序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇民間融資論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

一、當前我國民間融資的基本情況

（一）我國民間融資的現(xiàn)狀及特點

民間融資是相對于國家依法批準設(shè)立的金融機構(gòu)而言的,泛指非金融機構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟主體(財政除外)之間以貨幣資金為標的價值轉(zhuǎn)移及本息支付。改革開放以來,隨著城鄉(xiāng)經(jīng)濟的日漸活躍,私營經(jīng)濟日益發(fā)展壯大,民間融資亦以各種形式發(fā)展起來。由于民間融資本身固有的隱蔽性特點,人們很難確切地了解它的實際規(guī)模。2005年7月央行副行長吳曉靈在出席“中國宏觀經(jīng)濟走勢與產(chǎn)業(yè)發(fā)展高層論壇”時說,根據(jù)央行調(diào)查統(tǒng)計司以民間融資的調(diào)查推算,我國民間融資規(guī)模為9500億元,占GDP的6.96%左右,占本外幣貸款的5.92%左右。

（二）民間融資形成的原因分析

1資金需求的因素分析：

（1）隨著經(jīng)濟多元化發(fā)展，中小企業(yè)的發(fā)展快速加快,要保持這樣的增長態(tài)勢,沒有充裕的資金支持是很難持續(xù)的。

（2）中小企業(yè)自身制度上的缺陷,增加了企業(yè)規(guī)范運作與銀行信貸管理之間的矛盾。財務制度不規(guī)范,導致商業(yè)銀行無法對其經(jīng)營活動的風險、成果做出準確判斷。抵押擔保條件落實困難,無法達到商業(yè)銀行貸款管理的要求。企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性和持久性較差,給商業(yè)銀行貸款的風險管理增加壓力。

（3）正規(guī)的金融產(chǎn)品不夠豐富,資本市場不景氣,導致銀行存款外流。除了低收益的銀行存款,商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品有限,收益率偏低;資本市場不景氣,股票、債券、租賃、信托、保險等其他金融產(chǎn)品匱乏,難以滿足日益增長的社會投資需要,尤其是大部分小城市和縣城的金融市場仍然處在較低的發(fā)展階段,在資金趨利性和民間金融市場信息相對透明的情況下,有投資能力的居民只能在民間金融市場上尋找出路,將銀行存款轉(zhuǎn)為民間融資。

2、銀行制度因素分析：

（1）融資準入的門檻較高。從直接融資來看,主板上市的門檻較高,中小企業(yè)很難達到上市標準。對中小企業(yè)板市場,證監(jiān)會在高成長性方面做出了市場定位,對擬進入的中小企業(yè)上市資格審查更為嚴格,且相關(guān)費用比較高,使之不可能為眾多的中小企業(yè)提供上市融資服務。與股票市場類似,債券市場也基本上沒有向中小企業(yè)開放。在間接融資方面,大部分企業(yè)在遇到資金困難時首先想到“向銀行、信用社等金融機構(gòu)貸款”或“通過正規(guī)金融市場融資”;但是,銀行貸款條件基本要求高、貸款手續(xù)復雜、資金到位時間長,在一定程度上限制了對銀行貸款的需求。因此,當正規(guī)金融體系無法滿足民營企業(yè)和中小企業(yè)的融資需求時,他們不得不尋找非正式融資渠道。

（2）信貸資源配置有較大限制。一是正規(guī)金融機構(gòu)的資金供給向大型企業(yè)和國家重點項目傾斜,而對民營企業(yè)和中小企業(yè)供給不足。政策性銀行目前的投資重點主要集中在城市地區(qū)和大型項目上。由于政策性金融債券為其近年來主要籌資渠道,受還本付息的約束,該行難以在資金投放向上傾斜。二是金融機構(gòu)設(shè)置缺位。近年來,各國有商業(yè)銀行對縣城的營業(yè)機構(gòu)進行了大規(guī)模的撤并,縣域貸款業(yè)務呈萎縮狀態(tài)?，F(xiàn)有的中小金融機構(gòu)資金實力有限,資金供給能力與經(jīng)濟發(fā)展的資金需求存在一定差距。

（3）金融服務有較大限制。一是行業(yè)信貸政策對中小企業(yè)有嚴格的限制。中小企業(yè)一般融資需求大多在200萬元以下,頻率一般是大型企業(yè)的3-5倍,貸款屬于零售性質(zhì);由于貸款業(yè)務要嚴格按程序辦手續(xù)比較煩瑣,管理難度較大,從營銷成本和效率考慮,國有商業(yè)銀行的基層機構(gòu)大都不愿意承辦這類業(yè)務。二是商業(yè)銀行沒有把票據(jù)融資業(yè)務作為主要資產(chǎn)業(yè)務,發(fā)展與市場需求有較大差距。三是邊貿(mào)結(jié)算服務不能滿足實際需要,形成了較大數(shù)額的現(xiàn)金在銀行體外循環(huán)。

二、民間融資的經(jīng)濟影響

（一）民間融資的積極作用

1、支持了經(jīng)濟發(fā)展,已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展的重要資金來源。例如溫州地區(qū),1999～2003年,民間資本投資總額占全社會投資的比重平均為61.9%,一般是國有投資額的2倍、外商投資額的20倍,民間資本已經(jīng)成為溫州最主要的投資主體。

2、遵循市場規(guī)則配置資源,客觀上對促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整有積極作用。一是促進了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)的發(fā)展壯大,對于拾遺補缺、方便生活、促進生產(chǎn)、擴大就業(yè)、迅速提高我國落后的生產(chǎn)力水平有著重要的戰(zhàn)略意義。二是促進了產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新,推動了具有區(qū)域特色的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群的形成和發(fā)展,一定程度地轉(zhuǎn)變了我國區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)趨同的趨勢。

3、為民間資金提供了方便、快捷的投資渠道,拓展了經(jīng)濟增長的空間,提高了資金利用的效率。民間融資從某種意義上是填補了正規(guī)金融業(yè)的缺失,并向正規(guī)金融業(yè)的管理體制和服務水平提出了挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)對于敦促銀行、信用社等正規(guī)金融機構(gòu)加快改革和創(chuàng)新的步伐,具有正面作用,同時民間借貸方便、快捷以及市場化利率的優(yōu)勢,也為銀行、信用社提高服務水平提供了參考和借鑒。

4、隨行就市的民間融資利率,合乎利率市場化的變化趨勢。靈活多樣的民間融資利率均屬市場利率,它們較真實地反映出一定時間和空間內(nèi)市場資金供求狀況和資金價格,發(fā)揮了利率的杠桿功能,調(diào)動了資金的組織者和供給者的積極性,有效地調(diào)節(jié)資金的流向和流量,使民間資金的經(jīng)濟功能得以充分發(fā)揮。民間融資的利率水平,對國家利率政策的制定和調(diào)整具有一定的借鑒作用；同時對于處在市場化進程中的銀行產(chǎn)品的市場定價,也有一定的參考意義。

（二）民間融資的負面影響

由于體外循環(huán)資金所具有的隱蔽性、自發(fā)性、盲目性、投機性和非規(guī)范性等特點,難于監(jiān)管,必然存在不同程度的風險隱患,給社會經(jīng)濟政治帶來不利的影響。

1、影響國家宏觀調(diào)控的效果,不利于國家產(chǎn)業(yè)政策的實施和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。由于體外循環(huán)資金的自發(fā)性、盲目性、逐利性以及民間融資主體生產(chǎn)經(jīng)營和管理素質(zhì)所限,使大部分資金的流向多為進入門檻低、短期內(nèi)能看到收益的行業(yè)。這類行業(yè)的相當一部分是屬于高能耗、高污染和技術(shù)水平低的行業(yè)和項目。

2、體外循環(huán)資金積聚形成規(guī)模巨大的投機力量,有可能導致經(jīng)濟發(fā)展失衡。近些年來,民間資金的積聚已經(jīng)形成不可忽視的投機力量,巨額投機資金興風作浪已對我國造成重大影響。如股票市場龐大的私募基金，背后都有體外循環(huán)資金的作用。又如已被大眾所熟知的溫州炒房團，使各地的房價都有明顯的升高。

3、以高利貸形式存在的不規(guī)范民間融資給社會帶來不良影響。高利貸多盛行于貧困的農(nóng)村,而農(nóng)民借款多用于生活所需。有些地區(qū),有的因討債發(fā)生斗毆致傷,還有的與黑惡勢力結(jié)合,暴力討債,影響社會穩(wěn)定。另外,民間借貸多在親友之間,常因利益關(guān)系導致親友之間發(fā)生一些矛盾,再加上借貸手續(xù)不規(guī)范,違約情況發(fā)生時,糾紛難以解決,引發(fā)各種突發(fā)事件,不利于社會和諧。

4、體外循環(huán)資金的存在嚴重干擾了金融秩序和金融市場。自發(fā)的、無規(guī)則的民間金融行為,嚴重沖擊了金融市場的秩序。民間自由利率的不完全性和逐利性,使金融市場反映失真,對正規(guī)金融體系的影響很大。

5、形成影響銀行、信用社等正規(guī)金融機構(gòu)經(jīng)營的隱患。從前面的論述中可知,體外循環(huán)資金并不是完全脫離正規(guī)金融體系的,有相當一部分與正規(guī)金融體系存在各種各樣的關(guān)系,會給正規(guī)金融機構(gòu)帶來某種可能的損害。一部分企業(yè)或個人受利益驅(qū)使,利用銀行貸款轉(zhuǎn)貸民企或放高利貸套利,使銀行資金游離到銀行體外循環(huán),潛在的風險更大。

三、對民間融資的管理對策及建議

雖然體外循環(huán)資金的存在有其合理性,也促進了我國的經(jīng)濟起發(fā)展,但它畢竟缺少法律約束,它的存在和發(fā)展,不利于我國形成規(guī)范有序的市場經(jīng)濟秩序,其不利因素對穩(wěn)定和諧的經(jīng)濟發(fā)展和宏觀金融調(diào)控是一種沖擊,甚至會導致經(jīng)濟和社會一定程度或一定區(qū)域的動蕩。因此,必須將體外循環(huán)資金納入宏觀金融調(diào)控和金融監(jiān)管范圍內(nèi)。

1、完善政策供給，大力優(yōu)化金融產(chǎn)業(yè)布局

我國目前缺乏對個體、私營、中小企業(yè)的融資渠道,以及金融產(chǎn)業(yè)布局不合理,使得中小企業(yè)、個體、私營企業(yè)和農(nóng)民等金融需求得不到滿足,是資金體外循環(huán)形成和活躍的制度性原因。首先要實現(xiàn)金融服務的多層次和差異化，完善政策和制度供給,建立針對中小企業(yè)和個體、私營企業(yè)需要的投融資渠道和制度，對個體、私營經(jīng)濟開放資本市場。其次要積極創(chuàng)新中小企業(yè)債務融資的工具,使中小企業(yè)、個體、私營企業(yè)可以從債券市場上得到籌融資機會。再次要創(chuàng)建風險投資公司或產(chǎn)業(yè)、行業(yè)風險投資基金,并采取措施逐步使私募基金合法化。實行“高風險高收益”的民間金融服務,為敢擔風險者提供投資渠道,為中小民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)提供資金支持。

2、培育誠信法治的市場，改善金融環(huán)境

要將體民間融資納入正常軌道,當前最重要的工作就是促進全社會共同努力,建設(shè)一個法制和誠信的市場。要建立健全個人和中小企業(yè)征信體系,促進個人和企業(yè)遵紀守法,注重信譽。建立和完善包括以政府為主體的擔保體系、以金融機構(gòu)出資為主的商業(yè)信用擔保體系和以中小企業(yè)為主的互助型擔保體系。

