序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過(guò)程，我們?yōu)槟扑]十篇太平保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來(lái)更深刻的閱讀感受。

篇（1）

目前已經(jīng)有中國(guó)人保控股公司組建健康險(xiǎn)公司、人壽保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司；華泰保險(xiǎn)公司組建了人壽保險(xiǎn)公司；平安保險(xiǎn)公司組建了平安養(yǎng)老保險(xiǎn)公司、控股中國(guó)平安保險(xiǎn)海外控股有限公司、平安信托投資有限責(zé)任公司。平安信托依法控股平安銀行有限責(zé)任公司、平安證券有限責(zé)任公司。太平人壽組建了太平養(yǎng)老公司等。

盡管一些新組建的公司尚沒(méi)有更多的保費(fèi)收入進(jìn)賬但統(tǒng)計(jì)顯示人保健康公司今年累計(jì)最新的保費(fèi)收入為萬(wàn)元華泰人壽累計(jì)的保費(fèi)收入為萬(wàn)元。雖然這些數(shù)量規(guī)模不大但途徑通暢今后隨著新公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展所提供的可以運(yùn)用的資金規(guī)模會(huì)逐步加大。

從目前保險(xiǎn)資金的運(yùn)用情況看幾家大的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司掌管的資金規(guī)模分別為中國(guó)人壽資產(chǎn)為億元中國(guó)平安資產(chǎn)為億元太平洋資產(chǎn)為億元其余的中國(guó)人保資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)、新華、泰康所運(yùn)用的資金規(guī)模都在幾百億元。整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)截至今年月末保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為萬(wàn)億元比上年末增長(zhǎng)。

我們?cè)敢獍彦X交給保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司運(yùn)作。一位保險(xiǎn)公司的有關(guān)人士明確表示。說(shuō)此話的前提是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的資金運(yùn)用水平在不斷提高。按照中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席吳小平的預(yù)計(jì)今年全年行業(yè)的投資收益率將達(dá)到。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富對(duì)于保險(xiǎn)資金的運(yùn)用收益率非常重視。不久前他在中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司進(jìn)行調(diào)研時(shí)指出保險(xiǎn)業(yè)要充分認(rèn)識(shí)加強(qiáng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的重要性。承保業(yè)務(wù)的發(fā)展和保險(xiǎn)資金運(yùn)用有著緊密的聯(lián)系。承保和資金運(yùn)用是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的兩個(gè)輪子。要進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的體制、機(jī)制的建立和完善強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范不斷提高資金運(yùn)用收益率積極支持資本市場(chǎng)發(fā)展和金融改革為保險(xiǎn)業(yè)做大做強(qiáng)發(fā)揮重要的促進(jìn)作用。版權(quán)所有，全國(guó)公務(wù)員共同的天地!

篇（2）

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)公司進(jìn)入股票市場(chǎng)有兩個(gè)通道，一是部分大中型保險(xiǎn)公司設(shè)有專業(yè)的資金運(yùn)用部門和獨(dú)立交易部門，直接進(jìn)行資金運(yùn)作。二是部分小型保險(xiǎn)公司委托相關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司從事股票投資。

    與保險(xiǎn)公司相比，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在直接入市上更為便捷?！侗ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可直接獲得股票投資資格，不需審批。因此，此前成立的中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司和中國(guó)人保資產(chǎn)管理公司在直接入市上享有免除部分手續(xù)的便利，其保險(xiǎn)資金有望首批進(jìn)入股市。并且，這兩家資產(chǎn)管理公司的入市資金量將占全部入市資金量的大部分比例，其中，僅中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司所掌管的保險(xiǎn)資金就達(dá)全部保險(xiǎn)資金的二分之一。

篇（3）

接近該項(xiàng)目人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，“此項(xiàng)目從去年開(kāi)始籌備，名字暫定為藍(lán)德計(jì)劃（LAND）。這項(xiàng)計(jì)劃是保險(xiǎn)公司與北京市政府合作，以北京市的土地儲(chǔ)備作為抵押，按基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資的方式進(jìn)行運(yùn)作。”

藍(lán)德計(jì)劃一期項(xiàng)目總額為百億元左右，“資金量較大，由于擔(dān)心一家保險(xiǎn)公司運(yùn)作有風(fēng)險(xiǎn)，因此，按照保監(jiān)會(huì)要求，各家均攤?！鄙鲜鋈耸勘硎?，均攤后所剩余額由太平洋資產(chǎn)承擔(dān)。

為此，七家資產(chǎn)管理公司成立了專門的項(xiàng)目小組。目前，太平洋資產(chǎn)的項(xiàng)目計(jì)劃已上交保監(jiān)會(huì)等待審批，其他六家公司也在通過(guò)不同程序推進(jìn)，某保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表示，“太平洋（資產(chǎn)管理公司）是主導(dǎo)，關(guān)鍵看它的批復(fù)，其他公司的計(jì)劃應(yīng)該是一樣的。”

今年政府提出計(jì)劃全國(guó)建設(shè)1000萬(wàn)套保障性住房，需要資金大約在1.3萬(wàn)億到1.4萬(wàn)億元，巨額資金缺口能否解決成為保障性住房政策落實(shí)的關(guān)鍵。

保險(xiǎn)資金規(guī)模大、來(lái)源穩(wěn)定、周期長(zhǎng)，被認(rèn)為是彌補(bǔ)保障房資金缺口的最佳選擇之一。然而，由于險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)的細(xì)則及保障房建設(shè)的相關(guān)政策并不明確，如何保障保險(xiǎn)資金的投資安全，仍是保險(xiǎn)資金進(jìn)行保障房投資，乃至不動(dòng)產(chǎn)投資的最大問(wèn)題。

參與一級(jí)土地開(kāi)發(fā)

“這是保險(xiǎn)資金以債權(quán)方式投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一項(xiàng)嘗試。”接近該項(xiàng)目的人士稱，“股權(quán)投資確實(shí)比債權(quán)投入收益高，但是風(fēng)險(xiǎn)也比較大。保險(xiǎn)資金還是追求比較平穩(wěn)的收益。”

中國(guó)人壽集團(tuán)董事長(zhǎng)楊超也在“兩會(huì)”期間表示，“更傾向于險(xiǎn)資以債權(quán)的方式投資，因?yàn)閷?duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)比較簡(jiǎn)單，而且有擔(dān)保，資金的安全性也更有保障。”

根據(jù)藍(lán)德計(jì)劃內(nèi)容，各家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司將把保險(xiǎn)資金借貸給北京市土地儲(chǔ)備中心，由后者利用這些資金為北京市保障房建設(shè)提供前期土地供應(yīng)，包括拆遷、管線鋪設(shè)和道路建設(shè)等準(zhǔn)備。

此次保險(xiǎn)資金將進(jìn)入保障房的一級(jí)土地開(kāi)發(fā)，但不涉及二級(jí)市場(chǎng)。

“還款來(lái)源為土地出讓后的收入，目前的計(jì)劃暫定還本期限為七年。我們只提供土地前期整理費(fèi)用，而不考慮其后的二級(jí)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)?！鄙鲜鋈耸客嘎?。

3月31日，北京市國(guó)土資源局、北京市發(fā)展和改革委員會(huì)、北京市規(guī)劃委員會(huì)三部門聯(lián)合的《北京市2011年度國(guó)有建設(shè)用地供應(yīng)計(jì)劃》顯示，2011年北京市安排保障性住房用地1330公頃，比去年增加6％。

另外，北京市安排了300公頃土地用于廉租房及公租房建設(shè)，比去年增加了五倍。而此前，北京市國(guó)土局曾表示，將在7月底之前，力爭(zhēng)全面完成2011年新開(kāi)工20萬(wàn)套保障房建設(shè)任務(wù)的用地供應(yīng)。

要完成如此巨大的保障房土地供應(yīng)計(jì)劃，資金來(lái)源面臨壓力。摩根大通在一份報(bào)告中曾指出，近年來(lái)，地方政府20％-30％的收入來(lái)自土地出讓金，這意味著，政府缺乏為保障性住房提供大量可按市價(jià)售予民營(yíng)開(kāi)發(fā)商土地的動(dòng)力。

