序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇銀行利率市場化論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

二、相關的風險管理措施和應對策略

1.加快存款保險制度的建立。利率市場化的進程中，中小銀行倒閉是再正常不過的現(xiàn)象，那么為了保障存款人資產(chǎn)的安全性，存款保險制度應運而生，根據(jù)最新國務院允許銀行破產(chǎn)倒閉這種觀念的產(chǎn)生，加快存款保險制度的推出也就順理成章。存款保險制度的建立對于城市商業(yè)銀行而言是弊大于利的。傳統(tǒng)意義上城市商業(yè)銀行憑借自身與當?shù)卣@種不謀而合的默契，往往會產(chǎn)生一定的低效率，因為作為地方政府的融資平臺，從某種意義上來說有種自然壟斷的獨特優(yōu)越性，一旦出現(xiàn)問題，比如齊魯銀行事件，必不會出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象，最多只會在聲譽上造成一定的影響。存款保險制度一旦推出之后，政府或者地方財政部門會完全放開手腳，城市商業(yè)銀行也就失去這道天然的保護屏障，這對于城市商業(yè)銀行來說是一種正面的激勵作用，會促進城市商業(yè)銀行加強風險管理，提高運營效率，增強市場攻擊力。從這個層面上來講，存款保險制度的建立對于廣大的城市商業(yè)銀行而言，是利好的消息，從長遠來看，對整個實體經(jīng)濟的運行環(huán)境和整個金融體系的穩(wěn)固也起到保障作用。我國隨著利率市場進程的加快，銀行的利差呈現(xiàn)縮小的趨勢，這必將導致一批經(jīng)營不善的銀行面臨破產(chǎn)清算的風險，建立存款保險制度在這樣的情況下更顯的尤為緊迫。銀行保險制度的建立為利率市場化的進一步的推進保駕護航。從長期來看，金融體系需要建立一個銀行退出機制，這也就需要存款保險制度的建立。同時存款保險制度的建立加大了商業(yè)銀行的運營成本，利潤減少，這必將給銀行的經(jīng)營帶來一定的問題。綜上所述，推出存款保險制度的舉措勢在必行，但要使存款保險制度的推出真正能夠有利于金融業(yè)的發(fā)展，為利率市場化的推行保駕護航，就必須充分考慮到存款保險制度的利弊，建立合理有效的防護措施。

篇（2）

在貸款利率管制下，利息收人增長主要依賴規(guī)模擴張；放松管制后，客戶選擇更為重要。中小企業(yè)融資渠道窄，議價能力相對較弱，是大銀行在競爭利率環(huán)境下的重要客戶群體。香港利率市場化完成后，匯豐銀行持續(xù)壯大以中小企業(yè)為主要服務對象的工商業(yè)務，2013年工商業(yè)務凈利息收入占全部凈利息收入的比重達到28%,較利率市場化完成初期的2002年提升11個百分點。年報數(shù)據(jù)顯示，2012年四大行在降息和放寬貸款利率下限的環(huán)境下，貸款平均收益反而均有所提升，這也是得益于中小微企業(yè)貸款占比提高。

（二）凈利息收入地位不斷下降。

存貸款利率完全市場化后，大銀行通過深入挖掘客戶金融需求，提升綜臺服務能力，大力發(fā)展中間業(yè)務，能夠弱化收入和利潤對利率的敏感性。香港2001年存款利率完全市場化后，恒生銀行和匯豐銀行凈服務費收入的比重均呈明顯的上升趨勢。2000至2013年，恒生銀行凈服務費與凈利息比由O.18升至0.32，最高時達到0.47；匯豐銀行升幅更大，由0.29升至0．50，最高時達到0.57，而2013年四大行的平均值為0.25，中間業(yè)務仍有很大拓展空間。

（三）存貸凈息差保持相對穩(wěn)定。

通常認為，存貸款利率完全市場化將導致息差收窄，但從經(jīng)驗看，大銀行可以保持穩(wěn)定。2001年香港完成利率市場化，次年恒生銀行凈息差卻上升14個基點，近10年凈息差也是在特定區(qū)間內波動，并且波動性遠小于市場波動。匯豐銀行和恒生銀行的年波動性（標準差除以均值）分別為0.10和0.12，而同時期香港銀行同業(yè)隔夜拆出利率的年波動性要大得多，可達1.11。從統(tǒng)計上看，這是因為生息資產(chǎn)平均收益與付息負債平均成本高度相關（匯豐、恒生的相關系數(shù)均為0.99），有效緩沖和抵銷了市場波動。更深入地看，是銀行積極應對的結果，如優(yōu)化存貸款定價、發(fā)展中間業(yè)務、拓展中小企業(yè)等。內地也表現(xiàn)出類似的特征，市場化定價的理財產(chǎn)品預期收益率與貸款利率的相關系數(shù)已由2010年前的0．69升至0.8l。

二、利率市場化下信貸管理發(fā)展的趨勢

（一）管理重心更趨向中小企業(yè)。

中小企業(yè)業(yè)務占比提升導致承擔的信用風險增加，信貸管理重心也面臨調整。一是建立防火墻，優(yōu)化管理體制。在經(jīng)濟下行期，中小企業(yè)容易集中暴露風險，為避免業(yè)務線之間的風險傳染，可將其劃歸專門的子公司或事業(yè)部經(jīng)營。如匯豐銀行在向亞太其他地區(qū)擴張的同時，其旗下的恒生銀行事實上已成為匯豐服務香港中小企業(yè)的重要平臺。二是選好客戶，有效分散風險。中小企業(yè)客戶增加并不等于風險分散。如鋼貿(mào)貸款“市場+擔保公司+商戶”的模式將借款人“捆綁”在一起，風險傳染很快。因此，只有均衡拓展若干領域的中小企業(yè)，才能有效分散風險。三是配足力量，消除信息不對稱。中小企業(yè)業(yè)務更加依賴“軟信息”，需要大量人力投入。如工行每億元貸款對應員工人數(shù)約4.5人，而以小微企業(yè)業(yè)務為主的泰隆銀行則多達15人；以小額貸款為主的格萊珉銀行更是高達360人（折合人民幣）。

（二）業(yè)務發(fā)展更突出價值創(chuàng)造。

利率市場化下大銀行將更加注重風險與收益的平衡。一是風險管控“精耕細作、精打細算”。銀行風險排序更多考慮綜合回報，風險管控不僅是在“做與不做”之間劃底線，還須針對各類客戶潛心研究“怎么做”的信貸模式和策略。二是定價模型更加全面精確。在貸款期限、還款付息方式、違約概率、綜合回報、成本水平、損失比率、經(jīng)營目標、市場供求等更多因素上體觀差異化。三是組合管理助力風險收益平衡。研究表明，金融機構資產(chǎn)回報差異有91%源于資產(chǎn)配置，僅不足9%可由市場時機和個案選擇來解釋。資產(chǎn)配置即屬于組合管理的范疇，同時，組合管理可以提高銀行抵御系統(tǒng)性風險的能力。

（三）風險管控更注重利率風險。

利率市場化下，銀行存貸款利率波動加大，需要更加關注利率波動對凈息差的不利影響。同時，為維持凈息差，經(jīng)營機構存在縮短負債期限，拉長資產(chǎn)期限的動機，因此，商業(yè)銀行必將加強資產(chǎn)與負債在期限、金額和性質上的匹配，確保流動性充足。

三、利率市場化下信貸管理調整與創(chuàng)新

（一）調整信貸經(jīng)營策略。

當前國內商業(yè)銀行主要信貸產(chǎn)品的價格和服務同質性較強，商業(yè)銀行普遍實施以提高市場份額為導向的經(jīng)營策略，力求通過客戶數(shù)量及業(yè)務規(guī)模的增長來擴大市場占有率，獲得更多的利潤。而利率市場化下，銀行凈利息收入對利潤的貢獻和地位將逐步下降，尤其是部分傳統(tǒng)優(yōu)質客戶的貸款利率可能會明顯下降。商業(yè)銀行必須適時調整經(jīng)營理念，堅持以效益為核心的收益導向原則。一方面，要以銀行承兌匯票、貼現(xiàn)、信用證及貸款擔保承諾等表外業(yè)務為重點，加快營銷拓展力度，同時加快保險等有手續(xù)費收入的業(yè)務發(fā)展，不斷擴大利潤來源。另一方面，要加快信貸結構調整步伐，努力提升中小客戶貸款的占比，通過結構的調整不斷提高信貸資產(chǎn)的整體利率管理水平。此外，還要根據(jù)不斷變化的市場需求，加快表外產(chǎn)品的創(chuàng)新步伐，逐步形成有自身獨特優(yōu)勢的品牌效應。

（二）建立合理定價機制。

在貸款利率的確定上，商業(yè)銀行要綜合考慮宏觀經(jīng)濟運行的狀況、行業(yè)的發(fā)展和客戶自身的風險，綜合考慮包括利率優(yōu)惠、費用分攤、提前還款和違約概率等因素，按照收益有效覆蓋成本和風險的原則，盡量減少利率與風險不匹配造成的損失。國內商業(yè)銀行要在實踐中逐步利用貸款的定價來體現(xiàn)自身的戰(zhàn)略選擇及客戶定位等思維，如對于所處競爭較為激烈區(qū)域的分支機構，可給予較為靈活的定價權限。

（三）推進產(chǎn)品組合優(yōu)化。

在信貸產(chǎn)品及價格同質化的大背景下，商業(yè)銀行對客戶的成功營銷較多地依賴于服務及效率。商業(yè)銀行要加強信貸產(chǎn)品的組合與包裝，要利用自身現(xiàn)有的業(yè)務優(yōu)勢，對大客戶提供諸如信息咨詢、財務顧問、理財服務等超值服務，來彌補貸款價格策略方面的不足，力爭以獨特的優(yōu)勢產(chǎn)品和業(yè)務贏得客戶及市場。同時要提高信貸審批的效率，不斷完善信貸審批體制，優(yōu)化信貸審批流程，切實提高服務實體經(jīng)濟的工作效率。

篇（3）

1.利率市場化觸動商業(yè)銀行的核心利益

通常所說的利率市場化，就是將存款利率上限和貸款利率下限放開，由銀行自己決定。時至今日，商業(yè)銀行仍然沒有權限在央行設定的存款基準利率基礎上提高利率。目前，貸款利率放開，許多商業(yè)銀行已感到壓力很大?！胺刨J款也并不像大家想象的那樣輕松，等著別人來求自己。事實上，對于那些央企、國企等資金規(guī)模大貸款風險小的企業(yè)，銀行還得經(jīng)常去求他們?，F(xiàn)在貸款利率放開后，這些大企業(yè)的議價空間變大了，銀行貸款利率不下調，他們可能就不會再找你貸款，錢也不會存在你們銀行。”某商業(yè)銀行信貸部負責人說，商業(yè)銀行常常四處找關系，希望能多找些優(yōu)質客戶。“如果下一步存款利率再放開，對銀行‘核心利益’的影響將是顛覆性的。”相關人士坦言，由于現(xiàn)行存款利率普遍低于理財產(chǎn)品收益率，存款利率放開后，實際存款利率肯定大幅上漲，原先依靠價格壟斷形成的存貸款之間的龐大息差收入將縮小，這對于絕大部分利潤來源于息差收入的銀行來說，影響之大可想而知。查閱上市公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，也證實了利息收入對于銀行的重要性。2011年工、農(nóng)、中、建、交五大國有商業(yè)銀行總計實現(xiàn)利息收入1.3萬億元，實現(xiàn)營業(yè)收入1.7萬億元，利息收入在營業(yè)收入中占比接近八成。存款利率相當于銀行的進貨價格，貸款利率相當于銀行的銷售價格，銀行的主要利潤目前都來自于二者的差價。利率市場化后，進貨價提高，銷售價降低，銀行的利潤自然也會降低。有研究報告顯示，如果利率完全市場化，工、農(nóng)、中、建利息收入平均降幅可能要達到五成。專家認為，從國際上其他國家的經(jīng)驗來看，利率市場化之后，存貸利差普遍經(jīng)歷了縮小的過程，這造成了某些中小金融機構經(jīng)營困難。面對利率市場化的沖擊，商業(yè)銀行還要未雨綢繆。

