日益突出，因此，近年來供電企業(yè)對(duì)電網(wǎng)新建和維護(hù)投入大量資金，預(yù)計(jì)“十一五”期間全國(guó)電力公司投資120億元用于電網(wǎng)建設(shè)，其中大部分以融資貸款方式取得，造成資產(chǎn)負(fù)債率急劇上升，償債風(fēng)險(xiǎn)和還本付息壓力巨大。

1.4投資收益回收困難

由于電網(wǎng)的社會(huì)化和公益性，國(guó)家對(duì)電網(wǎng)投資制定了明確的指導(dǎo)性意見，包括城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、村村通電、戶戶持卡、同網(wǎng)同價(jià)等，造成一些電網(wǎng)投資帶有明顯的德政工程目的，不符合企業(yè)投資收益的風(fēng)險(xiǎn)控制原則。特別是電力銷售價(jià)格受國(guó)家控制，企業(yè)無(wú)法根據(jù)投資行為回收合理收益，造成很大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

2供電企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

在列示供電企業(yè)財(cái)務(wù)特點(diǎn)及其管理中面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)后，筆者進(jìn)行分析歸納，將供電企業(yè)基于上述特點(diǎn)所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概括為以下四個(gè)方面：

2.1政策風(fēng)險(xiǎn)

政策性風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)家政策對(duì)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，諸如利率調(diào)整、匯率變動(dòng)、財(cái)政稅收政策等方面。供電企業(yè)作為國(guó)家骨干企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)發(fā)展必然和國(guó)家政策要求有密切關(guān)系，供電企業(yè)的發(fā)展必須以滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體利益為出發(fā)點(diǎn)，這樣必然面臨政策性層面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2自然風(fēng)險(xiǎn)

供電企業(yè)屬于典型的高危行業(yè)，目前電力設(shè)備受外力損害的現(xiàn)象較為普遍，諸如自然災(zāi)害、人為破壞等會(huì)造成設(shè)備的損毀報(bào)廢。自然災(zāi)害引發(fā)的電網(wǎng)崩潰、大面積停電等事故也屢見不鮮。供電企業(yè)只能通過提高抵御自然風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)能力和加強(qiáng)企業(yè)管理來規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，并將風(fēng)險(xiǎn)造成的損失降低到最低。

2.3籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)因籌資活動(dòng)而引起的收益不確定性以及到期不能償付本息的風(fēng)險(xiǎn)。供電企業(yè)屬于微利企業(yè)，自有資金匱乏，償債能力不足。一、二期農(nóng)網(wǎng)改造和縣城電網(wǎng)改造工程的巨大資金投入，絕大部分依靠銀行貸款，資產(chǎn)負(fù)債率過高，還本付息的壓力相當(dāng)大。再加上電力企業(yè)屬于高投入的技術(shù)密集型企業(yè)，設(shè)備更新較快，自有資金不足，影響了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，面對(duì)銀行利率上調(diào)的趨勢(shì)，勢(shì)必增加還貸壓力。

2.4營(yíng)銷市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)

目前電力交易逐步趨向市場(chǎng)化，在這種交易模式下，電價(jià)體現(xiàn)電力商品的需求彈性，在電力供需的動(dòng)態(tài)平衡過程中電力現(xiàn)貨價(jià)格必然上下波動(dòng)，形成電價(jià)方面的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)廠網(wǎng)分開、直供大用戶的分割、用戶需求、市場(chǎng)購(gòu)買力等因素造就了客戶市場(chǎng)資源風(fēng)險(xiǎn)。

2.5資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)網(wǎng)改造形成的資產(chǎn)總量并沒有給電力企業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益，且資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系尚未徹底理順，產(chǎn)權(quán)主體不明晰，管理職責(zé)不到位。不能給企業(yè)帶來效益的大量的不良資產(chǎn)長(zhǎng)期掛賬，賬面資產(chǎn)與實(shí)際發(fā)揮效能的資產(chǎn)存在很大的數(shù)量和質(zhì)量方面的差異，資產(chǎn)收益率低，速動(dòng)資產(chǎn)占固定資產(chǎn)比率小，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面也存在風(fēng)險(xiǎn)。

2.6成本控制風(fēng)險(xiǎn)

成本控制是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中的重點(diǎn)，包括對(duì)工程成本的控制和生產(chǎn)費(fèi)用的控制。企業(yè)成本不實(shí)，會(huì)計(jì)信息失真，將直接誤導(dǎo)供電企業(yè)的有效管理和科學(xué)決策，最終影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果帶來風(fēng)險(xiǎn)。

3供電企業(yè)應(yīng)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理策略

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，供電企業(yè)的生存環(huán)境更加復(fù)雜，更需要我們制定企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，為正確進(jìn)行各項(xiàng)決策的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與控制創(chuàng)造條件。常見的風(fēng)險(xiǎn)策略有：

3.1風(fēng)險(xiǎn)回避策略

風(fēng)險(xiǎn)回避(RiskAvoidance)是考慮到風(fēng)險(xiǎn)事故存在的可能性較大時(shí)，主動(dòng)放棄或改變某項(xiàng)可能引起風(fēng)險(xiǎn)損失的方法。就風(fēng)險(xiǎn)管理的一般意義而言，回避風(fēng)險(xiǎn)是一種最徹底處置風(fēng)險(xiǎn)的方法。通過回避風(fēng)險(xiǎn)，可以在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前完全徹底地消除某種風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失，而不僅僅是減少損失的影響程度。然而，回避風(fēng)險(xiǎn)終究是一種消極控制風(fēng)險(xiǎn)的方法。采取風(fēng)險(xiǎn)回避的方法，最好在某一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)尚未進(jìn)行之前。為此，要放棄或改變正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，要付出巨大的代價(jià)，所以它具有一定的局限性。具體表現(xiàn)為：第一，回避風(fēng)險(xiǎn)是人們感知風(fēng)險(xiǎn)存在并且對(duì)損失的嚴(yán)重性完全有把握的基礎(chǔ)上，才具有實(shí)際意義。第二，對(duì)某一具體的風(fēng)險(xiǎn)單位來說，有些風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法避免的。例如，全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)、地震、瘟疫等。第三，避免某種風(fēng)險(xiǎn)，又可能產(chǎn)生另一種新的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，只有在特殊情況下，才采用風(fēng)險(xiǎn)回避策略。如某風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失概率和損失幅度相當(dāng)高，或者在控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí)使用其他的方法控制風(fēng)險(xiǎn)所需成本相當(dāng)大，甚至超過了其產(chǎn)生的效益值。

3.2風(fēng)險(xiǎn)接受策略

風(fēng)險(xiǎn)接受也稱風(fēng)險(xiǎn)自留(RiskRetention)，它是一種由企業(yè)自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)事故所致?lián)p失的一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。其實(shí)質(zhì)是將企業(yè)自身承受的風(fēng)險(xiǎn)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中不可避免的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受下來，并采用必要的措施加以控制，以減少風(fēng)險(xiǎn)或減少不利事項(xiàng)的發(fā)生。企業(yè)可在風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上確定特定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵變量并加以控制，以減少風(fēng)險(xiǎn)程度或減少不利事項(xiàng)的發(fā)生，使財(cái)務(wù)活動(dòng)朝有利于企業(yè)的方向發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)接受是處理剩余或殘余風(fēng)險(xiǎn)的一種技術(shù)即殘余技(ResidualMethod)。當(dāng)其他風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)均無(wú)法實(shí)施或者即便能實(shí)施但成本很高且效果不佳時(shí)，只能選擇風(fēng)險(xiǎn)自留，與其他風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)是一種互補(bǔ)的關(guān)系。在一定條件下，它是一種積極、有效、合理的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。如我國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中為防范應(yīng)收賬款不能收回風(fēng)險(xiǎn)（即信用風(fēng)險(xiǎn)）提取壞賬準(zhǔn)備金，即是企業(yè)主動(dòng)接受風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。風(fēng)險(xiǎn)接受適用前提是：第一，企業(yè)財(cái)務(wù)能力足以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失的極限值。第二，采取其他風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的費(fèi)用大于自我承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所付出的代價(jià)。第三，風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏處理風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，疏忽處理或沒有意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的存在，無(wú)意識(shí)地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