保險(xiǎn)資金遂被寄予厚望。去年9月保監(jiān)會(huì)頒布的《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)的最高額度為上季度末總資產(chǎn)的10％。在年初召開(kāi)的全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席吳定富表示，預(yù)計(jì)2010年全國(guó)保險(xiǎn)總資產(chǎn)將達(dá)到5萬(wàn)億元。按照10％的規(guī)模計(jì)算，近5000億元保險(xiǎn)資金將成為保障房的潛在資金池。

“這次集合這么多家資產(chǎn)管理公司，確實(shí)也考慮到規(guī)模效應(yīng)，一期是百億元左右，之后做到多大規(guī)模就要看總的資金需求了?！鄙鲜鋈耸勘硎荆皩?duì)保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)錢不是太大的問(wèn)題?！?/p>

收益率不敵存款

“由于土地儲(chǔ)備中心是一個(gè)事業(yè)單位，這正是此項(xiàng)目的創(chuàng)新之處，也是項(xiàng)目行事低調(diào)的原因。”一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的人士坦言，“從項(xiàng)目設(shè)立到初步定下方案，很費(fèi)了一番周折?！?/p>

由于保障性住房的前期土地整理是帶有政府公益性質(zhì)的項(xiàng)目，因此，利潤(rùn)目標(biāo)必然不同于商業(yè)地產(chǎn)投資。但是藍(lán)德計(jì)劃提出時(shí)，正值《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》剛剛下發(fā)，作為第一個(gè)在不動(dòng)產(chǎn)方面投資的計(jì)劃，業(yè)界對(duì)其收益率寄予了很高期望，“大家認(rèn)為起碼要高于貸款利率?！鄙鲜鋈耸刻寡?。

接近項(xiàng)目的人士透露，最初藍(lán)德計(jì)劃進(jìn)展并不順利，利潤(rùn)率是一個(gè)重要的分歧。“由于每家都有一個(gè)投資收益的期望值，并不一致，而詢價(jià)是分別進(jìn)行，各家都不愿意先出先報(bào)，因?yàn)閳?bào)低了怕不合算，報(bào)高了怕被淘汰。”

最終敲定的收益率比銀行存款利率下浮11％，這讓業(yè)內(nèi)人士大跌眼鏡，“這個(gè)利率對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)利潤(rùn)空間很小，和它承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并不相符?！庇匈Y產(chǎn)管理公司人士表示，“以土地儲(chǔ)備為抵押，未來(lái)出讓土地的收入償還借債，這其中隱含著不確定風(fēng)險(xiǎn)，用未來(lái)出讓土地的收入還款并不符合現(xiàn)有相關(guān)規(guī)定。”

不過(guò)由于該項(xiàng)目具有一些信用增級(jí)的方式，以北京市土地儲(chǔ)備作為擔(dān)保，有政府的資信作為后盾，風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)。而對(duì)于保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)，賺取高額利潤(rùn)并不是目的，其追求資金的規(guī)模效應(yīng)，講求長(zhǎng)期和穩(wěn)定的收益來(lái)源。

投資保障性住房的債權(quán)投資計(jì)劃投資期限較長(zhǎng)，符合保險(xiǎn)資金（尤其是壽險(xiǎn)資金）期限長(zhǎng)的資金特點(diǎn)，有助于實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。同時(shí)，債權(quán)投資計(jì)劃與股票、債券類資產(chǎn)具有不同的屬性，相關(guān)性較小，也有利于增強(qiáng)公司資產(chǎn)組合收益的穩(wěn)定性。

“其實(shí)，如果你的保單成本加起來(lái)能夠低于投資收益就可以賺錢，債權(quán)的好處就是簽訂的投資合同是既定的，未來(lái)收益是可見(jiàn)的。相當(dāng)于固定利率的一個(gè)產(chǎn)品，和買債是一樣的?！苯咏?xiàng)目的人士稱，“現(xiàn)在絕大部分的保險(xiǎn)資金也是投資在固定收益率的資產(chǎn)上，這個(gè)至少比投資國(guó)債收益要高。目前國(guó)債的市場(chǎng)收益率為3％多點(diǎn)，而投資不動(dòng)產(chǎn)可以達(dá)到5％以上，因此對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)還是有利潤(rùn)存在的?！?/p>

“雖然風(fēng)險(xiǎn)可控，但也不是一點(diǎn)沒(méi)有。因?yàn)楦鞯卣雠_(tái)的辦法當(dāng)中肯定有不完善的地方，我們必須充分留有余地，顧慮到可能會(huì)出現(xiàn)的一些問(wèn)題?！?楊超在“兩會(huì)”期間曾表示，“投資回報(bào)率仍必須要高于國(guó)債及銀行利率?！?/p>

但是最終下浮11％的利潤(rùn)率還是被各家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司所接受，“保險(xiǎn)資金參與政府公益方面的投資，利潤(rùn)就不是主要的目標(biāo)了。以商業(yè)利潤(rùn)來(lái)要求有些不現(xiàn)實(shí)?！鄙鲜鋈耸扛嬖V《財(cái)經(jīng)》記者，“太平洋（資產(chǎn)管理公司）剛剛做的上海公租房項(xiàng)目，收益率也相較銀行利率打了9折。”

對(duì)于該計(jì)劃最終何時(shí)出臺(tái)，知情人士表示這取決于保監(jiān)會(huì)最后審批的情況，“各家分別把自己做的債權(quán)計(jì)劃上報(bào)，盡管七家計(jì)劃并無(wú)差異，但由于各家的決策程序和流程不一樣，有的需要集團(tuán)決策，有的就直接授權(quán)給資產(chǎn)管理公司決策，因此周期并不相同?！?/p>

據(jù)了解，目前就太平洋資產(chǎn)的計(jì)劃已經(jīng)上報(bào)保監(jiān)會(huì)等待審批。

保障房契機(jī)

與險(xiǎn)資進(jìn)入股權(quán)投資相似，《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》中雖然明確規(guī)定保險(xiǎn)資金可以股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)等方式投資不動(dòng)產(chǎn)。

但由于資金運(yùn)用的具體實(shí)施細(xì)則沒(méi)有明確，渠道的放開(kāi)還只是名義上和形式上的。因此，保險(xiǎn)資金對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、新興產(chǎn)業(yè)等一些領(lǐng)域和項(xiàng)目的投資尚不能進(jìn)行實(shí)質(zhì)性運(yùn)作。

今年“兩會(huì)”期間，保障房資金來(lái)源的熱議，給險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)帶來(lái)了一絲希望。政府工作報(bào)告指出，2011年全國(guó)計(jì)劃開(kāi)工建設(shè)保障房1000萬(wàn)套，年度投資大概在1.3萬(wàn)億元到1.4萬(wàn)億元之間。

雖然自2007年以來(lái)，中央財(cái)政不斷累計(jì)下?lián)鼙Ｕ闲园簿庸こ萄a(bǔ)助資金，2010年投入保障房建設(shè)資金為811億元，但是仍難填補(bǔ)萬(wàn)億元保障房資金的需求。此外，地方財(cái)政的有心無(wú)力，也讓保障房建設(shè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)成為疑問(wèn)。

今年初，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行表示，將加大對(duì)保障性住房建設(shè)的信貸支持。但是，由于保障房貸款資金規(guī)模比較大，對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的影響是銀行不能不考慮的因素。

一邊是巨大的資金缺口，一邊是5000億元險(xiǎn)資的躍躍欲試。

中國(guó)平安集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官馬明哲在“兩會(huì)”期間表示，保障性住房建設(shè)不同于一般的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資，具有地方政府負(fù)責(zé)、指定土地劃撥、規(guī)定利潤(rùn)空間、承諾回購(gòu)等強(qiáng)制性要求，對(duì)于保險(xiǎn)資金而言，是風(fēng)險(xiǎn)可控、長(zhǎng)期穩(wěn)定、擔(dān)?？煽康耐顿Y品種，符合當(dāng)前保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債配置的需要。同時(shí)，也有助于降低保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)資本市場(chǎng)的依賴度，有效規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)給保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

