序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇民營企業(yè)融資現(xiàn)狀范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

一、民營企業(yè)和融資的概述

民營企業(yè)也叫“民有企業(yè)”，就是公民自己出資經(jīng)營的企業(yè)。一般按照社會上的傳統(tǒng)講法，把集體、私營和國有企業(yè)轉(zhuǎn)讓私人承包的，均稱為民營企業(yè)。

融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，就是公司從自身的生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)公司未來經(jīng)營及發(fā)展策略的要求，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動。

二、民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的概述

民營企業(yè)在激活市場競爭，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，緩解社會壓力；增加農(nóng)民收入，轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力等方面有不可替代的作用。民營企業(yè)日益成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，對國家GDP的增長、市場經(jīng)濟(jì)的活躍以及稅收的增長有著巨大的貢獻(xiàn)。但是在民營經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展過程中，同時也出現(xiàn)了一系列影響其發(fā)展的制約因素。對于民營企業(yè)來說，目前，中國民營企業(yè)所得到正常資金總量不足銀行貸款量的2%。在直接融資市場，發(fā)行股票融資的民營企業(yè)，在上海和深圳證券交易所上市公司中也只有區(qū)區(qū)20%左右，在債券市場上占有額則幾乎為零。據(jù)統(tǒng)計，民營企業(yè)由于資金緊缺，54%的企業(yè)放棄了新產(chǎn)品的研制開發(fā)，43%的企業(yè)放棄了新的經(jīng)營目標(biāo)，47%的企業(yè)放棄了新市場的拓展。盡管我國民營中小企業(yè)發(fā)展迅速，但民營企業(yè)所面臨的融資難題嚴(yán)重阻礙了民營企業(yè)的發(fā)展。因此，為了國計民生，解決民營企業(yè)的融資問題刻不容緩。

三、民營企業(yè)融資難得原因分析

（一）民營企業(yè)自身的原因造成的融資困境

民營企業(yè)是一個復(fù)雜的企業(yè)群體，在短缺經(jīng)濟(jì)條件下，民營企業(yè)利用市場供求缺口，獲得了引人注目的發(fā)展。買方市場形成后，市場競爭日益激烈，民營企業(yè)存在的問題日益暴露，困難逐漸加劇，結(jié)合民營企業(yè)的現(xiàn)狀，問題歸結(jié)起來主要有：

1、企業(yè)規(guī)模偏小。民營企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小，涉及行業(yè)面大，經(jīng)營風(fēng)險大，多頭開戶現(xiàn)象嚴(yán)重，使銀行難以掌握其實際經(jīng)營狀況，貸款管理難度加大，直接影響了商業(yè)銀行的貸款愿。

2、管理水平低下，設(shè)備落后，技術(shù)創(chuàng)新能力低。相當(dāng)多的民營企業(yè)技術(shù)裝備超期超負(fù)荷運轉(zhuǎn)，嚴(yán)重影響產(chǎn)品質(zhì)量。

3、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重。煤炭、石化、機(jī)械、冶金行業(yè)民營企業(yè)比例過大，盲目競爭，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，效益下降。不少低技術(shù)裝備的民營企業(yè)大肆生產(chǎn)低劣產(chǎn)品，污染環(huán)境，造成大量無效、低效供給。

4、自身信用狀況不佳和擔(dān)保體系不健全。許多企業(yè)信用程度較低，加之整個地區(qū)信用擔(dān)保體系不健全，而企業(yè)自身又缺乏能夠提供抵押的有效資產(chǎn)，這些使得銀行對民營企業(yè)的貸款風(fēng)險加大，銀行自然不愿將款項貸給民營企業(yè)。

（二）民營企業(yè)外部原因造成的融資困境

1、我國缺乏專門為民營企業(yè)貸款服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。由于民營企業(yè)資信狀況不均勻，為規(guī)避風(fēng)險，國有商業(yè)銀行在資金借貸方面對民營企業(yè)的貸款大打折扣，而市場體系的不完善，使民營企業(yè)的融資更加困難。

2、商業(yè)銀行貸款管理的嚴(yán)格化。國有銀行商業(yè)化以后，銀行業(yè)實行的是企業(yè)化管理，由于民營企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)實力和財務(wù)管理科學(xué)化的欠缺，往往達(dá)不到銀行規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，使銀行對民營企業(yè)缺乏信心，因而很難獲得銀行的信貸支持。

3、政府財力扶持困難。政府在體制改革中，重心傾向?qū)写笮推髽I(yè)進(jìn)行資金、政策方面，受財政收入剛性的制約，限制了向民營企業(yè)貸款的力度，國有銀行企業(yè)化后，政府不可能再采取干擾措施讓銀行放貸，使民營企業(yè)貸款難問題得不到徹底解決。

四、解決民營企業(yè)融資問題的措施

（一）從企業(yè)角度看，應(yīng)著重重視以下幾點

1.深化民營企業(yè)改革，完善企業(yè)內(nèi)部法人治理機(jī)構(gòu)。根據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)狀況和發(fā)展趨勢，處理好所有者、經(jīng)營者、企業(yè)職工利益關(guān)系：健全公司內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)，完善科學(xué)的激勵約束機(jī)制，使企業(yè)管理水平上一個新臺階。

2.加強(qiáng)信用管理，健全企業(yè)信用體系。企業(yè)首先要有一套規(guī)范的信用風(fēng)險管理制度，在制約客戶的信用行為的同時，使守合同、重信用真正成為企業(yè)的經(jīng)營管理的一種自覺的理性選擇。同時.要建立企業(yè)信用體系，建立健全信誠制度。

3.民營企業(yè)應(yīng)拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資模式。要跳出單純依賴銀行融資的誤區(qū)，在充分發(fā)揮銀行融資的同時，要將直接融資和間接融資相結(jié)合。搭建起由民營企業(yè)擔(dān)保公司、民營企業(yè)互助基金、商業(yè)銀行、中介機(jī)構(gòu)和相關(guān)政府部門合作的民營企業(yè)信貸融資平臺。

（二）從政府角度看，應(yīng)做好以下幾方面

1.應(yīng)加大民營企業(yè)融資的扶持力度。民營企業(yè)融資具有其特殊性.離不開政府的扶持，財政援助與稅收優(yōu)惠是世界各國政府為扶持和保護(hù)中小企業(yè)的普遍作法。合理運用中小金融機(jī)構(gòu)再貸款、支農(nóng)再貸款等貨幣政策手段。提高金融機(jī)構(gòu)對工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商貿(mào)等中小企業(yè)的信貸投入能力。

2.完善中小企業(yè)融資的有關(guān)金融體系。一是要建立完善的民營企業(yè)政策性金融體系；二是放松市場管制，逐步推動利率市場化；三是完善資本市場結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場體系。在融資的定位和實施過程中，企業(yè)在積極創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道的過程中，還須應(yīng)始終強(qiáng)調(diào)風(fēng)險可控原則。

參考文獻(xiàn)：

[1] 吳晶晶.淺析我國民營企業(yè)融資困境及其對策[J].時代金融，2012（24）.

[2]楊學(xué)平.民營企業(yè)融資難的原因及對策[J].商場現(xiàn)代化，2010（36）.

篇（2）

我國資本市場發(fā)展不成熟，直接融資渠道尚不健全，設(shè)置的門檻高，中小民營企業(yè)受自身實力的限制 ，很難具備公開發(fā)行股票、債券的資格，缺乏直接融資渠道，直接從資本市場獲得所需資金的機(jī)會很少。因此，間接融資在民營企業(yè)的發(fā)展壯大過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，以金融機(jī)構(gòu)貸款為主，覆蓋了中小民營企業(yè)融資的較大面積，加重了中小民營企業(yè)對金融機(jī)構(gòu)貸款的依賴，而金融機(jī)構(gòu)貸款融資所帶來的負(fù)面影響，也在一定程度上阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

（二）銀企關(guān)系不平等，資源限制

銀行商業(yè)化和市場化程度不斷加深，銀行安全系數(shù)不斷提高，國有商業(yè)銀行經(jīng)營普遍追求安全性和收益性。中小民營企業(yè)大多經(jīng)營規(guī)模較小，處在創(chuàng)業(yè)初期或高速發(fā)展中，經(jīng)營風(fēng)險較大，盈利能力不穩(wěn)定，由于信息不對等，銀行對企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)信息缺乏足夠的了解，對民營企業(yè)的不信任使得其不愿意向民營企業(yè)提供貸款或限制對民營企業(yè)的貸款數(shù)額。在現(xiàn)實中，占全國企業(yè)總數(shù)90%以上的中小民營企業(yè)所獲得的來自金融機(jī)構(gòu)貸款資源比例不超過20%。

商業(yè)銀行建立績效考核等風(fēng)險約束機(jī)制，以防范和減少信貸風(fēng)險，目前普遍授信權(quán)回收上級銀行，嚴(yán)格貸款發(fā)放程序和條件，貸款責(zé)任人終身追責(zé)，若貸款本息不能按期收回，銀行工作人員面臨嚴(yán)厲的績效考核、終身催收貸款、開除等追責(zé)處罰，因此，基層信貸人員開發(fā)中小民營企業(yè)客戶積極性不高。

（三）金融機(jī)制僵化，缺乏創(chuàng)新

銀行業(yè)、擔(dān)保業(yè)等金融機(jī)構(gòu)機(jī)制僵化，創(chuàng)新不足，缺失專門面向中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)和符合中小民營企業(yè)發(fā)展特點的金融產(chǎn)品。中小民營企業(yè)正處于創(chuàng)業(yè)初期或高速發(fā)展中，往往固定資產(chǎn)較少，不足以抵押，貸款受到限制。民營企業(yè)抵押物不足，抵押擔(dān)保條件不符合落金融機(jī)構(gòu)要求，押品抵押率過低是當(dāng)前民營企業(yè)融資、特別是申請金融機(jī)構(gòu)貸款過程遇到的最大難題之一。以湖南某園林綠化公司為例，公司經(jīng)營業(yè)績良好，既有林權(quán)，又有股權(quán)和土地承包經(jīng)營權(quán)，但在實踐中銀行均不能對林權(quán)、土地承包權(quán)等采納為抵押或質(zhì)押物。金融機(jī)構(gòu)對成長中的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)沒有合適匹配的金融產(chǎn)品，使民營企業(yè)在銀行沒有抵押和擔(dān)保則貸不到款，融不到資，企業(yè)往往因此貽誤了最佳的商機(jī)。

（四）民間融資仍然是中小民營企業(yè)的主要融資方式之一

民間融資主要以高利率的信用借貸為主，目前城鄉(xiāng)居民手中可自由支配的閑散資金越來越多，許多資金投入到這一市場上，配套的金融體系建設(shè)卻未能及時跟上，缺乏正確的引導(dǎo)。為了自身的發(fā)展，許多中小民營企業(yè)不得不采取短期貸款、多次周轉(zhuǎn)的辦法融資，從社會零散個人或各種“地下錢莊”以較高的利率獲得借款。民間融資于企業(yè)是雙刃劍，既是民營企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和運作資金的重要渠道，也為企業(yè)帶來了高額的財務(wù)成本和巨大的經(jīng)營風(fēng)險。以筆者所在的城市為例，2013年年末某私企老板因不堪債務(wù)跳樓身亡，婁底民間融資危機(jī)由此暴發(fā)，民間散戶紛紛擠兌，資金無法落實，企業(yè)被政府打非或整頓幫扶，企業(yè)和借貸個人均遭遇滅頂之災(zāi)。

二、改善中小民營企業(yè)融資環(huán)境的對策

（一）建立多層次資本市場，促進(jìn)民營企業(yè)直接融資

政府從立法層面適時調(diào)整和完善法法律體系，為民營企業(yè)的金融政策提供法律保障，積極制定優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境的有關(guān)政策法規(guī)，尤其要鼓勵符合條件的民營企業(yè)到資本市場直接融資。借鑒海外成功經(jīng)驗，建立為中小企業(yè)服務(wù)的資本市場及地方性證交所，形成多層次的資本市場體系，如美國的資本市場就包括了全國性證券交易所、地方證券交易所、第三市場、第四市場、納斯達(dá)克全國市場等八個層次；積極展各類企業(yè)債券市場，擴(kuò)大企業(yè)債券品種，為債券市場營造寬松的市場環(huán)境。

（二）轉(zhuǎn)變銀行運營機(jī)制，不斷推進(jìn)金融創(chuàng)新

大力發(fā)展面向小微企業(yè)的中小銀行，完善對中小民營企業(yè)貸款的激勵約束機(jī)制，主要突出對相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員的正向激勵，單列中小企業(yè)信貸計劃，合理分解任務(wù)，優(yōu)化績效考核機(jī)制，引導(dǎo)其加大對小企業(yè)的支持力度。