2.利率市場化推動銀行業(yè)務轉型和升級

當前金融領域改革的方向是加快金融要素價格的市場化，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，并以此推動金融機構的市場化經(jīng)營。這跟銀行業(yè)以前的改革有很大不同。具體來說：一是時代背景不同。現(xiàn)在主要是在利率市場化背景下，商業(yè)銀行如何尋找新的盈利模式；二是監(jiān)管環(huán)境不同。目前對銀行業(yè)的監(jiān)管日臻成熟，對銀行監(jiān)管制度、法規(guī)、框架、體系等比較完善；三是改革動力不同。當前是商業(yè)銀行自我推動的改革，主要解決發(fā)展方式轉變的問題。商業(yè)銀行經(jīng)營的目的依然是逐利的，在原先的主營業(yè)務利潤空間被壓縮后，銀行不會坐視過去高速的業(yè)績增速下滑，試圖利用自己已經(jīng)積累起來的優(yōu)勢，發(fā)展和深挖其他業(yè)務，大力推動銀行業(yè)務轉型和升級。

3.利率市場化推動了銀行之間更大程度的競爭

有利于銀行差異化的出現(xiàn)?，F(xiàn)在國內的銀行普遍業(yè)務模式比較簡單，主要收入還是依賴于存貸差。利率市場化后，這么多銀行不大可能還是就靠這一塊吃飯，需要拓寬思路，爭奪更細分的市場。利率市場化的推進倒逼銀行業(yè)務改革加速進行，各家銀行開始尋求不同的發(fā)展道路，展開差異化競爭，推動經(jīng)營模式從同質化向多元化轉型?？傮w來看，存貸款基準利率及其浮動區(qū)間的調整，不僅有利于降低實體經(jīng)濟的融資成本，釋放有效投資需求，支持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長；同時，也為金融機構提供了更大的自主定價空間，有利于促進金融機構加快完善定價機制建設，提高自主定價能力，并開展差異化競爭，推動經(jīng)營模式從同質化向多元化轉型。對于商業(yè)銀行來說，另一個巨大的市場是小企業(yè)貸款業(yè)務，貸款利率的差異化使得商業(yè)銀行更加關注小微企業(yè)。大部分商業(yè)銀行對中小企業(yè)，貸款只能通過抵押來獲得，而抵押貸款的利率是在基準利率的基礎上上浮30%。對于擴大銀行貸款下浮的幅度，最大的受益者應該是大企業(yè)，大企業(yè)本身的議價能力較強，則可以進一步要求銀行加大優(yōu)惠幅度。總之，在利率市場化的推動下，銀行對于優(yōu)勢市場的確定和優(yōu)質客戶的爭取將繼續(xù)分化，同質化競爭的局面將逐步改變。

二、利率市場化后的商業(yè)銀行應對策略利率市場化后

商業(yè)銀行利差一般要經(jīng)歷大幅下降的過程，使商業(yè)銀行面臨巨大挑戰(zhàn)，但利率市場化使商業(yè)銀行獲得機遇，銀行業(yè)可獲得更大的自主定價空間，增加了銀行的轉型動力，通過內部挖潛、管理提升、業(yè)務轉型、加大創(chuàng)新等方式，在經(jīng)受住了利率市場化的考驗，能最終走上新的可持續(xù)發(fā)展道路。所以，對商業(yè)銀行來說，利率市場化既是機遇，也是挑戰(zhàn)，應及早籌劃應對之策。

1.商業(yè)銀行要大力推進綜合化經(jīng)營步伐

提升綜合金融服務能力，轉型綜合服務商業(yè)模式，調整收入結構。利率市場化及金融脫媒趨勢下，以融資為核心紐帶的銀企關系將不斷弱化，以客戶為中心的綜合化金融服務將成為維護客戶關系的基本要求，銀行必須盡快實現(xiàn)從融資中介向服務中介，從“融資”向“融資+融智”轉變，推進綜合化經(jīng)營步伐，提升綜合金融服務能力，提高貸款利息以外的多元化收入占比。重塑最廣泛客戶服務理念，提高客戶市場占有率。目前，商業(yè)銀行最大弊端是重視大客戶，輕視中小客戶，給社會公眾造成負面印象?，F(xiàn)代經(jīng)濟條件下，已完全可實現(xiàn)對各類客戶的平等優(yōu)質服務，更何況客戶質量永遠是在動態(tài)發(fā)展變化中，應充分學習敞開大門、以“公開、平等、高效、交互”的互聯(lián)網(wǎng)精神，以高科技手段支持每一位客戶，對不同的客戶，都有相應的服務手段，適時適度開展資產(chǎn)業(yè)務。

2.商業(yè)銀行要提高綜合服務能力

加強金融創(chuàng)新，持續(xù)提升核心競爭力。打造全金融服務平臺，提高綜合服務能力，完善存、貸、匯、卡、、租賃、信托、債券、顧問等綜合服務手段，以現(xiàn)代信息技術為支撐，提高全方位綜合服務能力，滿足不同層次、規(guī)模、領域客戶的多元化金融需求，持續(xù)提升核心競爭力。一是資產(chǎn)業(yè)務創(chuàng)新。在貸款業(yè)務方面的創(chuàng)新，要積極研究和參與試點資產(chǎn)證券化。這是解決銀行資產(chǎn)負債管理的重要途徑，也是當前銀行管理流動性、盤活不良資產(chǎn)等方面的現(xiàn)實需求。二是負債產(chǎn)品創(chuàng)新。利率市場化對負債業(yè)務影響最大，當前負債產(chǎn)品單一問題十分突出，利率市場化的過程必將是銀行負債產(chǎn)品創(chuàng)新與監(jiān)管逐步放松的過程，是商業(yè)銀行必須抓住的機遇。繼續(xù)創(chuàng)新理財業(yè)務，理財是和存款利率市場化對接最緊密的產(chǎn)品，盡管監(jiān)管部門不斷加強監(jiān)管，但仍是帶動儲蓄的有效工具，不排除監(jiān)管部門通過規(guī)范理財資金運用的方式實現(xiàn)理財業(yè)務負債化，在合規(guī)、風險有效控制的前提下實現(xiàn)客戶和銀行雙贏。三是拓展中間業(yè)務及開拓新的業(yè)務領域。利率、匯率市場化以及人民幣國際化將創(chuàng)造出巨大的金融交易需求，商業(yè)銀行是主要的受益者，大有可為。其一是圍繞結算平臺服務的創(chuàng)新。適應電子支付結算技術的發(fā)展，不斷跟進和創(chuàng)新相應產(chǎn)品，其二是圍繞“融智”業(yè)務的創(chuàng)新，在財務顧問、IPO、發(fā)債、并購等投行業(yè)務創(chuàng)新。其三是圍繞交易環(huán)節(jié)的金融創(chuàng)新。密切抓住國際貿(mào)易、商圈、產(chǎn)業(yè)鏈等開展貿(mào)易金融、交易融資業(yè)務創(chuàng)新，加強電子商務開發(fā)，實現(xiàn)資金流穩(wěn)定，甚至封閉式運轉等目標。交易業(yè)務不僅是風險管理的重要工具，也是增收的重要途徑。

3.商業(yè)銀行要提高利率定價及風險管理能力

一是商業(yè)銀行明確利率風險管理目標。利率風險管理目標的目的是盡量不承擔利率風險，但可以通過承擔利率風險來獲取利潤。二是商業(yè)銀行要提高利率定價能力。在存款利率確定上，銀行必須綜合考慮宏觀經(jīng)濟形勢、資金流動性充裕情況、利率市場競爭狀況、重要對手利率定價、自身經(jīng)營管理等多重因素的影響，深入分析資金的供需狀況和資金成本，包括貨幣市場的流動性變化和債券收益率的變化，根據(jù)期限結構確定合理的存款利率。三是提升利率風險管理水平。利率作為最重要的宏觀經(jīng)濟指標之一，其走向與宏觀經(jīng)濟的運行情況具有重要關系，因此，商業(yè)銀行要想科學地治理好利率風險，就必須關注宏觀經(jīng)濟的運行態(tài)勢。利率市場化將會使利率波動的頻率和幅度提高，使利率風險管理成為商業(yè)銀行風險管理核心內容，應切實提升利率風險管理水平，積極借鑒國外商業(yè)銀行的成功經(jīng)驗，建立專業(yè)的利率風險管理部門，建立適合國情的利率風險管理體系、系統(tǒng)，提升對利率風險的識別、度量、處置、管理和對沖能力。

篇（4）

1.重新定價風險又稱期限錯配風險，代表未來利率變動的情況下，因銀行資產(chǎn)與負債期限不匹配，從而使資產(chǎn)與負債重新定價不同步，導致資產(chǎn)相應的利息收入變動與負債相應的利息支出變動不對稱，進而影響到銀行利潤和經(jīng)濟價值。當前我國銀行業(yè)普遍存在短存長貸的期限錯配現(xiàn)象，即運用短期存款發(fā)放中長期貸款，當利率上升時，中長期貸款收益依然保持原有的固定利率水平，短期存款成本卻需要隨著利率上升而增加，銀行利潤和經(jīng)濟價值將因此而降低。

2.基準利率風險是指在資產(chǎn)負債期限結構一致的情況下，如資產(chǎn)利息收入和負債利息支出所依據(jù)的基準利率未同步變動，導致銀行利差較前期發(fā)生變動而形成的風險。在我國利率未完全放開的背景下，商業(yè)銀行面臨的基準利率風險主要來源于中國人民銀行對存貸款基準利率的非對稱性調整。自1991年以來，中國人民銀行對商業(yè)銀行一年期基準利率共計進行了18次非對稱性調整，在此期間，一年期存貸款最大基準利差達到3.6%，最小利差為0，基準利率風險對銀行利潤與經(jīng)濟價值的影響不容忽視。

3.收益率曲線風險又稱期限結構風險，收益率曲線是表示金融工具期限與收益率關系的圖譜，當長短期利率發(fā)生不同程度的變化時，收益率曲線將出現(xiàn)非平行移動，這一期限利差的變動也會使得商業(yè)銀行持有的金融工具的收益和經(jīng)濟價值受到影響。如圖2所示，近年來銀行間市場國債收益率曲線呈現(xiàn)平坦化的趨勢，長短期國債收益率差異收窄，銀行持有債券資產(chǎn)的收益和價值面臨的收益率曲線風險不斷加大。