3、制定完善法律法規(guī)，加強監(jiān)測和監(jiān)督

當前,即使采取措施成立正式的民間金融組織,讓中小企業(yè)貸款獲得正規(guī)渠道,讓各階層的金融服務都得到覆蓋,民間借貸形式因其主體為親友的特點,仍然會存在,仍然可能發(fā)生各種糾紛。因此,亟須制定法律法規(guī)加以規(guī)范,同時將其納入國家金融監(jiān)管的范圍。界定合法行為與非法行為的界限,明確借貸雙方的權(quán)利和義務,合法權(quán)益得到保障,對非法行為予以堅決打擊,以利于促進經(jīng)濟的發(fā)展。

4、商業(yè)銀行要改善金融服務，積極支持中小企業(yè)

支持中小企業(yè)的發(fā)展,不僅是我國經(jīng)濟發(fā)展的需要,也是商業(yè)銀行自身發(fā)展的需要。商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行等正規(guī)金融機構(gòu),應將為中小企業(yè)服務作為自身發(fā)展戰(zhàn)略的一項重要內(nèi)容。

5、加強宏觀調(diào)控，抑制過渡投機

國家在實施產(chǎn)業(yè)政策和推進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的進程中,要充分認識市場投機這只看不見的手的破壞力,注意觀察投機資金動向,遏制過度投機造成的經(jīng)濟動蕩。

6、加快利率市場化步伐，保持宏觀調(diào)控的有效性

要建立一套體系監(jiān)測民間融資資金,同時要求正規(guī)金融機構(gòu)對中小企業(yè)提供切實的金融服務,關(guān)鍵之一是利率市場化。根據(jù)市場供求關(guān)系和借貸主體的成本收益,靈活確定利率,是體外民間融資發(fā)展的一個優(yōu)勢;正規(guī)金融機構(gòu)只有借鑒民間融資的定價方式,才能取得競爭優(yōu)勢。

[參考文獻]

1．中國工商銀行城市金融研究所課題組.我國體外循環(huán)資金的基本狀況及其管理對策.金融論壇2006年第3期

篇（2）

一、鄂爾多斯市民間融資繁榮發(fā)展的經(jīng)濟背景

近年來，鄂爾多斯市抓住國家西部大開發(fā)、能源發(fā)展戰(zhàn)略西移的歷史機遇，借助自治區(qū)鼓勵優(yōu)勢地區(qū)率先發(fā)展政策優(yōu)勢，通過實施“農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化、城鎮(zhèn)化、工業(yè)化”帶動戰(zhàn)略，地區(qū)經(jīng)濟始終保持又好又快的發(fā)展勢頭。2007年全市地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）突破千億元關(guān)口，達1150億元，同比增長24.3%，人均GDP超1萬美元；財政收入達到200.8億元，同比增長38%；全市固定資產(chǎn)投資完成813.32億元，同比增長42.8%，標志著鄂爾多斯市地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平進入了新階段，地區(qū)經(jīng)濟綜合實力排名躍居全國百強城市第28位。鄂爾多斯地區(qū)經(jīng)濟增長中呈現(xiàn)的顯著特征是，民間融資作為一種有效的直接融資方式，已成為地方非公有制經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱。

二、鄂爾多斯市民間融資狀況和特點

1、從事民間融資的機構(gòu)多、數(shù)量多

據(jù)統(tǒng)計，經(jīng)注冊的投資公司414家、擔保公司159家，典當行12個，委托寄賣商行46家，小額貸款公司1家，實際上從事民間借貸活動，未正式辦理手續(xù)的機構(gòu)和個人數(shù)量難以數(shù)計。

2、民間融資業(yè)務發(fā)展迅速，投融資量巨大

據(jù)人民銀行當?shù)刂行闹袑杉彝顿Y公司、1家擔保公司、1家典當公司、1家委托寄賣商行的調(diào)查，注冊資金為7000萬元，投資總量為14000萬元，民間融資4200萬元，民間融資占投資公司、擔保公司、典當行、委托寄賣商行全部資金來源的60%左右。據(jù)估計，投資總量平均為注冊資金的1.9-2.2倍，以此比例測算，全市投資公司投資總量在180-200億元之間，吸收公眾存款在87.4-107.4億元之間。

3、民間融資參與主體多元，借貸用途多樣

民間借貸的參與主體包括民營企業(yè)、個體工商戶、事業(yè)單位等。資金投向由消費性資金需求為主轉(zhuǎn)為生產(chǎn)經(jīng)營性資金需求與消費性資金需求并重。500萬元以上的資金投向主要是房地產(chǎn)開發(fā)、煤炭企業(yè)、高載能企業(yè)的流動資金周轉(zhuǎn)，500萬元以下的主要是汽車經(jīng)銷商、個體工商戶短期資金周轉(zhuǎn)。

4、利率高、期限靈活、手續(xù)簡便

據(jù)調(diào)查，融資機構(gòu)吸收存款的利率為月息18‰，最高可達25‰，期限最短為一個月，最長一年。發(fā)放貸款的利率視不同期限、額度而變化，一般為月息30‰-35‰。期限最短的5-10天，最長為一年。資金需求旺季利率高達35‰-45‰，手續(xù)簡便快捷，對中小企業(yè)有較強吸引力。

三、鄂爾多斯民間融資高度發(fā)達內(nèi)在成因分析

1、正規(guī)金融機構(gòu)虛位為民間融資發(fā)展提供了契機

20世紀90年代后期國有商業(yè)銀行普遍推行集約化經(jīng)營戰(zhàn)略，市場定位于面向大型企業(yè)、重點行業(yè)和企業(yè)，形成了對縣域經(jīng)濟和農(nóng)牧區(qū)信貸支持缺失。鄂爾多斯地區(qū)迅速成長的民營經(jīng)濟，無法從正規(guī)金融體系獲得充足資金，民間融資由此獲得了生存發(fā)展空間。

2、資本的趨利性成為民間借貸生生不息的推動力

逐利是資本的本性，從投資者的角度來看，無論放貸于何種行業(yè)何種企業(yè)，獲利是其根本驅(qū)動力。隨著地區(qū)綜合經(jīng)濟實力進一步增強，居民收入大幅迅速增長。2002-2007年，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入由6058元增加到17000元，年均增長18.8%。經(jīng)濟的快速發(fā)展，投資環(huán)境不斷改善，使居民對于閑置資金保值增值的期望較高，尋求新的投資方式拓寬收入渠道。

四、鄂爾多斯民間融資對經(jīng)濟發(fā)展的“雙刃劍”效應分析

1、民間融資對經(jīng)濟金融發(fā)展的積極促進作用

（1）民間融資有力地促進了民營經(jīng)濟的發(fā)展，推進了地區(qū)經(jīng)濟的快速增長。鄂爾多斯中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的98%以上，非公有制經(jīng)濟的規(guī)模擴張、實力增強對促進地區(qū)經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展發(fā)揮著顯著作用。但由于銀行難以適應中小企業(yè)經(jīng)濟復雜多變的融資要求，大部分民營企業(yè)未獲得金融機構(gòu)信貸支持。民間融資強大的輸血功能，為民營經(jīng)濟的發(fā)展提供了動力，為地區(qū)經(jīng)濟快速增長做出了直接貢獻。

（2）民間融資促進了地區(qū)就業(yè)狀況的改善。民間融資通過扶持中小企業(yè)發(fā)展，間接地支持了本地區(qū)的勞動就業(yè)和農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移。2006年末民營企業(yè)從業(yè)人員達37.9萬人，占全市就業(yè)人員總數(shù)的45.14%。民間融資主要支持的房地產(chǎn)業(yè)、公路橋梁等行業(yè)發(fā)展迅速，吸納了大量農(nóng)村剩余勞動力，增加了農(nóng)牧民收入。

（3）民間融資促進了民間財富的積累。民間融資的發(fā)展，扭轉(zhuǎn)了長期以來居民投資渠道單一，高度依賴于銀行儲蓄的局面，居民投資出現(xiàn)了多樣化選擇。民間融資投資的高額回報，加速了民間財富積累。

（4）民間借貸市場有利于促進銀行業(yè)經(jīng)營能力的提升，提高地區(qū)整體金融服務水平。民間融資繁榮對正規(guī)金融體系形成了壓力，為爭取社會資金融入正規(guī)金融市場體系，銀行必須不斷創(chuàng)新適應市場需要的金融產(chǎn)品，提高信貸管理效率，提升經(jīng)營能力和服務水平。

2、對地區(qū)經(jīng)濟金融發(fā)展的不利影響

（1）民間融資的逐利本性，直接影響宏觀調(diào)控政策效應。民間融資的本質(zhì)是追逐受益最大化，加之自發(fā)性、松散性和信息滯后性特點，必然只關(guān)注利潤收益，而漠視國家產(chǎn)業(yè)政策，對國家宏觀調(diào)控政策形成沖擊，加大了地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級、區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化難度。如近幾年來國家已明令嚴格控制小煤礦、電石、鐵合金等高載能高污染企業(yè)，但在行業(yè)高額回報的刺激下，這些企業(yè)受民間融資扶持而屢禁不止，直接削弱國家宏觀調(diào)控政策效果。

（2）民間融資分割了金融機構(gòu)存款市場份額，影響金融穩(wěn)定。民間融資機構(gòu)未經(jīng)銀監(jiān)局批準以存款利率比銀行基準利率高18.56個百分點的利率吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，嚴重沖擊了金融機構(gòu)儲蓄存款市場份額。2007年末，全市儲蓄存款余額為226億元，同比增長14.12%，增幅同比回落7.81個百分點，成為2003年以來儲蓄存款增速水平最低的年份，主要原因是民間融資市場吸引了居民閑置資金大量投入。儲蓄存款的下降，影響金融機構(gòu)信貸資金的積累，對金融機構(gòu)放貸能力、信貸支持水平造成負面影響。

（3）大量地下民間融資造成國家大量稅收流失。稅務部門對從事民間融資機構(gòu)主要采取定額征收方式進行征收，只能收繳在工商部門注冊機構(gòu)的稅款，對從事民間融資但未辦理注冊手續(xù)的機構(gòu)、個人無法進行征收；一些機構(gòu)在許可經(jīng)營范圍之外從事民間融資活動，形成事實偷稅；民間融資機構(gòu)非法吸收公眾存款，也導致了儲蓄利息所得稅流失。

（4）經(jīng)濟形勢及國家宏觀調(diào)控政策的變化，可能觸發(fā)民間融資存在的薄弱鏈條，引發(fā)一系列社會問題。鄂爾多斯市民間融資市場目前尚未出現(xiàn)大規(guī)模非法集資或卷款逃跑惡性事件，但民間融資鏈條中存在著不容忽視的風險。若宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)或國家宏觀調(diào)控政策效應顯現(xiàn)，有賴于民間融資“輸血”的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題，導致資金供應鏈斷裂，將會出現(xiàn)多米諾骨牌效應，引發(fā)一系列的經(jīng)濟問題和社會問題。以鄂爾多斯房地產(chǎn)市場為例，由于面臨政策控制、供應過剩、成本上升三重壓力，行業(yè)預期回報率下降，一部分民間融資機構(gòu)已從房地產(chǎn)行業(yè)抽離資金或進行行業(yè)轉(zhuǎn)型。房地產(chǎn)業(yè)是民間借貸市場主要資金借入方，市場趨冷，意味著房地產(chǎn)開發(fā)商房利潤下降、資金回籠困難，一旦某一地產(chǎn)商無法兌現(xiàn)還本付息的承諾導致融資鏈條斷裂，可能會觸發(fā)大范圍內(nèi)的資金供應償還問題，引致公眾恐慌和社會動蕩。

（5）影響正規(guī)金融機構(gòu)發(fā)展及其制度變遷。從國家金融機構(gòu)的制度變遷來看，新的正規(guī)金融制度必須正視非正規(guī)金融制度所導致的利益格局，但目前正規(guī)金融體系對于民間借貸市場做出的反應調(diào)整有限，在民眾心中的地位持續(xù)弱化，不利于正規(guī)金融體系的發(fā)展。