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)解放思想，大膽自主創(chuàng)新服務(wù)流程和金融產(chǎn)品，根據(jù)民營企業(yè)需求的特點以及風(fēng)險級別的不同，積極推出與之匹配的信貸產(chǎn)品，從產(chǎn)品出發(fā)為中小企業(yè)提供可靠、高效、便捷的服務(wù)。

在各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有效控制風(fēng)險的前提下，積極拓展權(quán)證、抵押、質(zhì)押、擔(dān)保種類和形式，比如：林權(quán)、承包經(jīng)營權(quán)等，不斷完善抵押登記、資產(chǎn)評估、抵押物流轉(zhuǎn)交易等環(huán)節(jié)，密切加強(qiáng)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作，完善擔(dān)保與抵押相結(jié)合的金融體系，切實解決民營企業(yè)抵押及擔(dān)保貸款難落實的問題。

（三）引導(dǎo)民間資本與企業(yè)融資對接

從目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況看，城鄉(xiāng)居民及社會機(jī)構(gòu)閑置資金多，投資渠道少，為民間融資活躍提供了資金來源；民營中小企業(yè)的發(fā)展對民間資本的需求日益旺盛，并能提供較高的投資回報率。因此，民間資本完全有潛力成為實體經(jīng)濟(jì)的一個重要融資渠道，宜疏不宜堵，要給需求雙方創(chuàng)造一個良好的融資環(huán)境，進(jìn)一步滿足資金的需求。

民間資本要著力放開市場準(zhǔn)入，賦予民間金融合法地位，建立健全監(jiān)管體系和制度，凡是向外資開放或承諾開放的領(lǐng)域都應(yīng)該向國內(nèi)民間資本開放，營造公平有序的制度環(huán)境，促使民間金融得到健康發(fā)展，開辟民間資本成為中小民營企業(yè)的重要融資渠道。

（四）改善企業(yè)內(nèi)部環(huán)境，營造良好的經(jīng)營格局

民營企業(yè)把資本運營策略放到企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略層面，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度、完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，打造資金流動暢通的經(jīng)營格局。

篇（3）

一、什么是“小微企業(yè)”？

即小型微利企業(yè)，按照銀監(jiān)會的標(biāo)準(zhǔn)，中國的小企業(yè)一般是指營業(yè)額在3000萬元以下、人數(shù)100人以下的企業(yè)。溫州小微民營企業(yè)占全市GDP比重超過50%。

二、溫州小微民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.融資難

溫州小微企業(yè)作為民營企業(yè)，由于規(guī)模較小、資金量不大、抗風(fēng)險能力較差，銀行為降低貸款風(fēng)險，往往要求企業(yè)以資產(chǎn)抵押。但抵押貸款手續(xù)繁瑣，評估費用又高，消耗時間長，中小企業(yè)難以接受這些現(xiàn)實，銀行貸款能惠及到小微企業(yè)的相當(dāng)有限。

2.民間信貸活躍，操作不規(guī)范，危機(jī)四伏

受到金融危機(jī)的沖擊，以制造業(yè)為主的溫州小微民營企業(yè)家利用手頭閑散的資金或向民間注入資金謀求高額利息回報，或直接轉(zhuǎn)行開諸如此類的擔(dān)保公司、典當(dāng)行，成了炒錢團(tuán)的一員。這些資金中介機(jī)構(gòu)通過自有資金、向金融機(jī)構(gòu)抵押貸款、民間借款一手吸儲，一手放貸。利率高達(dá)2分、3分，甚至7分。民間信貸市場的不規(guī)范性直接導(dǎo)致金融風(fēng)險加大，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的特殊性也同樣適用于這些擔(dān)保公司等中介機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)的惡性連鎖效應(yīng)使整個溫州金融市場危機(jī)四伏。

3.企業(yè)間擔(dān)保的連帶責(zé)任隱患大

由于小微企業(yè)社會扶持力度小，小微企業(yè)間的裙帶關(guān)系復(fù)雜，他們總是在業(yè)務(wù)上、管理上、資金上相依為命，相互擔(dān)保情況也屢見不鮮。大部分企業(yè)家沒有風(fēng)險意識，出具擔(dān)保、甚至是超能力擔(dān)保，安全事故的連帶責(zé)任、三角債的債務(wù)關(guān)系給小微企業(yè)帶來了嚴(yán)重的安全隱患。

三、溫州小微民營企業(yè)走出融資困境的對策

1.銀行信貸是解決小微企業(yè)融資的基本途徑

從資金需求方面看，溫州小微企業(yè)需要的是流動資金。資本市場融資流動資金，成本大，收益小，而銀行貸款則是一個低成本的理性選擇。由于小微企業(yè)自身抵御風(fēng)險的能力差，往往需要的是一種可靠的、大量的、持續(xù)的資金供給，這種特點的金融產(chǎn)品只有通過銀行貸款才能獲得，而民間融資的不可靠性、不穩(wěn)定性，地下活動偏好性，資金來源有限性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了小微企業(yè)的資金需求。

2.嫁接好銀行與小微企業(yè)的橋梁，緩解信貸環(huán)節(jié)的信息不對稱

解決這一問題的重點在于使信息在小微企業(yè)和銀行間的間有效傳遞，關(guān)鍵是雙方要選擇合理有效地處理信息的技術(shù)路徑。對于小微企業(yè)來說，就是擁有成功“發(fā)信號”的技術(shù)，對于銀行來說，就是要具備甄別小微企業(yè)信息和風(fēng)險的技術(shù)。小微企業(yè)要在完善財務(wù)和建立有效地內(nèi)部治理機(jī)制上下功夫。

3.政府和社會共同關(guān)注，提供政策支持

政府和社會要關(guān)注小微企業(yè)的融資問題，出臺對小微企業(yè)貸款的支持和引導(dǎo)政策。2012年初，溫州展開了金融改革試點，小微企業(yè)的生產(chǎn)總值占了整個國民經(jīng)濟(jì)的95%以上，認(rèn)真分析銀行小微企業(yè)信貸的商業(yè)收益便顯得尤為重要。國際上從事微貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實踐表明，小微企業(yè)銀行貸款的償付率超過了98%，在部分轉(zhuǎn)型國家更是高達(dá)99.8%，貸款逾期率為1%-3%，貸款核銷率小于0.3%。孟加拉鄉(xiāng)村銀行為成千上萬的窮人提供了有效的金融服務(wù)，在貸款不需要擔(dān)保的情況下，保持99%的還款率，始終盈利，其總裁尤努斯教授獲得了諾貝爾和平獎。這些充分說明了小微企業(yè)貸款的優(yōu)良性，銀行信貸不同選擇主要是存在著技術(shù)瓶頸和其他體制機(jī)制問題。

4.建立健全的民間借貸內(nèi)部控制和外部監(jiān)管體制，使之合法化、合理化、規(guī)范化

由于民間借貸主要服務(wù)對象為中小企業(yè)，因此，政府相關(guān)作為將能建立行業(yè)典范，為民間借貸樹立標(biāo)準(zhǔn)。首先，認(rèn)可民間借貸的合法性，使之生存在陽光下。其次，規(guī)范民間借貸，在將其納入到銀行小貸公司、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)等同等的金融體制內(nèi)，并對民間借貸雙方資金使用途徑等也要有明確的法律手段和武器來規(guī)范。第三，建立規(guī)范的信息披露制度。有必要要求借款企業(yè)按照規(guī)定披露財務(wù)狀況、資金用途、運用效益等情況，讓貸款人及時了解相關(guān)信息，提高投資者風(fēng)險識別、判斷能力。

5.規(guī)范和引導(dǎo)企業(yè)家的擔(dān)保行為

企業(yè)家的擔(dān)保行為是一種個人行為，沒有法律的規(guī)定要求禁止或者允許。很多情況下，企業(yè)家對擔(dān)保的責(zé)任意識模糊，對擔(dān)保的事項不清楚，分不清一般責(zé)任保證和連帶責(zé)任保證的所帶來的法律后果，甚至出現(xiàn)超能力擔(dān)保的情況，礙于人情面子隨意簽字畫押，最終釀苦果，后悔莫及。因此，相關(guān)部門應(yīng)該對法律常識的普及，通過文字的宣傳、會議培訓(xùn)、專門法律咨詢輔導(dǎo)等各種形式讓企業(yè)家再深造、再學(xué)習(xí)，更新知識結(jié)構(gòu)、掌握法律常識。

參考文獻(xiàn)：

[1]沈勇.《我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與對策研究》.中國企業(yè)研究，2009年9月

[2]何興源.《中小企業(yè)融資案例》　時代金融[J].2010年8月

[3]　徐慶.《關(guān)于國內(nèi)外中小企業(yè)融資對比的研究》[J].商場現(xiàn)代化，2010，（22）

篇（4）

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)融資

一、我國民營企業(yè)融資存在的問題

1、 我國民營企業(yè)融資的一般分析

從現(xiàn)實情況來看,民營企業(yè)在中國還是企業(yè)中的弱勢群體,在經(jīng)濟(jì)的潮起潮落中,少數(shù)民營企業(yè)抓住機(jī)遇,決策得當(dāng),超過了初創(chuàng)期的艱難,實現(xiàn)了超常規(guī)的發(fā)展,躍升為企業(yè)明星。而多數(shù)民營企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)后的成長期,有待于在競爭中壯大和發(fā)展。與此同時,卻有不少民營企業(yè)成立后不久又消失了,也有一些雖一時赫赫有名,但并未逃脫曇花一現(xiàn)的命運;還有為數(shù)不少的民營企業(yè)在市場的夾縫中慘淡經(jīng)營。政策環(huán)境的局限和民營企業(yè)的自身弱點阻礙了多數(shù)民營企業(yè)的生存和發(fā)展。所有這些因素中,尤為突出的是民營企業(yè)的融資問題,融資渠道不暢已經(jīng)成為有前景的民營企業(yè)發(fā)展的重要制約因素。

眾所周知,目前企業(yè)的融資渠道主要是向銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券和股票上市。

在股票上市方面,國有企業(yè)得天獨厚,是股票發(fā)行的主力軍。而民營企業(yè)大部分是中小企業(yè),在股票上市方面很難滿足上市資格的要求。由于民營企業(yè)大部分是中小企業(yè),自有資金少,信用程度不高,經(jīng)營風(fēng)險大,缺乏不動產(chǎn)抵押,貸款額度較小,甚至有些民營企業(yè)欠息嚴(yán)重,不良資產(chǎn)比例偏大,金融風(fēng)險較高。因此,一般金融機(jī)構(gòu)不愿向他們發(fā)放貸款。由此可見,民營企業(yè)從銀行獲得貸款也是很困難的。

2、 民營企業(yè)融資難的國家宏觀政策和制度原因分析

(1) 國家對民營企業(yè)融資的支持不夠。

(2) 現(xiàn)有的直接融資渠道對民營企業(yè)障礙重重。

(3)國有商業(yè)銀行追求貸款規(guī)模效益的經(jīng)營宗旨造成對民營企業(yè)的“惜貸”。

3、民營企業(yè)融資難自身的原因

民營企業(yè)尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,財務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范,信用不高,信息不透明。民營企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的。許多民營中小企業(yè)沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,產(chǎn)權(quán)單一,企業(yè)規(guī)模小,科技含量低;經(jīng)營行為短期化以及負(fù)債多、積累少,投資規(guī)模與市場競爭力不足,抗風(fēng)險能力低,容易遭到市場的淘汰;財務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范。據(jù)調(diào)查,有80%的民營企業(yè)會計報表不真實或沒有會計報表。由于民營企業(yè)屬于非國有企業(yè),在現(xiàn)行的體制下,外部難以得到企業(yè)的信息,并且很多民營企業(yè)確實存在信息不透明,致使貸款的管理成本高,風(fēng)險大,從而使得民營企業(yè)信用相對低下,這都導(dǎo)致了所謂的所有制歧視現(xiàn)象。