就在此前不久，中國(guó)人壽也已經(jīng)和北京、重慶簽約，擬投資建設(shè)兩地的保障房項(xiàng)目。

保監(jiān)會(huì)主席吳定富在“兩會(huì)”期間表示，保險(xiǎn)資金投資保障性住房沒(méi)有法律障礙，保監(jiān)會(huì)已同意在上海試點(diǎn)保險(xiǎn)資金投資保障性住房。

3月9日，太平洋資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的“太平洋―上海公共租賃房項(xiàng)目債權(quán)投資計(jì)劃”就正式通過(guò)保監(jiān)會(huì)備案。該計(jì)劃將募集40億元資金，主要用于上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司在上海市區(qū)建設(shè)的約50萬(wàn)平方米公共租賃住房項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

篇（4）

2010年9月份，中國(guó)保監(jiān)會(huì)印發(fā)《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》(簡(jiǎn)稱《暫行辦法》)，正式放開(kāi)保險(xiǎn)資金參與未上市企業(yè)私募股權(quán)融資。早在2006年，保監(jiān)會(huì)就已允許保險(xiǎn)公司以股權(quán)投資方式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及參股商業(yè)銀行；而本次《暫行辦法》的出臺(tái)，則對(duì)保險(xiǎn)公司參與股權(quán)投資的方式及資金規(guī)模做出詳細(xì)規(guī)定。至此，保險(xiǎn)公司參與PE投資正式開(kāi)閘。

對(duì)于保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資比例，《暫行辦法》規(guī)定保險(xiǎn)公司投資未上市企業(yè)股權(quán)(含直接投資及間接投資)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％。按照保監(jiān)會(huì)公布的2010年年末保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總額50481.61億元，則保險(xiǎn)資金參與PE投資的總額將超過(guò)2500億元。

梳理目前已獨(dú)立成立資產(chǎn)管理公司的10家保險(xiǎn)公司(含保險(xiǎn)集團(tuán)／控股公司，下同)2010年年末資產(chǎn)，得出各家公司可用于PE投資的資金規(guī)模。其中，中國(guó)人壽集團(tuán)以888億元居各保險(xiǎn)公司之首，其次是平安保險(xiǎn)集團(tuán)和太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)，可投資PE資金規(guī)模分別達(dá)到586億元和238億元。此10家保險(xiǎn)公司從事股權(quán)投資資金總額達(dá)到2371億元(見(jiàn)圖)。

險(xiǎn)資PE政策緩慢開(kāi)閘

按照《暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金可以直接投資企業(yè)股權(quán)或者間接投資企業(yè)股權(quán)，直接投資股權(quán)是指保險(xiǎn)公司以出資人名義投資并持有企業(yè)股權(quán)的行為；間接投資股權(quán)是指保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等柜關(guān)金融產(chǎn)品。此前，在國(guó)務(wù)院及保監(jiān)會(huì)試點(diǎn)政策引導(dǎo)下，保險(xiǎn)公司在這兩種股權(quán)投資方式上也已有所探索。

2006年，國(guó)務(wù)院《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出“開(kāi)展保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)試點(diǎn)，支持保險(xiǎn)資金參股商業(yè)銀行”，成為保險(xiǎn)公司進(jìn)行股權(quán)投資之濫觴，其后，保監(jiān)會(huì)相繼《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》，《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》，為保險(xiǎn)公司參與股權(quán)投資提供了更為詳細(xì)的政策依據(jù)(見(jiàn)表1)。

2006年，中國(guó)人壽入股廣發(fā)銀行，平安集團(tuán)于2006，2007年相繼入股深圳商業(yè)銀行，民生銀行，其后，人保集團(tuán)、太保集團(tuán)、中再集團(tuán)也相繼對(duì)未上市商業(yè)銀行進(jìn)行股權(quán)投資。基礎(chǔ)設(shè)施方面，2008年6月平安集團(tuán)旗下平安資產(chǎn)管理公司牽頭其他三家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，發(fā)起了“京滬高鐵股權(quán)投資計(jì)劃”，這4家公司的母公司作為委托人，將募得的160億元投資入股京滬高速鐵路股份有限公司。

對(duì)于間接股權(quán)投資即投資PE基金，目前僅披露中國(guó)人壽集團(tuán)及平安集團(tuán)各投資過(guò)兩只基金，中國(guó)人壽分別投資了綿陽(yáng)科技城產(chǎn)業(yè)基金及渤海產(chǎn)業(yè)基金，平安集團(tuán)則分別投資西部能源股權(quán)投資基金及長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)投資基金?？梢钥闯?，目前保險(xiǎn)公司所投基金均為具有政府背景的產(chǎn)業(yè)基金，目前仍未有純市場(chǎng)化的PE基金獲得保險(xiǎn)公司注資(見(jiàn)表2)。

投資平臺(tái)趨于多元化

《暫行辦法》提出，參與股權(quán)投資的保險(xiǎn)公司，其資產(chǎn)管理部門擁有不少于5名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，開(kāi)展重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)擁有熟悉企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的專業(yè)人員。對(duì)于保險(xiǎn)公司參與PE投資，業(yè)界普遍認(rèn)為專業(yè)人才及團(tuán)隊(duì)的缺乏是主要瓶頸之一。而對(duì)于團(tuán)隊(duì)及投資平臺(tái)的搭建，各保險(xiǎn)公司進(jìn)度不一。

目前，平安集團(tuán)依托其“保險(xiǎn)、銀行、投資”的金融全業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，在股權(quán)投資方面走的最遠(yuǎn)，平安信托旗下子公司――平安創(chuàng)新資本投資有限公司是平安集團(tuán)主要的股權(quán)投資平臺(tái)，而平安資產(chǎn)管理公司一位內(nèi)部人士表示，平安創(chuàng)新資本與資產(chǎn)管理公司擁有同一支股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)規(guī)模在50人以上。

中國(guó)人壽集團(tuán)也在其資產(chǎn)管理公司之外另設(shè)了投資平臺(tái)――國(guó)壽投資控股有限公司，公開(kāi)信息顯示，該公司是中國(guó)人壽集團(tuán)旗下的專業(yè)另類投資公司，業(yè)務(wù)范圍涵蓋股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資、養(yǎng)老養(yǎng)生投資及資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。人保集團(tuán)則成立了人保資本投資管理有限公司，作為旗下專門對(duì)系統(tǒng)內(nèi)外的保險(xiǎn)及非保險(xiǎn)資金開(kāi)展直接股權(quán)投資、債權(quán)投資等非交易業(yè)務(wù)的專業(yè)化運(yùn)作平臺(tái)。

其他保險(xiǎn)公司目前則均以旗下資產(chǎn)管理公司作為股權(quán)投資平臺(tái)，多數(shù)已設(shè)立股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)。如太平洋資產(chǎn)管理公司設(shè)有一支超過(guò)10人規(guī)模的股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)；泰康資產(chǎn)管理有限公司設(shè)有非上市股權(quán)投資部，其業(yè)務(wù)包括收購(gòu)兼并、戰(zhàn)略投資，成長(zhǎng)性和財(cái)務(wù)性投資等多個(gè)方面；太平資產(chǎn)管理公司的項(xiàng)目投資業(yè)務(wù)設(shè)有“股權(quán)投資計(jì)劃”，是以發(fā)起股權(quán)投資計(jì)劃或直接投資等方式投資未上市企業(yè)股權(quán)。

此外，中再資產(chǎn)，新華資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)等公司也均設(shè)有股權(quán)投資業(yè)務(wù)，但目前并未設(shè)置獨(dú)立的股權(quán)投資部門，而是作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)部或者綜合投資部門的一部分。對(duì)于團(tuán)隊(duì)搭建，上述公司人士表示，在資產(chǎn)管理公司之外，保險(xiǎn)公司內(nèi)部還設(shè)有股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)，在分工方面，保險(xiǎn)公司團(tuán)隊(duì)進(jìn)行項(xiàng)目挖掘并做投資決策，而資產(chǎn)管理公司團(tuán)隊(duì)則提供技術(shù)支持。