3.3風(fēng)險(xiǎn)防范策略

風(fēng)險(xiǎn)防范是在損失發(fā)生前消除或減少可能引起損失的各項(xiàng)因素，避免損失的產(chǎn)生。它是風(fēng)險(xiǎn)管理中最積極、最主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)處置方法。風(fēng)險(xiǎn)策略的實(shí)施，應(yīng)從以下幾方面入手：第一，制定適當(dāng)?shù)姆婪洞胧?。防范措施得?dāng)，可以減少損失發(fā)生的概率。第二，風(fēng)險(xiǎn)分離。風(fēng)險(xiǎn)分離是將企業(yè)面臨損失的風(fēng)險(xiǎn)單位分離，從而達(dá)到縮小損失幅度的目的。我們通常講的“不要把全部雞蛋放在一個(gè)籃子里”就是這個(gè)道理。第三，分析事故成因。對(duì)于同行企業(yè)所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行分析研究，探尋事故成因，進(jìn)而采取有針對(duì)性的措施，從根本上減少或消除風(fēng)險(xiǎn)損失。第四，應(yīng)急計(jì)劃。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者為應(yīng)付潛在的嚴(yán)重?fù)p失環(huán)境而制定的應(yīng)急的計(jì)劃，包括搶救活動(dòng)及企業(yè)在發(fā)生損失后如何繼續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)的計(jì)劃。第五，教育與培訓(xùn)。教育與培訓(xùn)的目的在于通過教育與培訓(xùn)，使財(cái)務(wù)管理人員了解風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)，知道在風(fēng)險(xiǎn)事故實(shí)際發(fā)生時(shí)如何處置風(fēng)險(xiǎn)，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

3.險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁策略

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁策略是指企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)損失通過一定方式有意識(shí)地轉(zhuǎn)移給與其有利益關(guān)系的另一方承擔(dān)，自己不承擔(dān)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的方式有以下幾種：第一，財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)嫁策略。這是將存在風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)嫁給他人或其他群體的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。第二，財(cái)務(wù)成果轉(zhuǎn)嫁。這是將存在風(fēng)險(xiǎn)及其損失的財(cái)務(wù)成果進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁的方式。但這種轉(zhuǎn)嫁方式是在轉(zhuǎn)嫁的同時(shí)可能付出一定費(fèi)用，支出代價(jià)。具體有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁兩種形式。

3.5衍生性工具避險(xiǎn)策略

衍生性金融工具是指自身價(jià)值依附于某種原生資產(chǎn)價(jià)值的金融工具。一般是指與期貨、期權(quán)、掉期相聯(lián)系的合約，其主要目的不是用于資金借貸，而用于轉(zhuǎn)移資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)所引起的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，即用于保值或投機(jī)。衍生性商品工具一般多用于防范商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而衍生性金融工具可廣泛應(yīng)用于防范利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、貨幣購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。這些衍生性工具為投資者提供了保值投機(jī)和套利的機(jī)會(huì)。利用衍生性工具管理財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，其目的是套期保值。例如在股票市場(chǎng)上，如果要對(duì)各種股票價(jià)格都進(jìn)行套期保值的話，既需要大筆費(fèi)用，又極為麻煩。這時(shí)，投資者可以利用股票指數(shù)期貨對(duì)其持有的股票組成進(jìn)行套期保值。如果投資者預(yù)測(cè)股市趨勢(shì)下跌，則期貨合約的盈利可以抵消持有股票現(xiàn)貨的損失；假設(shè)股價(jià)不跌反而上升，則其現(xiàn)貨方面的盈利反會(huì)被期貨合約的損失沖抵。

總之，對(duì)供電企業(yè)而言，上述的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，在實(shí)施時(shí)，應(yīng)結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及管理的實(shí)際，有選擇性的謹(jǐn)慎使用，并根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)，采用不同的風(fēng)險(xiǎn)策略及其組合。

參考文獻(xiàn)

篇（4）

在現(xiàn)代諸多建筑工程項(xiàng)目中，一些建筑施工企業(yè)為了取得工程的建設(shè)權(quán)，往往需要墊付大量的資金，導(dǎo)致企業(yè)的流動(dòng)資金變少，使得很多企業(yè)在發(fā)展過程中處于被動(dòng)的地位，而且工程項(xiàng)目如果緩建和停工，均會(huì)導(dǎo)致其陷入債務(wù)危機(jī)，同時(shí)也加大了資金回收難度，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。

1.2成本風(fēng)險(xiǎn)

建筑施工企業(yè)現(xiàn)代化的管理離不開成本的控制。尤其是財(cái)務(wù)管理中，一旦企業(yè)的施工成本得不到有效的控制，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)成本風(fēng)險(xiǎn)增加。而在成本控制過程中，影響工程成本的因素較多，而施工企業(yè)為了獲得自身的經(jīng)濟(jì)效益，往往會(huì)將工程的中標(biāo)價(jià)格降低，進(jìn)而導(dǎo)致施工預(yù)算降低，而工程質(zhì)量就難以保證，施工企業(yè)為了保證工程質(zhì)量，勢(shì)必會(huì)付出更多的投入，導(dǎo)致決算超預(yù)算，引起成本風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致血本無(wú)歸的情況都可能發(fā)生。

1.3回收風(fēng)險(xiǎn)

在建筑工程項(xiàng)目竣工后，雖然施工企業(yè)會(huì)及時(shí)的與工程業(yè)主進(jìn)行結(jié)算，但是在結(jié)算時(shí)存在諸多不確定的因素，例如驗(yàn)收不合格、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)、業(yè)主資金缺乏等而難以及時(shí)的結(jié)算資金，這就給企業(yè)成本的回收帶來影響，進(jìn)而影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)難度，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益被降低，后續(xù)工程也難以及時(shí)高效的開展，加上竣工結(jié)算不成功往往伴隨著大量的保修，而這就會(huì)影響企業(yè)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加。

2.建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素

建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素不僅有外在的因素，還有內(nèi)的因素。從外在因素來看，主要有工程成本提高、環(huán)保施工的需要、匯兌政策的變化、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的激烈、突發(fā)因素等均屬于外在因素。而內(nèi)在因素主要是內(nèi)控不足、財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)技術(shù)水平以及施工人員的成本意識(shí)缺乏等導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可控性不足。而這些因素的存在，不僅會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)導(dǎo)致工程成本的降低。因而必須加強(qiáng)對(duì)其的分析和控制。

3.建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

通過上述分析，我們對(duì)建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的類型和影響因素有了一定的認(rèn)識(shí)，因而必須結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際，采取有效的措施，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理。具體來說，主要采取以下幾點(diǎn)對(duì)策。

3.1健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控機(jī)制體系

為了更好地促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，必須致力于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控機(jī)制體系的健全，結(jié)合具體的問題進(jìn)行針對(duì)性的分析，并構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，達(dá)到預(yù)防和控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。因此，應(yīng)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控機(jī)制體系健全過程中切實(shí)做好以下工作：一是在工程項(xiàng)目開工之前，提前對(duì)其進(jìn)行整體性的財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)，并在整個(gè)施工全程對(duì)其進(jìn)行監(jiān)視，并及時(shí)的構(gòu)建詳細(xì)的監(jiān)控信息檔案，從而及時(shí)的找出工程項(xiàng)目運(yùn)行過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是結(jié)合監(jiān)測(cè)的信息檔案及時(shí)的建立企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的模型，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因進(jìn)行分析；三是全面綜合的分析和判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的反方提供科學(xué)的依據(jù)，并對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控是否成功進(jìn)行評(píng)估和分析，從中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的同時(shí)更好地促進(jìn)其改進(jìn)。由此可見，作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員，必須致力于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控機(jī)制體系的健全，才能更好地促進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。例如下圖，就是建筑施工企業(yè)常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控機(jī)制體系。