二、國外中小企業(yè)融資經(jīng)驗的借鑒

根據(jù)各國中小企業(yè)資金來源的結(jié)構(gòu)情況,可以將它們分為以下三種類型:一種是以業(yè)主(或合伙人、股東)自有資金為主,注重直接融資的作用,強(qiáng)調(diào)企業(yè)的自主意識的自由主義類型,如美國和英國等。另一種是以家族融資為重要渠道、注重間接融資的作用,強(qiáng)調(diào)社會和政府作用的集體主義類型,如意大利和法國等。第三種是介于以上兩者之間的類型,如德國、日本和韓國等。西方國家在解決中小企業(yè)融資難問題上是各有側(cè)重的:如美國是一個具有創(chuàng)新傳統(tǒng)的國家,因此比較重視高科技型中小企業(yè)的融資問題。日本在支持中小企業(yè)吸收引進(jìn)技術(shù)方面也是具有特色的。意大利比較注重制造業(yè)型中小企業(yè)的發(fā)展和融資問題,這與其著力解決南部相對落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,增加該地區(qū)經(jīng)濟(jì)活力和“造血”功能有直接的關(guān)系。法國比較重視就業(yè)問題,因此政府扶持中小企業(yè)的重點主要放在了就業(yè)潛力比較大的服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)上。瑞士和西班牙(包括法國)則在解決社區(qū)型中小企業(yè)(包括街道手工工業(yè))上具有特色。

不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對融資有不同要求,從企業(yè)創(chuàng)辦一直到企業(yè)因種種原因而退出,都有對融資的不同的要求。創(chuàng)辦階段。需要產(chǎn)權(quán)(自有)資金,或稱股金,一般來自個人投資者和風(fēng)險資金也需要商業(yè)銀行以舉債方式籌借少量資金。投入經(jīng)營階段。主要從商業(yè)銀行及其它渠道獲得流動資金貸款;優(yōu)勢仍要從個人投資者、風(fēng)險資金和小企業(yè)投資公司等方面增加產(chǎn)權(quán)資金。增長發(fā)展階段。外部融資是關(guān)鍵,主要從商業(yè)銀行及各種小企業(yè)投資公司、社區(qū)開發(fā)公司獲得債務(wù)資金;也會從前述渠道籌借產(chǎn)權(quán)資金。開始成熟階段。主要以大公司參股、雇員認(rèn)股、股票公開上市等以及從投資公司、商業(yè)銀行籌集發(fā)展改造所需產(chǎn)權(quán)資金。除上述四個發(fā)展階段外,西方國家對中小企業(yè)在退出階段的金融服務(wù),也很具特色。以美國為例,政府和民間設(shè)有專門的破產(chǎn)清算基金,目的是盡量減少企業(yè)破產(chǎn)給當(dāng)事人、債權(quán)人以及整個社會帶來的不利影響,努力合理地安排好有關(guān)方面的合法利益,實現(xiàn)企業(yè)的順利退出。從比較的角度看,在西方各國小企業(yè)的創(chuàng)建都相對比較容易,但在企業(yè)的成長的道路上卻有很大的不同。一般來說,由于美國社會比較重視企業(yè)的成長和做大,因此中小企業(yè)容易成長為較大的公司;而歐洲的意大利和法國則主要重視的是中小企業(yè)對就業(yè)的貢獻(xiàn),因此,對企業(yè)的成長并不太關(guān)心,企業(yè)一般難以做大;其它國家,如德國、日本和韓國則介于兩者之間。

三、解決民營企業(yè)融資問題的對策

(一)加強(qiáng)民營企業(yè)的公司治理建設(shè)

企業(yè)融資能力的強(qiáng)弱,取決于企業(yè)內(nèi)部的管理水平。筆者認(rèn)為主要通過公司的內(nèi)部改革來加強(qiáng)治管理。

1、推進(jìn)民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的改革,力圖產(chǎn)權(quán)明晰,責(zé)權(quán)明確,實現(xiàn)向現(xiàn)代企業(yè)制度的根本轉(zhuǎn)變。

2、加強(qiáng)科學(xué)管理,建立健全法人治理機(jī)構(gòu);強(qiáng)化財務(wù)管理,保證會計信息的真實性和合法性,以贏得商業(yè)銀行的信任和支持。

3、遵循誠信原則,切實履行借貸合同規(guī)定的義務(wù),構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系,為融資和企業(yè)的壯大創(chuàng)造條件。

4、民營企業(yè)的出資人和經(jīng)營管理人員都應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)法律觀念、誠信意識和社會公德,努力提高自身素質(zhì)。

(二)拓寬直接融資渠道

1、完善直接融資體系,建立多層次的資本市場對民營企業(yè)提供股票市場和債券市場的“國民待遇”,逐步淡化政府對國有上市公司和投資者進(jìn)行保護(hù)的角色,建立多層次資本市場體系,滿足不同規(guī)模、不同產(chǎn)業(yè)的民營企業(yè)進(jìn)行融資的需求。

2、拓寬民營企業(yè)股權(quán)融資渠道。沒有規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu),企業(yè)經(jīng)營者的控制權(quán)難以節(jié)制,就有可能侵犯所有者的權(quán)利。

3、建立中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、高新技術(shù)風(fēng)險投資創(chuàng)業(yè)基金。

(三)拓寬間接融資渠道

1、拓寬國有商業(yè)銀行融資渠道。

2、建立多種形式的中小企業(yè)銀行。

3、發(fā)展融資租賃業(yè)。

篇（5）

改革開放以來，中國創(chuàng)新性的提出了“所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)是可以適當(dāng)分開的”和“實行政企職責(zé)分開”這一思想，并由此衍生出了同一種所有制企業(yè)可以采用不同的經(jīng)營方式的理論，民營企業(yè)應(yīng)運而生。在此后三四十年的發(fā)展中，民營企業(yè)表現(xiàn)出了相當(dāng)強(qiáng)大的生命力和創(chuàng)造性，優(yōu)化了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。國家對于民營企業(yè)的發(fā)展頗為關(guān)注，出臺了一系列的有助于民營企業(yè)發(fā)展的利好政策。比如說從1997年至今，人大通過制定和實施經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)，明晰完善鞏固了市場主體的產(chǎn)權(quán)；進(jìn)一步深化了金融體制改革；明確了商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營目標(biāo)；加強(qiáng)了國家對國民經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力。

近期來看，民營企業(yè)雖然發(fā)展勢頭似乎一片大好，但從深層次的體制結(jié)構(gòu)來說，若想要讓民營企業(yè)不斷可持續(xù)發(fā)展，現(xiàn)狀仍需改善。民營企業(yè)有很多難以回避的發(fā)展問題，而在種種問題中最亟待解決的就是民營經(jīng)濟(jì)融資問題，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家對民營企業(yè)融資難的一般解釋是信息不對稱；融資成本高，中小民營企業(yè)負(fù)擔(dān)不起；政策歧視問題；抵押擔(dān)保問題；以及中小企業(yè)自身的不足。

那么，該怎么做才能使我國的民營企業(yè)健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展呢。在筆者看來，可以從以下幾個方面進(jìn)行改善。

一、明晰民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)

這是發(fā)展民營企業(yè)的核心所在。現(xiàn)狀來看，民營企業(yè)，特別是中小民營企業(yè)，產(chǎn)權(quán)明晰這方面問題頗多，使得企業(yè)開展微觀經(jīng)濟(jì)活動的重要環(huán)境存在缺陷。因為產(chǎn)權(quán)不明晰，企業(yè)所有者會向銀行肆意貸款，在企業(yè)發(fā)展情況不佳的情況下，部分所有者會選擇卷款逃跑（最有代表性的例子就是帕菲克健身場所）。這種行為會降低銀行對其他民營企業(yè)的信任程度，真正需要貸款的企業(yè)無法拿到資金，降低社會的生產(chǎn)效率。產(chǎn)權(quán)的不明晰也會使企業(yè)向銀行虛報利好信息以圖拿到貸款，但實際上，很多活動都是不理智或者風(fēng)險很大的，失敗之后也沒有相關(guān)法規(guī)對其進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，因此很多民營企業(yè)更加有恃無恐，進(jìn)一步的惡化了民營企業(yè)融資環(huán)境。

1.政府必須完善對相關(guān)發(fā)面法律制度的完善。我國因為提出法制的時間較晚，發(fā)展時間也較短，法律規(guī)章大多雜而空，很多只有說明什么不可做，卻很少有規(guī)定如果違反了法律會得到怎樣的處罰；即使有，處罰力度也較輕，不能起到警戒不法分子的作用；法律應(yīng)該細(xì)化，配套相關(guān)的處罰措施，這樣才能降低不法分子趁機(jī)鉆空子的可能性。國家現(xiàn)在提倡的建設(shè)和諧社會，在筆者看來，仍是“仁治”的一種表現(xiàn)，在現(xiàn)在的社會僅靠道德的作用是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，更需要一種更加強(qiáng)制性的法律手段來規(guī)范我國的民營企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。

2.改變民營企業(yè)的所有制形式，應(yīng)該提倡民營企業(yè)使用有限責(zé)任制或者股份公司的所有制形式，這兩種形式都能較好地明晰民營企業(yè)的公司產(chǎn)權(quán)，也能更加好的卻定所有者的義務(wù)和職責(zé)；在這時，企業(yè)不為一人單獨所有，擁有股份的人都會對企業(yè)的運行發(fā)展進(jìn)行監(jiān)督監(jiān)管，大大降低企業(yè)不誠信行為的發(fā)生概率。但在目前的情況下，中小民營企業(yè)向這兩種所有制轉(zhuǎn)變?nèi)源嬖诤芏鄦栴}，這些問題主要就是中小企業(yè)資金較少，而這兩種所有制在資金方面入門門檻較高，在這方面，國家可以適當(dāng)?shù)慕档驮O(shè)立有限公司的資金門檻，逐步根除中小企業(yè)所面臨的產(chǎn)權(quán)障礙。

二、整合民營企業(yè)融資機(jī)構(gòu)

民營企業(yè)分布具有很大的獨特性，有些民營企業(yè)地域性較強(qiáng)，同類企業(yè)密集度大，這也進(jìn)一步加大了融資的困難程度，能且愿意為民營企業(yè)提供貸款的機(jī)構(gòu)一般較小，水平也參差不齊。這些非銀行的金融機(jī)構(gòu)一般是民間金融，拿浙江來說民間金融來說，其中包括民間借貸；商業(yè)信用；輪會；銀背；私人錢莊；農(nóng)村基金會；農(nóng)村信用社；企業(yè)集資；典當(dāng)；票據(jù)貼現(xiàn)市場。這些機(jī)構(gòu)分布零散且規(guī)模較小，難以滿足民營企業(yè)融資的基本需求；它們以自有資本為主，呈現(xiàn)單筆規(guī)模較小，生產(chǎn)性用金為主，規(guī)模與銀行貸款呈正相關(guān)，還款方式多樣化的特點。

不可否認(rèn)的是這些民間融資機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)的發(fā)展有著正面的促進(jìn)作用，它們拓寬了民營企業(yè)的融資渠道，緩解了民營企業(yè)融資難的困境；提高了資金的利用效率；降低了融資成本，提高了融資速度。但相對的，它也存在著一些負(fù)面因素，這種民間借貸資本的利息一般較高，企業(yè)向銀行融資無門從而轉(zhuǎn)向民間資本，又承擔(dān)著民間資本高額的利息，這加重了企業(yè)的生產(chǎn)負(fù)擔(dān)；風(fēng)險極大，埋下了社會不安定因素存在的可能性。

篇（6）

隨著貴州經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，貴州民營科技企業(yè)已經(jīng)成為貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱和動力，成為貴州經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。但是，隨著貴州民營科技企業(yè)發(fā)展的同時，由于自身以及外部等各種因素的影響，融資難的問題日益突出。融資難問題已經(jīng)成為嚴(yán)重制約貴州民營科技企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健增長的“瓶頸”。如何解決好貴州民營科技企業(yè)融資難的問題已成為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。

一、貴州民營科技企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

在市場經(jīng)濟(jì)中，貴州民營科技企業(yè)的資金來源總的來說有內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是企業(yè)不斷的將自己的儲蓄（留存盈利和折舊）轉(zhuǎn)化為投資的過程，對企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險性的特點，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分，也是企業(yè)長期以來融資的主要渠道。內(nèi)源融資主要包括兩個方面：業(yè)主自身投資和企業(yè)自身盈余。據(jù)調(diào)查顯示，顯示有90%的企業(yè)初始資金來源于共同創(chuàng)業(yè)的成員、家庭成員或者朋友。而且企業(yè)規(guī)模越小，業(yè)主投入所占比重越大。外源融資是指不同的資金持有者之間資金的流通，具體到企業(yè)是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程，對企業(yè)形成具有高效性、靈活性、集中性的特點。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠內(nèi)源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求，外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式，企業(yè)只有依靠外源融資來獲取所需資金，外源融資分為兩類：直接融資與間接融資?，F(xiàn)階段貴州民營科技企業(yè)融資難的問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）直接融資的問題