4月20日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)“關(guān)于調(diào)整《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》有關(guān)規(guī)定的通知”，涉及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的規(guī)定，調(diào)整為“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立子公司，從事專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，由保監(jiān)會(huì)依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)研究制定。”意味著今后保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司將可以設(shè)立自己的子公司，此舉或?qū)⒃试S保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在旗下設(shè)立專門的股權(quán)投資平臺(tái)。

小型險(xiǎn)企渴望變身GP

面對(duì)直接投資與間接投資兩種不同投資方式，各保險(xiǎn)公司也有不同的選擇。對(duì)于平安集團(tuán)、中國(guó)人壽集團(tuán)、中國(guó)人保集團(tuán)等具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)及完備投資團(tuán)隊(duì)的公司而言，直接投資是其首要選擇，尤其是平安集團(tuán)在“全金融”體系下，可靈活應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)資金投資的政策限制。

對(duì)于直接投資的投資策略，各保險(xiǎn)公司的選擇基本上趨于一致，即傾向于消費(fèi)品、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源、制造業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)的成熟企業(yè)，其投資方式多是上市前投資或者并購(gòu)整合相關(guān)投資。不過(guò)，《暫行辦法》對(duì)保險(xiǎn)公司投資策略有明確的規(guī)定：“產(chǎn)業(yè)處于成長(zhǎng)期，成熟期或者是戰(zhàn)略新型產(chǎn)

業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購(gòu)價(jià)值”，“不得投資高污染、高耗能。未達(dá)到國(guó)家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)附加值較低等企業(yè)股權(quán)”，“直接投資股權(quán)僅限于保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)類金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)。”因此，采取間接投資方式將是擺脫行業(yè)限制的有效手段。另外，資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較少的保險(xiǎn)公司出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，也更傾向于間接投資。中再資產(chǎn)管理公司人士即表示，考慮到再保險(xiǎn)資金特點(diǎn)，其投資主要考慮風(fēng)控，因此更傾向于間接投資：對(duì)所投資基金的選擇，也將主要傾向于成熟基金，其中母基金會(huì)是相對(duì)理想的選擇，但目前國(guó)內(nèi)可選擇的基金數(shù)量有限。

對(duì)于保險(xiǎn)公司投資PE基金，《暫行辦法》要求基金管理公司注冊(cè)資本不得低于1億元、管理資金余額不得低于30億元：具有10名相關(guān)專業(yè)人員；退出項(xiàng)目不少于3個(gè)：基金規(guī)模不得低于5億元且保險(xiǎn)公司認(rèn)購(gòu)不得超過(guò)20％：不得投資創(chuàng)業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金；不得投資設(shè)立或者參股投資機(jī)構(gòu)。以此標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)上可供保險(xiǎn)公司選擇的基金數(shù)量較為有限。因此，目前一些保險(xiǎn)公司也開(kāi)始探索以基金管理者的角色參與PE投資，即保險(xiǎn)公司作為GP發(fā)行股權(quán)投資產(chǎn)品(基金)，進(jìn)而突破其股權(quán)投資資金規(guī)模占總資產(chǎn)5％的限制。2008年，平安集團(tuán)等4家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司首次采用了股權(quán)投資計(jì)劃模式投資京滬高鐵，并有其他三家保險(xiǎn)公司參與認(rèn)購(gòu)，其計(jì)劃即具有一定的基金屬性；但之后并未出現(xiàn)其他此類模式的嘗試，保監(jiān)會(huì)對(duì)于保險(xiǎn)公司發(fā)行股權(quán)投資類金融產(chǎn)品也并未表達(dá)明確態(tài)度，因此多數(shù)公司仍處于觀望階段。

對(duì)于一些資產(chǎn)規(guī)模較小的保險(xiǎn)公司而言，如果不能作為GP發(fā)行產(chǎn)品，其投資空間將十分狹小，比如本次排行榜中資產(chǎn)規(guī)模最小的華泰保險(xiǎn)，其可用于股權(quán)投資的資金僅有7億元。華泰資產(chǎn)管理公司一位內(nèi)部人士即表示，希望通過(guò)發(fā)行股權(quán)投資產(chǎn)品參與投資。據(jù)了解。華泰資產(chǎn)市場(chǎng)化程度較高，其受托管理的資產(chǎn)規(guī)模，僅有1／3來(lái)自華泰保險(xiǎn)內(nèi)部，其他2／3來(lái)自第三方。因此，以GP身份參與股權(quán)投資對(duì)其意義重大。

篇（5）

一、概述：中國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估相關(guān)狀況

太平洋保險(xiǎn)公司建立了較為完善的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，董事會(huì)是風(fēng)險(xiǎn)管理政策的最高決策機(jī)構(gòu)，其下設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)負(fù)責(zé)幫助董事會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理和監(jiān)督；太平洋保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)工作委員會(huì)，協(xié)助經(jīng)營(yíng)層實(shí)施各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，公司指定一名副總裁分管風(fēng)險(xiǎn)管理工作；太平洋保險(xiǎn)公司設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理部，其他部門均設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作聯(lián)絡(luò)人，協(xié)助所在部門開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)自評(píng)，并協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)管理部門開(kāi)展有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。公司指定了《風(fēng)險(xiǎn)管理政策》及其配套的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范，開(kāi)展了風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)估工具的研究探索工作，并初步建立了內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等，對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)和重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)盡享了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

2011――2012年度，太平洋保險(xiǎn)公司進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)償付能力風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債管理風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)控不到位風(fēng)險(xiǎn)以及境外風(fēng)險(xiǎn)傳遞等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控：不斷優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)信息管理平臺(tái)，并升級(jí)優(yōu)化了風(fēng)險(xiǎn)自查系統(tǒng)功能，提高了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的有效性和科學(xué)性。

二、流程圖法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主要成果

太平洋保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)流程主要可以分為兩個(gè)主要階段：承保和理賠。下面就將從這兩部分對(duì)太平洋公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。

在圖1、圖2的基礎(chǔ)上，結(jié)合相關(guān)知識(shí)和職業(yè)判斷對(duì)每一個(gè)業(yè)務(wù)流程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別，初步識(shí)別出以下主要風(fēng)險(xiǎn)，形成了太平洋保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別表。

1.經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)指在公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于決策失誤所造成的風(fēng)險(xiǎn)。如拓展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的三種業(yè)務(wù)途徑的調(diào)整、核保權(quán)限的分配、重大標(biāo)的的承保和理賠的處理等等。對(duì)于這些決策，由于評(píng)審程序不規(guī)范、相應(yīng)調(diào)查的缺失、決策過(guò)程的不公開(kāi)、問(wèn)責(zé)制度的缺乏等等都會(huì)導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的不確定性。

2.業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指保險(xiǎn)公司在其業(yè)務(wù)管理中，由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制意識(shí)造成行為不合理、不規(guī)范或造成舞弊行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括：銷售風(fēng)險(xiǎn)、核保風(fēng)險(xiǎn)、單證管理風(fēng)險(xiǎn)等。

3.預(yù)算管理風(fēng)險(xiǎn)指由于預(yù)算管理制度不健全、編制的預(yù)算方案與太平洋保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略和預(yù)算目標(biāo)不符，預(yù)算編制與實(shí)際脫節(jié)，預(yù)算方案未得到嚴(yán)格執(zhí)行，預(yù)算考核制度不合理等原因，導(dǎo)致全面預(yù)算管理戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的不確定性

4.會(huì)計(jì)核算風(fēng)險(xiǎn)指會(huì)計(jì)人員在從事會(huì)計(jì)核算工作時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)人員在對(duì)資金入賬的及時(shí)性、準(zhǔn)確性上的缺失及在核對(duì)發(fā)票和業(yè)務(wù)系統(tǒng)的記錄，核對(duì)銀行回單及業(yè)務(wù)系統(tǒng)的資金到賬記錄上的失誤都將導(dǎo)致會(huì)計(jì)核算中的風(fēng)險(xiǎn)