五、合理規(guī)范引導民間融資，促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展

1、更新對民間金融的認知，為民間金融合理定位

根據(jù)國務院1998年《整頓亂集資亂批設(shè)金融機構(gòu)和亂辦金融業(yè)務實施方案》定義，亂集資是指未經(jīng)任何批準，向社會不特定對象進行的集資活動，包括擅自以還本付息或支付股息、紅利方式籌資、以發(fā)起設(shè)立股份公司為名變相籌集股份等等。據(jù)此，鄂爾多斯市民間融資活動大多可被列入非法集資活動的范圍。雖經(jīng)人民銀行和銀監(jiān)局多次清理，仍愈演愈烈，根本原因是國有金融體系體制缺陷造成的，是現(xiàn)有貨幣市場和資本市場狹小、缺少層次和行政壟斷的必然結(jié)果。金融市場既不能滿足投資者的投資欲望，也不能滿足融資者的資本需求，資金的供求雙方只能自己創(chuàng)造市場，在法律制度的規(guī)范之外從事投融資活動，具有一定的合理成分。為促進民間融資的健康發(fā)展，應加強政策引導，明確界定非法吸收公眾存款與民間融資，引導民間融資公開登記并規(guī)范其經(jīng)營。

2、盡快出臺規(guī)范民間融資的法律法規(guī)

建議盡快根據(jù)經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化修訂有關(guān)法律法規(guī)，縮小非法融資的范圍，嚴格界定違法融資活動。修正的重點一是對非法融資活動做出準確界定，明確禁止從事融資活動的內(nèi)容和范圍。二是明確開辦民間融資業(yè)務機構(gòu)的條件。三是明確對民間融資的管理部門，加強對民間融資的管理。目前民間融資機構(gòu)由多個部門登記管理，這些部門僅履行市場準入管理，業(yè)務合規(guī)性監(jiān)管的力度和深度嚴重不足。由于缺乏法律支持，銀監(jiān)部門、人民銀行無法對這些機構(gòu)實行業(yè)務監(jiān)管，形成民間融資監(jiān)管真空。四是制定明確細致的監(jiān)管辦法，有效監(jiān)控此類機構(gòu)日常運營與經(jīng)營風險。五是明確對非法融資活動處罰標準和實施辦法，對經(jīng)認定的非法融資加大處罰力度。

3、加快中小金融機構(gòu)建設(shè)步伐，改組改造非金融機構(gòu)

切實改善投資環(huán)境，鼓勵和引導民間資本直接投資地方經(jīng)濟建設(shè)，合理引導民間資金轉(zhuǎn)化為資本，允許民間資本進入金融體系組建民營銀行、創(chuàng)投基金、小額貸款協(xié)會等多層次金融組織體系。防范民營銀行風險可以從提高注冊資本金，建立存款保險制度著手，切實保證存款人的利益。民營銀行可利用其特殊的經(jīng)營模式，較易克服信息不對稱導致高昂交易成本和風險問題的優(yōu)點，來補充大中型銀行服務不足和空白。對民營銀行要建立有效的進入退出機制，確保民營銀行健康發(fā)展。

4、大力發(fā)展中小企業(yè)直接融資市場體系

鼓勵中小企業(yè)通過多種形式拓寬融資渠道，有效解決資金缺口問題。應積極推動債券市場、票據(jù)市場的發(fā)展，對具有發(fā)展?jié)摿透叱砷L性的中小企業(yè)，進一步降低上市的門檻，給與更多的上市機會；積極支持經(jīng)營效益好、償還能力強的中小企業(yè)通過發(fā)行中小企業(yè)集合債券進行融資；對中小企業(yè)的票據(jù)融資予以適當?shù)恼邇A斜；鼓勵創(chuàng)辦中小企業(yè)投資公司，鼓勵風險投資發(fā)展。

5、加快正規(guī)金融信貸管理體制改革，繼續(xù)發(fā)揮其融資主渠道作用，加大信貸支持中小企業(yè)的力度

篇（3）

一、民間融資主體資格概述

中國人民銀行認為，民間融資是相對于國家依法批準設(shè)立的金融機構(gòu)的資金往來而言的，泛指非金融機構(gòu)的自然人、企業(yè)以及其他經(jīng)濟主體（ 財政除外） 之間以貨幣資金為標的的價值轉(zhuǎn)移及本息支付。在學術(shù)界，學者們普遍認同民間融資是處于政府政策管制之外的，與正規(guī)金融相對應的，以營利為目的的一種融資活動。但是對民間融資的性質(zhì)，學者有著不同的意見。雖然融資行為本身是中性的，但是，由于融資目的、融資途徑、融資需求者等差異的存在，具體的融資行為所帶來的后果是不同的。以浙江東陽吳英案件為例，且不論吳英案件的定性問題，我們看到，當“融資”數(shù)量十分龐大，如果采取放任的態(tài)度不加以干預，該融資行為的穩(wěn)定性會直接影響到一個行業(yè)甚至一個地區(qū)的金融穩(wěn)定性。因此，民間融資應該包含具有合法屬性的民間融資和具有非法屬性的民間融資。

民間融資的類型主要有民間借貸、有價證券融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、企業(yè)內(nèi)部集資等。要對復雜多樣的融資行為進行規(guī)制，有一個很重要的問題就是對合法的融資行為進行界定，以區(qū)別于非法的、需要干預的“融資行為”。同樣以吳英案件為例，計劃經(jīng)濟沒有“吳英案”，完善的市場經(jīng)濟也沒有“吳英案”，正是因為我國現(xiàn)行法律規(guī)定對民間融資的界限問題還不清晰，導致其存在著較大的自由裁量空間。雖然吳英案最后被定性為集資詐騙案，但是在三個關(guān)鍵的構(gòu)成要件（ 以非法占有為目的、使用詐騙方法、非法集資）上，吳英的集資行為，都有需要商榷的地方，這也是為什么吳英案引起如此大的社會反響的原因之一。合理的民間融資可以充分利用社會閑散資金，促進官方金融資本來源渠道的多樣化，解決金融排斥的問題，更是促進我國中小企業(yè)發(fā)展的一種有利途徑，因此我們要合理引導。

二、融資需求者的主體資格的界定

不同的法律部門對融資需求者的定義有所差異，在非法集資的問題上就體現(xiàn)得很明顯。從民事法律關(guān)系角度看，融資需求者一般指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取貨幣交易手段，或為取得資產(chǎn)而集資采取貨幣手段的自然人和法人。從刑事法律關(guān)系的角度看，根據(jù)《關(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務活動中有關(guān)問題的通知》規(guī)定：“非法集資是指單位或者個人未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為”。從該規(guī)定可以看出，刑事法律關(guān)系中的融資需求者也是自然人或者法人，這點與民事法律制度相關(guān)規(guī)定是一致的。但是，刑事法律制度著眼于融資形式去分析，如果“未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準”進行融資活動，就會被判定是非法集資，即需要干預的“融資行為”。而民事法律制度著眼于融資目的，除了有專門規(guī)定的行為，只要是為了獲得更多的貨幣或者資產(chǎn)進行貨幣交易，即為民法所承認的融資，至于有沒有“依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準”在所不問。由于調(diào)整范圍的差異導致的法律關(guān)系交錯，使得罪與非罪之間的界限并不明晰，實踐中大量的融資行為在合法借貸和非法集資邊緣徘徊。

人們對未知有著本能的恐懼，如果不解決罪與非罪的標準，人們就無法判斷自己的行為到底是違法的還是合法的，就算是吳英，她在融資之初，一定也不會想到日后她因為“借”的錢“太多”而葬送性命。在融資主體資格的問題上，筆者有兩個建議。

一是設(shè)立民間融資“安全港”制度，用定量的方式定義合法的融資行為主體的資格?！鞍踩邸币?guī)則，或稱固定比率法，其規(guī)則的核心在于限制債權(quán)性融資額和權(quán)益性融資額的比例，當企業(yè)的固定債務與股本的比率在限額內(nèi)時，則債務利息支出允許稅前扣除，否則“超過固定比率部分的債務利息支出不允許在稅前扣除，并將超過固定比率部分的債務利息視同股息征收所得稅?！毕鄬τ谡＝灰滓?guī)則而言，“安全港”規(guī)則具有剛性強、透明度高、操作容易等優(yōu)點。在民間融資的問題上也可以借鑒上述規(guī)定建立自己的“安全港”規(guī)則體系，其首要解決的問題就是在什么范圍內(nèi)進行“融資”是安全的。作為全國首部民間融資管理地方性法規(guī)，在安全標準問題上，條例指出：“民間借貸具有下列情形之一的，借款人應當自合同簽訂之日起十五日內(nèi)，將合同副本報送地方金融管理部門委托的民間融資行業(yè)服務機構(gòu)備案：第一，單筆借款金額300萬元以上的；第二，累計借款余額1 000萬以上的；第三，單筆借款金額200萬元以上不滿300萬元，或者累計借款余額500萬元以上不滿1 000萬元，且涉及的融資供給者累計30人以上的。”這是首次以立法形式規(guī)定大額民間借貸強制備案制度。該備案制度的突破性在于，放棄了定性規(guī)定，采取定量化的方式定義融資需求者的合法資格。換言之，當融資需求者的行為是在規(guī)定的額度限度內(nèi)的，那么，該行為是可以被“容忍”的；一旦達到或者超過某個限度，那么融資需求者的行為就要受到相應的規(guī)制。這種定量化的定義方式非常有利于管理部門的執(zhí)行，當然，筆者認為，由于各地經(jīng)濟生態(tài)環(huán)境存在著差異性，因此，“安全港”的額度應該因地制宜?！鞍踩邸敝贫炔粌H去除了法律不確定性給中小微企業(yè)帶來的風險，而且還有利于避免因融資額度大、涉及人數(shù)較多的民間融資演變而成的社會群體性事件。

二是設(shè)立公共服務機構(gòu)來服務民間融資需求者，并建立與之相關(guān)的具有程序性認同的核準、備案登記程序，人為干預融資需求者的資格認定，引導集資者走合法程序?！懊耖g性”是民間融資的當然之義，它意味著融資需求者的融資行為不同于正規(guī)的金融機構(gòu)的融資活動，在民間融資中，融資主體更加多樣，融資程序相較欠缺嚴謹性，融資目的多樣化，融資需求者式更是五花八門。為了引導，同時也是為了規(guī)制融資需求者的行為，應該設(shè)立相關(guān)的公共服務機構(gòu)。溫州的民間融資立法在這方面做了有益的嘗試，根據(jù)規(guī)定，為滿足和服務不同借貸人群的需求，有3類民間融資專業(yè)服務機構(gòu)會設(shè)立：一是民間資金管理企業(yè)，在轄區(qū)內(nèi)開展定向募集及資金管理工作；二是民間融資信息服務企業(yè)，其性質(zhì)為融資中介服務機構(gòu)，提供資金供需信息交流、理財產(chǎn)品推介等服務；三是民間融資行業(yè)服務機構(gòu)，立足于行業(yè)高度為民間融資活動提供服務。配套建立的具有程序性認同的核準、備案登記程序，是對融資需求者的資格進行審查、保障資金雙方的安全的一種有力措施。當然，在實施過程中，要注意精簡審核程序。相較于正規(guī)金融機構(gòu)融資，民間融資的優(yōu)勢就在于手續(xù)簡便、靈活，這也是民間融資備受急需資金者青睞的重要原因。如果因為行政審批手續(xù)等原因?qū)е旅耖g融資活動陷入新的“難借”局面，就違背了設(shè)立公共服務機構(gòu)的意義，甚至導致公共服務機構(gòu)的架空。