3.2以企業(yè)內(nèi)控為著力點(diǎn)，致力于企業(yè)融資管理工作的開展

融資管理是整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容，因而在融資管理過程中，應(yīng)以企業(yè)內(nèi)控為著力點(diǎn)，緊密結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，以企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益為出發(fā)點(diǎn)，有針對(duì)性地加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作，同時(shí)還應(yīng)對(duì)融資方式進(jìn)行拓展，從傳統(tǒng)的銀行貸款轉(zhuǎn)移到多元化的融資方式上來，例如債券融資、融資租賃等方式。但是企業(yè)在實(shí)際運(yùn)行過程中，作為企業(yè)必須緊密結(jié)合工程實(shí)踐，及時(shí)成立企業(yè)融資團(tuán)隊(duì)，策劃融資方案，并通過對(duì)融資方案的評(píng)估和分析，確保融資方案的科學(xué)性和高效性，在確定融資方案的基礎(chǔ)上，企業(yè)就應(yīng)以價(jià)值最大化的目標(biāo)為契機(jī)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行有效的確定，并對(duì)企業(yè)資金的需求量進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)，結(jié)合確定的融資方式，對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效的確定，并將多種融資方式進(jìn)行有效的組合，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際及時(shí)的償還債務(wù)，得到資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化的目的。

3.3加強(qiáng)預(yù)算管理，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理成效

在整個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，除了加強(qiáng)融資管理外，還應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的預(yù)算管理，才能更好地促進(jìn)財(cái)務(wù)管理成效的提升。所以在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控過程中，必須緊密結(jié)合工程的合同進(jìn)行工程資金預(yù)算的編制，達(dá)到最大化的優(yōu)化企業(yè)資金配置的目的，并及時(shí)的加強(qiáng)對(duì)預(yù)算的審批，在建筑工程項(xiàng)目建設(shè)全程實(shí)施全面預(yù)算管理，對(duì)建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)施全面預(yù)算管理。

3.4針對(duì)性的進(jìn)行各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制

一是企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制，保持合理的現(xiàn)金儲(chǔ)備，確保企業(yè)的正常支付和意外所需，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，加快資金回籠，保持企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流量，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，注重財(cái)務(wù)決策，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。二是企業(yè)墊資風(fēng)險(xiǎn)的控制，施工企業(yè)自身要嚴(yán)格按照施工規(guī)范、設(shè)計(jì)圖紙以及合同要求進(jìn)行施工，認(rèn)真做好工序驗(yàn)交和簽證工作，使投資方?jīng)]有任何拖欠工程款的理由；并關(guān)注業(yè)主的資信狀況，了解其資金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，按時(shí)催收工程款項(xiàng)，如果遇到不能夠正常還款，而業(yè)主的資信狀況又是呈現(xiàn)不良的趨勢(shì)時(shí)，施工企業(yè)就要采取果斷措施，包括必要時(shí)停工，以此敦促業(yè)主履約，盡可能減少或挽回企業(yè)損失。三是企業(yè)成本和回收風(fēng)險(xiǎn)的控制，合理計(jì)算擬投標(biāo)項(xiàng)目的成本價(jià)格，加強(qiáng)管理人員的成本觀念，控制人工費(fèi)支出，加強(qiáng)材料的控制，重視竣工驗(yàn)收工作，及時(shí)回收工程款。

篇（5）

（1）人力資源消耗。主要包括施工工人的工資、津貼，以及為工人提供的各種保障、保護(hù)費(fèi)用。（2）購(gòu)買建材支出。包括建設(shè)施工中所需要的各種材料、配件，以及輔助工程的費(fèi)用開支或者租賃費(fèi)用。（3）機(jī)械的使用。包括運(yùn)輸、起吊等大型的機(jī)械的租用費(fèi)用，以及在使用中的安裝、拆卸、進(jìn)出場(chǎng)費(fèi)用等。（4）因特殊的需要而增加的開支。如在惡劣的條件下仍要求工人施工時(shí)的增加費(fèi)用以及夜班的施工增加費(fèi)，或者因料件的二次搬運(yùn)、清理場(chǎng)地等產(chǎn)生的預(yù)算外開支。此外還有管理費(fèi)，即在管理和組織施工過程中出現(xiàn)的開支。項(xiàng)目的成本控制就是在以上提到的各種費(fèi)用進(jìn)行有效、合理的控制，使達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。具體來說項(xiàng)目的成本控制具有三大特點(diǎn)：（1）對(duì)象。項(xiàng)目成本所針對(duì)的控制對(duì)象是工程中發(fā)生的直接以及間接的費(fèi)用；（2）目標(biāo)。項(xiàng)目的成本控制必須圍繞著施工前的預(yù)定目標(biāo)展開，保證項(xiàng)目的施工經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的達(dá)成；（3）限度。項(xiàng)目控制作為責(zé)任行為，必須堅(jiān)持以可控成本為限度。至于固定資產(chǎn)的折舊或者上級(jí)的管理費(fèi)用不應(yīng)該列入上述范圍。

2.施工項(xiàng)目成本控制存在的主要問題

（1）項(xiàng)目成本意識(shí)淡薄。盡管項(xiàng)目經(jīng)理部有著明確的分工，各部門為了我本職工作盡職盡責(zé)。但是這并不能做到項(xiàng)目成本的有效控制，例如各盡職能背后隱藏著明顯的不合理之處：技術(shù)部只注重工程的質(zhì)量，可以為了質(zhì)量的達(dá)標(biāo)而采取耗費(fèi)更大的技術(shù)方案；施工部門為了抓工期，盲目的增加人手、機(jī)器，使得資源沒有充分得到利用，增加了支出。于是這就明顯的表示項(xiàng)目部并沒有真正的做到降低成本的工作，貌似盡善盡美的項(xiàng)目成本計(jì)劃，其實(shí)還有許多可以通過個(gè)單位協(xié)調(diào)降低成本的可能。（2）成本的管理體制不健全。只要與項(xiàng)目相關(guān)的“責(zé)任，權(quán)利，利益”不落到實(shí)處，那么與之相關(guān)的人員在進(jìn)行成本的管理時(shí)就缺少約束與評(píng)價(jià)的機(jī)制。通過項(xiàng)目的成本與項(xiàng)目的管理人員的利益掛鉤，可以有效的避免成本意識(shí)淡薄以及完善管理體制的目的。（3）建立全過程的成本控制體系。一般談成本控制只是停留于前期的預(yù)算，實(shí)際上如果在施工中不注重成本控制，那么初期的預(yù)算就會(huì)大打折扣。（4）完善質(zhì)量成本管理。對(duì)于項(xiàng)目成本的控制并非要求成本可以任意的壓低，因?yàn)橐紤]到企業(yè)在分包的過程中的壓價(jià)行為。如果分包單位由于價(jià)格過低而鋌而走險(xiǎn)的采用劣質(zhì)建材，在施工中偷工減料，那么項(xiàng)目的質(zhì)量就受到威脅，最終還會(huì)導(dǎo)致工程的成本增加。