5.資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)指由于資產(chǎn)管理制度不健全、資產(chǎn)管理報(bào)批程序未得到嚴(yán)格執(zhí)行。資產(chǎn)的確認(rèn)、購(gòu)置、使用、維護(hù)、處置不當(dāng)、資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理和相關(guān)信息不合法、不真實(shí)、不完整等原因，導(dǎo)致資產(chǎn)使用效率低下、資產(chǎn)損失、資產(chǎn)賬實(shí)不符。

6.法律風(fēng)險(xiǎn)指因?yàn)樽陨硇袨槌椒梢?guī)范或者監(jiān)管部分規(guī)定所形成的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，保險(xiǎn)人的經(jīng)營(yíng)可能擾亂了公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，損害了被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益，違反了相關(guān)法律法規(guī)；另一方面，其提供的財(cái)務(wù)報(bào)告及數(shù)據(jù)不是真實(shí)合法的，這些都可能導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)。

7.承保風(fēng)險(xiǎn) 在承保過(guò)程中，由于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的缺乏，重業(yè)務(wù)發(fā)展輕業(yè)務(wù)質(zhì)量，重規(guī)模輕效益的行為的存在，核保制度的不健全等等都可能使保險(xiǎn)公司的經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)大大提高。

三、分析

（1）樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的理念，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和有效控制才能推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，在構(gòu)建保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系過(guò)程中，相關(guān)部門應(yīng)圍繞風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)核心，建立識(shí)別、評(píng)估、處理和監(jiān)控四個(gè)層次的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)，通過(guò)對(duì)各種信息進(jìn)行定量和定性分析，準(zhǔn)確、及時(shí)、系統(tǒng)地檢測(cè)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況。針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，實(shí)施不同層次的經(jīng)營(yíng)行為。

（2）建立風(fēng)險(xiǎn)管理框架，以更好地保證風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)管理框架可以使保險(xiǎn)公司的目標(biāo)確定、風(fēng)險(xiǎn)事件識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)處理、控制活動(dòng)、信息與工頭和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控成為一個(gè)體系，并最終幫助公司實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)和使命。借鑒其思路，應(yīng)首先做好的工作是建立良好的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)。而正如上文的概述中提到的，太平洋保險(xiǎn)公司在這一點(diǎn)上做出了一定成果，接下來(lái)只需繼續(xù)完善，在組織架構(gòu)、職責(zé)和分工更加明確的情況下，各盡其職，同時(shí)保持良好的溝通和協(xié)調(diào)，以促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的效率的提高。

（3）采取適當(dāng)方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。即采用定性和定量的方法或設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的方式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，重要性和可能性進(jìn)行分析、排序和分類，對(duì)重要風(fēng)險(xiǎn)予以密切關(guān)注。并且這是一個(gè)連續(xù)不斷的過(guò)程，許多復(fù)雜的和潛在的風(fēng)險(xiǎn)要經(jīng)過(guò)多次識(shí)別才能獲得較為準(zhǔn)確的答案。

（4）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別參與面“明確”，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過(guò)程“細(xì)致”，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別內(nèi)容“務(wù)實(shí)”。雖然不可能識(shí)別出企業(yè)面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)，但也要抓住重點(diǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能覆蓋重大風(fēng)險(xiǎn)域。對(duì)于太平洋保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，投資業(yè)務(wù)到財(cái)務(wù)再到信息技術(shù)的管理都需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。再深入探究，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，核保理賠，再保險(xiǎn)管理，客戶服務(wù)，投訴咨詢管理等等細(xì)致的方面無(wú)一不需要企業(yè)提高自身的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。

篇（6）

中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)太平”），1929年11月20日始創(chuàng)于上海，1956年移師海外，2001年重新進(jìn)軍中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。中國(guó)太平是四大國(guó)有金融保險(xiǎn)集團(tuán)之一，2012年列入中央管理，總部設(shè)在香港。

中國(guó)太平業(yè)務(wù)范圍涵蓋壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)養(yǎng)老保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)及保險(xiǎn)、電子商務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理和不動(dòng)產(chǎn)投資、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資等領(lǐng)域。

太平人壽是中國(guó)現(xiàn)存歷史最悠久的保險(xiǎn)公司，同時(shí)屬于國(guó)務(wù)院下屬的四家金融保險(xiǎn)集團(tuán)之一（中國(guó)人壽，中國(guó)人保，中國(guó)再保險(xiǎn)，中國(guó)太平保險(xiǎn)）。

（來(lái)源：文章屋網(wǎng) ）

篇（7）

1、太平保險(xiǎn)成立91年了。太平保險(xiǎn)，即中國(guó)太平保險(xiǎn)有限公司的簡(jiǎn)稱。太平保險(xiǎn)是我國(guó)第一家跨國(guó)金融保險(xiǎn)集團(tuán)公司，其品牌歷史源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，可以追溯至1929年創(chuàng)立的太平水火保險(xiǎn)公司、1931年創(chuàng)立的中國(guó)保險(xiǎn)股份有限公司和1949年成立的香港民安保險(xiǎn)有限公司。

2、中國(guó)太平以客戶為中心的綜合金融服務(wù)平臺(tái)框架已初步形成。集團(tuán)共享服務(wù)中心的建立，整合起集團(tuán)內(nèi)出單、兩核作業(yè)、IT、客戶數(shù)據(jù)管理和服務(wù)、呼叫中心、財(cái)務(wù)作業(yè)等各類資源，實(shí)現(xiàn)了客戶數(shù)據(jù)集中管理、保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)服務(wù)集中和金融信息數(shù)據(jù)處理集中，為企業(yè)客戶和個(gè)人客戶提供全方位、多元化的金融和保險(xiǎn)產(chǎn)品綜合服務(wù)。質(zhì)量效益優(yōu)先，風(fēng)險(xiǎn)管理先行。中國(guó)太平實(shí)行全集團(tuán)統(tǒng)一垂直的稽核和全面風(fēng)險(xiǎn)管理，內(nèi)控管理和全面風(fēng)險(xiǎn)管控處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

3、業(yè)務(wù)范圍。中國(guó)太平業(yè)務(wù)范圍涵蓋壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)及保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、證券經(jīng)紀(jì)、金融租賃、不動(dòng)產(chǎn)投資、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資等領(lǐng)域，為客戶提供一站式綜合金融保險(xiǎn)服務(wù)。

4、集團(tuán)組成。中國(guó)太平旗下管理的子公司24家，境內(nèi)外子公司各達(dá)12家，各級(jí)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)2000余家，經(jīng)營(yíng)區(qū)域涉及中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港、中國(guó)澳門、北美、歐洲、大洋洲、東亞及東南亞等國(guó)家和地區(qū)。

（來(lái)源：文章屋網(wǎng) ）

篇（8）

1、蘿卜青菜各有所愛(ài)，可從認(rèn)真比較兩種保險(xiǎn)，選擇合適自己的。我個(gè)人是覺(jué)得人保比較好的。

2、中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱中國(guó)人保）是一家綜合性保險(xiǎn)（金融）公司，世界五百?gòu)?qiáng)之一，是目前世界上最大的保險(xiǎn)公司，注冊(cè)資本為306億元人民幣，在全球保險(xiǎn)業(yè)中屬于實(shí)力非常雄厚的公司。目前旗下?lián)碛腥吮Ｘ?cái)險(xiǎn)、人保資產(chǎn)、人保健康、人保壽險(xiǎn)、人保投資、華聞控股、人保資本、人保香港、中盛國(guó)際、中人經(jīng)紀(jì)、中元經(jīng)紀(jì)和人保物業(yè)等十余家專業(yè)子公司，中國(guó)人保還持有中誠(chéng)信托32.35%的股權(quán)。