三、融資供給者的主體資格問題

李有星教授認為融資供給者主體資格是否合法關(guān)鍵看資金來源，只要是自由資金借貸，原則上都要認可，包括企業(yè)之間的借貸。融資供給者的資金來源當然是一個非常重要的因素，在現(xiàn)代的經(jīng)濟活動中，資金的來源直接關(guān)系到交易的穩(wěn)定性和安全性，甚至涉及到罪與非罪的問題。溫州的地方立法中對資金來源也在一些方面做出了限制：一是不得以轉(zhuǎn)貸牟利為目的套取金融機構(gòu)信貸資金或吸收他人資金轉(zhuǎn)貸，二是資金供給者不得為特殊主體身份者，如國家公務人員和國家法定金融機構(gòu)的工作人員。

但是，筆者認為，在民間融資這個問題上，光是看資金來源是不夠的。在很多非法集資案件中，很多投資人是自有資金投資，可是，在投資選擇問題上容易受大眾影響，容易產(chǎn)生盲目，失去理性經(jīng)濟人應有的冷靜。一旦非法集資行為被暴露，這部分投資人也是最先開始失去冷靜的人，從而也導致了在非法集資案件中群體性問題高發(fā)的原因。因此，在融資供給者的主體資格問題上，除了資金來源，還應該考慮融資供給者本身素質(zhì)，對其投資能力進行評判，對其投資目的、投資選擇加以合理引導。

在ABS私募發(fā)行過程中，首先要求私募發(fā)行的對象或者說受要約人必須具有特定資格。以美國為例，美國的法院判例認為，如果發(fā)行人能夠自己照顧自己，則對這些人作出的發(fā)行要約就是一個“不涉及任何公開發(fā)行要約”的交易。至于什么叫“能夠自己照顧自己”，法院的解釋是：“私募發(fā)行的買方必須有足夠的經(jīng)驗懂的需要索取什么信息，并能夠理解這些信息?！敝灰渥鳛楦挥薪?jīng)驗的投資者能在占有充分、真實的信息基礎(chǔ)上正常行使其投資技能即滿足了立法要求。在上述判例基礎(chǔ)上，美國SEC先頒布了所謂的“Rule146”，規(guī)定發(fā)行人或發(fā)行人之人，必須于為要約前，合理地相信受要約者具有評估投資風險之上的知識及經(jīng)驗，或受要約者之資歷上，足以承擔投資之經(jīng)濟上的風險。套用華爾街之術(shù)語，此一要求，無異要求受要約者必須是聰明的或者是富有的，兩者必須具備其一，但卻無須兩者兼?zhèn)洌雀挥杏致斆鳎?982年美國SEC頒布D條例，該條例對“特定資格的人”的認定趨于具體化，并使用了“可信賴投資者”這個概念。

篇（4）

在2002年民間投資的資金來源中，國家預算內(nèi)資金占2.4%，國內(nèi)貸款占13.2%，利用外資占2.0%，自籌資金和其它資金合計占82.5%，這一方面說明民營企業(yè)自我積累能力較強，但也反映出民間投資的資金籌集渠道比較單一。

在全國民間投資總量上，東部地區(qū)占61.4%，中部地區(qū)占21%，西部地區(qū)占17.6%，中西部地區(qū)之和僅為38.6%，東部地區(qū)在民間投資中占有絕對主導地位。民間投資的分布與各地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平密切相關(guān)，經(jīng)濟越發(fā)達，民間投資就越活躍，所占的比重也就越大，而經(jīng)濟發(fā)展相對落后的地區(qū)，民間投資則相對滯后。

民間投資與國有及國有控股和外商投資相比，項目的平均規(guī)模要小得多，這與民營企業(yè)的經(jīng)濟規(guī)模相對較小是相適應的。2002年城鎮(zhèn)計劃總投資50萬元以上項目中，國有及國有控股投資項目平均規(guī)模為5584萬元，外商投資為9742萬元，而民間投資僅為2129萬元，是國有及國有控股投資的38.1%，外商投資的21.9%。

我國民間投資存在的問題

民間投資受著行業(yè)準入的限制

目前，許多已對外資開放的領(lǐng)域比如銀行、保險、電信等行業(yè)，對國內(nèi)民間資本的介入仍有嚴格的限制。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，國有經(jīng)濟投資領(lǐng)域約80個，允許外商進行投資的領(lǐng)域約60個，而允許國內(nèi)民間資本投資的領(lǐng)域卻只有30多個。另外，電力、水利設(shè)施、鐵路、港口、衛(wèi)生、醫(yī)療，城市及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，本應是民間投資大有作為的領(lǐng)域，但由于受體制的限制，民間資本卻無法進入。對于具有一定發(fā)展空間的銀行、證券、電信等第三產(chǎn)業(yè)，民間資本的持有者雖具有強烈的投資愿望，但由于政府壟斷尚未完全打破，在相當一段時間內(nèi)，民間資本還是很難順利進入。東部經(jīng)濟發(fā)本達省份，大量的民間資本只能擁擠在允許投資的少數(shù)行業(yè)內(nèi)，造成過度競爭、重復建設(shè)，使資源不能通過投資在不同產(chǎn)業(yè)之間進行調(diào)整，無法實現(xiàn)更大范圍內(nèi)的資源優(yōu)化。

民間投資的融資渠道不暢通

我國的融資環(huán)境一直是扭曲的，不合理的，以國有銀行為主導的信貸投放長期向國有企業(yè)傾斜，而民間投資在融資方式選擇，融資機構(gòu)建立等方面受到歧視，民營企業(yè)在投資過程中，得不到平等的融資機會，由于民營企業(yè)缺乏有效的信用擔保，很難通過正規(guī)的金融渠道融通資金，同時，由于各大銀行強化了貸款的風險約束機制，使其獲取民營中小企業(yè)信息的成本較高，審批程序復雜，耗時較長，不敢輕易批準對其貸款。在直接融資方面，民營中小企業(yè)更是被拒之門外。民營經(jīng)濟基本上處于自生自滅的狀態(tài)。由于銀行支持力度不夠，資本市場難以進入，民間投資面臨資金困難。當企業(yè)自我積累無法滿足其需要時，有些企業(yè)就依靠非正規(guī)的民間借貸，甚至是地下錢莊來籌集資金。但民間借貸規(guī)模小、時間短、成本高、風險大，一旦運用不當，企業(yè)可能背上沉重的負擔。融資困難已成為當前民間投資進一步發(fā)展的瓶頸。

政府審批程序繁雜，服務不到位

民間投資要受到政府一層層的行政審批、手續(xù)繁雜、準入條件過高、效率低下、耗時耗力，這令民間投資者望而卻步。另外，政府對民間投資在技術(shù)、信息、法律等方面的服務存在嚴重的缺陷，民間投資者的合法權(quán)益不能得到充分保障，嚴重制約了民間資本的積累和民間投資的增長。民間投資的信息渠道不暢，投資政策透明度不高，市場信息不靈，投資者無法正確選擇投資項目。

民間投資規(guī)模小，重復建設(shè)嚴重

總的來講，我國民間投資發(fā)展的歷史還不長，企業(yè)本身的本論文由整理提供規(guī)模小，規(guī)模效應難以形成。民間投資大多投向初級產(chǎn)品加工，對新興高科技投入少。大多數(shù)民間投資者對投資方向，投資項目，缺乏預見性，隨波逐流，致使民間投資項目出現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的低水平重復建設(shè)。社會保障體系不完善

我國居民儲蓄存款已達10萬億元，存在著巨大的民間投資潛力。但由于社會保障體系不完善，這部分儲蓄很難轉(zhuǎn)化成民間投資。近年來，住房、養(yǎng)老、醫(yī)療、就業(yè)和教育等領(lǐng)域的改革全面展開，措施出臺相對集中。改革后，由于配套的社會保障體系及制度不能及時確定，居民對未來收入預期不明而加重了后顧之憂。雖然老百姓有儲蓄，有一定投資能力，但絕不敢貿(mào)然投資。

鼓勵民間投資應采取的對策

政府應加大對民間投資的政策支持和服務力度

政府要完善社會保障制度，加快社會保障制度的改革，盡快建立完善的社會保障體系，讓個人儲蓄部分轉(zhuǎn)化為投資，降低居民預防性儲蓄動機，增強投資信心。政府要制定有利于民間投資的法律法規(guī)。取消不利于民間投資的限制性條文，制定有利于民間投資的法律、法規(guī)/">論文由整理提供，消除政策性限制，為民間投資提供平等的投資機會。為民間投資提供法律和服務保障，通過依法管理，引導民間投資，做好各項服務工作，包括產(chǎn)業(yè)政策引導，投資方向選定，法律政策咨詢。

放寬民間投資的準入領(lǐng)域，改革投融資體制

政府要放寬民間投資的準入領(lǐng)域，給民間投資者以“國民待遇”。凡是允許外商投資的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，都應允許民間資本進入，鼓勵和引導民間資本投入到基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)領(lǐng)域、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以及教育、金融、電信等壟斷性行業(yè)。政府要改變觀念，建立適應市場經(jīng)濟要求的投融資體制。要實現(xiàn)民間投資決策程序化，項目管理專業(yè)化，政府調(diào)控透明化，中介服務社會化，投融資渠道商業(yè)化，建立以市場為導向的新型的投融資體制。

成立民營銀行專門為民間投資服務

從世界范圍來看，自20世紀70年代以來，無論是發(fā)展中國家還是發(fā)達國家，民營銀行的比重都在持續(xù)上升。2001年民營銀行占全球銀行資產(chǎn)的比例，已經(jīng)超過了70%，在世界上只有少數(shù)一些窮困和處

在轉(zhuǎn)型中國家的國有銀行還占主導地位。在經(jīng)濟發(fā)達的工業(yè)化國家中，國有銀行所占的比例都低于10%，而且其比重還在持續(xù)下降。我國政府應借鑒國外經(jīng)驗，成立中小民營銀行。專門為民間投資和中小企業(yè)提供融資服務。

建立多元化的融資渠道、支持民間投資的發(fā)展

我國傳統(tǒng)的金融體制不利于民間投資者的融資。必須本論文由整理提供加快投融資體制改革，改善民間投資者的融資環(huán)境，建立多元化的融資渠道，支持民間投資的發(fā)展。加大商業(yè)銀行對民間投資的信貸支持力度，積極發(fā)展中小企業(yè)融資擔?；鸷蛣?chuàng)業(yè)投資基金，進一步擴大基金的投資領(lǐng)域和覆蓋面。允許信用良好的非國有企業(yè)，在經(jīng)過信用評級后，發(fā)行企業(yè)債券。加快二板市場的建設(shè)，使更多的民營企業(yè)經(jīng)過資本市場籌措資金。通過建立一個多渠道、多元化的金融市場來鼓勵和引導民間投資，使非國有企業(yè)與國有企業(yè)一道，及時獲得發(fā)展所需要的資金支持。

政府應建立民間投資服務中心

政府要進一步完善和發(fā)展為民間投資服務的信本論文由整理提供用擔?；穑瑸槊耖g投資者融資提供擔保。要建立為民間投資服務的信息服務中心，技術(shù)創(chuàng)新中心，投資咨詢中心等。專門為民間投資者服務。解決民間投資發(fā)展過程中的市場信息不靈、進入領(lǐng)域狹窄、低水平重復建設(shè)等問題，引導民間投資健康發(fā)展。要強化社會中介機構(gòu)向民間投資服務的意識，建立和培育一批面向民間投資的會計、審計、法律等事務所及資信評估機構(gòu)，服務于民間投資。