4.期權風險是指商業(yè)銀行業(yè)務中內置有選擇權條款，業(yè)務存續(xù)期間參與人可根據(jù)利率變動方向作出改變其原有安排的決策，以達到自身利益的最大化，但卻會對銀行的財務狀況帶來負面影響。如預期利率降低時，貸款人可能會選擇提前還款并重新續(xù)貸，以降低其融資成本；預期利率上升時，存款人可能會提前支取并續(xù)存，以增加其利息收益。隨著銀行業(yè)務品種的多樣化、客戶行為的理性化，此類期權性風險對于銀行利潤與經(jīng)濟價值的影響將日益突出。

二、利率市場化背景下我國商業(yè)銀行利率風險的敏感性缺口分析

在商業(yè)銀行內部，運用模擬高級計量方法分析利率變動對經(jīng)濟價值的影響更能滿足實際風險管理的需要。但此類方法對數(shù)據(jù)的精確性、完整性要求極高，公開渠道無法取得。因此，本文采用利率敏感性缺口模型，兼顧重新定價風險、基準風險和收益率曲線風險，對利率變動對商業(yè)銀行凈利息收入的影響進行評估，期權風險暫不納入本文分析范疇。

1.利率敏感性缺口模型利率敏感性缺口（RSG）是指一段時期內商業(yè)銀行利率敏感性資產(chǎn)（RSA）與利率敏感性負債（RSL）之間的差額，即RSG=RSA-RSL。利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債分別代表一段時期內需按照市場利率重新定價的資產(chǎn)與負債。當RSA>RSL，代表存在正缺口，屬于資產(chǎn)敏感型，當市場利率上升時，銀行凈利息收入會隨之增加。當RSA<RSL，代表存在負缺口，屬于負債敏感型，當市場利率上升時，銀行凈利息收入將有所減少?？梢姡虡I(yè)銀行需根據(jù)市場預期靈活管理其資產(chǎn)負債頭寸與期限結構，以應對利率波動風險。

2.上市銀行利率敏感性缺口本文選取我國15家上市銀行為樣本，對各家銀行的利率敏感性缺口進行比較分析，數(shù)據(jù)來源于各家銀行2014年半年報。數(shù)據(jù)顯示，15家銀行各期限累計利率敏感性缺口均為正值，其中10家銀行1年以內的利率敏感性缺口為負，代表2/3的銀行均為短期負債敏感型，短期內面臨利率上升、凈利息收入下降的風險,1/3的銀行為短期資產(chǎn)敏感型，短期內面臨利率下降的風險；13家銀行1年以上的利率敏感性缺口均為正值，代表大部分銀行均為中長期資產(chǎn)敏感型，中長期面臨利率下降的風險，其余2家銀行為中長期負債敏感型，中長期面臨利率上升的風險。

3.利率變動對上市銀行凈利息收入的影響2014年11月24日，中國人民銀行意外下調人民幣存貸款基準利率，1年期貸款基準利率下調0.4個百分點，一年期存款基準利率下調0.25個百分點，同時為推進利率市場化改革，將存款利率浮動區(qū)間上限從基準利率的1.1倍調整至1.2倍。上述政策后，各家銀行貸款利率基本按照下調后的標準執(zhí)行，存款利率則因各家銀行競爭力的不同而出現(xiàn)差異化。以央行此次調息為背景，本文假定各家銀行維持2014年6月30日的利率敏感性缺口不變，各時間段內的資產(chǎn)負債在該時間段的中點重新定價，據(jù)此分析上述利率變動對銀行1年內凈利息收入的影響。其中，以貸款基準利率下調0.4個百分點作為利率敏感性資產(chǎn)利率變動的模擬情景，而利率敏感性負債利率變動則假定降息前均為基準利率，降息后存在三種情況：一是按照下調0.25個百分點后的存款基準利率執(zhí)行；二是較下調后的基準利率上浮10%；三是較下調后的基準利率上浮20%。對于1年以內的利率敏感性缺口，上市銀行半年報中僅劃分了3個月以內、3個月至1年兩個時間段，未細分出3個月至6個月這一時間段，因此對3個月至1年這一時間段內的利率變動采用6個月利率和1年期利率變動幅度的簡單加權平均數(shù)?？梢?，本文的分析可將重新定價風險、基差風險和收益率曲線風險均涵蓋在內。數(shù)據(jù)顯示，當存貸款利率均按降息后的基準利率執(zhí)行時，利率敏感性資產(chǎn)形成的利息收入與利率敏感性負債形成的利息支出均成下降趨勢，但由于貸款基準利率下調幅度大于存款基準利率，導致所有上市銀行的凈利息收入有所下滑。當貸款利率按降息后的基準利率執(zhí)行，存款利率較降息后的基準利率上浮10%的情況下，3個月內的存款利率實際比之前的基準利率僅降低0.015個百分點，簡單加權平均后3個月至1年的存款利率反而上升了0.015個百分點，此情景下，上市銀行凈利息收入降幅進一步擴大，所有銀行均超出了其2013年凈利潤的15%。當貸款利率按降息后的基準利率執(zhí)行，存款利率較降息后的基準利率上浮20%的情況下，3個月內的存款利率實際比之前的基準利率上升了0.22個百分點，簡單加權平均后3個月至1年的存款利率上升了0.28個百分點，因此各家銀行凈利息收入受到利息收入減少和利息支出增加的雙重侵蝕，下降幅度均達到2013年凈利潤的25%以上。

篇（5）

(二)變量選擇1．銀行風險(1)銀行信貸風險。選擇不良貸款率的超越對數(shù)函數(shù)(PL)作為衡量銀行信貸風險的指標，考察銀行經(jīng)營過程中最主要的經(jīng)營風險———貸款市場上的風險行為。由于不良貸款率這一指標有界，為保證模型等式左右的一致性，本文對不良貸款率進行超越對數(shù)處理，以消除其有界性。PL的計算公式。(2)銀行總體風險。選擇Z指數(shù)作為單個銀行總體風險的度量，也可以理解為單個銀行的破產(chǎn)風險。具體來說，Z指數(shù)將盈利性指標、杠桿比率和盈利波動性聯(lián)系在一起，反映商業(yè)銀行的總體風險。較高的資產(chǎn)收益率和銀行權益資本與總資產(chǎn)的比值帶來較高的銀行穩(wěn)定性，而較高的盈余波動性則帶來較低的銀行穩(wěn)定性，因此Z指數(shù)是銀行總體風險的反向度量，即Z指數(shù)的增加意味著銀行風險暴露的減少，說明銀行具有較強的穩(wěn)定性。2．銀行競爭度(Lerner指數(shù))勒納指數(shù)基于非結構式的新經(jīng)驗產(chǎn)業(yè)組織(NEIO)理論來衡量銀行的市場勢力，度量了銀行產(chǎn)出的邊際價格超過其邊際成本的百分比，即在邊際成本之上的定價能力。該指數(shù)介于0到1之間，Lerner=0為完全競爭，Lerner=1為完全壟斷，0＜Lerner＜1為壟斷競爭或寡頭壟斷。Lerner指數(shù)與銀行競爭度呈反方向變動。其中，Pit是銀行的產(chǎn)出價格，由銀行總收入(包括利息收入和非利息收入)與總資產(chǎn)的比值來衡量;MCit是銀行的邊際成本，根據(jù)超越對數(shù)成本函數(shù)推導得出。本文借鑒AngeliniandCetorelli(2003)及FermandezandMaudos(2007)中的計算方法建立超越對數(shù)成本函數(shù)。假設銀行總成本為銀行產(chǎn)出、銀行資金價格、銀行勞動價格、銀行資本價格和技術變動的函數(shù)，即TC=C(TA，W1，W2，W3，Trend)。銀行的資金價格(W1)用存款利息支出除以總存款表示，銀行勞動價格(W2)用人員開支除以員工人數(shù)表示，銀行資本價格(W3)用資本費用除以固定資產(chǎn)表示，其中資本費用為扣除人員開支后的營業(yè)成本，Trend表示技術變動，用時間趨勢衡量。圖1展示了不同資產(chǎn)規(guī)模的銀行在2000－2012年中的Lerner指數(shù)的均值走勢①。在現(xiàn)實情況中，具有較大資產(chǎn)規(guī)模的銀行在資產(chǎn)配置、資本獲取、員工配置等方面確實具有較強實力，具有較強的市場議價能力，即由Lerner指數(shù)反映出來的銀行競爭度較低，故圖1結果基本符合現(xiàn)實情況。不同類型商業(yè)銀行Lerner指數(shù)趨勢的分離說明將銀行分類進行競爭與風險的研究是必要的。從圖1還可以觀察到，自2004年利率市場化政策實現(xiàn)實質性推進之后，銀行競爭度整體態(tài)勢先降后升，這說明貸款利率市場化的逐步放開對商業(yè)銀行的競爭產(chǎn)生了有效促進，利率上限的適時放開有利于信貸資產(chǎn)的審慎定價和行業(yè)內部的有效競爭。但2009年之后，Lerner指數(shù)走勢向上反轉，特別是大型銀行的競爭度不升反降，說明在2008年以來的經(jīng)濟危機中，大型銀行因其固有優(yōu)勢所獲得政策支持更多，故其市場勢力在此階段逐步攀升。3．利率市場化利率市場化改革過程中，商業(yè)銀行面對的利率環(huán)境和金融市場環(huán)境發(fā)生變化，本文選擇時間啞變量度量利率市場化的關鍵事件對銀行風險產(chǎn)生的影響，選擇存貸利差方面的變量度量利率市場化對銀行風險的漸進式影響。2004年10月29日放開金融機構貸款利率上限和存款利率下限是中國利率市場化改革進程中具有里程碑意義的重要舉措，故本文以此為起點構建時間啞變量(Y05)刻畫利率市場化這一政策，自2005年起該變量取值為1，否則取值為0。存貸利差方面，本文從基準存貸利差(LD)和銀行凈利差(IGAP)兩方面對其進行闡述。隨著利率市場化改革的推進，基準存貸利差依照“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段性目標逐步放開，而凈利差的變化趨勢由于銀行個體差異有所不同:大型銀行的平均凈利差在2005年之后呈階段性降低，而中小型銀行的平均凈利差則持續(xù)增長?；鶞蚀尜J利差為一年期貸款基準利率與一年期存款基準利率的差值。考慮到利率政策的時滯性，我們選取年度加權值進行計算。銀行凈利差計算方法。其中，LIR為實際貸款利率，等于銀行的利息收入與總生息資產(chǎn)之商;DIR為實際存款利率，等于利息支出除以存款與短期借款之和。2000－2012年不同類型商業(yè)銀行存貸利差的走勢見圖2，其中中小型銀行代表中小型銀行平均凈利差，大型銀行代表大型銀行平均凈利差。圖2中，不同類型商業(yè)銀行凈利差的走勢出現(xiàn)明顯分離，中小銀行的平均凈利差始終高于大型銀行的平均凈利差。由此可見，中小型銀行和大型銀行面對的市場有所差異，中小銀行面臨的市場具有較高的凈息差;與此相對應，中小銀行面對的市場具有較高的市場風險。該圖也為中小銀行對存貸業(yè)務依賴較大提供了佐證，說明中小銀行相對于大型銀行來說對于利息和風險追求的動機也更為強烈。4．其他控制變量為了控制宏觀經(jīng)濟活動對銀行風險的影響，本文選取經(jīng)濟增長環(huán)境、貨幣環(huán)境等作為額外解釋變量。此外，由于利率市場化改革的逐步深入對銀行的經(jīng)營產(chǎn)生深遠影響，本文加入存貸利差和時間啞變量來控制這一政策變遷帶來的影響。經(jīng)濟增長環(huán)境(pGDP)用平減后的實際GDP來刻畫，我們預期銀行風險在穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境下較小。貨幣環(huán)境(MG)由廣義貨幣M2與GDP的比值衡量，寬松的貨幣環(huán)境下，過多的貨幣流動性帶來資金業(yè)務的快速擴張和銀行間的過度競爭，導致銀行信貸風險和利率風險提升。為控制其他銀行變量對解釋變量的影響，本文在現(xiàn)有研究基礎上，選擇銀行規(guī)模、存款規(guī)模、凈資本占資產(chǎn)比率和流動比率作為風險的解釋變量。銀行規(guī)模增長率(Sizegr)變量的平穩(wěn)性檢驗表明總資產(chǎn)的自然對數(shù)不平穩(wěn)，故引入其自然對數(shù)的差分項度量。規(guī)模較大的銀行由于具有更大的投資范圍和更多的投機機會，因而具備較強的風險分散能力;但同時，由于“大而不倒”的隱性保護政策，規(guī)模較大的銀行對于高風險業(yè)務具有更高偏好，導致風險的積累。凈資本占資產(chǎn)比率(EA)值越高，意味著銀行防范風險性資產(chǎn)引發(fā)重大損失的能力越強，應對市場風險的能力越強。由于在我國商業(yè)銀行中，存貸款業(yè)務仍占據(jù)較大比例，本文引入存貸比(DB，即貸款總規(guī)模/存款總規(guī)模)以衡量由于存貸款業(yè)務帶來的流動性風險。