直接融資是資金盈余部門在金融市場上購買資金短缺部門的有價證券，資金直接從盈余部門流向短缺部門而不必通過金融中介機(jī)構(gòu)的融資方式。企業(yè)直接融資的渠道主要有發(fā)行股票和債券。企業(yè)進(jìn)入股票市場一直受到所有制形式限制。從目前中國的實際情況看，滿足這些條件的企業(yè)絕大部分是國有大中型企業(yè)，特別是其中支柱行業(yè)中的骨干企業(yè)。據(jù)2006年統(tǒng)計報告顯示，貴陽上市公司11家，上市公司總數(shù)在全國省會城市中排名第21位，是全國上市公司最少的地區(qū)之一，數(shù)量僅占滬深兩市掛牌公司總數(shù)的0..72%。到2006年底，所有上市公司股票市價總量只占滬深股票市場市價總值的0.44%，上市數(shù)量偏少，發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于全國，在全國上市公司中仍然處于落后地位。過高的“門檻”將大部分民營科技企業(yè)排斥在證券市場籌資的行列之外。而且企業(yè)如果要上市或者公開發(fā)行債券，必須接受相關(guān)部門的嚴(yán)格審批，柜臺交易是不允許存在的。并且規(guī)定股份有限公司的最低注冊資本為1000萬元，上市公司股本總額不得少于5000萬元；還要求提供通過審計機(jī)關(guān)嚴(yán)格審查的財務(wù)記錄等，因此貴州民營科技企業(yè)要想從資本市場上籌集到資金是相當(dāng)困難的。目前我市的實際融資情況是企業(yè)直接融資比重不足10%，90%的資金需求來自銀行貸款。在直接融資結(jié)構(gòu)中，企業(yè)上市等股權(quán)融資占90%以上，債券融資不到10%。這樣的融資結(jié)構(gòu)是很不合理的。

這使得在正常融資渠道不暢的情況下，絕大多數(shù)貴州民營科技企業(yè)的中長期投資只能依靠非正式的、小規(guī)模的集資或者股權(quán)融資取得，此類融資規(guī)模小、成本高、風(fēng)險大，使投資缺乏穩(wěn)定性與可持續(xù)性。融資方式的單一加劇了貴州民營科技企業(yè)融資的難度，也成為了貴州民營科技企業(yè)融資難的關(guān)鍵所在。

（二）間接融資的問題

間接融資指資金在盈余部門和短缺部門之間的流動，是通過金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介實現(xiàn)的一種融資方式。企業(yè)的間接融資渠道主要有商業(yè)銀行貸款，政策性銀行貸款，信用社貸款和非金融機(jī)構(gòu)貸款。商業(yè)銀行貸款是大部分貴州民營科技企業(yè)融資的重要渠道，政策性銀行貸款偏向于政府扶持性項目和國有大企業(yè)，信用社貸款和非金融機(jī)構(gòu)貸款所提供的資金也只是少部分。大部分民營科技企業(yè)很難得到銀行的信貸支持，尤其對于大量規(guī)模較小、自身實力較弱的中小民營科技企業(yè)很難在銀行借貸到資金。從貴州現(xiàn)有的貸款結(jié)構(gòu)來看，貴州小企業(yè)約有40多萬家，占全市企業(yè)總數(shù)的70%以上，是推動貴陽經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主力軍。然而，80%以上的小企業(yè)面臨資金緊缺，融資難的問題，小企業(yè)貸款占各項貸款總量的比例不到20%。貴州民營科技企業(yè)與國有企業(yè)、三資企業(yè)相比得到的金融支持較少。主要原因有：

1大部分的商業(yè)銀行對貴州民營科技企業(yè)的貸款條件和管理要求嚴(yán)格，商業(yè)銀行對增量貸款普遍要求投向AA級以上的資質(zhì)的企業(yè)，而貴州民營科技企業(yè)很難獲得AA級以上的資信評級。甚至一部分銀行規(guī)定，對縣域以下的民營中小型企業(yè)不予貸款，并將民營企業(yè)鎖定為貸款退出企業(yè)。

2、銀行對貴州民營科技企業(yè)的“歧視”，貴州中小民營科技企業(yè)大多數(shù)法人治理結(jié)構(gòu)不完善、公司規(guī)模小、持續(xù)經(jīng)營能力弱，并且信用級別不高，是銀行認(rèn)為借錢給貴州中小民營科技企業(yè)風(fēng)險大，使銀行處于自身的安全性不敢向其貸款。目前中國暫時還沒有與之相適應(yīng)的中小銀行，使民營科技企業(yè)的發(fā)展受到一定的限制。

3貴州民營科技企業(yè)向商業(yè)銀行貸款手續(xù)復(fù)雜，成本高，時間長，非萬不得已不愿向銀行借錢。商業(yè)銀行貸款審批權(quán)力高度集中，這與中小民營企業(yè)貸款時效性強(qiáng)的特點不相適應(yīng)。一方面，銀行貸款手續(xù)繁瑣、審批周期長，另一方面，企業(yè)急用資金用于生產(chǎn)，兩者矛盾比較突出。

4、銀行與企業(yè)之間掌握的信息不對稱。雙方在信息上的了解和掌握不對稱，導(dǎo)致企業(yè)和銀行在貸款上出現(xiàn)差距。

二、貴州民營科技企業(yè)融資難的原因分析

1、貴州民營科技企業(yè)自身局限性

（1）缺乏管理。貴州民營科技企業(yè)沒有按現(xiàn)代企業(yè)制度的要求完善法人治理結(jié)構(gòu)。財務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范，信用不高，信息不透明。貴州民營科技企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的。許多貴州民營中小企業(yè)沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，產(chǎn)權(quán)單一，企業(yè)規(guī)模小，科技含量較低；財務(wù)管理和經(jīng)營管理不規(guī)范。

（2）財務(wù)信息失真。據(jù)調(diào)查表顯示，80%以上的貴州民營科技企業(yè)的會計報表不真實或者沒有會計報表。由于貴州民營科企業(yè)的屬于非國有企業(yè)，在現(xiàn)行的體制下，外部很難以得到企業(yè)的信息，并且很多貴州民營科技企業(yè)確實存在信息部透明，致使貸款的管理成本高，風(fēng)險大，從而使得貴州民營企業(yè)信用相對低下，從而導(dǎo)致了所謂的“歧視”現(xiàn)象。

（3）產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰。在成立初期，貴州民營科技企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來，家庭成員或合伙人之間一般很難以正式的書面形式對企業(yè)的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行劃分界定。貴州民營科技企業(yè)的出資者往往把自己直接參與經(jīng)濟(jì)管理作為投資收益和進(jìn)行利益分配的唯一手段，不善于運用科學(xué)的利益分配機(jī)制和正式的契約關(guān)系來約束或協(xié)調(diào)企業(yè)的利益分配，不利益企業(yè)今后的發(fā)展。

（4）人才資源的思想觀念落后。目前貴州民營科技企業(yè)存在相當(dāng)數(shù)量的觀念落后。主要表現(xiàn)在沒有長遠(yuǎn)的人才培養(yǎng)和儲備戰(zhàn)略，人才選聘沒有市場機(jī)制，結(jié)構(gòu)單一，選拔不暢，沒有真正用好所有的人才，其直接后果是導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展動力不足，發(fā)展目標(biāo)不明，發(fā)展步伐減緩，發(fā)展規(guī)模層次難以健康拓展，發(fā)展理念難以及時提升。

（5）民營科技企業(yè)創(chuàng)新能力弱。民營科技企業(yè)大多集中在機(jī)電、家電、建材等行業(yè)，而在通信制造、通信軟件、環(huán)保、醫(yī)療等技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)少，尤其是從事高科技產(chǎn)業(yè)的比重小。隨著競爭的加劇，如果不進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，將很難再激烈的市場競爭中立足。

2、金融機(jī)構(gòu)制約發(fā)展

(1)銀行貸款體制不利于貴州民營科技企業(yè)融資。目前在我國金融市場上，最廣泛、最直接的融資方式就是銀行商業(yè)貸款。國有商業(yè)銀行現(xiàn)在建立了集中統(tǒng)一的授信管理體制，貸款審批權(quán)限上收，基層銀行往往只有貸款實施權(quán)，而沒有決策權(quán)。又因為民營科技企業(yè)向商業(yè)銀行貸款審批程序增多，時間長，使民營科技企業(yè)的貸款成本加大，這與中小民營企業(yè)貸款時效性強(qiáng)的特點不相適應(yīng)。致使許多民意科技企業(yè)只好放棄了在國有銀行貸款。

（2）貸款“歧視”現(xiàn)象。商業(yè)銀行貸款行為出現(xiàn)了貸款向國有企業(yè)一邊倒的傾向，有的地方長期以來對民營企業(yè)的貸款不足其貸款總額的十分之一。因為部分商業(yè)銀行過度強(qiáng)調(diào)信貸資產(chǎn)的安全性，執(zhí)行嚴(yán)格的貸款責(zé)任追究制，而民營科技企業(yè)本身存在一些固有的缺陷，從而出現(xiàn)了貸款過程中抵押擔(dān)保難、跟蹤監(jiān)督難和債權(quán)維護(hù)難的問題，導(dǎo)致商業(yè)銀行缺乏向民營科技企業(yè)提供貸款的服務(wù)熱情，形成的根深蒂固的“歧視”，導(dǎo)致了銀行對國有企業(yè)的“偏愛”。

（3）缺乏相對完善的信用風(fēng)險評估與信用擔(dān)保體制。從全國民營中小企業(yè)調(diào)查顯示，中小企業(yè)因為無法落實擔(dān)保而發(fā)生的拒貸高達(dá)50%以上之多。主要原因就是：一是全社會現(xiàn)在沒有建立起一套完整而科學(xué)的信用調(diào)查和評價體系，企業(yè)的信用狀況得不到科學(xué)、合理的評估。二是貴州民營企業(yè)擔(dān)保信用機(jī)構(gòu)數(shù)量少且不夠完善，因而貴州民營科技企業(yè)要做成一筆貸款，落實擔(dān)保機(jī)構(gòu)很不容易。

（4）金融機(jī)構(gòu)缺乏對民營科技企業(yè)的政策扶持。中央銀行頻繁的運用貨幣政策工具進(jìn)行宏觀調(diào)控，使得貴州民營科技企業(yè)融資難的問題進(jìn)一步加劇。商業(yè)銀行因為準(zhǔn)備金率上調(diào)而壓制信貸規(guī)模，加之貸款基準(zhǔn)利率也多次上調(diào)，這使得貴州民營科技企業(yè)的貸款“門檻”和融資成本進(jìn)一步提高，貸款難問題更加突出。急需形成完整的支持貴州民營科技企業(yè)發(fā)展的金融體系。

3、社會因素阻礙發(fā)展

（1）直接融資渠道處于缺位狀態(tài)。國家處于風(fēng)險分散考慮，塑造的以股票市場為核心的證券市場，期望給國有企業(yè)提供一種新的融資渠道。而以中小企業(yè)為主的民營科技企業(yè)事實上卻被排斥于直接融資的行列之外。

（2）缺乏扶持民營科技企業(yè)發(fā)展的法律、法規(guī)體系。由于我國一直沒有制定有關(guān)扶持各類民營科技企業(yè)的發(fā)展與法律法規(guī)以及具體為中小民營科技企業(yè)提供配套服務(wù)的系統(tǒng)性法規(guī)的相關(guān)文件，使得貴州政府在扶持貴州民營科技融資與發(fā)展上無法可依，阻礙了貴州民營科技企業(yè)發(fā)展進(jìn)程。

三、解決貴州民營科技企業(yè)融資難的對策

1、提高貴州民營科技企業(yè)自身建設(shè)

要提高貴州民營科技企業(yè)自身建設(shè)可以從以下3個方面來加企業(yè)自身的建設(shè)：一是加快家族制向現(xiàn)代化企業(yè)制度轉(zhuǎn)變，逐步實現(xiàn)企業(yè)管理現(xiàn)代化，提高貴州民營科技企業(yè)管理水平，完善企業(yè)財務(wù)制度。是解決企業(yè)融資難的關(guān)鍵所在。而對于現(xiàn)在貴州省民營科技企業(yè)的家族特色——任人唯親，家族成員占據(jù)重要管理崗位，決策上獨斷專行的狀況，改為走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路，按照現(xiàn)在企業(yè)制度的要求實行公司制改造，解除家族制對其發(fā)展的束縛，進(jìn)行所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整，引入優(yōu)秀的管理人才，提高經(jīng)營效率，降低經(jīng)營風(fēng)險。這樣才能從根本上解決企業(yè)融資難的問題。二是加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理。完善企業(yè)財務(wù)管理制度是企業(yè)經(jīng)營管理中至關(guān)重要環(huán)節(jié)，且企業(yè)資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重中之重。民營科技企業(yè)應(yīng)該完善財務(wù)管理制度，解決財務(wù)管理不規(guī)范、會計制度不健全、會計資料不完整等問題，形成完備的財務(wù)管理體系，為融資奠定良好的基礎(chǔ)。貴州民營企業(yè)家應(yīng)不斷加強(qiáng)市場經(jīng)濟(jì)知識及現(xiàn)代化管理知識學(xué)習(xí)，樹立誠實守信的經(jīng)營理念，提高自身的素質(zhì)，適應(yīng)日益激烈的競爭需要。三是不斷創(chuàng)新。增強(qiáng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的后勁，創(chuàng)造條件引入風(fēng)險投資，提高企業(yè)的效益。風(fēng)險投資是一種金融與科技型相結(jié)合的權(quán)益性投資方式，將成為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模擴(kuò)大提供便捷的渠道和充足的資金。我們可以借鑒美國利用風(fēng)險投資促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的成功案例。