參考資料：

篇（5）

企業(yè)家精神及其帶來的企業(yè)價值增值是資本市場財富增值的根本源泉，但是，企業(yè)家參與資本市場的難度較大，面臨著多重困擾。一方面，間接融資的困擾常常表現(xiàn)為銀行貸款難以獲得且貸款成本較高，而民間借貸雖然獲取更為容易畢業(yè)論文論文范文，但規(guī)范性差且成本非常高；另一方面，直接融資的困擾表現(xiàn)為，上市費用很高，且上市后需要按照嚴格的上市公司監(jiān)管規(guī)則行事，對企業(yè)存在多方面的影響，而引入風險投資或戰(zhàn)略投資者也存在較大困難。本次調(diào)查了解了企業(yè)家融資時面臨的主要困擾、企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的阻力、以及企業(yè)家對上市風險的認知。

 

（一）企業(yè)家參與資本市場面臨的困擾

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家參與資本市場面臨多重困擾。

根據(jù)相關(guān)研究和中國的實際情況，調(diào)查中我們將企業(yè)融資時面臨的困擾分為13個方面[1]。按照企業(yè)家對這些困擾的認同程度排序，主要包括：“民間借貸的成本很高、規(guī)范程度很低”（3.92，括號內(nèi)數(shù)值為得分均值，下同），“上市費用很高”（3.6）畢業(yè)論文論文范文，“上市會面臨更嚴格的監(jiān)管”（3.52），“引入風險投資或私募產(chǎn)權(quán)時資產(chǎn)評估的難度很大”（3.24）。值得注意的是，不同地區(qū)、不同規(guī)模和不同經(jīng)濟類型企業(yè)的認同程度較為一致，而在不同行業(yè)之間略有差異（見表25、26）。

調(diào)查結(jié)果表明，影響企業(yè)家與資本市場進一步結(jié)合的干擾因素主要還是宏觀制度層面的，如首次公開募股（IPO）發(fā)行股票時的籌資費用過高、引入風險或私募時的估值難度過高、民間金融市場發(fā)展不完善等。因此，有必要優(yōu)化相關(guān)制度設(shè)計和管理方法，在保障中小投資者的利益不受侵害的同時，需要考慮如何降低資本市場的運作成本和操作難度，從而為企業(yè)家與資本市場的深度結(jié)合創(chuàng)造更好的條件。

表25企業(yè)融資時面臨的困擾（認同程度，5分制）

 

 

  控制權(quán)被稀釋

很難與股權(quán)合作伙伴建立起相互信任關(guān)系

很難與銀行建立起相互信任關(guān)系

引入風險投資或私募產(chǎn)權(quán)時資產(chǎn)評估的難度很大

銀行監(jiān)督增加了企業(yè)的運營成本

債務契約條款會限制企業(yè)的經(jīng)營決策

上市

費用

很高

上市

會面臨更嚴格的監(jiān)管

上市后透明度的增加會影響企業(yè)的競爭優(yōu)勢

民間借貸的成本很高、規(guī)范程度很低

總體

2.63

2.66

2.68

3.24

3.02

3.05

3.60

3.52

2.97

3.92

東部地區(qū)企業(yè)

2.59

2.63

2.63

3.21

2.95

2.97

3.59

3.55

2.98

3.90

中部地區(qū)企業(yè)

2.67

2.67

2.69

3.24

3.07

3.08

3.60

3.48

2.96

3.88

西部地區(qū)企業(yè)

2.72

2.73

2.72

3.35

3.13

3.20

3.69

3.52

2.99

4.05

東北地區(qū)企業(yè)

2.67

2.76

2.96

3.20

3.14

3.19

3.57

3.40

2.97

3.96

大型企業(yè)

2.68

2.62

2.30

2.97

2.75

2.78

3.38

3.50

2.89

3.74

中型企業(yè)

2.60

2.62

2.57

3.20

2.99

3.02

3.65

3.58

3.03

3.91

小型企業(yè)

2.64

2.71

2.85

3.32

3.10

3.13

3.61

3.47

2.94

3.97

國有獨資企業(yè)

2.80

2.81

2.55

3.19

3.01

3.00

3.41

3.55

2.92

3.85

vs 非國有獨資企業(yè)

2.62

2.65

2.69

3.24

3.02

3.05

3.62

3.52

2.97

3.93

國有控股公司和中央直屬企業(yè)

2.76

2.69

2.53

3.21

2.96

3.05

3.40

3.49

2.93

3.86

vs 民營企業(yè)和家族企業(yè)

2.59

2.66

2.70

3.27

3.05

3.06

3.65

3.52

2.98

3.95

農(nóng)林牧漁業(yè)

2.72

2.69

2.77

2.98

2.96

2.94

3.43

3.38

2.92

3.83

采礦業(yè)

2.61

2.62

2.81

2.79

2.83

2.89

3.32

3.36

2.60

3.50

制造業(yè)

2.67

2.67

2.67

3.27

3.05

3.07

3.64

3.54

2.99

3.96

電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)

2.69

2.69

2.93

3.24

2.71

2.84

3.59

3.70

2.80

3.86

建筑業(yè)

2.55

2.51

2.57

3.03

2.98

3.00

3.25

3.32

2.87

3.55

交通運輸、倉儲和郵政業(yè)

2.58

2.72

2.73

3.18

3.06

3.00

3.57

3.29

3.05

3.92

信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè)

2.62

2.64

2.77

3.31

2.96

3.17

3.59

3.39

3.02

3.71

批發(fā)和零售業(yè)

2.52

2.68

2.62

3.28

2.93

2.97

3.61

3.52

3.00

3.98

住宿和餐飲業(yè)

2.52

2.58

3.04

3.04

2.96

3.17

3.14

3.00

2.95

3.88

房地產(chǎn)業(yè)

2.54

2.61

2.65

3.12

2.87

2.90

3.55

3.56

2.95

3.89

租賃和商務服務業(yè)

2.50

2.63

2.69

2.88

3.18

2.92

3.39

篇（6）

 

一：引言

金融資源需求問題一直受到許多學者的關(guān)注。溫鐵軍（2001）通過對農(nóng)戶借貸規(guī)模分布的研究，認為1985年前農(nóng)戶的貸款主要來自于農(nóng)業(yè)銀行與信用社，而在1990年后農(nóng)戶從銀行與信用社的貸款規(guī)模有所下降，民間借貸活動日趨頻繁。史清華（2002）通過對山西745農(nóng)戶的調(diào)查研究，發(fā)現(xiàn)正規(guī)金融在農(nóng)戶的生產(chǎn)生活中的形象較差金融論文，農(nóng)戶已經(jīng)把其排除在自己的生產(chǎn)生活之外。朱守銀（2003）通過調(diào)查，認為收入水平較高的農(nóng)戶向信用社借款的比例較高，而收入水平較低的農(nóng)戶更傾向于親朋好友借貸。葉敬忠等（2004）從社會學角度對農(nóng)村金融資源的供求進行分析，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村正規(guī)金融的供給對象主要是富裕的、擁有較高社會資本的農(nóng)戶，貧困農(nóng)戶主要的融資渠道是民間金融。

然而國內(nèi)的研究主要著重于從金融供給方面來實現(xiàn)農(nóng)村金融資源需求，主要包括增加金融機構(gòu)的布點、擴大融資的途徑來解決農(nóng)村金融的需求問題，而對于將農(nóng)戶作為有效的需求主體則較少作系統(tǒng)深入的分析論文提綱格式。已有文獻表明，農(nóng)戶是金融服務的消費者與金融市場提供者，農(nóng)戶才是農(nóng)村金融資源的有效消費者。因此，有必要對各地區(qū)農(nóng)村金融資源的需求進行科學的評估與分析，在此基礎(chǔ)上厘清金融資源的有效需求的影響因素金融論文，為優(yōu)化農(nóng)村金融資源配置，推動社會主義新農(nóng)村的又好又快發(fā)展提供有益的借鑒。基于以上思考，本文運用Tobit模型探索出農(nóng)村金融資源需求的影響因素。

二、研究方法及說明

本研究考慮在給定一組農(nóng)戶的特征向量的條件下,農(nóng)戶如何選擇金融資源。而在一般狀況下, 農(nóng)戶選擇金融資源的比例 ∈[0，1]，數(shù)據(jù)被截斷，普通最小二乘法（OLS）估計的參數(shù)是嚴重的有偏和不一致。所以，采用Tobit回歸分析，該方法可解釋截取數(shù)據(jù)，以此來判斷各因素對農(nóng)村資源應用比例的影響程度。

Tobit模型是James.Tobin（1958）在研究耐用消費品需求時提出的一個經(jīng)濟計量學模型。Tobit模型的一個重要特征是,解釋變量是可觀測的(即取實際觀測值),而被解釋變量只能以受限制的方式被觀測到,即我們觀察到的取值被限制在一定范圍之內(nèi),具體來講“無限制”觀測值均取實際的觀測值,“受限”觀測值均截取為0。

對于第j地區(qū)，標準的Tobit模型為：

其中， 為潛在變量金融論文，為觀察到的因變量，為自變量，為相關(guān)系數(shù)向量，為獨立的且～N(0, )

三：指標的選取及數(shù)據(jù)說明

一：指標的選取

運用Tobit模型分析農(nóng)戶特征對金融資源需求的影響時，首先要確定其影響因素的具體指標。本研究的核心是每個指標的改變對農(nóng)村金融資源的需求產(chǎn)生顯著的影響。基于以上考慮，并兼顧樣本數(shù)據(jù)的可比性、可得性、科學性與影響的重要程度，本研究構(gòu)建了影響金融資源需求的量因素的指標體系（見表1）。

表1 變量的選取

 

變量類別

變量

代碼

變量定義

預期影響方向

決策者特征

戶主年齡（歲）

按戶主實際年齡計算

-

戶主受教育程度（年）

按戶主實際受教育年限計算

+

最高受教育年（年）

按家庭成員中最高受教育者年限計算

+

戶主性別

按男性戶主比例計算

+

家庭負擔

在學人數(shù)（人）

按家庭中實際上學人數(shù)計算

-

65歲以上老人（人）

按家庭中65歲（含）以上人數(shù)計算

-

金融資源存量及利用

勞動力（人）

按家庭中成人勞動力人數(shù)計算

+

戶場收入（元）

按2006年家庭戶場收入計算

+

戶場財產(chǎn)與資產(chǎn)情況

耕地面積（畝）

按家庭實際擁有的耕地面積計算

+

生產(chǎn)經(jīng)營總值（千元）

按家庭生產(chǎn)經(jīng)營總值計算

+

果樹林木總值（千元）

按家庭果樹林木生產(chǎn)總值計算

+

牲畜總值（千元）

按家庭從事畜牧業(yè)所產(chǎn)生的生產(chǎn)總值計算

+

常數(shù)項

常數(shù)項

c

 

篇（7）

現(xiàn)階段，我國金融界和法律界雖未對民間金融的內(nèi)涵達成共識，但對民間金融是“處于國家監(jiān)管的正式金融體系之外的金融行為”的這一特征都是認可的。民間金融運行形式主要集中于私人借貸、私人錢莊、合會、企業(yè)連結(jié)貸款等，這些常見的運行形式也已被學界的專家學者們所認同。

在我國目前的刑法體系中，主要通過非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的兩個罪名進行嚴厲的打擊，以維護銀行系統(tǒng)對于金融行為的壟斷地位以及國家的金融管理秩序。所以，本文主要就非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪對民間金融活動的入罪標準與刑事規(guī)則體系完善展開論述。

二、目前我國對民間金融活動的立法現(xiàn)狀

（一）我國立法對民間金融活動合法地位確認的缺失

目前，我國所有從事金融業(yè)活動的經(jīng)營主體或組織的設(shè)立都要經(jīng)過我國金融業(yè)特許機關(guān)—央行或銀監(jiān)會的批準或?qū)徍?。因此，除了對具有直接性私人合同關(guān)系（如個人借貸）的交易行為提出了法律上的明確合法地位之外，其他凡未經(jīng)央行或銀監(jiān)會批準的從事和設(shè)立合會、私人錢莊、民間集資或其他形式的民間金融組織和活動均未有明確的法律規(guī)定。而且《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》等也均不涉及民間金融相關(guān)法律地位確認內(nèi)容。在這種情況下，可能會導致一些合理且確有必要存在的民間金融交易形式由于法律地位確認的缺失而被認列入從事類似于非法集資、放高利貸等非法金融活動的非法金融機構(gòu)之列。