二、實證研究

(一)樣本和數(shù)據(jù)本文選取2000－2012年中國50家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)。選取銀行的標準為:能夠收集到關鍵指標———員工總人數(shù)的商業(yè)銀行。樣本涵蓋所有的國有商業(yè)銀行、12家股份制銀行、26家城市商業(yè)銀行以及8家農(nóng)村商業(yè)銀行，樣本總資產(chǎn)占銀行類金融機構總資產(chǎn)的比例在70%②以上，具備較高的代表性。數(shù)據(jù)來源于Bankscope全球銀行與金融機構分析庫、中國金融年鑒、國泰安經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫及商業(yè)銀行年報。借鑒吳棟和周建平(2006)的銀行分類標準，依據(jù)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營區(qū)域兩個標準將樣本銀行分為大型銀行和中小銀行，大型銀行同時也是通常意義所指的全國性銀行，中小型銀行則包括小型股份制銀行(恒豐銀行、浙商銀行)、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等地方性銀行。模型中各變量的描述性統(tǒng)計見表1。

(二)研究方法本文對數(shù)據(jù)進行了截面異方差、自相關檢驗，發(fā)現(xiàn)樣本數(shù)據(jù)存在截面異方差、組內自相關和截面同期相關等問題。解決以上問題可行的方法有面板校正標準差估計、可行廣義最小二乘法和固定效應或隨機效應搭配穩(wěn)健標準差估計等。在三種方法中，可行廣義最小二乘法僅適用于長面板(本文T僅為13，屬于N＞T，因此不適用此方法)，而面板校正標準差估計對小樣本數(shù)據(jù)的適用性較差，故本文選擇固定效應或隨機效應搭配穩(wěn)健標準差估計作為實證方法。在標準差選擇方面，Hoechele(2007)通過對聚類文件標準差、White異方差一致標準差、Newey－West標準差和Driscoll－Kraay標準差進行比較，指出當存在截面異方差時，Driscoll－Kraay標準差回歸效果最優(yōu)。因此，考慮本文數(shù)據(jù)結構特征，并且在豪斯曼檢驗③的基礎上，最終選擇固定效應(組內)搭配Driscoll－Kraay標準差，回歸結果見表2?？紤]到模型的穩(wěn)定性，本文采用不同的銀行控制變量進行了實證研究，得到的實證結果的方向及顯著性均無明顯變化，由此說明本文模型具有穩(wěn)健性。

(三)實證結果及分析實證結果顯示，不同類型銀行競爭度與風險間行為關系確有不同，體現(xiàn)在拐點和U型關系的方向兩方面。模型1、3、5中，Lerner指數(shù)的平方項顯著，符合Martinez－Miera等(2007)提出的銀行競爭與銀行風險呈U型關系。為了進一步確定我國商業(yè)銀行競爭與風險的關系，本文將Lerner指數(shù)的分布與該二次函數(shù)的拐點④進行比較。銀行總體Lerner指數(shù)的82.9%分位數(shù)為0.539，拐點為0.540，可知從銀行總體來看，競爭度與總體風險呈負相關;大型銀行拐點為0.792，結合其Lerner指數(shù)98.1%分位數(shù)為0.788，可以判定其競爭度與總體風險呈負相關;小型銀行拐點為0.171，Lern-er指數(shù)15.1%分位數(shù)為0.169，可得出其競爭度與總體風險正相關。為直觀表現(xiàn)不同類型商業(yè)銀行競爭度與風險的差異性，本文根據(jù)拐點關系和U型曲線開口方向畫出銀行競爭度與總體風險關系的概念圖(見圖3)⑤。由圖3可知，銀行總體的拐點位于大型銀行和中小型銀行之間，大型銀行與小型銀行U型曲線的分布截然不同，大型銀行受到“風險轉移效應”的影響更大，競爭度的提升有助于其總體風險的降低，而小型銀行的競爭－風險關系則由利潤邊際效應主導，激烈的競爭會削弱其穩(wěn)定性。該結果與現(xiàn)實經(jīng)濟中的情況相符:大型銀行在資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營范圍、內控能力、品牌價值等方面具有更強的實力，因而具備更強的市場適應能力，競爭增加能夠促使其業(yè)務轉變，從而有利于降低總體風險。與此相反，由于其自身實力較弱，激烈競爭給中小銀行帶來的是利潤降低，抗風險能力的削弱。模型2、6中，銀行競爭度與信貸風險正向相關。競爭度的提升可能會導致銀行承受較大的利潤壓力，導致其取得高利潤業(yè)務的動力增大，對業(yè)務風險的審核要求降低，信貸風險在此過程中逐步積累。中小銀行由于其業(yè)務單一性和對于利差的依賴性，在這一點上表現(xiàn)得尤為明顯。但模型4卻顯示，大型銀行信貸風險與競爭度相關性不顯著，究其原因是由于大型銀行具有強大的經(jīng)營實力、較廣泛的業(yè)務范圍和風險控制能力，因而信貸風險受競爭度的影響不大。表1、表2中基準存貸利差和凈利差的實證結果基本一致:對于大銀行來說，凈利差與總體風險正相關，與信貸風險負相關，也就是說凈利差雖然導致大型銀行的信貸風險增加，但降低了其總體風險;中小銀行則正好相反，其凈利差與總體風險呈負相關關系，但與與信貸風險關系不顯著。關于利差的實證檢驗說明:中小銀行由于資產(chǎn)規(guī)模小、營業(yè)范圍受限、網(wǎng)點數(shù)量少、內部管理能力有限等原因，相比大型銀行更加依賴傳統(tǒng)業(yè)務，因此凈利差的收窄將會直接威脅其生存經(jīng)營，因而在利率市場化改革推進過程中，識別不同類型商業(yè)銀行競爭與風險關系的差異性，并對其進行分類引導尤為重要。對時間啞變量Y05的實證檢驗結果說明利率市場化對于銀行競爭度和風險的關系確有影響，表現(xiàn)為在利率市場化實質推進后，我國商業(yè)銀行整體信貸風險有所降低，但是由于對改革不適應等原因，階段性經(jīng)營風險卻有所累積。

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[關鍵詞] 國有商業(yè)銀行; 利率市場化; 對策

前言

一、利率市場化改革向縱深發(fā)展過程中對國有商業(yè)銀行形成的利弊分析

利率作為資金的價格，對我國金融業(yè)的改革意義重大。中國人民銀行行長周小川曾在人行工作會議上指出，要進一步發(fā)揮利率、匯率的杠桿作用，穩(wěn)步推進利率管理體制改革。提前做好這一改革給國有商業(yè)銀行帶來的利弊分析是非常必要的。

(一)正面因素。

目前國有四大商業(yè)銀行也擁有利率浮動權，即下浮10%，上浮30%。若比照央行對農(nóng)信社的政策，存款利率最高上浮50%，貸款利率可上浮50%-100%的話，這無疑為國有大型商業(yè)銀行提供了更加廣闊的營銷價格空間。筆者認為，利率市場化為國有大型商業(yè)銀行帶來的積極影響至少有以下幾點：

1.可以更加有效地從社會上吸收資金。顯而易見，利率上浮對存款大客戶的閑置資金有更大的吸引力，特別是在利率市場化的進程中，適當?shù)匕盐諘r機應用存款利率上浮，能夠在較短的時間內吸收相當數(shù)量的資金以備今后的發(fā)展。

2.可以增加獲利能力。合理應用貸款利率上浮，做好存貸差的測算，能夠獲得更多的貸款利息收入，從而創(chuàng)造更多的利潤。

3.可以進一步完善信貸準入退出機制?？茖W地運用利率市場化的杠桿，能夠給優(yōu)質客戶創(chuàng)造更多收益，同時使質量不高的客戶收益下降甚至無法獲得收益，從而迫使這部分客戶主動地加以自我改進;而風險隱患較高、低信譽度和零信譽度的客戶將被迫從信貸市場主動退出。

(二)負面因素。

我國長期實行低利率管制政策，利率的變動和存貸款利差均由代表政府的央行確定，商業(yè)銀行等金融機構沒有多大的變通余地，只能被動接受，以至于形成利率波動無風險的思維定式，即使對利率波動風險有所意識也只是淺層次的。最典型的例證是1996年以來，中央銀行連續(xù)多次降息，其間包括利差的縮小，這種大幅頻繁的利率調整事實上已經(jīng)構成了銀行及其他金融機構的利率風險。然而，據(jù)調查，銀行等金融機構對頻繁大幅下調利率的風險，有意識地防范和規(guī)避者卻寥若晨星。金融機構這種利率風險防范意識和定價能力的缺失，使之在利率市場化后的經(jīng)營面臨著的沖擊和壓力不可小覷?？梢灶A見，利率市場化后，利率風險將是我國金融機構經(jīng)營的主要風險。

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課題綜述 主要研究新時期利率市場化進程中我國金融風險的管控問題