3.項(xiàng)目成本控制的內(nèi)容和方法

（1）成本控制內(nèi)容。項(xiàng)目的成本控制就是在制定項(xiàng)目成本的過程中采取行之有效的監(jiān)管措施，對(duì)于出現(xiàn)的偏差及時(shí)的采取糾正措施，力爭(zhēng)不斷的降低工程的成本。項(xiàng)目的施工成本控制要首先對(duì)于施工的費(fèi)用開支進(jìn)行控制，減少各項(xiàng)開支；對(duì)施工中所需的人力、物力進(jìn)行控制，達(dá)到資源的合理使用。近年來的工程成本居高不下的現(xiàn)象表明項(xiàng)目控制的方法與力度不到位，因此要從以下幾點(diǎn)做起：首先是制定以施工組織計(jì)劃為中心的管理，采用科學(xué)的、行之有效的方法保質(zhì)保量的完成施工。其次要在施工中不斷的改進(jìn)工藝，改進(jìn)施工方式，同時(shí)用新材料來降低各項(xiàng)消耗。最后要加強(qiáng)水電施工企業(yè)的內(nèi)部建設(shè)，建立相關(guān)的各項(xiàng)規(guī)章制度，完善責(zé)任經(jīng)濟(jì)制度，充分的調(diào)動(dòng)各部門的成本控制積極性，在提高效率的同時(shí)將工程成本降至最低。（2）制度控制法。為了使得施工中的原則具有約束性，必須建立嚴(yán)格的規(guī)章制度，對(duì)于生產(chǎn)中的各方面進(jìn)行事無(wú)巨細(xì)的規(guī)定。例如對(duì)于可以采取計(jì)件工資制的工作要依照計(jì)件發(fā)放工資，充分的調(diào)動(dòng)工人的積極性。對(duì)于施工過程中的原料藥統(tǒng)一的管理，實(shí)行嚴(yán)格的限額領(lǐng)料、余料回收、損壞賠償?shù)呢?zé)任制。財(cái)會(huì)部門要根據(jù)國(guó)家的規(guī)定設(shè)定費(fèi)用的開支范圍及標(biāo)準(zhǔn)。（3）定額控制法?！督ㄖ惭b工程統(tǒng)一勞動(dòng)定額》法規(guī)中規(guī)定，個(gè)施工企業(yè)要根據(jù)自身的實(shí)際情況，在符合國(guó)家的定額指標(biāo)的條件下，進(jìn)行合理的內(nèi)部定額編制，包括勞動(dòng)力數(shù)量、材料量、管理費(fèi)用等。這不僅為簽發(fā)施工任務(wù)單提供了依據(jù)，也同時(shí)有效的實(shí)現(xiàn)了成本控制。（4）考核成本降低指標(biāo)與費(fèi)用的節(jié)約指標(biāo)。這兩個(gè)指標(biāo)作為衡量實(shí)際成本與預(yù)算成本的反差情況指標(biāo)，可以有效的反映工程的成本控制工作。成本降低額就是用預(yù)算成本減去實(shí)際成本所得；然后將得到的數(shù)值除以預(yù)算成本就是成本的降低率。通過對(duì)于各種料件使用中的這一指標(biāo)的量化規(guī)定，可以有效的評(píng)測(cè)各部門的工作業(yè)績(jī)。如對(duì)于水泥、鋼材、油料等的成本降低額作出具體的規(guī)定。

4.責(zé)任成本控制在水利水電施工項(xiàng)目管理中的應(yīng)用

責(zé)任成本控制是需要一定的滿足條件的，首先要有預(yù)定的目標(biāo)，其次要有考核預(yù)算與實(shí)際偏差的回饋信息，再次就是要有對(duì)偏差的糾正措施。此外責(zé)任成本控制還需要遵循一定的程序，遵循此程序進(jìn)行成本控制才能更好的實(shí)現(xiàn)責(zé)任成本控制。（1）確定項(xiàng)目的目標(biāo)成本，這是首要的前提條件。目標(biāo)成本的控制要結(jié)合工程的難度與本行業(yè)近年來的施工水平，在節(jié)約以及留有余地的原則確定目標(biāo)成本。（2）劃分責(zé)任的成本中心。將有關(guān)的成本追溯到具體的決算單位，使得相關(guān)單位明確自己的責(zé)任，并且在壓力的驅(qū)動(dòng)下做出科學(xué)的成本控制。在水利水電施工中，施工企業(yè)作為一個(gè)責(zé)任成本的中心存在，各項(xiàng)目作為各項(xiàng)目的成本責(zé)任中心。再細(xì)分就是生產(chǎn)線以及施工組，最后按照其承擔(dān)能力而劃分到最小的責(zé)任成本中心。（3）責(zé)任成本范圍的設(shè)定。責(zé)任成本與可控成本是某一項(xiàng)責(zé)任成本中心的責(zé)任成本的兩個(gè)組成成分。責(zé)任成本不同于傳統(tǒng)的工程成本，而是以工程的具體施工位置與時(shí)間來歸集可控成本。如常見的水利水電企業(yè)的施工中，責(zé)任成本的劃分，見下表1：編制責(zé)任成本預(yù)算。責(zé)任成本預(yù)算的編制要根據(jù)各部門承擔(dān)的具體工作，參照施工企業(yè)內(nèi)部的勞動(dòng)定額、材料消耗以及施工管理定額為依據(jù)。其常見的表格如下表2：（4）制定責(zé)任成本核算卡片。責(zé)任成本核算卡片用于記錄實(shí)際的責(zé)任成本發(fā)生狀況，財(cái)會(huì)部門在支出、消耗的情況下既要進(jìn)行日常的登記，還要制定責(zé)任成本核算卡片，其格式如下表3：（5）工作績(jī)效的考核。根據(jù)上面的核算記錄進(jìn)行定期的匯總，將其與當(dāng)初制定的預(yù)算比對(duì)，進(jìn)行差異的運(yùn)算與分析，最終得到業(yè)績(jī)報(bào)告，其格式如下下表4：（6）最后根據(jù)得到的各部門的業(yè)績(jī)回報(bào)進(jìn)行及時(shí)的總結(jié)與分析，發(fā)現(xiàn)不足，提出改進(jìn)的措施。特別是在水利水電企業(yè)這個(gè)易受天氣、水文等因素的影響，而各部門的報(bào)表可以及時(shí)的反映出現(xiàn)的問題，便于問題的及時(shí)解決。

5.水電工程施工項(xiàng)目成本控制方法經(jīng)驗(yàn)談

（1）項(xiàng)目核算的制定要以低耗能、節(jié)支增效為目的，結(jié)合實(shí)際的施工條件，從物力、人力等多方面進(jìn)行科學(xué)合理的核算。同時(shí)，配合實(shí)行多樣化的分配方法，對(duì)工程中的主要工程的材料費(fèi)、人工費(fèi)及管理費(fèi)等進(jìn)行核算與分析。（2）具體的施工中實(shí)行承包責(zé)任制。這種方案可以在管理制自負(fù)盈虧、自我約束的條件下保證工程的質(zhì)量，同時(shí)減少財(cái)務(wù)的支出。（3）對(duì)于施工的過程進(jìn)行嚴(yán)格的控制。務(wù)必使參與到施工中的機(jī)器、人力等資源得到最大化的利用。（4）改革項(xiàng)目的分配制度，提高管理者的積極性。將管理者的收入與經(jīng)營(yíng)的以及掛鉤，根據(jù)具體的盈利情況來進(jìn)行賞罰，即調(diào)動(dòng)了管理者的積極性，也保證了7工程的質(zhì)量，同時(shí)也減少了財(cái)務(wù)方面的支出。（5）積極的引入新產(chǎn)品、新工藝。新科技產(chǎn)品的投入不僅可以減少項(xiàng)目的投入，而且還可以促使技術(shù)人員技術(shù)創(chuàng)新，激勵(lì)他們?cè)诩夹g(shù)難題上知難而上，促進(jìn)了新工藝的形成。（6）工程索賠。這項(xiàng)工作要選任具有相關(guān)的專業(yè)知識(shí)的人才擔(dān)任，使用原始記錄與所有的相關(guān)資料進(jìn)行索賠手續(xù)的辦理。在索賠的過程中突出重點(diǎn)，加大索賠的力度，用策略與新思路得到有力的談判結(jié)果。

二、水電企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

基于上文關(guān)于成本控制的內(nèi)容，我們來繼續(xù)的探討有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。上文的主要目的是節(jié)約資金，下文的論述目的是如何進(jìn)行有效的資金管理，使得水電企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