（二）民事法律對民間金融活動的規(guī)定過于簡單

以民間借貸為例，在民事法律中只是規(guī)定了普通的民間借貸關(guān)系，即自然人之間的借貸、自然人與法人之間的借貸、自然人與其他組織之間的借貸以及企業(yè)內(nèi)部的集股融資進行了法律規(guī)定和確認[1]。所以，處理民間借貸糾紛時，雖然有民法通則、合同法、《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》等法律法規(guī)與司法解釋做依據(jù)，但是仍然缺少一部專門規(guī)范民間借貸的法律法規(guī)，使得民間借貸和非法集資的邊界依然模糊，判案時易引發(fā)分歧。

（三）行政法規(guī)對民間金融活動過多的否定

針對目前金融市場出現(xiàn)的各種民間金融組織，我國金融監(jiān)管機關(guān)對其是否合法的判斷依據(jù)主要是國務院制定的《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務活動取締辦法》，中國人民銀行頒布的《關(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務活動有關(guān)問題的答復》、《關(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務活動中有關(guān)問題的通知》等部門規(guī)章。其規(guī)定指出任何單位和個人未經(jīng)中國人民銀行依法批準，不得擅自設(shè)立金融機構(gòu)或者擅自從事金融業(yè)務活動。這意味著我國的民間金融組織形式，如合會、私人錢莊等擅自向特定多數(shù)人或者不特定多數(shù)人從事或者主要從事吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算、票據(jù)貼現(xiàn)等金融活動的機構(gòu)都被視為非法金融活動和非法金融機構(gòu)，一概不被法律所認可。[2]

三、民間金融活動入罪標準完善

（一）合理運用前置法認定民間金融活動罪與非罪界限

在實踐中，長期以來一直存在“刑事問題刑法來解決，民事問題民法來解決”這樣的固定思維方式，在犯罪的認定過程中，很少注意運用民法的前置分析。近年來，在刑法界引起廣泛關(guān)注的“犯罪的二次性違法”理論，即主張在對不作為故意殺人、婚內(nèi)、財產(chǎn)犯罪的認定中運用民法理論來分析刑法問題，并指出不能簡單地直接從刑法中尋找依據(jù)，而是應當首先從能否構(gòu)成犯罪的刑法規(guī)定賴于建立的其他前置性法律當中去尋找。筆者認為，基于刑法對民法的保障屬性，在刑法與民法交錯問題的處理中，要注重運用民法的前置分析。

以非法吸收公眾存款罪為例，行為人吸收公眾存款用于貨幣、資本經(jīng)營以外的正當?shù)纳a(chǎn)、經(jīng)營活動的，是否構(gòu)成犯罪？實踐中存在肯定說和否定說，《非法集資解釋》則采取了折中的態(tài)度：“非法吸收或者變相吸收公眾存款，主要用于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，能夠及時清退吸收資金，可以免于刑事處罰；情節(jié)輕微的，不作為犯罪處理?！盵3]對于上面所述情形運用民法前置處理是否更加妥當？答案是肯定的。對于這類情況，可以賦予被害人自行選擇維權(quán)方式的權(quán)利。被害人可以選擇到法院提起民事訴訟來主張自己的債權(quán)，也可以讓自己的“存款”繼續(xù)“用于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動”。

（二）常見民間金融活動入罪標準的確定

目前，我國對于非法集資行為進行認定的法律依據(jù)主要是2010年1月最高院出臺的《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》。正如前文所述，該《解釋》首次對非法集資相關(guān)行為從法律要件與實體要件兩個方面進行界定，并首次提出了不以非法吸收或者變相吸收公眾存款的判定行為，的確較之前的行為界定標準而言，具有較大的進步空間。然而，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實狀況與實踐中的行為表現(xiàn)來看，該《解釋》只是解決了部分應急性疑難問題，而且其部分規(guī)定也存在的一定的不合理之處。鑒于此，本文認為對非法集資與民間借貸的區(qū)分應從籌資本質(zhì)、籌資影響、籌資基礎(chǔ)三個部分進行界定。

在籌資本質(zhì)方面認定，應把握非法集資和民間借貸行為的內(nèi)在本質(zhì)即行為方式和目的。既然是被視為非法從事金融業(yè)務行為，其行為運作特點和運作目的理應體現(xiàn)出與銀行等金融機構(gòu)相同的金融特征，即吸收資金的用途是投資或轉(zhuǎn)貸謀利。這在行為表述用的是“存款” 一詞，而非“資金”也得以證明，“存款”在金融學中具有特定含義，是指類似于銀行等金融機構(gòu)對社會公眾的剩余資金的一種吸收，與之相對應的是貸款。刑法第175條沒有表述為非法吸收公眾資金，而是表述為非法吸收公眾“存款”，也是表明成立本罪要求行為人從事金融業(yè)務。如果將吸收公眾存款用于貨幣、資本經(jīng)營之外的生產(chǎn)、經(jīng)營活動，認定本罪，實際上就意味著否定了部分民間借貸的合法性。[4]換言之，籌資人吸收資金的目的如果是用于自身生活或生產(chǎn)需要，則所吸收的資金不屬于存款性質(zhì)，應是資金或借款。但當籌資人吸收的資金是用于發(fā)放貸款謀利，則構(gòu)成非法吸收公眾存款行為。如果不從行為運作特點和目的上嚴格界定去兩者之間的區(qū)別，極易將民間借貸的合法籌資行為界定為非法吸收公眾存款行為。[5]

在籌資影響方面，我國民間借貸行為范圍相對比較窄，有一定的邊界性，出借人一般是向親戚、朋友等自己比較熟悉的人借款，其范圍的擴展和延伸也具有相對的地域限制，而且其產(chǎn)生的影響相對較小。而非法集資行為多半是無范圍限制和地域限制，大多數(shù)是向社會泛的采用散發(fā)小廣告、發(fā)宣傳單、派人勸說等非法方式向社會公眾吸收資金，借款范圍非常廣泛，而且產(chǎn)生的影響較大。

在籌資的基礎(chǔ)方面，民間借貸的交易雙方之間是既基于金錢利益又基于人情因素，甚至有時候人情占主要原因。而非法集資的交易雙方之間則純粹是基于金錢利益為基礎(chǔ)，投資者多半是受到非法集資一方的高利率許諾誘惑。

四、民間金融活動刑事規(guī)則體系完善

（一）制定法律確認民間借貸合法地位

現(xiàn)行的民間借貸存在監(jiān)管缺位、法律地位不確定、風險不易監(jiān)控以及容易滋生非法融資、洗錢犯罪等問題。筆者認為我國應借鑒日本和臺灣做法，制定《民間借貸法》，確認民間借貸合法地位。例如，日本于1915年制定《無盡業(yè)法》，對無盡（合會）的會金總額、運轉(zhuǎn)期限、成員數(shù)量都進行嚴格限定，從而規(guī)范了無盡的運營。根據(jù)臺灣和日本的民間金融經(jīng)驗：對待民間金融既不能放任自流，也不能過份壓制，而是在充分尊重金融市場運行規(guī)律的基礎(chǔ)上，健全法律制度，賦予民間金融合法化地位并加強法律監(jiān)管。

（二）設(shè)置前置處理程序

在實體法方面，對涉及民間借貸的罪名，可增設(shè)一個行政處理前置程序。可以參考《刑法修正案七》中對偷稅罪的修改，對集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪等增加一個行政處理前置程序，可規(guī)定：犯集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪，經(jīng)公安機關(guān)通知，在限定期限內(nèi)全額退還被害人本金及合法利息并依法繳納罰款，受過行政處罰的，可以不追究刑事責任。相關(guān)行政處罰，可由行政法規(guī)來另行規(guī)定，比如規(guī)定：公安機關(guān)接到公眾舉報并查證屬實后，可視情況責令嫌疑人在3至6個月內(nèi)向被害人償還本息，并要求其向金融主管部門繳納罰款等。

注釋：

①楊興培、朱可人，《論民間融資行為的刑法應對與出入罪標準》，載《東方法學》2012年第4期。

②參見肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學博士論文，2012年5月，第62頁。

③參見 張明楷，《刑法學》，法律出版社，2011年7月第四版，第687頁。

④張明楷，《刑法學》，法律出版社，2011年7月第四版，第687頁。

⑤參見肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學博士論文，2012年5月，第62頁。

參考文獻：

[1]肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學博士論文，2012年5月。

[2]騰昭君，《民間金融法律制度研究》，中央民族大學博士論文，2011年4月。

[3]胡運鋒，《我國民間金融問題研究》，武漢大學碩士論文，2005年5月。

[4]楊興培、劉慧偉，《論刑法介入民間金融活動的原則和界限》，載《海峽法學》，2012年9月第3期。

篇（8）

 

一、我國發(fā)展中小企業(yè)的重要性

中小企業(yè)作為我國社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分,已逐步成為促進國民經(jīng)濟發(fā)展的生力軍,其在激活市場競爭、增進效率、促進科技創(chuàng)新、創(chuàng)造就業(yè)機會、緩解經(jīng)濟周期沖擊、增加農(nóng)民收入和轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力等方面發(fā)揮著重要作用。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計資料顯示, 2009年初，按照我國政府確定的中小企業(yè)的標準，我國共有中小企業(yè)1000萬個，占企業(yè)總數(shù)的90%以上，從業(yè)人員1.74億人。從貢獻上看，我國中小企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務的價值已占全國GDP的50%以上，所解決的就業(yè)量占全國城鎮(zhèn)總就業(yè)量的75%，所提供的產(chǎn)品、技術(shù)和服務出口約占出口總量的60%，中小企業(yè)所完成的稅收占全國全部稅收收入的40%以上。因此，我們要充分認識發(fā)展中小企業(yè)的重要性，切實為中小企業(yè)的發(fā)展提供便利，促進中小企業(yè)的發(fā)展。然而，由于融資難，中小企業(yè)的資金需求得不到滿足，嚴重制約著中小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，如何解決中小企業(yè)融資難的問題，已經(jīng)成為當務之急。

二、我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及影響因素

（一）我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

1、融資渠道狹窄，資金來源單一

當前，我國中小企業(yè)目前的發(fā)展主要靠自身積累，但內(nèi)源融資很難滿足其自身發(fā)展的需要。繼而轉(zhuǎn)向外源融資職稱論文，由于我國資本市場體系還不完善，中小企業(yè)基本上不可能從資本市場獲得直接融資。同樣，通過金融機構(gòu)貸款進行間接融資也是十分困難。

2、商業(yè)銀行惜貨，融資額度有限

由于我國中小企業(yè)財務制度不規(guī)范,信息披露不充分等原因，導致了銀行很難準確我國中小企業(yè)的信息，出于風險防范意識考慮，商業(yè)銀行大多將貸款放給了大型企業(yè)，而對中小企業(yè)則采取了惜貸的舉措，其貸款額度很難滿足中小企業(yè)的需求。

3、民間借貸活躍，融資成本高

民間借貸等非正規(guī)金融在我國中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但由于民間借貸的松散性、盲目性和不規(guī)范性，并不能有效地支持中小企業(yè)，尤其是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長和發(fā)展，而且融資成本較高，具有較大的風險性。