一、研究背景和必要性

利率市場化是指通過市場和價值規(guī)律機制，在某一時點上由供求關系決定的利率運行機制，它是價值規(guī)律作用的結果,它一直是中國金融界長期關注的熱點問題。利率市場化改革的目的是提高金融市場資本配置的效率, 促進經(jīng)濟增長。一直以來，各國都對利率實行嚴格管制，但從上世紀70年代開始, 在各國實施金融抑制政策、石油危機導致世界性的通貨膨脹、固定匯率制崩潰、以及金融創(chuàng)新的飛速發(fā)展的背景之下，利率管制的弊端逐漸顯現(xiàn)，利率市場化開始成為世界性潮流。西方國家如美國和日本,分別于1986年和1994年全面實現(xiàn)了利率市場化，許多發(fā)展中國家也掀起了利率市場化的。在現(xiàn)代經(jīng)濟中，市場有支付能力的需求通過貨幣來表現(xiàn)，貨幣流向引導資源的流向。我國經(jīng)過三十多年的改革，經(jīng)濟實物系統(tǒng)的絕大部分商品和勞務價格已經(jīng)由市場決定，市場配置資源的效率已經(jīng)大大提高，人民因此享受了比改革前多得多的福利。1996年隨著中國放開銀行間同業(yè)拆借利率，我國利率市場化改革終于邁開了步伐，但是貨幣資金的價格即利率的形成機制雖然近幾年已經(jīng)有了很大的進步，但總體上遠遠不如商品和勞務價格具有競爭性，因而由資金引導的資源配置效率仍受到相當程度的限制，資金的利用效率還有待提高，經(jīng)濟增長的潛力還有待發(fā)揮。經(jīng)濟運行的實物系統(tǒng)與貨幣系統(tǒng)之間是相互促進、相輔相成的。在實物系統(tǒng)價格絕大部分已經(jīng)實現(xiàn)市場化的條件下，貨幣系統(tǒng)的資金價格即利率客觀上也有了市場化的需要。利率市場化是經(jīng)濟市場化的必然要求，是我國建立完善的市場經(jīng)濟體系的必經(jīng)之路。

加入WTO后，我們就要按國際通行規(guī)則管理經(jīng)濟，雖然對中國金融市場我們仍然可以實行一定的利率管制，但外資金融機構大量涌入中國金融市場，帶來了大量新的經(jīng)營方式和新的貨幣市場、資本市場工具，大大增加了我國貨幣和金融監(jiān)管當局的監(jiān)管難度，很有可能我們會在與其的市場博弈中非常被動地接受變相的市場利率化，即接受市場利率實際上、某種程度已經(jīng)自由化的現(xiàn)實。如果出現(xiàn)這種情況，如果我們對境內中資金融機構的利率仍然管制過于嚴格，中資金融機構過于缺乏在利率市場化環(huán)境中進行競爭的經(jīng)驗，其結果可能會使他們在未來激烈的競爭中處于某種劣勢，這顯然對我國非常不利。

二、利率市場化下各金融主體的風險淺析

1、利率放開加劇各金融機構的同業(yè)競爭風險：由于我國市場化程度遠不及發(fā)達國家水平，利率管理的法規(guī)制度有待進一步詳盡和規(guī)范，中央銀行的宏觀調控手段還需進一步完善，管理層與金融機構之間的博弈磨合尚處于初期水平，四大國有商業(yè)銀行基本上占據(jù)著壟斷地位，在這種情況下，放開存款利率有可能造成博弈論上的高利率納什均衡一誰降低利率誰就吃虧，其結果只能是使長期受到抑制的利率出現(xiàn)大幅上揚，這就必然會導致過度競爭和中小存款機構退出市場。利率市場化使得銀行能夠合法的利用價格武器去爭取生存及發(fā)展的空間，而價格競爭將會導致存款利率水平的非理性升高，如果缺少金融風險的相應控制措施，而只是缺乏遠見一味追求眼前收益，存款利率的升高就會形成金融機構間的無差別價格戰(zhàn)，必將對資產(chǎn)規(guī)模較小的中小金融機構帶來巨大沖擊。

2、利差收窄增加金融機構的盈利風險：與當前的利率水平相比，利率市場化后，存貸款利率差將成縮小趨勢。同業(yè)競爭的加劇，一方面在爭奪儲蓄資源的過程中，存款利率將存在逐步提高的壓力;另一方面，對優(yōu)質貸款資源的爭奪，可能使銀行不得不降低其貸款利率，從而便利率差縮小，令銀行的利潤空間變窄。如美國 1986-1990年的存貸款平均利差比1980-1985年期間減少了54個基點(美國1986年完成利率市場化改革);日本1994年平均存貸款利差比1984年下降82個基點(日本1994年完成利率市場化改革);韓國的存貸款利差從改革初期的4個百分點下降到改革后期的不足3個百分點。整體看，利率市場化改革后利差一般會減小0.5%-1%。目前我國商業(yè)銀行經(jīng)營的金融產(chǎn)品相對單一，利息收入一般要占總營業(yè)收入很大一部分，在我國銀行收益總額中占有重要的地位。對于中小金融機構來說，由于服務功能不夠完善，金融產(chǎn)品體系尚不健全，手續(xù)費收入和其他非利息收入所占比例相對偏小，利息收入甚至占總營業(yè)收入的85%-90%以上。利率市場化后利差的不斷收窄，將給中小金融機構收益帶來巨大影響并成為制約自身發(fā)展的關鍵因素。

3、利率波動增加金融機構的管理風險：隨著利率市場化改革的推進，利率與其他經(jīng)濟變量相互影響的力度將增加，利率波動的幅度和頻率都將加大。經(jīng)濟的過熱或低迷、貨幣資金的供求變化、貨幣購買力的變化、匯率制度的改革、人民幣升值壓力、國際游資的沖擊等，都會引起利率的波動。由于商業(yè)銀行的利息收入與支出取決于資產(chǎn)和負債的數(shù)額、結構和期限，在利率波動頻繁的情況下，如果商業(yè)銀行資產(chǎn)與負債的期限結構不對稱，或者資產(chǎn)與負債的利差波動不同步時，就會產(chǎn)生利率收益風險。利率變動越頻繁，利率風險管理的難度也越大，這給商業(yè)銀行的即時反應能力和資產(chǎn)定價能力提出了挑戰(zhàn)，不僅要考慮利率波動對自身頭寸和流動性的影響，也要考慮利率風險對經(jīng)營策略的影響。目前，我國各金融機構利率風險的管理手段和技術都相對落后，科學應對頻繁的利率波動尚具有較大難度。

4、利率逆向選擇增加金融機構的潛在信用風險：金融市場存在信息不對稱現(xiàn)象，由此產(chǎn)生的逆向選擇和道德風險將隨著利率市場化的進程而表現(xiàn)得日益明顯。如果提高利率，將篩選掉低風險項目的借款人，令信貸資金大量流人高風險行業(yè)，結果將提高信貸市場的平均風險。一方面，貸款利率上升逆向激勵了高風險者的貸款需求，而擠出了正常利率水平的合格貸款者需求者，這就必然會導致逆向選擇風險。利率市場化后，對信貸資金投向的管制將會大大放松，銀行為換取高額回報，可能將大量信貸資金投入高風險高收益的股市和房地產(chǎn)市場，令其資產(chǎn)價格迅速膨脹，從而導致實體經(jīng)濟泡沫化，最終形成不良信貸資產(chǎn)。另一方面，企業(yè)高利率借款，蘊含著道德風險。利率市場化后金融機構將根據(jù)風險加成的原則對貸款利率進行定價。近年來我國銀行出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象，其主要原因在于企業(yè)效益不好，貸款風險過大，而在利率管制條件下，貸款的高風險并不能帶來相應的高收益，所以銀行不愿意冒險。但放開利率后，銀行有可能去冒高風險以獲得高收益，而有些效益不好或信用不良的企業(yè)也有可能利用銀行這種極端趨利心理申請高利率貸款，這就可能導致銀行不良資產(chǎn)的進一步增加。

5、利率變動增加金融機構的客戶選擇性風險：目前，我國金融機構的許多存貸款業(yè)務，比如活期存款、定期存款、可提前償還的工商貸款等，都具有期權特征。名義利率的變動往往會使人們產(chǎn)生一種利率幻覺，而不管實際利率是正的還是負的。以存款為例，當利率上升時，存款客戶可能提取未到期存款，然后，再以新的較高利率轉存，從而降低銀行的凈利息收入;而當利率下降時，貸款客戶可能提前還貸，再重新申請貸款，存款客戶也有可能提前支取存款并轉向于其他比較收益更高的投資方向，如債券、股票等。無論利率上升還是下降，只要這種變動幅度存在，金融機構就會面臨客戶不同程度的選擇權風險。利率市場化后，利率的頻繁波動令選擇權風險進一步加劇，從而嚴重影響金融機構資金的流動性與穩(wěn)定性。

三、文獻綜述

黃達認為(2002)，利率市場化是指把利率決定權交給市場，由市場資金供求狀況決定市場利率，市場主體可以在市場利率的基礎上，根據(jù)不同金融交易各自的特點自主決定利率。同時，利率市場化并不排除國家的宏觀問接調控，即政府可以利用經(jīng)濟手段在市場上間接影響資金供求狀況從而影響利率水平。因此，利率市場化的內涵至少包括以下幾個方面的內容：(一)金融交易主體有利率決定權;(二)利率的數(shù)量結構、期限結構和風險結構由市場自發(fā)選擇;(三)同拆借利率和短期國債利率將成為市場利率的基本指針;(四)中央銀行享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權力。

薛寶莉認為(2003)，通過對國外推行利率市場化的過程進行分析，實現(xiàn)利率市場化應具備以下基本條件：(一)提高金融監(jiān)管體系的調控水平和監(jiān)管能力，(二)造穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。利率管制放開后，宏觀經(jīng)濟環(huán)境是引起利率水平異常波動的最重要因素，它對利率水平的影響是通過銀行和企業(yè)來進行的。 (三)善企業(yè)的經(jīng)營機制。利率作用的實現(xiàn)，要求金融機構和般企業(yè)對利率杠桿做出靈敏反映，快速調整，是真正意義上的企業(yè)。(四)培育完善的金融市場。利率市場化的過程是培育金融市場由低水平向高水平、由簡單形態(tài)向復雜形態(tài)轉化的過程,完成了這個過程，就實現(xiàn)了利率的市場化。

王中格認為(2009)，企業(yè)作為利率市場化的微觀基礎，其對利率信號的敏感度和受資金價格的約束性，是利率市場化改革的關鍵。利率市場化對企業(yè)的影響：(一)企業(yè)議價能力有所增強，(二)利率市場化強化企業(yè)貸款期限短期化趨勢，(三)利率市場化使企業(yè)融資靈活性增強，(四)利率市場化使企業(yè)資金管理意識增強。因此，利率市場化對我國企業(yè)的發(fā)展起到促進作用，利率市場化是企業(yè)健康快速發(fā)展的要求。

張華認為(2010)，目前,中國銀行同業(yè)拆借市場利率、債券回購利率、票據(jù)市場轉貼現(xiàn)利率、國債與政策性金融發(fā)行利率和二級市場的利率都已經(jīng)完全實現(xiàn)了市場化。但是還有一部分金融資產(chǎn)的利率還是在中央銀行的控制下。所以,我國的利率市場化改革還存在一定的制約因素。這些制約因素是：(一)金融市場發(fā)展不完善，(二)商業(yè)銀行管理機制建設滯后，(三)企業(yè)對利率缺乏敏感性，(四)社會信用缺失，(五)金融監(jiān)管機制不健全。