1.水電施工企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)種類和成因分析

造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，剔除自然災(zāi)害因素，水電施工項(xiàng)目從開始中標(biāo)立項(xiàng)到工程完工做竣工決算整個(gè)過程面臨以下主要風(fēng)險(xiǎn)：（1）水電施工企業(yè)外部環(huán)境因素引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其中主要包括投標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、工程分包風(fēng)險(xiǎn)、竣工清算風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)。（2）水電施工企業(yè)內(nèi)部環(huán)境因素引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其中有籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、收益的分配風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)的核算風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)等。

2.水電施工企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的舉措

對(duì)于以上提到的各種風(fēng)險(xiǎn)，要求相關(guān)部門在進(jìn)行施工的各個(gè)環(huán)節(jié)中引入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。通過各種的手段應(yīng)對(duì)內(nèi)、外部可能引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（1）在水電施工項(xiàng)目的管理中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。很有必要建立一個(gè)健全的職能體系，集風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、控制與管理于一身。管理會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別部門提供數(shù)據(jù)支持，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可以采取相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法，如分散風(fēng)險(xiǎn)法、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法、緩沖風(fēng)險(xiǎn)法等。（2）建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立需要各種檢測(cè)系統(tǒng)互相結(jié)合才能充分的發(fā)揮預(yù)警作用，最大程度的降低風(fēng)險(xiǎn)：首先建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。主要對(duì)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)、利率變化、匯率的變化，行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況分析等變化趨勢(shì)分析，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。其次建立工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。其主要的目的進(jìn)行合同管理、經(jīng)營(yíng)管理、分包工程管理等實(shí)施監(jiān)測(cè)，同時(shí)針對(duì)可能引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狀況進(jìn)行跟蹤監(jiān)控。最后還要建立財(cái)務(wù)工作內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。其主要功能是可以對(duì)施工項(xiàng)目的籌資、投資、資本運(yùn)營(yíng)以及分配、會(huì)計(jì)核算等實(shí)施監(jiān)測(cè)。并根據(jù)工程的現(xiàn)狀及時(shí)的發(fā)出預(yù)警，防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生及惡化。（3）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系。流動(dòng)資金是企業(yè)生存的重要因素，因此要建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算，以保證現(xiàn)金的充裕。同時(shí)就長(zhǎng)期來看要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。（4）合理的設(shè)置科目，確保會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。會(huì)計(jì)科目應(yīng)該按照會(huì)計(jì)要素的具體結(jié)構(gòu)科學(xué)的進(jìn)行分類確定，是財(cái)會(huì)分析的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)的信息自動(dòng)化管理，可以增強(qiáng)財(cái)會(huì)人員專業(yè)素質(zhì)。（5）統(tǒng)籌調(diào)配資金，建立合同臺(tái)帳。充分的利用合同臺(tái)帳的續(xù)筆登記、信息分類的特點(diǎn)。此外還可以充分發(fā)揮施工輔助工程和特殊施工機(jī)械的價(jià)值，嚴(yán)格控制投資，降低成本等措施。

篇（6）

企業(yè)中所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)只要需要資金的環(huán)節(jié)就需要財(cái)務(wù)管理部門參與進(jìn)來，風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理部門需要在這期間起到監(jiān)督預(yù)防工作，避免因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的企業(yè)的虧損。

2、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的主要工作內(nèi)容和工作職責(zé)就是通過對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的判斷和預(yù)防來保證企業(yè)在各個(gè)方面上可以靈活面對(duì)甚至避免風(fēng)險(xiǎn)。

搞好企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理有助于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

二、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理不同于一般的財(cái)務(wù)管理

風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的工作意義是要增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)意識(shí)，正視風(fēng)險(xiǎn)而不是躲避風(fēng)險(xiǎn)，普通的財(cái)務(wù)管理涉及不到對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、控制等內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理就普通財(cái)務(wù)管理而言更具難度，不僅需要管理者具備基本的財(cái)務(wù)管理能力，還需要管理者懂得運(yùn)用科學(xué)手法對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理需要管理者具備思維敏捷、知識(shí)面廣、遇事果斷等優(yōu)良的素質(zhì)。

1、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的工作內(nèi)容。

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理要面對(duì)多方面的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括：自然風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)管理、銷風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理、籌資風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理投資風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理等。

2、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的工作方式。

風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的工作方式是針對(duì)企業(yè)管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)對(duì)象做出應(yīng)對(duì)，要對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)測(cè)，針對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問題做出對(duì)策，控制風(fēng)險(xiǎn)損失最小化，管理者需要在實(shí)際應(yīng)用過程中靈活的面對(duì)各種問題，用最快的時(shí)間最好的方法來管理風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)問題。

3、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理者應(yīng)具備的能力。

風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理者要在企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)之前具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的能力，對(duì)企業(yè)外部環(huán)境及內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行客觀的分析。要懂得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估量，測(cè)算出風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和最大損失程度，讓企業(yè)可以在風(fēng)險(xiǎn)來臨之前做好準(zhǔn)備。

三、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理模式

風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理不僅在要企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，還要通過對(duì)企業(yè)條件等多方面的綜合分析，為解決問題而制定出一個(gè)最佳的方案。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理需要針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出多套方案，通過大量計(jì)算分析出企業(yè)的最大收益值，結(jié)合實(shí)際情況來選擇合適的方案。針對(duì)很多情況可以使用德爾菲法來進(jìn)行預(yù)測(cè)。這種預(yù)測(cè)方式是目前社會(huì)中比較流行的方式之一。下面將舉例運(yùn)用德爾菲法進(jìn)行各項(xiàng)數(shù)據(jù)的分析。某企業(yè)針對(duì)A國(guó)家的市場(chǎng)發(fā)展需求，將要開發(fā)一種針對(duì)A國(guó)進(jìn)行出口的專項(xiàng)產(chǎn)品，這項(xiàng)產(chǎn)品大約需要做3年左右的準(zhǔn)備工作，實(shí)際情況是A國(guó)家目前國(guó)家局勢(shì)不穩(wěn)定，國(guó)家海關(guān)部門會(huì)對(duì)進(jìn)出口產(chǎn)品進(jìn)行不定期的禁止措施。所以該企業(yè)現(xiàn)在面臨的主要問題就是產(chǎn)品何時(shí)生產(chǎn)，是否在產(chǎn)品生產(chǎn)完成之后A國(guó)家的局勢(shì)能得到穩(wěn)定，A國(guó)局勢(shì)穩(wěn)定之后是否會(huì)繼續(xù)實(shí)施對(duì)進(jìn)出口產(chǎn)品的禁運(yùn)措施。企業(yè)為此專門找來多位風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理專家對(duì)此案例進(jìn)行分析。

四、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理優(yōu)勢(shì)

1、有效提升企業(yè)財(cái)務(wù)安全指數(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理可以通過信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及資金流動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，在這一智能化檢測(cè)條件下將大大減少企業(yè)財(cái)務(wù)資金異動(dòng)的可能性，為企業(yè)財(cái)務(wù)提供更加權(quán)威的保障。風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理可以實(shí)現(xiàn)多方實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、管理員以及領(lǐng)導(dǎo)都可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，這將永久性的解決傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理制度不能實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)多方監(jiān)測(cè)的難題，這種多方監(jiān)管的模式在保證企業(yè)財(cái)務(wù)不發(fā)生異動(dòng)的同時(shí)也有效提高了各檢測(cè)人員的工作覺悟。另外，風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理相關(guān)負(fù)責(zé)人員可以利用信息化軟件中對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行時(shí)效性的分析和風(fēng)險(xiǎn)性的預(yù)測(cè)，有效為企業(yè)避免資金鏈斷裂等一系列資金問題。