（二）影響中小企業(yè)融資的因素

1、企業(yè)自身因素

一是我國中小企業(yè)多以家庭經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的，整體素質(zhì)偏低，不具備規(guī)模優(yōu)勢，經(jīng)營風險大，并且誠信意識淡薄論文格式模板。二是我國中小企業(yè)財務制度不健全，財務信息披露意識差，導致與金融機構(gòu)之間的信息不對稱；同時內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理，決策具有個人色彩。三是我國中小企業(yè)缺乏抵押資產(chǎn)，影響其間接融資。

2、金融體系因素

一是我國進入體制改革不深入，現(xiàn)有的股份制銀行和地方性金融機構(gòu)與國有銀行業(yè)務趨同，市場趨同，不能準確靈敏地反映市場需求，中小企業(yè)難以得到有力的金融支持。二是我國資本市場不完善，中小企業(yè)很難從資本市場上獲取金融資金。三是我國社會中介服務體系不健全，缺少專門為中小企業(yè)提供融資服務的專業(yè)機構(gòu)和擔保機構(gòu)。

3、金融環(huán)境因素

一是受美國次貸危機和人民幣持續(xù)升值等國際經(jīng)濟環(huán)境的影響，內(nèi)需相對不足、出口不斷萎縮對大多數(shù)中小企業(yè)產(chǎn)生了致命的威脅。二是受國家政策環(huán)境的影響，不但缺乏相應的專門法律的保護，更重要的是國家宏觀調(diào)控和信貸政策對大企業(yè)的支持在一定程度上制約了中小企業(yè)的發(fā)展。三是我國企業(yè)信用體系建設(shè)滯后,缺乏比較完善的信用評級體系，無法滿足企業(yè)融資的需要。

三、解決我國中小企業(yè)融資難問題的途徑選擇

（一）切實提升中小企業(yè)總體實力

1、提高經(jīng)營管理者素質(zhì)，挖掘企業(yè)自身資金潛力

要提高企業(yè)經(jīng)營管理者素質(zhì)，就要求經(jīng)營管理者一方面要學習金融知識，熟悉金融政策，掌握企業(yè)經(jīng)營管理策略，結(jié)合自身條件爭取合適的融資方式；另一方面要把握產(chǎn)品經(jīng)營生命周期，在技術(shù)改造、設(shè)備更新上下力氣，使產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代；在提高質(zhì)量、降低成本上下功夫，使企業(yè)在激烈的市場競爭中穩(wěn)定健康的發(fā)展。要充分挖掘企業(yè)自身資金潛力職稱論文，就要一方面加強流動資金管理，提高流動資金的運用效率；另一方面要通過規(guī)范的對外投資運作，實現(xiàn)資源的合理整合；在者就是要清理閑置資產(chǎn)及沉淀資金，提高資產(chǎn)的利用效果。

2、強化中小企業(yè)內(nèi)部管理，提高經(jīng)營管理水平

首先要建立健全中小企業(yè)管理制度，特別是建立規(guī)范、透明、真實反映中小企業(yè)狀況的財務制度，加強財務管理，定期向利益相關(guān)者提供全面準確的財務信息，減少信息不對稱給中小企業(yè)融資帶來的負面影響。其次要引導中小企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)轉(zhuǎn)變，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，推動產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，加強內(nèi)控制度和監(jiān)督機制建設(shè)。同時要著力提高企業(yè)管理者和員工的素質(zhì)，調(diào)整自身的知識結(jié)構(gòu)，滿足現(xiàn)代管理的需要，制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略，培育名牌產(chǎn)品，特色產(chǎn)品，從本質(zhì)上增強自身的市場競爭能力。

3、培育良好的信用意識，提升企業(yè)自身信用等級

誠信乃立業(yè)之本，信則立，不信則廢。中小企業(yè)應加強信用文化建設(shè)，培育企業(yè)家的信用意識，提倡和宣揚信用觀念，積累良好的信用記錄，努力提高自己的資信度。同時要積極參加銀行的信用評級并探索提高企業(yè)信用等級制度的方法，定期向債權(quán)銀行提供完整、準確的財務信息，并在經(jīng)營過程中充分尊重銀行債權(quán)，杜絕逃廢銀行債務和挪用貸款等失信行為的發(fā)生。在資金往來方面，要嚴格按合同辦事，對于銀行等金融機構(gòu)的各項貸款要按期還本付息，即使在資金緊張的情況下也要盡一切努力確保還款。切實提高自身信用等級。

（二）建立全方位的金融體系和多層次的資本市場

1、深化金融制度改革，完善銀行信貸管理機制

一是進行利率市場化改革，把隱性成本顯性化，按風險收益對稱原則賦予商業(yè)銀行對不同風險等級的貸款企業(yè)收取不同水平利率的決策權(quán)限，提高商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的風險定價能力。二是進行金融監(jiān)管體系改革，變革金融機構(gòu)準入體制，適當發(fā)展?jié)M足中小企業(yè)需求的中小金融機構(gòu)，積極探索中小企業(yè)貸款風險補償機制，鼓勵和刺激金融機構(gòu)更多地為中小企業(yè)貸款。三是改進貸款授權(quán)授信制度，減少對中小企業(yè)申請貸款的管理層次職稱論文，加大基層行、社信貸人員的貸款權(quán)限和責任；建立與內(nèi)部責任和權(quán)利相對稱的信貸管理激勵機制，增強信貸人員收集中小企業(yè)信息并提供貸款的積極性。四是深化商業(yè)銀行改革，不斷改善內(nèi)控機制，加快銀行產(chǎn)品創(chuàng)新，推出適合中小企業(yè)多樣化需求的信貸產(chǎn)品。

2、拓寬中小企業(yè)融資渠道，建立健全多層次資本市場

首先繼續(xù)發(fā)揮主板市場(集中交易市場)功能，讓合法的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)進人主板市場，同時積極推出二板市場，健全三板市場(場外交易市場)，拓展金融衍生品市場論文格式模板。其次鼓勵發(fā)展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，建立和完善風險投資市場，或者建立區(qū)域性的中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中心，保障風險資本的良性發(fā)展。三是保護和規(guī)范民間市場，民間融資是指游離于銀行系統(tǒng)外的民間資金融通，由于其不具有合法身份，容易引發(fā)經(jīng)濟糾紛和金融詐騙事件，因此應盡早從政策上和制度上進行規(guī)范和引導。四是大力發(fā)展融資租賃，融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)，由于其融資與融物相結(jié)合的特點，在辦理融資時對企業(yè)資信和擔保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。

3、建立中小企業(yè)信用擔保體系，規(guī)范社會中介服務機構(gòu)

建立中小企業(yè)信用擔保體系，可以有效解決中小企業(yè)在融資過程中因信息不對稱引發(fā)的逆向選擇和道德風險問題，因此，我國應加快中小企業(yè)信用擔保體制建設(shè)，一方面，政府應加大政策扶持和資金支持力度，設(shè)立支持中小企業(yè)信用擔保體系建設(shè)的專項資金，建立中小企業(yè)擔保機構(gòu)的損失補償與獎勵機制以及對中小企業(yè)的保費補貼等機制。另一方面，應盡快建立再擔保制度，建立健全中小企業(yè)擔保機構(gòu)的風險防范、控制和分擔機制，依靠再擔保體系來分散和規(guī)避企業(yè)風險，降低擔保損失的實際代償率，提高擔保倍率。同時，應盡快出臺信用擔保行業(yè)的法律法規(guī)，規(guī)范社會中介服務機構(gòu)，填補信用擔保機構(gòu)的市場準入、監(jiān)督管理、會計制度、風險處置、市場退出等方面法律規(guī)范的空白。

（三）改善中小企業(yè)的融資環(huán)境

1、加大對中小企業(yè)的支持力度，應對國際經(jīng)濟環(huán)境

受美國次貸危機和人民幣持續(xù)升值國際經(jīng)濟環(huán)境的影響，我國中小企業(yè)的融資環(huán)境和生存空間受到了嚴重的考驗。面對當前的國際經(jīng)濟環(huán)境，政府應加大對中小企業(yè)的支持力度，通過財政撥款建立中小企業(yè)發(fā)展基金體系職稱論文，對符合國家產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)含量高的中小企業(yè)提供貼息；對創(chuàng)辦高科技中小企業(yè)或下崗人員、以自有資金創(chuàng)辦的中小企業(yè)提供一定數(shù)量的啟動資金；對自行研究開發(fā)項目、購買新技術(shù)或新產(chǎn)品項目的中小企業(yè)給予一定的補貼等等。

2、制定支持中小企業(yè)融資政策，創(chuàng)造平等的融資環(huán)境

一是根據(jù)中小企業(yè)的特點制定專門的法律法規(guī)，比如《中小企業(yè)信貸資金管理法》和《中小企業(yè)信用擔保法》等，從法律層面上維護中小企業(yè)融資合法權(quán)益。二是加強對中小企業(yè)的財稅的政策支持，合理地減少稅收負擔、加大財政支持力度，認真落實貼息制度、財政扶持、技改及環(huán)保項目等政策。三是要更新觀念，充分認識中小企業(yè)對國民經(jīng)濟發(fā)展的重要性，把中小企業(yè)與大型骨干企業(yè)同等對待，創(chuàng)造平等的融資環(huán)境，引導商業(yè)銀行、信用社重視中小企業(yè)對分散銀行貸款風險的意義，鼓勵他們?yōu)橹行∑髽I(yè)提供多樣化的金融服務。

3、建立和完善中小企業(yè)信用評價體系，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境

要解決中小企業(yè)的信用問題，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，就必須加快建立中小企業(yè)信用信息征集體系、信用等級評價體系以及信用管理法律法規(guī)體系，實現(xiàn)中小企業(yè)信用信息查詢和服務的社會化，逐步形成企業(yè)立信、政府征信、專業(yè)評信、機構(gòu)授信和社會重信的長效機制，逐步采取市場準入制度，對信用等級較高的中小企業(yè)發(fā)放信用貸款和中長期流動資金貸款，凡不能提供可信信用信息的企業(yè)應在年審年檢過程有所淘汰，增大“失信”企業(yè)的成本，達到優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，規(guī)范中小企業(yè)信用行為的目的。

參考文獻：

[1]張同,張維東.中小企業(yè)融資難的原因及對策[J].現(xiàn)代鄉(xiāng)鎮(zhèn)，2009，（4）

[2]郭學能.中國中小企業(yè)融資問題分析[J].科技廣場,2010,(6)

[3]張曉弟.我國中小企業(yè)融資問題的探討[J].現(xiàn)代會計，2007，（4）

[4]鐘兵.中小企業(yè)融資難的成因分析與對策研究[J].當代經(jīng)濟，2007,（11）

[5]林毅夫,李永軍.中小金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟研究,2001(1)

[6]李世平.我國中小企業(yè)融資難點及其現(xiàn)實選擇[J].濟南金融，2004，（03）

[7]王宏斌.關(guān)于中小企業(yè)融資難及解決辦法的幾點探索[J].經(jīng)濟叢刊，2005，（1）

篇（9）

一、民間融資的基本情況及特點

(一)通過民間進行融資的中小企業(yè)和自然人逐年增加

2009年1-6月，呼倫貝爾市有民間融資行為的中小企業(yè)186家，占被調(diào)查總數(shù)的46.5 %，分別比2006,2007和2008年同期提高19.3 ,12.3和7.1個百分點;有民間融資行為的自然人914名，占被調(diào)查總?cè)藬?shù)的30.5%，分別比2006,2007和2008年同期提高12.2,7.8和4.8個百分點。2006年初一2009年6月末，有民間融資行為的中小企業(yè)和自然人占比共提高了31.6個百分點。