熊芳(2005)根據(jù)了國外利率市場化改革的成功經(jīng)驗總結了一些對我國利率市場化的改革的啟示。第一，在利率市場化環(huán)境下金融交易的其他相關配套機制尚未健全之前，對利率仍要實行一定程度的控制。第二，加強銀行對利率風險的管理。銀行可積極運用各種衍生金融工具，如利率期貨、利率期權、利率互換、遠期利率協(xié)議和利率上下限等業(yè)務，在規(guī)避風險的同時，減少資產(chǎn)價格變動對銀行流動性的影響。第三，建立健全符合監(jiān)管要求的金融安全網(wǎng)，建立健全科學嚴格的監(jiān)管體系。要建立健全嚴格而科學的監(jiān)管體系。并且由政府建立銀行存款保險制度和最后貸款制度，將有助于防范一家銀行倒閉后，因信息不對稱而導致眾多存戶擠兌，致使許多銀行發(fā)生連鎖倒閉的系統(tǒng)風險的出現(xiàn)。

陳向陽等認為(2007)，我國利率市場化改革中面臨的主要問題是：(一)我國的利率傳導機制欠缺。(二)利率市場化的條件及其重要組成部分尚不完善。(三)我國尚未形成健全發(fā)達的金融市場。(四)我國國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行還不是嚴格意義上的市場主體。(五)我國的金融監(jiān)管不夠健全：首先，金融監(jiān)管成本過高，效率偏低;其次，監(jiān)管機構內部關系混亂，缺乏有效的協(xié)調;最后，對金融監(jiān)管的立法未到位，導致無法可依，監(jiān)管機構執(zhí)行力度不大或不到位，令違規(guī)現(xiàn)象屢屢發(fā)生。

顧寧和黃麗萍(2007)對我國利率市場化改革的風險提出了一些建議。第一，要進一步培育和發(fā)展金融市場，我們要建立品種齊全、結構合理的融資工具體系;規(guī)范的信息披露制度。并且金融市場主體要充分而富有競爭意識。最后要建立以法律手段和經(jīng)濟手段為特色的監(jiān)管體制。第二，積極推進商業(yè)銀行經(jīng)營體制改革，提高商業(yè)銀行成熟度，我國的商業(yè)銀行必須盡快學會自主定價。第三，加快國有企業(yè)改革的步伐，利率市場化改革要求企業(yè)的融資行為建立在健全的融資體制基礎上，并有較高的投資利率彈性。第四，確定基準利率，逐步建立健全中央銀行利率調控體系利率市場化意味著中央銀行放棄對利率的直接管制，中央銀行只能通過問接手段影響或調控銀行利率或市場利率，實現(xiàn)利率的平穩(wěn)運行。第五，轉變金融監(jiān)管方式，加強監(jiān)管的有效性。

曠煜等認為(2010)，我國利率市場化改革的應該從以下幾方面入手：(一)調整金融機構的職能定位，強化金融系統(tǒng)的競爭格局;(二)金融市場結構的合理化和發(fā)展壯大;(三)進一步改進商業(yè)銀行體系;(四)調整和改善貨幣政策的傳導機制，提高貨幣政策實施的有效性。

徐彩認為(2010)，就目前情況看, 我國尚未完全實現(xiàn)利率市場化, 利率市場化進程中尚且存在制約因素。穩(wěn)步加快利率市場化的步伐, 已成為我國金融業(yè)的重要任務。(一)進一步發(fā)展和完善金融市場。(二)加強金融監(jiān)管, 提高監(jiān)管水平。(三)規(guī)范利率運作主體的市場化行為：首先, 提高中央銀行貨幣政策的獨立性;其次, 造就一個完全市場化的商業(yè)銀行體系;最后, 提高企業(yè)和居民的金融意識。

安駿麟認為(2010)，利率市場化改革應該應該從以下幾點繼續(xù)推行：(一)繼續(xù)堅持漸進式的改革方式。要為利率市場化創(chuàng)造條件，不論是宏觀還是微觀上我們都必須以漸進式的改革方式核心。(二)建立充分的競爭市場和強化金融監(jiān)督。若金融監(jiān)管不嚴，因為政府保護，銀行就會因不必承擔相應成本而從事高風險貸款。這一來直接導致銀行體系風險上升。(三)完善金融機構配套機制。利率市場化就是市場取代貨幣成為利率定價主體，這個改革的成敗更多是取決于金融機構自身定價體系的建立。(四)加速企業(yè)市場化。利率市場化真正目的是要讓經(jīng)濟活動能夠提供一個準確的調整指標和信號。

主要擬解決的問題及采用的研究方法

1、介紹利率市場化的背景及內容，分析我國利率市場化下的面臨的金融風險的現(xiàn)狀;

2、分析我國利率市場化下各大金融機構風險評價、管理目標、管控舉措

3、根據(jù)我國的具體國情，提出切實可行性的風險管理措施;

五、研究方法

1、文獻分析法：通過對中國學術期刊網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)資源系統(tǒng)等中文數(shù)據(jù)庫及外文數(shù)據(jù)庫的檢索，收集有關資料，并對收集到的材料進行歸納分析，為論文作鋪墊。

2、案例分析法：通過案例來說明層次分析法在電子商務B2B行業(yè)網(wǎng)站評價中的具體應用，以及電子商務B2B行業(yè)網(wǎng)站評價指標體系的建立。

起止時間 任務安排

12月20日1月5日 學生選題

4月15日 4月21日 撰寫開題報告

4月22日5月12日 論文一稿

5月13日5月19日 中期檢查

5月20日5月26日 論文二稿

篇（8）

一、背景分析

從黨的十四屆三中全會上，就提出了利率利率市場化的基本設想，十六屆三中全會對利率市場化的改革更是進行了綱領性的論述“穩(wěn)步推進利率市場化建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率”。從1996年我國放開同業(yè)拆借利率開始，利率市場化已走過了十幾個年頭，隨著我國金融體制改革的進一步深化，以及國際競爭的需要，繼續(xù)深入推進利率市場化改革已成為當前金融體制改革中的重中之重。2012年6月7日，中國人民銀行宣布，允許存款類金融機構將存款利率最高上浮到存款基準利率的1.1倍，貸款利率從之前的最多下浮到0.9倍變?yōu)?.8倍，這標志著我國新一輪利率市場化改革的開始。近年來，國內各種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新層出不窮，傳統(tǒng)電商從支付寶開始進入金融領域，直接與銀行的核心業(yè)務展開競爭?；ヂ?lián)網(wǎng)金融提升貨幣流通速度，擴大貨幣乘數(shù)，提高通貨膨脹對貨幣供應量的敏感性；同時增強支付功能、提高資產(chǎn)流動性，推動利率市場化。誰也沒能想到一個“寶寶”正帶來的一場蝴蝶效應掀起了前所未有的存款競爭。

二、國外經(jīng)驗借鑒

美國和日本的雖然進行不同種形式利率市場化的改革之后，利率的變化趨勢卻都是大致相同的，都是基于競爭的壓力先升高，各大銀行搶占市場份額，隨著資金成本的不斷提高，利率又直線下降，造成了資金脫媒的現(xiàn)象，市場繼續(xù)自動調節(jié)，利率回升，最后趨進于0。

通過對美國、日本的市場分析，可以總結出利率市場化對于金融市場的影響：（1）改革初期，利率波動特別大，對中小型銀行的影響力增加，促使其開發(fā)不同品種的貨幣基金來滿足市場的需求，中小型銀行的融資功能得到進一步的發(fā)揮。（2）利率市場化使市場有了資金定價的自，提高了銀行業(yè)和小型融資機構的競爭力，增加了商業(yè)貸款定價的靈活性。

三、中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品具體運作

互聯(lián)網(wǎng)正在革命性地改變著傳統(tǒng)金融的面貌。一方面國內金融機構主動利用互聯(lián)網(wǎng)平臺改造傳統(tǒng)業(yè)務模式，另一方面互聯(lián)網(wǎng)公司依賴技術和平臺開始滲透到金融領域。自從利率市場化這扇大門打開之后，互聯(lián)網(wǎng)的各類“寶寶”們層出不窮，這些類寶寶雖然不屬于活期存款，但其大部分擁有活期存款的性質且利率要高出同期銀行活期存款利率十余倍。接下來，就簡單分別介紹一下互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品余額寶和銀行產(chǎn)品薪金煲。

3.1余額寶

余額寶是由天弘基金和第三方支付平臺支付寶打造的一項余額增值服務。其本質就是一款T+0的貨幣基金產(chǎn)品，此產(chǎn)品依靠支付寶強大又廣泛的平臺資源，快速歸依短期、小額的支付寶支付類資金，使用戶不但能獲得貨幣基金投資收益，同時這些資金可以用來隨時支付用戶網(wǎng)上消費的金額。余額寶的優(yōu)勢分析：

（1）T+0支付功能融入用戶消費領域：傳統(tǒng)的貨幣基金贖回需要T+1或T+2日，作為現(xiàn)金管理工具不夠便捷。而余額寶通過基金公司墊資實現(xiàn)客戶贖回時資金可以當天到賬的T+0功能，并將其融入到客戶消費領域，進一步提高了貨幣基金的流動性，并實現(xiàn)了增值。

（2）以支付寶為第三方支付的網(wǎng)絡平臺寬廣：我國居民活期存款余額約16萬億，其中有部分對收益較敏感，而且支付寶作為國內最大的第三方支付平臺，擁有超過8億注冊用戶，日均交易額超過45億，全年交易額達到1.6萬億，占到我國2012年居民消費額的8.6%。

（3）理財門檻低：從支付寶的網(wǎng)站數(shù)據(jù)上顯示，21歲至30歲的人群占58%，這些用戶大部分都沒有一定的存款且缺乏投資理財經(jīng)驗，所以余額寶不限投資金額、不限投資期限、隨時可用的特點，降低了理財門檻，使更多的閑散資金聚集，更多的用戶參與理財。

3.2薪金煲

誰也沒能想到，今天的“余額寶”們掀起的是一場金融革命。從起初的“搶存款”，到現(xiàn)金規(guī)模上沖2500億，余額寶以一個代表的身份為互聯(lián)網(wǎng)金融正了名。因此，銀行業(yè)面臨著更大的競爭壓力。中信銀行率先回擊推出薪金煲業(yè)務，第一天利率高達9.4%，吸引了中小客戶的眼光，下面就介紹一下中信薪金煲：2014年5月，中信銀行與信誠基金合作推出“薪金煲”業(yè)務，對接信誠薪金寶貨幣基金?？蛻糍Y金可自助轉換為貨幣基金份額，通過銀行墊資，實現(xiàn)貨幣基金的ATM機直接取現(xiàn)以及直接刷卡消費功能?！靶浇痨摇痹?月中旬信誠薪金寶封閉期結束后在全國范圍內開始發(fā)行。相對于其他寶寶類產(chǎn)品，它的最大的特色是：它的申購和贖回采用“全自動”模式，顧客只需一次性簽署中信銀行“薪金煲”業(yè)務開通協(xié)議，設定一個不低于1000元的賬戶保底余額，無需客戶主動購買，賬上保底余額之外的活期資金將每日自動申購貨幣基金，而當客戶需要使用資金時，也無需再發(fā)出贖回指令，中信銀行的后臺會自動實現(xiàn)傾向基金的快速贖回。薪金寶的推出，是銀行業(yè)的一個突圍。這種類似活期貨幣基金的模式會導致銀行自身損失部分活期儲蓄的利潤，但也可以聚集其他閑散資金。銀行業(yè)推出的此類基金相比于互聯(lián)網(wǎng)的基金有很大的優(yōu)勢：