2、拓寬貴州民營科技企業(yè)融資渠道，構(gòu)建多元化的民營科技企業(yè)融資渠道。（1）拓寬直接融資的渠道可以借鑒德美日等發(fā)達(dá)國家，通過建立政策性機(jī)構(gòu)和政府性金融機(jī)構(gòu)兩種途徑搭建中小企業(yè)的融資框架，為民營科技企業(yè)進(jìn)行多元化的融資選擇提供了有效的制度安排。鑒于貴州民營科技企業(yè)融資渠道過于狹小的問題，應(yīng)該進(jìn)行有效的制度設(shè)計。其次支持金融機(jī)構(gòu)開發(fā)適應(yīng)民營科技企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品，改變現(xiàn)有的大多為國有大中型企業(yè)設(shè)計的金融產(chǎn)品的現(xiàn)狀。要積極對待股權(quán)融資、項目融資、上市融資、債券融資等融資。創(chuàng)造條件積極支持風(fēng)險投資基金的發(fā)展；消除市場準(zhǔn)入歧視，按照市場化運作的原則，引導(dǎo)和協(xié)調(diào)民間資本建立風(fēng)險投資基金；支持創(chuàng)業(yè)板資本市場的發(fā)展，促進(jìn)具備條件的民營企業(yè)債券和股票上市，擴(kuò)大直接融資規(guī)模；采用租賃的方式解決民營科技企業(yè)更新設(shè)備的資金問題。（2）拓寬間接融資渠道以地方銀行為支柱，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。民營科技企業(yè)已成為了巨大的小型金融服務(wù)市場，迫切需要社會地位與之對等的中小金融機(jī)構(gòu)服務(wù)。中小金融機(jī)構(gòu)以優(yōu)質(zhì)高效、管理層次少、成本低等優(yōu)勢，主要從事金融零售業(yè)務(wù)，正好適應(yīng)民營科技企業(yè)的運行特點和融資需求，能更好地為貴州民營科技企業(yè)提供適合企業(yè)自身的創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。其次，推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)體系創(chuàng)新，應(yīng)在金融領(lǐng)域放松管制，促進(jìn)金融深化，培育產(chǎn)權(quán)明晰的中小銀行，發(fā)展多樣化、分工合作的金融服務(wù)體系——主要是發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)擁有為貴州中小企業(yè)提供服務(wù)的信息優(yōu)勢，有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與貴州中小企業(yè)之間的信息不對策問題。

3、建立健全民營經(jīng)濟(jì)信貸擔(dān)保體系，促使擔(dān)保功能的正常運行

貴州民營科技企業(yè)沒有合適的貸款擔(dān)保制度，是其難以取得貸款的重要原因，因此建立民營經(jīng)濟(jì)擔(dān)保體系是解決民營經(jīng)濟(jì)貸款難的重要環(huán)節(jié)。首先對于小額貸款，可以以企業(yè)自身的資產(chǎn)和項目作抵押擔(dān)保，并逐步嘗試使民營經(jīng)濟(jì)自身形成相對完備的貸款制度；其次為進(jìn)一步保證民營經(jīng)濟(jì)的融資順利進(jìn)行，可以嘗試建立貴州民營科技企業(yè)融資擔(dān)?；?，其擔(dān)?；鸬膯淤Y金采取“政府支持、社會資助、多元募集、滾動發(fā)展”的辦法對民營企業(yè)融資進(jìn)行擔(dān)保；最后是對一些私營企業(yè)的貸款，可以嘗試探索數(shù)戶聯(lián)保的方式，促成企業(yè)聯(lián)合，這樣既可以使企業(yè)之間相互擔(dān)作為擔(dān)保者，或者設(shè)立企業(yè)聯(lián)合擔(dān)?；穑蛊髽I(yè)融資有強(qiáng)大的后臺。

4、政府部門為民營科技企業(yè)融資制定制度

調(diào)整國有商業(yè)銀行面向民營企業(yè)的信貸政策，發(fā)揮其對民營科技企業(yè)融資的主要渠道。設(shè)立股份制中小商業(yè)銀行，支持民營科技企業(yè)的發(fā)展。加快建立金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，開拓其他融資渠道，其次，建立全方位多層次的中小資本市場體系，消除民營企業(yè)在主板市場上市融資的歧視性待遇，積極為民營企業(yè)在二板市場上市創(chuàng)造條件，發(fā)展區(qū)域性小額資本市場解決民營科技企業(yè)融資難的問題。

就目前的現(xiàn)狀而言，切實解決貴州民營科技企業(yè)融資難的問題是保持貴州經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要問題，因此應(yīng)引起高度的重視，并且要加大對這一問題的調(diào)查力度，爭取早日制定出科學(xué)而實用的解決方案，才能是企業(yè)更近一步的發(fā)展，提高競爭力。

篇（7）

中圖分類號：F83文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2012）23-0131-03

青島市民營科技企業(yè)對我市經(jīng)濟(jì)增長作出了較大的貢獻(xiàn)，提供了大量就業(yè)機(jī)會，成為推動經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。其中，活躍在信息技術(shù)、電子、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域的民營科技企業(yè)更是得到長足發(fā)展。然而，由于各方面的原因，民營科技企業(yè)在發(fā)展過程中存在的融資困難問題始終沒有得到有效的解決。新三板的出現(xiàn)，融資拓寬了民營科技企業(yè)融資的融資渠道，增加了民營科技企業(yè)融資的途徑。在當(dāng)前，民營科技企業(yè)通過銀行間接融資的難度依然很大的情況下，新三板融資為民營科技企業(yè)打開了新的一條直接融資的方式。

1青島民營科技企業(yè)新三板融資的狀況的調(diào)查

1.1青島區(qū)域性三板市場的構(gòu)建與發(fā)展

青島地區(qū)三板市場的構(gòu)建始于2008年。2008年國務(wù)院發(fā)文提出，要“積極培育和規(guī)范發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場，為中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)和股權(quán)交易提供服務(wù)”。同年，　青島市政府曾下文《關(guān)于支持青島高新區(qū)開展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點工作有關(guān)事項的通知》，推動青島高新區(qū)開展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點。青島高新區(qū)自2008年以來，通過多種形式培訓(xùn)輔導(dǎo)企業(yè)高管人員，迅速推進(jìn)新三板試點準(zhǔn)備工作。

2010年5月7日，青島市股權(quán)交易中心將揭牌，這標(biāo)志著青島版“新三板”正式啟動。青島市中小企業(yè)股權(quán)投融資平臺，以市產(chǎn)權(quán)交易所為運行載體，主要立足促進(jìn)中小企業(yè)股權(quán)流動和創(chuàng)新融資功能，通過整合各類資源，建立高成長型中小企業(yè)股權(quán)融資項目定期機(jī)制（初期每月一次），搭建網(wǎng)上信息平臺（青島股權(quán)投資網(wǎng)），結(jié)合產(chǎn)交所中小企業(yè)股權(quán)質(zhì)押托管、股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓功能，逐步健全股權(quán)交易流轉(zhuǎn)通道，從而全面構(gòu)建面向全市中小企業(yè)的直接投融資的綜合服務(wù)平臺，逐漸打造成半島地區(qū)中小企業(yè)股權(quán)投融資中心，在國內(nèi)北方同類城市中實現(xiàn)率先突破。

1.2青島民營科技企業(yè)新三板融資的現(xiàn)狀

2010年6月18日，青島區(qū)域的首次新三板擴(kuò)容，青島浩海網(wǎng)絡(luò)科技有限公司等首批11家“新三板”試點企業(yè)與國內(nèi)券商集中簽約，正式啟動“新三板”股改掛牌程序，項目涉及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、新能源設(shè)備、工業(yè)自動化、精密儀器、動漫游戲等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

2011年5月10日，青島高新區(qū)19家第二批新三板試點企業(yè)集中與券商簽訂了合作協(xié)議，至此，青島高新區(qū)新三板試點企業(yè)達(dá)到33家。隨著試點企業(yè)股改、盡職調(diào)查、內(nèi)核程序的正式啟動，園區(qū)內(nèi)將形成特有的金融政策優(yōu)勢，為中小型科技企業(yè)提供新的融資平臺，為新三板試點企業(yè)進(jìn)入主板或創(chuàng)業(yè)板打下良好基礎(chǔ)。

目前33家試點企業(yè)中，有6家企業(yè)通過券商內(nèi)核推薦，2家通過預(yù)內(nèi)核，后備企業(yè)資源儲備達(dá)110家，備案資格券商達(dá)到21家。在首批簽約的14家企業(yè)中，已有9家完成股份制改造，12家企業(yè)股權(quán)融資額合計超過1.7億元；新增主營業(yè)務(wù)收入合計超過1.2億元，平均增幅達(dá)到45%；凈利潤增加合計1841萬元，平均增幅達(dá)到65%；新增新產(chǎn)品研發(fā)投入2600萬元，新增知識產(chǎn)權(quán)35項，9家完成高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，3家正在申請高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，1家完成雙軟企業(yè)認(rèn)定，1家完成動漫企業(yè)認(rèn)定。

2青島民營科技企業(yè)新三板融資中的主要問題

2.1基于新三板市場要求的民營科技企業(yè)自身問題

民營企業(yè)若到新三板市場融資，其公司治理結(jié)構(gòu)是否健全，財務(wù)管理是否規(guī)范，內(nèi)控制度是否完善都是重要的先決條件?！〉v觀目前多數(shù)民營企業(yè)的狀況　卻存在著很大的缺陷，　至少體現(xiàn)在如下幾個方面：

（1）民營科技企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)不完善。多數(shù)民營科技企業(yè)都是小型企業(yè)，在青島市的民營科技企業(yè)中屬于小型企業(yè)的占　70%左右，這些企業(yè)的成立時間較短，法人治理結(jié)構(gòu)不完善，企業(yè)經(jīng)理人與核心科技人員持股比例平均不足　10%，股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，基本上是出資者就是經(jīng)營者，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度集中，企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營管理水平低，信用意識不強(qiáng)。

（2）內(nèi)部控制制度的缺失。由于多數(shù)的民營科技企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)簡單，管理層次較少，管理權(quán)利主要集中在所有者手中，而導(dǎo)致內(nèi)部控制制度的缺失。在這樣的關(guān)系結(jié)構(gòu)內(nèi)，不是依據(jù)明確的規(guī)章制度及合理完善的機(jī)制來運作企業(yè)，　不能把內(nèi)部控制放在企業(yè)經(jīng)營管理的戰(zhàn)略高度來考慮。體現(xiàn)為治理層內(nèi)部控制意識薄弱，經(jīng)營決策制度缺乏，人力資源政策不合理，內(nèi)部活動控制效果不盡如意，企業(yè)內(nèi)部缺乏有效的信息溝通渠道等。

（3）企業(yè)的產(chǎn)品和市場競爭力不強(qiáng)，信譽度不高，抗風(fēng)險能力比較弱，加大了企業(yè)融資的難度。在青島市股權(quán)交易中心交易的這些公司往往規(guī)模不大，業(yè)務(wù)單一　，受特定行業(yè)影響大。如果一旦某個重要的經(jīng)營條件發(fā)生變化，公司經(jīng)營形勢可能立即扭轉(zhuǎn)直下　，不給投資者留下反應(yīng)時間。比如，這些公司往往過度依賴一個或者幾個創(chuàng)始人，一旦公司主要創(chuàng)始人或者團(tuán)隊出現(xiàn)了問題，公司業(yè)績和行業(yè)地位可能發(fā)生急劇變化。因此，投資者買賣中小企業(yè)股權(quán)的風(fēng)險很高，投資者購買中小企業(yè)股權(quán)后，不能當(dāng)甩手掌柜，要隨時了解公司的經(jīng)營情況和行業(yè)情況，及時規(guī)避風(fēng)險。顯然，這會提高投資者的門檻，減少公眾投資者的數(shù)量，無疑會增加企業(yè)的融資難度。