3、太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）旗下?lián)碛袎垭U(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、養(yǎng)老保險(xiǎn)和在線服務(wù)等專業(yè)子公司，建立了覆蓋全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和多元化服務(wù)平臺(tái)，為全國(guó)近8000萬(wàn)客戶提供全方位風(fēng)險(xiǎn)保障解決方案、投資理財(cái)和資產(chǎn)管理服務(wù)。所擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)樨?cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。

（來(lái)源：文章屋網(wǎng) ）

篇（9）

保險(xiǎn)資金運(yùn)用模式應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)

保險(xiǎn)資金運(yùn)用是保險(xiǎn)市場(chǎng)聯(lián)系資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的重要環(huán)節(jié)，也是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)揮資金融通功能，支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要途徑。近年來(lái)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)以年均30％左右的增長(zhǎng)速度發(fā)展，截至今年一季度末，全國(guó)保險(xiǎn)總資產(chǎn)達(dá)到9980.3億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用總額9205.4億元，部分保險(xiǎn)公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。

保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理組織架構(gòu)應(yīng)該與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模、投資領(lǐng)域以及保險(xiǎn)資金運(yùn)作的特點(diǎn)相適應(yīng)。由于歷史原因，我國(guó)保險(xiǎn)公司的管理模式及資源配置基本是按照保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的管理要求建立的。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用同屬于風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，但是二者所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)完全不同，在管理模式上也具有不同要求。因此原有的管理模式及資源配置會(huì)嚴(yán)重削弱保險(xiǎn)投資運(yùn)作的效率和對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效管控。目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司基本采用內(nèi)設(shè)投資部門的管理模式，這對(duì)于規(guī)模小、運(yùn)作歷史短、資金管理簡(jiǎn)單的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，其模式具有合理性。

隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)公司可運(yùn)用的資金規(guī)模迅速擴(kuò)大，部分保險(xiǎn)公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。內(nèi)設(shè)投資部門的管理形式只適合于小規(guī)模的、單一品種的投資活動(dòng)，并不能適應(yīng)保險(xiǎn)資金規(guī)模的日益擴(kuò)大、投資業(yè)務(wù)量和投資品種快速增長(zhǎng)的需要。特別是今后還將可能進(jìn)一步擴(kuò)大投資領(lǐng)域，保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)投資部門的架構(gòu)，很難為保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展提供人才及制度保證，在一定程度上限制了保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域的拓寬。

建立資產(chǎn)管理公司是保險(xiǎn)資金運(yùn)用長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必然選擇

設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，是保險(xiǎn)公司適應(yīng)投資規(guī)模迅速擴(kuò)大、投資領(lǐng)域不斷拓展的需要，從根本上說(shuō)是我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的大計(jì)。

設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)際需要，從市場(chǎng)研究、投資決策、業(yè)務(wù)操作、風(fēng)險(xiǎn)控制等諸方面對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)行規(guī)范化管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，建立資產(chǎn)管理公司有利于培育保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競(jìng)爭(zhēng)力。資產(chǎn)管理公司可以根據(jù)保險(xiǎn)資金的性質(zhì)和偏好，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用施行集約、統(tǒng)一和高效的管理，在某些投資領(lǐng)域的受益能力優(yōu)于其它機(jī)構(gòu)。通過(guò)這種公開(kāi)、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)整個(gè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理水平不斷提高，形成保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

其次，有利于建立專業(yè)化的投資隊(duì)伍。設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，可以從根本上改善保險(xiǎn)資金的組織管理結(jié)構(gòu)根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)建立有效的激勵(lì)機(jī)制，吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的專業(yè)投資隊(duì)伍，為今后保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的進(jìn)一步發(fā)展奠定人力資源基礎(chǔ)。

第三，有利于提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的監(jiān)管水平。專業(yè)化的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)資金運(yùn)用集約、規(guī)范、高效的管理，為保險(xiǎn)監(jiān)管部門進(jìn)一步強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管創(chuàng)造了有力的條件。規(guī)范化的組織管理模式，使監(jiān)管部門可以針對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)來(lái)確立更加合理的財(cái)務(wù)核算體系，建立更加科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的科學(xué)化、專業(yè)化、規(guī)范化水平，更加有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。借鑒國(guó)外保險(xiǎn)資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的新水平

國(guó)外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)除了設(shè)立內(nèi)部的投資部門，如證券部、國(guó)債部、不動(dòng)產(chǎn)管理部等來(lái)進(jìn)行管理以外，大都設(shè)有專門為資金運(yùn)作服務(wù)的資產(chǎn)管理公司。它們接受母公司委托，獨(dú)立從事資產(chǎn)管理工作。躋身2002年全球500強(qiáng)的34家股份制保險(xiǎn)公司中，就有80％以上采取這種保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的模式運(yùn)作保險(xiǎn)資金。中國(guó)保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部監(jiān)管處處長(zhǎng)高艷介紹，在國(guó)外，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司不僅管理保險(xiǎn)公司自身的資產(chǎn)，更重要的是管理其他第三方資產(chǎn)，來(lái)自其他第三方資產(chǎn)的比例超過(guò)50％。如英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)的保險(xiǎn)資產(chǎn)430億美元左右，但其資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)為2400多億美元。這種資產(chǎn)管理公司的保險(xiǎn)屬性已經(jīng)弱化，而被視作一般投資性機(jī)構(gòu)。將來(lái)我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制如有突破，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司也可以受托管理非保險(xiǎn)性質(zhì)的資金。

篇（10）

隨著中國(guó)金融業(yè)人世過(guò)渡期的全部結(jié)束以及我國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)的逐步放開(kāi)，國(guó)有保險(xiǎn)公司面臨更加嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，突出表現(xiàn)為國(guó)際金融保險(xiǎn)集團(tuán)綜合經(jīng)營(yíng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)以及國(guó)內(nèi)以銀行業(yè)為核心的金融集團(tuán)的迅速崛起。為了提高整體競(jìng)爭(zhēng)力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，國(guó)有保險(xiǎn)公司應(yīng)加快實(shí)施金融控股化的戰(zhàn)略進(jìn)程。

一、國(guó)有保險(xiǎn)公司金融控股化的約束因素分析

金融控股公司是在一個(gè)集團(tuán)公司(母公司)的框架之下，各子公司專門從事銀行、證券、保險(xiǎn)等不同領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)，整個(gè)集團(tuán)公司涉足至少兩種不同的金融業(yè)務(wù)。國(guó)有保險(xiǎn)公司金融控股化受到法律環(huán)境、資本實(shí)力和自身經(jīng)營(yíng)管理水平和技術(shù)水平的制約。國(guó)有保險(xiǎn)公司在構(gòu)建金融保險(xiǎn)集團(tuán)的過(guò)程中，最明顯的特點(diǎn)是受到政策法規(guī)的限制和指引。盡管我國(guó)已在法律和監(jiān)管上確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的制度，但現(xiàn)行法律對(duì)金融控股公司模式并沒(méi)有明確的禁止性規(guī)定，即沒(méi)有禁止銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和信托投資公司擁有共同的大股東，因而在客觀上為成立金融控股公司留出了法律空間。在“十一五”期間，國(guó)家將鼓勵(lì)綜合經(jīng)營(yíng)，因此來(lái)自法律方面的約束力將逐漸降低。

資本實(shí)力是金融保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)展的關(guān)鍵約束因素。隨著國(guó)內(nèi)金融業(yè)與國(guó)際金融業(yè)的不斷接軌，不論是銀行業(yè)的資本充足率、保險(xiǎn)業(yè)的償付能力、證券行業(yè)的凈資本監(jiān)管體系、信托業(yè)以最低資本要求為核心的風(fēng)險(xiǎn)體系等，都體現(xiàn)了監(jiān)管對(duì)資本與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的要求。缺乏足夠的資本，即使政策允許進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)，也使國(guó)有保險(xiǎn)公司在金融控股公司化的擴(kuò)張過(guò)程中感到力不從心。