2、有效輔助企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施。

企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施要建立在資金鏈穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理能夠在企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略之前為有關(guān)部門分析企業(yè)資金的收入與支出情況，通過分析結(jié)果可以輔助企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施，同時(shí)也可以通過互聯(lián)網(wǎng)科技信息來分析企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)踐的成果，以此來解決企業(yè)內(nèi)控人員對(duì)實(shí)際情況不了解等問題。那么，風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理一方面能夠輔助企業(yè)監(jiān)督戰(zhàn)略策略的落實(shí)程度，另外一方面能夠通過網(wǎng)絡(luò)信息回饋生成相應(yīng)的數(shù)據(jù)報(bào)告，從中可以顯示出企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施與執(zhí)行現(xiàn)狀，這將對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的發(fā)展提供較為強(qiáng)勁的后盾作用。

篇（7）

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)涵

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)在財(cái)務(wù)目標(biāo)的約束下，通過制度、方法等方面的完善，進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)分析以及管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不健全、投融資不當(dāng)?shù)刃袨樗鶎?dǎo)致的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)來說都是客觀存在的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有多有少，有大有小，但是不可能沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)的危害，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理需要遵循以下幾個(gè)基本原則：一是未雨綢繆原則，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的上策是防患于未然，下策是亡羊補(bǔ)牢，如果等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)再進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際損失的發(fā)生。二是量化分析原則，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不僅僅要依靠財(cái)務(wù)管理人員憑借豐富的工作經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行主觀預(yù)測(cè)，同時(shí)更需要借助于各種定量分析手段來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的定性評(píng)價(jià)，這樣才能夠把握風(fēng)險(xiǎn)大小。三是差別對(duì)待原則，不同風(fēng)險(xiǎn)需要采用不同的應(yīng)對(duì)策略，舉例而言，有的風(fēng)險(xiǎn)可以規(guī)避，有的風(fēng)險(xiǎn)難以規(guī)避，針對(duì)這兩種不同風(fēng)險(xiǎn)就需要采用不同的管理策略。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程

現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的流程主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等幾個(gè)主要的環(huán)節(jié)，這幾個(gè)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，首尾銜接，共同構(gòu)成了現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主要內(nèi)容就是利用各種方法以及手段進(jìn)行各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，全面把握各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作的開展打下基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是對(duì)于識(shí)別出來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行定量分析，根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況確定下一步的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對(duì)策略。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)是指針對(duì)評(píng)價(jià)出來的需要進(jìn)行應(yīng)對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采用方法以及策略進(jìn)行化解或者控制，一般來說不同的風(fēng)險(xiǎn)類型、風(fēng)險(xiǎn)大小的差異等都需要采用不同的應(yīng)對(duì)策略。

二、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的主要問題

現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的典型性、普遍性問題主要集中在風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)落后、管理方法僵化以及管理制度不健全等方面，具體闡述如下。

1.風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不到位

現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不到位是很多現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的典型問題，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)落后導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作走入了誤區(qū)，影響到了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理效果。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的背景之下，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在很多企業(yè)都沒有得到應(yīng)有的重視，沒有與時(shí)俱進(jìn)地樹立起來正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念。企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的落后主要表現(xiàn)在沒有平衡好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)擴(kuò)張之間的關(guān)系，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)沒有深入人心，從而使得企業(yè)在擴(kuò)張中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)失控，影響到了企業(yè)的健康發(fā)展。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理方法效果差

良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理效果的提升具有事半功倍的效果，反之則會(huì)拖累現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理效果。目前很多現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法比較落后，效果很差，舉例而言，主觀判斷、靜態(tài)分析等方法非常常見，但是實(shí)踐證明這些方法很難全面把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，更不用說能夠制訂針對(duì)性以及有效性的風(fēng)險(xiǎn)管理策略了。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方法的落后很大程度上折射出來的是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的薄弱，如何創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理方法已成為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工作。

3.風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全

很多企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)方面存在巨大的不足，上文已經(jīng)談到現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作本身非常復(fù)雜，如果沒有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，很難確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的穩(wěn)步開展。因?yàn)闆]有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，不少企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面基本上處于粗放狀態(tài)，工作的開展比較隨意，帶有濃厚主觀色彩，很容易受到個(gè)人意志的影響，從而為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的滋生埋下了隱患。

三、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略

針對(duì)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體問題，本文依據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理一般原則以及流程，認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作要想做好，需要重點(diǎn)從以下幾個(gè)方面不斷努力。

1.樹立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

樹立良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)是做好這項(xiàng)工作的前提基礎(chǔ)，對(duì)于企業(yè)管理者來說，需要全面客觀地認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，根據(jù)這一研究領(lǐng)域的最新動(dòng)態(tài)，樹立良好的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，同時(shí)能夠做到風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的深入人心，進(jìn)而為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效開展提供良好的觀念保障。從具體的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)內(nèi)容來看，就是要樹立起良好的籌資意識(shí)、投資意識(shí)等，良好的籌資意識(shí)要求企業(yè)優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)以及籌資規(guī)模，良好的投資意識(shí)要求企業(yè)處理好投資風(fēng)險(xiǎn)以及投資收益，引導(dǎo)財(cái)務(wù)管理工作的科學(xué)開展，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在較低水平。

2.完善風(fēng)險(xiǎn)管理方法

在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法完善方面，企業(yè)需要在風(fēng)險(xiǎn)管理方法方面不斷創(chuàng)新，引入更加有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法的創(chuàng)新作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要立足點(diǎn)，改變目前風(fēng)險(xiǎn)管理方法落后的局面。從具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法來看，關(guān)鍵是要引入定性與定量分析相結(jié)合的方法，例如模糊分析、層析分析等等，借助于這些更具效度的方法來準(zhǔn)確把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制訂有效性的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。

3.健全風(fēng)險(xiǎn)管理制度

篇（8）

一、從微觀企業(yè)收狀況考察財(cái)務(wù)危機(jī)

近年來，亞洲經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，無(wú)論從宏觀或微觀方面，都應(yīng)防范風(fēng)險(xiǎn)，建立預(yù)警系統(tǒng)。

首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個(gè)層次：其一是經(jīng)營(yíng)收入扣除經(jīng)營(yíng)成本﹑管理費(fèi)用﹑銷售費(fèi)用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用后的經(jīng)營(yíng)收益．其二是在其一基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益．其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營(yíng)業(yè)外收支凈額的合計(jì)，也就是期間收益．如果從經(jīng)營(yíng)收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營(yíng)業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有有價(jià)證券及土地。但如果經(jīng)營(yíng)收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)信號(hào)，這是因?yàn)槠髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重。若經(jīng)營(yíng)收益，經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營(yíng)。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營(yíng)狀況。

二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因

根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以把財(cái)務(wù)狀況分為三種類型：一類是流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集，小部分由長(zhǎng)期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集，也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來籌集流動(dòng)資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

然而，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，尤其是在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

3．1建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤(rùn)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤(rùn)。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算．

3．2確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性．獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤(rùn)／資產(chǎn)平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平。

成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)／成本費(fèi)用總額

反映每耗費(fèi)一元所得利潤(rùn)水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。

對(duì)償債能力，有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率．如果流動(dòng)比率過高，會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會(huì)，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40~60%,在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的二大部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。

產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值

對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長(zhǎng)率和資本保值增殖率．這里采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，對(duì)選定的每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個(gè)數(shù)值，一個(gè)是滿意值，一個(gè)是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾菲法等確定各個(gè)指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會(huì)，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力，這就是財(cái)務(wù)彈性。主要與企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測(cè)定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動(dòng)性水平的營(yíng)運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率,實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率,應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中:

到期債務(wù)本金償付率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）

實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率計(jì)算如下

（資產(chǎn)－負(fù)債－待處理資產(chǎn)損失－未彌補(bǔ)虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長(zhǎng)期投資）。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個(gè)企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對(duì)外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有：

總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤(rùn)所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)

銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率＝凈利潤(rùn)／平均股東權(quán)益。

雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營(yíng)的企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對(duì)比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益；同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱；債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度?？己酥笜?biāo)有；長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:

債務(wù)股權(quán)比率＝平均總負(fù)債／（平均股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值－無(wú)形資產(chǎn)－待處理資產(chǎn)損失）