（4）企業(yè)與銀行信息不對稱，小企業(yè)經(jīng)營活動的透明度差，缺少精通會計業(yè)務(wù)的專業(yè)人員，財務(wù)信息缺乏完整性和披露的規(guī)范性，無法滿足新三板融資的信息的需求。很多民營科技企業(yè)的財務(wù)人員沒有受過專業(yè)的會計教育，學(xué)歷水平較低，沒有專業(yè)職稱，在未受過良好專業(yè)訓(xùn)練的前提下，財務(wù)管理很不規(guī)范。對新出臺的會計法律法規(guī)，先進(jìn)的會計核算方法了解很少，實際操作技術(shù)落后，從而使會計信息質(zhì)量在很大程度上受到影響，甚至一定程度上出現(xiàn)了由于未透徹理解會計規(guī)則以及違背會計規(guī)則造成的會計信息失真現(xiàn)象。

2.2基于新三板市場制度性缺陷

（1）新三板市場成交不足，對企業(yè)的吸引力不夠。目前，青島高新區(qū)新三板試點企業(yè)達(dá)到33家，其中掛牌交易的只有14家?！靶氯濉钡膾炫破髽I(yè)成交情況與“主板”和“創(chuàng)業(yè)板”市場相比，存在較大差距，估值水平也相對較低，普遍市盈率約為20倍左右，而“創(chuàng)業(yè)板”普遍在70倍以上。成交量和估值水平的差距，使得很多中小企業(yè)對“新三板”興趣銳減。

（2）融資主體范圍有限。目前新三板掛牌的企業(yè)必須是國家高新科技園區(qū)的企業(yè)，而大量的園區(qū)之外的中小民營科技企業(yè)根本無法通過新三板來融資。另外青島高新區(qū)的區(qū)域性限制也只能將符合入園資格的本地區(qū)企業(yè)推薦掛牌，使大量的青島周邊以及外地其他科技園區(qū)的中小型民營科技企業(yè)無法入園。

（3）投資主體中的機(jī)構(gòu)投資者比例過低。目前新三板市場上的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量仍不容樂觀，筆者調(diào)研了在新三板掛牌的民營科技有限公司，經(jīng)統(tǒng)計，機(jī)構(gòu)投資者的投資金額僅占總投資額的10%左右。對于新三板的不熟悉，對于交易機(jī)制煩瑣的抱怨，對于市場未來走向的疑慮，阻止了投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入。

（4）中介機(jī)構(gòu)的參與熱情不高。目前青島新三板市場的備案券商已有21家，他們主要承擔(dān)著推薦掛牌、信息披露督導(dǎo)、投資者進(jìn)行股份報價轉(zhuǎn)讓、投資者風(fēng)險提示、終止掛牌等等重要職能，人力投入成本非常大，但各家券商的經(jīng)營利潤水平卻不高。造成這一問題的主要原因是券商的收入來源于掛牌企業(yè)每年交的監(jiān)管費，在新三板市場上沒有其他收益，這與券商的期待值差距很大，導(dǎo)致主辦券商在代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中熱情不高。

（5）“新三板”缺乏到“創(chuàng)業(yè)板”或“主板”的捷徑。從“新三板”到“創(chuàng)業(yè)板”這一轉(zhuǎn)板的過程，目前政策層面并沒有明確的優(yōu)惠，已在“新三板”掛牌的企業(yè)如果想實現(xiàn)轉(zhuǎn)板，仍然需要進(jìn)行和直接IPO登陸“創(chuàng)業(yè)板”同樣的程序。這樣，對很多企業(yè)來說，通過“新三板”曲線救國不如直接到“創(chuàng)業(yè)板”上市。

3完善青島民營科技企業(yè)新三板融資的對策建議

3.1對民營科技企業(yè)制度的完善

（1）要通過新三板規(guī)范公司內(nèi)部治理機(jī)制。新三板推出以后，按照新三板的操作規(guī)則，中小企業(yè)一旦準(zhǔn)備登陸新三板，就必須在專業(yè)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下先進(jìn)行股權(quán)改革，明晰公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理層職責(zé)，因此掛牌后的中小企業(yè)一般都經(jīng)過了內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，企業(yè)發(fā)展的后勁更足，這也在很大程度上解決了投資者的后顧之憂，降低了投資者對中小企業(yè)進(jìn)行選擇和輔導(dǎo)的成本。對于中小型企業(yè)來講，通過內(nèi)部治理水平的提高，企業(yè)在尋求外部融資時也更容易獲得投資者的青睞。

（2）通過新三板完善激勵機(jī)制。掛牌后的園區(qū)公司，能夠更好地實現(xiàn)員工激勵。因為公司的經(jīng)營狀況將直接體現(xiàn)在掛牌股份上，形成固定的公眾效應(yīng)，對普通員工形成激勵。而對于持股的公司高級經(jīng)理人員，將公司利益和個人利益捆綁后，他們將更加關(guān)注公司業(yè)績，這種公眾化的員工激勵，實際上是員工股權(quán)激勵的更高形式，將為公司和員工帶來雙重利益。

（3）要通過新三板嚴(yán)格公司內(nèi)部控制制度。新三板掛牌以后，由于受到較為完備的披露制度的制約，企業(yè)的經(jīng)營狀況時刻都處于外界的關(guān)注中，公司的經(jīng)營狀況、治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制等信息都需要定期公開披露。嚴(yán)格的會計審核制度，也將公司真實的業(yè)績反映出來，這就要求公司的日常運營管理必須有嚴(yán)格規(guī)范的內(nèi)部控制制度做保障。

（4）要合理定位新三板，構(gòu)建企業(yè)核心競爭力。目前很多預(yù)備加入新三板的中小企業(yè)本身效益很好，在所在的行業(yè)領(lǐng)域中亦有較大的影響力，但是缺少對企業(yè)未來發(fā)展方向的規(guī)劃，未能構(gòu)建出企業(yè)的核心競爭力，只是想通過加入新三板，借助新三板的　“信號效應(yīng)”　方便融資，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，增加產(chǎn)量，而缺少對市場需求未來發(fā)展方向的把握?！∫虼?，合理定位新三板非常重要，必須對企業(yè)自身的優(yōu)劣加以分析，借加入新三板的契機(jī)，構(gòu)建企業(yè)核心競爭力，開創(chuàng)自身發(fā)展道路。

3.2青島區(qū)域性新三板市場現(xiàn)有制度的改革

（1）要打破對融資主體的封閉性，吸引其他科技園區(qū)的優(yōu)質(zhì)項目到青島高科技園區(qū)的新三板市場來資本運作?？梢試L試吸引讓青島高科技園區(qū)周邊的民營科技企業(yè)到園區(qū)掛牌?！?011年1月4日，國務(wù)院已正式批復(fù)《山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》，2011年3月31日，　青島市政府提出打造青島區(qū)域性藍(lán)色經(jīng)濟(jì)，開展藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)模式實驗，2012年3月26日，青島市十五屆人大一次會議通過了備受關(guān)注的《青島藍(lán)色硅谷發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃的主要目的是集聚海洋高端人才，建成一批海洋高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)和產(chǎn)業(yè)化基地，打造自主品牌。藍(lán)色硅谷的建立，無疑會給民營科技企業(yè)的發(fā)展帶來新的契機(jī)，同時也為打破青島高科技園區(qū)的封閉提供了條件，利用青島的新三板市場，吸引具有藍(lán)色概念的民營科技企業(yè)入駐園區(qū)，以青島為核心，把整個山東半島作為藍(lán)色輻射區(qū)域，大量引進(jìn)青島區(qū)域外的具有藍(lán)色概念的民營科技企業(yè)到青島市新三板市場融資的條件已經(jīng)成熟。

（2）要放寬新三板企業(yè)的掛牌標(biāo)準(zhǔn)，實行企業(yè)備案制。進(jìn)入新三板市場的公司都是創(chuàng)新類公司，對于創(chuàng)新企業(yè)不應(yīng)看重過去業(yè)績、看重財務(wù)指標(biāo)，而是更應(yīng)看重未來前景、看重創(chuàng)新能力。因此只有讓大量的創(chuàng)新型公司進(jìn)入市場，通過市場機(jī)制的檢驗，用股票價格去評估企業(yè)的價值，才能達(dá)到優(yōu)選的功效，而不是主管部門通過設(shè)置準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，由主管部門審核進(jìn)入市場。企業(yè)實行備案制后，對發(fā)行公司沒有任何資格限制，手續(xù)簡便，申請條件低，沒有財務(wù)上的要求，只要有做市商愿意為該證券做市即可，因此吸引了大量企業(yè)掛牌，活躍了市場。

（3）要推行主辦報價券商做市商制度，提高市場交易的活躍度。要解決券商的收益問題，發(fā)揮券商中介的積極作用，必須實行做市商制度，讓券商通過自營自己所代辦的股份公司的股票來獲得收益。只有實行做市商制度，才能為創(chuàng)新型高科技公司準(zhǔn)確估值定價，從而從根本上增加投資者的信心，活躍新三板市場?！∽鍪猩虛碛写罅康膶I(yè)人員，長期跟蹤掛牌公司，能對掛牌公司進(jìn)行相對準(zhǔn)確的定位。更重要的是，做市商以自有資金對掛牌公司的股票進(jìn)行買賣，這就相當(dāng)于以中立第三方的立場為掛牌公司的股票價值進(jìn)行一定程度的擔(dān)保，這必將極大的增強(qiáng)投資者的信心，從而激活新三板市場，并最終形成良性循環(huán)。

（4）要建立科學(xué)的轉(zhuǎn)板機(jī)制，增強(qiáng)市場的流通性。轉(zhuǎn)板機(jī)制的重要作用是對企業(yè)的激勵作用。只有建立科學(xué)的轉(zhuǎn)板機(jī)制，才能夠給企業(yè)提供合理的退出渠道。一方面企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)到更高層次的資本市場融資目標(biāo)，另一方面機(jī)構(gòu)投資者也通過轉(zhuǎn)板機(jī)制，出售新三板掛牌企業(yè)而獲得高額的投資回報，這樣才能最終會激發(fā)機(jī)構(gòu)投資者的投資興趣。但是，轉(zhuǎn)板制度涉及較多的法律法規(guī)，包括各個層次市場的上市規(guī)則、發(fā)行條件、監(jiān)管規(guī)則、信息披露、懲戒制度等，這些都需要不斷建立和完善。

參考文獻(xiàn)

篇（8）

一、引言

改革開放28年來,中國的民營中小企業(yè)逐步成為推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量,但根據(jù)“2005?中國民營中小企業(yè)問卷跟蹤調(diào)查”,發(fā)現(xiàn)融資困難,人才短缺,科技創(chuàng)新能力不強(qiáng),管理水平落后,是民營中小企業(yè)發(fā)展遇到的主要障礙。而且選擇融資困難的比例更是達(dá)到了75%。

二、民營經(jīng)濟(jì)融資現(xiàn)狀分析

1.融資方式主要為自籌資金的內(nèi)部融資。企業(yè)進(jìn)行融資決策的關(guān)鍵是決定其資本結(jié)構(gòu)，使融資的風(fēng)險，成本，與收益之間尋求一種均衡。但我國的民營中小企業(yè)缺少政府和金融機(jī)構(gòu)有力的支持，主要依靠內(nèi)部融資，形成了較為特殊的融資結(jié)構(gòu)。

表1中國民營中小企業(yè)的主要融資方式對比 單位:%

由該圖我們不難看出:(1)雖然隨著民營中小企業(yè)的不斷成長自我融資的比例有所下降，但其比例仍在90%以上。(2)在民營中小企業(yè)發(fā)展的初期也是其資金最缺乏的階段其非金融機(jī)構(gòu)融資的比例高于或等于銀行貸款的比例，這說明商業(yè)銀行在對民營中小企業(yè)的支持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。(3)除自我融資和銀行貸款外其他的融資渠道相對較少，比例總計不超過3%。

內(nèi)部融資方式的優(yōu)點在于,可以保證企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)競爭中獲得一定的獨立性,避免過多的政府干預(yù),但依靠這種融資方式進(jìn)行資本擴(kuò)張,其速度是極其緩慢,很難在短時間內(nèi)籌集大量的資金,來滿足企業(yè)資本迅速擴(kuò)張的需要。因為這種融資途徑受到民營中小企業(yè)自身狀況的制約,而且還受資本分散程度的制約。

2.民營中小企業(yè)的外部融資狀況。民營中小企業(yè)的外部融資主要是商業(yè)銀行的貸款，即間接融資。但這一渠道現(xiàn)階段還比較窄小，主要表現(xiàn)在商業(yè)銀行對民營中小企業(yè)的貸款比例偏小。