國(guó)有保險(xiǎn)公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)管理水平，尤其是風(fēng)險(xiǎn)管理能力和專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的技術(shù)水平限制了保險(xiǎn)公司在金融集團(tuán)搭建過(guò)程中的產(chǎn)業(yè)布局。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，國(guó)有保險(xiǎn)公司的專業(yè)化程度并不高，突出表現(xiàn)為專業(yè)子公司的數(shù)量、規(guī)模、對(duì)整個(gè)保費(fèi)收入的貢獻(xiàn)與我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展并不匹配。因此，國(guó)有保險(xiǎn)公司不得不立足保險(xiǎn)業(yè)，以原有的保險(xiǎn)專業(yè)化服務(wù)為核心，在保險(xiǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域或保險(xiǎn)行業(yè)價(jià)值鏈上進(jìn)行拓展。即便如此，在健康險(xiǎn)、企業(yè)年金、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面仍缺乏運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。

二、國(guó)有保險(xiǎn)公司金融控股公司的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)發(fā)展為金融控股公司是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，從現(xiàn)行的金融體制和法律框架出發(fā)，大致要經(jīng)過(guò)三個(gè)基本階段：一是在嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管和機(jī)構(gòu)分設(shè)情況下，允許金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，開(kāi)展某些綜合經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)；二是在分業(yè)監(jiān)管情況下，允許金融機(jī)構(gòu)在股權(quán)上進(jìn)行合作，發(fā)展以多元化經(jīng)營(yíng)為目的的分支機(jī)構(gòu)；三是在交叉監(jiān)管或統(tǒng)一監(jiān)管的情況下，發(fā)展金融控股集團(tuán)，全面實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)。從我國(guó)加入WTO到中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的全面開(kāi)放，國(guó)有保險(xiǎn)公司將把成為金融集團(tuán)乃至國(guó)際化的金融集團(tuán)作為戰(zhàn)略目標(biāo)，國(guó)有保險(xiǎn)公司金融控股化已經(jīng)呈現(xiàn)出階段性和加速化發(fā)展的特點(diǎn)。

(一)組建保險(xiǎn)集團(tuán)股份公司，進(jìn)行專業(yè)化經(jīng)營(yíng)、集團(tuán)化發(fā)展

從國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司到國(guó)有股份制保險(xiǎn)公司，再到國(guó)有股份占絕對(duì)控股比例的保險(xiǎn)集團(tuán)公司，經(jīng)過(guò)了近十年的發(fā)展，尤其是加入WTO后，保險(xiǎn)集團(tuán)得到快速發(fā)展。例如，1991年4月成立的中國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司，在2001年11月9日正式批準(zhǔn)成立中國(guó)太平洋保險(xiǎn)(集團(tuán))股份公司。2003年經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，原中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司進(jìn)行重組改制，變更為中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司。2003年經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，中國(guó)平安保險(xiǎn)股份有限公司，正式更名中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司。中國(guó)人民保險(xiǎn)公司于2003年重組正式設(shè)立中國(guó)人?？毓晒尽４送膺€有中國(guó)保險(xiǎn)(控股)集團(tuán)、中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)公司。截至2005年12月31日，國(guó)內(nèi)已形成6家保險(xiǎn)集團(tuán)，這些保險(xiǎn)集團(tuán)的保費(fèi)收入占據(jù)了中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)份額的75%以上。

一些業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的保險(xiǎn)公司，正積極進(jìn)行集團(tuán)化改造。如成立于1996年8月的新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司，2004年9月底經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建新華保險(xiǎn)控股股份有限公司，向集團(tuán)化發(fā)展邁出了重要一步。新成立的陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)公司，在健康險(xiǎn)、壽險(xiǎn)領(lǐng)域成立了獨(dú)立法人的專業(yè)控股子公司，積極向保險(xiǎn)集團(tuán)化發(fā)展挺進(jìn)。

(二)在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局和整體上市

由于政策的不斷放開(kāi)和競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，保險(xiǎn)集團(tuán)積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。各大保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司旗下基本都建立了產(chǎn)險(xiǎn)公司、壽險(xiǎn)公司、年金公司、資產(chǎn)管理公司、健康險(xiǎn)公司等專業(yè)化的子公司。一些保險(xiǎn)控股集團(tuán)公司還在保險(xiǎn)行業(yè)價(jià)值鏈上進(jìn)行資源協(xié)同，建立了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)公估公司。國(guó)有保險(xiǎn)控股集團(tuán)由原來(lái)單一的一級(jí)法人制改造成了多級(jí)法人制，國(guó)有保險(xiǎn)公司也演變成為保險(xiǎn)控股公司。例如，平安保險(xiǎn)集團(tuán)，就抓住了歷史性的發(fā)展機(jī)遇，于1996年成立了平安證券公司、平安信托公司、平安海外控股公司，2004年收購(gòu)了福建亞洲銀行，并更名為平安銀行，搭建了比較完整的金融控股公司的架構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局。同時(shí)，該集團(tuán)緊緊跟隨保監(jiān)會(huì)政策放開(kāi)的節(jié)奏，相繼成立了平安保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、平安養(yǎng)老金公司、平安健康險(xiǎn)公司。

在這一發(fā)展階段，制約保險(xiǎn)集團(tuán)化發(fā)展、多元化經(jīng)營(yíng)的主要因素仍然是資本和政策。為補(bǔ)充資本金和緩解償付能力的壓力，保險(xiǎn)控股公司整體或部分上市是必然的選擇，中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了整體上市。當(dāng)整體上市的時(shí)機(jī)不太成熟時(shí)，國(guó)有保險(xiǎn)集團(tuán)視具體情況，選擇了對(duì)部分優(yōu)良資產(chǎn)重組與上市的策略。如中國(guó)人保、中國(guó)人壽專業(yè)化公司先后在境外成功上市，中國(guó)人?？毓晒竞椭袊?guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)公司分別擁有這些上市公司的控股權(quán)。太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)積極推進(jìn)集團(tuán)籌備整體上市計(jì)劃，其他準(zhǔn)備上市的保險(xiǎn)集團(tuán)也在積極準(zhǔn)備。

(三)以控股公司為平臺(tái)，發(fā)展合適的金融控股公司

國(guó)有保險(xiǎn)公司金融控股化的最終目標(biāo)是使保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司成為一個(gè)純粹的控股母公司，控股母公司不經(jīng)營(yíng)具體業(yè)務(wù)，而是整個(gè)集團(tuán)的管理中心，負(fù)責(zé)整體的戰(zhàn)略規(guī)劃、計(jì)劃制定、資源配置、人力資源管理等重大問(wèn)題。各專業(yè)子公司作為專業(yè)營(yíng)運(yùn)單位和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主體，是整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)中心和利潤(rùn)中心。

我國(guó)加入WTO后，資本市場(chǎng)在一定期限內(nèi)繼續(xù)開(kāi)放，金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)活動(dòng)將愈發(fā)自然和頻繁。因此，國(guó)有保險(xiǎn)公司應(yīng)該有目的有意識(shí)地研究和選擇自己可能的并購(gòu)對(duì)象，并在最恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)以最小的代價(jià)取得成功。為了成本效益或者盈利的需要，也可能考慮出售子公司或集團(tuán)控股公司的股份。

國(guó)有保險(xiǎn)公司金融控股公司化的根本動(dòng)因在于通過(guò)提供多元化的綜合金融服務(wù)來(lái)提高競(jìng)爭(zhēng)力。因此，在條件成熟的時(shí)候積極進(jìn)入銀行、證券、信托、基金等金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是國(guó)有保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司發(fā)展的一個(gè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。當(dāng)前與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)具有較大相關(guān)性的是銀行業(yè)，與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)相關(guān)的是證券、基金和信托業(yè)。在綜合經(jīng)營(yíng)政策沒(méi)有完全放開(kāi)的情況下，資產(chǎn)管理公司和信托公司是繞過(guò)政策限制，進(jìn)入其他金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的平臺(tái)。從保險(xiǎn)公司適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)律來(lái)看，應(yīng)該進(jìn)入銀行，但根據(jù)保險(xiǎn)公司的資本實(shí)力和發(fā)展的現(xiàn)狀，目前還無(wú)法并購(gòu)大中型或較有優(yōu)勢(shì)的城市銀行，只能配合保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，有選擇地并購(gòu)一些中小城市銀行。因此，對(duì)處于資本劣勢(shì)的國(guó)有保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，積極探尋與銀行更深層次的合作，也是無(wú)奈的選擇。