3．3結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略

在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)監(jiān)測(cè)，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實(shí)際發(fā)生。后者是對(duì)可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營(yíng)實(shí)例，不難得出幾點(diǎn)教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策失誤，盲目投資，沒有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場(chǎng)調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時(shí)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱是對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負(fù)債比率越低，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤(rùn)率。企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為

0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。

四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤(rùn)分配的再投資。二是借入資金。對(duì)于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長(zhǎng)期使用，自由支配，其風(fēng)險(xiǎn)只存在于使用效益的不確定性上。而對(duì)于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭(zhēng)取提前還債等補(bǔ)救措施。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)通過籌資活動(dòng)取得資金后，進(jìn)行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目，二是投資證券市場(chǎng)，三是投資商貿(mào)活動(dòng)。然而，投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，無(wú)法取得收益，或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤(rùn)率低于銀行同期存款利率；或利潤(rùn)率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率水平。由于存在風(fēng)險(xiǎn)反感，投資者所要求的超過資金時(shí)間價(jià)值，用于回報(bào)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的那部分額外報(bào)酬，稱為收益。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤(rùn)，又要克服盲目樂觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在決策中要追求的是一種收益性，風(fēng)險(xiǎn)性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。

企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的第三個(gè)環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收帳款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機(jī)會(huì)成本，常用有價(jià)證券利息收入表示。2)應(yīng)收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應(yīng)收帳款加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會(huì)使企業(yè)運(yùn)用有限的流動(dòng)資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對(duì)于應(yīng)收帳款管理在以下幾方面強(qiáng)化：1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級(jí)，評(píng)估企業(yè)的償債能力。3確定合理的應(yīng)收帳款比例。4建立銷售責(zé)任制。

收益分配是企業(yè)一次財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴(kuò)大規(guī)模來源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分留用。但如果利潤(rùn)率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中，要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系，加強(qiáng)籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

參考文獻(xiàn)

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[2]朱翠蘭：《論股份公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)》，《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》2001年第3期。

[3]劉惠利：《企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的新思考》，《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》

篇（9）

2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)控管理的現(xiàn)狀分析

2.1制度的建筑不規(guī)范

在各種因素的影響下，很多企業(yè)都未建立起完善的內(nèi)控制度，他們多將經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)現(xiàn)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)，未深刻地意識(shí)到自身經(jīng)營(yíng)管理存在的風(fēng)險(xiǎn)，也未對(duì)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)有效的評(píng)估。由于企業(yè)內(nèi)控制度不足，必然會(huì)影響企業(yè)內(nèi)部的組織架構(gòu)，在該種因素的影響之下，很多管理人員也未意識(shí)到內(nèi)控制度的重要作用，沒有根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況制定好完善的規(guī)章制度與獎(jiǎng)懲機(jī)制，這就導(dǎo)致僅有的內(nèi)控制度形同虛設(shè)，給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，企業(yè)內(nèi)控制度的不完善給企業(yè)帶來嚴(yán)重的影響。

2.2管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

很多企業(yè)的管理人員都沒有意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)問題，將主要的注意力放置在經(jīng)濟(jì)效益的提升上，未意識(shí)到科學(xué)管理對(duì)企業(yè)的積極影響，只有在應(yīng)對(duì)上級(jí)檢查時(shí)才會(huì)臨時(shí)開展內(nèi)控工作，這些錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)與做法都影響著企業(yè)內(nèi)控的正常開始。而很多管理人員也沒有認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)的不良影響，未制定好完善的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，這就很容易出現(xiàn)錯(cuò)誤判斷的問題，給企業(yè)帶來重大損失。

2.3沒有完善的監(jiān)督機(jī)制

部分企業(yè)雖然建立了規(guī)章制度，但是卻沒有進(jìn)行有效的監(jiān)督與落實(shí)，形同虛設(shè)，導(dǎo)致制度在執(zhí)行過程中受到各種不良的影響，這就會(huì)進(jìn)一步增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。除此之外，一些管理人員沒有針對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)控體系制定好完善的監(jiān)督機(jī)制，導(dǎo)致監(jiān)督工作的情況難以達(dá)到理想化的效果，內(nèi)部審查功能與監(jiān)督功能未得到有效的發(fā)揮。

3做好企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)控工作的措施

3.1為企業(yè)的發(fā)展塑造出良好的環(huán)境

控制環(huán)境直接影響著企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范效果，在企業(yè)內(nèi)部控制體系中起的作用也是不言而喻的，為此，就需要根據(jù)企業(yè)的具體情況打造出與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范與內(nèi)部控制環(huán)境相關(guān)的體系。為此，企業(yè)管理人員需要站在一定的角度上，提升自己對(duì)于企業(yè)內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的認(rèn)識(shí)，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)要求制定好完善的管理制度和考察機(jī)制，讓企業(yè)內(nèi)部控制工作與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控可以在相應(yīng)的制度監(jiān)督下進(jìn)行。此外，還要制定好完善的獎(jiǎng)懲措施，激發(fā)出員工工作的積極性與主動(dòng)性，塑造出一種互幫互助、積極向上的企業(yè)文化，加強(qiáng)對(duì)員工的教育與培訓(xùn)，讓內(nèi)控意識(shí)可以滲透到每一個(gè)員工心中。同時(shí)，企業(yè)在編制預(yù)算方案、簽訂合同以及進(jìn)行各項(xiàng)決策時(shí)，要加強(qiáng)群眾監(jiān)督，做好集體決策，提升員工的主人翁意識(shí)。

3.2做好信息監(jiān)督與溝通工作

為了防范企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要充分地將各個(gè)部門的監(jiān)督效用發(fā)揮出來，保障風(fēng)險(xiǎn)防范的有效性，同時(shí)，還要根據(jù)具體的情況來調(diào)整監(jiān)督機(jī)制。在防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要做好信息溝通工作，提升信息溝通的有效性與真實(shí)性，在整體的管理過程中，要保障信息傳輸渠道的暢通性，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到?jīng)Q策部門和管理部門中，讓他們可以在第一時(shí)間做出反應(yīng)。

3.3建立起科學(xué)的評(píng)價(jià)考核機(jī)制

部分企業(yè)都缺乏完善的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)考核機(jī)制，沒有獨(dú)立的工作部門，往往由財(cái)務(wù)部門的工作人員來開展內(nèi)控管理工作，實(shí)質(zhì)上，該種模式是存在很多弊端的，財(cái)務(wù)工作人員不僅是內(nèi)控工作的執(zhí)行者，又是檢查者與評(píng)價(jià)者，這必然是難以起到理想的內(nèi)控效用的。為了提升監(jiān)督工作的有效性，對(duì)于企業(yè)的內(nèi)控工作，需要由第三方進(jìn)行檢查與評(píng)估，只有這樣才能夠保障檢查與評(píng)價(jià)工作的獨(dú)立性與客觀性，只有這樣才能夠有效降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.4做好企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理工作

財(cái)務(wù)預(yù)算是建立在決策與預(yù)測(cè)工作的基礎(chǔ)上，圍繞企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行的科學(xué)安排，為了做好企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理工作，可以采取如下的措施：

3.4.1完善企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)預(yù)算管理組織

企業(yè)管理人員需要負(fù)責(zé)內(nèi)部財(cái)務(wù)預(yù)算管理工程，并根據(jù)企業(yè)的規(guī)模成立好專門的財(cái)務(wù)預(yù)算管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)預(yù)算政策、目標(biāo)、管理辦法的制定以及財(cái)務(wù)預(yù)算的下達(dá)，幫助企業(yè)更好地完成財(cái)務(wù)預(yù)算工作。

3.4.2科學(xué)地制定財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)

企業(yè)管理人員還要根據(jù)企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，嚴(yán)格遵照“逐級(jí)匯總”與“上下結(jié)合”的原則來編制出科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)，將預(yù)算目標(biāo)分?jǐn)偟矫總€(gè)部門之中，與自身的特點(diǎn)和執(zhí)行條件有機(jī)結(jié)合制定出完善的財(cái)務(wù)預(yù)算方案，如果發(fā)現(xiàn)問題需要及時(shí)地提出意見并及時(shí)修正，保障預(yù)算工作的執(zhí)行成效。