（1）支付功能的拓展，尤其是供實時取款以及實時轉賬功能的產(chǎn)品，在貨幣基金流動性上已經(jīng)與現(xiàn)金趨同，是打通了寶寶類產(chǎn)品的最后一公里。

（2）安全性更高，相對于互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的不穩(wěn)定性，實體商業(yè)銀行的優(yōu)勢是毋庸置疑的?；ヂ?lián)網(wǎng)雖然方便簡單，但是網(wǎng)絡安全問題依舊沒有解決。

（3）信用性更高，余額寶中雖然每戶平均2600元，但基本都是嘗試的態(tài)度，大額資金存放更多會考慮“安全”，銀行背后有政府的信用擔保，多年經(jīng)營的信用積累，這是支付寶無法比擬的。

四、本文小結

本文從我國利率市場化的進程背景、國外經(jīng)驗的介紹和國內相關貨幣基金產(chǎn)品的興起、具體運作來探析我國利率市場化的現(xiàn)狀，及未來的趨勢。結合國外經(jīng)驗和中國現(xiàn)階段狀況，我認為對中國利率市場化未來發(fā)展有以下幾點啟示：

（1）漸進式改革是中國利率市場化的理性選擇。美日長達16年的改革經(jīng)歷告訴我們，利率市場化不是一蹴而就，而是循序漸進的過程。

（2）金融創(chuàng)新是利率市場化的有力推進者。余額寶雖然作為貨幣基金出現(xiàn)，但是卻給傳統(tǒng)銀行業(yè)的活期存款業(yè)務帶來了巨大沖擊，進而推動了銀行業(yè)對市場利率的敏感性。

（3）金融脫媒是不可避免的過程。銀行脫媒的浪潮不會因利率市場化、存款利率上升而改變。應通過加快資本市場建設，使之與銀行脫媒節(jié)奏相匹配，減輕銀行存款及信貸壓力，防范銀行為了彌補利息損失而從事高風險信貸業(yè)務。

目前，不論是互聯(lián)網(wǎng)還是商業(yè)銀行都在進行個性化的產(chǎn)品競爭，毫無例外，這些產(chǎn)品都是利率市場化的最有利推動。在金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，國家監(jiān)管當局的有效完善制度下，我國的利率市場化進程會漸近式穩(wěn)步前進發(fā)展的。（作者單位：貴州省貴陽市花溪區(qū)花溪大學城貴州財經(jīng)大學）

參考文獻

[1]陳勁松，《利率市場化與我國商業(yè)銀行利率風險管理》，博士論文

[2]李程，《利率市場化與我國經(jīng)濟發(fā)展方式轉變》，博士論文

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[7]肖欣榮，伍永剛，《美國利率市場化改革對銀行業(yè)的影響》，2011.1

篇（9）

中圖分類號：D9 文獻標識碼：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.11.088

1緒論

金融產(chǎn)品的價格也稱之為利率，為全部金融體系與金融市場中最活躍、最能動的因素。自二十世紀八十年代來，伴著瓦解的布雷頓森林體系，全球范圍內產(chǎn)生了自由化金融的潮流，大多數(shù)發(fā)展中國家和西方發(fā)達國家都實施了市場利率的改革。從國際經(jīng)驗看，利率市場化是銀行業(yè)金融業(yè)的一個重大改革，特別是對商業(yè)銀行產(chǎn)生了深刻而廣泛的影響，利率市場化改革既有利弊，同時也帶來了機遇，同時也帶來了商業(yè)銀行的風險和挑戰(zhàn)。同時，商業(yè)銀行利率往往是市場利率的過程是最困難的，最關鍵的一步，商業(yè)銀行的市場營銷和管理機制的利率，強大的態(tài)度，極大地限制和影響世界的營銷過程中的利率。

文章經(jīng)由對商業(yè)銀行市場化利率理論的研究，進而分析我國商業(yè)銀行所面臨的挑戰(zhàn)與機遇，并最后提出市場化利率背景下我國商業(yè)銀行應使用的對策，力圖能為我國商業(yè)銀行市場化利率的過程中作一些有用的摸索，推動我國商業(yè)銀行的良性健康的發(fā)展。

2利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響

2.1利率市場化對我國商業(yè)銀行的有利影響

2.1.1有利于規(guī)范商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境

市場化利率的過程，本質上是一個培育金融市場由低水平向高水平轉化的過程，最終形成完善的金融市場：融資工具結構合理、品種齊全；賦有經(jīng)濟與法律手段監(jiān)管體制；信息披露制度充分；金融市場主體充分而賦有競爭意識。這些都將為商業(yè)銀行的經(jīng)營營造一個良好的環(huán)境。

2.1.2促進了商業(yè)銀行經(jīng)營行為的變革

利率市場化有利于實現(xiàn)對商業(yè)銀行經(jīng)營權的自主經(jīng)營，進一步確立銀行獨立經(jīng)營的地位，真正做到自我風險、自我管理、自我約束、自負盈虧。此外，利率市場化將使銀行間的利率與金融行業(yè)競爭更加激烈，只有當銀行的成本控制、內部風險制度健全、預算約束的約束，才能夠適應科學合理的市場利率定價。這將迫使銀行的經(jīng)營機制發(fā)生根本轉變。

2.1.3有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結構

市場化利率促使商業(yè)銀行經(jīng)營管理部門自覺關注貸款市場的運行趨勢，依照客戶與銀行所有業(yè)務往來客戶的經(jīng)營狀況、可能帶來的盈利、銀行提供貸款所需的違約成本、資金成本、管理費用等因素綜合確定不一樣的利率水平，在吸引重點優(yōu)質客戶的同時對風險較大的客戶以更高的利率水平作為風險補償，推動銀行客戶結構的優(yōu)化。

2.2利率市場化對我國商業(yè)銀行的不利影響

2.2.1利率市場化加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風險

隨著利率市場化的改革，商業(yè)銀行的經(jīng)營風險會逐漸加大，主要表現(xiàn)為：信用風險的流動性風險的惡化，市場風險的逐漸上升，出現(xiàn)了更為隱蔽的道德風險。利率風險是市場風險的核心，即利率變動對商業(yè)銀行而言，風險的金融狀況。利率市場化進程和利率市場化后，利率是資金的價格，受供求關系的影響，最大的特點是體現(xiàn)在利率水平顯著或波動。帶來許多不利影響，需要穩(wěn)健經(jīng)營其商業(yè)銀行的利率。特別是在銀行的財務狀況不良利率波動的前提下，將面臨更大的利率風險。利率風險不僅影響銀行的盈利能力，而且還影響其資產(chǎn)負債和資產(chǎn)負債表外金融工具的經(jīng)濟價值?？傊?，市場化利率加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風險。

2.2.2利率市場化使得商業(yè)銀行的市場競爭力受到嚴峻挑戰(zhàn)

利率管制時期，利率和產(chǎn)品都是由人民銀行統(tǒng)一規(guī)定的，商業(yè)銀行之間的競爭主要表現(xiàn)在服務上，在服務水平與服務質量相差無幾的條件下，“客戶關系”就尤為重要了。市場化利率后，競爭格局將產(chǎn)生較大的變化，由淺層次的市場競爭“搶客戶”、“引資金”、“取份額”向更進一步的“比較價格”、“比較產(chǎn)品”、“比較服務”蛻變，慢慢發(fā)展為包含體制、機制、科技、成本和人才等.各種因素在內的綜合競爭，銀行的品牌創(chuàng)新、產(chǎn)品價格與服務水平成為最大亮點。價格競爭比的是定價能力與成本，服務和產(chǎn)品競爭比的是市場反應速度、創(chuàng)新能力和服務效率。在市場競爭殘酷的環(huán)境下，商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的問題將全部暴露出來，如市場反應速度慢、對客戶需求分析能力低、缺乏創(chuàng)新產(chǎn)品單一、風險控制與成本控制能力不足、欠缺科技支撐等等，這些都將不利于商業(yè)銀行的競爭力。

3我國商業(yè)銀行應對利率市場化的對策

3.1銀行業(yè)要制定并堅持穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略

利率市場化后，銀行很可能通過降低貸款利率，提高存款利率的競爭，這將導致存款和貸款之間的利差減少，支付成本較高的資金，但也盡可能提高收入水平保持，將導致銀行業(yè)的高回報和高風險的投資資產(chǎn)，這是不利于銀行業(yè)的發(fā)展。因此，合理的存款和貸款利率的控制，提高自己的貸款控制能力，存款利率，以完成經(jīng)營效率和成本效益的控制是市場利率的核心。

以農(nóng)業(yè)銀行為例，其實施的是穩(wěn)健經(jīng)營的原則，達成了不斷增加的效益與質量和規(guī)模的無限擴張。各銀行應參照實踐，對市場定位進行合理地推動，施行競爭的個性化策略。在資本成本建立農(nóng)業(yè)銀行的盈虧平衡點估計的實現(xiàn)，通過貸款利率衡量利潤目標，其次是在用戶的財務狀況具體貸款的分析，充分考慮商業(yè)銀行潛在的風險因素和貢獻度的用戶，根據(jù)不同的風險限額和貸款收入水平確定不同的貸款利率，確保利潤最大化和貸款安全的良性運行，最終完成。

3.2商業(yè)銀行應進行制度改革及利率市場化改革

市場化利率改革首先要對商業(yè)銀行的自我約束能力進行提高，最核心的是要對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營機制進行積極的轉換，成立國有四大商業(yè)銀行自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展的組織，打下市場化利率最基本的經(jīng)濟微觀基礎。這要求依照商業(yè)銀行的一般模式與市場經(jīng)濟的要求，我國商業(yè)銀行的產(chǎn)權制度進行改變，加速我國商業(yè)銀行的改造股份制的步伐，實行法人參股、國家控股、投資人按照其出資比例對公司承擔有限債務責任與社會公眾募股的方式，來完成我國商業(yè)銀行產(chǎn)權制度的變革，實現(xiàn)我國商業(yè)銀行長久以來虛置所有者的現(xiàn)象。我國商業(yè)銀行獨立地真正擁有經(jīng)濟法人的地位，施行公司化經(jīng)營，就能夠在金融方針與國家貨幣政策原則的引導下，自覺按照資金的供求情況與稀缺程度，決定自主放貸，確定合理利率水平，承擔主呆壞賬的風險。

3.3商業(yè)銀行要進一步完善和健全內控機制

銀行維持穩(wěn)健運行的關鍵因素是良好的內控制度，一般包含設立安全和謹慎的經(jīng)營政策、規(guī)范的財務管理與業(yè)務經(jīng)營制度操作、以防董事職員濫用與侵占職權以及風險防范制度等規(guī)定。要設立系統(tǒng)內部一系列的利率風險管理制度，完善自我控制機制、自我約束，確保風險利率管理目標的完成。此外，貸款利率水平、應對存款與做出利差最低水平限制，并經(jīng)過電腦解析，設立既有益于市場競爭，又有益于最大化收益的合理的利率水平，并強化對本身及其所轄分支機構利率政策實行情況的指導、分析、監(jiān)督、檢查，確保利率政策在各級分支機構得到正確執(zhí)行。