表2鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營個體企業(yè)貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重

從圖表我們可以看出民營中小企業(yè)貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重不到9%（扣除鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中的集體企業(yè)）。間接融資的渠道是我國各個企業(yè)融資的主要渠道,但是,上面數(shù)據(jù)卻說明民營中小企業(yè)卻很難通過這條渠道進(jìn)行融資,它們從銀行獲得的貸款在整個融資總額中占有的比例很小,銀行對民營中小企業(yè)的金融支持力度很不夠。

外部融資方式雖然在成本上較之內(nèi)部融資要高,但是在企業(yè)的起步和成長期會是一種很好的融資方式,在我國當(dāng)前中小企業(yè)靠直接融資（上市發(fā)行股票）的方式還比較困難。間接融資這種方式更切實可行,但目前我國的商業(yè)銀行和中小企業(yè)中的種種問題使得商業(yè)銀行對民營中小企業(yè)的貸款較少,這一融資渠道也表現(xiàn)的比較窄小。

三、中國民營中小企業(yè)融資問題的原因分析

從理論上分析，我國民營中小企業(yè)的融資困境是信息不對稱情況下的市場失靈。

所謂的信息不對稱是指在商品或勞務(wù)市場上，交易的雙方往往對于交易的對象具有不對稱的信息,使資源配置達(dá)不到“帕累托”最優(yōu)，其主要特點表現(xiàn)為一種“帕累托”改進(jìn)狀態(tài)，市場失靈主要是因為競爭的不完全（或存在壟斷）、信息的不完善（不充分、不對稱）、存在外部經(jīng)濟(jì)效果、存在公共產(chǎn)品、存在交易成本、經(jīng)濟(jì)主體的有限理性等。一方對于交易對象具有信息優(yōu)勢，另一方則在信息上處于劣勢。

民營中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象實質(zhì)上是一種市場失靈。在一個經(jīng)濟(jì)效率的市場條件下，資金的流動應(yīng)該按照市場需求來進(jìn)行。但在民營中小企業(yè)融資中，由于存在著諸多壁壘，資金的供給與需求難以得到協(xié)調(diào)，也就難以達(dá)到“帕累托”最優(yōu)狀態(tài)。

聯(lián)系實際分析，大部分的中國民營中小企業(yè)有以下四個方面的不足，這使得銀行處于信息劣勢。

1.大多數(shù)中小企業(yè)技術(shù)裝備差，經(jīng)營業(yè)績和預(yù)期收益不佳，企業(yè)業(yè)績不穩(wěn)定。2.相當(dāng)多的中小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善,這是商業(yè)銀行不愿涉足的深層次原因之一。3.企業(yè)財務(wù)制度不健全，不規(guī)范。財務(wù)報告隨意性大，真實性差，透明度低。4.企業(yè)信用較差，并且缺乏信用的積累。

以上關(guān)于現(xiàn)階段民營中小企業(yè)的弱點具有普遍性，而面對中國民營中小企業(yè)參差不齊的狀況，商業(yè)銀行如同面對著一個信息不對稱的劣等品市場，存在著逆向選擇和道德風(fēng)險的問題。這就增加了銀行的審查監(jiān)督成本，而這種成本正是在這種信息的不對稱的情況下用在了收集足夠的信息上面，這樣銀行便會提高貸款的門檻以防范和化解道德風(fēng)險，同時也降低了商業(yè)銀行向民營中小企業(yè)貸款的積極性。

篇（9）

我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重要的作用和地位，由于各方面的制約，中小企業(yè)在融資方面存在瓶頸，從而限制了企業(yè)的績效和活力。

一、中小型民營企業(yè)融資環(huán)境現(xiàn)狀

中小企業(yè)融資環(huán)境現(xiàn)狀的分析，可以從三個方面分析入手。即作為放貸方的金融機(jī)構(gòu)、作為借貸方的中小型民營企業(yè)、提供保障職能的政府部門。

從金融機(jī)構(gòu)放貸現(xiàn)狀看，一是商業(yè)銀行方面對中小型民營企業(yè)融資支持力度比較有限，流資較多。盡管中央銀行出臺政策鼓勵商業(yè)銀行提高對中小型民營企業(yè)貸款額度，很多商業(yè)銀行在實際操作中，處于資金安全因素的考慮，對中小型民營企業(yè)放貸一直持謹(jǐn)慎態(tài)度，比較忽視小額度且高頻率的中小型民營企業(yè)貸款需求。由于投資項目審批制度不健全，多數(shù)商業(yè)銀行給中小型民營企業(yè)多是一年內(nèi)的流動資金貸款。為獲得長期貸款，部分中小型民營企業(yè)只好采取短期貸款、多次周轉(zhuǎn)的形式，但由此也增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)和融資成本；二是資本市場提供的融資渠道有限，門檻較高?，F(xiàn)有的資本市場存在結(jié)構(gòu)性缺陷，對中小型民營企業(yè)的融資存在一些不利因素。如證券市場缺少多層次資本市場體系，私人權(quán)益資本市場難以順利連接資本供給方和需求方。從這個方面看，民營經(jīng)濟(jì)直接融資渠道有限，很難在資本市場順利融通資金；三是中小型民營企業(yè)融資主要渠道是非正式金融，但這種渠道風(fēng)險較大。中小型民營企業(yè)非正式金融一般是通過內(nèi)部職工籌資、民間借貸、“地下錢莊”借款、相互擔(dān)保的形式融資，特別是相互擔(dān)保較盛行，但其風(fēng)險巨大，在實際操作中比較困難。

從政府對中小型民營企業(yè)融資促進(jìn)及保障作用現(xiàn)狀看，1998年中央提出要向中小型民營企業(yè)“增加貸款”。2000年國務(wù)院鼓勵中小型民營企業(yè)發(fā)展的文件，隨后制定了《中小型民營企業(yè)促進(jìn)法》，為中小型民營企業(yè)融資提供了有力保障，使中小型民營企業(yè)融資方式呈現(xiàn)出多元化趨勢。現(xiàn)在，在政策扶植下，全國已有上百座城市建立中小型民營企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，200多家風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，為中小型民營企業(yè)融資搭建了新的平臺。

從中小型民營企業(yè)融資現(xiàn)狀看，中小型民營企業(yè)融資渠道主要還是依靠自身積累籌資，外部融資主渠道是銀行貸款，遺憾的是銀行貸款主要提供流動資金及固定資產(chǎn)更新資金，提供長期信貸的還比較少。在廣東、浙江、江蘇等沿海地區(qū)，中小型民營企業(yè)發(fā)展較快，當(dāng)?shù)劂y行對中小型民營企業(yè)融資表現(xiàn)出主動積極姿態(tài)。在中西部地區(qū)，當(dāng)?shù)劂y行對中小型民營企業(yè)則是持慎貸原則。我國中小型民營企業(yè)融資難的情況還很嚴(yán)重。

二、中小型民營企業(yè)融資優(yōu)化路徑選擇

1.創(chuàng)業(yè)期融資路徑。中小型民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期的資金投入稱為種子資本，這階段企業(yè)資金需求大，投入密度強(qiáng)，供應(yīng)相對短缺。這一時期企業(yè)要詳細(xì)調(diào)查市場銷售及利潤情況，并進(jìn)行長遠(yuǎn)市場的科學(xué)預(yù)測，做好各種資本考察準(zhǔn)備。從創(chuàng)業(yè)資本家角度來看，科技型企業(yè)收益存在很多不確定性因素，且回報時間較長，資金回報率理應(yīng)較高。初創(chuàng)期企業(yè)一般很難滿足向金融機(jī)構(gòu)直接借貸融資的條件，應(yīng)排除把金融機(jī)構(gòu)融資作為主渠道。應(yīng)該重點考慮采用內(nèi)部融資，由投資人通過以個人籌款的方式進(jìn)行原始資本的投入，或以內(nèi)部發(fā)放股權(quán)的形式，通過職工融資。同時，民間資本市場可以成為這一時期融資的首選渠道。

2.成長期融資路徑。成長期企業(yè)產(chǎn)品銷售快速，生產(chǎn)規(guī)模增大，企業(yè)自身形象開始樹立。這一階段企業(yè)呈現(xiàn)發(fā)展態(tài)勢，內(nèi)部機(jī)制充滿活力，具有較強(qiáng)的冒險精神，凝聚力較強(qiáng)，在生產(chǎn)及銷售等環(huán)節(jié)需要更多投入。這一時期選擇正確的融資決策是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，快速發(fā)展的關(guān)鍵所在。企業(yè)已具備一定規(guī)模和數(shù)量的固定資產(chǎn)，部分企業(yè)能夠滿足金融機(jī)構(gòu)借貸的條件，能較快獲得短期貸款，但重要融資渠道還要借助資本市場。

3.成熟期融資路徑。企業(yè)進(jìn)入成熟期后，企業(yè)內(nèi)部發(fā)展的靈活性和可控性開始平衡發(fā)展。企業(yè)內(nèi)部機(jī)制逐步完善，生產(chǎn)規(guī)模得到有效擴(kuò)大，企業(yè)效益達(dá)到高峰狀態(tài)。不足之處是企業(yè)增長速度開始持續(xù)放慢，企業(yè)高層發(fā)展的創(chuàng)造力、冒險精神開始出現(xiàn)動力不足現(xiàn)象。企業(yè)形象得以樹立、完善，形成定勢。進(jìn)入成熟期后的中小企業(yè)大多可以發(fā)展為大型企業(yè)。此時融資主要以資本市場、金融機(jī)構(gòu)、國際私募、上市融資等方式融資，融資渠道多樣化，企業(yè)能較好、較快地獲得各方面的融資資本。

4.衰退期融資路徑。衰退期的企業(yè)產(chǎn)品市場走向萎縮，組織機(jī)構(gòu)龐大、臃腫，效益滑坡，出現(xiàn)虧損。因此，為規(guī)避衰退期，多數(shù)企業(yè)會通過二次創(chuàng)業(yè)模式增強(qiáng)企業(yè)效益。企業(yè)開始重新開發(fā)新的產(chǎn)品、增加技術(shù)創(chuàng)新資金投入、通過制度創(chuàng)新激發(fā)企業(yè)活力，或通過創(chuàng)建子公司，走多向生產(chǎn)經(jīng)營模式，實現(xiàn)企業(yè)再次發(fā)展。該時期企業(yè)已擁有相當(dāng)?shù)囊?guī)模、技術(shù)以及產(chǎn)品，融資渠道與成熟期基本相同，主要渠道還是上市融資和資本市場。

參考文獻(xiàn)：

篇（10）

（Applied Technology College of Dalian Ocean University，Dalian 116300，China）

摘要： 本文結(jié)合我國的基本國情和目前我國民營企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，針對民營企業(yè)存在的融資現(xiàn)狀、發(fā)展規(guī)模進(jìn)行研究、分析。從企業(yè)自身、金融機(jī)構(gòu)、政府三方面入手分析民營企業(yè)融資難的解決路徑。

Abstract： Combined with the basic national conditions and present development status of private enterprises in China, this paper researches and analyzes the financial situation and the scale of private enterprises, and analyzes the solution for the financing difficulty of private enterprises from the enterprises, financial institutions and government.