3.5建立起完善的財(cái)務(wù)控制機(jī)制

企業(yè)還需要在適度集權(quán)基礎(chǔ)上針對(duì)各個(gè)部門的經(jīng)濟(jì)責(zé)任劃分出不同的經(jīng)濟(jì)主體，加強(qiáng)對(duì)成本控制、投資決策等問題的分析和研究，應(yīng)用現(xiàn)代化信息技術(shù)對(duì)企業(yè)流程進(jìn)行全面的管理，讓內(nèi)部有限的資源可以得到更加充分的利用，在降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的前提條件下提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益。

篇（10）

第一，風(fēng)險(xiǎn)涉及范圍較廣

包括企業(yè)外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)部分，企業(yè)外部主要包括供銷商經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要包括企業(yè)內(nèi)部控制監(jiān)督制度以及企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，包括資金的運(yùn)動(dòng)等，這些環(huán)節(jié)都需要通信企業(yè)合理使用資金，提高通信企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理水平。

第二，就是風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理綜合性更強(qiáng)

對(duì)于通信企業(yè)運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)都需要落實(shí)具體責(zé)任人，負(fù)責(zé)具體的財(cái)務(wù)管理責(zé)任。通信企業(yè)的財(cái)務(wù)管理最終資金風(fēng)險(xiǎn)都需要通過風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的制度體系去規(guī)避。

第三，管理內(nèi)容更加復(fù)雜

包括對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別以及評(píng)估、決策和控制以及具體的解決方案，這就需要通信企業(yè)掌握一定的科學(xué)管理方法，同時(shí)還需要通信企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員具有良好的專業(yè)素質(zhì)以及廣泛的知識(shí)面。

2通信企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理方法

風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)，按照先后的順序主要包括風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)決策、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)決策、風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)預(yù)算控制和財(cái)務(wù)處理四個(gè)過程，管理者需要結(jié)合具體的情況采用靈活科學(xué)的管理方法提升我國(guó)通信企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的水平。這幾個(gè)過程需要采取以下幾種方法:

第一，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)估量。

通信企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)當(dāng)中會(huì)存在對(duì)于社會(huì)環(huán)境以及市場(chǎng)環(huán)境的分析，識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)，并且對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行定量的分析，采取科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理方法。通信企業(yè)需要根據(jù)國(guó)家政策制定企業(yè)戰(zhàn)略，尤其也要關(guān)注稅收優(yōu)惠政策以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)扶持政策等，盡量使用可以利用的資源，及時(shí)降低和規(guī)避企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，最大期望收益和最大后悔值方法。

財(cái)務(wù)管理人員通過羅列決策矩陣，計(jì)算每一個(gè)備選方案風(fēng)險(xiǎn)投入產(chǎn)出比，通過各類科學(xué)分析確定最優(yōu)方案。其中也需要也有風(fēng)險(xiǎn)愛好型以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的區(qū)分，對(duì)于很多風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型企業(yè)來說，采取最大后悔值的辦法可能更加適應(yīng)企業(yè)決策，就是選取風(fēng)險(xiǎn)最小，可能后悔的概率最小，付出的投入最低的方案。

第三，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

通信企業(yè)可以通過發(fā)行企業(yè)股票和債券以及保險(xiǎn)聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的各種辦法將部分的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給其他群體，這樣可以有效地降低企業(yè)出現(xiàn)難以承受的資金風(fēng)險(xiǎn)的可能性。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的過程當(dāng)中一旦出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)或者損失就可以得到其他群體的及時(shí)跟進(jìn)和補(bǔ)償，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

第四，自我風(fēng)險(xiǎn)承受消化。

通信企業(yè)需要不斷加強(qiáng)內(nèi)部控制和內(nèi)部監(jiān)督，有計(jì)劃地預(yù)留風(fēng)險(xiǎn)損失預(yù)算，有計(jì)劃地儲(chǔ)存一些計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)資金，可以增強(qiáng)我國(guó)通信企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。浙江省作為發(fā)達(dá)的東部沿海城市，其通信業(yè)的發(fā)展需要省里撥付一定的資金加以扶持，盡量減少企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)通信企業(yè)的不斷發(fā)展。

3通信企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理具體內(nèi)容

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容內(nèi)涵比較豐富，主要包括自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

第一，自然風(fēng)險(xiǎn)主要就是指各種天災(zāi)人禍造成客觀破壞和摧毀的結(jié)果

這類風(fēng)險(xiǎn)往往難以預(yù)測(cè)和估量，而且一旦發(fā)生對(duì)于企業(yè)的危害可大可小，企業(yè)只能結(jié)合已有的經(jīng)驗(yàn)和信息采取一定的方法措施，但是很難有萬(wàn)全之策確保企業(yè)不受到自然風(fēng)險(xiǎn)的影響。自然風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，就不是針對(duì)個(gè)別的企業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)，可能是一個(gè)區(qū)域甚至一個(gè)城市到一個(gè)國(guó)家造成巨大的影響。企業(yè)只有站在具體的財(cái)務(wù)決策的理性角度去采取適當(dāng)?shù)拇胧┮?guī)避自然風(fēng)險(xiǎn)。

第二，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)主要就是指因?yàn)槌霈F(xiàn)或者其他社會(huì)動(dòng)蕩因素導(dǎo)致社會(huì)革命、戰(zhàn)爭(zhēng)、國(guó)際金融危機(jī)等情況出現(xiàn)

這些風(fēng)險(xiǎn)很多也是致命的，但是絕大多數(shù)不會(huì)輕易發(fā)生，大部分出現(xiàn)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)就是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策或者法律法規(guī)變化、國(guó)際貿(mào)易震蕩等，這些都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的銷以及籌資和投資活動(dòng)受到很大的影響，但是企業(yè)對(duì)于社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)管理應(yīng)該是需要保守型的管理方式。很多情況下，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)直接對(duì)具體企業(yè)造成具體的影響，只會(huì)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生影響，企業(yè)需要做的就是及時(shí)識(shí)別這一風(fēng)險(xiǎn)，并且盡快地采取措施降低對(duì)自身的影響，這和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)密不可分。

第三，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要內(nèi)容。

市場(chǎng)是企業(yè)活動(dòng)的一個(gè)基礎(chǔ)型平臺(tái)，任何財(cái)務(wù)活動(dòng)無(wú)論是內(nèi)部控制還是外部性活動(dòng)最終都是為了企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中占據(jù)一席之地而采取的，所以說市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)具體風(fēng)向標(biāo)，市場(chǎng)和企業(yè)之間互相影響、緊密聯(lián)系，市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)引起企業(yè)各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)相應(yīng)的波動(dòng)，因此如何保持企業(yè)和市場(chǎng)大方向一致性對(duì)于企業(yè)的發(fā)展十分重要。在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，市場(chǎng)十分復(fù)雜而且龐大，企業(yè)要想規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基本是很難做到的，只能最快速地對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)做出識(shí)別和評(píng)估，并且及時(shí)反應(yīng)，降低市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)造成的損失。企業(yè)需要將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理提升到企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略層面上來，與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合在一起。

第四，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)節(jié)，與前面三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的區(qū)別。

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能否規(guī)避，處理得好與壞，很大程度上取決于企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理水平。盡管也會(huì)存在很大的不確定性，但是都是與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理緊密相關(guān)的，都是處在企業(yè)可控范圍之內(nèi)的，這就十分考驗(yàn)通信企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理水平和能力。企業(yè)不同的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)存在截然不同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括供銷生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和外來資金風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)都需要企業(yè)有較高的管理水平、較高的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)處理能力才可以很好地規(guī)避，也是浙江省乃至全國(guó)通信企業(yè)需要進(jìn)一步加強(qiáng)的環(huán)節(jié)。