(四)比較完善的金融控股公司和國(guó)際化運(yùn)營(yíng)階段

本階段是國(guó)有保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司走出國(guó)門、參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要階段。目標(biāo)是融人國(guó)際金融體系、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，初步樹(shù)立在國(guó)際金融市場(chǎng)的形象。這一階段著重應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的國(guó)際發(fā)展趨勢(shì)和規(guī)則，加強(qiáng)與國(guó)際著名金融集團(tuán)的全方位合作，通過(guò)戰(zhàn)略合作與戰(zhàn)略聯(lián)盟、資本融合以及設(shè)立新的國(guó)際金融公司，融入國(guó)際市場(chǎng)，拓展集團(tuán)生存空間。

三、國(guó)有保險(xiǎn)公司金融控股公司化特點(diǎn)

(一)國(guó)有保險(xiǎn)集團(tuán)金融控股公司化是形成金融集團(tuán)的合適路徑

在已經(jīng)成立的保險(xiǎn)集團(tuán)中，母公司本身不從事具體業(yè)務(wù)，屬于純粹型金融控股公司。相對(duì)母公司本身從事某一業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，該業(yè)務(wù)一般又是該公司的主要或重要業(yè)務(wù)的事業(yè)型母公司，具有相對(duì)明顯的比較優(yōu)勢(shì)和專業(yè)優(yōu)勢(shì)。在現(xiàn)行法律框架下，通過(guò)形成保險(xiǎn)金融控股公司形式進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)，是當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)集團(tuán)建立金融集團(tuán)的合適選擇。金融控股公司實(shí)行集團(tuán)混業(yè)、經(jīng)營(yíng)分業(yè)的方式，各子公司之間存在有效的防火墻。金融控股公司模式能夠有效阻斷銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，維護(hù)保險(xiǎn)體系的安全和穩(wěn)健。

(二)國(guó)有保險(xiǎn)金融控股公司基本上還處于構(gòu)造業(yè)務(wù)體系的初期階段

國(guó)有保險(xiǎn)集團(tuán)在多元化業(yè)務(wù)的開(kāi)展中，真正考慮客戶需要的地方還較少，仍試圖從規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)的角度，開(kāi)展銀行、證券、保險(xiǎn)等全面業(yè)務(wù)。各集團(tuán)總體發(fā)展戰(zhàn)略缺乏差異性，也缺乏明晰的多元化戰(zhàn)略。國(guó)有保險(xiǎn)公司組建控股公司的目的，是在為遲早的綜合經(jīng)營(yíng)做準(zhǔn)備，以便在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。因此發(fā)展軌跡基本體現(xiàn)為：海外組建控股公司，然后繞回內(nèi)地進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)；母公司進(jìn)行股份制改造，改建成控股公司，海外或國(guó)內(nèi)上市，時(shí)機(jī)成熟后，與綜合經(jīng)營(yíng)的控股子公司整合，打造巨型金融集團(tuán)。各大保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)自身優(yōu)勢(shì)和發(fā)展的定位是模糊的，業(yè)務(wù)酌整合以及運(yùn)行能力的整合還沒(méi)有得到充分體現(xiàn)，但與跨國(guó)金融集團(tuán)相比尚有很大差距。我國(guó)保險(xiǎn)集團(tuán)短期內(nèi)還無(wú)法兼并較大的銀行，并購(gòu)目標(biāo)也只能是區(qū)域性的商業(yè)銀行，銀行業(yè)務(wù)形成的利潤(rùn)短期內(nèi)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)形成的凈利潤(rùn)在數(shù)量上還不具有可比性。

(三)保險(xiǎn)金融控股公司以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理為主業(yè)

金融保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司仍將以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理為核心，主要涵蓋資產(chǎn)管理、提供多元化金融服務(wù)方面。金融保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司主業(yè)和優(yōu)勢(shì)還是保險(xiǎn)。保險(xiǎn)集團(tuán)公司首先要把保險(xiǎn)這個(gè)主業(yè)做好。通過(guò)整合內(nèi)部資源，發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，成為主業(yè)突出、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的以保險(xiǎn)業(yè)為核心的金融控股集團(tuán)。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將逐步成為保險(xiǎn)金融控股集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。通過(guò)資產(chǎn)管理，帶動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)外金融保險(xiǎn)集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)板塊也是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。在保險(xiǎn)資金投資股票市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)并獲準(zhǔn)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資之后，保險(xiǎn)公司將逐步變身為實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)管理公司。隨著承保利潤(rùn)率的走低，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將發(fā)揮支撐作用。

目前，保險(xiǎn)公司已獲得基礎(chǔ)設(shè)施投資資格，例如港口建設(shè)、高速公路建設(shè)等國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目。這類投資需要大量資金投入，項(xiàng)目回報(bào)周期長(zhǎng)，投資收益穩(wěn)定。保險(xiǎn)資金和資本市場(chǎng)的對(duì)接方式多種多樣，包括組建保險(xiǎn)投資基金、參與證券一級(jí)市場(chǎng)配售、購(gòu)買定向債券、進(jìn)行資產(chǎn)委托管理等。在資產(chǎn)匹配的原則下，其它國(guó)際通行辦法也可借鑒，如實(shí)業(yè)項(xiàng)目投資、消費(fèi)信貸、抵押貸款、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)證券化等。

(四)國(guó)有保險(xiǎn)公司金融控股化，具有發(fā)展空間和政策支持優(yōu)勢(shì)

由于大多數(shù)國(guó)有保險(xiǎn)公司是國(guó)有股東占控股地位，并且大多數(shù)國(guó)有股東并不是金融集團(tuán)，因而國(guó)有保險(xiǎn)公司金融集團(tuán)控股化，不會(huì)與股東發(fā)生戰(zhàn)略沖突和業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)檫M(jìn)入這些保險(xiǎn)公司的戰(zhàn)略投資者，僅僅是把它作為海外金融集團(tuán)在整個(gè)中國(guó)金融市場(chǎng)的總體戰(zhàn)略布局的一枚棋子，最多是作為利潤(rùn)中心，而不會(huì)有興趣去培養(yǎng)另外一個(gè)金融控股集團(tuán)。另外，從我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)政策、促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展和運(yùn)營(yíng)安全的角度，國(guó)家應(yīng)該會(huì)鼓勵(lì)和支持以保險(xiǎn)業(yè)為核心的金融保險(xiǎn)控股集團(tuán)的發(fā)展。

四、保險(xiǎn)金融控股公司實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)實(shí)策略

(一)完善法人治理結(jié)構(gòu)

完善法人治理結(jié)構(gòu)以便切實(shí)防范、化解風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)企業(yè)集團(tuán)和子公司之間的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，容易產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易、資本金重復(fù)計(jì)算等問(wèn)題，如果沒(méi)有完善的法人治理結(jié)構(gòu)和嚴(yán)密的內(nèi)控制度，就可能產(chǎn)生更大的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)建立和完善以保險(xiǎn)業(yè)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主的金融業(yè)務(wù)框架，提高保險(xiǎn)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力

繼平安集團(tuán)順利進(jìn)軍多個(gè)金融領(lǐng)域之后，各保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司紛紛將打造一個(gè)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融集團(tuán)，并購(gòu)商業(yè)銀行和證券公司納入戰(zhàn)略規(guī)劃。

(三)加強(qiáng)與其他金融業(yè)的合作，有選擇地進(jìn)入其他金融業(yè)

目前銀行銷售的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)占到壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的近三分之一，保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)怎樣通過(guò)產(chǎn)權(quán)關(guān)系建立長(zhǎng)期合作關(guān)系是目前需要面對(duì)和解決的問(wèn)題。

(四)發(fā)揮整合資源優(yōu)勢(shì)