(二)民間融資規(guī)模不斷擴大

2006,2007,2008和2009年1-6月，所選中小企業(yè)樣本月均民間融資額分別為1.5,1.8,2.0和2.3億元，2009年1-6月月均民間融資額較2006年同期增長54.1 %;月均民間融資分別占同期月均融資總額的59.2% ,57.9% ,67.1和68.3 , 2009年1-6月較 2006年同期上升9.1個百分點。所選自然人樣本月均民間融資額分別為0.03 } 0.02 , 0.04和0.05億元，2009年1-6月月均民間融資額較2006年同期增長66.7%，月均民間融資額分別占同期月均融人資金總額的54.3% ,58.4% ,62.8%和63.8% , 2009年1-6月較2006年同期上升9.5個百分點。

(三)民間融資渠道日趨多元

2009年1-6月，186家中小企業(yè)通過內(nèi)部集資人股、向關(guān)系企業(yè)借款、向社會民眾融資、向典當行等中介組織融資及其他方式融人的資金分別占民間融資總額的26.1%、10.5%,38.8%,21.7和2.9%。同期，914名自然人通過向典當行借款、向合會等民間組織借款、向個人借款及其他方式融人的資金分別占民間融資總額的11.7% ,7.5%72.9%和7.9% o

(四)民間融資利率平均水平不斷提高

2006年以來，呼倫貝爾市中小企業(yè)和自然人民間融資的加權(quán)平均利率均呈上升態(tài)勢，且中小企業(yè)融資的平均利率高于自然人的融資平均利率。2006,2007,2008和2009年上半年，中小企業(yè)民間融資平均利率分別為12,4%、16.1%、14.8%和23.7%，提高11.3個百分點。同期，自然人融資平均利率分別為7.6% ,9.5% ,8.7%和13.2%，上升5.6個百分點。

(五)企業(yè)及自然人的融資風險意識普遍增強

2009年1-6月，有80.2%的中小企業(yè)和50.4%的自然人以書面合同方式進行民間融資，分別較2006年同期上升17和33.5個百分點;95.1%的中小企業(yè)和84.6%的自然人選擇保證或財產(chǎn)擔保融資方式，分別較2006年同期上升22.7和14.1個百分點。

(六)融資用途以生產(chǎn)經(jīng)營為主

2006,2007,2008和2009年1-6月，所選中小企業(yè)樣本用于生產(chǎn)經(jīng)營的融人資金分別民間融資總額的63.6% } 64.1 % } 65.3%和66.7%;自然人用于生產(chǎn)經(jīng)營的融人資金分別占民間融資總額的73.8% ,76.1 % ,77%和77.5%，融人的資金多數(shù)用于生產(chǎn)經(jīng)營。

(七)融資方式出現(xiàn)新變化

融資形式已由過去單純的資金借貸，轉(zhuǎn)變?yōu)槿谫Y與融物相結(jié)合的方式，如以目前牧區(qū)逐漸形成的“羊貸”為例，此種貸款的特點是:放貸人員對牧民發(fā)放現(xiàn)金，但到期不收取現(xiàn)金，而是以羊抵債。放貸人員根據(jù)經(jīng)驗對當年的羊價進行預測，并以低于預測值的價格與牧民決定現(xiàn)金與羊的兌換比例，雙方達成一致后簽訂協(xié)議，即便年末羊價出現(xiàn)上浮，而協(xié)議也不得更改，通常利率保持在30%-50%之間，放貸人員籍此獲取暴利。

二、需關(guān)注的主要問題

(一)規(guī)范民間融資的法律制度尚需完善

長期以來，我國有關(guān)民間借貸的法律法規(guī)建設(shè)相對滯后，民間融資參與各方在融資利率、期限、用途、收益分配、風險補償?shù)确矫骐S意性較大，使其難以得到有效的法律保護。如2008年初至2009年6月末，中小企業(yè)樣本民間融資最高利率42%，自然人樣本民間融資最高利率36%，分別是一年期貸款基準利率的7.9倍和6.8倍。按最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》中“民間借貸利率最高不得超過銀行同類貸款利率4倍”的有關(guān)規(guī)定，上述利率已明顯超出規(guī)定標準，難以得到法律保護。因目前國家已放開對商業(yè)銀行貸款利率上限的管理，民間借貸利率不超過基準利率4倍的規(guī)定應進行相應修改。

(二)對民間融資缺乏有效的監(jiān)管

民間金融長期游離于國家金融監(jiān)管體系之外，目前無一家機構(gòu)主動對其實施監(jiān)督管理，人民銀行雖對其實施定期監(jiān)測，但因缺乏監(jiān)督手段，難以對其放款總量、風險隱患等做出準確的評估和判斷，一旦引起債權(quán)債務糾紛，極易影響金融穩(wěn)定，并波及社會安全。如2008年上半年，呼倫貝爾市因民間借貸發(fā)生民事案件26起，涉及借貸金額350萬元，分別比上年同期增長23%和30% 。

(三)民間融資缺乏有效的風險保障機制

民間融資資金提供方可獲得遠超出同期銀行儲蓄的收益，但因缺乏有效的風險保障機制，也存在著較大的風險，一旦債務人的生產(chǎn)經(jīng)營或生活狀況不佳，資金提供方將承擔全部金融風險。據(jù)對1000戶自然人的民間融資情況調(diào)查顯示.能按期歸還、延期歸還和無力償還的自然人分別占被調(diào)查總?cè)藬?shù)的52.2% ,45.7%和2.1 %，資金回籠面臨較大風險。

三、對策建議

(一)加強對民間借貨的監(jiān)管力度

制定出臺《放貸人條例》等相關(guān)法律法規(guī)，明確民間融資的合法地位，為其構(gòu)筑合法的活動平臺。從法律層面明確民間融資的監(jiān)管主體、監(jiān)管責任及監(jiān)管方式，消除監(jiān)管盲區(qū)，有效化解民關(guān)融資風險。堅決取締非法集資、高息攬存等違法違規(guī)行為，為民間融資合法、有序、健康發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

(二)加強對民間融資的監(jiān)測和引導

盡快建立“系統(tǒng)監(jiān)測、科學評估、打擊違法、規(guī)范發(fā)展”的監(jiān)測系統(tǒng)，定期采集有關(guān)數(shù)據(jù)?？稍谀壳叭嗣胥y行民間融資定點監(jiān)測制度的基礎(chǔ)上，根據(jù)民間融資的動向，增加監(jiān)測點數(shù)量，提高監(jiān)測代表性和準確性。重點監(jiān)測民間資金規(guī)模、來源、投向、利率和風險狀況等，為制定相應的政策法規(guī)提供依據(jù)。同時，適時出臺民間融資投資指引，定期進行行業(yè)、區(qū)域風險提示，為民間投資者提供參考依據(jù)，引導其以國家產(chǎn)業(yè)政策為導向，為國家鼓勵發(fā)展的行業(yè)提供資金支持，有效規(guī)避風險，加快利率市場化改革，引導民間融資合理定價。

(三)建立行業(yè)自律組織

篇（10）

一､民間融資對農(nóng)村金融生態(tài)的負面影響

(一)民間融資､社會集資管理缺位

目前,我國法律規(guī)定,社會集資未經(jīng)有關(guān)管理部門批準,就是“非法集資”｡盡管國務院已明確由銀監(jiān)會負責對非法集資的認定､查處和取締及相關(guān)的組織協(xié)調(diào)工作,但對社會集資如何審批､審批內(nèi)容､審批標準以及對非法集資認定的依據(jù)等問題,尚沒有從法律層面上加以解決｡

(二)影響貨幣政策的順暢傳導和實施

民間融資的自發(fā)性､信息滯后性和趨利性,難以順應國家貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)控要求｡民間資金在支持中小企業(yè)發(fā)展壯大的同時,也極易流入受政策限制的行業(yè),為低水平重復建設(shè)和不合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)提供資金支持,削弱了國家宏觀調(diào)控的政策效果｡而且,民間融資的存在客觀上形成了民間融資與正規(guī)金融兩個不同的價格體系,易產(chǎn)生錯誤的價格信號,增加央行宏觀調(diào)控的難度｡

(三)加大了融資風險

一般來說,在出現(xiàn)多重負債的情況下,借入者往往優(yōu)先償還民間融資款,民間融資風險最終有可能轉(zhuǎn)嫁給銀行承擔｡由于民間融資缺乏有效的管理與規(guī)范,無法掌握借款人的實際情況,一旦借款人出現(xiàn)經(jīng)營嚴重虧損或支付困難,往往無法收回｡而且,民間融資利率相對較高,誘惑力較強,在缺乏必要的法律約束和有效跟蹤監(jiān)測的條件下,容易被投機者利用,居民也可能被誤導從事高風險投資或投機,加大金融風險｡

(四)影響社會的和諧和區(qū)域穩(wěn)定

民間融資具有追求高盈利而冒險的特征｡一是由于利益所致很容易導致家庭､親朋矛盾,甚至釀成禍患｡二是在追欠資金易引發(fā)不規(guī)范行為,如通過暴力收貸,在一些地方甚至出現(xiàn)了帶有黑社會性質(zhì)的討債公司等,借貸雙方人身安全受到威脅｡三是有的民間融資用于賭博､吸毒等嚴重違法行為,對社會的危害性頗大｡四是過高的利率使部分高收入者逐步形成食利階層,而迫于生計的借款人因承受高額的融資利息而可能繼續(xù)貧困或返貧,造成社會貧富差距進一步拉大｡

二､規(guī)范和完善民間金融法律制度的幾點建議

(一)修訂和完善民間融資法律法規(guī)

一是進一步完善《中國人民銀行法》,明確中國人民銀行對民間金融的管理職責｡人民銀行要加強對民間融資的監(jiān)測分析,從總體上把握銀行融資､民間融資及其它形式融資的比例與規(guī)模,及時掌握民間融資的發(fā)展動向､規(guī)模､特點,加大宣傳力度,利用“窗口指導”､風險提示等手段使社會公眾了解有關(guān)政策規(guī)定,引導民間融資健康發(fā)展｡二是修訂《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》,明確銀行業(yè)監(jiān)督管理部門在非法集資的認定､查處､取締等方面的職責,對未經(jīng)批準的社會集資應密切關(guān)注､合理認定并加強與公安､工商等部門的協(xié)作,予以堅決打擊和取締等,積極引導中小企業(yè)依法合規(guī)地向社會公眾籌集資金｡

(二)適度放松農(nóng)村金融市場準入條件

要從滿足縣域經(jīng)濟發(fā)展的需求出發(fā)重新設(shè)計農(nóng)村金融的制度安排,由市場選擇農(nóng)村信用社改革模式及國有商業(yè)銀行的金融服務方式｡要對農(nóng)村金融市場采取較為寬松的監(jiān)管政策,適度放松農(nóng)村金融的市場準入條件,允許民間金融組織合法化,以民間融資為基礎(chǔ)支持發(fā)展農(nóng)民自主參與的各種形式的合作金融,實現(xiàn)農(nóng)村多種金融主體并存,和有序競爭,促進縣域經(jīng)濟金融的可持續(xù)發(fā)展｡

(三)積極推動地區(qū)信用環(huán)境建設(shè)

政府應積極采取措施,在農(nóng)村地區(qū)落實“誠信鄉(xiāng)鎮(zhèn)”的建設(shè)工作｡要花大力氣解決擔保難､費用高､手續(xù)繁的問題,構(gòu)建金融支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的中介服務組織｡人民銀行應切實擔負起管理信貸征信業(yè)的職責,規(guī)范征信行業(yè)秩序,通過提高信息的對稱性､公開性與透明度來約束經(jīng)濟主體的行為｡商業(yè)銀行要借鑒民間融資的操作經(jīng)驗,改革信貸管理制度,適當下放貸款審批權(quán)限,確保企業(yè)和銀行的經(jīng)營目標的同時實現(xiàn)｡企業(yè)要加快改革發(fā)展步伐,爭取銀行信貸的主動支持｡通過各方努力,共同促進農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境的改善｡

(四)合理確定民間融資和社會集資的界限