關(guān)鍵詞 ： 民營企業(yè)；融資困境；解決路徑

Key words： private enterprises；financing predicament；solution

中圖分類號：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1006-4311（2015）02-0170-02

1 我國民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

截止2013年底，民營企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)高達(dá)1870萬戶，已經(jīng)是全國企業(yè)總數(shù)的84%。民營企業(yè)已經(jīng)成為了促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長的命脈，每年繳納的稅收是全國總稅收的70%，民營企業(yè)是今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要增長點。

2 民營企業(yè)融資的主要渠道

民營企業(yè)融資的主要渠道：銀行貸款。調(diào)查顯示，30%的民營企業(yè)將銀行貸款作為主要的融資渠道，調(diào)查了100家民營企業(yè)，其中25家企業(yè)在中國銀行有貸款，30家分別在工商銀行和建設(shè)銀行有貸款，45家在三家或更多家有貸款，數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)民營企業(yè)在銀行都有貸款，銀行貸款仍然是民營企業(yè)融資的主渠道。民間融資。在民營企業(yè)融資方式中表現(xiàn)較為活躍，絕大多數(shù)民營企業(yè)均有過通過民間借貸方式進(jìn)行融資的經(jīng)歷，融資利率在上44%左右，是典型的高利貸。

有項數(shù)據(jù)表明大部分民營企業(yè)貸款需求得不到滿足，15%的民營企業(yè)表示從銀行貸款還算順利，35%的民營企業(yè)表示較難，50%的民營企業(yè)表示十分艱難。民營企業(yè)融資困境已經(jīng)嚴(yán)重影響了民營企業(yè)的發(fā)展。

3 造成民營企業(yè)融資困境原因

3.1 民營企業(yè)自身存在的原因

3.1.1 財務(wù)管理機(jī)制不健全，會計核算混亂 財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中起到了至關(guān)重要的作用，但是許多民營企業(yè)常常不設(shè)立專門的財務(wù)機(jī)構(gòu)，有的民營企業(yè)準(zhǔn)備一套賬本，專門應(yīng)付稅務(wù)部門檢查。實則，賬目不清，有的財務(wù)人員自身素質(zhì)也存在缺陷，管理者只考慮是不是自己家人而不考慮業(yè)務(wù)水平，財務(wù)人員身兼會計、出納、稽核等多個崗位，無法有效地實現(xiàn)財務(wù)的管理監(jiān)督作用，財務(wù)制度落實不到實處，資金管理混亂，經(jīng)營決策不靠財務(wù)分析而是經(jīng)營者自身的經(jīng)驗，沒有科學(xué)化的依據(jù)。

3.1.2 資金鏈存在風(fēng)險 民營企業(yè)銀行貸款難度較大，民間借貸數(shù)額較小，自有資金周轉(zhuǎn)頻率有限，壓資本金的情況時有發(fā)生，政府扶持惠及民營企業(yè)的機(jī)會較少。民營企業(yè)的資金鏈隨時存在崩潰的可能

3.1.3 抵押、擔(dān)保困難 缺乏可以抵押擔(dān)保的優(yōu)秀資源，民營企業(yè)由于規(guī)模有局限性，實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)少，可以抵押的固定資產(chǎn)少、設(shè)備老化、廠房建筑物少之又少、無形資產(chǎn)更是罕見，難以提供符合要求的抵押品，也很難找到符合條件的擔(dān)保人，民營企業(yè)貸款常常因為找不到擔(dān)保人、抵押物而不能實現(xiàn)。自然而然形成融資能力低下的情況。

3.2 金融機(jī)構(gòu)的存在原因 商業(yè)銀行是目前我國民營企業(yè)的主要融資渠道，民營企業(yè)信貸支持機(jī)構(gòu)的缺位和多元化債務(wù)融資工具的缺乏，使民營企業(yè)不能像國有企業(yè)和上市公司那樣通過債券市場股票和債券來籌集資金。

3.2.1 融資費用高，地區(qū)差異明顯 在資金籌集過程中，民營企業(yè)在貸款申請環(huán)節(jié)，都需要進(jìn)行固定資產(chǎn)抵押登記、信用評估、財務(wù)審計費用的支出，民營企業(yè)一般融資金額較少，籌集資金的費用所占比例較高。

據(jù)中國人民銀行（行情專區(qū)）調(diào)查統(tǒng)計，2013年度終了，東、中、西部地區(qū)社會融資規(guī)模分別是8.98萬億元、2.76萬億元、2.36萬億元，占同期社會融資總額的52%、18%、16%，區(qū)域不平衡狀況明顯。

3.2.2 從金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置上分析民營企業(yè)融資困境

從當(dāng)前我國金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置情況來看，缺乏對民營企業(yè)服務(wù)的民營金融機(jī)構(gòu)。隨著民營企業(yè)的飛速發(fā)展，城市商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社以及中國民生銀行等他們的數(shù)量和資金實力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，不足以提供融資支持。

3.2.3 限制條款多，數(shù)額有限 股權(quán)籌資與債務(wù)籌資相比存在資本成本高、股利一般會在稅后支付，一定程度上提高了發(fā)行公司債券、股票的費用。降低凈利潤。并且都有比較嚴(yán)密的制度限制，造成與大型企業(yè)相比民營企業(yè)融資來源狹窄。

3.2.4 銀行體系制約民營企業(yè)融資 民營企業(yè)融資主要通過銀行業(yè)，銀行事先會對融資單位進(jìn)行調(diào)查其償還能力和資信狀況、抵押擔(dān)保能力、貸款管理成本等才簽訂合同。與大企業(yè)相比，民營企業(yè)無論從其哪一方面都存在缺陷和漏洞。銀行就會區(qū)別對待大企業(yè)與民營企業(yè)。典型的結(jié)果就是金融機(jī)構(gòu)更愿意將資金貸款給規(guī)模大、管理健全、信用等級高的大型企業(yè)而民營企業(yè)就得不到及時、有效的融資需求。

4 民營企業(yè)融資困境的解決路徑研究

4.1 從銀行方面解決融資困境

4.1.1 深化金融業(yè)改革，完善金融企業(yè)制度。①增加融資服務(wù)窗口，適當(dāng)放寬對民營企業(yè)融資門檻，改善審批環(huán)節(jié)復(fù)雜、繁瑣的弊病，提高服務(wù)質(zhì)量，開發(fā)針對民營企業(yè)融資特點的信貸品種。②積極發(fā)展資本市場，營造上市環(huán)境，使一批優(yōu)秀的民營企業(yè)嘗試債券與股權(quán)融資，同時積極推進(jìn)民營企業(yè)股份制改造，采取兼并、聯(lián)合等手段積極吸收資本，擴(kuò)充民營企業(yè)自身實力。

4.1.2 建立和發(fā)展直接為民營企業(yè)服務(wù)的民營合作銀行或合作金融組織。①針對民營企業(yè)建立政策性金融機(jī)構(gòu)。②發(fā)揮村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社等面向民營企業(yè)，服務(wù)于民營企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)并且多發(fā)放小額貸款。③發(fā)揮小額貸款公司、民間融資機(jī)構(gòu)金融租賃、典當(dāng)行的作用。④建立民間信貸融資平臺。利用民間資金具有靈活性的特點，引導(dǎo)民間融資成為銀行和民營企業(yè)之間的紐帶。⑤大力發(fā)展以股份制為主體的非國有金融機(jī)構(gòu)，并放寬政策，提供優(yōu)惠，為民營企業(yè)融資提供自由、平等、廣闊的融資平臺。

4.1.3 建立完善的信用擔(dān)保體系。融資擔(dān)保，即借貸活動的信用保證，是融資活動中擔(dān)保機(jī)構(gòu)以一定的財產(chǎn)為基礎(chǔ)約定的保證債務(wù)的履行和保障債權(quán)人實現(xiàn)債權(quán)的各項法律措施和手段。簡單地說，就是擔(dān)保機(jī)構(gòu)為債務(wù)人融資所做的保證。為民營企業(yè)進(jìn)行融資擔(dān)保，加大對民營企業(yè)融資擔(dān)保的扶持力度，緩解民營企業(yè)融難的關(guān)鍵性問題，許多地方財政局決定對擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供貸款擔(dān)保費補(bǔ)貼，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

4.1.4 改變銀行信貸的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從投資浮動、投資結(jié)構(gòu)、基本建設(shè)貸款等方面入手優(yōu)化投資機(jī)構(gòu)，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣和財政政策，有效控制信貸投放和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

4.1.5 建立完善的民營企業(yè)資信評級制度。民營企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中是極具生命力和成長性的因素，信用是市場經(jīng)濟(jì)的交易鏈條，信用出現(xiàn)問題雙方的交易成本自然偏高，建立民營企業(yè)貸款信用評級制度是維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行的關(guān)鍵。改變以往評估機(jī)構(gòu)技術(shù)落后、管理單一、可操作性差、機(jī)構(gòu)數(shù)量少，服務(wù)水平不足的缺陷。建立健全民營企業(yè)資信評估體系，加強(qiáng)評估人才培養(yǎng)。

4.2 民營企業(yè)從自身解決融資難困境

4.2.1 加強(qiáng)財務(wù)管理 規(guī)范的財務(wù)管理體系有利于調(diào)動管理者和勞動者的積極熱情，有利于企業(yè)內(nèi)部控制和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。加強(qiáng)財會隊伍的建設(shè)，能夠改善民營企業(yè)財務(wù)基礎(chǔ)薄弱，賬目不清，財務(wù)信息失真的現(xiàn)象，完善的財務(wù)體系是企業(yè)競爭力的保障。

4.2.2 發(fā)展行業(yè)協(xié)會 各民營企業(yè)積極主動參與到協(xié)會當(dāng)中，經(jīng)常與會員交流、探討，許多會員熟悉行業(yè)內(nèi)部事務(wù)，協(xié)會一般與政府還保持密切的聯(lián)系，能夠有效地實現(xiàn)企業(yè)與政府間的信息溝通，維護(hù)各方利益的同時，問題可以得到及時地解決。

4.2.3 有效利用P2P貸款模式 P2P—可以簡單解釋為“人人貸”有資金、有理財想法的個人，通過中介機(jī)構(gòu)，使用信用貸款的方式將資金貸給有借款需要的單位或個人。無需抵押，通過了解身份信息、銀行信用記錄來確定貸款額度和貸款利率。雙方簽訂借款協(xié)議。P2P模式能夠直觀、透明地感受到自己為他人創(chuàng)造的價值，風(fēng)險分散、門檻低、渠道成本低、每個人都有可能是P2P信用的受益人和傳播者，使閑散資金在最大程度上得到有效利用，為民營企業(yè)融資提供便捷服務(wù)。

4.3 政府層面解決融資難困境 為了貫徹十精神，充分發(fā)揮財政資金引導(dǎo)作用，采取市場化方式，完善服務(wù)體系，改善融資環(huán)境，促進(jìn)民營企業(yè)特別是小微企業(yè)公平參與市場競爭。

4.3.1 為民營企業(yè)設(shè)立發(fā)展專項資金管理 政府制定中央財政預(yù)算時可以按比例提取一部分資金設(shè)立民營企業(yè)發(fā)展專項資金，用于支持民營企業(yè)科技創(chuàng)新，改善民營企業(yè)融資困境，民營企業(yè)可以利用專項資金，研究和開發(fā)具有市場前景的核心技術(shù)，發(fā)揮專項資金對民營企業(yè)科技創(chuàng)新方面的引導(dǎo)作用。

4.3.2 改善融資環(huán)境 建立健全民營企業(yè)信用擔(dān)保體系，優(yōu)化建立辦法，實施服務(wù)品質(zhì)獎勵等機(jī)制，鼓勵工作人員積極努力，鼓勵民營企業(yè)參股擔(dān)保公司，制定合理的擔(dān)保金比例，理清各方面利益關(guān)系，使信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)揮最大作用。

4.3.3 完善服務(wù)體系 構(gòu)建多元化的民營企業(yè)公共服務(wù)體系，提高民營企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量、加快實現(xiàn)民營企業(yè)公共服務(wù)平臺和服務(wù)機(jī)構(gòu)的建設(shè)和運行，爭取能夠建立為民營企業(yè)提供全方位、多渠道、多領(lǐng)域、專業(yè)、便捷的服務(wù)體系。例如：組織一批具有相關(guān)專業(yè)知識的人才，針對民營企業(yè)中存在的財務(wù)管理、數(shù)據(jù)共享、電子商務(wù)、物流管理、技術(shù)升級和改造、創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)、法律顧問、風(fēng)險評估、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等，進(jìn)行一對一的公共服務(wù)。

4.3.4 促進(jìn)民營企業(yè)國際合作 發(fā)揮中央財政在民營企業(yè)國際合作的統(tǒng)籌和協(xié)調(diào)作用，鼓勵加快引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，避免盲目引進(jìn)和惡意競爭，鼓勵民營企業(yè)從國外合作單位引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，提升我國技術(shù)研發(fā)水平，提高我國民營企業(yè)的市場競爭力。

4.3.5 實施監(jiān)督檢查 政府各級部門，民營企業(yè)主管部門、商業(yè)主管部門采取定期或不定期的監(jiān)督和檢查，對違反法律規(guī)定的單位和個人進(jìn)行嚴(yán)肅處理，跟蹤改進(jìn)。為民營企業(yè)建立起良好的法律環(huán)境，促進(jìn)民營企業(yè)健康發(fā)展。

民營企業(yè)提供社會基礎(chǔ)服務(wù)，吸納了數(shù)以億計的就業(yè)人員，發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)配套調(diào)節(jié)的重要作用，只有打通民營企業(yè)“融資難”的瓶頸，民營企業(yè)才能得到長足穩(wěn)定的發(fā)展，才能實現(xiàn)構(gòu)建和諧社會的美好藍(lán)圖，我國的經(jīng)濟(jì)才能插上騰飛的翅膀。

參考文獻(xiàn)：

[1]何婕.海南省民營企業(yè)融資對策研究[D].海南師范大學(xué),2009-05-01.