4結語和展望

本文主要從我國商業(yè)銀行市場化利率的背景出發(fā)，分析了市場化利率的內涵及改革進程，并以發(fā)達國家與發(fā)展中國家市場化利率的現(xiàn)狀為例，結合其所面臨的困境并探討其出路?？梢钥隙ǖ氖?，我國商業(yè)銀行市場化利率在中國還有非常大的發(fā)展空間，本文的研究具有理論與現(xiàn)實意義。

本論文的目的是要分析我國商業(yè)銀行市場化利率的現(xiàn)狀及困境，并力求探討出行之有效的解決方案，通過經(jīng)濟學、金融學的相關理論等。對國際方面市場化利率的案例進行分析，分別分析了發(fā)達國家的市場化利率改革及發(fā)展中國家的市場化利率的改革，并探討了市場化利率對我國商業(yè)銀行的有利影響及不利影響，從銀行業(yè)要制定并堅持穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)，商業(yè)銀行應進行制度改革及市場化利率改革，商業(yè)銀行要進一步完善和健全內控機制，商業(yè)銀行要主動防范利率風險等五個方面，提出了我國商業(yè)銀行應對市場化利率的對策。

同時，由于閱歷和學識有限，可能還不足夠透徹分析某些觀點，文章可能會缺乏一定的深度。下一步的將會在商業(yè)銀行市場化利率政策層面的分析做更深一步的研究，爭取分析、解決問題更加專業(yè)化，更加全面。

參考文獻

篇（10）

一、利率市場化的定義

利率是借貸資金的價格，是資源配置的一個重要標準，是聯(lián)系實物部門與金融部門的一個變量，是貨幣政策傳導機制的中間指標。

利率市場化是指中央銀行將利率的決定權交給市場，央行只控制基準利率，由市場主體自主決定利率，從而形成多樣化的利率體系和市場競爭機制。它是由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。事實上，它就是將利率的決定權交給金融機構，由金融機構根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的分析判斷來自主調節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。

二、利率市場化給我國商業(yè)銀行帶來的機遇

（一）有利于擴大商業(yè)銀行的自主經(jīng)營權

在利率市場化的條件下，商業(yè)銀行進一步擴大其自主經(jīng)營權，確立自主經(jīng)營地位，真正做到自主經(jīng)營、自負盈虧、自擔風險、自我約束。一方面，利率市場化后，商業(yè)銀行獲得了自主定價權，銀行可根據(jù)自身經(jīng)營戰(zhàn)略，充分考慮目標收益，經(jīng)營成本，客戶風險差異，同業(yè)競爭，合作前景等因素，綜合來確定不同的利率水平，實行優(yōu)質、優(yōu)價與風險相匹配和有差別化的價格戰(zhàn)略。另一方面，在負債上，銀行可實行主動的負債管理，優(yōu)化負債結構，降低經(jīng)營成本。這些使得商業(yè)銀行的自主經(jīng)營權大大的提升了，經(jīng)營機制發(fā)生根本性改變。

（二）有利于優(yōu)化商業(yè)銀行的客戶結構

從客戶結構角度分析，利率市場化實際上為商業(yè)銀行提供了一種對客戶的甄別機制。利率市場化促使銀行主動關注貸款市場的行情，通過對客戶與銀行所有業(yè)務往來可能帶來的盈利狀況、資金成本、違約成本、管理費用以及客戶經(jīng)營狀況等因素的綜合分析來確定不同的利率水平，實行差別化定價。對風險較大的劣質客戶以較高的利率水平作為風險補償，對風險較小的優(yōu)質客戶以較低的利率水平來吸引客戶，從而推動客戶結構的優(yōu)化。

（三）有利于為商業(yè)銀行創(chuàng)造規(guī)范的經(jīng)營環(huán)境

從宏觀角度進行分析，利率市場化不斷推進的過程中，實際上也是金融市場由低水平向高水平不斷完善的過程，最終將形成一個發(fā)達完善的金融市場的過程。在利率市場化的條件下，金融市場上融資產(chǎn)品種類齊全、結構合理，信息披露充分并且具有法律和經(jīng)濟手段的監(jiān)管，金融主體具有積極的競爭意識。同時，利率市場化使得商業(yè)銀行的經(jīng)營透明化，促使其規(guī)范化經(jīng)營，有利于銀行長期穩(wěn)定地發(fā)展。這些都為商業(yè)銀行創(chuàng)造了規(guī)范的經(jīng)營環(huán)境。

三、利率市場化給我國商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

（一）存貸利差縮小，使商業(yè)銀行的盈利能力受到?jīng)_擊

利率市場化后，一方面商業(yè)銀行為了爭取存款，吸引客戶儲蓄，利用利率進行相互競爭，通過提高存款利率來籌集資金，導致商業(yè)銀行整體的資金成本提高。另一方面，貸款利率下限的取消，為了吸引優(yōu)質客戶貸款，對信用好的客戶使用較低的貸款利率，并且利率市場化后，金融市場上的融資渠道眾多，使得商業(yè)銀行面臨風險小的籌資人議價能力減弱，只能降低貸款利率，這樣一來使得商業(yè)銀行的貸款利率整體呈下降趨勢。再加下存款利率的剛性較大，易升難降，使得商業(yè)銀行的存貸利差縮小。

（二）信用風險增加，易產(chǎn)生道德風險和逆向選擇

利率市場化的推行使得我國商業(yè)銀行的存款利率整體上升，促使資金成本的提高，為了追求短期的高收益，商業(yè)銀行更加趨向于將資金借貸給風險較高的借款人，以得到風險補償，這就產(chǎn)生了“逆向選擇”。然而，愿意支付高利率獲得貸款的籌資人，相應的由于借款成本的增加，榱嘶竦檬找媯傾向于將資金投向高風險領域以獲得高回報。這種對籌資人的“逆向激勵”導致了低風險項目投資人和低利率貸款人被排擠，使得信貸市場中充斥著高風險投資人，違約幾率增加，降低了銀行的貸款質量，使得銀行業(yè)面臨信用風險。

（三）商業(yè)銀行面臨利率風險

利率風險是指因市場利率的不確定性而給商業(yè)銀行帶來的損失的不確定性。在利率市場化過程中，利率被逐步放開，會受到各種因素的影響而產(chǎn)生波動，利率的變動越來越頻繁，變動幅度越來越大，其期限結構也變得更加復雜化，導致商業(yè)銀行對利率風險的識別和控制變得越來越困難。

四、商業(yè)銀行應對利率市場化的策略

（一）大力發(fā)展中間業(yè)務，加快業(yè)務轉型

在利率市場化大趨勢的沖擊下，商業(yè)銀行以存貸款利差為主要利率來源的傳統(tǒng)經(jīng)營模式發(fā)展空間越來越小，難以維持。商業(yè)銀行應對市場環(huán)境的變化，應該逐步改變經(jīng)營策略，調整收入結構，在開展傳統(tǒng)業(yè)務的同時，應積極地進行金融創(chuàng)新，發(fā)展中間業(yè)務和表外業(yè)務，進行多元化綜合經(jīng)營，彌補在傳統(tǒng)業(yè)務上的利潤縮水。

同時，我國當前商業(yè)銀行所開展的中間業(yè)務主要是代收代付業(yè)務，是一種低層次的中間業(yè)務。為了促使中間業(yè)務由低層次業(yè)務逐步向高層次的業(yè)務轉變，如理財和資產(chǎn)管理業(yè)務、證券保險業(yè)務發(fā)展。商業(yè)銀行要做到：首先，實現(xiàn)中間業(yè)務合作模式的轉變，由在政府主導模式向市場主導的自由合作式的發(fā)展，政府只需要做到制定相關法律法規(guī)、監(jiān)督市場運營的作用；其次，隨著我國金融業(yè)綜合經(jīng)營的限制被逐步放寬，商業(yè)銀行可以通過銀保合作、銀證合作，使得中間業(yè)務層次上得到發(fā)展；最后，商業(yè)銀行積極進行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，由此發(fā)現(xiàn)和開發(fā)新型中間業(yè)務和新的收益增長點，把重點放在服務質量上，多在理財、財務顧問、資產(chǎn)管理和國際結算等高附加值業(yè)務方向創(chuàng)新。

（二）調整負債結構，建立科學的定價機制

由于我國金融行業(yè)起步較晚，金融領域落后，市場欠發(fā)達，缺乏金融創(chuàng)新，以及各種機制的不完善導致了我國商業(yè)銀行的主動型負債業(yè)務發(fā)展滯后，銀行缺乏主動型負債的意識。因此，目前我國商業(yè)銀行的負債結構中，被動負債占據(jù)主要份額，其中存款在被動負債中占據(jù)最大比例，然而主動負債只在負債結構中占據(jù)很小份額。在利率市場化的大趨勢下，商業(yè)銀行應該轉變傳統(tǒng)觀念，變被動負債為主動負債，進行金融創(chuàng)新，主動尋找負債來源，獲取資金，從而調整優(yōu)化商業(yè)銀行的負債結構。

商業(yè)銀行在優(yōu)化負債結構的同時，要逐步提高自身的定價能力，建立科學的定價機制。在利率市場化的條件下，利率是商業(yè)銀行在金融市場中競爭地位的決定性因素。商業(yè)銀行提高自身的定價能力，首先要充分考慮影響金融產(chǎn)品定價的各種因素，如風險補償、費用的分攤、客戶信用等。其次，選擇合理的利率定價方法。最后，商業(yè)銀行需要結合自身實際情況，通過合理的標準細分客戶，進行差別化定價。這樣才能建立一套科學的、操作性強的、高效的金融定價機制。

（三）建立和完善利率風險管理體系

長期以來，我國的利率一直受到央行的嚴格管制。所以利率風險并不是我國商業(yè)銀所面臨的主要風險，沒有引起銀行的相應重視。外加我國金融市場的發(fā)展落后，使得商業(yè)銀行缺乏有效、合理的避險工具。但是是隨著利率市場化改革的推行，市隼率不斷被放開，利率不再受到央行的嚴格管制，受到各種市場因素影響，逐步由市場來決定。利率變動的頻率與幅度越來越大、難以預測，使得利率風險暴露于商業(yè)銀行面前，成為了商業(yè)銀行不得不應對的風險，成為了我國商業(yè)銀行生存、發(fā)展的關鍵。

（四）建立完善的信用風險管理機制

隨著我國利率市場化改革的不斷推進，利率成為了商業(yè)銀行的競爭手段。銀行通過提高存款利率和降低貸款利率來吸引客戶，然后由于信貸的擴張，商業(yè)銀行以較高利率放出的貸款往往對應風險大，信用度低的借款人，這使得商業(yè)銀行面臨了信用風險的挑戰(zhàn)。因此，商業(yè)銀行必須建立信用風險管理機制。為此，需要做到以下幾：第一，建立完善的信用評級體系，對客戶進行評級，從而進行分類管理。第二，商業(yè)銀行根據(jù)客戶信譽水平、經(jīng)營情況、企業(yè)資本、擔保情況等的不同進行不同信用額度的授予。第三，商業(yè)銀行要加強信用風險的轉移的意識，積極采用金融市場上的金融工具進行風險轉移，也可采用保險、擔保以及資產(chǎn)證券化等手段，減少借款人由于各種原因不能按時還款而產(chǎn)生的信用風險對商業(yè)銀行造成的損失。

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